用友软件股份有限公司2011年第一季度报告
用友软件股份有限公司 2011年第一季度报告 §1 重要提示 1.1 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 1.2 公司全体董事出席董事会会议。 1.3 公司第一季度财务报告未经审计。 1.4 公司负责人姓名 王文京 主管会计工作负责人姓名 何景霄 会计机构负责人（会计主管人员）姓名 王仕平 公司董事长兼总裁王文京、财务总监何景霄及总会计师王仕平声明：保证本季度报告中财务报告的真实、完整。 §2 公司基本情况 2.1 主要会计数据及财务指标 币种:人民币 本报告期末 上年度期末 本报告期末比上年度期末增减(%) 总资产(元) 4,443,894,096 4,765,924,161 -6.8 所有者权益（或股东权益）(元) 2,488,093,309 2,525,994,897 -1.5 归属于上市公司股东的每股净资产（元/股） 3.05 3.09 -1.5 年初至报告期期末 比上年同期增减(%) 经营活动产生的现金流量净额(元) -299,034,501 -48.3 每股经营活动产生的现金流量净额（元/股） -0.37 -48.3 报告期 年初至报告期期末 本报告期比上年同期增减(%) 归属于上市公司股东的净利润(元) -37,381,274 -37,381,274 -407.8 基本每股收益（元/股） -0.046 -0.046 -407.9 扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股) -0.047 -0.047 -436.4 稀释每股收益（元/股） -0.046 -0.046 -407.9 加权平均净资产收益率（%） -1.49 -1.49 减少1.96个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） -1.53 -1.53 减少1.97个百分点 注：基本每股收益、稀释每股收益、每股经营活动产生的现金流量净额和归属于上市公司股东的每股净资产以报告期加权平均股本为基数计算，本报告期末加权平均股数为816,131,907股，日加权平均股数为816,183,380股，日调整后的加权平均股数为816，216,505股。 扣除非经常性损益项目和金额： 单位：元 币种:人民币 项目 金额 非流动资产处置损益 -314,215 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 1,503,231 所得税影响额 -118,901 合计 1,070,115 2.2 报告期末股东总人数及前十名无限售条件股东持股情况表 单位：股 报告期末股东总数（户） 37,182 前十名无限售条件流通股股东持股情况 股东名称（全称） 期末持有无限售条件流通股的数量 种类 北京用友科技有限公司 237,276,000 人民币普通股 上海用友科技咨询有限公司 109,245,637 人民币普通股 上海益倍管理咨询有限公司 42,338,479 人民币普通股 北京用友企业管理研究所有限公司 41,523,743 人民币普通股 上海优富信息咨询有限公司 23,727,600 人民币普通股 中信证券-工行-CREDIT SUISSE (HONG KONG) LIMITED 23,298,031 人民币普通股 中国工商银行－博时第三产业成长股票证券投资基金 15,000,000 人民币普通股 招商银行股份有限公司-富国天合稳健优选股票型证券投资基金 14,255,595 人民币普通股 交通银行－华安策略优选股票型证券投资基金 13,731,655 人民币普通股 UBS AG 12,591,801 人民币普通股 §3 重要事项 3.1 公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因 √适用 不适用 资产负债表项目 期末余额 期初余额 增减幅度 变动原因 应收票据 1,130,000 20,000 5550.0% 主要由于报告期收到客户承兑汇票所致。 其他应收款 129,618,477 79,986,532 62.1% 正常业务应收款随经营规模的扩大而增加。 存货 25,188,302 18,236,435 38.1% 主要由于报告期外购商品库存增加所致。 应交税费 131,951,171 267,522,306 -50.7% 主要是由于报告期缴纳2010年底应交税费所致。 其他流动负债 7,731,702 11,588,023 -33.3% 主要由于报告期支付2010年底预提的费用所致。 利润表项目 本期金额 上年同期 增减幅度 变动原因 主营业务收入 471,109,610 345,098,478 36.5% 主要由于公司经营规模扩大所致。 营业税金及附加 13,971,771 8,180,964 70.8% 主要由于报告期服务收入增加所致。 销售费用 274,504,509 186,110,762 47.5% 主要是由于经营规模扩大所致。 