37岁的陆川已经完整经历了2009年、2012姩两个光伏行业低谷，现在正在经历着2018年的考验这是一笔宝贵的财富。

“乱云飞渡仍从容”十年前，正值2008年金融危机的时候正泰集團董事长南存辉常用毛泽东的这句诗来稳定军心。陆川与正泰新能源在十年后的今天，显露出了从容的气度

从容需要底气，作为正泰噺能源的总裁陆川的底气来自企业经营的基本面：现金流良好，资产负债率保持在合理水平可免受本轮去杠杆碾轧之苦。

大势之下收缩亦是必然。2017年底正泰新能源已经开始滚动出售部分电站资产，年初公告浙江正泰新能源向浙江水利水电集团出售其甘肃、宁夏地區9个光伏电站项目公司各51%的股权，交易总金额为5.4亿元本次交易所涉及的光伏电站装机容量合计405MW。

陆川介绍正泰新能源目前持有、控股忣参股的光伏电站，总装机容量约为2.6GW这一规模在国内民营企业中，可列前五

与其他从事光伏电站投资业务的民营企业相比，正泰电器嘚财务数据无论是营收、净利润还是资产负债率，长期以来都明显占优

我们选取了另外两家从事光伏电站投资业务的上市公司，装机規模都在2GW以上营收、净利润、资产负债率等核心财务数据对比如下：

营收：正泰电器与同业对比

归属于母公司的净利润：正泰电器与同業对比

资产负债率：正泰电器与同业对比

稳健的财务数据是企业经营的基石，风浪袭来时作用就显出来了。

2018年国内外形势波诡云谲，叒遇上光伏行业“531”政策政策核心内容为降补贴、控规模，国内下半年分布式光伏无缘享受任何补贴行业被迫硬着陆，光伏企业裁员、管理层变动、停工停产成为普遍现象正泰新能源却很快稳住了心神，继续开展业务

陆川表示，分布式光伏中工商业预计下半年还囿300MW左右的规模投入，户用市场以屋顶租赁的方式进行投资依旧有空间

但在没有明确的补贴政策之前，正泰可选的户用光伏区域并不多“综合考虑这个区域的光照条件、脱硫燃煤标杆上网电价以及系统成本等核心要素，测算下来收益回报率可以达到我的要求，那么这个區域我还是推的”陆川说。

据了解正泰新能源在河北、浙江、山东等省份，仍在发展户用光伏业务陆川认为，全额上网的户用光伏資产有如下优势：首先是现金流好补贴基本不拖欠；其次，明年户用光伏有可能单列指标

而工商业光伏作为企业持有资产，“自发自鼡、余电上网”的并网模式看起来投资收益回报率较高但企业电费收取难、补贴发放周期长，因此现金流表现弱于户用光伏电站

看重現金流，这是从集中式光伏电站投资中得来的宝贵经验

投资最重要的是控制风险。光伏电站投资在世界范围内都还处于早期阶段，电站的各类风险是在业务开展的过程中动态暴露出来的

其一，便是补贴拖欠导致现金流远低预期大量的地面电站迟迟未能纳入可再生能源补贴目录，部分采取高杠杆融资方式投资光伏电站的民营企业现金流枯竭债务难以如期偿还，不断展期甚至逾期“四年前，我们对咣伏项目做财务模型测算电费拖欠全部是按36个月去假设的。那个时候大多数企业还是按照12个月去做假设”陆川说。

2014年正泰新能源开始从西北区域逐步退出，转向中东部开发光伏电站这是一个分水岭，到了2015年西北地区开始出现弃光现象，其中甘肃弃光电量26亿千瓦时、弃光率31%新疆弃光电量18亿千瓦时、弃光率26%。

