如果美国美国为什么发动战争争，资本市场杀伤力到底多大

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-01-08 05:39 标签： 美国对朝鲜发动战争
以史为鉴：如果美国发动战争，市场杀伤力到底多大？
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原创投稿：
在此前美国卷入的战争中，市场在事件触发时往往选择避险risk-off，但当美国或者多国采取军事行动时，市场反而会变成risk-on。
叙利亚炮声还没平息，美国的航母就已经开到了朝鲜半岛水域，美国总统特朗普的下一步行动引起全球关注。
北京时间4月11日晚间，美国总统特朗普在推特宣称，若帮助解决朝鲜问题，中国将获得更好的贸易协议。已准备好在没有中国的情况下解决朝鲜问题。
特朗普表态后，现货黄金短线跳涨，日内涨幅扩大至逾1.5%，刷新日高至1273.95美元/盎司。
美国总统特朗普当日稍早向澳大利亚等同盟国通报，称在朝鲜试射弹道导弹进行“挑衅”的情况下，美国已经做好将其击落的准备。俄罗斯外交部稍早表示，非常担心美国会对朝鲜采取单方面军事行动。
韩媒周二称，预计美国“卡尔·文森”号航空母舰战斗群将于本周末抵达朝鲜半岛临近海域。“卡尔·文森”号尚无计划与韩国海军进行联合军演，但可能进行旨在对抗朝鲜进行新一轮核试验、洲际弹道导弹试射等“重大挑衅”的演习。
野村证券总结了美国在爆发海湾战争和伊拉克战争时期的资本市场表现，以期对正在进行的叙利亚武装冲突，以及不断恶化的美朝局势做一参考。
野村发现，以股市为代表的资本流动往往在战争爆发时risk-on，非普遍认为的risk-off；而利率市场和美元走势则取决于美联储的政策。在美国对叙利亚发动空袭后，美债收益率应声下跌。当“卡尔·文森”号航母战斗群驶近朝鲜海域时，黄金价格也表现平平。
因此，野村给客户的报告中表示，并不建议投资者大举购进美债，除非美联储为解决新的地缘政治风险而削弱之前的鹰派立场。
在此前美国卷入的战争中（下图以海湾战争和伊拉克战争举例），市场在事件触发时往往选择避险risk-off，但当美国或者多国采取军事行动时，市场会变成risk-on。但是，这些趋势显示只发生在股票市场，利率和美元走势更多的和央行的货币政策相关。
点击查看大图
回顾之前的两场战争都发生在美联储货币宽松周期，较差的经济环境可能会促使美国政府寻求军事上的刺激。而这一次叙利亚战争，不仅不在市场的预期内，并且所处的经济环境也比不上海湾战争和伊拉克战争时期来的清晰明朗。
当前，美国正处于加息周期，宏观经济数据也在不断改善。考虑到之前两场战争期间，利率和汇率市场走势与美联储政策紧密相关，并且不受投资者对战争风险担忧的影响，野村证券认为这些市场的走势将更多取决于在地缘政治风险下的经济弹性。
上一次伊拉克入侵科威特时，美联储显然更多意识到油价上涨带来的经济衰退，而不是通胀预期的上升。显然美联储是吸取教训了。美联储主席耶伦4月10日在密歇根大学讲话时表示，将着眼控制通胀和通胀预期。
由于俄罗斯扶持叙利亚阿萨德领导的政府军，因此野村认为美国不太可能进行推翻阿萨德政权的战争，而是转而寻求其他的解决措施，或者冲突不再升级的情况下逐渐停火。在这种情况下，预计股票市场仍将在短期内承压，直到当前的诸多不确定因素渐渐明朗。
此外，特朗普政府正试图重组国安局的举动，可能是意图削弱其亲俄的极右倾向。如果此举将带来对特朗普政府的更高支持，市场可能将会转变为risk-on的态度。
还有一点不同之前两场战争，这一次美国不仅发动了叙利亚战争，同时在朝鲜半岛上也面临挑衅。据朝中社10日报道，朝鲜外务省发言人表示，美国侵略朝鲜的行动已“达到危险阶段”，并警告将予以回击。
值得一提的是，去年以来，市场先后经历了英国退欧、美国大选等大型黑天鹅的洗礼，对风险的“耐药性”已经越来越强。英国脱欧之后，市场花费了三天时间来走出阴霾，对于美国大选，市场走出特朗普当选的冲击也持续了三个小时，而对于意大利公投市场却只用了三分钟就将其置之脑后。
那么问题来了，虽然战争是全人类的敌人，但对于“理性人”假设的市场而言，是不是也存在边际效用递减呢？
转自：网络
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&战争与资本市场
来自：保密
发帖：80＋288
2008 年，全球高速增长的经济出现回落，发达国家危机重重。经验表明，
每当世界经济衰退时期，总会引起全球的不稳定因素增多，其中战争因
素或者地区政治因素就是一个重要的问题，在经济回落的情况下这两种
因素可能成为国际市场的焦点，
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...楼主...
来自：保密
发帖：80＋289
股票市场在一定的条件下也可能受益于战争，关键取决于市场对战争结
果所带来的经济发展的预期，战争中军工类股票是股票市场的避风港，
但是这里面也有分化，如杜邦的股价表现明显优于通用和其他公司，这
取决于它们的主营业务以及战争过程中所使用的手段或方式。
􀁺 债券市场在战争中是一个违背常理的市场，而石油、黄金和外汇市场则
有章可循。石油战争往往引起石油价格下跌，这是由于战争的目的就是
为了解决油价问题，需方占优则不利于油价。黄金与石油呈相反走势，
与美元也是，美元指数在多数战争中表现良好，但是伊拉克战争的久拖
不决使其评价趋于负面，使得美元长期走弱。
􀁺 世界经济的衰退以及共生模式，使得大国之间的战争变得更为复杂。按
照以往的经验，美国会利用战争来刺激其经济发展避免衰退，这次会不
会故计重施？很难说。美国有可能改变战争的盈利模式，因为其本身的
衰退和一大堆麻烦可能不足以支撑其直接出兵去发动战争，继而有可能
通过武器的出售或培养傀儡政府来达到其政治目的。
􀁺 台湾问题是2008 年的一个敏感问题。如果美国因为台湾问题制裁中国，
那么美国国内的通货膨胀将会上升，这是因为除中国外的发展中国家所
提供的制造品产能不足，那么美国进口的制造品在短期内价格会上升，
抑制通胀的手段是加息或者本币升值，如果美元升值过快，则会严重伤
害其本来就已经疲弱的制造业，从而造成其政策上的矛盾。
􀁺 中国的债券市场由于缺乏衍生产品，因此可能跟文中分析不完全一样，
战时出现单边上涨的可能性较大。2008 年把握事件型投资机会更易获取
较好的成绩，但是国内公募基金在这方面并无优势，不过债券市场在
2008 年可能有良好表现，从这段时间的表现就可见一斑
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战争与资本市场
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