管理费用 207,671,635 141,783,954 46.5% 主要由于经营规模扩大所致。 财务费用 3,738,078 -2,167,615 272.5% 主要由于报告期支付贷款利息导致。 投资收益 -1,100,747 -1,644,241 33.1% 主要由于报告期联营公司亏损同比下降所致。 营业外支出 411,766 109,610 275.7% 处置固定资产损失所致。 所得税费用 5,586,518 11,803,651 -52.7% 主要由于利润总额下降所致。 3.2 重大事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明 √适用 不适用 （一）公司董事会召开情况 1、日公司董事会以通讯方式召开第四届董事会2011年第一次会议，相关决议事项公告刊登于日《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》及上海证券交易所网站。 2、日公司董事会以通讯方式召开第四届董事会2011年第二次会议，相关决议事项公告刊登于日《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》及上海证券交易所网站。 3、日公司董事会在用友软件园召开第四届董事会2011年第三次会议，相关决议事项公告刊登于日《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》及上海证券交易所网站。 （二）报告期内公司经营情况的简要分析 1、报告期内公司总体经营情况 报告期内，公司按照“效益化、高增长”的经营方针，快速部署和推进了报告期内的各项工作。报告期内，公司实现营业收入472,870,487元、归属于上市公司股东的净利润-37,381,274元、扣除非经常性损益后的净利润-38,451,389元、扣除非经常性损益和股权激励成本后的净利润 -37,730,062元，同比分别增长36.1%、-407.8% 、-436.4%、-340.0%。 公司营业收入保持较高增长，为实现全年业绩目标打下了基础。净利润出现亏损的主要原因是公司持续加大行业业务扩张；人员及相关费用同比增加较多；高端企业及政府客户业务收入占比继续增高，一、二季度收入占全年收入比重继续降低；公司尚未收到月增值税退税收入。 2、公司各项业务发展情况 （1）面向大中型企业的产品与解决方案发展情况 报告期内，公司面向大中型企业的产品与解决方案业务按行业强化整合营销，升级市场体系，深化行业解决方案，加强实施体系建设，合作伙伴规模进一步扩大。 报告期内，公司发版了用友ERP-NC V5.7、用友ERP-NC V5.6营销渠道管理产品、UFIDA U9企业管理软件 V2.1、用友ERP-U8 V8.90SP1服装鞋帽行业V7.2等产品。 （2）面向小型企业的全面信息化服务业务发展情况 报告期内，畅捷通软件有限公司发布了"云+端"战略，建立了云计算中心，进一步完善分销体系，提升了网络化、专业化的竞争优势，组织了"有爱在心，我是畅捷通"系列市场活动，通过推行"全程服务模式"，为广大客户提供了更好更便捷的信息化服务。 报告期内，畅捷通大力推行"云+端"的服务业务模式，开发了涉及通讯、移动应用、金融支付、电子商务等方面的云服务产品。 （3）面向财政与行政事业单位的产品与解决方案发展情况 报告期内，用友政务软件有限公司发布了 "幸福政务、掌中管理"业务发展战略，完成了3家分公司的筹建工作，分子公司数量达到35家，成功举行全国渠道大会，伙伴规模进一步扩大。 报告期内，公司加快产品升级规划，开展财政管理软件产品整合、政府财务及行业管理软件产品整合、用友GRP-R9产品升级和用友GRP-R_MIS报表信息管理系统升级。 （4）面向烟草行业的产品与解决方案发展情况 报告期内，厦门用友烟草软件有限责任公司继续贯彻执行客户经营理念，优化组织机构，继续推进行业专业服务网络的建设，加大了对工业 ERP 项目投入，公司优化经营模式，稳步推进增值服务经营业务，健全、规范运维服务支持体系，构建完成面向客户的专人现场服务体系，进一步提升了客户服务满意度。 （5）面向汽车行业的产品与解决方案发展情况 报告期内，上海英孚思为信息科技股份有限公司进一步强化项目管理，提高业务利润率，大力推进人才管理战略，开展人员能力提升和组织支持优化，在汽车营销与售后服务领域继续扩大优势，保持在DMS（汽车经销商管理）与DCS（汽车销售服务管理）方面的领先地位，进一步提升了市场占有率，并大力发展经销商集团业务。 （6）面向医疗卫生行业的产品与解决方案发展情况 报告期内，用友医疗卫生信息系统有限公司建立5家分公司，并在多个省建立了办事处，完善销售组织体系建设，加强业务线IPD组织协作，积极开展市场推广活动和商机挖掘，重点布局新医改中央财政转移支付信息化项目，公司与中国电信达成战略合作协议，向客户提供Saas应用服务，并与IBM、INTEL分别就"卫生云"、"医疗云"、"健康云"共同成立了解决方案联合实验室。 （7）面向审计领域的产品与解决方案发展情况 报告期内，用友审计软件有限公司加大在企业内审、质检、高校等优势行业的投入，实现行业深度推广，公司发版了用友审计作业系统 V5.8、用友在线审计作业系统 V5.8、用友审计监控预警系统 V5.8、用友审计综合管理系统 V5.8等产品，进一步丰富和完善了审计软件产品线。 （8）面向BI领域的业务发展情况 报告期内，北京用友华表软件技术有限公司发布了"成为中国本土商业智能软件领军厂商" 的战略目标，成功举办了2011年度伙伴大会，加快产品研发，用友BQ商业智能平台新增"用友BQ商业智能软件移动版"，初步搭建了"数据挖掘模型"，全面提升用户体验，扩大应用范围，拓展了商业价值。 报告期内，用友BQ商业智能平台产品荣获 "2011年度中国商用软件评选优秀产品"、"2010年度BI应用创新奖"、"2010年度商业智能类明星奖"等奖项。 （9）咨询业务发展情况 报告期内，用友长伴管理咨询有限公司大力实施咨询顾问招聘计划，人员到位情况良好，积极开展市场推广活动，签约多家房地产、快速消费品、连锁服务行业客户咨询项目，开展了业务流程优化、HR管理、IT规划、知识管理、集团管控、数据管理与业务分析等领域的咨询，通过项目锻炼和提高了咨询团队的能力。公司初步形成了在房地产与建筑、消费品、流通/零售与服务行业以及人力资源管理、IT战略规划、流程管理、知识管理、供应链管理、渠道管理等方面的咨询产品。 （10）产业基地建设情况 报告期内，用友北京产业基地中的研发中心等项目建设推进顺利。用友南昌产业基地建设工作正在积极推进。 3、公司二季度工作安排 （1）进一步深化客户经营，提高产品质量及专业服务能力； （2）整合资源，进一步优化经营结构； （3）改进业务模式，升级行业化经营体系； （4）全面加强项目管理、岗位及关键人才管理、继续完善内部控制体系，夯实基础管理； （5）加大重点行业、服务业务、海外业务发展力度； （6）抓住有利时机，积极开展收购兼并。 3.3 公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况 适用 √不适用 3.4 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明 适用 √不适用 3.5 报告期内现金分红政策的执行情况 日公司第四届董事会2011 年第三次会议审议通过了公司《2010年度利润分配议案》，其中现金分红方案为：经安永华明会计师事务所审计确认，2010年度公司实现净利润314,122,780元，公司以2010年末总股本816,131,907股扣除截止日回购的股权激励股份101,088股后的816,030,819股为基数,拟向全体股东每10股派发现金股利2.2元(含税),共计派发现金股利179,526,780元。 用友软件股份有限公司 法定代表人:王文京 日来源上海证券报)(责任编辑：Newshoo)
温家宝总理在记者会上表示，现在改革到了攻坚阶段…[]
高清影视剧
汪成荣面临的奖金被收回再分配难题，并不是一个单一事件。[]
数字之道：
搜狐论座：
慢画慢活：
搜狐侃事：
这样逛街图什么呢……
近期热点关注2008年第一季度报告
景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金
2008 年第一季度报告 一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008 年4 月 17 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定 盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。
本报告期为2008 年 1 月 1 日起至2008 年3 月31
本报告中财务资料未经审计。
二、 基金产品概况
基金名称：景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）
基金简称：景顺精选
基金代码：260110
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2007 年 6 月 18 日
报告期末基金份额总额：17,670,679,116.15
投资目标：重点投资于具有较高内在投资价值的大型蓝筹上市公司，在控制风险的前提 下谋求基金资产的长期稳定增值。
投资策略： 1、投资管理的决策依据
本基金依据以宏观经济分析模型（MEM ）为基础的资产配置模型决定基金的资产配置， 运用景顺长城“股票研究数据库（SRD）”等分析系统及FVMC 等选股模型作为个股选择的 依据，同时依据景顺长城风险管理系统和绩效评估系统进行投资组合的调整。
1 ----------------------- Page 2-----------------------
景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金2008 年第一季度报告 2、投资管理的方法和标准
