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初学者入市――盘面知识、给新股民的建议
―― 初学者入市―― ――盘面知识、给新股民的建议作者 ----后知后觉2.1 盘面知识 首先在开盘时要看集合竞价的股价和成交额，看是高开还是低开， 就是说，和昨天的收盘价相比价格是高了还是低了。它表示了市场参与 者综合了各种信息和一夜的充分思考后，作出的体现市场的意愿价格。 成交量的大小则表示参与买卖人的多少， 它往往对一天内成交的活跃程 度有很大的影响，然后在开盘半小时内看股价变动的方向。一般来说， 如果股价开得太高，在半小时内就可能会回落，如果股价开得太低， 在 半小时内就可能会回升。这时要看成交量的大小，如果高开又不回落， 而且成交量放大，那么这个股票就很可能要上涨。 看股价时不仅看现在的价格，而且要看昨天的收盘价、当日开盘价、 当前最高价和最低价、涨跌的幅度等，这样才能看出现在的股价是处在 一个什么位置，是否有买入的价值。 看股票是在上升还是在下跌。一般来说下降中的股票不要急于买， 而要等它止跌以后再买。上升中的股票可以选择低点买，但要小心不要 被它套住。一天内股票往往要有多次升降的波动，你可以看所要买的股 票是否和大盘指数的走向一致，是强于大盘还是弱于大盘。如有条件的 话，那么最好的办法就是盯住大盘；如要投机的话，可在股价上升到顶 点时卖出，在股价下降到底部时买入。 看日 K 线图的波段，这样做虽然不能保证你买卖完全正确，但至少 可以卖到一个相对的高价和买到一个相对的低价， 而不会买一个最高价 和卖一个最低价。通过买卖手数即委比或量比(委比是即时，量比是隔 日)多少的对比可以看出是买方的力量大还是卖方的力量大。如果卖方 的力量远远大于买方则最好不要买。 现手说明撮合刚刚成交的一次成交量的大小。如果连续出现大量， 说明很多人在买卖该股，成交活跃，应该加以注意。而如果半天也没人 买，则不大可能成为热点股。现手累计数就是总手数，总手数也叫做成 交量，有时它是比股价更为重要的指标。总手数与流通股数的比称为换 手率，它说明持股人中有多少人是当天买入的。换手率高，说明该股买 卖的人多，是活跃股，容易上涨。 2.1.1 什么是外盘、内盘 内盘为主动性买盘之即时和。外盘为主动性卖盘之即时和。主动买 大于主动卖会改变瞬间走势。 在技术分析系统中经常有“外盘”、“内盘”出现。委托以卖方成交的 纳入“外盘”，亦即主动性抛盘。委托以买方成交的纳入“内盘”，亦即主 动性买盘。“外盘”和“内盘”相加为成交量。 分析时，由于卖方成交的委托纳入外盘，如外盘很大意味着多数卖 的价位都有人来接，显示买势强劲；而以买方成交的纳入内盘，如内盘 过大，则意味着大多数的买入价都有人愿卖，显示卖方力量较大；如内 盘和外盘大体相近，则买卖力量相当。在牛熊市，外盘内盘有时含义正 好相反。 2.1.2 什么是委比、量比委比是用以衡量一段时间内，买卖盘相对强度的指标。其计算公式 为： 委比=(委买手数-委卖手数)/(委买手续+委卖手续)×100% 其中：委买手数指现在所有个股委托买入下三挡的总数量，委卖手 续指现在所有个股委托卖出上三挡的总数量。 委比值变化范围：+100%～-100%。当委比值为正值并且委比数大， 说明市场买盘强劲；当委比值为负值并且负值大，说明市场抛盘较强。 委比从-100%至+100%，说明是买盘逐渐增强、卖盘逐渐减弱的一 个过程。相反，从+100%至-100%，说明是买盘逐渐减弱，卖盘逐渐增 强的一个过程。 量比是衡量相对成交量的指标。它是开市后每分钟的平均成交量与 过去个易日每分钟平均成交量之比。其计算公式为： 量比=现成交总手/[过去5个交易平均每分钟成交量×当日累计开市 时间(分)] 当量比大于1时，说明当日每分钟的平均成交量大于过去5日的平均 数值，交易比过去5日火暴；当量比小于1时，说明现在的成交比不上过 去5日的平均水平。 