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《国际金融学》习题
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For evaluation only.《国际金融学》 一、简答题 1、国际收支平衡表的编制原理是什么? （1）记帐制度――复式簿记原理。记账规则：有借必有贷，借贷必相等。入表原则：凡是引 起外汇流出的项目记入该项目的借方，凡是引起外汇流入的项目记入该项目的贷方。 （2）交 易的记载时间。IMF 建议采用“权责发生制” ，即所有权变更原则。 （3）记帐单位，国际收支 平衡表一般按外币记载。 （4）定值（Valuation）在可以得到市场价格的情况下，按市场价格 对交易定值债务工具大多按面值定值货物出口按离岸价格 （FOB） 定值来自海关的进口数据是 到岸价格（CIF）数据，采用 5%的调整系数，以得到离岸价格(FOB)数据。 2、国际收支平衡表的分析方法有哪些? （1）静态分析。静态分析是对某一国一个时期的国际收支平衡表进行逐项,细致的分析。包 括：贸易差额；劳务差额；经常项目差额；基本差额；国际收支总差额。 （2）动态分析。动 态分析是对某国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析。动态分析实际上是对一国的国际 收支进行纵向分析。 （3）比较分析。比较分析是对不同国家同一时期的国际收支平衡表进行 分析比较.将某一国某个时期的国际收支平衡表与其他国家进行对比， 可以了解该国的国际经 济地位和经济实力。 3、国际收支失衡的主要原因是什么? 引起一国国际收支失衡的原因很多，概括起来主要有临时性因素、收入性因素、货币性因素、 周期性因素和结构性因素。 （1）临时性失衡。临时性失衡是指各国短期的、由非确定或偶然 因素引起的国际收支失衡。自然灾害、政局变化等意料之外的因素都可能对国际收支产生重 大的影响。 （2）收入性失衡。收入性失衡是指各国经济增长速度不同所引起的国际收支失衡。 一国国民收入相对快速增长，会导致进口需求的增长，从而使国际收支出现逆差。 （3）货币 性失衡。货币性失衡是指货币供应量的相对变动所引起的国际收支失衡。一国货币供应量增 长较快，会使该国出现较高的通货膨胀，在汇率变动滞后的情况下，国内货币成本上升，出 口商品价格相对上升而进口价格相对下降，从而出现国际收支逆差。 （4）周期性失衡。指一 国经济周期波动所引起的国际收支失衡。一国经济处于衰退时期，社会总需求下降，进口需 求也随之下降，在短期内该国国际收支会出现顺差，而其贸易伙伴国则可能出现国际收支逆 差。 （5）结构性失衡。指一国经济、产业结构不能适应世界市场变化而出现的国际收支失衡。 结构性失衡分为产品供求结构失衡和要素价格结构失衡。例如，一国出口产品的需求因世界 市场变化而减少时，如果不能及时调整产业结构，就会出现产品供求结构失衡。一国工资上 涨程度显著超过生产率的增长，如果不能及时调整以劳动密集型产品为主的出口结构，就会 出现要素价格结构失衡。 4、现行国际收支账户构成与原有国际收支账户构成有何不同？ 现行国际收支帐户构成：国际收支平衡表的主要内容： （1）经常项目。经常项目主要反映一 国与他国之间实际资源的转移，是国际收支中最重要的项目。经常项目包括货物（贸易） 、服 务（无形贸易） 、收益和单方面转移（经常转移）四个项目。经常项目顺差表示该国为净贷款 人，经常项目逆差表示该国为净借款人。 （2）资本与金融项目。资本与金融项目反映的是国 际资本流动，包括长期或短期的资本流出和资本流入。是国际收支平衡表的第二大类项目。 资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或出售，前者主要是投资捐赠和债务注 销；后者主要是土地和无形资产（专利、版权、商标等）的收买或出售。金融账户包括直接 投资、证券投资（间接投资）和其它投资（包括国际信贷、预付款等）（3）净差错与遗漏。 。 为使国际收支平衡表的借方总额与贷方总额相等，编表人员人为地在平衡表中设立该项目， 来抵消净的借方余额或净的贷方余额。 （4）储备与相关项目。储备与相关项目包括外汇、黄Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.金和分配的特别提款权（SDR） 。 《国际收支手册》第 5 版与第 4 版的主要区别：第一，扩大 了国际收支统计概念框架的范围，使其不仅包括国际收支流量（交易）的统计，而且包括对 外金融资产、负债存量（国际投资头寸）的统计；第二，明确区分了经常项目账户内的服务 交易和收入交易，收入交易又分为“职工报酬”和“投资收入” ，将无偿转移区分为经常转移 和资本转移。前者计入经常账户，后者计入资本账户。第三，对第四版的资本账户进行了重 新定义， 改称为 “资本和金融账户” 使各类投资方式下的投资工具、 ， 部门期限划分更为明确。 特别提款权是以国际货币基金组织为中心，利用国际金融合作的形式而创设的新的国际储备 资产。 国际货币基金组织 （IMF） 按各会员国缴纳的份额， 分配给会员国的一种记账单位， 1970 年正式由 IMF 发行，各会员国分配到的 SDR 可作为储备资产，用于弥补国际收支逆差，也可 用于偿还 IMF 的贷款。又被称为“纸黄金” 。 5、确定外部均衡的标准有哪些? 判断外部均衡的标准有， （1）经济理性。 （2）可维持性。①分析资金流入的具体情况，如资 金流入的性质、资金流入的结构等；②分析债务比率指标，如偿债率、负债率和短期债务率 等。 6、简述内外均衡冲突。 从理论上讲，内部均衡与外部均衡在本质上是一致的，所以外部不均衡必然对内部均衡产生 巨大的影响， 该影响主要体现在以下几个方面： 一是购买外汇成为基础货币投放的主要渠道， 影响中央银行货币政策的主动性。过分宽余的货币供给，如果集中在商品市场，就是通货膨 胀；集中在资产市场，就可能形成泡沫经济。二是金融资本大量回流发达国家，对发展中国 家来说可能意味着一定程度的经济资源闲置。 目前我国居民、 企业和国家持有大量外汇资产， 在境外运作。中国已成为资本净输出国，成为发达国家重要的资金供应者。这无疑对稳定国 际金融市场，促进国际经济复苏发挥着重要的作用，但是对中国来讲，利弊尚需分析比较。 此外，外汇资金数量巨大，也增加了经营的难度和风险。三是延缓结构调整，影响国际竞争 力提高。企业对价格竞争力依赖较大，必然会影响产品升级换代和技术更新改造的积极性， 影响品牌创造、市场营销、相关服务等非价格竞争力的提高。结果，发达国家一方面通过进 口中国商品享受巨大的“价格剩余”好处，另一方面却不断利用“反倾销”等手段为中国的 外贸出口设置障碍。 7、汇率的标价方法有哪些?在不同标价法下，外汇汇率上升或下降的涵义怎样理解? 汇率的标价方法包括直接标价法和间接标价法。 在直接标价法下， 外汇汇率的上升表明本 币贬值，外币升值。在间接标价法下，外汇汇率的上升表明本币升值，外币贬值。 8、什么是购买力平价说?其内容主要包括哪些? 1916 年， 瑞典经济学家卡塞尔（GustavCassel）在总结前人学术理论的基础上， 系统地提出： 两 国 货 币 的汇 率 主 要是 由 两 国货 币 的 购买 力 决定 的 。 这 一理 论 被 称为 购 买 力平 价 说 （TheoryofPurchasingPowerParity,简称 PPP 理论） 购买力评价说分为两种形式： 。 绝对购买 力平价（AbsolutePPP）和相对购买力平价（RelativePPP） 。绝对购买力平价认为：一国货币 的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买 力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。而购买力的大小是 通过物价水平体现出来的。根据这一关系式，本国物价的上涨将意味着本国货币相对外国货 币的贬值。相对购买力平价弥补了绝对购买力平价一些不足的方面。它的主要观点可以简单 地表述为：两国货币的汇率水平将根据两国通胀率的差异而进行相应地调整。它表明两国间 的相对通货膨胀决定两种货币间的均衡汇率。从总体上看，购买力平价理论较为合理地解释 了汇率的决定基础，虽然它忽略了国际资本流动等其他因素对汇率的影响，但该学说至尽仍 受到西方经济学者的重视，在基础分析中被广泛地应用于预测汇率走势的数学模型。 9、我国《外汇管理条例》是如何对外汇进行表述的?Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.动态概念：外汇指国际汇兑，汇指资金的移动，兑指货币的兑换。动态含义是外汇表示一种 活动，即把一国货币兑换成另一国货币借以清偿国际间债权债务关系的专门性经营活动。在 这种业务活动中通过国际信用工具（主要为汇票）的买卖将由于出口或进口贸易或其他国际 经济交易而发生的债权债务集中到银行的存款账户上加以抵消，达到国际间支付的目的，因 而动态概念含义与国际结算含义相同。 狭义静态概念：以外币表示的用于国际结算的支付手段。国际货币基金组织对外汇的解释： 国际货币基金组织对外汇的解释：外汇是货币行政当局（央行，货币管理机构，外汇平准组 织及财政部）以银行存款，财政部库券，长短期政府债券等形式持有的在国际收支逆差时可 以使用的债权。这一概念是国际货币基金组织对一国“国际清偿力”下的概念，实际是外汇 储备的概念，原则上与真正的外汇概念是相区别。 10、金本位制下，决定汇率的基础是什么? 金本位制度(Gold Standard System)从 1816 年英国政府颁布条例,发行金币开始,一直到二战爆发前夕,具体又可分为两 个阶段:(一).典型金本位制阶段――金币本位制阶段。在金币本位制(Gold Coin Standard System)下,流通中的货币是以一定重量和成色的黄金铸造而成的金币,各国货币的单位价值 就是铸造该金币所耗用的黄金的实际重量,我们把各国货币的单位含金量称为该国货币的铸 币平价(Mint Par).当时,两国货币汇率的确定,就是由两国货币的铸币平价来决定,即汇率决定的基础是铸 币平价。 (二).蜕化的金本位制。 第一次世界大战后,许多国家通货膨胀严重,银行券的自由兑换和黄金 的自由流动遭到破坏,于是传统的金本位制陷于崩溃.