摘要：财务会计信息是公司管理层与外界沟通的重要途径，作用于公司内外的一系列契约。透明度高的会计信息披露有助于缓解契约双方的信息不对称，而降低契约的交易成本。会计信息透明度越高，企业所获得的每笔银行借款金额越大，借款期限越长，借款利率越低。而市场化水平越高、优惠政策越多、不良资产比例越低的地区，上述关系更为明显。
　　关键词：信息不对称 会计信息透明度 银行借款契约
　　有效的资源配置是资本市场建立和发展的根本目的，然而广泛存在的信息不对称及其引发的代理问题会极大地阻碍上述目标的实现，使得各项交易在高成本下运行，甚至引发市场崩溃，这就是“柠檬市场”问题。要避免这一问题，理论界和实务界提出了多种应对对方法，而增加信息披露的范围和数量即提高信息透明度，就是其中重要而有效的一项措施。
　　▲▲ 一、会计信息透明度对银行借款契约研究意义
　　我们认为在中国研究会计信息透明度在银行借款契约中的作用具有额外重要的意义。相比发展二十年的股票市场融资，企业银行借款融资的传统和习惯更为持续，银行借款覆盖的范围更为广泛，借款规模和具体条款受到政府管制的影响更小。有数据显示，各年银行借款融资额始终高于股杈再融资金额，而各项银行借款之和占总资产高达30%左右，这显示了银行借款融资方式对于中国企业的重要性。以目前广泛采用的深圳证券交易所对上市公司信息披露考评作为企业信息透明度的替代变量进行研究，结果显示，企业的会计信息透明度越高，每笔银行借款金额越大，借款期限越长，借款利率越低。在考虑了制度环境的影响的情况下，结果发现市场化水平越高、优惠政策越多、不良资产比例越低的地区，上述关系更为明显。本文可能的研究意义在于：对会计信息透明度在银行借款契约中发挥的作用进行了更为全面的研究。不仅关注会计信息透明度对银行借款金额的影响，还应关注了对借款利率和借款期限的影响。会计信息透明度对借款契约的三个维度同时产生了显著影响，凸显了会计信息透明度的重要性。进一步地，中国各地区间较为明显的制度环境差异有助于我们更深入地理解会计信息透明度作用的机理，这样良好的实验环境是国外研究较难获得的。近期的一系列研究运用精确的单笔借款信息，大大推进了借款契约的研究。尽管如此，来自中国的银行借款契约细节的研究仍然十分匮乏。
　　▲▲二、理论分析与假设
　　（一）会计信息透明度越高，企业越能够获得更优惠的银行借款
　　本文认为会计信息透明度在银行借款契约中会发挥重要的作用，在中国也是如此。信息不对称及其引发的代理问题会极大地降低资本市场资源配置的效率，这一问题在借贷市场至少有两方面表现形式：一是资金借贷之前，贷入方会夸大拟投入项目的未来现金流；二是资金借贷之后，贷入方可能会侵占借出方的资金为自己谋利。如果借贷双方都是理性的，那么借出方会要求更高的收益，相应的，只有更劣的贷方才会留下，重复博弈之后，就陷入了“柠檬市场”困境。就企业而言，财务会计信息是公司经理层与股东和外界沟通的重要途径，作用于包括银行借款契约在内的公司内外一系列契约。在银行借款契约中，企业因为对自身当前和未来的财务状况有着更直接和准确的了解，天然地处于信息优势地位，而银行则处于信息的劣势地位。与此同时，企业一方有动机和能力侵害银行的利益：一部分可能来自股东的意愿，比如偏好风险更高的投资项目和过度分红；一部分可能来自经理人的意愿，比如为营造“个人帝国”而过度投资或者为自己发放过高的薪酬；甚至于在我国制度背景下，股东中的大股东可能会“掏空”企业资产。这些情况下，银行一方由于无法及时和全面地获知企业当前和未来真实的资产情况，承担着更高的风险。出于对企业未来不确定的偿付能力的担忧，银行自然会?取相应的措施降低风险，比如更不愿意签订长期借款契约，或者要求相应的补偿，比如要求更高的借款利率。而如果部分企业提供了透明度较高的信息，则可以有效地缓解银行一方的信息不对称，降低银行需要承担的风险，从而节约契约的交易成本。首先，从投资方面来说，如果企业较为全面地提供有关投资项目的会计信息，那么相关利益方可以及早介入，中止过度投资项目；意识到需要提供较高的透明度，风险过高的投资项目事前就可能 因为债务契约的限定而不会考虑。其次，从经理人薪酬和变更方面来说，信息 透明度会提高薪酬契约的有效性，从而有效地抑制经理人自身薪酬过高支付的行为；较高的信息透明度有助于更清晰地鉴别经理人真实的能力水平，总早地更换能力低下的经理人，也可以强化董事会对经理人的监督。最后，从资金占用方面来说，高水平的信息透明度有助于中小股东和债权人对公司日常经营活动的了解，对大股东的自利行为进行及时、有效的制止。
