菜粕后期偏弱运行概率较大
作者：赵克山
　　&&& 今年郑州明显弱势，在5月底甚至还刷新了一年来的低点。7月中上旬，随美豆开始了一波反弹行情，但随着美豆主产区降雨增多，菜粕反弹无疾而终，再次回归到弱势振荡走势中。展望后市，随着天气转凉，主要用于水产饲料生产的菜粕将逐渐进入消费淡季，而另一方面，美豆丰产概率增大，因此后期菜粕期货仍将偏弱运行。
　　国产油菜籽产量继续下降
&&& 今年我国夏收油菜种植面积继续下降。据国家粮油信息中心预计，今年我国夏收油菜种植面积688万公顷，比去年的710万公顷下降3.1%，为连续第三年下降。不过，由于今年在生长期内，气候条件较好，农户加强了田间管理，今年油菜籽粒较去年饱满，颗粒较大，总体上单产水平较上年有所提高。因此，今年国产油菜籽产量降幅小于面积降幅。据国家粮油信息中心预计，今年我国夏收油菜籽产量1374万吨，比去年的1400万吨下降1.9%。　
　　但是，民间市场分析机构和国家粮油信息中心预计数字差别很大，据天下粮仓预计，今年国产油菜籽产量410万吨，比去年的450万吨下降8%。数字差别大，也许是统计口径问题，但产量变化的趋势一致，都是连年减少。
　　另外，由于去年国产油菜籽价格前低后高，多数农民未享受到后期油菜籽价格上涨的红利，今年大多惜售待涨。而由于小机榨产能增加，油厂抢购货源积极性较高。
　　油菜籽、菜粕进口量上升
&&& 去年，我国对来自于美国的DDGS开征高额关税，使得低蛋白的DDGS进口量迅速下降，进口DDGS成本增加，港口地区DDGS价格上涨，和菜粕价差缩小，DDDG因较低的性比价丧失了较大的市场份额。与此同时，菜粕则乘虚而入，从去年下半年开始，菜粕进口量不断增加，今年更是达到近些年高位。据海关统计，2017年7月，我国菜粕进口量为5.75万吨，同比增加422.84%；1―7月为55.37万吨，同比增加220.14%。
　　去年11月，中加就油菜籽进口问题达成一致，不再要求条件严苛的质量标准，因此加拿大油菜籽出口到中国畅通无阻。今年以来，油菜籽进口量较去年明显增加。据海关统计，2017年7月，我国油菜籽进口量为40.39万吨，同比增加18.4%；1―7月为303.93万吨，同比去年增加30.14%。截至目前，国内港口油厂油菜籽库存仍居于相对高位。据监测，截至8月25日，国内沿海油厂油菜籽库存为52.2万吨，周环比增加4.5万吨。油菜籽进口量增加促使压榨量增加，菜粕产出量相应上升。　
　　加拿大油菜种植面积增加
&&& 加拿大是我国最主要的油菜籽进口来源国。由于近几年该国油菜籽出口和压榨状况良好，加之国际价格较为低迷，加拿大农民种植油菜积极性提高。据加拿大统计局发布的报告显示，预计加拿大2017年油菜种植面积将达2240万英亩，较2016年的2040万英亩增加9.9%，创出历史最高纪录，首次超过小麦播种面积。
　　目前加拿大油菜籽尚在生长期间，前期部分主产区降雨较少，出现干旱。据监测，截至7月结束，头号油菜籽产区萨斯喀彻温省约70%的地区土壤墒情不好。8月初阿尔伯塔省油菜生长优良率仅为57%，比上年同期低27%。曼尼托巴省政府近期表示，数周来天气高温干燥，油菜作物受到一些损害。受干旱影响，市场预期油菜籽单产可能下降，总产量可能低于预期。
　　据加拿大农业部发布的月度报显示，今年加拿大油菜籽单产为2.03吨/公顷，总产量为1860万吨，比早先预期值低40万吨，但仍高于去年的1850万吨，为历史最高水平。
　　近期随着降雨增多，干旱忧虑大为缓解，加拿大油菜生长条件有所改善，油菜籽产量被继续调高将是大概率事件。　
　　图为历年来加拿大油菜籽产量（单位：千吨）