各国分别实行两种蜕化的金本位制,即 金块本位制和金汇兑本位制.在这两种货币制度下,国家用法律规定货币的含金量,货币的发 行以黄金或外汇作为准备金,并允许在一定限额以上与黄金,外汇兑换,各国货币的单位价值 由法律所规定的含金量来决定.此时,我们称各国单位货币所代表的含金量为该货币的黄金平 价(Gold Parity),显然在这个时期,汇率是由各自货币的黄金平价来确定,即汇率决定的基础是各国货 币的黄金平价. 11、外汇市场的参与者有哪些? 一般而言，凡是在外汇市场上进行交易活动的人都可定义为外汇市场的参与者。但外汇市场 的主要参与者大体有以下几类：外汇银行政府或中央银行、外汇经纪人和顾客。 （1）外汇银 行。外汇银行是外汇市场的首要参与者，具体包括专业外汇银行和一些由中央银行指定的没 有外汇交易部的大型商业银行两部分。 （2）中央银行。中央银行是外汇市场的统治者或调控 者。 （3）外汇经纪人。外汇经纪人是存在于中央银行、外汇银行和顾客之间的中间人，他们 与银行和顾客都有着十分密切的联系。 （4）顾客。在外汇市场中，凡是在外汇银行进行外汇 交易的公司或个人，都是外汇银行的顾客。 12、外汇市场上的交易可以分为哪些层次? 外汇市场上的外汇交易分为三个层次：银行与客户间的外汇交易、本国银行间的外汇交易以 及本国银行和外国银行间的外汇交易。其中，银行同业间的外汇买卖大都通过外汇经纪人办 理。外汇市场的经纪商，虽然有些专门从事某种外汇的买卖，但大部分还是同时从事多种货 币的交易。外汇经纪人的业务不受任何监督，对其安排的交易不承担任何经济责任，只是在 每笔交易完成后向卖方收取佣金。 13、远期外汇交易的目的有哪些? 进出口商和资金借贷这为避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险而进行远期外汇交易；外Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.汇银行为满足为客户的远期外汇交易要求和平衡远期外汇头寸而进行远期外汇买卖；投机者 为谋取汇率变动的差价而进行远期外汇交易。 14、外汇期货交易的特点有哪些? 外汇期货交易也称货币期货交易，是指外汇交易双方在外汇期货交易所以公开喊价的方式成 交后，承诺在未来某一特定日期，以约定的价格交割某种特定标准量货币的交易活动。外汇 期货交易的特点： （1）固定的交易场所:在有形的货币期货交易市场内进行交易活动； （2）公 开喊价：买家喊买价，卖家喊卖价； （3）交易契约――外汇期货交易合同。双方承诺的交易 品种，日期，约定的价格，特定标准量货币，保证金，手续费，交易地点等，一张标准的外 汇期货合同:标准交割日,标准交割量,标准交割地点； （4）外汇期货交易只有价格风险,没有 信用风险； （5）交易采用“美元报价制度”（6）交易的双向性。 ； 15、外汇期货合约的内容有哪些? 期货合约是由交易所设计，经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合约可借交收现 货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。合约组成要素：A.交易品种 B.交易数量和单位 C.最小变动价位，报价须是最小变动价位的整倍数。 D.每日价格最大波动限制，即涨跌停板。当市场价格涨到最大涨幅时，我们称&涨停板&，反 之，称&跌停板&。 E.合约月份 F.交易时间 G.最后交易日 H.交割时间 I.交割标准和等级 J.交割地点 K.保证金 L.交易手续费 16、什么是外汇风险?它有哪些类型? 由于汇率变动致使外汇交易的一方,以及外汇资产持有者或负有债务的政府,企业或个人,有 遭受经济损失或丧失预期利益的可能性。 （1）交易风险。交易风险是指在运用外币进行计价 收付的交易中,经济主体因外国货币和本国货币汇率的变动而引起的损失回盈利的可能性.。 （2） 转换风险。 转换风险又称会计风险,指经济主体对资产负债进行会计处理中,功能货币即 交易货币(一般是海外分公司所在国货币)转换成计账货币(一般是总公司所在国货币)的过程 中,因汇率变动而呈现账面损失的可能.。 （3）经济风险。经济风险又称经营风险,是指意料之 外的汇率变动引起企业未来一定期间收益减少的一种潜在损失。 17、防范交易风险的方法和措施有哪些? 方法： （1）选择货币法：要选择自由兑换的货币；出口收汇要尽量选择硬币作为计价货币， 进口用汇则尽可能；选择软币作为计价货币；在签订进出口合同时，应尽量采用本国货币计 价结算；采用软硬货币搭配使用的方法，当双方在货币选择上各抒己见，无法达成协议时， 可采用对半货币折衷方法，甚至可采用几种货币组合，以多种货币对外报价，这种形式尤其 适合于大型设备的进出口贸易。 （2）货币保值法：黄金保值条款；硬货币保值；用&一篮子& 货币保值.。 （3）利用外汇市场与货币市场业务消除汇率风险：即期合同法；远期合同法；货 币期货合同法；外汇期权合同法；掉期合同法；BSI 和 LSI 法。 （4）运用经营决策：提前收 付或推迟收付法；平衡法；利用对销贸易法；调整价格法；转售中心法. （5）货币互换协议：平行贷款；货币互换；信贷互换 防范：资产负债表保值法：设法使资产负债表上的外币暴露资产和外币暴露负债在币种与金 额上趋于一致，从而使净换算暴露等于零。经济风险的防范：经营多元化；融资多元化。 18、防范折算风险的方法与措施有哪些? 折算风险的防范――折算风险也叫换算风险，是以母公司的报告货币来衡量外国子公司的外 币财务报表时，因帐面汇率与折算汇率不同而产生是汇兑损益。由于这种风险是针对母公司 或公司集团整体而言，只反映在母公司财务报表的“合并报表”中，而外国子公司本身的财 务报表中不反映。所以，折算损益仅存在于账面上，除非国外子公司进行清算，一般不会成 为现实的损益，但会影响母公司或公司整体的有关财务指标。为此，折算风险的防范一般有Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.以下三种做法： （1）母公司可采用“资产负债表保值法”来避免其影响； （2）有的企业对折 算风险不采取任何措施； （3）少数企业采用带有投机性质的金融工具保值来防范其影响。 19、防范企业经济风险的方法与措施有哪些? 经济风险的防范――是一项事前的战略管理。只有在对作为经营环境的外汇市场充分了解和 判断的基础上才能做出正确决策。经济风险是由于汇率发生意料之外的变动，引起企业未来 现金流量的现值发生变动的潜在可能。由于这种风险只能用经济分析的方法进行测定，往往 带有主观估计成分。从追求股东财富最大化的长远利益目标出发，防范经济风险十分重要。 防范经济风险主要是使跨国资本经营活动和财务活动分散化。即在不同的业务领域、不同国 家、不同地区经营，从不同来源以不同方式筹资，以及不同货币单位的筹资与投资。防范经 济风险需总经理直接参与决策和各部门协同配合实施。 （因为防范经济风险涉及业务面广， 空 间和时间的跨度大，而且是企业整体战略计划的组成部分） 20、简答外汇管制的目的和内容。 外汇管制亦称外汇管理，指一国政府授权货币金融当局或其他政府机构，通过法令对外汇的 收支，买卖，借贷，转移及国际间结算外汇汇率和外汇市场等实行控制。 目的： （1）协调本国对外贸易,促进本国经济发展； （2）限制资本外逃,改善国际收支； （3） 稳定外汇汇率,保持国内物价稳定； （4）促进本国某些工业的发展。 内容： （1）对贸易外汇的管制； （2）对非贸易外汇的管制； （3）对资本输出入的管制； （4） 对汇率的管制。 22、国际储备与国际清偿能力有何关系? 国际储备（International Reserve）是各国官方持有的以平衡国际手指和维持汇率稳定的国际间普遍接受的流动资产， 主要包括黄金和可自由兑换外汇。国际清偿力（International Liquidity）亦称国际流动性，是指一国政府平衡国际收支逆差，稳定汇率而又无须采用调节 措施的能力。参照国际货币基金组织关于国际储备的划分标准，国际清偿能力除了包括国际 储备的内容之外，还包括一国政府向外借款的能力，即向外国政府或中央银行，国际金融机 构和商业银行借款能力，因此，可以这么说，国际储备仅是一国具有的现实的对外清偿能力， 其数量多少反映了一国在涉外货币金融领域中的地位；而国际清偿能力则是该国具有的现实 的对外清偿能力与可能具有的对外清偿能力的总和，它反映了一国货币当局干预外汇市场的 总体能力。 23、国际储备的构成与来源如何? 构成； （1）自有储备：黄金储备；外汇储备；普通提款权；特别提款权。 （2）借入储备：备 用信贷；互惠信贷协议；本国商业银行对外短期可兑换货币资产。 24、国际储备有何作用? 国际储备的持有是以牺牲储备资产的生产性运用为代价的，然而，一国持有适度国际储备并 非是一种非理性的行为，因为持有国际储备会给该国带来一定的收益，其收益主要是通过国 际储备的作用体现出来的。 第一，弥补国际收支差额,维持对外支付能力。一国在对外经济交往中，不可避免地会发生国 际收支不平衡，如果这种不平衡得不到及时弥补，将不利于本国国内经济和对外经济关系的 发展，为此政府必须采取措施予以纠正。如果国际收支不平衡是暂时性的，则可通过使用国 际储备予以解决，而不必采取影响整个宏观经济的财政货币政策来调节；如果国际收支不平 衡是长期的，巨额的或根本的，则国际储备可以起到一种缓冲作用，它使政府有时间渐进地 推进财政货币政策，避免因猛烈的调节措施可能带来的冲击。 第二，干预外汇市场，稳定本国货币汇率，当本国货币汇率在外汇市场上发生剧烈动荡时，Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.该国政府就可动用国际储备来缓和汇率的波动，甚至改变其变动的方向。各国用来干预外汇 市场的储备基金，称为外汇平准基金，它由黄金，外汇和本国货币构成。当外汇汇率上升, 超出政府限额的目标区间时，就可通过在市场上抛出储备购入本币缓和外币升值；反之，当 本币升值过快时，就可通过在市场上购入储备放出本币方式增加本币供给，抑制本币升值。 不过，国际储备作为干预资产的职能，要以充分发达的外汇市场和本国货币的完全自由兑换 为其前提条件。 而且外汇干预只能对汇率产生短期影响， 无法根本改变决定汇率的基本因素。 第三,信用保证。