富士康4000亿市值从何而来？　 　 ');富士康是知名电子代工厂商鸿海精密大陆地区资产整合而来，吸纳了鸿海精密体系合计60家公司。富士康也一向以员工数量庞大而著称，媒体报道富士康在大陆地区便拥有80万员工，全球员工数更是达到120万之巨。　　6月8日，工业互联网（股票简称工业富联）在A股上市敲钟。上市后富士康股价迅速达到新股涨停限制位，涨幅44%，每股报19.83元，市值达到3906亿元。　　近4000亿元的市值，让富士康一举超过，成为目前A股市值最大的科技股。而在A股3535家上市公司中，富士康市值也已经位列14位，超过了美的、万科、、等知名白马股。　　　　（上市首日富士康市值位居A股14位）　　市场仍在猜测富士康将收获多少个涨停板。在富士康之前上市，医药独角兽上市后收获了12个涨停。而富士康在11个涨停时，市值就将逼近万亿元，与茅台比肩。　　目前券商普遍预测富士康联将再5000亿元市值左右开板，即便如此也能让富士康轻松进入A股市值前十的队伍中。　　4个月完成上市创纪录　　从今年2月1日像证监会递交招股书，到如今完成敲钟上市，富士康仅用时4个月时间，创下了A股纪录。　　富士康是知名电子代工厂商鸿海精密大区资产整合而来，吸纳了鸿海精密体系合计60家公司。鸿海精密1974年创立于台湾，创始人郭台铭。1988年鸿海精密在深圳设厂，进入大陆。在大陆地区，鸿海精密以富士康品牌为人尽知。　　招股书显示，富士康整合的60家境内外企业，年营收能力达到3500亿元，若A股上市成功，有望成为市值5000亿元的企业。　　而在IPO之外，富士康也多次因员工跳楼事件而被舆论关注，招股书显示，富士康员工多达27万人，多为80、90后，教育程度在大专以下，平均月收入7000元左右。　　作为电子产品代工厂，富士康生产的产品主要以出口销售为主，产品销往美洲、欧洲、日本等地，主要客户包括Amazon、Apple、Dell、华为、联想、Nokia等。　　2017年，富士康向前五名客户的营业收入合计约2587亿元，占当期营收比达72.98%，客户集中度较高。　　招股书显示，富士康2017年、2016年、2015年的营业收入分别为3545.44亿元、2727.13亿元、2727.99亿元，净利润分别为162.2亿元、143.9亿元、143.5亿元。　　招股书显示，富士康成立至今仅3年多时间。据富士康的招股书，2015年3月，其前身福匠科技在深圳成立，注册资本1500万美元，机器人控股为其唯一股东，投资额4500万美元。　　机器人控股为鸿海精密的独资子公司。2017年3月，鸿海精密另一全资子公司深圳鸿富锦入股福匠科技，注资500万美元。　　2017年7月，鸿海精密为了对体系内的通信网络设备、云服务设备及精密工具和工业机器人业务及相关资产进行整合，将福匠科技整体改制为富士康。　　经过重组改制后，截至目前，富士康主要股东包括中坚公司（持股比例41.14%）、深圳富泰华（持股比例24.62%）、Ambit Cayman（持股比例10.73%）、深圳鸿富锦（持股比例9.23%）等，上述公司均为鸿海精密下属企业。　　通过股权收购和资产收购等方式，富士康接收了鸿海精密体系内上述四大方面的业务及相关资产。截至日，富士康直接或间接持有31家境内子公司和29家境外子公司的控股权开展上述相关业务。　　招股书显示，这31家境内子公司中，从事手机机构件生产、销售的共有11家，其中包括郑州富泰华、济源富泰华、河南裕展、山西裕鼎、深圳裕展等。　　公开报道显示，郑州富泰华、河南裕展均为苹果代工工厂。其中，2017年，河南裕展净利润约11亿元，郑州富泰华净利润约10亿元，为富士康国内控股子公司中净利润最高的两家。　　但鸿海精密在大陆地区的资产并未全部装入此次上市资产中。除富士康及其子公司外，其控股股东中坚公司还直接或间接持有81家公司，其中包括深圳富泰华、郑州鸿富锦、鸿富锦精密电子、富泰华精密电子、富士康精密电子等。　　代工毛利率仅10%　　作为全球最大的电子产品代工厂商，“盛名之下”富士康的主营业务毛利率却并不高。　　从富士康营收构成来看，该公司通信网络设备占总营收比最高。招股书显示，2017年，通信网络设备营业收入约1852亿元，占总营收比达60.75%，云服务设备、精密工具和工业机器人营收则分别占比34.1%及0.27%。　　2017年，富士康主营业务毛利353.6亿元，毛利率10.14%；通信网络设备毛利约293亿元，毛利贡献率高达82.8%，但该业务的毛利率仅有13.65%。　　