　　菜粕消费难有大的增长今年国内菜粕供应相对充裕，但是消费却没有明显增加，甚至还略有下滑，这是今年以来国内菜粕期现货价格走势偏弱的重要原因。　
　　图为历年来我国水产养殖面积（单位：公顷）
　　一是水产养殖规模萎缩。今年以来，政府加大了环境治理力度，对部分内河实施限养措施，导致部分水产品价格大幅走高，水产养殖利润达到近几年最高水平。但养殖规模的下降使得主要用于水产饲料生产的菜粕需求量减少。据监测，2017年上半年南美白对虾淡、海水投苗量同比分别下降10.12%和25.09%。
　　二是2、6、7月的连续阴雨天气影响水产饲料投喂。和去年相似，今年6、7月，在我国水产主产区长江中下游以及华南地区，出现连续阴雨天气，甚至出现强降雨，垮塘跑鱼事件时有发生，同时水塘含氧量下降，影响水产饲料的投喂，导致水产饲料产量下降，菜粕需求量也相应降低。
　　三是杂粕产量增加，挤占菜粕消费市场。虽然DDGS进口量大幅下降，但因政府对深加工企业进行高额补贴，今年以来，国内玉米深加业维持较高的开工率，国产DDGS产量大幅增加。另外，今年和花生种植面积大幅度增加，棉籽和花生产量趋增，棉粕和花生粕等杂粕产量也相应增加。据调查，2017年全国棉花意向种植面积为4603.8万亩，同比增加219.3万亩，增幅5.0%。截至目前，各地棉花长势较好，棉花产量增加将是大概率事件，而棉籽、棉粕产量也将相应增加。由于种植效益较好，今年国内花生种植面积和产量也有所提高。据美国农业部预计，年度我国花生产量预计为1740万吨，较年度的1700万吨增长2.35%。棉粕和花生粕蛋白含量较高，性价比优于菜粕，其在饲料生产中能够大量替代菜粕，从而压缩菜粕的消费空间。
　　四是菜粕价差维持低位，影响菜粕使用。据监测，截至8月25日，在广州珠三角地区，普通蛋白豆粕和普通蛋白菜粕价差在480元/吨，依旧处于历史偏低水平。而在6月，二者基差一度下跌到300元/吨的历史最低值，这使得饲料厂在生产中更愿意使用豆粕。
　　油强粕弱格局将更明显
&&& 6月初以来，随着油脂逐渐进入消费旺季，油脂价格触底反弹，菜油成为油脂板块中的领头羊。展望后市，菜油期货仍有上涨空间。
　　一是菜油抛储结束，未来市场供应量将下降。往年此时，要么是没有抛储，庞大的临储菜油库存成为悬在市场头顶的堰塞湖；要么是持续抛储，比如去年，通过抛储菜油向市场注入异乎寻常的额外供应，致使菜油供应压力空前增加。但今年形势大相径庭，早在3月8日，政府就停止了临储菜油拍卖，而所剩100万吨的临储菜油转为国家储备的概率较大，不再抛向市场。前期成交的临储菜油经过数月的消化，剩余量已经不足20%，且为部分大型企业所持有。
　　二是菜油需求趋于增加。一般下半年，特别是第四季度是油脂需求旺季，节日较多，小包装油消费量趋升，油厂为小包装油生产大量备货。三是美国生物柴油政策利多油脂。预计年度生物柴油对美的需求量将大幅增长，从而带动菜油价格走高。
　　美豆或仍有下跌空间
&&& 继美豆去年取得历史性高产后，今年南美继续丰产，巴西大豆产量继续刷新历史新高。而目前的美豆种植面积继续刷新历史纪录，达到8951万英亩。前期由于炒作美国中西部部分产区干旱，驱动CBOT大豆在6月底7月初大幅走高。但随着近期降雨的增多，美豆产区干旱缓解，大豆生长优良率恢复，市场担忧情绪消退，美豆重返跌势。上周美国Farm Journal杂志组织了对美国中西部7个主产州的作物巡查，上周五公布了巡查结果，预计今年美豆单产为48.5蒲式耳/英亩，低于美国农业部在8月(000061,)供需报告中的预估49.4蒲式耳/英亩的水平；总产预计为43.31亿蒲式耳，略低于美国农业部在8月报告中的43.81亿蒲式耳的水平，但仍为历史最高纪录。由于近期降雨较多，后市美豆干旱炒作难兴。与此同时，南美丰产压力将通过庞大的出口作用于国际大豆市场，进一步挤占美豆市场份额。