　　因此从各方面来说，较高的信息透明度可以有效地抑制企业股东和经理人对债务契约可能的机会主义行为，确保企业较高的偿付能力，而最终降低银行一方的风险。在有效竞争的环境下企业也势必会得到一定的利益分享，这一利益是信息透明度提高带来的双方契约交易成本的节省。这些利益的分享可能包括借款契约更高的金额、更长的期限、更低的利率等。
　　（二）不同的制度环境会影响会计信息透明度在银行借款契约中的作用
　　不同的制度环境对银行借款契约的签订和执行会有重要的影响，比如法律 和市场发展水平等等。结合中国的制度背景，本文从地区市场化水平、优惠政策水平与不良资产水平三个角度具体探讨。对于市场化水平，首先，市场化水平较高的地区，产品和要素竞争更充分，银行面对着更多的借款需求者。此时的银行出于自身风险的考虑，会在众多信贷的竞争者中挑选出优质的借款方，会计信息及其透明度的重要性会增强。其次，市场化水平较高的地区，法律和信用水平也往往较高，体现为这些地 区法律对契约双方的履约情况可以进行更好的监督，并准确及时地处罚违约者。在这些地区，较高的法律执行力可以降低潜在违约风险，减小银行事前或事后损失，银行因而可以更多地、更放心地依赖企业显性的财务信息。最后，市场化水平较高的地区，政府干预更少，此时银行在信贷决策中可以更为主动，更多地参考会计财务信息。因此，市场化水平较高的地区，企业财务会计信息可能发挥着更重要的作用，会计信息透明度在银行借款契约中的影响作用可能更大。 　　对于地区优惠政策水平，一方面，企业所在地拥有优惠政策往往意味着银 行拥有更为充裕的信贷资源，当银行可以主动决策时，信息透明度高的企业可 能更容易获得大额借款，为避免信贷资源的浪费，借款利率可能也较低；另一方面，优惠政策本身可能也意味着信贷政策需要对财务状况一般的企业予以倾斜，加以扶持，此时银行可能需要被动地贷出长期、低息的借款，这种情况下企业自身的会计信息在借款契约中的重要性可能会被削弱。
　　对于不良资产状况，一方面，不良资产率较高的地区，银行主动的信贷决策可能更为谨慎，对企业的风险更为敏感，因此会计信息透明度会变得更为重要；然而另一方面，不良资产率高的地区，往往也意味着更高的政府干预。类似于优惠政策的影响，此时借款行为也可能更少地依赖于企业的财务信息，会计信息透明度的作用因此较小。
　　另外需要指出的是，会计信息透明度与会计稳健性两个概念的联系和区别。会计信息透明度是一个能够较全面和较充分地反映会计信息质量的概念，而会计稳健性则只是反映会计信息质量某一特征的概念。会计信息透明度通常集多项具体质量特征为一体，具有综合性、全面性的特 点。 “透明度”是一总体信息质量，其含义可区分为狭义和广义两种，“狭义的解释把透明度同充分披露视为同义词，而广义的透明度视同高质量的全部含义”。会计稳健性则被定义为相对于好消息而言盈余对坏消息会做出更及时的反应，它是财务报告的一个重要质量特征。由此不难看出，会计信息透明度和稳健性既存在共性，又存在一定区别。共性是两者都与会计信息质量有关，区别是会计稳健性只是会计信息质量的一个特征方面，而会计信息透明度对会计信息质量反映得更全面、更综合。
　　现代经济运行中，会计信息在各类契约的制定和执行中占有举足轻重的作用。会计信息各种特征的影响因素和经济后果，也因此被理论界和实务界关注，大量的研究和辩论集中于此。然而长久以来，会计信息透明度在银行借款契约中发挥着怎样作用的相关研究却一直较为空缺，加之银行借款在我国企业融资形式中占有的重要地位，我们认为在中国展开这一话题的研究具有非常重要的意义。
　　[1]陈冬华，章铁生，李翔.法律环境.政府管制与隐性契约[J].《经济研究》，2008，（03）
　　[2]陈小林，孔东民.机构投资者信息搜寻.公开信息透明度与私有信息套利[J].《南开管理评论》，2012，（01 ）
　　（责任编辑：张彬）