（1）资产配置
基金经理依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部对于宏观经济、股市政策、市场趋 势的综合分析，运用宏观经济模型（MEM ）做出对于宏观经济的评价，结合基金合同、投 资制度的要求提出资产配置建议，经投资决策委员审核后形成资产配置方案。
本基金为一只高持股的股票型基金，对于股票的投资不少于基金资产的 70%，持有现 金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的 5%。
（2 ）股票投资策略
本基金中所谓之蓝筹股，是指那些市值较大、业绩优良、在行业内居于龙头地位并对所 在证券市场指数起到相当大影响的上市公司股票。其中，按照股票风格的不同又可具体划分 为稳健蓝筹股和成长蓝筹股两类。
本基金股票投资遵循“自下而上”的个股选择策略，以市值规模和流动性为基础，重点 投资于在行业内居于领导地位、具有较强的盈利能力和分红派现能力的稳健蓝筹公司以及在 行业内具有较强竞争优势、成长性好的成长蓝筹公司。
针对上述两类公司股票价格驱动因素的不同，本基金分别以价值和 GARP（Growth at
Reasonable Price）原则为基础，精选出具有投资价值的股票构建股票组合。
（3）债券投资策略
本基金的债券投资采取利率预期策略、流动性策略和时机策略相结合的积极性投资方 法，力求在控制各类风险的基础上为投资者获取稳定的收益。
本基金采用宏观经济分析模型(MEM)对经济数据评分，分析经济和金融运行情况，重点 关注利率走势，判断收益率曲线的变动趋势。在此基础上，确定投资组合久期。本基金依市 场规模、收益率、流动性等标准，评估债券的投资潜力和回报趋势。在风险控制上，利用风 险评估系统适时评估投资组合，切实控制各种风险以优化投资组合。
（4 ）权证投资策略
本公司将在有效进行风险管理的前提下，通过对权证标的证券的基本面研究，并结合期 权定价模型估计权证价值，谨慎进行投资。
本基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的 3%。
具体投资流程如下：
（1）研究人员对权证的标的股票运用我公司 FVMC 等模型进行分析，并得出标的股票合 理目标价。
（2）研究人员根据标的股票的当前价格和目标价格，运用期权定价模型分别计算权证 当前的理论价格和未来目标价格。
（3）由投资研究联席会议集体讨论研究人员对该权证的投资建议，讨论通过的列入买 入名单,订立目标价格和止损价格，并设定持有时限。
（4）基金经理根据投资研究联席会议的决议在授权范围内实施对该权证的投资。
（5）本基金投资权证必须遵守《景顺长城基金管理有限公司关于所管理的证券投资基 金运用基金财产投资权证的公告》中的各项规定。
3、投资管理程序
2 ----------------------- Page 3-----------------------
景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金2008 年第一季度报告
投资决策委员会是公司投资的最高决策机构，以定期或不定期会议的形式讨论和决定基 金投资的重大问题，包括确立各基金的投资方针及投资方向，审定基金财产的配置方案。投 资决策委员会召开前，由基金经理依据对宏观经济走势的分析，提出基金的资产配置建议， 交由投资决策委员会讨论。一旦做出决议，即成为指导基金投资的正式文件，投资部据此拟 订具体的投资计划。
投资部是负责管理基金日常投资活动的具体部门，投资总监除履行投资决策委员会执行 委员的职责外，还负责管理和协调投资部的日常运作。投资研究联席会议是投资部常设议事 机构，负责讨论研究计划、投资策略、资产配置方案、基金投资组合构建或调整方案、基金 资产运作绩效评估与风险控制。投资研究室负责宏观经济研究、行业研究和投资品种研究， 编制、维护股票库和买进名单等投资证券备选库，建立与维护景顺长城“股票研究数据库
（SRD）”与债券研究资料库，并为投资决策委员会、投资研究联席会议、投资总监和基金 经理提供投资决策依据。基金投资室负责拟订基金的总体投资策略、资产配置、行业和板块 分布方案，重大投资项目提案和投资组合方案等报投资研究联席会议讨论决定，其中基金经 理根据投资决策委员会及投资研究联席会议决议具体承担本基金的日常管理工作。
风险控制委员会作为风险管理的决策机构，由各部门总监组成，负责基金运作风险的评 估和控制，指导业务方向，并接受、审阅监察稽核报告，基于风险与回报对业务策略提出质 疑。投资部绩效评估与风险控制室负责投资组合风险与绩效的定期评估。法律、监察稽核部 负责基金日常运作的合规控制。
本基金投资决策过程为：
（1）由基金经理依据宏观经济、股市政策、市场趋势判断，结合基金合同、投资制度 的要求提出资产配置建议。
（2 ）投资决策委员会审核基金经理提交的资产配置建议，并最终决定资产配置方案。
（3）投资部依据本基金的投资目标，按流程筛选出个股，由投资研究联席会议集体决 定个股配置方案。