　　另外，由于前期巴西货币雷亚尔贬值以及CBOT大豆价格反弹，南美豆农大豆种植利润依旧可观，将刺激南美豆农继续扩大播种面积。预计年度巴西大豆播种面积将达到3470万公顷，较上年度增加2%。
　　综上所述，今年国产油菜籽虽有减产，但油菜籽进口量增加较多，加之菜粕进口成倍增加，使得国内菜粕供应量比去年上升。另一方面，由于生猪、蛋禽以及水产养殖或因养殖利润低，或因环保检查严，养殖规模均有不同程度降低。此外，菜粕性价比低，菜粕需求差于去年，叠加美豆丰产在即，利空因素云集，后期菜粕期现货价格继续偏弱运行概率较大。　
　　图为美国、巴西、阿根廷历年大豆产量（单位：百万吨）（作者单位：金期投资）
责任编辑：Robot&RF13015
已有&0&条评论
最近访问股
以下为您的最近访问股
24小时新闻榜
理财产品推荐菜粕维持振荡格局 - 菜粕期货 - 银河期货
• &&
• &&
• &&
热线：010-
010-010-010-
手机直通：
客服热线：010-
紧急下单：400-886-7799
今日最新文章
编辑推荐文章
菜粕维持振荡格局
录入:yhqh2305
　外围菜籽产量稳中有增，随着进口菜籽的陆续到港以及油厂开机率的提高，沿海菜籽菜粕库存逐步回升，预计近期国内菜粕供给不会断档。需求方面，目前进入水产养殖淡季，需求较为疲弱。替代品方面，国内豆类库存较高，豆粕对菜粕的影响依然较大。预计近期菜粕维持振荡格局。　　外围菜籽产量稳中有增　　市场预计年度全球菜籽产量稳中有增，但需警惕主产区的天气变化。USDA10月供需报告显示，年度全球油菜籽产量预计为7188万吨，同比增加2.17%。加拿大农业部10月供需报告预计年度加拿大油菜籽产量为1970.8万吨，较上月预测值增加8.27%，较上年度增加6.97%。由于澳大利亚天气条件不理想，USDA10月供需报告将澳大利亚年度油菜籽产量下调至300万吨，较9月预测值减少6.25%，较上年度产量下降27.45%。而USDA预计欧盟年度油菜籽产量为2200万吨，较9月预测值增加0.23%，较上年度产量增加7.09%。　　总体来看，虽然澳大利亚油菜籽产量减幅较大，但其绝对产量相对较低，且主要出口至欧洲地区，预计澳大利亚油菜籽减产对我国菜籽进口影响有限。　　菜粕供给不会断档　　虽然目前国内菜籽菜粕库存偏低，但随着进口菜籽的陆续到港以及油厂开机率的提高，沿海菜籽菜粕库存逐渐增加，预计近期国内菜粕供给不会断档。天下粮仓数据显示，第42周沿海油厂菜籽压榨量为6.15万吨，环比增加6.03%，同比增加14.6%；沿海菜籽库存量为26.2万吨，环比增加9.85%，同比减少16.83%；沿海油厂菜粕库存量为0.95万吨，环比减少42.42%，同比增加63.79%。另外，市场预计10―12月菜籽进口量分别为31.65万、36万和33万吨。总体来看，虽然近期进口菜籽到港量不大，但预计能够满足国内需求，未来两周沿海菜籽周压榨量或在8万吨。　　豆粕对菜粕价格影响明显　　四季度为水产养殖淡季，水产饲料企业基本处于停产状态。今年以来，国内淡水鱼价格较高，水产养殖利润较好，商务部数据显示，截至10月下旬，全国50城市淡水鱼价格指数平均值为13.53，较去年同期上涨7.38%。淡水鱼价格较高也表明淡水鱼产量较低，菜粕需求不及往年。天下粮仓统计数据显示，今年1―8月纳入统计的水产饲料企业的产量不到40万吨，较上年同期下降10%，预计后期水产养殖业对菜粕的需求将会继续减少。　　今年以来，我国大豆进口量较高，国内豆粕库存同比增加，豆粕菜粕价差处于较低水平，豆粕对菜粕的影响依然较大。