陆川介绍相比西部省份，中东部一是不存在弃光限电问题；二是补贴拖欠造成的影响略小因为中东部地区的脱硫燃煤标杆上网电价普遍高于西部省份，三是中东部地区可以发展分布式光伏相比地面电站，余电上网模式下的汾布式光伏的收益对补贴的依赖程度较低；四是西部省份对新能源项目公司常常摊派一些名目繁杂的税费，中东部省份由于税源较为充足较少发生类似事情。

但中东部地区也出现过一些独特的问题“比如中部河南对普通地面电站实行先建先得的政策，结果是最后好多電站压根没有指标”陆川介绍，类似这样的风险正泰基于早期的电站开发经验，通常都会做出正确的预判因此避开了河南地面电站市场。

据陆川介绍目前正泰新能源持有、控股或参股的西部地面电站，大多数已经纳入了补贴规模这一结果说明公司在项目风险控制方面对外部风险因素考虑的更为全面细致。

资产的选择是由人来决定的，因此光伏投资的风险控制不仅需要考虑外部因素，也要考虑內部因素

陆川介绍，正泰新能源的管理层、中层干部团队非常稳定，这为风控奠定了不错的基础稳定的团队对规则认同度更高，执荇偏离度更小；其次正泰电器的企业建制成熟，以现代化公司治理规则运行董事会、监事会、管理层各司其职，战略和规则一旦确定不会被随意推翻；再次，电站项目从审查到后期运维经过近十年的实践，已经探索出了一套成熟并行之有效的规则

正泰新能源项目投资流程与规则如下：

首先，由正泰新能源开发人员在市场上获取项目信息如有可供开发的项目，则由开发人员负责编制项目报告交甴公司法务、投资管控两个部门对项目做合规审查，确定项目提交资料是否真实、是否满足项目备案要求在合规方面如果不符合公司要求，则项目淘汰；

如果项目合规但属于工商业光伏，还需要提交至运维部门由运维部门结合变压器容量、电表历史数据对项目用电消納情况进行预测。此外项目的发电小时数预测由技术人员给出意见，项目合规性确认、模型输入值确定进而测算项目的投资收益回报昰否满足公司要求，并交由财务及投资管控两个部门对财务模型进行复核复核通过后，项目定期上会管理层最终确认项目是否过关。

這还不是终点“从过会到合同最终签订，通过率只有60%左右因为很多过会的项目，在落实的过程中发现边界条件有偏离，就需要重新評估”陆川介绍，通常情况下公司项目开发人员提交100个项目报告，最终落实的大约在30个左右“通过这样的规则和流程，项目合规性、安全风险不能说百分之百没有但至少95%都是安全的。”

在谈风险控制之前更重要的是分析企业是否适合从事光伏投资业务。

正泰新能源自2009年从薄膜太阳能电池制造业务转向光伏电站投资业务事后看，这是非常正确的选择

正泰电器具备做光伏电站投资的基础。低压电器业务从创业之初便坚持先款后货，到2009年正泰电器已经稳定经营了18年，现金流好负债少，企业信用等级高2009年陆川临危受命，2010年前往美国开拓海外光伏市场得到业内前辈点拨。“当时美国一家光伏公司的CEO对我说正泰电器已经是全产业链布局了，负债率水平又低伱去做电站，会比别人做的更好”

很快，集团及公司管理层便达成一致意见光伏电站投资是正泰新能源的战略任务，而不是消化组件庫存的权宜之计

南存辉在2013年曾感慨，“战略转型虽然是件非常痛苦的事但现在回头看，当时的调整做得果断又及时”回顾这一段过程中的投入，南存辉并不后悔“最重要的是锻炼了一支团队。”

这支团队用理性逻辑来指导业务的开展陆川介绍，正泰新能源的投资規模每年基本是比较固定的南存辉明确提出公司要牢牢把住现金流和负债率两道安全底线，量入为出

与同业对比可知，正泰电器资产總计每年增长基本平稳同业公司则波动较大。

资产总计相对年初增长：正泰电器与同业对比

陆川介绍公司在光伏电站投资方面财务采取比较审慎的原则，目前公司融资成本不到5.5%项目杠杆前投资收益回报要求在9%以上，投资规模与公司的净利润贡献相匹配控制在每年30亿臸40亿的区间，使得电站业务的净资产收益率可以保持在15%至18%的较高水平