（富士康各业务毛利率情况）　　相比于往年，富士康毛利率也长期维持在10%左右。招股书显示，2015 年、2016年，富士康的综合毛利率分别为 10.50%、10.65%。　　富士康称，随着电子产品业智能制造水平的提升以及市场竞争的加剧，如果未来不能持续提升技术创新、协作研发、智能制造等能力，综合毛利率将存在下降的风险。　　从负债情况来看，截至日，该公司合并报表资产负债率达81.03%。主要原因包括在该公司改制重组设立期间，通过支付现金方式收购的重组资产所带来的应付重组成本余额在2017年末计入其他应付款，导致公司流动负债大幅增加等。　　一线员工多为“90后”　　富士康也一向以员工数量庞大而著称，媒体报道富士康在大陆地区便拥有80万员工，全球员工数更是达到120万之巨。　　招股书显示，截至日，富士康纳入上市资产的60家境内外企业中，共有员工26.9万人。　　其中就包括郑州富泰华、河南裕展等苹果手机代工厂。郑州富泰华成立于2010年，在郑州出口加工区的院内有十来座现成的三层标准厂房。据媒体报道这座富士康工厂，能容纳的员工规模超过15万人。　　而自2010年起，富士康全国各地工厂陆续出现十多起员工坠楼事件，引发全国关注。2013年4月，郑州富士康一新应聘24岁男工及一入职半年23岁女工在公寓楼相继跳楼身亡。　　招股书中也披露了富士康员工构成。从员工年龄来看，30岁以下员工占比近60%，30~39岁员工占比31.84%。这也意味着，富士康现在的员工，绝大部分为80、90后。　　这些员工，75.57%从事一线生产制造业务。从教育程度来看，大专以下员工占比高达78.03%。　　（富士康员工构成情况）　　薪酬待遇上，招股书显示，2017年，富士康支付给职工以及为职工支付的现金约220.32亿元。据富士康员工总数计算可知，富士康职工人均薪酬约为8.46万元，平均月薪7000元。　　在证监会的反馈意见中，证监会还要求富士康补充说明是否存在违反《劳动法》《劳动合同法》等规定的行为，否存在群体性的劳务纠纷或严重的个体性劳务纠纷。　　去年对外捐赠4万元　　富士康招股书还披露，年，富士康“社会捐助”金额累计为64.9万元，在年的社会捐助总额分别为19.4及41.5万元，2017年社会捐助出现大幅削减，总金额为4万元。　　（富士康招股书披露近三年对外捐赠情况）　　但从公开的新闻报道看，近年来富士康的对外捐赠仍较为频繁。2017年8月，富士康科技集团向怀化市慈善总会捐赠50万元；9月，富士康科技集团向深圳市关爱行动公益基金会捐款260万元；12月，富士康科技集团向山西省襄汾县北王富士康希望小学捐款10万元；富士康科技集团又向山西省晋城市沁水县中村爱康希望医院捐赠5万元及5台液晶电视。　　富士康科技集团是鸿海精密在大陆地区的经营主体。富士康科技集团官网称，其自1988年成立以来，累计捐赠善款逾12亿元。据“公司深读”不完全统计，2017年富士康科技集团共捐出人民币325万元及物品若干。　　而富士康的母公司鸿海精密的社会捐助，主要通过郭台铭创办的永龄基金会进行。　　鸿海精密的企业社会责任报告显示，2016年2月，中国台湾高雄地区发生6.7级地震，当时，鸿海集团向受灾县市捐赠新台币2亿元（折合人民币4297万元），并联同永龄基金会携手，前往严重受灾区台南，提供驻点支援服务与物资助给。　　此外，2016年初，郭台铭先生还向台湾地区受霸王级寒流影响的贫困家庭捐赠新台币1000万元（折合人民币214.8万元），为当地群众购买棉被、睡袋等物资。 【本文为合作媒体授权投资界转载，文章版权归原作者及原出处所有。文章系作者个人观点，不代表投资界立场，转载请联系原作者及原出处获得授权。有任何疑问都请联系（.cn）】
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(C)清科集团版权所有京ICP备号-2富士康要 IPO：这个巨无霸，可能和你想象中有点不一样
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富士康要 IPO：这个巨无霸，可能和你想象中有点不一样
蛟龙出海，富士康的招股书
路过银河，星空摄影师 / 马拉松爱好者
在春节到来之际，大 A 股迎来了一只申请 IPO 的巨无霸：富士康。这是一家闻名遐迩的公司，有着世界最大代工厂之称，尤其是以代工苹果而备受瞩目。
