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我国储蓄长期负利率的利弊分析
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3秒自动关闭窗口钞票存银行"发毛" 负利率时代不应忽视储户利益
第1页:钞票存银行“发毛”蒸发
第2页:“揽储大战”其实变相加息
第3页:“存款利率上浮”呼之欲出
　　负利率时代不应忽视储户利益
　　央行官员：争取开展存款利率上浮试点
　　记者肖年红 见习记者程思思
　　钞票存银行“发毛”蒸发
　　买房、买股票或者存银行？这是很多人的困惑。
　　昨日，家住汉口的市民叶女士心里很纠结，她致电本报询问，在眼下实际负利
相关公司股票走势
率时代，她应该如何投资理财，确保财富不缩水。
　　她算了一笔账，预测今年有3%左右的通货膨胀率，但是一年期定期存款利率是2.25%，也就是存一年的定期存款，如果一直不加息的话，实际利率是-0.75%。如果存10万块钱，到年底实际上购买力只剩下9.9250万元，这750元被无形蒸发了。
　　受食品价格上涨超预期影响，我国7月份居民消费价格指数再一次超过3%的警戒线，7月份CPI同比涨幅达到3.3%，创下21个月来新高。国家统计局数据显示，今年2-6月份CPI同比涨幅分别是2.70%、2.40%、2.80 %、3.10%、2.90%，国内CPI增速稳步攀升，通胀预期不断增加。
　　作为观察通货膨胀水平的重要指标CPI，今年已经连续6个月高于一年期定存利率2.25%，储蓄已进入实际负利率时代。
　　存在银行的钱所得的利息，赶不上钱“发毛”的速度。所谓负利率，是指通货膨胀率高过银行存款利率。这种情形下，如果你只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加，反而随着物价的上涨缩水了，这就是所谓的存款实际收益为“负”的负利率现象。
　　北京大学教授Michael Pettis最近为中国算了一笔账。目前我国一年期存款利率为2.25%，相对于7月份3.3%的CPI水平，这意味着我国目前的实际存款利率已经出现了-1.05%的水平。对中国储户而言，这意味着约1.6万亿的银行存款利息收益损失。
(责任编辑：廖翊B)
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近期热点关注负利率是什么意思？
【导语】：
2015年8月起中国再次进入负利率时代，1万元存银行一年后将亏净亏25元，那么负利率是什么意思？ 相关文章： & 负利率是什么意思？　　所谓负利率：是指通货膨胀率高过银行存款利率。这种情形下，如果只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加，反而随着物价的上涨缩水了。如果银行利率不能高过通货膨胀率那么就这意味着：存款者财富缩水，中国进入“负利率时代”。　　在负利率的条件下，相对于储蓄，居民更愿意把自己拥有的财产通过各种其他理财渠道进行保值和增值，例如购买股票、基金、外汇、黄金等。所谓负利率，即物价指数(CPI)快速攀升，导致银行存款利率实际为负。存银行的利率还赶不上通货膨胀率就成了负利率。实际利率=名义利率-通货膨胀率。负利率=银行利率-通货膨胀率(就是经常听到的CPI指数)。　　计算方法　　利率=银行利率-通货膨胀率。　　通货膨胀利息=本金*通货膨胀率。　　例如：2011的3个月定期存款率是2.85%，2011年4月CPI为5.4%。　　假设你在2011年初存入1万元的3个月定期，存款到期后，你获得的，银行利息=%*90/360=285/4=71;通货膨胀利息=%*90/360=540/4=135。　　71-135=-64(值为负值，即为负利率)。　　也就是说10000元存在银行3个月，表面上增加了71元，实际上减少了64元。这样，你的10000元3个月定期存款，实际收益为-64元【推荐阅读】
