5分钟亏3亿，疯狂的期货到底是个什么鬼？
最近期货行情很是疯狂，双11那天期货夜盘惨遭血洗，有网友说，一位90后女子日10万块投入焦炭一直满仓做多，到10月31日变成了3.3亿，然后晚上涨停板上满仓做多棉花，5分钟后一切归零！！！
或许，你可能经常听到这样一句话：我有个亲戚，炒期货赔了个精光or一夜成了百万富翁！
期货既神秘又带感，赌徒横行，分分钟带你从天堂到地狱，或者狱到天堂，期货到底是个什么鬼？
一、期货是什么？
其实，期货并不神秘，它和我们的生活息息相关。
我们平时吃的用的很多生活原材料，都是期货交易的对象。比如：
农产品期货：如大豆、豆油、豆粕、籼稻、小麦、玉米、棉花、白糖、咖啡、猪腩、菜籽油、棕榈油。
金属期货：铜、铝、锡、铅、锌、镍、黄金、白银、螺纹钢、线材
能源期货：汽油、天然气、原油、沥青、橡胶
那么，到底期货是啥？
通常所说的期货就是期货合约，指的是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。
通俗点举个例子：
你在我这里买了一台5000块的手机，觉得不错，于是决定向我批发1000台自己拿去卖。可是我手上也没有那么多手机，于是告诉你我也要向厂家订货，咱先把合同签了总价500万，付了10%共50万定金，3个月以后交货。
可是不巧刚过1个月，手机跌价了，变成4800块左右一台。
这时候你有三个选择。
1、违约，付出去10%共50万的定金作为违约赔偿，你要亏损50万；
2、转手把这个合同卖掉，凑巧有人愿意按市价4800元一台全收，合同价值==480万，你需要补贴下家20万的货物贬值补偿。下家相当于以480万的总价接手这笔生意，但这笔生意你4500一台，但合同约定5000块一台，每台亏损500块，共1000台，你要接货总计就要亏损50万。
亏损20万；
3、硬抗，你决定接货。
期货的基本制度有哪些？
期货市场的风险让许多人望而却步，正是因为期货交易规则里面有下面一些大杀器——持仓限额制度、大户报告制度、实物交割制度、保证金制度、每日结算制度、涨跌停板制度、强行平仓制度、风险准备金。由于这些交易规则的存在，使得期货伴随较大的风险。我们今天先讲一讲保证金制度，其它后续再细说。
二、为什么期货如此疯狂？
保证金，也就是我们常说的杠杆。
期货交易实行保证金制度，也就是说交易者在进行期货交易时只需缴纳少量的保证金，一般为成交合约价值的5%-10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。期货交易具有的以少量资金就可以进行较大价值额的投资特点，被形象地称为“杠杆机制”。
再来个例子：假定十倍杠杆。你把10块钱押给交易所，就能买入100元的小麦了。如果小麦价格涨了10%，变成了110元，那么你就用10块钱赚到了10块钱。一天盈利100%。
反过来，如果小麦价格下跌10％，变成了90元，你的10元保证金就用来弥补这个下跌了。一天亏损了100%。
也就是说，小麦价格稍变化10%，你的盈利和亏损幅度是100%。
很多时候，这种涨幅就在几分钟之内，翻倍和血本无归就在瞬息之间，真是玩的就是心跳！
你的保证金亏了多少，就要补多少，如果亏得保证金已经不够用了，还必须充值，不充值就没得玩了，就是我们常说的爆仓了。
我们买股票或者基金，亏了钱就把股票放着装死(对，说的就是你，当然我也是)，但期货不行，保证金不够了的话就会被强行平仓，没收保证金，最后连一根毛都不剩。
所以，这样的市场，注定了赌徒横行，虽然最开始期货的发明是为了避险用的，但现在更多的人炒期货是为了投机。
期货是个很残酷的市场，10个人，9个亏钱，1个赚钱，但是那1个人能赚到那9个人亏掉的所有钱。真是一将功成万骨枯！
另外，小科普：
国外耳熟能详的有：