（i）构建初级股票库。本基金股票投资范围的主体组成部分为沪深 300 指数成分股。 此外，投资部投资研究联席会议可以按照我们主动选股的标准加入部分上市公司，二者结合 形成初级股票库。
（ii）构建二级股票库。针对本基金重点投资的两类蓝筹型上市公司股票，我们从其各 自不同的表现特征出发，对股票备选投资域中的上市公司进行甄选，构建蓝筹股股票库。
（iii）确定买入名单。对于进入蓝筹股股票库的股票，运用景顺长城“股票研究数据 库（SRD）”当中的标准分析模板对上市公司的品质和估值水平进行鉴别，重点考察业务价值、 估值水平、管理能力和现金流，结合必要的合理性分析，制定股票买入名单。
（4 ）投资研究联席会议审核投资组合方案，如无异议，由基金经理具体执行投资计划。
业绩比较基准：
本基金业绩比较基准为沪深 300 指数×80%＋中国债券总指数×20%。
风险收益特征：
3 ----------------------- Page 4-----------------------
景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金2008 年第一季度报告
本基金是风险程度较高的投资品种。
基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市深南中路 1093 号中信城市广场中信大厦 16 层
客户服务热线：
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
三、 主要财务指标和基金净值表现
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后 实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要会计数据和财务指标
单位：元 主要财务指标
景顺精选 1．本期利润
-5,123,798,352.84 2．本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额
238,128,915.67 3．加权平均份额本期利润
-0.275 4．期末基金资产净值
17,671,801,911.12 5．期末基金份额净值
（二）基金的净值表现 1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较表
业绩比较基
准收益率标
（1）-（3）
（2）-（4）
过去 3 个月
4 ----------------------- Page 5-----------------------
景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金2008 年第一季度报告 2、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较 景顺精选基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图
（2007 年 6 月 18 日至2008 年3 月31
精选蓝筹基金
业绩比较基准收益率 备注：（1）本基金的基金合同于2007 年 6 月 18 日生效，截止2008 年3 月31
日，基金的 运作时间未满一年。
（2 ）本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的70%至95%；债券 投资和现金的比例为基金资产净值的 5%至30%。本基金自2007 年6 月 18 日合同生效日起 至2007 年 12 月 17 日为建仓期。建仓期满截至报告期末，本基金投资组合达到上述投资组 合比例的要求。 四、 管理人报告
（一）基金经理简介
本公司采用团队投资方式，即通过整个投资部门全体人员的共同努力，争取良好投资业 绩。本基金聘任基金经理如下：
王新艳，中国人民银行总行研究生部硕士研究生，9 年基金业从业经验。1998 进入长盛 基金管理有限公司,
历任长盛基金管理公司分析师、基金经理助理，2002
月至 2004 年 5 月担任长盛成长价值开放式基金基金经理。2004 年 6 月加入本公司，现任投资总监。
（二）报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求； 交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信 息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务及其他交易类 业务，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
5 ----------------------- Page 6-----------------------
景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金2008 年第一季度报告
