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商品期货的一些技术分析方法及其它推理
作者：蜂言
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　　商品价格的波动是有一定规律的，但是前提是首先需要总体稳定的经济环境，以及符合经济发展规律的一些政府的经济决策。若政府的经济政策反复大幅调整，或是政治因素经常不稳定，或是政府一力违背市场规律干预经济，那商品价格的变化会有相当的随机性。　　下面结合一些具体的商品，来分析，看能得出什么结论：　　首先是铜，下图是伦敦金属交易所LmeS_铜3的8日周期K线图：　　(图表及价格数据来源：文华财经赢顺期货分析软件，下同)　　下面是文华财经据大连商品交易所各月份焦炭期货合约加权制得的焦炭指数8日周期K线图(下面图表的商品指数来源相同)：　　是否发现了一些共同点或相似点：下跌经历了类似时间跨度的周期——铜是13个周期，焦炭是12个；而之后焦炭的反弹经历了13个周期，那么，是否可以推理铜价也会有类似周期的变化？　　这么简单的做出假设怕是不够谨慎，好吧，我们再来看看其他两种重要商品的价格变化周期，下面是上海期货交易所橡胶期货指数同周期K线：　　和上海期货交易所的螺纹钢期货指数同周期K线：　　看来已经比较清楚了：焦炭一次下跌和反弹共用去26个周期，螺纹钢的一次下跌和反弹共用去27个周期，橡胶的下跌和反弹共用去28个周期；并且三者在价格走势上显示出一定的类似性，看来，这很可能是宏观层面上经济的调整或变化造成了许多商品类似走势的价格调整与波动。那么，根据这种类似性，我们可以假设同样作为工业品之重的铜具有类似的价格变化周期。　　现在，我们对铜价走势当前的状态已经有了一个初步的判断，而这，只是分析的第一阶段。　　按说，绝大多数人现在需要做的就是——守株待兔，观察它什么时候开始下跌，以便趁机介入。而作为一个有强迫型人格障碍的我，怎么可能如此轻易地放过这件事，再说我也不会轻易放过自己呀，分析这个，不就为了烧脑细胞吗。接下来，难点要来了。我要分析并尝试推理出它可能在什么时候开始进行新一轮的下跌，并提前在足够精确的价格介入。这可能需要一个人有足够的敏感度，对分析有近乎狂热的爱好；因为这需要进行大量的观察并对类似的图形及图形组合进行准确归类和记忆，由于需要对价格变化所抽象出的图形的细节进行分析、辨别和判断，必须要求对图形拥有足够的感知能力。　　而很不幸，我是个高度敏感的人。我的敏感度不仅能满足这些需求，恐怕还有相当的过剩；当然，从我个人感觉而言，这种敏感度给我带来更多困扰，让我有点不太容易面对正常的世界。　　说远了，不过除了敏感度，恐怕还需要一种推理能力，类似于像《瑞文标准推理测验》那样的图形推理，当然你也可以说，需要的其实是智力——因为寻找规律并推理商品价格未来的变化本身就是一种智力活动。　　好了废话不多说，继续回到之前对铜价走势转折点的尝试性精确分析和推理上，我们面对下面的图形和价格走势细节，它究竟等到什么时候才开跌呢？　　我们仍需要一些其它类似并已走出结果的图形组合进行比对，下面是上海期货交易所橡胶期货指数2日周期K线走势细节：　　以及大连商品交易所焦炭期货指数的4日K线走势细节：　　注意观察它们的细节：显然橡胶期货指数与LmeS_铜3的走势更为接近，不过焦炭期货指数的走势也可以对LmeS_铜3未来的主体走势提供一定的参照。　　然后观察橡胶期货指数最后一波反弹程度的细节：如果以每只K线的开盘价作为逻辑上解决K线间跳空问题的手段，那么最后一波反弹的终点(以开盘价为依据)高过之前涨势的终点(21085；前高点21070，图中已标示)；而K线的最高点(21250)低于之前涨势的最高点(21320)；那么我们对掌握的规律代入对LmeS_铜3细节的精确分析，得到以下结果，如图所示：　　LmeS_铜3最可能的走势是，最后一波反弹的终点高于之前反弹的终点7315美元，并且最高值低于之前一波涨势的最高点7420美元。　　由于最后这支未完成的K线开盘价已经高过之前一波涨势的终点，那么我们只好再向上寻找逻辑中的压力位(到这段已经是大量的观察、记忆和高度感知能力发挥作用的时候了)，我的结果是之前涨势的次高点7400美元。　　