2.1.3 什么是除权价 在公司分红时要进行股权登记，因为登记日第二天再买股票就领不 到红利和红股，也不能配股了，股价一般来说是要下跌的。所以第二天 大盘上显示的前收盘价就不再是前一天的实际收盘价， 而是根据该成交 价与分红现金的数量、送配股的数量和配价的高低等结合起来算出来 的。在显示屏幕上如果是分红利，就写作 DR**，叫做除息；如果是送 红股或者配股，就写作 XR**，叫做除权；如果是分红又配股，则写作 XD**，叫做除权除息。这一天就叫做该股的除权日或除息日(除权除息 日)。计算除息价的方法比较简单，只要将前一天的收盘价减去分红派 息的数量就可以了。例如一只股票前一天的收盘价是2.80元，分红数量 是每股5分钱，分红除权价： 2.80-0.05＝2.75(元) 计算除权价时如果是送红股，就要将前一天的收盘价除以第二天的 股数。例如一只股票前一天的收盘价是3.90元，送股的比例是10U3， 送股除权价：3.9÷(1+3/10)= 3.0(元) 配股时还要把配股时所花的钱加进去。例如一只股票前一天的收盘 价 是 14 元 ， 配 股 比 例 是 10 U 2 ， 配 股 价 是 8 元 ， 配 股 除 权 价 ： (14×10+8×2)÷(10+2)=13(元) 经过一天的交易，如果收盘价的实际价格比算出来的价格高，就称 作填权。相反，如果实际收盘价比计算出来的价格低，就称作贴权。 这 往往与当时的市场形势有很大关系，股价上升时容易填权，股价下跌时 则容易贴权。在市场形势好的时候，人们往往愿意买入即将配股分红或 刚刚除权的股，因为这时容易填权，也就是说，股价很容易在当天继续 上涨，虽然收盘时可能看上去股价比前一天低，而实际上股价却是上涨 了。 2.1.4 怎样看买盘、卖盘和成交量 在终端显示屏上，买盘、卖盘和成交量怎样理解？为何买盘和卖盘相加不等于成交量？成交量是指买进还是卖出的成交量？ 目前深沪交易所对买盘和卖盘的揭示，指的是买价最高前三位揭示 和卖价最低前三位揭示，是即时的买盘揭示和卖盘揭示，其成交后纳入 成交量，不成交不能纳入成交量。因此，买盘与卖盘之和与成交量没有 关系。 怎样看出成交量中哪些是以买成交，哪些是卖成交？这里有一个办 法，在目前股票电脑分析系统中有“外盘”和“内盘”的揭示，以卖方成交 的纳入“外盘”，以买方成交的纳入“内盘”，这样就可以区分成交量哪些 以买方成交，哪些以卖方成交。 2.1.5 短线和波段的区别 K 线图有60分钟线、日线、周线、月线，看上去样子都是差不多的， 其差别在于波动幅度不同。60分钟线是超短线，约4天一个低与高的循 环；日线是短线，约9天左右一个循环；周线则是波段约3个月左右； 月 线则更长。 短线和波段，如果是纯粹的技术分析的话，分析方法是不同的。日 K 线和周 K 线的分析方法是一样的。那么，短线和波段做起来都是一样 吗？短线交易留给我们的思考时间较少， 波段更有时间去判断股价运行 方向。短线交易比波段交易更好吗？短线更容易受资金操纵，但是非系 统性风险带来的损失会更大。 做趋势行情的话，一个波段行情变动在300～600点之间，而止损可 能需要50～80点， 这样投资者可以有足够的时间进行操作。 如果是短线 的话， 一波短线行情在50点， 止损呢？一次非系统性风险变动了50点怎 么办？盈亏比如何设？可能我对所谓的感觉不大相信， 任何操作都不能 建立在太多的主观之上，而短线恰恰是建立在大量的主观推断之上的， 即感觉。如果能够依靠趋势赚钱，就不要勉强自己去学短线，毕竟赚钱 才是目的，投资并不是娱乐。 短线的交易成本高，但可能的损失有限，思想负担小。波段交易成 本低，做错了代价大，思想长期处于紧张之中，更容易犯错。短线比波 段难做好，只能依据盘感，需要有足够的实战经验。有经验的人做波段 比做短线好一点。 