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负利率是指通货膨胀率高过银行存款利率、物价指数(CPI)快速攀升，导致银行存款利率实际为负。负利率=银行利率-通货膨胀率（CPI指数）。这种情形下，如果只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加，反而随着物价的上涨缩水了。在负利率的条件下，相对于储蓄，居民更愿意把自己拥有的财产通过各种其他理财渠道进行保值和增值，例如购买股票、基金、外汇、黄金等。
所谓的负是指的是在某些经济情况下，存款（常指一年期的）小于同期的上涨幅度。这时居民的存款随着时间的推移，逐渐降低，看起来就好像在“缩水”一样，故被形象的称为负。在负的条件下，相对于，居民更愿意把自己拥有的通过各种其他理财渠道进行和增值，例如购买、、、黄金等。所谓负，即()快速攀升，导致存款实际为负。存的还赶不上就成了负。实际=名义-。负=-（就是经常听到的指数）。如果不能高过那么就这意味着：存款者财富缩水，进入“”。
=银行-。利息（于日取消）=*；利息=*率。例如：2011的3个月率是2.85%，2011年4月CPI为5.4%。假设你在2011年初存入1万元的3个月定期，到期后，你获得的，利息=%*90/360=285/4=71；利息=%*90/360=540/4=135。71-135=-64（值为负值，即为负）。也就是说10000元存在3个月，表面上增加了71元，实际上减少了64元。这样，你的10000元3个月，实际收益为-64元
。2007年一年期的升至3.87%，扣除5%的后为3.6765%。人民币一年期的税后与11月份CPI数据6.9%相比低了322个基点，所以是“负”。如果在过去一年，你既没有买房又没有炒股，连也没有买一份，而只把钱存在了里，你会发现自己的财富不但没有增加，反而随着的上涨缩水了。这也就是所谓的实际收益为“负”的负的现象。存在的钱所得的赶不上钱贬值的速度。你所说的负实际上应该是指“”，。如果的低于率，那么我们就说是负值，因为这样把钱放在实际上钱实在贬值的。里的=-，的实际上就不足以弥补物价上涨所带来的贬值程度，所以尽管央行几次提高了，但是市场、依旧有游资不断加入就是这个原因。
例如一个1000块钱的东西一年后值1065块钱，但是1000块存在一年后才1038块，还没有它升值快，存钱不赚反赔。实际利率=-通货膨胀率负=银行-（就是经常听到的CPI指数）日，一份报告让不少人吃了一惊：即使没有任何新的涨价因素，2004年全年物价的上涨幅度也会达到3%左右。人民币一年是1.98%，扣除20%的税，也就是说，将1万元钱存1年的定期，扣除税，1年后存款将缩水150元左右——存款收益已经为负，我们进入。
保了平安又赚钱风险度：★收益度：★收益方式：保障+资金限制：无限制多年以前，的功能只是对人身或进行保障。随着业的发展，产品已越来越丰富，险已成为公司的“宠儿”，原因就在，险不仅购买简单、保障全面，而且还能每年给持有人带来不定额的收益。投资要点：主要包括养老、教育、保障和综合等几种类型。有两种交费方式，一种是一次性将所有保费交完的趸交式；另一种是分纳保费的式。前者适合当时手中资金宽裕的客户，后者交费压力相对较小，但总的保费要比前者高一些。至于保障金的领取，有的是交费完成后一次性领取，有的是交费完成后分期领取，还有的是一边交纳保费，一边从公司领取现金返还。还可以质押给。精彩案例：某公司推出一款，该险每份每年900元，总1万元，如果投资者选择交费20年，一共所交就是1.8万元。生效后，每满3年可以获得800元的现金返还，直到被人身故。如果被人在生效后再活75年，则可领取25次现金返还共计2万元。如果被人不幸身故，还可以获得5万元的身故保障金。同时，根据公司的经营状况，每年还可分取不定额的红利。专家点评：购买更多考虑的是保障，对收益应该低要求。风险低、有保障、能分红、可流通，适合保守的投资者投入。