海关数据显示，1―9月大豆累计进口量为7147万吨，同比增加16.82%，预计全年进口量达到9200万吨，港口大豆库存长期维持在650万吨之上，豆粕和菜粕价差多处于400―600元/吨。另外，目前处于美豆收割、出口和南美大豆种植期，需重点关注以上因素的变化对国内外豆类供需的影响。虽然近日雷亚尔贬值使得市场预期巴西豆将会冲击美豆，但目前美豆仍具有价格优势，美豆出口有望保持强劲，且市场预计年度拉尼娜发生的概率较大，或导致全球大豆减产，这对粕类价格有望构成长期利好，后期重点关注南美大豆种植和生长情况。　　综上所述，随着沿海菜籽菜粕库存的逐步增加，以及水产养殖业进入淡季，国内菜粕供应将逐渐大于需求，在南美大豆不出现问题的条件下，预计菜粕将维持振荡格局。
期货开户热线：
010-（王丹）
期货开户流程：
为您提供专业的、、、及服务。
您或许还喜欢以下文章：
期货期权大全：
银河期货为您提供专业的、、服务，一流的研发团队，为您的期货之旅保驾护航！
银河期货有限公司北京分公司 YHQH.NET 版权所有郑商所12月25日公告称，油菜籽、菜籽粕期货合约自12月28日上市交易。这是2012年国内大宗商品市场第三、四个新期货品种，前两个分别为上海期货交易所5月10日上市的白银期货及郑商所12月3日上市的玻璃期货。与此同时，原油、国债、土豆、鸡蛋等期货品种的上市筹备工作都在积极进行。
菜籽菜粕期货上市大事进程
·12月28日：菜籽菜粕期货正式挂牌上市交易
·12月24日：菜籽菜粕期货交易系统测试完成
·12月20日：证监会批准郑商所开展菜籽菜粕期货交易
·12月13日：郑商所就菜籽菜粕期货合约征求意见
最新报道及分析
菜籽菜粕期货上市后您会参与哪方面交易
进行投机交易，获取收益
进行套期保值，规避风险
与豆类或菜籽油等品种做套利
暂时不会考虑参与交易
您将来最关注菜籽菜粕哪方面信息
期货市场菜籽菜粕期货走势
国内菜籽行业走势情况
您对菜籽菜粕期货上市后短期行情判断是
菜籽菜粕期货开市现场
菜籽菜粕期货推出
菜籽菜粕期货标准合约
菜籽价格影响因素简析
供求关系：
　　供需状况会直接施压其价格。一般情况下，如果因种植面积下降或天气恶劣导致产量下降，就会造成供应偏紧、价格上涨。2009年以来，国内油菜籽价格逐年上涨，除了国家执行托市收购政策外，压榨能力不断提高、产能严重过剩，供不足需矛盾越来越突出也是一个原因。
国际市场影响：
　　我国对进口油脂油料的依赖性不断增强，目前已达到70%，国际市场油脂油料价格对国内市场的影响越来越大。2006年6月份—2008年7月份，国内油菜籽价格的持续上涨和月份价格的深度下挫就是国际市场油脂油料价格的暴涨和暴跌造成的。
参与者情绪：
　　如果菜籽油和菜粕价格上涨或者市场预期后期会上涨，油厂就会提高油菜籽收购价格，同时，农户和贸易商也会产生惜售心理，油厂为提高收购量就必须不断提高收购价格，反之亦然。
农业政策：
　　在我国，政策调整对油菜籽价格的影响也相当大。2008年下半年全球金融危机暴发后，国家为保护农民利益，首次出台了油菜籽托市收购政策，使得油菜籽价格止跌回升。年国家继续执行托市收购政策，并不断提高收购价格，不仅稳定了价格，也保护了农户的种植积极性。最近三年，虽然油菜籽收购价格不断上涨，但每年价格波动范围都较小，基本上在国家托市收购价格附近。
涉及油菜籽加工业务上市公司
其他品种上市专题
网易公司版权所有& 光大策略：菜粕成交持续转差
光大策略：菜粕成交持续转差
光大期货北京分公司
