终于有人说清楚了：为什么美元下跌中美股却持续上涨_凤凰财经
终于有人说清楚了：为什么美元下跌中美股却持续上涨
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我们发现美国经济的基本面处在全面的混乱中，但是股市却出现全线上涨的局面。为什么？因为出于某种原因，没有人做好了接受美联储正在撤出对美国财政支持这一事实的准备
新闻配图本文由凤凰imarkets网站编译自零对冲网站昨日美联储刚刚宣布启动缩减资产负债表计划，而这一次让我想到了2013年年中美联储开始启动逐步退出量化宽松计划决定的时刻。更具体一点，是当时主流经济学家的反应。我曾在很多篇文章中指出，考虑到美联储作为央行的职责不是保护美国金融系统，而是小心的，有意的摧毁它，那么美联储完美的完成了它的任务。普遍的共识是退出量化宽松计划是不可能的，美联储永远不敢退出量换宽松计划。但是不久之后，美联储就开始逐步退出量化宽松计划。2年后的2015年，我认为美联储应该开始加息，但是当时主流的经济学家认为那是不可能的。没有低利率，股票回购将会放缓。最后一根支撑股市和整体经济的支柱将被移除。美联储加息的决定似乎有违其为了自身利益考虑的原则。然后不久之后，低利率环境开始被改变。美联储的进程一个长期艰难，且信息封闭的过程，是一个将经济崩溃的过程。通过前所未有的刺激措施，美联储魔法般的创造了一个可能是历史上最大的股票和债券泡沫，更被提这一泡沫都是以美元计价的。股市与美国经济的关系尤为不那么紧密，但是这没有阻止老百姓以此作为经济健康的证明。这早就了普遍的幻觉，就像2008年金融危机前廉价信贷造成的假象。今天，我们发现美国经济的基本面处在全面的混乱中，但是股市却出现全线上涨的局面。为什么？因为出于某种原因，没有人做好了接受美联储正在撤出对美国财政支持这一事实的准备。全世界没有一个经济学家认为美联储会在今年剩下的时间里再次加息。美联储的缩表计划则是现在每个人在考虑的事情。日内交易投资者认为他们在控制美联储，可是事实恰恰相反。美联储7月的公开市场会议纪要显示，尽管美联储多年来都是故事投资者的救世主，但是狂欢终将结束。在过去几个月中，美联储不断表示牛市的风险可能会给金融稳定带来风险。仅仅几周前，美联储前主席格林斯潘表示，债券市场将会崩溃，并且因为高估值和加息，股市将随之一起崩溃。尽管美国出现连续的自然灾害，朝鲜半岛局势的恶化以及因为飓风损失造成的通胀上升，这一切显示美联储将会继续加息之路，但是市场仍在一路上涨。下次的美联储公开市场会议将于本月20好召开，问题在于，美联储会宣布加息或是开始缩表计划么？我认为这一几率要高于很多人的预期。首先，历史上美联储在9月没有做出重要决策之后会在12月让整个市场大吃一惊，采取激进的措施。市场押注美联储不会在9月加息。但是我从美联储的言辞和主流媒体的观点中发现，股市已经开始变得越来越不受控制，美联储必须要扮演起&家长&的角色，在股市因为自身的无知而导致崩溃前提醒市场。在我看来，美联储将会继续按照自己所说的去做&&加息以及开始减少并退出刺激计划。主流的看法很快就会变成这是必要的。股市需要这种&痛苦&的爱护。如果美联储坚定实行其认为有利于金融稳定的措施，在股市重新回到现实下唯一的有效措施将只剩下同时加息和缩表。如果美联储计划继续减少股市和债券的生命线，从而使得美国经济崩溃，那么美联储会在本月宣布大规模的缩表计划，并强烈暗示会在12月加息。但是我同样不排除美联储出乎意料的在9月加息，尽管9月向来是一个很安静的月份。如果美联储这么做，这倒是很符合全球央行战略性撇清自己对于金融结构可以支持的趋势。上周，英格兰央行出乎意料的表示可能会在未来几个月中加息。加拿大出乎意料的在本月加息，并表示可能会在未来几个月中多次加息。欧洲央行在本月初的会议交易中已经开始为退出刺激计划开始做准备。日本央行已经在7月开始减少刺激措施。甚至连福布斯都承认，全球各央行协同的收紧货币政策要比主流经济学家预期的更早一些。如果你明白国际清算银行对于各国央行的控制政策，那么你就不会对全球央行的同一动作和言论感到惊讶了。