所以，到这里，我们可以尝试采取的操作就是：在7400美元价位抛空，并设置一个留够正常波动余量的点差值来止损，以便在以上这些分析出现错误时控制损失。根据我的算法，我的设定值是60美元点差(至于为什么不设置为达到前波涨势最高值7420美元时止损，而是设置为一个常值；是为了防止万一在以上的大量假设和推理中出现一两个细小的错误，导致空被止损，造成此之外绝大多数正确的假设和推理白费心血，整篇文章也付诸东流).　　附：　　其它一些所得，见下图(上海期货交易所铜期货指数8日周期K线图)：　　与LmeS_铜3对比：　　与CMX铜指数对比：　　可以看出国内期铜在当前这波反弹中弱于国外主要交易市场，这预示着若接下来铜价的确下跌，国内期铜的跌势可能比国外更强；同时铜作为最重要的工业品原料之一，国内期铜走势的更为疲弱，也预示着接下来一段时间国内经济形势可能会更加走弱。　　原文所举的LmeS_铜3的例子，最后可尝试的操作那里修正为：选择在7420美元抛空，止损设置为55美元点差。
(责任编辑：DF107)
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为什么期货交易这么难，到底难在哪？
时间： 11:15:50 来源：七禾网
期货，有人爱他，也有人恨他。爱他的人是因为在这里赚到了钱，有的人靠期货发家致富，创造了很多期货传奇故事，成为大家学习的榜样；但是更多的人在这里亏了钱，有的人甚至亏得倾家荡产，这样的案例比比皆是。因为期货市场本来就是95%的人亏钱，不到5%的人赚钱。那为什么还会有这么多人投入到期货行业呢，我想这部分人可能跟买彩票人的心理一样，都幻想着自己能成为那剩下的5%，但真正能在市场上留下来的人真的很少。很多人会有疑问为什么会是这样的？为什么期货交易这么难？期货交易到底难在哪？……可能每个人的看法都不一样，我曾在网上看到一篇文章，觉得很有意思，他总结了几种在期货市场里的“死法”。文章是这么说的“做趋势的人多数死在震荡里；做盘整的人多数死在趋势里；做短线的人多数死在暴拉里；没方法的人多数死在乱做里；有方法的人多数死在执行里；靠主观的人多数死在感觉里；靠消息的人多数死在新闻里；没整死的就是胜者。”可能期货交易就是这样，你也说不清道不明，期货交易到底难在哪？七禾网就此话题整理了几位投资者的看法，希望对交易中的你有所帮助。投资者1：我觉得可以从三个词开始说：对错、好坏、道德。市场是自由的地方，而我们的人类是社会化的，社会是规范的，比方说红绿灯，大家都越好了，红灯停，绿灯停。而市场是混沌的，是非线性的，是非理性的，是复杂系统，是不确定的，所以，我们习惯了的规范化的思维，不起作用。在社会中，什么是对，什么是错，基本上是清晰的。你红灯停了，就是对的，闯红灯了，就是错的。而过程的对错，跟结果的好坏，基本是对应的。闯红灯的大概率结果是死。而在交易中，我们以执行一个机械的趋势跟踪系统为例。即便你完全按照系统信号执行，那么这个是遵守了规范的，而结果却不会总是好的，还是会有亏损，甚至是很多次的亏损；反之，如果乱做，反而可能蒙对了，赚到钱，甚至是重仓下，赚到很多钱。也就是说，过程对错，跟结果好坏，好像不相关。这就造成执行上的困难，而这种困难，可以看做，对道德的坚守。当我们做有道德的人，谦让、善良、慈善，往往反而会遭殃；而下流无耻卑鄙，反而可能上位。即便如此，我们还是要选择道德。选择做一个有道德的人，难度也在这里。虽然在单笔交易中，对错和好坏是随机的，但是，只要坚持的足够久，积累的样本数据足够多。总体的效果才能显示出来。坚持就是胜利，这句话对交易非常适用，并不是说，要坚持某个特定的观点和持仓。而是坚持自己的交易模式。在这个模式下，持仓可以顺应市场而变化。趋势跟踪是最简单的方法，也是最难的方法。说简单是因为，跟高大上的高频（其实这个我真不懂）之类相比，其交易系统构建是非常简单的，简单得有点白痴。而难在于，这样简单的方法，极少有人能坚持下来。三个门槛：止损（浮亏到了限度）、回撤（浮盈后出现反弹或回调）、缩水（资产净值下滑）。先学习对付浮亏，再学会对付浮盈，最后这二者综合起来，都不利的时候，造成缩水。一个交易员我感觉要3次左右从缩水里爬出来，再创新高，才算是把这个手艺学到手。