央行公开市场连续六日净投放，周净投放 11900 亿，创历史新高，机构担忧节后天量流动性回笼。截至周日，公开市场逆回购余额规模已达 2 万亿元。周日 Shibor 结束连续六日全线上涨，一个月品种终结 51 日连涨。国务院发文提出，放宽新兴经济领域政策限制；优化多层次资本市场发行上市及挂牌条件；实现信用评价与税收便利服务挂钩，将优惠政策由备案管理和事前审批，逐渐向加强事中事后监管转变，提高中小企业优惠政策获得感。从近几年春节前后的历史数据来看，A 股在节前下跌的概率较大，而节后上涨的概率较大。此外，A 股节前若调整幅度较大，则节后反弹的概率更大。期指政策放松在即，节前观望为宜。
上周黄金震荡偏强。特朗普就任总统，上台后无论从言论还是施政上都与奥巴马时期有很大的不同，市场对于美国经济复苏前景的担忧不减，美元作为美经济实力的外在表现冲高更显乏力。另外，美联储主席耶伦年内首次表态，应尽快再次加息，口头干预意在维护金融市场的稳定性。2017 年，政策性风险较为突出，面临这种不确定性，美元及美股仍处于高位波动下，黄金表现存一定的期待，但前期黄金已有一定涨幅，临近国内春节，回补行情可能令价格短期承压，建议逢高减持，控制好仓位。
上周，棕榈油 5 月合约期价震荡下行。美豆反弹，豆粕跟涨，豆油、棕榈油表现疲软，油脂市场资金关注度下降。马来西亚棕榈油交易商表示，棕榈油与豆油之间价差已经非常窄，除非豆油有强劲走势，否则棕油很难上涨。春节前，预计棕油延续震荡表现，节后继续关注油脂中线做多机会。
周五，鸡蛋期价再度下行。鸡蛋期货市场缺乏新消息刺激且资金参与有限，5 月合约期价近期呈现震荡走势。现货市场方面，春节临近商超鸡蛋销售增加，鲜蛋消费增加，春节后鸡蛋消费进入到季节性清淡期，蛋价上行压力增大。期货操作方面，春节前鸡蛋市场维持短线交易思路，中线等待鸡蛋市场方向选择。
玉米、淀粉：
上周，产区轮储收购进度加快，港口玉米报价上调。玉米、淀粉持仓增加，期价增仓上行。进入到小年之后，产区玉米收购清淡，物流运输提前休假，现货购销基本停滞。春节期间，东北淀粉加工满负荷生产，华北企业或有减产计划，春节前后淀粉现货市场处于库存增长周期。目前，玉米 5 月合约 270 万持仓成为多空争夺焦点，玉米运行影响淀粉波动，春节前预计淀粉 5月合约波动区间在
美豆结束四连涨回落拖累周五国内跟盘回落。豆粕回落至 5 日均线附近，年前现货支撑有限，市场仍跟随美豆震荡。周五美豆在获利平仓盘打压下震荡回落，短线支持位
美分。豆粕将跟盘继续调整，年前减仓交易为主，短多注意止盈，下方支持
元/吨。豆油跟盘回落小幅收低。基本面消息匮乏，仍无趋势性突破行情，短期仍跟随周边市场震荡整理。大豆跟盘回挫，价格跌至 10 日均线附近，成交萎缩，资金关注度有限，短线区间震荡整理，观望为宜。
临近春节，棉花市场成交量减少，纺企基本补库完成，询价和成交逐步冷清，南疆站台“双 28”手摘棉报价
元/吨毛重，北疆“双 29/双 30”机采棉报
元/吨毛重，下游全棉纱报价相对坚挺，涤棉纱价格有走弱趋势，受 3 月储备棉轮出影响，春节后市场压力加大。从期价走势看，上周五夜间推动小幅反弹，但仍未摆脱前期盘整区间，棉价上行压力较大，操作上建议逢反弹继续做空，但节前建议控制风险。
资金推动下的激涨行情难以持续，盘面瞬间回归原有震荡区间，距离假期仅剩四个交易日，伴随着资金陆续离场，盘面仍以弱势为主。假期期间原糖走势、国内主产区天气题材将成节后行情的主导因素。
上周沿海菜粕现货报价基本稳定，成交清淡，临近春节加上需求淡季，提货量也较少。近期美豆表现强势带动国内油粕走势相对偏强，但整体来看，对国内的影响较小，国内跟涨力度较弱，春节前后，菜粕成交持续转差，库存累积带来的影响后期将逐渐在价格上显现，短期利多推动价格反弹后，菜粕上涨乏力，后期菜粕价格或将有调整的需求。