连苹果的老大库克也曾经穿上富士康的工作服到它的车间参观。
申请 IPO 的富士康全称为：富士康工业互联网股份有限公司。名字很长，也透露出了郭台铭的野心。不过在招股书里，郭台铭不承认这家公司是他的，这又是怎么回事？
根据招股书，公司控股股东为中坚公司，持股富士康 41.14%，而鸿海精密间接持股中坚公司 100%，由于招股书透露，鸿海精密没有实控人，所以富士康就没有实控人。
公司是全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商，为客户提供以工业互联网平台为核心的新形态电子设备产品智能制造服务。公司致力于为企业提供以自动化、网络化、平台化、大数据为基础的科技服务综合解决方案，引领传统制造向智能制造的转型；并以此为基础构建云计算、移动终端、物联网、大数据、人工智能、高速网络和机器人为技术平台的“先进制造 + 工业互联网”新生态。公司主要产品涵盖通信网络设备、云服务设备、精密工具和工业机器人。相关产品主要应用于智能手机、宽带和无线网络、多媒体服务运营商的基础建设、电信运营商的基础建设、互联网增值服务商所需终端产品、企业网络及数据中心的基础建设以及精密核心零组件的自动化智能制造等。
从招股书的自我介绍中不难发现，富士康对自己的认知和社会上的普遍看法是不完全相同的，富士康自认为是一个综合方案提供商，而非简单的代工厂。提供的是工业互联网的新生态模式（我一看到生态就头大... ...），产品线丰富。
富士康的承销商是中金公司，比较让我吃惊的是，普华永道审计过的 2017 年年报在 2 月 1 日前就出具了，这效率非同小可，在一个月内完成 IPO 资料整理和审计，这对于绝大多数国内公司来说是一件不可能完成的任务，富士康必然有一套高效的 ERP 信息系统和一支能打硬仗的财务团队。
一、财报要点：
1、1.48 万亿资产。
2、3545 亿营收，162 亿净利润。
3、85 亿经营性现金流量净额。
4、81% 的资产负债率。
5、2015 年度、 2016 年度及 2017 年度综合毛利率分别为 10.50%、 10.65% 和 10.14%。
这样的营收规模，是什么水平呢？
由于 A 股的年报出来甚少，我们以 2016 年数据为依据，2016 年富士康的营收在全部 A 股上市公司中排名第 15 名。2017 年富士康的营收排在第 13 名。
而从排名中我们不难发现，除了绿地和万科，其余的都是国字号的巨型央企。可见富士康的规模是多么的庞大。
资产负债率较高，是因为根据重组方案， 公司通过支付现金方式收购的重组资产包括若干境内外公司股权及境内外重组业务相关的经营性资产。
从营收构成情况看，手机为主的通信网络设备是富士康的主要收入来源，超过 60%。当然，也不能轻易小看工业机器人的发展，虽然只占比 0.27%，但也接近 10 亿营收，号称机器人领导企业的 A 股“机器人”的年营收也不过 20 亿。
不同于一般的代工厂，富士康的研发费用相当高，而且无论是绝对额还是占比都在逐渐提高，说明这是一家科技驱动的公司。
PS，毛利率过低啊....好在规模巨大。
二、募集资金用途
按照富士康的招股书，本次募集资金用途如下：主要聚焦于工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、 5G 及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建八个部分进行投资。
（一）工业互联网平台构建
工业互联网平台构建项目将帮助本公司针对边缘层所采集及集成的数据， 通过云网的存储传送及硬件集成虚拟化，将数据及视频影像进行分类、分割、分解、分析等，进而分享到工业应用平台， 实现智能工厂全面网络化、云端化、平台化， 全面构建物与物、机器与机器、机器人与无人工厂间的全自动化智能制造。
（二） 云计算及高效能运算平台
云计算及高效能运算平台项目将帮助本公司利用高效能运算对边缘计算、云端处理、人工智能、云连云、 8K 图像处理应用等领域，进行实时运算及数据处理， 实现云端软件与生产边缘层数据之间的互相协作。
（三） 高效运算数据中心
高效运算数据中心项目将为本公司提供在工业互联网发展云连云、网连网、物连物的基础设施，达成 8K 影像大数据、物联网、安全监控、自动化、智能工厂等智能应用。 该项目将进行高效运算云服务及超高速网络链接设备采购扩容升级。