（三）报告期内的业绩表现和投资策略
1、行情回顾及运作分析
（1）行情回顾和分析
本季度证券市场走势未能延续 2007 年底的强劲反弹，在通胀率上升、宏观政策紧缩、 意外雨雪灾害、周边市场低迷、大小非减持预期等因素的共同作用下，进入快速单边下调阶 段。沪深300 指数季末收盘于3790.53 点，整季下跌28.99 ％，出现十年来最大的单季跌幅， 也是全球资本市场调整幅度最大的市场之一；同时，市场波动性陡增，上证指数年化波动率 达到历史高位。
从宏观角度看，国内外宏观经济的忧虑是造成市场深幅回调的主要因素。一方面，国内 面临较大的通胀压力，导致政府宏观调控政策趋紧，进而引发了对未来经济增长的忧虑；另 一方面，美国经济衰退风险通过各种渠道波及全球其他市场，外部环境亦不容乐观。从微观 角度看，前期市场估值水平过高及上市公司盈利预期下调双重因素的共同作用导致了市场远 超预期的回调幅度。而上市公司大规模融资和大小非减持预期成为击垮投资者信心的“最后 一根稻草”，市场局部出现非理性下跌。
结构方面，以消费品为代表的业绩增长预期明确的行业和前期跌幅较深的地产行业本季 跌幅较小，以金融为代表的业绩预期存在分歧的行业落后大盘走势；有色金属、船舶制造等 周期性行业大幅调整，成为季内下跌幅度最大的行业。
（2）基金运作情况回顾
本基金主要从资产配置及组合结构调整两方面入手应对市场深幅回调的系统性风险。资 产配置方面，本基金提高了对现金及债券类资产的配置比例；组合结构调整方面，本基金大 幅降低了与经济波动关联度较高的周期性行业配置，适当增加了以消费品为代表的非周期性 行业的配置比例。
2、本基金业绩表现
截至报告期末，本基金的基金份额净值为 1.000 元。本报告期本基金的份额净值增长率 为-21.88%，同期业绩比较基准增长率为-23.17%。
3、市场展望和投资策略
（1）市场展望
展望2 季度，虽然国内外经济走向仍难明朗，但市场经过近五个月的调整，指数累计下 跌幅度超过 40%，市场泡沫已经得到有效挤压，市场继续深幅下挫的风险大幅缓解；随着 大盘的深幅调整，市场整体估值水平明显回落，部分行业和个股的投资价值逐步体现。此外， 2 季度的政策环境相对平稳，大小非减持压力也有所缓解。因此，我们认为，2 季度的投资 环境较好，随着投资者信心的修复，市场面临较好的反弹机遇。
从全年来看，外部冲击和国内政策对短周期的影响导致盈利增长预期出现变化，大小非 的大量减持压力也会压制市场上升，市场整体可能呈现震荡调整格局。长远而言，我们仍然
6 ----------------------- Page 7-----------------------
景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金2008 年第一季度报告 坚定看好中国经济的长期增长潜力，等待经济趋势明朗和估值压力进一步释放后，市场将重 新步入上升轨道。
（2）下阶段投资策略
投资者信心处于逐渐恢复之中，市场波动增加难以避免。为了更好的应对系统性风险， 我们倾向于更多地持有长期增长趋势明确、质地优良的上市公司。此外，我们将加强跟踪及 研究，争取对相关行业的景气周期做出更为准确的判断，积极调整周期性行业的投资配置。
（四）公平交易制度执行情况说明
报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易制度，未出现异常交易行为。本基金管理 人管理的其他基金的投资风格与本基金的投资风格不相似。
五、 投资组合报告
报告期末基金资产组合情况 项目名称
占基金资产总值比例
银行存款和清算备付金
4,713,863,094.19
26.53% 股票
12,397,130,280.10
69.77% 债券
639,317,625.22
3.60% 权证
3,827,674.27
0.02% 买入返售金融资产
0.00% 其它资产
15,102,822.32
0.08% 资产总计
17,769,241,496.10
报告期末按行业分类的股票投资组合
占基金资产净
数量（股）
市值（元）
农、林、牧、渔业
27,801,587
525,514,453.37
246,816,200
4,172,801,397.31
食品、饮料
14,407,437
625,784,289.85
纺织、服装、皮毛
木材、家具
造纸、印刷
石油、化学、塑胶、塑料
65,206,245.00
382,290.00
金属、非金属
180,135,361
2,648,787,264.43
机械、设备、仪表
43,393,926
728,659,766.03
医药、生物制品
103,981,542.00
其他制造业
电力、煤气及水的生产和供应业
26,548,536
373,006,930.80
31,328,000.00
7 ----------------------- Page 8-----------------------
景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金2008 年第一季度报告 F