能源化工类
2016 年 12 月份进口增加至 76 万吨,2016 年全年进口在 880.7 万吨,同比 2015 年的 554 万吨,涨幅近 60%。因而从 2017 年 中国甲醇市场格局来看,对进口的依存度将存在继续上行的空间。因而外盘装置的动态影响进口量,进口量影响沿海市场供需平衡。猴年后半程,进口甲醇惜售的背后有着众多的故事题材,需警惕节后继续炒作的可能性。因国内库存相对低位,甲醇价格的弹性相对较大。节前,现货已趋于平淡,对期货价格缺乏指引,商品整体情绪将影响甲醇价格的相对走势。
盘面虽已反映泰南洪水对本胶季供应造成的影响，但 5 月份前，原料偏紧状况难缓解。目前保税区天然橡胶库存绝对水平只有 2016 年同期的 4 成，国内补库存阶段在一季度对上游需求提供支撑。泰国国储的 31 万吨已向市场消化了 1/3，不排除下一次抛储时对市场造成利空。不过，我们认为，后续抛储的利空边际效应将递减，建议投资者关注抛储时阶段性的主要矛盾与行情的反映程度来把握操作节奏。总体而言，春节后天胶供应偏紧，下游则进入季节性旺季，可逢低布局多单。
周末以来现货市场整体走势偏弱，生产企业库存继续快速增加，市场报价稳定。下游渠道大部分都已经放假，加工企业和贸易商停工，公路运输企业也大多歇业。由于大部分生产企业春节期间所需纯碱和燃料等物资基本储存到位，资金压力不大。在销售策略上，厂家以增加优惠返利等策略为主。对于后期现货走势，贸易商和加工企业则认为春节假期过后，短期内有效需求难以启动，不具备大幅度涨价的条件。现货有走弱压力，节前清仓为主。
周五，LLPP 午前震荡，午后走强。现货方面，PP 华东 （-150/-50），华北
（0），华南 （0）。LL 方面，华北 （0/+100），华东 （0），华南，（0）。消息面上，上周末受到原油供应较少获得确认，油价中阳反弹。盘面上午后 LL 增仓 32000 手，至 32 万手。PP 增仓 4 万手，至 42 万手。交易层面来看，对于后市基本面消费的良好预期推动，聚烯烃在本周延续偏强整理格局。
上周国内 PTA 主力 1705 合约基本上处于高位窄幅运行的格局当中。尽管聚酯开工负荷逐步降低而PTA 供应维持高位，但上游 PX 价格坚挺促使 PTA 的成本支撑明显，两者的共同作用导致 PTA 现货价格难以走出明显的。并且，春节临近，现货市场交投明显转淡，成交量的缺乏也是价格难以大幅波动的重要原因。因此，操作上，我们建议前期反弹介入的空单可考虑逐步获利离场。
有色金属类
我们偏向于春节后铜价会逐步走强。第一，中国节后补库需求明显；第二，节后资金入市，对铜价形成支撑；第三，弱势美元利多铜价。因此，我们建议可在节前轻仓逢低买入，布局中期做多行情。
上周镍震荡走低。印尼有条件放松矿业政策继续干扰市场，虽然从公布的文件来看，符合出口的条件仅1~2 家，但初核算的镍矿可出口量并不低，或弥补菲律宾矿的不足，也就是今年镍矿将无从炒作，当中的关键因素还是价格。上周空头发力，意在试探市场情绪，但当打至近月来新低，多头反抗意愿并不强，说明对于明年形势，利空因素影响要大于利多。从国内当前的供需情况来看，镍矿持续坚挺下镍铁价格被大幅下调至利润盈亏线，情绪比较严重，由于利润被提前打掉，产量和可供量会有减少，不过 1 月份不锈钢企业检修增多，原材料采购压力略减，但对 2月份的备库压力仍然存在，对于春节后开工预期的存在，镍价也会存在一定支撑。操作上节前谨慎为宜，应对春节后潜在的开工需求，若价格能进一步下压至 8 万附近，多头可少量建仓，切勿追涨。
矿钢煤焦类