日常里的成功，是靠把事情做“好”；而交易是靠把操作做“对”。符合系统的，就是对的，止损了也是，浮盈回吐了，也是。说到底，难在自控。很多人说，我控制不了自己。这里是分裂的，我和自己，是两个东西。所以我现在的经验是，心理学会有帮助，修习一些禅定的技巧，加强自我觉察，当小我、劣根性、本能启动的时候，能发现他，识破，回归系统。推荐阅读《交易心理分析》。投资者2：说白了很简单，期货是一个不能容忍错误的地方，这就是期货多明星（其实相对基数而言并不多）少寿星的原因。补充说一下，亏钱并不算是错误，偏离自己的交易习惯和性格才算是。更具迷惑性的是：错误在一定的时间内并不导致亏损。幸运的人在死掉之前醒悟，更多的人就死了。投资者3：思维方式的不同，在这个市场里，你必须把自己看成整体，而不是一个个体我来以我的认知角度来诠释下，提问： 为什么人类会天生对毛绒绒的昆虫，火，高处感到畏惧？你作为一个存在的个体是承泽了上百代先祖的经验，他们把这些趋利避害的本能刻在你的基因里。难道没有天生不怕的？有的，他们在漫长的岁月里死掉了，基因没法延续下来。事实上你的每个本能选择都是有之前的千百次错误来筛选出的大概率正确的选择。然而你选择来到了期货市场，那么问题来了，在这个市场里，你是第一代人类，你血脉里的经验在这个完全不同的地方里根本派不上用场，你如果仍然延续原来的经验来活，你是个体的方式活着，你无所畏惧，你自由潇洒，你做出了选择，然后你死掉了，就像某个胆大的尝试和黑寡妇蜘蛛亲吻的祖先一样。要活下去，你得把自己当一个族群那样活下去，你的一部分个体可以消失，你的族群数量可以增减，但你本身得活下去。作为个体肆意潇洒的活了这么多年，忽然要把自己思维方式改变，真的挺难，其实和军事一样，把自己当统帅，钱就是兵，对每个兵是不可能的负责，就像总有亏钱的时候，你只要战争胜利就好了。投资者4：生活中，能坚持自己原则的人，一定能做好期货。知道自己的原则，但是却不坚定，容易妥协的人，是绝对不能做期货的。投资者5：第一难：使用杠杠，杠杠放大的其实是你性格、天赋和技能上的弱点，同时相应缩小你这三个方面的优点；第二难：双向交易。如果只能做多，理论上你每次交易将有50%的概率盈利。现在既能做多又能做空，只剩25%。（外行不要质疑这一点，相信绝大多数参与者都有在某一个品种上反复做多做空被连续止损的经历）；第三难：永远矛盾。有时候你要相信自己直到最后，有时候你要立即认错服输。没有经验是不行的，经验太多是有害的。第四难：一直进化。过去盈利的方法，未来必然失效，而且从有效到失效，时间越来越短。过去亏损的方法，却一直有效。投资者6：杠杆把人性和风险压缩到了一个很短的时间框架内。即使你是对、小波动都能极大的影响一笔交易的资金情况、再加上人性的抉择、很难。投资者7：贪婪和恐惧。只是其中的一个因素。我炒期货有5年了，如果算上股票的经历，投机生涯已经超过10年。可以负责任的告诉你，期货难点在于：没有任何一种方法是长期有效的。任何策略都有适用阶段，比如低波动率环境，高波动率环境，单边行情，震荡行情。甚至于一种策略，对于不同年份的最适合的参数也是不一样的，有时候参数太敏感，有时候太迟钝。寿星就是暴利，但是这个市场很难有寿星，也就是这个市场几乎不可能有暴利。你看到的那些成功的人和买彩票中奖的人没有太大的差别，都是幸存者效应。投资者8：第一难：把期货交易想得太容易。没有几个人会在交易前先去学习一定的金融证券知识，对商品的供应需求链条更是毫不了解。而在网络上的所谓勤奋学习（包括浏览所有期论坛的精货贴），都是碎片化的不系统的。很多很多人都没有意识到，对手是一些具备特定知识和技能的专业人士。第二难：杠杆效应放大了交易错误。在现实生活中想借钱做生意，把市价100万的房子抵压，能在银行贷100万就很不错了。但是在期货交易市场，有100万就可以做1000万的交易。投资者9：了解市场了解自己学习如何和市场相处这些都是需要勤奋和智慧并逐渐改善的过程。肯承认自己笨并踏实努力的人太少，每天被市场罚错又能契而不舍的人更少。不光是期货，其他行业这样的人也少。不过是期货市场高杠杆、高效率，奖罚比其他行业更快更分明而已。投资者10：以前做不好交易一直觉得是自己书看得少，功力不够，但十几年后在你学习研读了大量书籍后，你仍然还是做不好，那你就该退出了。