国际储备的信用保证包括两层含义：其一，它是债务国债务到期还本付息的 基础和保证，它是一国政府在国际上资信高低的标志。如果一国国际储备雄厚，则该国的国 际信誉就高，在国际上借债就比较容易，成本也较低；反之，一国国际储备枯竭，则其国际 信誉较，难以在国际上筹集资金，即使能筹到资金，条件也较恶劣；其二，它可以用来支持 对本国货币价值稳定性的信心，持有足量的国际储备无论从客观上还是心理上都能提高本国 货币在国际上的信誉。因此，比较充足的国际储备有助于提高一国的债信和货币稳定性的信 心。 25、影响一国国际储备规模的因素有哪些? （1）进口规模； （2）进出口贸易(或国际收支)差额的波动幅度； （3）汇率制度； （4）国际收 支自动调节机制和调节政策的效率； （5）持有储备的机会成本； （6）金融市场的发育程度； （7）国际货币合作状况； （8）国际资金流动状况。 26、为何要进行外汇结构管理?如何进行外汇储备结构管理? 为避免汇率风险以确保储备的安全性，一国应实现储备货币的多元化，即尽量使其外汇储备 保持在几种或更多的货币形式上。外汇储备的管理可以分为总量管理和结构管理。而就目前 国内的外汇管理体制而言，总量管理受制于国际社会对于人民币汇率的评估：当外界预期人 民币汇率上升时，大量资金涌入国内，外汇储备迅速膨胀，而当外界预期人民币汇率下降时， 资金外逃则使得外汇储备总量下滑，这就在很大程度上限制了央行发挥这方面功能的条件。 在这一背景下， 对外汇储备的结构管理就显得尤为重要。 我国的外汇储备主要以美元为核心， 这一方面体现了贸易的需要，另一方面也有很大的历史原因。但是，这样就使得储备暴露于 很大的外汇风险之中。也正是由于这个原因，随着近日来美元的不断贬值，我国的外汇储备 迅速缩水，损失惨重。因此，加强结构管理成为了当前我国外汇储备管理中的最重要一环。 本文试图从定量的角度来给出一个外汇储备结构的测算公式，希望能够为解决这一问题提供 一种思路和对策。 措施：①储备货币要多元化，避免汇率波动损失；②要根据对外支付来确定一种货币在储备 资产中的比重；③要根据外汇市场运动随时对储备资产结构进行调整。 27、国际储备政策与其他政策如何搭配? 当开放经济出现失衡尤其是外部失衡时，政府面临的第一个问题是“融资还是调整” 。对这一 问题的不同意见直接带来了政策搭配上的不同选择。如果政府选择以融资为主，那么体现在 这个政策搭配上则是原有政策与其他政策均不进行调整，主要是使用国际储备来维持经济稳 定。如果政府选择以调节为主，则原有政策均要进行调整，这最主要是针对国际收支逆差的 需求紧缩政策，这一调整行为常常是非常痛苦的。政府要想正确解答这一问题以选择合理的 政策搭配措施，关键是要把握经济内外均衡状况的基础上，准确分析国际收支失衡的性质。 28、非贸易结算及其特点？ 非贸易结算是指由无形贸易引起的国际货币收支和国际债权债务的结算。无形贸易与有形贸 易的结算方式不同。有形贸易结算是指一国对外进出口商品所发生的国际贸易结算。无形贸 易结算是指由国际运输，金融，保险等劳务或服务引起的跨国收支，非贸易结算的特点是不 需要组织商品出口，主要以相互提供服务换取外汇，单方面转移通常也是非贸易结算的重要 内容。Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.29、国际结算的发展过程。 综观国际结算的发展过程，经历了四大变革，即现金结算变为非现金结算、直接结算变为银 行结算、货物买卖变为单据买卖、人工结算变为电子结算。 30、承兑及其作用是什么? 承兑行为，指汇票的付款人同意承担支付汇票所载金额的义务，在票面上做出表示承认付款 的文字记载及签章的行为。也可以说，是汇票付款人承诺负担票据债务的行为。汇票到期前， 持票人（债权人）应向付款人（债务人）提示票据，要求承兑；付款人同意到期付款，在票 据注明“承兑”并签章，承兑票据行为即告完成。 承兑有两种：一种叫做普通承兑，也称一般承兑、单纯承兑。这是一种无条件的承兑，即承 兑人对出票人的付款命令，毫无保留地加以确认。另一种叫做保留承兑，又称非单纯承兑、 附条件承兑。这是指承兑人在承兑时对票据的到期付款附加某种保留条件。保留承兑又可分 为两种：即部分承兑和对付款额、付款地点、付款时间等限制条件的承兑。 一般地讲，汇票是否提示承兑，由持票人自由决定，但通常情况下持票人（尤其是运期汇票） 都主动、及时地进行承兑提示，这样可以及早地得知付款人是否加入票据关系，以便在付款 人拒绝承兑时，及时行使追索权，保障自己的权利；在付款人承兑后，提高票据的信用，增 强其流通性。未经承兑的汇票，付款责任未确定，不易被人接受。可见，承兑的作用主要是 确定付款人对汇票的付款责任。付款人未承兑以前，对汇票不负任何责任；一旦承兑付款人 就成为汇票的主债务人，对汇票的到期付款负绝对责任。 31、背书及其主要方式有几种? 背书是以票据权利转让给他人为目的所作的一种票据行为。经过倍数，票据权利就有背书人 转让给被背书人，后者还可继续背书转让汇票。其方式主要有：限定性背书、特别背书、空 白背书。 33、本票与汇票的区别? 汇票是出票人向付款人签发的，要求付款人即期、定期或在可确定的将来日期，对收款人或 其指定人或持票来人支付一定金额的无条件支付命令。本票是出票人向收款人签发的，保证 即期或定期或在将来某一确定日期，对收款人或其指定人或持票来人支付一定金额的无条件 支付承诺。两者的主要区别： 本票汇票 本票是无条件的支付承诺汇票是无条件的支付命令 本票票面有两个当事人，即出票人和收款人三个当事人，出票人，付款人，收款人 本票签票人即是付款人所以不需要提示或承兑远期汇票必须提示要求办理承兑，以便 确定主债务人 本票在任何情况下，出票人为主债务人汇票承兑前，出票人是主债务人，在承兑后主 债务人是承兑人 本票只能开出一张汇票可以开出一是二份或一套几张34、什么是保险单及其作用? 保险单据是保险人对被保险人承保后所出具的书面证明，是双方签订的保险契约，一旦损失 发生可凭以索赔理赔。 作用：1.保险合同的证明 2.赔偿证明Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.35、汇款及其三种具体结算方式是什么? 汇款是汇出行向汇入发出付款委托的方式，可分为三种方式： 1.电汇，2.电汇，3.票汇 36、国际结算的特点有哪些? 1.凭单付款 2.非现金结算 3.以银行为中心的国际结算体系 4.结算单据多样化和电子数据交换 37、海运提单及其作用是什么? 通常简称为提单，是货物承运人或其代理人前发给托运人，证明托运的货物已经受到，或装 运到船上，约定将该项货物运往目的地交予提单持有人的物权凭证。 作用：1.作为承运人收到托运货物的书面收据 2.作为运输合同的证明 3.作为物权所有凭证书 38、国际金融市场及其作用? 国际金融市场是指在国际之间进行资金融通的场所，是指具有现代化通讯设备、具有广泛联 系的各国居民参与的国际金融交易场所。 作用： 1.发挥了国际结算和国际信贷的中心作用，从而促进国际贸易和国际投资的发展 2.能够广泛组织和吸收国际社会资金，是国际融资渠道畅通，增强资金活力，促进世界资源 重新配置，提高资源在国际间运作效率。 3.有利于国际分工，促进生产与市场的国际化 4.有助于各国国际收支的调节，从而使国际收支交易容易平衡 5.使各国经济联系日趋密切，有助于世界经济的全球一体化发展 39、什么是亚洲美元市场? 亚洲美元市场，是欧洲货币市场的一个重要组成部分，是亚太地区的境外金融市场。 40、货币市场与资本市场的区别? 货币市场是指资金的借贷期限为一年以内的短期资金市场。资本市场是指期限在一年以上的 中长期资金金融市场。两者的重要区别在于资本的借贷期限不同。货币市场主要从事一年以 内的短期资金拆借业务，资本市场主要从事一年以上的资本贷放活动。 41、欧洲货币市场有哪些特点? 1.该市场不受任何国家管制和约束，经营非常自由 2.分布在世界好多国家和地区，突破了传统国际金融市场集中在少数发达国家的旧格局 3.以银行同业拆借为主，是一个批发市场 4.参加十分自由，交易者来自世界各地，是他成为一个竞争十分激烈和高效率的市场 42、欧洲债券与外国债券的区别?Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.欧洲债券是有一种可自由兑换的货币作为面值的债务凭证，他的发行必须是在其票面所用货 币国的国境以外进行。而且，可同时在两个国家以上的债券市场发行，而不在任何特定的国 内资本市场上注册和销售。 外国债券的面值货币为债券发行所在国的货币，即它的发行必须是在其票面所用货币国的国 境内进行，并由该国市场内的公司负责包销、出售，还必须在该国的国内市场上注册。 43、证券市场国际化的原因? 1.生产与资本国际化的发展 2.国际资产调节机制的存在 3.欧洲货币市场使得国际资本有了充分的流动性 4.由于统一的国际债券市场的形成 44、欧洲货币市场的含义? 欧洲货币市场又称离岸金融市场或境外金融市场，它起源于五十年代末期，首先在欧洲的伦 敦出现了这个新兴的国际资金市场。现在已覆盖全球。他是一个新型的、独立和基本不受法 规和税制限制的国际资金市场，市场交易使用主要发达国家的可兑换货币，各项交易一般是 在货币发行国的国境之外进行的。 45、 国际资本流动的动因。 1.资本的扩过流动是由于共同需求所产生的 2.各国资本收益的差异， 这种差异主要表现在利率和汇率上， 由于各国汇率和利率高低不 同就使得利率和汇率从较低的地方流向较高的地方 3.跨国公司拥有的特殊的所有权优势和内部化优势，具有跨国投资的发动能力 4.东道国投资与区位因素，包括开放程度、汇率管制、法制完善与政治、经济稳定等。 5.风险因素 46、二次大战后国际资本流动的主要特点是什么? 1.国际资本流动量增大，速度加快，国际资本又通胀的趋势 2.国际资本流动的流向多样化 3.法国国家的国际金融市场和国内金融市场连成一体，国际资本流动主要采用证券化这一完 善的形式 4.国际资本流动形式多变 5.发展中国家虽然增加了利用外资的数额，且中国石油国输出组织和其他一些新兴国家还有 一定数量的资本输出，但在整个国际资本流动中，仍只占很小的份额。 47、我国利用外资的方式及对外投资策略有哪些? 我国利用外资的方式主要有两种：1.各种渠道的国际信贷，2.外商直接投资 我国对外投资策略：首先选择合理的投资地点，其次要正确选择投资项目和投资方式。