利息稳定很安全风险度：★★收益度：★★收益方式：、交易差价资金限制：无限制是投资者出借资金，对方承诺到期返还和约定的凭证。目前我国常见的是和企业。是发行的，安全性很高，有记账式和凭证式两种形式。凭证式主要通过柜台发行，有凭证，而记账式主要通过证券公司进行买卖，债权通过股东账户记录。企业的借款主体是企业，存在企业到期不能按时还钱的风险。投资要点：凭证式基本与存款相当，但没有20%的税。记账式的最大特点就是可以像一样买卖，而票面往往比凭证式要高。由于此类受到和政策面的影响较大，因此价格会有所波动，如果投资者能够低买高卖操作得当，就可在之外，获得一笔额外的收入。目前我国的记账式有22个品种可供选择，有固定和浮动两种。的大多在4%以上，而且价格的波动幅度又比较小，因此持有也相对安全。精彩案例：以2000年发行的第4期的走势为例，如果在2012年10月买入，持有到2013年2月，该品种的上扬幅度已超过了4%，再加上票面2.6%，全年的完全可以达到5%以上。专家点评：的收益不仅比利息高，而且安全性也不差，是稳健投资者的重要选择。
申购赎回真简单风险度：★★★收益度：★★★收益方式：和增长资金限制：无限制就是由管理公司发起的，将投资者的闲散资金集中起来由理财专家进行统一管理运作，然后分配收益的投资方式。我国的市场兴起于上世纪末期，当时以封闭式(即投资者在存续期内不能赎回投资，只能转让)为主，这些年来，开放式(即投资者在存续期内可以赎回投资)已经成为业的主流发展方向。开放式通过证券公司和发行，投资者申购赎回手续相对简单。投资要点：的投资收益主要来源于的和净值增长，这两方面均取决于管理公司的运作能力。相关统计数据显示，去年以来的运作较为出色。截至2013年3月中旬，在已经发行的55只中，有54只的净值都在1元面值之上，而其中不少的都超过了1.1元。成立一年以上的净值平均涨幅超过了15%，其中最大涨幅甚至超过了40%，而最高的则达到了17%。精彩案例：博时价值增长开放式，成立于2002年下半年，单位净值已达1.3元以上，其间还有两次分红，单位总收益率已经超过了40%。专家点评：开放式有不同的，如型以投资为主，因此可能产生的收益较为可观，同时承担的风险也不小，因此投资者应从自身的偏好出发进行选择。同时，对管理公司的实力也要加以考虑。
风险度：★★收益度：★★★★★收益方式：、房价上涨资金限制：一定规模的起始资金房子不单单是用来居住的，它还可以出租甚至转手出售。据媒体调查，房地产以40%的得票当选“最具投资潜力行业”，有超过1/3的企业家选择房地产作为自己的工具。据了解，这几年在投资房地产的年收益率超过10%。投资要点：可以通过方式将住房买下来，再租出去，通过租金来抵消银行的月供款，达到“用别人的钱为自己养房”的目的。可投资住房和。投资住房的，一定要选取、地理位置和配套设施等各方面都比较优越的精装，或者成熟、开发量有限的中小或。选择投资，一定要留意房产周边的人气和市政道路规划。精彩案例：某投资者数年前发现可能要新建一条公路，于是就在附近购买了多处房产，几年以后，公路果然开建，他投资的这些房产很快获得了很大的升值。专家点评：越来越稀缺，房价的刚性上涨不可避免。但需要一定的资金实力，资金也要沉淀一定时间，同时，房价也有下跌的风险。
进门槛要5万元风险度：★★★收益度：★★★收益方式：到期资金限制：5万元，就是投资者出于信任，将手中的资金或委托给投资公司进行理财，然后收取投资收益的。目产品范围涵盖融资、购买、等，预期年通常都在4%～5%，成都目前最高的一个产品预期年甚至达到了5.3%。为了控制风险，不少投资公司还请来了大企业集团或者进行。投资要点：推出一个后，通常会选择作代理，出售、接受投资人的认购，认购时间一般为一个月。在认购期内，投资者既可以携带，直接到客户服务中心交钱、办理相关手续，并领取受益权凭证，也可以先到就近的合作网点交钱、办理相关手续，并领取受益权凭证。精彩案例：2013年2月中旬，某信托投资公司推出了一款投资于的。该产品的总额度不超过3亿元，所募集的资金将用于某公司支付和征地款，期限两年，预计年收益率为4.2%。专家点评：信托投资的风险能控制、较高、手续简便，不过的认购起点额都在5万元，超过部分按1万元的整数倍递增，因此适合资金实力较为雄厚的投资者。