短线，必然交易频繁，接受概率选择的次数多，错误率高，错误次 数多，包括止损和踏空，止损累积，亏损叠加等，这些便是短线的命门。 一般的波段行情投资者烦恼少，失误机会少，佣金少，但很有可能赢利 也少；而一个做短期行情交易的投资者就会佣金高，事情多，烦恼多， 但有机会获得更多的利润。 做短线必须有条件：精力旺盛，须双眼时刻不能离开屏幕；盘感要 好；勇于“频繁”止损；手续费足够低，跑道通畅，适合中小规模资金。 大资金受市场流动性限制，意义不大，条件很苛刻。 波段操作要会判断大势，计算盈亏比，以短线寻找进出点。两者共 同点是都要求顺势，只不过波段顺大势，而短线顺小势罢了。依我的长 期经验，新手做波段为宜，最高境界波中带短线，但需要极高的技巧， 那是成熟后的后话。 2.2 如何选择股票就中小散户而言，投资就是为了增值保值，除了防范风险，能否增值保 值选择适合自己的投资品种极为关键。 有些人喜欢短线投机，只求一天两天出现差价，今天买入就是为了明天 的卖出；熊瞎子吃玉米吃一半扔一半。对于这些人而言，股票是绩优还 是绩差无关紧要，甚至股票是否防御性品种也并不重要，重要的是所买 的股票必须在短期内出现符合预期的波动， 即实现短期内低买高卖的目 标，企望通过短期小幅的赢利，累积成全年的高赢利预期。这种人的投 资分析，主要以短线技术分析为手段。现实中，的确有部分人通过这种 短线的投机，实现了累积跑赢大盘的赢利目标。这种人通常出现在以短 线炒股为职业的个人投资者群内。但是，短线炒作必须同时具备相应的 时间、条件和能力，毕竟不是多数人能够做到的。 成熟的投资者，实行波段性投资，当股市阶段性上升时，持有股票； 当 股市阶段性调整时，减持股票或者空仓。这种投资者，比较适合追随机 构投资者的步伐，并且应该跟随机构投资者选择投资品种。 另外有些无空闲也无投资经历之人，只以一年的投资收益论长短，能够 获取大于存款的利息收入即可。这类投资者适合购买封闭式基金，在牛 市中，多数封闭式基金可获得不输于大盘的收益。 总而言之，投资策略和投资品种的选择，一定要适应你自己的条件和需 求，否则将会造成失误或者损失。例如，有些人并不适合短线炒作却硬 要做短线，结果是在牛市中反而亏损。我以为各类投资者因人而异： 合 适的，就是最好的。 2.2.1 购买股票前要弄清的问题 在上个世纪 90 年代末股市狂热时期， 一般投资者会用很大的精力研究 怎样赚钱，但却吝于花时间去研究要买的股票。说实话，对于大部分人 来说，晚上打牌聊天比理解诸如上市公司这种复杂的事情轻松多了。 但 令人难以置信的是：只要稍微花点时间和精力，投资者就能避免投资时 纯粹撞大运的中签式的企盼。 每位投资者在将自己的血汗钱投入某只股 票前，都应该先问一问这些问题。它不需要你费尽周折地进行财务证券 分析。实际上，有些问题听起来都是些浅显的东西，但只要你在买股票 前确实弄清这些问题，你就是踏踏实实根据一个公司的长期前景来投 资，而不仅仅是碰运气下赌注。 (1) 这家公司如何赚钱？如果你不知道你买的是什么，你就很难判断该 付多少钱。因此，买股票前，你应该了解一下这个公司是怎么赚钱的。 这个问题听上去简单，但答案却不总是那么一目了然。比如说，通用汽 车每年销售上千万辆汽车，但不幸的是，公司在这上面几乎不赚钱。 实 际上， 目前通用汽车几乎所有的利润都来自通过公司的财务子公司通用 汽车金融服务公司向消费者发放的贷款。而且你可能也猜得到，来自汽 车贷款的利润只占总利润的一半， 其余的则来自通过这样的通用汽车子公司发放的住房按揭贷款。这并不一定说明通用汽车的股票就不好， 但 很明显，这使你对这家公司的风险和潜在的利润有了更好的了解。 通过大量的资料，你就能看到几十个这种例子。这就是为什么每一位投 资者都必须看公司最新的年报。 你可以从年报中详细了解公司的业务构 成，以及每一项业务的销售和收益数据明细。你还可以找到另外一个关 键问题的答案：这些收益是否可能转成投资者手中的现金？