（四） 通信网络及云服务设备
通信网络及云服务设备项目将帮助本公司进行产线边缘层数据收集、仓储搬运设备的全自动化、无人工厂及机器人等所需设备的改造升级。该项目将通过本公司在工业互联网平台及高效能运算的持续投入， 从而建立以人工智能为基础的设备间相连、数据实时处理的智能化无人工厂。
（五） 5G 及物联网互联互通解决方案
5G 及物联网互联互通解决方案项目将研发以 5G 为连网技术的 5G 物联网智能工厂解决方案。该项目将作为本公司在 5G 智能工厂连网设备改造及架构升级领域的有力基础， 实现 8K 超高画质影像、机器人之间的连接、数据实时处理的超低时延 5G 工业互联网解决方案。
（六） 智能制造新技术研发应用
深圳与郑州作为本公司手机机构件研究与开发智能制造新技术的基地，研究开发智能制造新技术应用，涵盖智能制造所需要的传感器、精密工具、 新材料、微型化的通讯装置、边缘层的数据采集装置、基于 8K 影像技术的智能产品检测设备。 通过自主开发设备实现生产系统的自我诊断、调整及优化，应用工业大数据及人工智能技术，以提高智能手机机构件的产品良率，提高生产效率、降低成本。
（七） 智能制造产业升级
本公司以现有的加工设备、检测装置、物流系统与工业机器人为基础，应用智能制造新技术，升级改造、 提升品质、提高效率、 降低成本， 以增强智能手机机构件在产业中的竞争力。
（八） 智能制造产能扩建
本公司为满足未来智能制造的产能需求， 投资产能扩建项目，同时升级环境安全装置与监控系统， 实现优化节能环保， 打造新一代绿色智能制造生产基地。
看完这八个方面，我的后背都是汗，富士康代表了工业化的未来，而未来的工业是不需要人的。富士康的各项规划里无不是智能工厂和无人工厂。
三、客户情况
发行人的主要客户（按字母排序）包括 Amazon、 Apple、 ARRIS、 Cisco、 Dell、HPE、华为、联想、 NetApp、 Nokia、 nVidia 等，皆为全球知名电子行业品牌公司。 凭借业内领先的产品研发、先进制造、品质管控和供应链管理等优势，发行人已成功进入主要客户的合格供应商体系，并已与其建立了长期的战略合作伙伴关系。 因全球电子消费、电子产品行业和电子服务制造行业具有集中度较高的特点，报告期内， 发行人对前五名客户的营业收入合计数占当期营业收入的比例分别为 76.81%、 78.63% 和 72.98%，客户集中度较高。
四、股东情况
拟 IPO 的富士康的前身是福匠科技，2015 年经过股份制改造引入各方股东后，改名为富士康工业互联网股份有限公司，经过多轮增资，成为上图中的股权比例。鸿海精密 100% 间接控股中坚公司，中坚公司是富士康的最大股东。
由于深圳富泰华、郑州鸿富锦是中坚公司的全资子公司，因此中坚公司合计持有富士康 69.1405% 的股份。
五、行业地位
截止 2017 年年报，富士康员工 26.9 万人。
2015 年度全球排名前十位的电子制造服务行业公司的毛利率位于 3.94% 至 12.97% 之间，平均值约为 6.70%。 根据各企业 2016 年年报显示， 上述企业的毛利率位于 4.28% 至 13.62% 之间，平均值约为 6.92%。 富士康的毛利率在 10% 左右。
据 IDC 数据，鸿海精密是电子制造服务行业的绝对龙头。
根据 IDC 数据库统计， 2016 年全球服务器与存储设备制造市场产值约为 353 亿美元， 发行人营业额占全球总产值的比例超过 40%； 2016 年全球网络设备制造市场产值约为 279 亿美元， 发行人营业额占全球产值超过 30%； 2016 年全球电信设备制造市场产值约为 122 亿美元， 发行人营业额占全球产值超过 20%。 发行人在所处的业务领域中，市场占比居于领先地位。
六、预计市值
一些激进的分析师认为，富士康一旦上市，有可能达到 30 倍市盈率，差不多 5000 亿市值，这样的市值可以排在中国神华之前了，成为 A 股市值最高的非国有控股企业。
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富士康市值最高能到多少