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　　摘要：要提高会计透明度就要做到：会计准则的内容科学清晰，会计信息真实可靠，会计披露及时有效，会计监督的实施坚定有力。本文针对会计透明度不高的现状、原因进行了分析，提出了健全有关法规制度、完善公司治理结构、加强会计基础工作、强化信息披露外部监管等相关对策和措施。

　　关键词：会计信息；透明；问题分析

　　1、会计透明度的概念

　　会计透明度是一个关于会计信息质量的全面概念，它受到会计准则的制订和执行、会计信息质量标准、会计人员素质、信息披露与监管等因素制约。所以，要实现会计透明度就必须做到这四方面的全面控制，而不能有任何的偏废。会计准则质量是前提，会计信息质量是核心，会计人员素质是基础，信息披露质量是保证。一套清晰科学的会计准则为会计透明度的实现提供了技术上的可能，而只有相关的会计环境能为会计信息质量与信息披露质量做出保证时，会计透明度才可以真正实现。

　　2、我国会计透明度现状

　　目前，我国一些企业特别是上市公司的会计透明度不高，会计舞弊现象严重，导致会计信息失真、透明度不断降低，会计信息质量不高，不仅损害了利益相关者的利益，也对我国经济发展提出了挑战。

　　2.1法制环境不完善，会计造假现象严重。

　　2.2法人治理结构缺陷，缺乏有效的制衡机制。

　　2.3审计执业不规范，审计人员独立性差。

　　3、提高会计透明度的措施分析

　　3.1完善有关法规制度

　　从会计制度规范和诚信教育方面来提高会计信息的透明度具有一定的局限性，加强会计信息透明度的过程将更多地体现为如何制约和规范利益各方的博弈行为的过程。因而，完善有关准则的制定和政策研究是提高会计透明度的理论前提，完善信息披露制度是提高会计透明度的技术保障，加强会计信息披露监管是提高会计透明度的根本保证。

　　3.1.1要加快会计准则和会计核算制度的制定和完善步伐，实行阳光会计政策，为会计核算和财务报告提供规范、有效解决信息提供滞后性与信息需求超前性的矛盾，建立表内信息与表外信息互补的财务报告体系，规范和完善分部信息的披露，规范会计行为，完善会计流程，避免披露事项上避重就轻，从制度层面减少会计信息失真。

　　3.1.2要建立和健全我国的法规体系，相关的法规之间要相互协调，保持法律条文的一致性，从而给会计信息的可靠性提供一个较好的经济和法律环境。

　　3.1.3要建立和完善有关会计信息披露制度和民事法律责任及责任追究制度等，使违反法律提供虚假会计信息者得不偿失。首先，会计准则和会计制度的制定要公平，兼顾会计信息供求各方的利益需求。其次，应适当增加报表附注披露的内容的原则，真实地核算和反映会计主体的财务状况和经营成果，来增强会计信息的相关性，对任何不能在会计报表中予以可靠地确认、计量，但能影响外界报表使用者决策的相关信息都应揭示，保证会计信息质量。另外，还必须尽快制定有关独立董事方面的法律和制度，其权利和义务要以法律的形式予以确定，切实保证独立董事行使权力和履行义务，完备处罚规定，加大对会计信息造假行为的处罚力度，使违反法律、提供虚假会计信息者付出高昂的代价，从制度上防止违规行为的发生。

　　3.1.4要规范关联交易，消灭会计信息泡沫。不正当的关联交易直接导致上市公司资产质量下降和资产空心化，应加强会计监督和管理，从根本上禁止滥用关联交易。

　　3.2.1建立内控管理体系是建立现代企业制度，完善法人治理结构，实现经营机制的转换，加强企业管理，提高企业经济效益的客观需要，要做到与我国具体的经济环境、政治环境、法律环境、监管体系和意识形态相适应。