高收益有高风险风险度：★★★★收益度：★★收益方式：、交易差价资金限制：无限制投资股市获得收益已被不少投资者熟悉。投资股市，投资者不但可以获得分红，还能从的交易中获得交易差价收益。通常而言，在出现的情况下选择投资应有不错的收益。投资要点：股的收益主要由两部分构成，一部分是收益，以已经公布了2003年业绩的，最高的达到6%左右，这与利息相比，显然有足够的吸引力。而另一个重要来源就是交易差价收入，获利的途径非常简单，就是投资者买入某一股后，在一定价位卖出，只要能做到低买高卖，就能获得收益。由于这部分收益有可能很高，从而吸引了投资者投资股。精彩案例：2003年我国市场开始回升，出现了许多获利丰厚的，如中海发展从年初的4.56元涨到了年底的9.17元，上涨幅度为101%，从年初的4.01元，涨到了年底的7.72元，涨幅也超过了90%。专家点评：是和投资风险都较高的投资工具，因此投资者一定要控制投资风险。
心脏不好你别玩风险度：★★★★★收益度：★★★★★收益方式：交易差价资金限制：无限制（）与一手交钱一手交货相对应，期货买卖的并非是实际，而是未来到期商品的合约。目前我国、大连、交易的期货主要包括铜、铝、天然橡胶、大豆、小麦等。投资要点：由于是对商品合约的买卖，因此用8%～15%的就可控制100%的。交易规则的性，加上商品价格不可预知性非常高，因此也就决定了期货市场的风险非常大。不过，承受高风险的同时，由于放大了资金使用量，因此收益非常可观。精彩案例：比如某投资者以5万元进入期货市场，首次仅以1.6万元建仓，在日买入7月铜，持有到日，由于该期货品种上涨幅度为38%，而1.6万元控制的虚拟资金达到了20万元，则4个月的盈利为5.5万元。专家点评：期货市场上，巨大收益伴随着巨大的风险，因此投资者介入期货市场一定需要有足够的，同时确定好获利目标和最大亏损限度。记者统计，抛开不计，从2007年2月至2008年6月，一年期定期已经低于长达17个月之久。如果包括2012下半年的6个月时间，已经有23个月的时间居民储蓄处于“惨烈”的负水平。事实上，现在距离央行最近一次加息已有半年之久。国信证券宏观分析师林松立说：“市场应提高警惕，尽管6月CPI将回落，但是在经济运行数据发布前后，央行可能半年来首次加息，开始扭转负。
罕见：17个月持续负利率早在日，央行将金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由之前的2.52%提高到2.79%。不过，此举并未赶上由粮食价格引发的CPI腾飞，随后长达17个月，央行利率水平始终落后于通货膨胀。进入2008年，实际负利率水平达到惊人的程度——以2008年CPI约7%，现时一年期定期存款税后3.93%计算，居民储蓄净减少超过3个百分点的损失。国务院发展研究中心宏观部副部长魏加宁对本报记者说：“这一现象在国内外是非常罕见的，负利率扭曲了资金价格，我建议应该尽快加息，尽快恢复正利率水平。”记者从一位接近货币当局高层的人士处获悉，过去两年时间没有大幅提息，并及时扭转实际负利率的有两大原因，一是决策者还是希望低通胀、高增长这一黄金增长格局延续得更长一些，不希望加息把经济打下去；二是认为加息对于食品性和结构性通胀效果不大。“货币政策似乎并不十分透明，我们不知道到底谁在做出决定，原因是什么，我们不清楚。”一位不愿透露姓名的官方经济学家说，“回过头来反思，一直以来央行的利率政策太温和了，使得企业和投资者并没有充分意识到价格风险，而丧失了警惕，造成了企业应该收缩时不收缩，投资者该退出时不退出。”魏加宁说：“目前是尽快改变负利率的时候了！加息是必要的，从一个国家的经济发展来讲，负利率不应该是持续状态。”7月：最好的加息时机？进入2008年，中国经济正在经历一次艰难且复杂的局面。即将发布的上半年经济运行数据可能更能说明这一点，“滞胀”初现使得加息成为两难抉择。多家机构预测，6月通胀会回落至7.4%左右，但通胀仍然高企；而第二季度GDP增速将会随着第一季度继续放缓至10.6%以内。