芝加哥期货交易所、纽约商品交易所、伦敦金属交易所以及伦敦国际石油交易所等等。
国内正规、官方的期货交易所共有四家：
中国金融期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所。
最后，小编提醒大家：期货有风险，投资需谨慎！
责任编辑：
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中国铝业扭亏希望增大 企业“造血”能力增强
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　　山西公司连续7个月盈利　　龙门，位于山西省河津市，是鲤鱼跳龙门美丽传说的发源地。中铝山西公司就坐落于这片神奇的土地上。这家曾经亚洲最大的氧化铝企业，如今面临竞争力下滑、效益低下的局面。2011年四季度至2012年，公司连续14个月亏损。2012年公司亏损更是达到3亿元。　　以来，在氧化铝市场持续低迷的背景下，中铝山西公司以降本增效为主线，扎实推进运营转型，加大市场化改革步伐，促进经营指标不断优化，氧化铝完全成本进一步降低。冷正旭告诉中国证券报记者，今年1-7月，山西公司扭转了长达14个月的亏损局面，连续7个月实现盈利，净利润合计231万元。　　中报显示，上半年公司氧化铝板块亏损5.77亿元，比上年同期15.6亿元的亏损减少9.83亿元，减亏幅度为63.01%，远高于其原铝板块18.91%的减亏幅度。　　而在2012年，中国铝业氧化铝板块的亏损额为37.45亿元，约占其当年亏损额的45%。亏损的主要原因是：煤炭价格上涨导致能源成本上升，以及上游铝土矿供应跟不上。　　冷正旭告诉记者，尽管以来氧化铝价格持续下降，但公司今年以来每个月的氧化铝完全成本总体上呈下降趋势。公司的氧化铝产量、完全成本、盈利能力均排在中铝公司八家氧化铝企业前三名，完全成本比预算降低幅度排名第一。　　“山西公司氧化铝完全成本还有进一步降低的空间，盈利可以进一步扩大，今年实现扭亏问题不大。”冷正旭称。　　改革带来活力　　冷正旭的信心来自于市场化改革带来的全新变化：结构调整带来的50万吨氧化铝挖潜改造项目、通过盘活存量资产新获铝土矿资源3800多万吨以及煤炭资源实现零的突破。　　据了解，50万吨氧化铝改造项目从奠基到投产成功，仅用时11个月，没有增加员工和土地，只花了8亿元。由于新建项目不再新增汽机锅炉、输送系统等，系统中原有的闲置设备也重新有了用武之地，吨氧化铝投资成本优势明显。冷正旭表示，目前氧化铝企业的开工率都在85%以上，没有产能过剩之说，这新增50万吨氧化铝将对提高公司完全成本竞争力至关重要。　　铝土矿是氧化铝生产的命脉。为保证生产供给，中铝山西公司通过盘活存量资产，新获铝土矿资源量3800多万吨，实现潜在收益18亿元，延长铝土矿保障服务年限4年多。此外，为最大限度地挖掘资源利用价值，公司还在生产过程中采取分层分级开采等，上半年创收1300余万元。　　“我们铝土矿的成本比市场价每吨要低80元，仅此，上半年就为企业创造潜在效益1.7亿元。”冷正旭说。　　据了解，2011年山西省政府明确，中铝山西公司为山西非煤矿山的整合主体之一，将保证公司30年的铝土矿供应；目前正在开采的铝土矿资源有5000多万吨。今年上半年，山西公司铝土矿采矿权、探矿权保有储量达到1.5亿吨，完成了“十二五”目标的66.1%。　　除了铝土矿外，氧化铝主要消耗的资源还有煤炭和碱。为抓住山西省煤炭资源整合收尾阶段的机遇，山西公司成立山西华禹能源投资有限公司，煤炭资源获取实现零的突破。“目前累计获取煤炭资源量2.73亿吨。从2012年到今年上半年，公司参股煤炭分红达到2230万元。我们用煤价格也比市场价格每吨低20元”冷正旭表示。　　此外，公司效果也十分突出。目前中国铝业山西公司实现了纯碱替代部分液碱的目标。