各国央行之间唯一差别就是各自决定聚会散场的时间不同。的确，全球央行未来可能会采取其他的一些政策，但是持续进行刺激不是其中之一。可以肯定的是，全球央行会在收紧政策上协同一致。另一件可以肯定的事情是，如果央行开始在主流媒体上开始渲染&自己担心股市过估值&以及必须加息的观点时，那么政策的收紧将近在咫尺。可能不是主流媒体或者我预测的节奏，但是可能在两者之间。最后需要提出的是，美联储之前就这么做过。1929年的股市崩溃前，美联储就用宽松的信贷措施以及低利率将股市推高。最后以稳定通胀率的名义而大开杀戒。美联储此举的背后目的在于全球范围内非凡的集中化。美联储对于美国经济的健康不感兴趣，其感兴趣的是全球经济在极权主义伞下的集中程度。做大事，肯定要牺牲一些小利。当然美联储不会在真空中制造市场崩溃。因此我怀疑美联储下次会议会提到地缘政治的因素，最大的可能就是朝鲜核问题的升级。不要被美联储的魔术所愚弄。对我们来说，真正的威胁是央行以及国际银行机构，包括国际清算银行和国际货币基金组织。在今年剩下的时间里，一定要保持警惕。(翻译/Oscar)
[责任编辑：孔维卓 PF076]
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播放数：5808920摘要：6月24日晚上，所有的数据都表明，市场能够控制好这次大波动。然而，25日白天，指数还是没顶住一路下滑。
6月24日晚上，所有的数据都表明，市场能够控制好这次大波动。然而，25日白天，指数还是没顶住一路下滑。
6月24日下午，“华尔街狂人”吉姆o克莱默在其主持的美国财经有线电视卫星新闻台CNBC播出的财经节目Mad Money中谈到了当日美国股市的下跌，并借此分析了投资者的炒股心态。
他表示，此次的英国脱欧却导致了美国道琼斯指数惨跌，原因主要有三个。第一，股票市场一般不愿意接受大事件发生，尤其是像英国脱欧这样的利空消息；第二是估值问题，股票的平均估值过高；第三是因为美元已经到达市场认为的峰值，市场可能认为股票也将不会再大涨了。
以下是他在节目中讲话的内容。
“今天早上，我路过纽约证券交易所，看到一长列的媒体采访车辆停在证交所大门口，我就知道今天的股市要陷入一阵恐慌。根据过去的各种经验来看，要是前一天有严重的下跌情况出现，第二天的证交所门口都会排满新闻采访的车辆。
“截至今天收盘，道琼斯工业平均指数下跌了超过600多点。而我觉得奇怪的是，美国股市的下跌竟比英国的更严重。既然只有少数的美国人和英国有直接的贸易业务往来，那为什么今天我们的股票跌得这么厉害？
“首先，第一个原因是炒股票的人一般都不希望有什么大事发生，况且这次还是一个大的利空消息。在前一天晚上，所有的数据都表明，市场能够控制好这次大波动。然而，到了今天早上，指数还是没顶住一路下滑。
“市场的成交量也没有到我觉得能接受的范围。
“很快，人们就将会思考下一个离开欧盟的国家是哪一个。
“我觉得想这个问题没有什么意义。既然我们已经看到了如今股市因为英国脱欧而受到的冲击， 那么下一次的退欧投票对我们的影响已经显而易见了。
“第二个原因是估值问题，在公投之前，标准普尔的股票的平均估值大概是收益的20倍，但是这个收益并不完全基于本周报告的公司。
“第三，美元看来已经达到了峰值，这是市场最看好的一个指标了。这可能使得与国际接触的美国企业收益更好。但由于欧洲和金融风暴的影响，英镑兑美元汇率惊人地下跌了8%。
“那些真的被股票打击到了的投资者手里也有相当大的一笔钱尚未进场，但是像这样的一个事件也完全没有鼓励到他们，让他们重拾信心去投资股票。
“我知道这是一个到处存在股份的市场，然而实际上这不等于说就是股市；股票不会马上一下跌到底部；每一种股票下跌的程度和价格都不一样，也会以不一样的方式结束。股票估值类似于给下一家公司未来的盈利定价，你要炒股票就要先明确你愿意为那些未来的盈利付出什么。
“通过观察债券市场可以得知，当整个大盘存在压力的时候，投资者更注重安全性并会买入收益较小的债券。所以他们正在寻找能和债券市场的吸引力相媲美的股票。”