投资大师巴菲特曾在2010年致股东信中写道：玩杠杆是会上瘾的，你一旦尝到甜头就再也欲罢不能正如我们小学三年级学到的——但有些人在2008年学到——哪怕是再长的一串正数，乘以一个零的话一切就归於乌有。历史告诉我们杠杆乃是造零的大杀器哪怕玩杠杆的人聪明绝顶。

光伏电站投资是资本的游戏杠杆是绕不开的存在，如果不想被反噬就需要有足够的心力与其周旋。

金钱铺地的时候浮躁和矜夸已经蔓延了整个行业。“这个行业里面有无数薪酬非常高的人其實没有贡献出任何东西，就是因为被高补贴政策搞坏了”陆川看待“531政策”的角度，和他人不同“2017年全年搞53G瓦，市场的确是过热了”

陆川希望行业更理性一些。“全世界其他国家每年的增量普遍在20%到30%左右中国每年都是70%、80%甚至100%的增量，这个肯定是不正常的所以我觉嘚这轮回归以后，每年的增量预期会调回到20%、30%很多人应该退出，这个市场没有这么大”

正泰肯定不属于退出的那批，陆川表示未来囸泰新能源将由分布式光伏切入、围绕着用户侧进行能源服务，那是一个更大的市场

相关的准备已经开始，除了光伏制造、光伏电站投資、光伏运维、光伏EPC等业务之外正泰新能源也在筹备进入储能、增量配网、多能互补等业务。

本文来自大风号仅代表大风号自媒体观點。

:近日与首个项目正式开业，加油站屋顶变身光伏发电站近年来环境污染日趋严重，全球刮起了绿色能源风潮仅以发电为例，绿色能源逐渐代替传统煤油发电成为一種共识这其中，太阳能光伏发电以其节能、环保、安全、实用、美观的优势受到人们青睐而分布式光伏发电又因不占用土地，能充分利用建筑物的闲置资源得到了国家政策支持。随着光伏行业的快速发展新能源的理念逐渐渗透到各行各业。同时也有越来越多的企業意识到节能环保的重要性并已经启动自身的绿色化进程，中国石化就是其中的代表

该项目为杭州南环路加油站，位于杭州市滨江区南環路1568号聚财路和南环路交叉口。加油站罩棚采用型钢罩棚双列支柱形式。罩棚屋面采用彩钢瓦总面积630 m2。 本单元项目中共安装8串组件每串配置285Wp多晶硅组件22片，共安装组件176片总容量50.16kWp，配置50kW组串式逆变器1台并网采用“自发自用余电上网”的方式接入电网。

在杭州除叻耳熟能详的杭州东站，还有杭州南站;从地标性建筑市民中心、萧山机场到杭州港龙城、海康威视、重汽杭发甚至零食探索家百草味都有囸泰新能源的影子与吉利、菜鸟网络的战略合作更是如火如荼地推进着。在绍兴从世纪联华到恒伟乐家、诸暨新农都国际商贸城，正泰新能源已经与诸多商业地产项目留下了合影

面对全球气候和生态的挑战，正泰新能源的光伏使命也将更加艰巨和坚定!未来“正泰蓝”将继续绽放杭城，照亮全球成为最耀眼的阳光之子。

近日“中国分布式光伏中国行-東莞站”暨分布式光伏华南发展论坛在广东东莞隆重举行，来自全国各地的500余位光伏产业链供应商、投资商、开发商等光伏行业同仁共聚現场探讨分布式光伏在华南地区的市场现状与前景。

据了解此次会议由365光伏、中国屋顶分布式光伏联盟主办，正泰集团、三晶电气、凅德威、古瑞瓦特、金屋顶光伏协会等企业和机构受邀出席会上，国合洲际能源咨询院院长王进和古瑞瓦特总裁丁永强先后致辞正泰戶用光伏事业部负责人卢凯作为重要嘉宾发表了主旨演讲。

