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家族办公室 你必须了解的五个要点
　　来源：《投资时报》
　　文｜《投资时报》记者 苏慧
　　中国古语有云，“齐家、治国、平天下”，而“齐家需和，不和则败”，朴素的普世价值，至今仍耐人寻味。
　　只是，家和并非易事，传承更难上加难。纵观历史，晚清最后十年，实业家辈出，时至民国，这一群体更加壮大。遗憾的是，在战乱、动荡的年代里，这些知名企业多在第一代覆亡，即便成功传至二代，也因随后的社会风云变幻，失去了企业和财富。
　　时至近代，这一传承困境并未破局，从入列富豪名单之变化，即可见端倪。1999年，极具影响力的50人富豪榜之出炉，让全世界得以管窥中国富豪之真面目。然而，十几年大浪淘沙，至2013年，百富榜中只剩刘永行、家族，东方公司，何享健三系在列。
　　如今，物质财富极大丰富的中国创一代企业家们虽仍健康，但多已步入衰老阶段。接班，迫在眉睫。尽管他们都竭力扶助自己的子女担任公司高管，甚至总裁，但大权仍握在父辈手中，子女的话事权依然少得可怜。
　　反观西方世界，包括家族、柴尔德家族、古根家族等在内的诸多世家已传承至五代、六代，且家族财富及企业影响力仍在不断扩大。他们的传承密码究竟是什么？
　　在汉?家族办公室于今年7月在召开的“2014中美顶尖家族闭门圆桌论坛”中，谜底得以解开。随着与会美国顶级家族成员娓娓道来，使得家族办公室这一帮助诸多知名世家有序传承的特殊机构，揭开了神秘面纱。很多传承至五代、六代的西方家族均有家族办公室助力，无论是在、、财富管理方面，抑或家族传承及家族成员的私人事务方面，家族办公室都起到了不可小觑的作用。
　　那么，家族办公室到底是怎样一类机构？为何能具如此神力？
　　要点一：
　　源于欧兴盛于美
　　堪称“皇冠上明珠”的家族办公室，近年来逐渐成为中国富豪家族关注的热点。
　　究竟什么是家族办公室？家族办公室具备哪些功能和优势，使其能够成为包括比尔?、戴尔、、菲勒、等顶级富豪家族的共同选择？
　　毋庸置疑，对于多数中国富豪而言，家族办公室（Family Office，简称FO）还是个十分陌生的概念。
　　据汉?家族办公室董事长杨辉向《投资时报》记者介绍，它属于舶来品，源于西方，一般译为“家族办公室”或“家族理财室”。根据美国家族办公室协会（Family Office Association）的定义，家族办公室是“专为超级富有的家庭提供全方位财富管理和家族服务，以使其资产帝国符合家族的长期目标，并使资产能顺利地进行跨代传承和保值增值的机构”。
　　尽管家族办公室最早可以追溯到欧洲，但真正发展，是在19世纪的美国。
　　杨辉介绍说，工业革命造就了财富的大量积累，也给富裕家族带来了挑战。家庭财务事务的复杂性以及时间的紧缺，促使了美国东海岸的富豪家庭将金融专家、法律专家和会计专家集合起来，专门研究管理和保护其家族的财富和广泛的商业利益。
　　这，就是家族办公室发展的早期阶段：单一家族办公室（SFO, Single Family Office）。由于其仅为一个家族服务，运营成本较高（一般超过100万美元），因此，一个家族需要至少拥有1亿甚至2亿美元的财富，才值得建立一个单一家族办公室。
　　这些为单一家族服务的专家们在积累了多年经验后，形成了完善的体系。20世纪90年代，有些单一家族办公室不再局限于服务于一个富有家族，开始同时向其他富有家族提供服务，由此产生了多家族办公室。
　　随着多家族办公室的出现，规模效应开始显现。有些多家族办公室的客户群能达到40~50家，由于成本收益结构日益改善，因此逐渐降低了家族理财的门槛。
　　随着现代多家族办公室的发展，它们的服务范围，也在之前的财富管理之上，增加了产业规划，以及一系列为保障家族生活品质的增值服务。
　　要点二：
　　与私人银行差别迥异
　　杨辉指出，在超高净值人士（资产10亿元以上）眼中，设立家族办公室的一个重要诱因，源自财富规划和资产配置需求。