今年上半年，山西公司第一氧化铝厂通过优化液碱和纯碱的加入比例，降低了碱耗，产生效益1000余万元；研究开发出创新联合法生产，在生产过程中大量使用赤泥，赤泥使用量由原来的每月立方米增加到今年6月份的1.5万立方米。仅今年上半年，公司第一氧化铝厂吨氧化铝碱耗降低15.24公斤、矿耗降低0.038 吨，累计降低制造成本2088万元。“低碳钠熟料溶出工业试验及工业应用”成果的实施，使项目创造直接经济效益880多万元，还改写了氧化铝冶炼工艺技术；“熟料窑节能优化改造”项目的实施，使公司烧结法系统能耗降低三分之一，设备台时产能较改造前提高了12%。　　冷正旭告诉中国证券报记者，公司从粗放管理转向精益化管理，从经验管理转向科学管理，由过多依赖资本性投入向更多依靠知识、智慧以及员工素质的提高。　　这些举措使公司财务指标得到很大改善。今年上半年，公司流动比率同比增长13.05%，速动比率增长2.74%；销售利润率6.28%，总资产报酬率提高3.49%；铝土矿消耗降低0.13%，碱耗降低4.91%，综合能耗同比降低9.95%。　　全年扭亏希望增大　　山西公司的转变是中铝公司的一个缩影。中报显示，中国铝业上半年大幅减亏，亏损总额6.24亿元，相比于去年同期的32.5亿元大幅缩减80%，全年扭亏希望大增。　　公告显示，上半年中国铝业实现营业收入766亿元，比去年同期增加6.89%，经营活动净现金流16.62亿元，较去年同期的净流出18.15亿元净增34.77亿元。从行业市场来看，上半年全球铝价继续震荡下行，中国铝业氧化铝平均售价下降7.04%，原铝平均售价下降7.66%。　　业内人士表示，在低迷的市场价格走势下，中国铝业实现大幅减亏着实不易。公司通过多种举措消化不利因素，在加快“止血”的同时增强“造血”能力。　　中国铝业人士表示，今年年初，5家下属企业前期进行的开放型改革带来竞争力提升，这也为整个集团对接市场提供了有益的经验。其次，整体转让铝加工资产等资本运作为公司带来了资产收益，缓解了现金流压力，也符合公司当前的战略调整方向，从全产业链发展转向聚焦于产业链前端和价值链高端。此外，公司持续推行运营转型，为控制成本提供了有力的支持，这对于中国铝业未来的发展十分有利。　　中报显示，上半年中国铝业氧化铝制造成本同比降低8.52%，原铝制造成本同比降低6.64%，这得益于运营优化与技术改进带来能耗下降、原燃及动力价格下降、制造费用降低等因素。　　对于下半年，中铝相关人士坦言压力仍然很大，但仍将把降本增效作为首要任务。此外，年初开始实施市场化改革，通过公开竞聘各单位总经理和内部举荐管理团队，实行责任抵押金、制定极具挑战性的发展规划等，这些已在成本控制、盈利能力等方面出现了显著的变化。　　分析师表示，下半年山西兴县80万吨氧化铝项目预期将于今年10月投产，配套的矿山也将开始运行；贵州猫场和河南段村雷沟等重点矿山项目将加快建设，老挝合资公司铝土矿项目勘探进度也在如期推进，在印尼的合资公司力争实现铝土矿提产，通过多种手段增加矿产自给率；同时，积极实施煤电铝一体化发展，的电厂项目计划于2014年8月完工，每年可提供电解铝用电近40亿度。这些项目将为中国铝业的扭亏增加更多砝码。
(责任编辑：DF078)
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大宗商品“转票造血”揭秘
第一财经日报周绾绾 08:00
张先生最近在托人联系一些产业并购基金，想把他手上的一个医用耗材厂给变现，他对《第一财经日报》记者表示：“毛利低，生意难做，一年销售额有一个亿，看上去业务蒸蒸日上，但干得实在太累，去年利润也就一两百万，而银行贷款6000多万，光利息就付了不少，自己是在给银行‘打工’。”在谈及当前的处境时，他显得颇为苦恼。