最 后，要选好投资货币，减少汇率风险。 48、 产业性资本流动与金融资本流动有何区别? 首先，从主体上看，产业性资本已扩过公司为主，金融性资本以跨国金融机构为主； 其次，从流动的形式看，产业资本的形式既可用实物形式，也可用货币形式甚至还可以 用专有技术，商标的方式进行投资，金融性资本，限于货币金融形式；Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.再次，从成因看，产业资本的成因往往牵扯到企业专有技术，商标的维护对企业经营权的控 制，企业产品生命周期情况，被投资国的资源禀赋情况等，金融性资本，主要由国际金融市 场上的各种投资活动的收益与风险情况所影响。 最后，从流动特点看，产业性资本直接介入了企业的经营管理，一般比较稳定，而金融 性资本仅反映了一种资金融通关系，与实际生产不发生直接联系。 49、20 世纪 80 年代以来，国际资金流动的特点有哪些? 1.国际资本流动规模巨大，不再依赖于实物经济基础； 2.国际资本流动的结果发生了巨大的变化 3.机构投资者成为国际资本流动的主体 50、国际资金流动飞速增长的原因是什么? 1.国际范围内与实际生产相脱离的巨额金融资产的积累 2.各国对国际资金流动管制的放松 51、简述流量理论，存量理论和货币分析法理论? 在利用国际资金流动的流量理论分析时，一般不考虑资金流动中的各种风险因素，包括汇率 变动的风险，这样利率因素决定了资金在国际间的流动情况，这一理论认为一国一次性提高 利率会带来持久的资金流入。 存量理论的代表是国际资金流动的资产组合理论。他的核心观点是，投资者的目的是实现风 险与收益的最佳组合。从资产组合理论角度看，国际资金流动发生的原因在于投资者为了降 低风险，增加收益，因此提高利率对国际资金流动的影响可称为“资产组合在分配效应” 。 货币分析法理论，资金在国际间流动的原因和商品劳务在国际间流动的原因一样，都是为了 对一国的货币存量进行自发调节，反映了货币供求的不平衡，货币分析法有独特的前提假定 与分析结论， 他以为改善国际收支的关键在于控制货币供给， 货币分析法的分析有独到之处， 但也有很大的局限性。 52、什么叫货币危机，货币危机产生的原因是什么? 货币危机又称国际收支危机，他有广义和狭义之分，从广义来看，一国货币的汇率变动在短 期内超过一定幅度就已称为货币危机。就其狭义来说，货币危机主要是指固定汇率下的平价 由于投机冲击而突然放弃 产生的原因： 首先，政府过渡的扩张性财政政策货币政策导致经济基础恶化是引发对固定汇率的投机供给 从而爆发货币危机的基本原因。 其次，在经济基础计较健康的时候，主要是有心理预期作用而带来投机冲击引起的。 53、货币危机是如何传播的? 在金融市场一体化的今天，一国发生货币危机极易传播到其他国家，这种因其他国家爆发的 货币危机的传播而发生的货币危机被称为 “蔓延型货币危机” 货币危机最容易传播到其以下 。Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.三类国家，第一类是与货币危机发生有较密切的贸易联系的，或者是出口上存在竞争关系的 国家，第二类是与货币危机发生国存在着较为相近的经济结构，发展模式，尤其是存在潜在 的经济问题的国家，第三类，是过分依赖国外资金流入的国家。 54、货币危机的影响是什么? 首先，对货币危机发生国而言，这一影响已不利影响为主，但也会有积极的部分。不利的影 响体现在：1.货币危机发生过程中出现的对经济的不利影响，2.货币危机发生后经济条件会 发生变化，3.从货币危机发生后相当长的时期内政府被迫采取的补救性措施的影响看，紧缩 性财政政策是一国政府采取的最普遍的措施，这一措施往往给社会带来巨大的灾难。 其次，对于国际金融体系而言，货币为对之造成巨大冲击，同时也提出了崭新的课题。 55、国际债务的内涵是什么? 根据国际货币基金组织、国际清算银行、世界银行和国际经济合作与发展组织的资料，一个 国家的国际债务可定义为“向非本国居民用本国货币或外国货币承担的具有契约性偿还义务 的全部债务。 56、国际债务是怎样构成的? 国际债务可以从不同角度加以划分： 1.按债务形式划分，可分为：国际商业贷款、外币债券、贸易融资、国际金融租赁、政府和 国际金融组织贷款、对外私人存款。 2.按债务期限划分，可分为中长期债务和短期债务 3.按债务人划分，可分为：政府机构借款，金融机构借款，国营企业借款，外商投资企业借 款和其他机构借款 4.按债权人划分，可分为：国际金融组织贷款，外国政府贷款，外国银行和金融机构贷款， 外国企业或个人贷款。 57、国际债务的偿还方式有哪些? （1）按还款来源划分可分为：现汇还款、本币换汇偿还和以产顶进偿还 （2）按还款方式划分可分为：等额本金，定额年金，一次还清和其他方式。 （3）按还款责任划分可分为：国家统还，地方部门还和项目单位自还。 58、简要回答国际债务产生的原因是什么? 1.国际资金融通，2.世界资源分配 59、衡量偿债能力的指标有哪些? 衡量指标主要包括：债务清偿率、世界资源分配、债务清偿与新增加率、债务率、负债 率、短期债务比率 60、债务危机产生的原因是什么? 1.与债务国本身无关的外生因素 2.债务国本身对外债管理出现失误 3.债务国整个经济管理出现失误 4.外在冲击进一步恶化Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.5.发展中国家未能合理利用所借资金来促进进出口的快速增长。 61、国际债务危机的解决方案有几种? 解决债务危机的方案主要分为两大类，一是协调解决措施，由债务国、债权国、商业银行以 及国际金融机构协作，谋求债务危机的解决；二是市场导向型解决方案，贷款偿还主要依靠 市场机制来解决。其主要的解决方案包括 1.最初解决方案 2.贝克计划 3.布雷迪计划 4.密特朗方案 5.日本大藏省方案 6.原西德政府提出的减免债务方案 7.科恩方案 8.债务互换 9.折价出售 10.直接回购 62、我国外债管理的内容是什么? 我国外债管理的总方针是：统一计划、统一政策、分工归口管理。 63、 国际银行信贷和银团信贷的特点各是什么? 国际银行信贷特点： 1.在资金使用上比较自由，不受贷款银行的任何限制。 2.贷款期限较短，贷款利率水平较高，信贷条件严格 3.资金供应充分，借取方便 银团信贷的特点： 1.金额较大，用途明确 2.贷款期限长 3.参与银团的银行数目可根据贷款金额的大小灵活增减 4.银团贷款可共同分担贷款风险，是贷款风险分散化 5.可以灵活选择货币 64、国际银团信贷的当事人有哪些? 国际营团信贷的当事人主要有：牵头人、代理行、参加行、还款担保行。 65、欧洲货币市场中长期信贷的各项费用有哪些? 费用主要包括：管理费、代理费、杂费、承担费等。 66、欧洲货币市场中长期信贷本多的偿还方式有哪些?其内容是什么? 国际银行和银团中长期贷款本金的偿还方式有三种： 1.到期一次偿还，2.分次等额偿还，3.逐年分次等额偿还 利息的偿还采取结息一次偿还一次。一年结息几次，利息偿还几次。Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.69、国际货币基金组织贷款的资金来源主要是它持有的可兑换货币。具体来看可分为四类： 第一，成员国以可兑换货币缴纳的份额；第二，国际货币基金组织在营运过程中所获得的收 入；第三，向成员国借入的款项；第四，其他来源。 70、贷款数额与成员国的份额密切相关；根据不同的调节目的，将贷款分为不同种类，不同 种类的贷款使用条件不同；贷款基本都附加使用条件，目的是使贷款与可维持的国际收支前 景及还款前景相结合，保证贷款的使用不损害国际货币基金组是资金的流动性，并有助于调 整受贷国的经济状况。 71、根据不同的调节目的，将贷款分为不同种类，不同种类的贷款使用条件不同。国际货币 基金组织的贷款主要分为四类。即：为了应付国际收支短期波动的短期贷款，带有结构性调 整性质的中长期贷款，帮助前中央计划经济国家向市场经济转轨的制度转型贷款，以及应付 突发性危机的紧急贷款。 72、世界银行的主要来自四个方面：会员国缴纳的股金、在国际金融市场上发行债券、出让 银行债券和利润收入。世界银行根据该行的协定遵循下列原则发放贷款：a.贷款只贷放给会 员国，并主要贷放给中等收入水平的国家，接受贷款的部门只能是会员国政府，或必须经会 员国政府、中央银行担保的公私机构；b.贷款一般须用于银行批准的特定项目，包括交通、 农业、教育等，但在特殊情况下银行也发放非项目贷款；c.申请贷款国确实不能以合理条件 从其他来源得到资金银行才考虑给予贷款；d.贷款只贷给有偿还能力的会员国。 73、世界银行的贷款归结起来主要具有以下特点：a.贷款期限长，短的有数年，最长可达 30 年，宽限期 4 年左右；b.贷款利率参照资本市场的利率，但一般低于市场利率，采用固定利 率；c.对贷款收取的杂费很少，只对签约后未支用的贷款收取 0.75%的承诺费；d.贷款一般 须与特定的工程项目联系，银行一般只提供项目所需的外汇资金，并采取国际招标的方式； e.贷款以美元计值，借款国借什么货币，还什么货币，要承担高货币与美元的汇价变动风险； f.贷款必须如期归还；g.贷款手续严密，取得贷款的时间长，一般需 1.5-2 年。由此可见， 世界银行贷款具有一定的优惠性。 78、金融租赁、维修租赁与经营租赁比较。 (1)融资租赁（金融租赁） 。 融资租赁是设备租赁的基本形式，以融通资金为主要目的。其特点是：①不可撤消。这 时一种不可解约的租赁，在基本租期内双方均无权撤消合同。②完全付清。在基本租期内， 设备只租给一个用户使用，承租人支付租金的累计总额为设备价款、利息及租赁公司的手续 费之和。承租人付清全部租金后，设备的所有权即归于承租人。③租期较长。基本租期一般 相当于设备的有效寿命。④承租人负责设备的选择、保险、保养和维修等；出资人仅负责垫 付贷款，购进承租人所需的设备，按期出租，以及享有设备的期末残值。 在融资租赁中， 出租人实际上已将租赁所有权所引起的成本和风险全部转让给了承租人。 拥有一项固定资产是要承担一定风险和成本的。 所有权所引起的成本主要有因租赁物的维修、 保险所花费的成本。所有权风险则主要包括两个方面：①出售风险。一企业拥有某项资产后 如因某种原因须将其脱手，往往要蒙受一定的损失，以低于买进的价格在市场上脱手。②技 术陈旧风险。