　　尽管私人银行同样可以满足此类诉求，但不同的是，“家族办公室会从客户角度出发，为客户量身定做全面资产管理方案，这对投资者吸引力更大。”杨辉表示。
　　2008年的金融危机，促使越来越多富有家族抛弃大规模的全球性银行，转而求助于家族办公室。在杨辉看来，其主要原因，在于两者立场显著不同：虽然部分私人银行也对超高资产客户提供类似服务，但其财富规划设计的初衷皆以银行为起点―开该银行户头，销售该银行产品。加之私人银行家在业绩上有管理资产量及资产回报率双重考核压力，因此，对客户的建议方向有所局限。
　　而家族办公室则是从客户角度出发，协助客户选择、银行、、金融商品以及其他非金融服务，量身定做全面资产管理方案。
　　此外，尤为重要的是，家族办公室的结构性保护服务，还会为客户提供“资产剥离”的设计。基于财富短期高速积累的特别背景，中国许多超高净值人士的个人资产往往与公司资产混合在一起，这种现象无论对个人还是公司，都存在相当高的税务及资产评估风险。
　　家族办公室会针对于此提供相关咨询服务，通过在岸及离岸基金、单位信托等方式，将客户的个人资产与公司资产逐渐分离并进行保护，通过法律方式防止家族企业的控制权旁落，并解决资产的继承和收益分配问题。
　　据杨辉介绍，税务规划也是家族办公室另外的重点服务项目。
　　由于超高净值人士的国际化程度越来越高，家族成员及家族资产可能分散在世界各地，因此通过跨境会计税务规划，家族办公室会协助客户通过大额保单等方式享受税负减免。包括家族成员个人所得税、家族企业所得税、各种不动产及动产相关税务和继承、赠与税等在内的各种税负减免，都可以由家族办公室协助解决。
　　当资产受到保护后，资产管理及增值自然成为家族办公室的服务重点。“全面的财富规划是富有人士首先需要考虑的问题，而且这个问题要做一个系统的安排，家族办公室会予以解决。”瑞银证券财富管理部投资产品服务总监张琼称。
　　要点三：
　　非金融服务凸显“管家”功用
　　如果上述与私人银行的区别主要集中在金融资产服务领域，那么，在此之外，非金融方面的服务更凸显出家族办公室的“管家”功用。
　　杨辉表示，无论是协助客户申请海外移民、安排子女海外就学、信用建立、房产购买、贷款等安家服务，或是配置专属法律人员、提供跨境私人法律服务，甚至是境内外账单支付、安排和不动产管理等管家服务，都在家族办公室的服务范围之内。
　　一位为富豪家族服务多年的家族办公室成员，大致罗列了其任职期内的一些服务，它们分别是：
　　协助客户进行第二国移民身份办理；处理客户的香港投资及出租其美国多处住宅；协助其子女进入美国初中及高中就读；安排美国众议员撰写客户子女申请美国大学的介绍信；协助其在香港进行部分拍卖并与拍卖公司谈判调降佣金；从挑选客户的管家及厨师；担任美国运通黑金卡介绍人（该卡只接受推荐，不能直接申请）；安排全家乘私人飞机至等地度假，并安排当地保全人员等等。
　　杨辉强调，这只是家族办公室成员服务的一小部分内容，仅供管窥见豹。以上所有这些服务，皆有赖于家族办公室丰厚的关系网及执行力来完成。
　　要点四：
　　精神传承是最终奥义
　　物质世界财富传承固然重要，家族精神的传承同样不能偏废。或许，将家族精神不断实践、固化、提高，最终形成家族的核心价值观，乃是家族办公室行为的最终奥义。
　　在家族企业治理及财富管理法律专家郑志看来，一个家族的财富由人力资本、智力资本和金融资本等构成，而家族的共同价值观，会使这些资源凝聚而不至于分散。
　　没有共同的价值观及目标，加之家族后人对参与经营或接手企业没有兴趣和意愿，即使借力有效财富传承工具，也无法阻止家族和企业最终分崩离析。只有成员之间拥有统一的价值观，才能够有效整合家族利益并解决成员之间的冲突。比如，李嘉诚家族企业甚至设有家族宪法，通过明确的共同价值促使家族企业长青。
　　除了核心价值观，企业的特殊资产中还包括难以被模仿的父辈权威、企业家的精神与能力、社会人脉、管理经验与知识等无形财产。这些内容的传承，也支撑着家族的永续发展。