投资者11：期货投机悟道难，要做到知行合一更难。就好比人都会出现莫名的烦躁或火气，交易中的人犯迷糊、非理性地冲动交易也是难免的，而一旦这样的情形发生了，就要付出相应的代价。交易顺手的时候，也难免因得意忘形、自以为是而犯错。投资者12：没有几个投机者面对自己的失败交易不痛苦，我常想，期货交易者要对自己宽容些。以宽容之心对待自己的投机生活，宽容自己的失误，宽容自己一段时间的失败。对于损失，不必过于自责，期货投机这么难，你不是神仙，又没有水晶球，赔钱是正常的，连续赔钱也是正常的。我们必须接受：赔钱是交易的一个组成部分。投机者要学会与自己和解，忘掉过去，努力把握下一个机会，时常以一张白纸的心态去看待行情。投资者13：因为正确的方法也至少有20%的交易是亏损的。如果你想避开那20%的亏损交易，那么你就离开了正确的方法。因为错误的方法也至少有20%的交易是盈利的。如果你不离开这20%的盈利交易，那么你必将继续亏损。追求完美是人类有史以来，难于割舍的本性，任何人都想更好，更美，更有成就。总想画一个很圆的圈。却不知大成若缺。投资者14：期货听起来并不复杂，可是做起来要难得多。比如说时机的问题，将一根上涨的斜线划分为前中末三端，这只是事后的说法，谈的是过去。而期市真正要解决的都是未来的问题。在行情演进的过程中是否会出现这一根我们认为的上涨斜线是未知的，也就是说这个时候会不会有前中末三端的划分你并不知道，如果都知道了尽管放心建仓好了，初端建仓，末端平仓，稳赚。可你想想，都这样想，你想建仓，都想建仓，那对手盘又在哪里，没有对手盘又哪来的成交呢？期市之难，恰恰就在这里。盘后说起来个个头头是道，其实在盘中，在进行式中你并不知道下一步会发生什么。投资者15：记得刚刚入市的时候一个老鸟对我说：“来吧，小伙子，这里（期市）是男人的春药，一旦你享用过它，你会感觉自己是地球上最牛B的人，但你将永远无法摆脱它了。直到你会腐烂在这里”。投资者16：有人说散户是孤独的，我看搞期货的全体都是孤独的，买了股票可以到处去问，会不会涨，会不会涨？直到有个人对自己说：会涨的！这样回家才能睡着。我想，做期货的人没有有这样症状的家伙吧。股版里大批的人在猜，今天下午，明天，后天，下星期，下周，下个月，甚至还有猜明年大盘高低的，股指期货一出来，这样的发言就太可笑了吧？但我想这样的人还是会有的，动不动就满仓，动不动就空仓，幼稚可笑，对这样的人，我往往要浪费大量的时间来和他们解释无论涨跌都是不重要的。只要你站对了方向，金钱会滚滚而来，若你不幸站错了方向，赶紧换过来就好了。还有人总是问，看什么好书能学习做期货。这样的人我通常会说，这个家伙有时间写一本这样厚的书，期货做的一定很失败，哈~放进去一手麦子钱，再留出10%的风险金，3000块，让我们去搏一把，好象角斗士，赢了，有数不尽的荣耀，输了，放心，不会拿你去喂狮子的，这个经验就是做期货的过程。投资者17：期货里任何因素都很重要，因为它们都很金钱挂钩，但是无论常态还是异态，都只有两个结果，盈利或损失，所以说结果最重要，若是损失了，就是再重要的东西都变得不重要了。震荡后必然突破价格均值，均值出现偏离的时候必然出现震荡，这个就是重要的。你刚刚说的乱买高低不分，若是这样的人来做期货，我认为他很快就会消失，这就像裸体站在火线上，是愚蠢的。还有轻仓对重仓错的问题，那是明确仓位和停损可以解决的，这都属于基本交易原则范畴，属于首先需要明确的基本问题，突破买进，轻仓试探，反转停损，偏离加仓，变盘平仓，这在期货里属于和吃饭要用嘴的一样的原则，都不是主要问题。我的意思是首先要做对，如果做错了必须马上停下来，不要继续往错的方向跑下去，这个是一切问题的最高原则，只有这个最重要，剩下的就是亏多少或赚多少的问题了，都好解决。投资者18：只要我们活的够久，我们会犯遍一切错误，只要我们一直做下去，我们早晚会输掉一切。投资者19：中国的股指期货是博士后计划，太困难了，我用一个朋友的账户感受过几天，他给了我5%的限度，说实话，我以为自己手艺还行，挣扎了4个交易日，损失37000块，虽然远没到限度，但实在不好意思继续了，老脸发烫，放弃后反思自己。 责任编辑：翁建平
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