一企业拥有的设备有可能因有技术更先进的同类设备出现，或因技术进步使同 样设备的价格下降而贬值，从而使企业蒙受损失。 （2）维修租赁此种租赁以车辆为主，在金融租赁基础上附加各种维修项目的租赁融资形式。 （3）经营租赁使以获得租赁物的使用权为目的。其主要特点是：①可撤消性。这种租赁是一 种可解约的租赁，在合理的条件下，承租人预先通知出租人即可解除租赁合同，或要求更换 租赁物。②经营租赁的期限一般比较短，远低于租赁物的经济寿命。③不完全付清性。经营 租赁的租金总额一般不足以弥补出租人的租赁物成本并使其获得正常收益，出租人在租赁期 满时将其再出租或在市场上出售才能收回成本，因此，经营租赁不是全额清偿的租赁。④出Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.租人不仅负责提供租金信贷，而且要提供各种专门的技术设备。经营租赁中租赁物所有权引 起的成本和风险全部由出租人承担。其租金一般较融资租赁为高。经营租赁的对象主要是那 些技术进步快、用途较广泛或使用具有季节性的物品。 79、简要回答融资租赁业务的程序? 在我国，融资租赁业务的主要程序大致分为以下几个阶段： (一)选择租赁设备阶段 当承租方决定采用租赁方式对企业进行技术改造或设备更新时，即可着手根据自己的需要选 定租赁设备和供应商。包括确定租赁设备的名称、规格、型号、数量、质量、技术标准，以 及对卖方技术服务和品质保证的要求。 (二)委托租赁阶段 选定设备后，承租方就可向某个租赁机构(最好采取招投标方式确定)提出 m 赁申请，填写申请书，载明设备的名称、品种、规格、性能、数量、制造厂商等，并同时 提供技术改造和设备更新的可行性报告、批准文件和其他有关资料，主要提供有偿还能力的 担保单位。租赁机构经审查同意，即在申请书上签字盖草，接受委托。 (三)询价阶段 一般情况下，租赁机构在接受委托后，应和承租人一起向设备供应商询价。对于项目金 额高的成套设备，租赁机构多采用国际招标方法择优选定设备及供应商。 (四)谈判阶段 谈判包括技术谈判、商务谈判及租赁谈判。技术谈判和商务谈判是指承租人、出租人与供应 商之间的谈判，谈判时出租方、承租方应共同参加，但各有侧重。技术谈判一般以承租方为 主，通过谈判搞清有关技术问题，商定租赁设备的规格、型号、性能、质量保证、技术服务 等条件。商务谈判一般以出租方为主，商务谈判主要谈设备包装、运输方式、运输保险、交 货期、支付方式、价格、索赔与仲裁等。租赁谈判是出租方与承租方之间的谈判。谈判的内 容包括租赁双方的权利、义务、手续费、利息率、租金的确定方法和支付方式等。 (五)签订合同阶段 谈判如取得一致意见，便可签订融资租赁合同，将谈判内容以书面形式固定下来。合同分为 租赁合同和购买合同，一般先由出租方与承租方签订租赁合同，再由出租方与供货商签订购 买合同。 (六)购人设备阶段 合同签订后，出租方筹足资金，向供货商一次性付清设备价款，购人设备交承租方使用。设 备交付承租方后，供货商要提供相应的售后服务。承租方在合同规定的时间内负责验收。如 果购人的是国外设备，还应办理下列事项： 1．承租方持有关证明文件办理报关及减免税事宜。 2．租赁设备到达交货地点后，承租方应负责设备保管。要在合同规定的期限内验收货物。验 收完毕无异议，即向出租方出具收到租赁设备的收据。通常将租赁设备收据的交付日，定为 租赁的起始日。 3．为租赁设备投保。从起租日起，将租赁设备向保险公司投保，保险费由承租方负担。如发 生保险事故，由出租方领取保险赔偿金以弥补损失。 (七)售后服务及租金支付阶段Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.设备交付承租人后，由供应商向用户供应易换零配件，派技术人员到厂安装、调试等。 承租人应按租赁合同规定，定期向出租方支付租金。 (八)租赁期满后设备的处理阶段 租赁期满，承租人对设备可按合同规定续租、退还设备或以残值价购买，从而结束融资 租赁合同。目前我国的通常做法是由承租人以象征性价格向出租人购买设备的所有权。 80、租赁业务中，租金的主要项目有哪些? 构成租金的主要项目包括租赁标的物的购置成本、租赁期间的利息和费用、经营开支、 税收和利润。一般可按下列公式计算： 其中利息是最关键的一个项目。它和租期有关、租期愈长，相应的利率就愈高、也和租赁公 司的资金来源以及所享受的减免税优双有关。 融资租赁是一次性租赁故租期最长可与设备使用的有效期一致、但如果承租人有足够的支付 能力，在不造成企业负担过重的情况下，缩短租期，有利于减少利息负担 。 81、简要回答我国利用国际租赁的主要步骤。 我国申请国际租赁的步骤： １．选定设备，确定生产厂家。 ２．呈报租进设备项目的建议书。 ３．申请办理租赁手续。 ４．确定租赁形式。 82、国际金融机构二战后广泛发展的原因有哪些? 1、新的国际货币体系的需要 2、恢复二战后的世界经济发展需要 3、发展中国家发展对资金的需求 4、发达国家的竞争 83、IBRD（国际复兴开发银行）确定未来发展六原则内容是什么? １９９４年７月，该行在一份题为“学习过去，拥抱未来”的报告中为该行未来的发展确定 了下述６项原则：提高向发展项目提供贷款的选择性；加强与各类发展机构的伙伴关系；认 真适应借款国的需求，促进它们参与世行相关项目的设计和执行；扩大贷款项目对经济发展 的总体影响；消除官僚主义，讲究实效；完善世行自身的财务管理。 84、IMF 建立的宗旨是什么?其贷款有何特点。 宗旨根据《协定》规定，国际货币仅仅组织作为永久性机构的宗旨是：为国际货币问题的商 讨与协作提供便利，促进国际货币合作，促进国际贸易的扩大与平衡发展，以提高和维持高 水平就业和实际收入，以及开发会员国的生产资源；促进汇率的稳定，维持会员国正常汇兑 关系，避免竞争性货币贬值；协助建立会员国经常性交易的多边支付制度，并消除阻碍国际 贸易发展的外汇管制；在有充分暴涨的条件下，对会员国提供资金，使其增强信心纠正国际 收支失衡，而不致采取有损本国或国际繁荣的措施；根据以上目标，缩短会员国国际收支平 衡的时间，并减轻其程度。从上述宗旨中可以看出，国际货币基金组织的基本职能是向会员 国提供短期信贷，消除“竞争性货币贬值”与“消除阻碍国际贸易发展的外汇管制” 。 贷款特点：第一，贷款对象。限于会员国政府。它只与会员国的财政部、中央银行、外 汇平准基金组织或其他类似的财政机构往来。Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.第二，贷款用途。贷款最初主要用于会员国进行国际收支的调整，但近年来也增设了支持会 员国为解决国际收支困难而进行的经济结构调整与经济改革的贷款。 第三，贷款的规模。同会员国向国际货币基金组织缴纳的份额成正比。 第四，贷款方式。会员国向国际货币基金组织借款和还款分别采用所谓“购买” （Purchase） 和“购回” （Re-purchase）的方式。 “购买”即借款国用相当于借款面额的本国货币来购买弥 补国际收支逆差的外汇。这在技术上虽不同于一般的国际借款，但效果是一样的，而从国际 货币基金组织角度看，会员国借款则改变国际货币基金组织持有的货币结构。 “购买”即借款 国还款时，要用自己原来所借外汇购回本国货币。 85、IBRD 建立的宗旨是什么? ①对用于生产目的投资提供便利，以协助会员国的复兴与开发，……以及鼓励较不发还国家 的生产与资源开发” ；②“以保证或参加私人贷款和私人投资的方法，促进私人对外投资” ； ③“用鼓励国际投资以开发会员国生产资源的方法，促进国际贸易的长期平衡发展，并维持 国际收支平衡” ；④在提供贷款保证时， “应与其他方面的国际贷款配合” 。由此可见，世界银 行的主要任务就是向会员国提供长期贷款， 促进战后的复兴建设， 协助不发达国家发展生产， 开发资源， 并通过为私人投资提供担保或与私人资本一起联合对会员国政府进行贷款和投资， 来为私人资本的扩张与输出服务。 86、ADB（亚洲开发银行）建立的宗旨和任务是什么? 建立亚行的宗旨是促进亚洲和太平洋地区的经济发展和合作，特别是协助本地区发展中成员 以共同的或个别的方式加速经济发展。 亚行的具体任务是： 1、促进公、私资本对本地区的投资。 2、 为本地区发展中成员的发展筹集和提供资金， 优先考虑最有利于整个地区经济协调发 展的项目和规划。还应特别考虑本地区较小的或较不发达的成员的需要。 3、根据本地区成员的要求，帮助其进行发展政策和规划的协调，以便更好地利用自身的 资源，更好地在经济上取长补短，并促进其对外贸易，特别是本地区贸易的发展。 4、为拟定、融资和执行发展项目及规划提供技术援助，包括编制具体的项目建议书。 5、在亚行的章程范围内，以亚行认为适当的方式，同联合国及其附属机构、向本地区发 展基金投资的国际公益组织、其他国际机构以及各国公、私营实体合作，并向上述组织机构 提供投资和援助的机会。 6、开展符合亚行宗旨的其他活动和服务. 87、简述 ADB 的贷款条件有哪些? 贷款是亚行的主要业务活动。以贷款条件划分，亚行贷款可分为硬贷款、软贷款和赠款三大 类，硬贷款是用亚行普通资金提供的贷款，贷款浮动利率为 6%―7%每半年调整一次，贷款期 限为 10―30 年，含 2―7 年的宽限期。软贷款，即优惠贷款，是用亚洲开发基金提供的贷款， 用于还债能力有限的亚行成员。88、国际金融公司(1FC)的贷款具有什么特点?Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.以私人企业为贷款对象；特别重视对中小企业提供贷款；有时以入股方式对私人企业投资； 联合私人资本共同提供贷款；贷款以中长期为主，贷款金额较小；利率一般高于世界银行贷 款利率；要求借款者以原借款货币偿还贷款。 89、为什么要加强国际金融合作? 金融是现代经济的核心。国际金融的稳定，关系到亚太经合组织各成员的切身利益，关系到 地区经济的稳定和发展。抵御金融风险，防止金融危机的再度发生，是各成员的重要任务。 为此，要改革和完善国际金融体制，促进国际金融市场安全有序地运行。特别是发达成员， 要加强对国际金融流动的监管，遏制国际游资的过度投机，帮助发展中成员提高预测和防范 能力。 90、国际货币体系的内容是什么? 国际货币体系是指影响国际支付的原则、惯例、安排以及组织机构的总和，它包含的主要内 容有： （1）国际结算制度，即国际交往中使用什么样的货币--金币还是不兑现的信用货币； （2）汇率制度：各国货币间的汇率的安排，是钉住某一种货币，还是允许汇率随市场供求自 由变动； （3）国际收支调节机制：各国外汇收支不平衡如何进行调节； （4）国际储备资产的 确定。 