经济学家曹和平警示说：“在未来的9月份，进入第二个丰收季后，粮食和食品价格会进一步稳定下来。但是我国人力工资成本有上升的趋势，同时，全球原油价格仍然在高涨，未来我国将继续推动能源价格改革，这些都会加大未来非食品通胀的压力。”在通胀高企的同时，中国经济无疑开始回落。国信证券在半年宏观经济报告中提出：“波动下行是今后两年经济运行的基本特征。2008年开始的周期性收缩进一步确立，预计将延续到年，而回落幅度将逐步减小。”部分反对加息的学者认为经济正处于回落状态，经济复杂，加息将进一步损伤经济，同时会进一步造成热钱涌入。此前，央行货币政策委员会委员樊纲向记者强调：“当前的问题显然不是经济增速回落，中国经济最大的危险，就是通货膨胀预期的形成可能导致的各种风险。”“未来加息与否还要看经济回落和通货膨胀谁更重要，很显然，从中央和央行的意见来看，通货膨胀仍然是主要问题，所以加息将是一个必然的选择。”魏加宁说。“相比数量型控制和行政性管制而言，利率调整对经济的影响更为温和和市场化，可以通过价格信号向企业和投资者传递风险，决策权留在企业和投资者手上。两者相比，我认为，价格型调控对经济的影响更为温和。”魏加宁说。他同时表示，热钱涌入主要在于人民币稳定的升值预期和资产价格炒作，而不会在意存款利率。“目前的问题是人民币稳定的升值预期造成了大量热钱的涌入，我们首先应该打破这种稳定的升值预期，而不是停止升息，继续扭曲资金价格。”也有专家建议，在舒缓负利率的同时，不给实体经济带来较大影响的一个较好办法还是推出“不对称加息”，调升存款利率，而对于贷款利率则微调或者不调。申银万国宏观分析师李慧勇则表示，下半年房地产投资增速回落将导致投资增速进一步放缓，届时加息的理由将不再成立，因此如果加息的话，7月将是最佳时机。观察关于加息的两难抉择
存款缩水负最为直观的影响就是居民放在里的存款会越存越缩水。居民存款29万亿元，低于中性水平至少3个百分点，相当于居民每年收入少增约9000亿元。既然把钱放在里并不，钱还会白白地蒸发掉，那么把钱拿出来就是最好的办法。然而，有相当部分存款是取不出来的，那就是者的“强制性”，它们不能也不敢消费，更不能、也不敢转化为投资，当然，他们的那点钱也根本不够去投资。尤其是广大农民，因为这些钱是为养老、保命所攒，或是随时应急所需，不到万不得已不能动用。所以，从某种意义上讲，负作为一种财富再分配工具，它会进一步掠夺原本可怜的一点财富。物价推高有钱人们当然不会就看着自己的钱放在当中一点点蒸发，所以他们一定会努力寻求。而的渠道实际上比较单一，富人们大多将目光投向、楼市还有市场。这也是有调查数据佐证的，根据社科院金融所尹中立的观察，当2007年出现物价快速上涨、负变得较为严重后，房地产市场恰好迎来价格猛涨时期。“2007年的CPI从7月份超过5%的关键点，在8月份达到6.5%，与之相对，在这两个月间分别大涨17%和16.7%，房价也出现飙升。”尹中立说。所以一般都认为，负是高房价的幕后真凶。资产泡沫从2003年开始后的7年来，1年期实际为2.6%（按官方统计数据，年均CPI为2.7%），所以能贷到款的个人和企业几乎是零成本拿到钱。2009年，不仅中央政府推出了4万亿元刺激经济的庞大，而且当年信贷暴增10万亿元，创下历史最高记录。低诱发巨大信贷需求和资金需求，释放出了巨大的，当游资、横行之时，一定更疯狂、更猖獗。这时，暴利远远超过投资回报，实业资本受到威胁。这其中的典型代表就是房地产行业。根据人民的数据，截至2009年年末，房地产余额占各项余额的19.2%，比上年末高1个百分点。2009年新增房地产2万亿元，占各项新增额的21.9%，占比比上年提高超过11个百分点，多增1.5万亿元。其中，个人购房新增1.4万亿元，约为2008年的5倍、2007年的2倍。在，普通百姓的钱都在蒸发、缩水，而另一方面，能够从得到大量的其实是地方政府、国有企业，所以这样的大项目，空项目屡见不鲜。根据央行在6月份公布的《2009区域金融运行报告》，2009年主要投向基础设施行业、租赁和商务服务业、、制造业，积极支持基础设施和重点项目建设。