当记者问及为何不做一些高毛利的产品，他无可奈何地表示：“倒是有个想法做毛利高的品种，但首先光设备就要投几千万，现在厂房和土地都抵押给银行了，没法再融资。”这样似乎陷入一个怪圈，只能在人力密集型、低毛利产品上做量。“久而久之，人被折腾得心力憔悴。想把厂子给卖了，也到了该退休的年纪了。”他感叹道。
在咨询了一圈之后他发现，并购基金对此并不感兴趣，低毛利、劳动密集型产业，即使有实打实的厂房，以及成熟的海外市场和客户，也提不起基金的兴趣。不能上市退出，没有哪家基金愿意接盘，他们一致的看法是再坚持几年，等利润至少到了一两千万再考虑出售吧。
然而，经人介绍，吴某的出现给张先生带来了一线曙光。
“转票造血”让收入和利润“飞”
吴某的名片并不起眼，是一家贸易公司的业务经理，但经“圈内人”介绍，融资经验丰富，手上积累了不少回头客。他听完张先生的介绍之后，看法和起初的基金经理们一致，“盘子太小，利润太薄”。别说被收购或上市了，连银行都提不起兴趣。吴某对张先生分析道，现在踏踏实实做实业的企业本来就少，就算做实业，也会面临中小企业融资难的问题。“像你们一年一个多亿的收入，不上不下，规模也有，但离上市融资又有差距，属于弱势的中间群体。当然，让收入和利润起来并不难。”吴某表示。
吴某是一家贸易公司的业务经理，不同于一般贸易公司的是，其主要经营大宗商品的进出口业务。大宗商品体量大，一家并不出名的贸易公司一年能实现几百亿的交易。
而一名大宗商品行业分析师告诉记者，上海的大部分进出口公司实质上都已经“变身”为“以进出口业务为载体的金融类企业”，有些进出口商的收入和利润规模甚至超过一些券商。
这类进出口公司的业务一般分为两类：外贸和内贸。所谓的外贸业务就是进口大宗商品，然后在华东片区找下家，除贸易本身的差价外，其中进口业务的“汇差”和“利差”利润丰厚。用业内人士的话来说，“是用银行的钱赚钱。”而关于进口业务的贸易融资，几个月前已被媒体曝光，“融资铜”和“融资油”的业务模式也被高盛的一篇研究报告阐述得非常详细。
而对于内贸这块业务，却始终隐藏在“冰山”之下，不为人知。其实，其带来的影响，并不比“融资铜”和“融资油”要小。
吴某给记者打了个比方，假设进出口公司为A公司，手上有一批货，按照正常的贸易程序，货物拿到手后，要转卖给B公司，也就是实际需要这批货物的工厂。此时，C公司可以插进来，进行一次“转票”，由A公司首先卖给C公司，再由C公司卖给B公司。这样对C公司来说，银行明细上立刻多了一笔流水，而账面上也多出一笔采购和销售。C仅仅从中“倒一手”，就可以在短时间内增加大量银行流水和销售收入。
对此，A公司收取一定的“转票费”，转票费一般在每一笔货物上加个10~15元钱，折算下来，相当于万分之三，比股票的交易佣金都要低。然后，他匡算了一下整体费用，C公司“造出”一个亿的销售收入需要4万元人民币左右的成本。“而有了这一个亿的销售收入与实打实的银行流水，你就可以放心大胆地去银行那边‘讲故事’了。”
吴某表示，他手上的客户经过“转票”后，都获取了银行更高额度的授信。如果是想上市，或者是上市公司“业绩不够”想多滚点利润出来，一样可以操作，只要把“利润”的差额通过体外的其他贸易公司或个人渠道把“差价”转给A公司就可以实现。
“1亿收入规模”起步只需500万
因为是朋友介绍，吴某并不是像有些业务员那样急吼吼地推销业务，在他眼中，张先生这种“小老板”似乎并不是他的核心客户。只是帮朋友忙，顺带做的一笔“小生意”。
在张先生的要求下，他很耐心地给对方介绍，因为大宗商品体量大，吴某手上的这个品种每一笔500万“起步”，他让张先生单独去开一个银行户头，然后把网银交给吴某帮其操作。吴某手上有正常的贸易进出的时候，会帮张先生“插队”进去，让其“过一手”。当然，吴某手上的网银账户并不止张先生的一个，还有王先生、李先生等，他们的户头也会“挤在中间”，在货真正流到最终客户之前，纷纷挤进去“走一圈”。如果每天都有一笔交易，则不到一个月就会有一个亿的银行流水。而且，这种交易基本可以做到“T+0”，当天进当天出。