交通运输、仓储业
63,658,074
1,261,851,647.10
信息技术业
268,269,346.05
批发和零售贸易
111,283,747.42
0.63% I 金融、保险业
200,235,272
4,520,628,159.42
25.58% J 房地产业
51,358,995
890,377,648.63
社会服务业
传播与文化产业
11,866,125
242,068,950.00
0.00% 合计
12,397,130,280.10
(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
市值占基金资产
数量（股）
市值（元）
54,814,698
1,763,388,834.66
60,995,268
756,951,275.88
20,885,339
739,341,000.60
26,132,208
736,928,265.60
41,504,216
588,944,825.04
508,424,752.50
17,762,800
454,727,680.00
18,444,376
448,198,336.80
27,610,000
440,931,700.00
39,999,822
428,398,093.62
(四)报告期末按券种分类的债券投资组合
市值占基金资产
债券市值（元）
国家债券投资
央行票据投资
115,404,000.00
企业债券投资
金融债券投资
493,402,500.00
可转换债投资
30,511,125.22
债券投资合计
639,317,625.22
(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
市值占基金资
数量（张）
市值（元）
产净值比例
398,640,000.00
08 央行票据01
115,404,000.00
06 进出 01
94,762,500.00
23,940,907.72
6,570,217.50
8 ----------------------- Page 9-----------------------
景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金2008 年第一季度报告
(六)投资组合报告附注
1、报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、基金的其他资产构成
存出保证金
3,829,797.44
11,273,024.88
应收申购款
15,102,822.32
4、报告期末无处于转股期的可转换债券。
5、报告期末持有权证明细如下： 序
市值占基金
获得方式（被动持
期末市值（元） 号
净资产比例
有或主动持有） 1
2,048,796.62
被动持有 2
1,778,877.65
3,827,674.27
6、报告期内因认购新发行的分离交易可转债获得的权证如下：
期末市值（元）
1,778,877.65
7、本报告期内及本报告期末没有持有资产支持证券。
六、 开放式基金份额变动 本报告期内基金份额的变动情况如下：
单位：份 期初基金份额总额
20,014,553,117.99 本期基金总申购份额
0.00 本期基金总赎回份额
2,343,874,001.84 期末基金份额总额
17,670,679,116.15
七、 备查文件目录
1．中国证监会批准景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金设立的文件。
2．《景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金基金合同》。
3．《景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金招募说明书》。
4．《景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金托管协议》。
5．《景顺长城基金管理有限公司开放式基金业务规则》。
6．景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。
7．其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。
9 ----------------------- Page 10-----------------------
景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金2008 年第一季度报告 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所，投资者可在办公时间免费查阅。
景顺长城基金管理有限公司
2008 年4 月22
您看完这篇新闻有何感觉：
本栏目最新文章 24小时热门文章
??????????
??????????