每逢周五，总有一批人要忙得满头大汗。有的是忙着掐指推算，测出央行会于当天几点几分宣布提高；有的是忙着害怕，四处打听要不要把手中卖掉以免雪上加；还有的是忙着分析，论证加息与否的各种可能性。有好事者将这种现象诊断为“加息恐惧综合症”，遗憾的是至今尚未找到标本兼治的良方，每个周五都得像一样等待加息。央行行长周小川日前在表示，加息仍是控制通胀的可选方案之一。此番表态之后，市场惊出了一身冷汗。仔细分析可以发现，这种表态早在三个月以前就有，但央行一直按兵不动。周小川没有说一定加息，也没有说一定不加息，这是央行行长的习惯口吻，同时也说明央行在加息问题上所面临的两难局面。坚决反通胀是主张加息者的主要理由，经济学家(新闻,)是坚定的加息派，对于通胀形势，他认为唯一有效的方式就是不断加息，将至10%以上，要吸取当前恶性通胀的教训。日前加息200个基点提升到14%，这是在很短的时间里将从7%左右加到14%。主义的代表人物坚持认为，最紧要，最终是一种现象，所以治理通胀的根本还是从角度入手。国内主张加息的学者多是的拥护者，将通胀产生的原因归结为因素，治理通胀的唯一方法就是紧缩，而紧缩最为有效的当是提高。高低可以影响和企业的行为，提高后，会提高储蓄，减少消费，企业的会因为提高而上升，同样会减少借款，缩减投资。提高对和的影响会减少总需求，从而达到货币主义所主张的抑制通胀效果。然而，弗里德曼的主张在没有压倒性优势，尽管加息派的分析很有道理，但反对加息的学者同样能够找到充足的论据，首先是加息能否有效抑制通胀仍然存疑。反对加息派认为，现有的货币政策同样可以起到紧缩货币环境的效果，央行几乎每月一次提高，同时保持着高强(高强新闻)度的，多余的流动性被有效；与此同时，央行还对商业进行行政色彩浓厚的，商业的发放被严格控制。无论是供应速度调控还是调控，央行都做得很好。在传导途径严重不畅的情况下，加息的负面效果多于正面效果。加息的负面效果主要是对的影响，既要保持经济平稳较快发展，又要有效防止发生，寻找二者之间的复杂平衡，考验着的进退。著名的曲线刻画了和之间的相互替代关系，要想保持低通胀，必须接受高，低通胀和低失业无法兼而得之。防止通胀情况恶化是当前的重要任务，但是保持经济稳步向前同样非常重要，加息影响可能是货币当局的主要顾虑之一。各种经济数据使加息的必要性受到质疑。已经公布的数据显示，通胀状况正呈现逐步回落态势，对于即将公布的6月份CPI数据，业界的预测多属乐观。同时，由于投资的回落，投资反弹的可能性在降低，同样不支持加息。对的忌惮是反对加息的另外一个重要理由。无论按什么口径测算，进入的数目都非常惊人，这些不远万里来到，肯定不是支持社会主义建设，而是有着非常明确的逐利目标，提高可谓正中其下怀。即使不进入和房地产市场，单凭升值和存款，每年即可获取超过10%的无风险收益，如果继续提高，这些投机资金肯定乐观其成。分析有关加息的正反两方意见，的确难以分出高下，这也是“加息恐惧综合症”的真正病因。公众无法对于货币政策形成稳定预期，恐惧在所难免。既然政策难以预期，索性听之任之。政策制定者习惯将货币政策定性为艺术而不是科学，艺术凭的是灵感，科学靠的是数据，要揣摩的心理，难度实在不小。
数据显示，我国CPI自2009年底以来持续走高，在2010年2月份达到2.7%的高点，超过了2.25%的一年期存款，居民实际存款也由正转负。而根据最新公布的数据，当前不但超过了2.25%、2.79%的一年期、两年期存款，而且首次超过3.33%的三年期存款，居民实际存款已连续7个月为负，负格局进一步形成。负利率给储户带来的影响显而易见。7月份当CPI达到3.3%后，城镇居民一年期实际贬值首次超过1%，达到1.05%，8月份CPI再创新高，居民一年期定期实际贬值达到1.25%。这意味着长期下来，居民手中的一万元，一年后实际缩水超过125元。我国百姓对负并不陌生，在改革开放以来的很多年份里，居民存款都出现过负值。经济学家认为，当维持一定程度的温和上涨，只要政府维持低政策，实际存款为负的可能性很大。