随着世界经济和政治形势发展，各个时期对上述几个方面的安排也有所不同，从而形成具有 不同特征的国际货币体系，大体可分为金本位下的国际货币体系、以美元为中心的国际货币 体系、牙买加协定之后以浮动汇率为特征的国际货币体系。 91、简述国际金本位制的特点? 1．各国政府都规定以黄金作为本位货币，确定本国铸币的货币单位及含金量。金币具有无限 法偿的权利，并能与银行券自由兑换。 2．金币可以自由熔化为黄金，而黄金也可以拿到国家造币厂中铸造成金币。 3．黄金可以在各国之间自由地输出与输入。 由于金币可以自由兑换，各种价值符号（金属辅币和银行券）就能稳定地代表一定的黄 金进行流通，从而保持币值的稳定，不致发生通货膨胀；由于自由铸造，金币的面值就可以 与其所含的黄金价值保持一致，金币的数量就可以自发地满足流通中的需要；由于黄金自由 输出入，就能自动调节国际收支并保证外汇行市的稳定和国际金融市场的统一。所以国际金 本位制度是一种比较稳定、健全的货币制度。 92、布雷顿森林体系的内容是什么? 布雷顿森林体系的实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系。 其基本内容是美元与 黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，实行固定汇率制度。 （一）各国货币比价的挂钩。 即汇率的规定与调整原则，主要规定如下： 1.美元与黄金挂钩。即各国确认 1934 年 1 月美国规定的 35 美元一盎司的黄金官价，每一美 元的含金量为 0．888671 克黄金。各国政府或中央银行可用美元按官价向美国兑换黄金。这 样，美元居于等同黄金的地位，其他国家的货币则不能兑换黄金。为使黄金官价不受自由市Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.场金价冲击，各国政府需协同美国政府在国际金融市场上维持这一黄金官价。 2．其他国家货币与美元挂钩。其他国家政府规定各自货币的含金量，通过含金量的比例确定 同美元的汇率。会员国也可以不规定货币的含金量，而只规定同美元的汇率。例如 1946 年，l 英镑的含金量为 3．58134 克纯金，1 美元的含金量为 0.888671 克纳金，则英镑 与美元的含金量（黄金平价）之比为：1 英镑=3．5671＝4.03 美元，这便是法定 汇率。 3．实行可调整的固定汇率。 《国际货币基金协定》规定，各国货币对美元的汇率，一般只能 在法定汇率上下各 1％的幅度内波动。 若市场汇率超过法定汇率 1％的波动幅度， 各国政府有 义务在外汇市场上进行于预，以维持汇率的稳定。布雷顿森林体系的汇率制度被称为“可调 整的钉住汇率制度” 。若会员国法定汇率的变动超过 10％，就必须得到国际货币基金组织的 批准。1971 年 12 月，这种即期汇率变动的幅度扩大为上下 2.25％的范围，而决定“平价” 的标准，亦由黄金改为特别提款权。 （二）各国货币的兑换性与国际支付结算的原则 “协定”规定了各国货币自由兑换的原则：任何会员国对其他会员国在经常项目往来中积存 的本国货币，若对方为支付经常项货币换回本国货币。由于各国立即普遍实行货币自由兑换 原则是不现实的，故“协定”又作了“过渡期’ ，的规定。 关于国际支付与国际结算的原则， “协定”规定，会员国未经基金组织同意，不得对国际收 支经常项目的支付或清算加以限制。 （三）国际储备资产的确定 在这种制度中，外汇与黄金并列，共同构成国际储备资产。 “协定”中关于货币平价的规 定，使美元处于“等同”黄金的地位，成为各国外汇储备中最主要的国际储备货币。 （四）国际收支的调节 国际货币基金组织会员国份额的 25％以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳， 另外的 75％则以本 国货币缴纳。会员国发生国际收支逆差时，可用本国货币向基金组织按规定程序购买（即借 贷）一定数额的外汇，并在规定时间内以购回本国货币的方式偿还借款。会员国所认缴的份 额越大，得到的贷款也越多。贷款只限于会员国用于弥补国际收支赤字，即用于经常项目的 支付。 （五）成立国际货币基金组织 建立永久性国际金融机构――国际货币基金组织是布雷顿森林体系的一大特色。 93、现行国际货币体系的主要内容? 现行货币体系是布雷顿森林体系 70 年代崩溃后不断演化的产物，学术界也称之为牙买加体 系。 布雷顿森林体系瓦解后，国际货币体系改革步入漫漫长途。1976 年 IMF 通过《牙买加协定》 ， 确认了布雷顿森林体系崩溃后浮动汇率的合法性，继续维持全球多边自由支付原则。虽然美 元的国际本位和国际储备货币地位遭到削弱，但其在国际货币体系中的领导地位和国际储备 货币职能仍得以延续，IMF 原组织机构和职能也得以续存。但是国际货币体系的五个基本内 容所决定的布雷顿森林体系下的准则与规范却支离破碎。因此现存国际货币体系被人们戏称 为“无体系的体系” ，规则弱化导致重重矛盾。特别是经济全球化引发金融市场全球化趋势在 90 年代进一步加强时，该体系所固有的诸多矛盾日益凸现。它包括固定汇率和浮动汇率。Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.94、欧元启动对国际货币体系的影响? (二）欧元启动对国际货币体系的影响 总体说，欧元对国际货币体系的影响，是当代世界货币出现的又一重大变革。 ①欧元将提高欧洲货币地位，改变国际货币格局。过去由于欧洲货币不统一，固国际货币格 局“一强（美）两弱（马克、日元） ”或美元“单极格局” ，现欧元产生，将出现“两强（美 元、欧元）一弱（日元） ”或国际货币“二极格局” 。 ②欧元将使其在国际外汇储备中地位上升。今后各国央行都将调整其外汇储备结构。十年内 欧元将占国际外汇储备 30-40%（目前马克、英镑、法郎等欧币占 26%） ，美元将降为 40-50% （目前 60%多）③欧元提高其在世界贸易结算中的地位，提高欧盟在世界贸易中地位。目前世界出口 50%左 右是以美元结算的，马克占 19%，日元占 7%，今后欧元与美元在贸易结算中的相对比重将与 其贸易的相对比重大致相当。欧元占 30%且会继续上升。欧元降低了世界各国与欧盟贸易的 汇率风险；节省欧盟国家间的货币兑换费用（每年 500 亿美元）从而降低欧盟商品的成本； 这些都将提高欧盟在世界贸易中的地位。 ④欧元将提高欧洲资本市场在世界金融市场中的地位。使用欧元后，欧洲资本市场的透明度 将大增，资本流动性增强，汇率风险降低。估计将有大量的国际投资可能由美元变成欧元。 事实上，这种估计在 1999 年就变成了现实--99 年欧元在资本市场上首次超过美元，成为头 号国际融资工具。另外，欧元的稳定将使其对外汇率走强，购买力提高，从而刺激欧元区的 对外资本扩强。 ⑤欧元将对国际汇率机制产生重大影响。一方面欧元长期看是增强，国际汇率体制稳定性的 因素。但另一方面，在一定时期内，欧元也可能汇率不稳，并加剧世界主要货币间汇率的不 稳定性。 95、政府为什么对开放经济采用直接管制政策? 政府对经济采取直接管制政策主要是因为难以通过经济的自发调节机制与其他类型的 政策措施达到预期目的。具体来看： 1,短期冲击因素; 2,宏观政策因素; 3,微观经济因素; 4,国际交往因素 96、什么是货币自由兑换?它有哪些不同含义? (1） 货币自由兑换也叫货币的可兑换， 指的是在外汇市场上， 能自由地用本国货币购买(兑 换)某种外国货币，或用某种外国货币购买(兑换)本国货币。它又分为： 第一， 经常账户的货币自由兑换。 是指对经常账户外汇支付和转移的汇兑实行无限制的兑换。 国际货币基金组织规定， 凡是能对经常性支付不加限制、 不实行歧视性货币措施或多重汇率、 能够兑付外国持有的在经常性交易中所取得的本国货币的国家，该国货币就是可自由兑换货Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.币。这一经常性支付的含义为：①所有与对外贸易、其他经常性业务、包括服务在内以及正 常的短期银行信贷业务有关的对外支付；②应付的贷款利息和其他投资收入；③数额不大的 偿还贷款本金或摊提直接投资折旧的支付；④数额不大的家庭生活费用汇款。 第二，资本和金融账户的货币自由兑换。是指对资本流入和流出的兑换均无限制。第二次世 界大战后，一些发达国家逐步取消了对资本与金融账户的管制，国际资金的流动迅速带来了 金融市场的全球一体化， 这一趋势的发展又呼唤着各国对资本与金融账户管制的进一步放松。 97、试阐述一国货币实行自由兑换的条件? ①稳定的宏观经济政策。货币自由兑换后，商品与资本的跨国流动会对宏观经济形成各种形 式的冲击，这就要求政府必须能娴熟地运用各种宏观政策工具对经济进行调控，有效地应付 各种复杂的局面。 ②健全的微观经济主体。宏观经济状况是以微观经济主体的状况为前提的。在一国实现货币 自由兑换后，企业将面临非常激烈的来自国外同类企业的竞争，它们的生存与发展状况直接 决定了货币自由兑换的可行性。 ③合理的经济结构和可维持的国际收支结构。合理的经济结构主要体现为国际收支的结构可 维持性。在货币自由兑换后，政府很难以直接管制的方式强有力地控制各种国际间的经济交 易，因此，国际收支的可维持性问题格外突出。这要求：消除外汇短缺；政府具有充足的国 际融资能力或国际储备。 ④适当的汇率制度和汇率水平。汇率水平恰当不仅是货币自由兑换的前提，也是货币自由兑 换后保持汇率稳定的重要条件。 在货币自由兑换的条件下， 汇率的高估和低估极易引起投机， 从而破坏宏观经济和金融市场的稳定。而汇率水平能否经常保持恰当则是与汇率制度分不开 的。一般来说，在资本可以自由流动时，选择具有更多浮动汇率特征的汇率制度更为合适。 98、简述复汇率制的概念及其表现形式。 复汇率是指一种货币(或一个国家)有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经贸 活动。复汇率是外汇管制的一种产物。复汇率制按其表现形式有公开的和隐蔽的两种。公开 的复汇率制就是政府明确公布针对不同交易所适用的不同汇率。 隐蔽的复汇率制表现形式有多种。 99、试分析复汇率制的利弊。 