虽然“净收 益”和“每股收益”这些东西会成为商业媒体的头条新闻，但这些仅仅是 会计学概念。对股东而言，最重要的是实实在在的现金，无论这些现金 是以分红的形式分给股东，还是以再投资的形式投入公司运营，都可推 动公司股价上涨。翻开年报中的现金流报表，看一看公司“经营带来的 现金流”是正还是负，以及现金流是在增长还是在减少，找找看有没有 这样的危险信号：(收益表中显示的)净利润在增长，而现金流在减少。 如果是这样，可能就是一种迹象，表明公司使用了“创造性的”会计手法 夸大了账面利润，而这对股东毫无益处，银广厦公司就是一个例子。 (2) 利润从何而来？说到现金，大家要明白的要点之一是：根据会计方 面的规定，在某笔现金确确实实到账前很长时间，公司就可以将其计入 销售收入(最糟糕的情况是，这笔现金永远也到不了账)。这可能会大大 影响你打算购买的股票目前的价格。 那你怎么知道公司是否有这样的事 情？通常可以从公司递交的收益报告中很清楚地看到这一点。有时候， 这种具有警告意义的操纵收入迹象比较隐蔽。比如说，对于那些销售收 入增长的速度大大高于竞争对手的公司要提高警惕。 如果你看不到导致 公司销售增长的具体原因，比如说公司有一种产品特别畅销，那你就要 多个心眼了。 此外，还要当心那些实现销售增长的唯一途径就是吞并其他公司的公 司。如果某家公司每年平均都要收购好几家公司，那么其动机可能就是 公司管理层希望满足市场短期的预期。而从长远的角度来看，将数个各 自独立的公司整合在一起，可能会搞得一团糟并付出沉重代价。 (3) 与行业同类公司相比，公司经营得怎么样？买一家公司的股票前， 最容易入手的是分析公司的销售数据，要了解他怎么积聚起竞争实力， 这一点至关重要。想要知道一家公司是否比同业同类公司强，最好的线 索就是看这家公司每年的收入。如果这家公司处于高增长行业，那么， 他的销售增长幅度与竞争对手相比如何？如果公司处于成熟的行业比 如零售业， 过去几年中销售是否持平或者有所增长？尤其要注意新竞争 对手的销售业绩，特别是在那些已经停止增长的行业。 在对比该公司 及其竞争对手时， 别忘了比较成本。 以汽车制造商通用汽车和福特为例， 他们都背负着退休人员的养老金和医疗保险这样的沉重负担， 这些开支 使得他们在与丰田和本田等外国对手竞争时处于非常不利的位置。 (4) 宏观微观经济环境对公司有什么影响？一些股票的周期性很强，公 司业绩很大程度上取决于整体经济状况。 周期性波动股票有时貌似价廉 物美，实则不一定。比如说，在经济下滑的时候，纸业公司股票价格可 能会变得非常便宜。但这是大有原因的：经济不景气，许多公司减少广告开支，报纸和杂志页码变少，所以，造纸公司的销售量就减少。当然， 经济走出低谷时，事情又会朝另外一个方向发展。投资者应该密切关注 利率的走势，因为利率的变动会对很多行业产生巨大影响。比如说， 过 去两年里利率大幅降低，从而导致房屋再贷款和消费者支出急剧增加。 这对住宅建筑商、电器制造商和零售商等行业是极大的利好。但是， 利 率不大可能继续降低，且大部分经济学家也预计 2007年利率可能会上 调。所以那些受益于利率下调的公司的增长可能会大幅放慢。 买股票前需要考虑的一个最重要的因素， 可能是公司所处行业的价格竞 争程度。价格战也许对消费者大大有利，但会使公司的利润迅速减少。 大部分行业无法把销售量提高这么多。多数情况下，发动价格战的公司 想要保证赢利，就必须有比竞争对手强很多的成本优势。 (5) 不确定因素可能在未来几年损害甚至毁灭公司？投资一家公司之 前，你必须考虑一下这家公司在未来可能遇到的最糟糕情况。比如说， 如果一家公司的销售额中很大一部分都是来自某一个客户， 那么如果该 公司失去这个客户，销售就可能大幅减少。所以，要看一看公司的首次 募股说明书。 (6) 职业经理人能力如何？