简单地说，如果吴某的公司是A，最终的实体客户是B，中间的C、D、E等客户纷纷挤进去走流水，就变成A卖给C，C卖给D，D卖给E，E最后卖给B。
而当记者问及会不会被税务追查，吴先生表示，这又不是一个闭环贸易，如果开了一圈票，没有真实的下游客户，最后货又回到最早开票的A公司手上，这就是一个骗局，比如钢材贸易以及互保模式，不可能逃过税务的“眼睛”。但是，一个贸易循环最终有下家消化掉，你就不能说是虚假贸易。当然如果开票的过程中，每次都要亏一点“转票费”，也会被相关部门盯上。现在比较通行的做法是：做一笔巨亏，再做几笔盈利。
他介绍，一般手上的客户，如果不是上市公司那种，只要有银行流水就可以，不要盈利。而且，做大宗商品的客户一般都比较高端，手上都会有一些不错的实业项目。比如，他在江苏有个客户主营的一个产品毛利超过30%，而且还出口到日本。通过做大宗“转票”，去银行融资，融过来的钱又回过来“反哺”实业，这样就属于比较优质的客户，也没什么风险。如果没有大宗商品转票帮忙“造流水”，则不可能去银行获取那么多的融资，而且成本也不高，这样综合算下来，比现在市场上那些所谓的P2P要低得多。
因为口碑好、回头客多，吴某表示其手头积累的客户越来越高端，现在也有一些非常知名的客户，还包括一些上市公司，比如今年业绩不够了，就过来“造”一些提升股价。当然，他也提醒，如果没有实业作为支撑或者好的项目去覆盖转票成本的话，这类客户的单子他一般是不会接的。他表示，手头已经积累了一些高端客户，不想一些只想投资房地产、股票、高利贷博取高回报的“害群之马”砸了自己的“招牌”。
大宗商品行业的“潜规则”
而另一名大宗化工品贸易商也告诉记者，自己公司的第一桶金也是“转票”得来。他说现在自己手头上至少有十几个“转票人”的联系方式。被记者问及有否也做这种“佣金”生意的时候，他告诉记者也要看资质的，做这种生意首先要本身真实的交易和客户很多，客户都需要“T+0”交易，也就是说，资金一般在当天就要一进一出。自己公司的“盘子”太小，客户也比较少，还不能当一个优质的“上家”。但他表示，等贸易做得顺手之后，下游客户的数量和交易笔数多起来，他也会考虑从“下家”转往“上家”。
一位不愿透露姓名的交易人员介绍，去年他们手上过账的资金高达100多个亿。另外，他表示，在本报此前刊发的《神秘的油品贸易和神奇的石油市场》一文中，他们做的“转票”载体，就是油。对方告知，做大宗商品的载体有很多种，但具体业务会有地域差别，比如华东片区以有色为主，油品贸易也不少；而华南片区做得最好的品种就是粮油。
而做大宗贸易的最高“境界”，则是“用银行的钱赚钱”。也就是说，内贸“转票”造银行流水，获取的银行授信又可以在外贸业务上做“内保外贷”等赚取银行息差和汇差的生意。记者获悉，国内一家知名的资本运作集团，除拥有多家上市公司股权外，新设了几家贸易公司做大宗商品生意，为其在资本市场呼风唤雨搭建“造血平台”。
“低调”的神秘群体
而一名大宗商品“圈内人”在接受记者采访时介绍，与国际上的大宗商品贸易商如嘉能可、嘉吉、托克贸易等一样，国内的大宗商品圈这些年刻意保持“低调”。
“要知道，2007年开始这个行业一直低调且疯狂地赚钱，且不为人知。”他表示，对行业最直接的一个打击则是今年5月国家外汇管理局公布的《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》。他认为，外汇局的这个规定让以前可以放大多倍的“转口贸易”杠杆一下子缩小了很多。不过，这或许也只能限制一些新入行的“淘金者”，对于在这个行业已深耕很多年的老牌贸易公司来说，依然还是有很可观的量。据记者了解，剔除“转口贸易”因素，真实贸易背景下的银行融资目前暂不受影响。