复汇率制在达到和维持内外均衡的政策目标上有以下作用： 第一，维持一定数量的国际储备. 第二，隔绝来源于外国的冲击。 第三，达到商业政策目的。 第四，实现财政目的. 复汇率制对经济也有很大损害，主要体现在： 第一，管理成本较高。 第二，扭曲价格。 第三，不公平竞争。 100、我国是如何解决复汇率制问题的? 复汇率制是指一国货币对外国货币根据不同的用途而制定两种或两种以上的汇率。Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.1981 年至 1984 年： 中国进入改革开放初始阶段，人民币罕见地实行了复汇率制度，即在官方公布的汇率之 外，还实行贸易内部结算价格。 1985 年至 1993 年： 外汇管理制度实行改革，政府允许企业创汇按比例留成，多余外汇可到官方的外汇调剂市场 交易，因而在官方公布的汇率之外，又产生人民币调剂汇率。人民币公布汇率和调剂汇率在 这期间都不断下调。这期间主要也是复汇率制度。 1994 年至今： 1994 年，中国取消了复汇率制度，即汇率并轨，同时一次性将人民币贬值，使人民币对美元 的汇率从 1 美元兑换 5 元人民币左右下调至 1 美元兑换 8 元人民币左右的水平。中国从此开 始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。 101、政府采用直接控制政策的原因有哪些? 1、国内金融市场不完善 2、汇率形成机制不完善 3、害怕浮动论 4、外汇管理体制不到位 5、外汇资源短缺 102、浮动汇率制下货币政策的效力? 一国货币当局不在规定本国货币与外国货币比价和汇率波动的幅度，货币当局也不承担维持 汇率波动界限的义务，而听任汇率随外汇市场供求变化自由波动的一种汇率制度。完全任凭 市场供求自发地形成汇率，而不采取任何干预措施的国家很少或几乎没有。各国政府往往都 要根据本国的具体情况，或明或暗地对外汇市场进行不同程度的干预。 浮动汇率制使一国中央银行摆脱了稳定汇率的义务，恢复了对货币的控制权，从而可以自主 的运用货币政策来熨平宏观经济的波动，即浮动汇率制度下货币政策具有其独立性。当一国 存在着严重的失业时，一国中央银行可以扩大货币供给，从而导致利率下降和汇率贬值。一 方面，利率下降使得投资增加，在投资乘数的作用下产出成倍增加；另一方面，货币贬值降 低了国内产品的相对价格，增加了产品需求，从而减少了失业。相反，当一国经济过热时， 中央银行可以通过紧缩货币供给来调节经济，而不必担心国际储备货币的过多流入导致平衡 政策失败。实行浮动汇率制，货币政策可以从汇率政策的依附中解脱出来，让汇率自发调节 以实现外部均衡，货币与财政政策可配合实现经济的内部均衡。 103、简述结构分析法的内容? （1）结构论认为，国际收支逆差尤其是长期性的国际收支逆差，即可能是由长期性过度需求 引起的，也可能是由长期性供给不足引起的，而长期性供给不足往往是由经济结构问题引起 的，表现为：经济结构老化；经济结构单一。结构单一往往会导致国际收支的经常逆差，首 先，单一的出口商品，其价格易受国际市场价格波动的影响，因而国际收支难以稳定。其次， 经济结构单一，意味着经济发展将长期依赖进口，进口替代的选择余地几乎为零。经济发展 的速度越快、愿望越高，国际收支逆差或逆差倾向越严重；经济结构落后，这是指一国产业 生产的出口商品需求对收入的弹性低和需求对价格的弹性高，进口商品的需求对收入的弹性 高和需求对价格的弹性低。当出口商品的需求对收入的弹性低时，别国经济和收入的相对快Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.速增长不能导致该国出口的相应增加；当进口商品的需求对收入的弹性高时，本国经济和收 入的相对快速增长却会导致进口的相应增加，这样，就会发生国际收支的收入性逆差。当出 口商品需求对价格的弹性高时，本国出口商品价格的相对上升会导致出口数量的相对减少； 当进口商品需求时价格的弹性低时，外国商品价格的相对上升却不能导致本国进口数量的相 对减少，在这种情况下，货币贬值不仅不能改善国际收支，反而会使国际收支恶化。 （2）政 策主张。政策调节的重点应放在改善经济结构和加速经济发展方面。主要手段是增加投资， 增加资源的流动性，使劳动力和资金等生产要素能顺利地从传统行业流向新兴行业。经济结 构落后的国家要积极增加国内储蓄，而经济结构先进的国家和国际经济组织应增加对经济结 构落后国家的投资，经济结构落后的国家通过改善经济结构和发展经济，不仅能克服自身的 国际收困难，同进也能增加从经济结构先进的国家的进口，从而有助于经济结构先进的国家 的出口和就业的增长。 104、冲击在国际间是如何传导的? 冲击在开放经济之间的传导机制有： 收入机制。 利率机制。 相对价格机制。 105 请运用两国蒙代尔一弗莱明模型分析不同汇率制度下财政、货币政策的溢出效应。 蒙代尔――弗莱明模型：蒙代尔和弗莱明分别利用了凯恩斯理论的扩展宏观分析框架，即希 克斯和汉森的 IS-LM 模型，研究了开放经济下内外均衡的实现问题，提出了蒙代尔――弗莱 明模型。这个模型最大的特点是一般均衡分析，它认为，在开放经济条件下，只有内部均衡 和外部均衡同时实现，经济才处于一般均衡状态。106、请从经济的相互依存性角度论述进行国际间政策协调的必要性。 经济全球化背景下，世界各国的宏观经济政策更容易互相影响，因此，宏观经济政策的国际 协调是十分必要的。在经济存在相互依存性的条件下，一国实现内外均衡目标必须进行政策 的国际协调，以避免分散决策带来的损失。 在经济存在相互依存性的条件下，一国实现内外均衡目标必须有政策的国际协调，以避免分 散决策带来的损失。 107、简述托宾税方案的重要内容。 “托宾税”就是外汇交易税，其由诺贝尔经济学奖得主詹姆斯。托宾提出。托宾认为，浮动 汇率体制下的货币投机活动可能导致汇率过度波动，因而他主张对所有的外汇交易买卖征收 相当交易额 1％的外汇交易税，后来人们称之为“托宾税” 。按照托宾的说法，这是“给国际 资金融通的轮盘里掺点砂子” ，使货币交易速度减慢，成本增加。 “托宾税”主张的依据是， 相对于因投资活动和贸易活动产生的货币交易， 投机性的货币交易转手次数更为频繁。 因此， 尽管货币交易税对所有交易者都同样征收，但投机商所要承受的税务负担要大得多。这样， 交易成本的增加，会减少货币投机的预期利润，从而抑制短期投机活动。 108、试对汇率目标区方案与麦金农方案进行比较。 汇率目标区常是指当局设计一套可调整的、与经济长期形态相适应的汇率，并且围绕着这一 整套可调整的汇率设立较宽的波动幅度。1985 年威廉姆森关于汇率目标区方案的建议包括： 预先确定一个基础的均衡汇率作为中心汇率，同时宣布即期汇率围绕这一中心汇率波动的范Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.围，政府通过运用货币政策，必要时辅助以外汇市场干预，将名义汇率维持在波幅内，并在 边界达到前采取阶段性的调整。汇率目标区主要涉及两方面的应用性问题：一是，目标区应 如何确定?这又包括目标区内的货币选择目标区中心汇率的确定和目标区的宽窄等问题；二 是， 目标区应如何维持和调整?这涉及如何选择政策工具使汇率处于目标区内， 以及何时对目 标区进行修正等内容。 麦金农方案最早提出于 1974 年， 后在 20 世纪 80 年代又经过了多次修改。 麦金农认为恢复固 定汇率制的原因在于以浮动汇率制为特征的国际货币制度缺乏效率。麦金农认为，首先各国 应依据购买力平价来确定彼此之间的汇率水平，实行固定汇率制，而且应通过协调货币供给 的方法维持固定汇率制。麦金农认为引起汇率不稳定的主要原因是货币替代以及各国间金融 资产的替代活动，因此在发生这一类的冲击时，各国应采取对称的、非冲销性的外汇市场干 预措施来稳定汇率，由此带来的货币供给的调整实际上是全球货币供给根据各国货币需求的 变动而自发调节其在各国之间的分配。这样，通过货币供给的国际协调就能使全球的物价稳 定与汇率稳定，实现各国的内外均衡。麦金农方案作为最典型的以恢复固定汇率制为特征的 协调方案受到广泛重视。但是它在实现汇率稳定性的同时，牺牲了汇率的灵活性。而且它以 协调各国货币供给来维持固定汇率制的设想是难以在实际经济中实现的。 二、论述题 109、 在国际资金流动问题非常突出的情况下， 你认为各国应如何进行协调以有效对之进行管 理? 1、加强政策协调与货币合作 2、共同干预 3、建立稳定机制 110 试分析直接管制政策对经济的影响。 直接管制政策是指对国际经济交易采取直接行政干预地政策。它包括外汇管制和贸易管制政 策。前者主要有对汇价的管制和对外汇交易量的控制，后者是通过关税、配额、许可证制度 来控制进出口。以直接管制作为国际收支调节政策的优点首先在于其效果迅速而显著。汇率 调整政策和需求管理政策必须先通过对生产活动和外汇供求产生影响后，才能发生效果。但 实施直接管制，只要政策当局处理得当，即可迅速达到预期目的。其次，在国际收支失衡的 原因为局部性因素时，较易针对该部分实施管制，因而不必使整个经济发生变动，而汇率调 整和需求管理政策则较难做到这点。然而，直接管制政策亦有若干明显的弊端： （1）直接管 制会对价格机制发生阻碍作用，不利于自由竞争和资源最佳配置，社会福利也难以实现最大 化； （2）由于直接管制措施易于察觉，因而比汇率调整和需求管理政策更易招致他国的责难 或报复；(3)暂时得到政策保护的受益者，在这种政策措施已经变得没有必要之后，也总是不 愿让它废止，因而直接管制措施有一种长期持续的倾向。一般说来，直接管制政策作为国际 收支调节手段，应以其他政策难以迅速取得效果的情况为限。 111、请结合中国对货币兑换管制的实践说明进一步取消直接管制政策是经济发展的趋势。 所谓直接管制就是指政府采取行政或法律手段以实现经济金融稳定和国际收支的平衡。直接 管制主要包括如下几种形式：对价格的管制、对金融市场的管制、对进出口贸易的管制、对 外汇交易的管制。其中对外汇交易的管制主要包括三部分内容：对货币兑换的管制、对汇率 的管制、对外汇资金收入和运用的管制。一般认为，长时期的直接管制会造成各种扭曲，进 而影响到一国经济的活力。随着我国经济的持续增长，改革开放的继续深入，为了适应市场Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.经济的需要，逐步的减少直接管制，是很有必要的。 由人民币汇率制度的演变，也可以说明逐步取消直接管制政策是经济发展的趋势。 ①高度集中控制时期（1979 年以前） ：，实行钉住英镑的固定汇率制度。1973 年以后，实行钉住一揽子货币的固定汇率。这一时期，对人民币自由兑换的控制是同高度集 中的计划经济体制相一致的，一切外汇收支由国家管理，以期外汇业务由中国银行经营，国 家对外汇实行全面的计划管理，统收统支。 ②向市场化过渡时期（ 年） ：1979 年，国务院决定实行外汇额度留成。实行 外汇额度留成之后，创汇企业和用汇企业之间产生了调剂外汇余缺的需要，在我国又形成了 外汇调剂市场， 在这一市场的基础上， 人民币官方汇率在