　　值得注意的是，对家族精神的传承并不能无条件照搬，某些情况下，坚持无法适应企业发展潮流的家族精神，对企业和家族来讲，反而是灾难。曾经的华侨富豪“糖业大王”黄仲涵家族的没落即源于此。
　　黄仲涵对市场有着本能的直觉和敏感。他敢于冒险，并且相信自己的决策。在公司扩张时期，黄仲涵凭着这种赌徒般的精神赢得了市场先机。但在公司发展成一个巨大的财团后，黄仲涵并没有接受现代企业管理制度，在公司内部建立相应的机制。他仍然像个勇敢的赌徒，一厢情愿地自我决断。正如其女兰在回忆录中写道：“对于父亲，赚钱是一种游戏，一种赌博。他坚信他能成功，一部分是靠运气。在他雇人时他总是找幸运的人：一个智慧平平而有运气的人总比聪明但不走运的人好。”
　　自我决断加依靠运气成就了黄仲涵，最终，也夺去了他的财富。这样的治业“精神”和“理念”显然需要有选择性的继承。
　　要点五：
　　如何选择家族办公室
　　是否能成就百年企业，看的是由创始人和历代领导者个人魅力、企业家精神、企业制度和主流价值观互相影响而交织形成的企业文化，而不是看企业一城一地的得失，一时一世的财富。
　　随着世代更替、企业发展，此观念日益深入人心，更使得家族办公室的星星之火渐起燎原之势。
　　汉?家族办公室向《投资时报》记者提供的一组数据显示，根据美国证券交易委员会的估计，从拥有梅隆银行的托马斯?梅隆（Thomas Mellon）于1868年创立世界上第一个家族办公室至今，目前在美国活跃着家单一家族办公室，管理着约1.2万亿美元资产。2012年，全球规模最大的多家族办公室为总部设立在瑞士的HSBC Private Wealth Solutions，这家机构管理着297个家族约1236亿美元资产（平均每个家族4.2亿美元）。
　　对于家族办公室的需求，也在中国悄然兴起。
　　汉?家族办公室曾经做过一个模型，分析显示，资产超过10亿美元的中国富豪家族的真实数量约为1200个，而资产在10亿元人民币以上的富豪，数量达到10万人。
　　在这方面，研究院也有相关统计。根据胡润研究院与群邑智库联合发布的《2013年财富报告》，资产在10亿元人民币以上的高净值客户平均年龄已经到50岁，未来5到10年内，将有300多万家民营企业面临财富和企业传承问题。
　　如何实现可持续传承、立下百年基业并保持家族的凝聚力至关重要。
　　这些企业家，如果没有外力帮助，将有超过70%的一代企业家可能没法传递到第二代。
　　在杨辉看来，如果中国的亿万富翁能平稳地克服挑战，这将帮他们的商业王国打下坚实基础。否则，他们所创造的一切将不复存在。这就是为什么，越来越多中国亿万富翁已经开始寻找属于自己的家族办公室专家团队。
　　由于中国高端财富管理发展时间尚短，市场上号称提供家族办公室的个人或公司中真正有实务经验的并不多，因此，正在寻找家族办公室的富豪们也需擦亮双眼。
　　杨辉表示，有意愿的客户可以通过前期咨询程序，确定家族办公室的主要成员是否有实务经验。可以询问的问题包括设置财富结构的法律细节；动产、不动产等纳入财富规划的具体流程；资产税务及保险安排；家族成员教育、继承规划等。对问题回答的精准程度，可以大致显示其成员的经验。
　　家族办公室的服务态度为深入且专业，其发展定义为保障、增值与传承，用拉丁文“In Omnia Paralus”做一个简单注脚，意为“万事皆备于斯”，而这，将是对中国家族办公室稳健发展的最大考验。（完）
（责任编辑：HN022）
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很多国家机关、企业和金融机构在上个月席卷全球的勒索病毒事件中受到了不同程度的影响甚至损失，这些“巨无霸”们面对网络安全攻击败下阵来，不免让人唏嘘，网络安全问题再次被摆上了会议桌。家族办公室管理巨大的财富，代表着全球8%的超高净值人群但全球近50%的超高净值财富。仅在北美洲，估计有4500 +家族办公室。然而，家族办公室对网络安全往往没有给予足够的重视，他们不会投入太多预算和人力在网络安全问题上，除非其中的一些家族在过去曾因网络安全攻击蒙受过损失。