　　3.2.2 2006年我国颁布的新，其完善程度显著提高，有力地规范会计工作秩序和会计行为，明确了会计信息的质量要求，规范了会计确认、计量和报告的标准，提高了对信息披露的要求，增强了对会计操作行为的约束力。

　　3.2.3要求企业内部建立相互制衡、相互监督的治理机制，以加强内部管理，提高经营效率，这是提高会计信息透明度的关键。

　　3.2.4做到及时、真实、充分、公平地向广大投资者披露财务信息，并提供充分的定性与定量信息，有助于会计透明度的提高。

　　3.3建立有效的制衡机制

　　3.3.1优化股权结构，实行股权多元化和投资主体多元化，通过降低国有股股东的持股比例，使股权分布适度，改变国有股“一股独大”和内部人控制的局面，改变股东、董事会、监事会相互制衡关系扭曲的局面，切实提高上市公司质量，从源头上杜绝上市公司资产空心化的条件和可能，确保会计信息透明度的提高，这是公司治理的首要任务。

　　3.3.2改善公司内部激励机制，要注意企业的短期利益和长期利益的平衡，特别是财务指标和非财务指标的结合。把决定企业未来发展能力的指标如企业经营发展战略、企业人力资源状况、员工素质、企业基础管理水平、企业竞争能力等纳入到对管理当局的考核指标体系中，这在一定程度上可以遏止管理当局对财务指标的操纵。

　　3.3.3积极稳妥地推行独立董事制度，增加董事会中独立董事的比重，规范和完善董事会的运作，有效地约束和控制股东和经理的行为，同时，有效地约束财务报告舞弊行为，促进会计透明度的实现。

　　3.3.4逐步建立真正的经理人市场，真正形成经理人的选拔、激励和淘汰机制，完善优胜劣汰以及报酬及能力正相关的激励约束机制和竞争机制，有效抑制经营者的会计舞弊行为。

　　3.4加强会计基础工作，提高财务人员的素质

　　会计在市场经济的运作中承担着提供和监督企业财务信息的重任。会计人员素质的高低，既影响到会计准则和会计核算制度的贯彻执行效果，又影响到会计工作质量。目前，我国会计人才市场存在着数量上供大于求，素质不高、结构不合理的现象。因而，加强会计人员从业资格管理，强化财会人员的岗位职责，做到岗位有职责，考核有标准，奖惩有依据，从制度上确保财会人员行为的规范，提高基础管理水平。同时，还要积极推广会计终身教育和诚信教育，重点要注重会计人员的职业道德和专业判断能力的教育，扩大现有会计人员的知识结构，从源头上提高会计人员的素质，是治理和减少会计信息失真、提高会计质量的关键，也是有效发挥内部会计控制作用的重要条件。

　　3.5推行诚信经营理念，确保会计信息质量

　　会计人员和企业领导是会计信息的生产者，他们直接掌握着所披露的信息的质量。同时，建立健全企业信用公示制度，防范企业的失信行为，企业的诚信与否直接影响着会计信息的可信度，在会计信息生成和会计信息披露的过程中，只有对信息进行“去粗取精、去伪存真”，拒绝作假，加大对会计信息失真的治理力度，从而保证所披露的会计信息及时、客观、充分、完整、真实、准确，会计透明度才能最终得以实现。

　　3.6加强信息披露监管，增强民间审计的独立性

　　3.6.1规范会计信息披露体系，确保所披露的会计信息真实、充分和及时。

　　3.6.2健全会计师事务所及其的信用体系，提高注册会计师的职业道德。

　　3.6.3建立健全行业功能互补的监管体系，强化对信息披露的再监督，对会计师事务所及其注册会计师的信誉程度进行动态的评定，并加大处罚力度，对其行为进行约束，防止钱权交易、滥用职权以及各种寻租行为，促使其严格执业，客观、公正地对公司（企业）的会计报表发表审计意见。

　　3.6.4积极探索和稳步推进会计师事务所体制改革，增强民间审计的独立性，在一定程度上增强会计信息的透明度。

　　总之，提高会计信息的透明度，不仅需要完善有关法律、规范，加强会计信息监管，更要从提高整个社会诚信经营理念出发，有效增强会计信息透明度。同时还应该看到，要真正构建高透明的会计信息披露体系是一个综合治理的过程，也是一项长期而艰巨的任务。