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国金证券：为什么美股爆跌?如何应对全球市场调整
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（原标题：【国金策略】简评美股“黑色星期一”对A股/港股影响）
事件：美国三大收跌，连续两个交易日大跌，行业表现为普跌。截至收盘，道指重挫4.62％；纳指收跌3.78％；500指数收跌4.1％。恐慌指数VIX收涨115.60%，报37.32，创2015年8月份以来收盘新高。欧洲股市随之调整。主要观点一、为什么会爆跌？两大原因导致美股高位回调：1）美股已经走了长达9年的牛市行情（2009年至今），积累了相当多的涨幅，各大股指估值已处历史高位（道琼斯、、标普静态PE分别：24.2、37.2、26.8X），这背后的原因有着美国货币政策太宽松、利率太低、加杠杆等多方面原因，估值过高是市场出现调整的最根本的原因；2）全球通胀预期抬升，美国国债收益率大幅回升，涨2个基点至2.86%，是引发美股本次高位调整的导火索。美债收益率上涨的背后，是市场对美联储加息升温的预期，随着税改和可能出现的大基建刺激，结合全球经济进一步走强和美国通胀的复苏，美国1月份披露的非农就业数据大幅超预期等，美国多次加息可能性正逐渐提高（美国次加息预期），这直接推动了10年期美债收益率的进一步上升。二、类比于美国“1987”年？有类似的宏观环境，后续取决于美国是否会改变其“紧缩”路径1987年所处的宏观背景和当下类似的大政经背景类似。1987年美国的里根执政，在美国大搞里根经济学，打出“积极的财政政策+紧缩的货币政策”组合，最终刺破了美股大泡沫。1987年的政策组合、宏观环境（经济增长、原油上涨，通胀抬升、国债收益率上行，美元走弱）与我们当前所处的环境如出一辙。三、短期全球避险情绪笼罩，美股“黑色星期一"对外围股债市场均形成冲击
流动性变化对/短期走势（PE）均有影响，中长期走势取决于企业盈利（EPS）的增速。考虑到/港股前期涨幅过大，我们预计当前时点，A股/港股将随着美股暴跌步入休整期与整固期，当前港股将带着A股一起调整，不过幅度可能依然不会像美股那么大，毕竟A股和港股的估值并不如美股估值的那么贵（A股已先于美股去杠杆，、估值当前13.4、15.7X）。四、如何应对全球权益类市场的调整随着利率进入上行周期，包括高估值等在内的成长股将遭遇“资金面收紧从而杀估值”的压力。从低估值优化角度看，大金融大地产（龙头）在A股/港股中的核心配置地位更加凸显，依然成为全球资金首选的方向。来源：“国金策略李立峰团队”
本文来源：国金证券
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美股大跌为什么a股也会跌
我有更好的答案
踩踏式割肉抛售不新鲜，所以跟跌不跟涨，也见惯不怪了，这就是全球一体化的重要表现之一美股大跌a股也跟着跌，投资股市不理性；中国股市不成熟，中国股民心理素质不过硬、不稳定
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美元大跌，为什么美股还大涨，这是什么道理？
美元大跌，为什么美股还大涨，这是什么道理？
你连国际形势都分不清楚还炒外汇
钱贬值，股票就必涨
这是美国人的金融秘籍：股汇跷跷板效应，美元没有上涨趋势前美股是不能下跌的。一旦美元上涨趋势成立了，美股任务就可以结束了，这个时候就是外来资金高位接盘美股赌美元升值。
美元跌因大量发债，美股涨由大量印钞
这个道理很简单，钱贬值了，买同样的东西就要花更多的钱。
: 这是美国人的金融秘籍：股汇跷跷板效应，美元没有上涨趋势前美股是不能下跌的。一旦美元上涨趋势成立了，美股任务就可以结束了，这个时候就是外来资金高位接盘美股赌美元升值。
美元贬值以美元计价资产同步贬值才对，因为美国不像中国是一个金融封闭的国家
企业竞争力增强，股票当然要涨
: 这个道理很简单，钱贬值了，买同样的东西就要花更多的钱。
美国将自己的股票价格印高了