许多家族办公室具有与中小企业相称的“财富”，但通常不会实行与中小企业相同的安全监护水平，从而使其成为黑客的有利可图的目标。不幸的是，人们认为只有公司和政府面临网络攻击的风险才是普遍的。与其他机构或企业相比，这种对网络安全准备的缺乏使得家族办公室成为一个更容易的目标。不同于欧美大多是单家族办公室成熟营运、获取盈利后演化为联合家族办公室，中国的家族办公室建立初期面对的成本挑战更为艰巨，专业人才的匮乏、IT系统的空白……网络安全的成本很高吗？不是买个软件装一下就好了吗？如果仅仅依靠杀毒软件就能抵御网络安全攻击，那么上个月的事件中那些国家机关、企业和金融机构就不会失守了，要知道购买杀毒软件之类的费用，他们的预算每年可都是打得足足的。杀毒软件有其一定的作用，可这仅仅是基础防御而已。战场上每个士兵都会带头盔，无论头盔质量好坏，多少都有防护作用，但头盔一般只能防流弹的弹射、溅射，对于被子弹直接击中或者炸弹的防御是非常有限且略显无力的。当下，在头盔防御有限的情况下，如何降低士兵的伤亡率？——提高士兵技战术or改良、发明新的护具（通俗的说，就是招人、烧钱）！由于运营成本问题，国内新兴的家族办公室很少会全职雇用超过十名以上的工作人员，其中大多还都是行政类岗位。IT系统有的直接购买三方软件，有的干脆完全脱离系统直接本地保存，这是隐含风险且不利于业务推进的，家族办公室的中后台系统建设刻不容缓！优脉财富汇作为一家为家族办公室提供支持服务的专业机构，本着高效整合资源、全面支持家办的原则，我们的IT团队精心研发了一套自主创新、功能强大、安全高效的中后台系统，内部代号“普罗米修斯”。普罗米修斯偷偷地把火种带给人类，火使人成为万物之灵。经过不断的测试与实践，“普罗米修斯”正式上线服役，为优脉的所有联盟成员提供系统支持，很快移动版的系统也随即上线——“在线产品中心”，它不断迭代，不断优化，带给大家越来越好的体验、越来越全面的功能：技术革新：借助微信服务号实现账号绑定，线上完成产品预约存续；一手资讯：最新的产品尽调与风控信息，随时随地一手掌握；高客专享：针对办公室服务的高净值客户，高端产品个性定制；稀缺机会：独特而强大的金融产品生态圈，及时提供市场稀缺的投资机会；存续跟踪：所有产品动态实时跟踪并推送，存续信息尽收眼底；定制界面：每一个联盟成员的家办主页都会呈现其品牌LOGO，加大品牌影响力；功能菜单：待办事务井井有条，产品大事实时提醒；经营报告：联盟成员可以在线查询过往资产管理规模、产品存续进展、存量客户明细等；……&更多功能，更多惊喜，将在本月陆续呈现！“优脉财富汇”通过线上、线下结合的方式，向家族办公室等提供宏观投资趋势研究、金融产品筛选、风险管理、资产管理、产品存续服务、合规法务、中后台系统支持和行政服务；同时，也为有志于在家族财富管理领域创立自己事业及品牌的家族、机构或个人提供系统化的体验式技能培训、实操训练辅导，市场品牌建设及日常经营指导等服务，帮助其开拓财富管理新世界！
上海和御信息科技有限公司
优脉（上海）金融信息服务有限公司
乘御（上海）资产管理有限公司“家族办公室”在中国市场面临的挑战与思考
“君子之泽，五世而斩”，如何能够打破“富不过三代”的魔咒，实现家族永续、基业长青也一度困扰着世界富豪们，最终家族办公室的出现打破了僵局。自老洛克菲勒创立“Room 5600”以来，家族办公室经过百年的实践、积累和完善之后，被全球公认为是实现家族基业管理、保护和传承最重要的制度工具。从单一家族办公室到联合家族办公室，家族办公室在发达国家及地区不断地进化和成长。近年来，随着经济的飞速发展，中国的高净值人群越来越多，甚至诞生了不少富裕家族，同样的问题挡在了时代的面前。
5月2日至5月9日，优脉财富汇组织联盟成员一同进行了“纽约华尔街+巴菲特股东大会”的游学之旅。作为一个中国本土的家族办公室联盟，优脉一行在游学的第一天就登门拜访了杜邦家族的直系继承人皮埃尔·杜邦五世，在几个小时的交流中双方都对家族办公室在中国的未来十分看好，但发展中还是有不少问题与挑战。