而该“圈内人”告诉记者，之前被香港联交所申请强制清盘的中金再生，也是这个圈子的“元老级玩家”，其所谓“虚构销售收入”也有一部分就是“转票”转出来的。当然，更多的是潜伏在水面以下，不为人知。
不过，吴某表示，比起国际大宗商品贸易商，国内的这些“新玩家”资历尚浅。国际大宗商品交易商如嘉能可早已渗透至每条产业链，如既在大型矿山拥有股权，也手握下游冶炼厂的股权，中间做套保也要和它们做对手盘，甚至实现交易的期货公司都是它们的。而国内的贸易商手上没货，只能在外面进口资源，然后再转手国内，外贸端从事“吃利差和息差”的资金生意，内贸端做一些“转票”交易赚取佣金。“国际的大宗商品交易商是不屑于做这些的，它们都忙着并购，以及在对冲基金上掌握话语权。”他表示。
“庞氏骗局”还是“融资利器”？
大宗商品转票，听起来第一反应就是“钢贸骗局”，但事实究竟是否如此？
记者在采访过程中联系了数名行业“元老”。有些已经在这个行业做了十几年，号称是最早的一批交易员。他们认为，和钢贸这种骗局相比，国内的贸易商正在向国际化靠拢。
他们认为，这是合理且合法的“套利交易”。外贸环节的“利差”和“汇差”都是合法的“套利”，国家并未禁止。外汇局的新规也只是避免了在虚假的转口贸易环节放大杠杆的套利行为，但有真实贸易背景的息差和汇差仍然可以合法取得。而且，成熟的贸易商内部有严格的风控机制和优秀的交易员，每一笔进口交易，都会在LME、WTI等外盘上进行期货买卖做风险对冲，以锁定交易风险。而内贸环节，无论“倒几手”，每一笔货物最终都有一个实体企业承接，使货物进入生产环节。“也不能说这就是一个骗局，本来就是正常的贸易。一个愿意买，一个愿意卖。”有业内人士表示，一圈贸易的结束，也意味着风险的最终转移。
当然，每个行业都有激进者，一些小规模贸易商，为了做“资金生意”，会进行“闭环贸易”，也就是说发票开一圈之后，又回到了“起点”。如一家企业的大客户同时又身兼“供应商”一职，就会经常出现在这类“闭环贸易”大宗商品交易中。
“这种风险就比较大，有些钢贸那种骗局的影子了，而且也很容易被稽查部门发现。”一名圈内人告诉记者。
“杂牌军”的明天
“国内的大宗商品贸易在2009年‘四万亿’的刺激下起来得特别快，几年来赚钱赚疯了。”一位业内人士告诉记者，言谈中充满对行业生态的“自豪感”。然而，在外汇局新规出台后，他们认为，这将对新入行者搭建一道“门槛”。老一批的贸易商多数都已经做成规模了，新入行的想再用银行的钱赚钱就难了。
然而，常与国际大宗商品交易商打交道，吴某认为，即使作为国内第一梯队的贸易商，和国外比仍然是“差距巨大”。“他们掌握大宗商品的话语权，源自在产业链上的成功并购。而国内的贸易商即使在行情好的时候，也只能赚些息差、汇差、转票费之类的‘蝇头小利’。而一些国际巨头，如瑞士嘉能可、法国路易达孚、荷兰托克贸易、日本的三井和三菱、美国的嘉吉都已经纷纷进入中国，尤其是嘉吉在国内产业并购做得非常成功，玉米这块几乎快被他们垄断了。”吴某表示，这些国际巨头对风险的把控非常严格，而国内的生产商则觉得期货等“套期保值”业务风险太大，把握不好，有些又一味喜欢“赌价格”，结果行情好的时候赚钱，行情不“配合”就只能是“偷鸡不着蚀把米”了。
即使作为国内一线梯队的交易员，吴某也不无顾虑，公司股东更多地视贸易商为“造血平台”，造来的“血”最后回到股东层面更多的是从事房产投资以及资本运作，很少“反哺”贸易商本身进行“产业升级”，并未对某些产品的源头以及下游进行产业并购，这也造成国内贸易目前还无法在大宗商品领域与国际巨头“叫板”。
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虎牙匆匆上市：造血无门亏损不止，IPO解渴能走多远