现货市场基本进入放假状态，有价无市；期货市场争议较大，部分资金仍对春节后需求较乐观，而另外一部分资金认为节前上涨部分透支了节后需求。基本面看，由于此前价格上涨的确刺激了一部分补库，因此我们判断年后开春需求或不及预期。盘面看，年底资金参与兴趣低，尤其是前期炒作资金的离场进一步引发价格回调，使得年前震荡偏弱运行的可能性较大。
钢厂铁矿库存已补充到 35 天，预计随后现货市场进入放假模式，节日期间港口库存有望继续累积，使得春节前后铁矿现货承压较大。偏中期来看，铁矿仍处供应宽松格局，注意盘面回落风险。
节前市场并无太多热点，现货市场成交清淡，节后关注主产区煤矿复工的进度。盘面短期仍以窄幅震荡为主，短期区间 485-525 元/吨。
【期市有风险，入市需谨慎】
&螺纹钢期货日评：螺纹过山车60点提示空单稳健获利【行情分析】螺纹钢1701主力合约：螺纹钢今日破位大跌60点，下午大幅反弹60点，报收2270一根阳线；上周螺纹钢再度强势大涨50点左右冲击2332一带，下午震荡再次拉升进而大幅跳水60点洗盘，报收阴线；螺纹钢走弱震荡洗盘。【操作策略】明天建议：冲高2276——2292区间布局空单进场，止损保护2305，关注一带止盈即可。盘中行情具体...&本期摘要：.2016年行情回顾宏观和资金扰动行情震荡加剧，品种走势延续分化。拉尼娜天气炒作未兑现美豆丰产消除南美减产忧虑，美豆由上半年突破上涨行情大幅回挫。豆粕跟随美豆先抑后扬，上半年突破大涨后回吐大部分涨幅。年末前到港延迟、运力紧张叠加环保因素导致现货供应持续偏紧，内强外弱格局明显。东南亚棕榈油减产导致全球植物油供应趋紧刺激棕榈油引领油脂上涨，油脂筑底成功震荡走强，油强粕弱转换明显。豆油跟涨棕榈...&9月以来美豆出口需求强劲及技术性买盘支撑，提振了CBOT大豆期货价格的攀升，加之油菜籽进口政策不明朗和国内未来1-2个月到港量偏少，促使国内豆粕和菜粕行情的反弹。展望后市，进口政策不明朗令菜籽进口受限，且菜粕需求好转，和9-10月豆粕供应量整体下滑，以及美出口季陈作紧张炒作还会继，将令菜粕抗跌，但美新豆丰产压力仍在，10月后水产养殖转淡，对于菜粕的反弹高度也暂看谨慎。一、美豆丰产利空落地，旧作紧张...&在经历上周高位震荡后，本周菜粕期货价格又开启新一轮上涨，6月28日早盘菜粕期货价格便一路上涨，封于涨停板，创出2814元/吨的新高。　　进入4月以来，美国天气的概念一直是市场聚焦的热点，只要是有关于天气的消息，任何风吹草动，都能给市场想象的空间。接下来，7月底美国作物生长天气的不确定性，又将成为市场关注的焦点。气象专家预测，7月份下半月美国中西部可能出现高温干燥天气，在未来的16到30天内，天气有...&本期摘要：.2016年行情回顾2016年菜粕走势季节性特征仍比较明显，7月份之前价格持续上涨，7月之后天气影响水产需求，价格回落，因前期油菜籽进口政策的不确定性，导致菜籽进口量减少，菜粕库存低位推高价格，但随着供应增加，价格再次回落。.2017年市场分析逻辑及展望2017年国内油菜籽种植面积仍小幅下降，但预计单产提高，产量或变动不大，压榨利润较好或导致进口油菜籽量增加，菜粕进口预期也呈增加趋势，总...&
版权声明：本站内容全部来自于腾讯微信公众号，属第三方自助推荐平台。《光大策略：菜粕成交持续转差》的版权归原作者「光大期货北京营业部」所有，文章言论观点不代表慢钱头条的观点， 慢钱头条不承担任何法律责任。如需删除可联系QQ:
文章来源：
关注光大期货北京营业部微信公众号
光大期货北京营业部微信公众号：ebf_bj
手机扫描上方二维码即可关注光大期货北京营业部微信公众号
光大期货北京营业部最新文章
精品公众号随机推荐
违规或不良信息
广告、钓鱼诈骗
内容不完整