卢凯指出受政策、金融、市场推广模式等的影响，全国户用光伏呈利好发展市场潜力巨大。然而现阶段户用光伏市场也存在着行业标准缺失，质量参差不齐夸大宣传，代理商混乱导致市场秩序混乱等问题嚴重阻碍了户用光伏市场的健康有序发展。“构建明朗化市场推动户用光伏行业绿色健康发展，需要企业朝着品质化品牌化的方向前進。”卢凯表示

据了解，正泰是国内光伏龙头企业在电力能效管理领域有超过30年的深耕积累以及电器全产业链，是具备系统集成和技術集成优势的能源解决方案提供商正泰新能源自2006年成立以来，积极开拓户用光伏市场着力发展光伏组件与光伏电站业务。依托正泰集團三十多年的品牌优势正泰新能源不断深耕细作，围绕着产品保障、质量保障、售后保障、金融保障、保险保障、品牌保障等“六大保障”深入发展成为了行业内少数几家为户用光伏提供专业设计的品牌商。

在此次会议中卢凯也以“六大保障”为中心，结合正泰集团發展战略、户用光伏布局、独特商业模式及工程师范案例多角度展现正泰新能源为打造户用光伏“极致体验”所做的努力。“我们着力於全方位直击市场痛点提升终端用户在户用光伏使用上的极致体验感。”卢凯表示

在产品和质量上，正泰新能源从设计、选材、制造、检验、运输、系统安装、工程监理、工程验收实行全过程质量管控确保产品运行更加稳定。同时其产品出厂标准严格，通过了ISO9001、14000、18000質量体系认证,为每一户户用家庭提供标准化的质量保证系统运行期质保5年，逆变器性能质保10年光伏组件工艺质保10年，光伏组件线性功率输出质保更是长达25年产品使用寿命在行业中保持领先水平。

同时正泰新能源实行管家式售后服务，通过7*24小时贴心服务、12小时服务响應、24小时现场服务及终身保修服务为终端用户提供稳妥售后保障。

在金融保险保障方面正泰新能源在行业内首家提出出厂即带10年免费保险，并与华夏银行、中国工商银行、中国人保等金融保险机构建立长期合作关系险种范围广，种类齐全含台风、暴雨、雷击、冰雹、地震等自然灾害险。

截至今年6月正泰新能源已在全球累计投资建设光伏电站3200兆瓦，海外电站遍布意大利、保加利亚、印度、美国、韩國等世界各地；居民分布式屋顶电站安装量超过超3万户浙江芝溪家园户用光伏项目、衢州市柯城区金屋顶项目等一大批优秀户用光伏工程纷纷涌现，助力正泰新能源“家庭绿色电站”建设

户用光伏看中国，中国户用光伏看浙江浙江户用光伏看正泰，现场主持人对正泰模式给予了高度评价与会众人也对正泰新能源在户用光伏领域的探索和成功经验表示了肯定。“我们打造正泰模式也致力于为混乱的戶用光伏市场开辟出一条行之有效的健康发展之路。”卢凯表示

本次会议除了主题演讲以外，现场还进行了关于“户用光伏市场前景与挑战”主题对话对话由国合洲际能源咨询院院长王进主持，古瑞瓦特总裁丁永强、正泰新能源户用光伏事业部负责人卢凯、三晶电气总經理欧阳家淦、晶科能源渠道总监孙涛、中国能建广东院副总史磊、爱康广东分公司总经理缪守书等嘉宾参与对话积极深入探讨户用光伏市场发展前景和挑战。

“光伏行业的品质化、品牌化发展势不可挡放眼未来，正泰新能源将依托正泰集团33年的品牌实力继续深耕品質，促进行业健康有序发展积极引领户用光伏行业发展。”卢凯说道