年实行贸易内部结算价 与非贸易公开牌价的双重汇率制度。1985 年，取消内部结算价，重新实行单一汇率，为 1 美 元兑 2.8 人民币。之后逐步下调至 1993 年底 1 美元兑 5.8 人民币。同时自 1980 年起，我国 各地陆续开始实行外汇调剂制度，形成官方汇率与外汇调剂市场汇率并存的双轨格局。由此 可以看出，外汇留成制在推动人民币向可兑换货币方向发展的过程中起了重要作用，这体现 在相当一部分用汇需求可以在外汇调剂市场上实现。但是，经常账户下的支付用汇仍然有一 部分需要计划审批，并且由外汇留成导致的多重汇率的出现，也不符合经常账户下自由兑换 的特征。 ③经常账户下有条件自由兑换时期（ 年） ： 1994 年我国对外汇管理体制进行了一次深远的改革，其内容主要包括汇率并轨，实行结售汇 制等。这次改革使我国实现了经常账户下有条件的可自由兑换，这体现在取消了对经常账户 收支的各类歧视性的多重汇率制，对境外团体的经常账户下用汇取消了计划审批等方面。至 于有条件性，则主要体现在对外商投资企业及个人的经常账户下用汇仍存在一定限制。其间 人民币汇率维持在 1 美元兑 8.7 人民币左右。 ④经常账户下完全自由兑换时期（1996 年 12 月至今） ：我国自 1996 年 12 月 1 日起，接 受国际货币基金组织协定第八条的全部义务，这标志着中国实现了经常账户下人民币的完全 可兑换。实现经常账户完全可兑换后，对经常账户下的外汇收支的管理仍然存在。与此同时， 我国还对资本和金融账户实行比较严格的管制，基本原则是“管理从紧” ，严格审批和登记一 切资本输出入、鼓励外商直接投资，严格控制外债规模、结构、目的和流向、对本国资本输 出实行严格管理。 由上可知，我国外汇管理体制改革过程是不断取消管制，进行市场化的过程，是一种帕 累托改进。在计划经济时代，为追求赶超战略，大力发展高度资本密集型的重工业，通过抑 制其他部门对外汇的需求，压低外汇的价格，把有限的外汇用于发展重工业，这一做法已被 证明是无效率的。在 1979 年至 1993 年，实行外汇率额度留成，并形成调剂市场，这部分的 解决了用汇需求问题，但有一部分仍受到限制，而且还存在多重汇率问题，扭曲了外汇的价 格体系，使汇率不能完全反映市场的供求。1994 年至 1996 年的经常账户下有条件自由兑换 时期，除了对外商投资企业及个人的经常账户用汇存在限制外，其他的经常账户用汇都已市 场化，并建立银行间外汇买卖市场，来形成反映供求关系的市场汇率，提高了外汇资源配置 的效率。但由于结售汇制的固有缺陷和银行间外汇市场的垄断结构存在，使得银行间外汇市 场形成的汇率仍不能完全反映居民、企业和商业银行等经济主体的意愿，外汇资源配置效率 有待仅以提高。因此，逐步取消直接管制政策是不可逆转的趋势。 112、对布雷顿森林体系的评价是什么? 布雷顿森林货币体系是指战后以美元为中心的国际货币体系。国际货币体系是指各国对货币 的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取 的措施及相应的组织机构形式的总和。有效且稳定的国际货币体系是国际经济极其重要的环Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.节。 在布雷顿森林体系以前两次世界大战之间的 20 年中， 国际货币体系分裂成几个相互竞争的货 币集团，各国货币竞相贬值，动荡不定，因为每一经济集团都想以牺牲他人利益为代价，解 决自身的国际收支和就业问题、 呈现出―种无政府状态。 年代世界经济危机和二次大战后， 30 各国的经济政治实力发生了重大变化，美国登上了资本主义世界盟主地位，美元的国际地位 因其国际黄金储备的巨大实力而空前稳固。这就使建立一个以美元为支柱的有利于美国对外 经济扩张的国际货币体系成为可能。 在这一背景下， 1944 年 7 月， 个国家或政府的经济特使聚集在美国新罕布什尔州的布雷顿 44 森林，商讨战后的世界贸易格局。会议通过了《国际货币基金协定》 ，决定成立一个国际复兴 开发银行（即世界银行）和国际货币基金组织，以及一个全球性的贸易组织（有关这个贸易 组织的演变情况，本刊第 24 期已作介绍） 。 1945 年 12 月 27 日，参加布雷顿森林会议的国中的 22 国代表在《布雷顿森林协定》上签字， 正式成立国际货币基金组织和世界银行。 两机构自 1947 年 11 月 15 日起成为联合国的常设专 门机构。中国是这两个机构的创始国，1980 年，中华人民共和国在这两个机构中的合法席位 先后恢复。从此，开始了国际货币体系发展史上的一个新时期。 布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩， 各国货币则与美元挂钩， 并可按 35 美元一盎司的官价向美国兑换黄金。 在布雷顿森林体系下， 美元可以兑换黄金和各国实行可调节的钉住汇率制，是构成这一货币体系的两大支柱，国际 货币基金组织则是维持这一体系正常运转的中心机构，它有监督国际汇率、提供国际信贷、 协调国际货币关系三大职能。 布雷顿森林体系的建立，在战后相当一段时间内，确实带来了国际贸易空前发展和全球经济 越来越相互依存的时代。但布雷顿森林体系存在着自己无法克服的缺陷。其致命的一点是： 它以一国货币（美元）作为主要储备资产，具有内在的不稳定性。因为只有靠美国的长期贸 易逆差，才能使美元流散到世界各地，使其他国家获得美元供应。但这样一来，必然会影响 人们对美元的信心，引起美元危机。而美国如果保持国际收支平衡，就会断绝国际储备的供 应，引起国际清偿能力的不足。这是一个不可克服的矛盾。 从 50 年代后期开始，随着美国经济竞争力逐渐削弱，其国际收支开始趋向恶化，出现了全球 性“美元过剩”情况，各国纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金开始大量外流。到了 1971 年， 美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元了， 尼克松政府被迫于这年 8 月宣布放弃按 35 美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制” ，实行黄金与美元比价的自由浮动。欧洲经济 共同体和日本、加拿大等国宣布实行浮动 汇率制，不再承担维持美元固定汇率的义务，美元也不再成为各国货币围绕的中心。这标志 着布雷顿森林体系的基础已全部丧失，该体系终于完全崩溃。 但是，由布雷顿森林会议诞生的两个机构――世界银行和国际货币基金组织仍然在世界贸易 和金融格局中发挥着至为关键的作用。 布雷顿森林体系实行时期，世界经济发展迅速，国际贸易和投资都有很大的发展。首先是宏 观经济表现令人瞩目，名义利率稳定在低水准上，所有经济区域的人均实际收入增长都达到Generated by Foxit PDF Creator ? Foxit Software
For evaluation only.了 1879 年以来的最高水平；其次，与浮动汇率制度下汇率反复无常相比，布雷顿森林体系下 的汇率稳定更让人神往；第三，国际贸易和投资的增长在布雷顿森林体系时期达到了前所未 有的水平。总之，布雷顿森林体系的建立，造成了一个相对稳定的国际金融环境，对世界经 济发展起到了积极的推进作用。 当然，布雷顿森林体系也有其明显的不足之处： 1．特里芬难题。早在 50 年代未，美国那鲁大学教授罗伯特?特里芬在其著作《黄金与美元 危机》就揭示，美元的清偿力和信心之间的矛盾是不可克服的，这是布雷顿森林体系的&先天 缺陷&。 2．调节机制失灵。在布雷顿森林体系中，对于短期的、数额较小的失衡，借助于基金组织的 贷款，通过调整国内经济来消除，对于长期的、数额大的根本性失衡，以调整汇率来消除。 但布雷顿森林体系的运行表明，这两种调节机制都没有发挥应有的作用。其主要原因在于战 后外部平衡优先的作法已难为各国接受，以及汇率平价僵硬而缺乏弹性，这可以说是布雷顿 森林体系的&后天失调&。 3.在布雷顿森林体系下，政府限制国际资本流动，而且各国政府在货币投机和金融危机的压 力下往往不愿意作出货币贬值的决定，因为这样做等于是承认经济政策的失败，与此同时， 国际资本流动的增加使得联系汇率制难以维持，政府只能靠有组织的干预市场行动和提高利 率来打击投资活动。 布雷顿森林体系规定美元必须与黄金挂钩，美国在 1971 年放弃以 35 美元兑换 1 盎司黄 金的承诺，最终导致布雷顿森林体系的彻底崩溃。 113、从东南亚金融危机中得到了怎样的启示? 自 1997 年 7 月起， 爆发了一场始于泰国、 后迅速扩散到整个东南业井波及世界的东南亚金融 危机，使许多东南亚国家和地区的汇市、股市轮番暴跌，金融系统乃至整个社会经济受到严 重创伤，1997 年 7 月至 1998 年 1 月仅半年时间，东南亚绝大多数国家和地区的货币贬值幅 度高达 30％～50％，最高的印尼盾贬值达 70％以上。同期。这些国家和地区的股市跌幅达 30％～60％。据估算、在这次金融危机中，仅汇市、股市下跌给东南亚同家和地区造成的经 济损失就达 1000 亿美元以上。受汇市、股市暴跌影响。这些国家和地区出现了严重的经济衰 退。这次东南亚金融危机持续时问之长，危害之大、波及面之广，远远超过人们的预料。然 而，危机的发生绝不是偶然的，它是一系列因素共同促成的必然结果。从外部原因看，是国 际投资的巨大冲击以及由此引起的外资撤离。据统计，危机期间，撤离东南亚国家和地区的 外资高达 400 亿美元。但是，这次东南亚金融危机的最根本原因还是在于这些国家和地区内 部经济的矛盾性。 东南亚国家和地区是近 20 年来世界经