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富士康股份顺利IPO，母公司鸿海无疑是最大赢家，但被人们理解为被郭台铭掌控的鸿海却是一家无实际控制人的公司。按照鸿海精密2016年年报，郭台铭直接持有16.218亿股，占总股本9.36%。另外，中国信托商业银行受托郭台铭信托财信专户持有5亿股，占总股本2.89%，郭台铭合计持有总股本12.25%，为最大股东。
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富士康市值能达多少？分析师称20至25倍PE为安全区间
富士康市值能达多少？分析师称20至25倍PE为安全区间
证券时报网（www.stcn.com）03月09日讯 带着新经济“独角兽”光环闪电过会的富士康股份估值能达到多少？有投资者测算按照A股同行业市盈率43倍估值，富士康股份市值或达到6800亿元人民币，但是这种说法可能过于乐观。证券时报记者采访了多位券商分析师，普遍认为在20倍至25倍之间较为合理。有分析师认为，综合参考鸿海在台股10倍市盈率以及A股溢价，22至25倍市盈率为安全估值，同时该分析师预测2018年富士康股份业绩同比持平概率较大。 （证券时报网快讯中心）
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All Rights Reserved富士康市值多少合适？工业富联最合适的市值预测
来源：999财经直播
　　富士康作为独角兽的一员，也深受投资者关注。其上市必然引起一股富士康潮，但相信投资者会保持清醒头脑，下面我们一起了解下富士康合适的估值。　　富士康上市　　富士康的招股说明书显示，富士康拟公开发行新股约19.7亿股，股票简称“工业富联”。富士康所发新股占发行后总股本的10%，总募资额272.53亿元。　　谋求从代工转型20多年的富士康，计划将所募巨额投入前沿技术领域，包括工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算
数据中心、通信网络及云服务设备、5G 及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建等八个部分。　　值得一提的是，5月11日中国核准富士康首发申请时，并没有披露后者募资额。由此，引发市场富士康募集资金大概率缩水的市场猜测，尤其是近期已有迅速过会的独角兽药企药明康德缩水发行的先例。最终结果显示，富士康虽耗时2个月才拿到IPO批文，不过募资金额并未发生改变。　　富士康财务报表　　从财务表现来说，富士康经营状况较稳定，有所增长但涨幅较小。正式公布的招股书新增了富士康2018年Q1季度财务数据，报告期内，公司营收776.9亿元，较上年同期增长19.8%，净利润26.3亿元，同比增长1.0%。　　此前富士康公开的年度运营数据显示，2015年、2016年及2017年公司营收为2728亿元、2727亿元和3545亿元，净利润分别为143.5亿元、143.7亿元和158.7亿元。　　尽管所获资金数额较大，但富士康综合利润率却在下滑，这也是其在招股书中提示的第一项风险，2015年度、2016年度及2017年度公司综合毛利率分别为10.50%、10.65%和10.14%。同时，富士康相关研发支出却逐年增长，这意味着目前富士康仍处在大幅投入阶段，尚未获得较高回报。　　这样的财务数据能撑起多少估值，一直是各方关注富士康的焦点。　　工业富联估值　　有券商预计，富士康发行价约13.84元左右，对应发行市盈率17.18倍，估值达2731亿元。　　但也有说法称，富士康归属A股市场计算机、通信和其他电子设备制造业，参考国证指数给出的该板块加权平均市盈率为43.07，富士康市值或达6800亿元。该数值超过海康威视和借壳上市的360，两者市值均超3000亿元。　　国金证券则认为，富士康股份在A股具有稀缺性，市盈率在应在30倍左右，加上发行新股募资，市值或超5000亿。　　更多分析师普遍认为富士康市盈率应在20倍-25倍间的合理范围，对应市值为3200亿元-4000亿元。　　但终究富士康会在A股市场获多少市值认定，是否会像近期香港上市的小米遭遇估值骤降，5月底将得以揭晓。　　如果您想了解个股行情可联系老师一起交流：老师的微信“cjzb9992017”，或扫下面二维码，老师会分享相关最新资讯。　　想炒股挣大钱可关注我们公众号(jjjcjzb)，菜单栏文章每天分
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