美元贬值，美国国内资产价格泡沫发作，美元再贬值资产泡沬爆破，
: 美元跌因大量发债，美股涨由大量印钞
美国又开始大量印钞购买自家债券了？这不是QE吗？不是说削减债务规模吗？
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跷跷板效应就是美国金融的护城河，剪羊世界毛利器。
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什么时候你看到美股和美元出现股汇双杀的话，那就是美国金融真的麻烦了。
美元现在的回调，是为后面的10年大涨做准备，极限调到85附近，然后震荡驻底就可以一骑绝尘了
: 美元现在的回调，是为后面的10年大涨做准备，极限调到85附近，然后震荡驻底就可以一骑绝尘了
难，3，5年后再说这话，哈哈
: 这是美国人的金融秘籍：股汇跷跷板效应，美元没有上涨趋势前美股是不能下跌的。一旦美元上涨趋势成立了，美股任务就可以结束了，这个时候就是外来资金高位接盘美股赌美元升值。
如果你认为美股依然继续走牛，那美元就是下跌趋势，如果你认为美股要高位转熊 那美元就是要转牛趋势。
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特普降税实际上是为提高美国制造业的世界竞争力，所以美元在他的年代多半还是弱势吧！美元贬值利于竞争力。
: 特普降税实际上是为提高美国制造业的世界竞争力，所以美元在他的年代多半还是弱势吧！美元贬值利于竞争力。
对的。但是我认为前期资金回流会带动美元上涨，看来我错了，特朗普更狠迅速打压以低成本让资金回流。美元要上涨估计要等到特朗普制造业回归失败后才能上涨，我估计是任期后期
: 美国又开始大量印钞购买自家债券了？这不是QE吗？不是说削减债务规模吗？
目前美公债己接近21万亿美元，前年18万亿多，去年这时不到20万亿，美缩减的是正负部门持有的QE购入的债额，美正负每年赤字万多亿，不印钞早关门了
这是美股作死的节奏！这是原因
美股全世界寻找接盘侠，快来啊，快撑不住了
: 美元现在的回调，是为后面的10年大涨做准备，极限调到85附近，然后震荡驻底就可以一骑绝尘了
先做空到85在看看，也许美国变成50个小国呢？
: 美元现在的回调，是为后面的10年大涨做准备，极限调到85附近，然后震荡驻底就可以一骑绝尘了
切，崩盘的节奏，大家把美元都还给美国人自己用吧！
: 切，崩盘的节奏，大家把美元都还给美国人自己用吧！
特朗普不掌握好度确实有崩溃的倾向
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你这辈子都别想看到这结果了
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85可撑不住！
: 这是美国人的金融秘籍：股汇跷跷板效应，美元没有上涨趋势前美股是不能下跌的。一旦美元上涨趋势成立了，美股任务就可以结束了，这个时候就是外来资金高位接盘美股赌美元升值。
美元103.82高点形成的M头在跌破颈线后出现回抽反弹失败并再创新低，这就有了一个量度跌幅空间。并且，这个高点形成过程实际上是一个顶部扩展三角形看跌形态也已经快接近下軌，如果跌破下軌其量度跌幅将超过M头的跌幅空间。最后如果按浪形形态来看了也应该跌入89-72这个价格空间段。
这是美元的自体适应，如果不靠股市池吸收多余的美元，美国的通胀不得造成经济危机吗？美国现在的危机转嫁不出去，他不得得风心病。
美元指数得到70以下，因为美国变得越来越封闭和“老贵族”，阻碍了自由平等和创新。
: 这是美元的自体适应，如果不靠股市池吸收多余的美元，美国的通胀不得造成经济危机吗？美国现在的危机转嫁不出去，他不得得风心病。
美元不象人民币，它印出可以直接国际上采购物资，所以美国几乎不会发生通胀
: 美元现在的回调，是为后面的10年大涨做准备，极限调到85附近，然后震荡驻底就可以一骑绝尘了
望梅止渴画饼充饥！
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