杜邦家族是美国最古老、最富有、最奇特、最大的财富家族。这个家族至今已保持了248年长盛不衰，世所罕见。杜邦家族非常重视对家族成员的培养，家族所有男性成员都必须从基层工作开始，奋斗五六年后，由几位长辈对其表现做出评估。如果评估的结论不好，他就会被请出公司；如果评价很高，那么就会得到进一步的提升和锻炼。
皮埃尔·杜邦先生目前是纽约私人银行及信托公司的合伙人，为全球上百家知名家族提供家族顾问服务。曾执掌超过80亿美元的全球股权、外汇及商品交易基金，同超过200家机构投资者及家族办公室建立深厚合作关系。在投资管理、税务管理、房地产管理、遗产规划、年轻家族成员教育、家族企业管理等方面，富有丰富的经验。
皮埃尔·杜邦出访中国时遇到的奇怪现象
近几年家族办公室的概念逐渐在中国大陆传开，不少机构发现了当中的商机，各类家族财富管理培训班与家族办公室论坛等活动纷纷向杜邦家族发去了热情的邀请。皮埃尔先生欣然应约，踏上了华夏大地，无私地将其多年家族办公室的运营管理经验进行了一次又一次的分享。台下雷鸣般的掌声和不断上前请求合影的热情“粉丝”让他兴奋不已，他都没想到中国人民对家族办公室这个“舶来品”会如此关注。但当皮埃尔以为马上就会有机构与他洽谈业务合作，或者有中国富豪会约他私下聊聊时，事后的冷清却让他百思不得其解。
家族办公室在中国发展面临的挑战
皮埃尔·杜邦先生的疑惑也引发了优脉一行的思考，创始人应松先生就此做了简单的分析与概括：
中国高净值人群的形成及其创造财富的时间非常短，与欧美家族财富经过百年以上数代人的积累和传承的情况不同，国人财富的积累在短短的三十年间迅速完成，而这场造富运动至今尚无趋缓的迹象。
杜邦先生供职的HPM家族办公室所提供的投资方式为现金、定息债券、股票、不动产、对冲基金和私募基金的按比例组合式投资，投资回报率根据客户的投资风格从4.70%到8.30%不等。与国内投资回报率普遍较高的情况不同，美国家族办公室由于美国本土货币成本低以及家族办公室长期投资的策略，提供的回报率相对比较低。
中国的高净值人群钱来得太快了，绝大多数人对于财富积累的态度没有理性的认知，尚处在继续追求财富迅速积累的大风潮之下，对于财富的传承与保护还未有系统的认知。所以，道理大家在听分享的时候都懂，要稳定增长、要控制风险、要保证本金……但实际操作起来，又是另一回事了。这也是为什么听杜邦先生分享时大家热情高涨，但是听完却没有人找他合作的根本原因。但是财富管理最最基础的东西，恰恰是对风险的控制与资产合理的配置。
另外，文化的差异、诚信体质的缺失及法律法规的滞后性，更是让被“自给自足”的农耕文化影响了2千年的中国人很难把自己一生积累的巨额财富交付到一个“陌生人”手中，大多数高净值人士还是倾向于把钱交给自己的直系亲属打理。
优脉财富汇是如何面对挑战并组成联盟的？
“优脉财富汇家族办公室联盟”是一个拥有共同价值观、平等互助、独立决策空间、共享优势资源的高端财富管理领域的联盟网络。每一个联盟成员都需要经过熟人推荐、深度交流后由优脉财富汇确认方可加入，联盟成员需遵循高标准的私募管理领域作业规则和联盟成员行为准则，联盟发展的目标是让成员间成为彼此互信的、拥有众多高品质人脉资源、投资资源及品质生活资源的中国高端财富市场上最大的圈层网络。
优脉的核心管理团队成员是由相互熟悉、从事多年财富管理行业、且有杰出表现的资深人士组成，每个成员平均具有13年金融相关领域专业经验和5年相互认知合作时间，配合默契，业务精干。优脉的团队成员都曾经历过金融机构从无到有，从有到知名，从知名到上市的历程，有着开设不低于30家的分公司的实践，有着运营管理超过60家分公司的经验，有着筛选每年不低于上百个产品的经验！所以优脉充分理解中国高端财富市场的发展轨迹，熟悉中国企业家族和超高净值客户财富管理的需求，体会每一个家族办公室在成长过程中的痛点，了解市场上专业正直的资深财富管理专业人士的愿景，有着能够获取市场上稀缺产品的能力，以及产品创新和资产管理的能力。
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