从YY独立之后的虎牙直播，持续亏损情况下，正试图通过IPO，完成对资本的吸金路径。日前，据媒体报道，虎牙当前的估值已经接近20亿美元，并最快于今年第二季度在美国上市。这与虎牙直播母公司欢聚时代董事长兼代理CEO李学凌在出席某论坛活动时表示，虎牙直播将于2018年在香港上市的说法截然不同。有业内人士猜测，此次寻求IPO这意味着在短短7个月内，虎牙就烧光了A轮融资的7500万美元。而在虎牙直播匆匆上市背后，更是暴露了其巨大的资本压力和脆弱造星能力。弃港赴美IPO虎牙直播上市之说已经不是新闻。2017年7月，在新加坡聚星慧眼中国环球论坛上，李学凌就透露了虎牙直播2018年赴港上市的想法。不过近期传出的消息却是虎牙将赴美上市，如果属实，那么虎牙为何做出这样的决定？有分析人士认为，虎牙转向美国，是因为其盈利状况不满足香港对企业IPO的要求。根据欢聚时代2017年第三季度财报，虎牙直播的亏损力度在不断减小。数据显示，虎牙直播2017年第二季度、第三季度收入分别是人民币5.972亿元、5.835亿元，不按美国公认会计准则，运营亏损分别为人民币1.11亿元、亏损为1010万元，折合超过1200万港币。如此来看，虎牙2017年整体盈利的可能性不大。这的确不符合港股上市的财务审核中“最近年度盈利必须超过2000万港币”的硬性要求。如果虎牙直播拿着这份财报谋求港股上市，无疑于天方夜谭。如今，宣布赴美上市也就非常合理。像美国纳斯达克市场对中国上市企业并无盈利要求，更看重企业的成长性。造血能力缺陷虎牙直播之所以弃港赴美执意上市，从表面上看是实力强大，但实际上却是资本需求压力巨大。众所周知，直播行业是近两年最烧钱的行业，特别是直播行业进入发展的下半场，加码圈地的直播行业进入直面肉搏阶段，这种烧钱的态势似乎越来越明显。而虎牙直播出现这样的发展现实困境，其实根本原因是跟虎牙直播运营模式的先天缺陷有直接的关系。仅靠高薪挖主播+炒作话题来吸引流量，在培养新人和内容创作上疲软乏力，缺乏造血能力，这样的发展模式不但大大的削弱了平台的拓展能力，更是将自己拖入了死循环。讽刺的是，主播跳槽很少有成功的案例出现。也就是说，虎牙年底疯狂地挖主播，只是在为资本市场制造“故事”，以达到融资的目的。上市之路胜算难料2017年直播进入下半场，直播行业阵营分化愈加明显。一边是备受资本宠幸的头部直播平台竞争更加激烈，另一边是中小直播平台资金链告急、违背监管、平台运营不善等，陆续关停倒闭。当然，头部平台也不见得好过。据相关数据显示，直播平台大都还没有进入收割期，但盈利已经成为很多投资方心中的痛点。直播行业的高速增长期即将结束，能否在今年完成新一轮融资或IPO，成为直播平台能否成为“剩者”的关键。很明显，虎牙感觉到了压力，虽然虎牙直播有着对YY赴美上市的成功经验，对于美股上市的操作过程也是轻车熟路。但是巨大的上市成本，加上政策、监管、市场等诸多因素，上市之路并不容易。急于上市的虎牙直播前景如何，依然是一个难以得出清晰答案的问题。
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2月1日起，《企业年金办法》开始实施，企业和职工在参加基本养老保险的基础上，可自主建立企业年金，中国的养老保险待遇正式从“五险一金”跨向“五险二金”。
市场连续杀跌下，投资者信心已经严重丧失，若不见放量长阳，后期反弹依旧是诱多。
短期美元似乎有企稳反弹迹象，但全球股市大跌带来的避险需求持续产生影响。与此同时，其他传统避险资产如黄金、日元及瑞郎在市场动荡中并未受益。
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财经主编、财经博主
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