有什么区别??为什么计算NPV的时候,给的图横坐标是discount rate,纵坐标为NPV,而提供 r 确为cost of capital? 是否意味着两者是一样的?
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贴现率是为了早点拿到钱,而承担的一部分损失,可以看做是放弃的利息。资本成本率是因使用资金而使用的代价。应该说贴现率是资本成本率的一种。比如股东支付的股利或向债权人支付的利息等,都属于资本成本率。因此不能说两者是一样的,资本成本率的范围更大。
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其实这只是个折现率的选择问题,按理说i的选择应该是WACC,这是基于MM理论而成立的,如果题目中并未用到MM理论,那i的选择便可以直接是货币的时间价值,就这样说,假设投资一个项目的钱全是自己的自有资金,即假设不存在融资费用,那么这个项目可行或不可行,其回报率是一定要大于通胀率的,看做通胀率的i只是一个简化的情形。