对于一般的局外人而言，评估一家公司管理 团队的质量通常不是件容易的事。但是，投资者购买股票前仍然应该考 虑一些传统的指标。投资者可以读一读历年来职业经理人的年报。看看 公司的管理层传达的信息是否始终如一，还是经常变换策略，或是将公 司经营不善归咎于外因。如果是后者，就要避开这只股票， 但“如果我 看见这家公司总部盖了一个庞大、崭新的大楼”，我会卖出这只股票， 股东的钱这么被乱花的情况很多。 (7) 公司股票真正的价值是多少？如果你买进时股价过高，那么就算是 买了全世界最好公司的股票，也会变成最糟糕的投资。同理，如果你低 价买进一只股票，哪怕这家公司基本面平平，只要成长性良好，也可能 会成为你投资组合中的明星。投资者往往什么便宜买什么，但就是不这 样买股票。事实上，投资者总是更愿意等到股票价格上涨后再买进。 不要落入这种陷阱，如果你想买的股票最近成交量巨大，而且创出一年 来的新高，要找出背后的原因：这只股票受到众人追捧，并不能成为你 买进的理由。 “可是， 如果因为其他人都在买进某只股票， 你也打算买， 那你不就成为最后一个买进的了？难道你不愿意先于众人买进吗？”所 以， 股票的市盈率(股票价格除以每股收益)仍然是衡量公司价值的最好、 最快捷的办法。 通常的规则是， 大部分追求增值的投资组合经理不会碰那些市赢利高于 30 倍的公司，哪怕这家公司处于增长型行业。原因何在？如果投资者 想要从投资这种公司中获利，公司的回报就必须较整体市场价值高 50%。记住，如果你是用来年或者后年的收益预期来计算市盈率，那么 你就是在猜测，而不是计算。下一个关键步骤就是审查现金流表，看看 经营是否带来正现金流(最好是不断增长的现金流)。如果一家公司的现金流一直都是负值，那么其股价的上涨多半是大家的一厢情愿，而不是 经济的真相。 (8) 我确实能长期持有这只股票吗？在交易所公开交易的股票大约有 1 500只左右，因此没有哪只股票是你必须投资的。但通常我们一厢情愿 地认为，如果不买进某个股票，我们就会错过发财的好机会。多数情况 下，我们根据道听途说投资，这通常没有好结果。所以在这里你要对自 己保证，至少在你回答完以上问题之后，才会买进股票。如果你在此基 础上投资，那么无论市场是沉是浮，你都会坚定地持有自己的股票。 你 也会知道自己是为长远经济利益进行投资，而不是博傻和赌博，这会让 你倍感欣慰。 2.2.2 看资金流向选股票 资金流向的判断无论对于分析股市大盘走势还是对于个股操作， 都起着 至关重要的作用。通过资金流向可以从中窥视到大资金及市场的偏爱。 资金流向的判断过程比较复杂，不容易掌握。现在就来研判资金流向的 方法。我们通常说的“热点”，其实就是资金集中流向的个股，而板块轮 动其实就是资金流向轮动而产生的盘面效果。 具备行情启动的条件必须是资金涌入，从成交额上观察资金流向的热 点： 每天成交量、 成交额排行榜前20～30名的个股就是资金流向的热点， 所要观察的重点是这些个股是否具备相似的特征或集中于某些板块， 并 且占据成交榜的时间是否够长， 时间长短和对资金吸引的力度的大小是 否成正比。这里需要注意的是，在空头市场当大盘成交量比较低迷时， 部分大盘股占据成交榜的前列，而这些个股的量比又无明显放大，则说 明此时大盘人气涣散而不是代表资金流向集中。 选股时需要注意资金流向集中性，从涨跌幅榜观察资金流向的波动性， 大资金也就是通常我们所说的机构投资者或主力资金。 庄家的进场与散 户闲散小资金进场是有所不同的，大资金更善于图表上相对低位进场， 发掘预期有上升空间的投资品种， 而散户闲散游资是否集中进场更多取 决于当时大盘行情是否向好。 因此从盘面上来看， 板块个股具有轮动性， 并且大资金总体上进出市场的时间早于小资金进出的平均时间。 如何发现主力已动手，看涨跌幅榜。最初发动行情的涨幅居前、成交量 放大的个股， 往往最具备示范效应， 因为资金具有轮动性。 一定要记住， 主力只会做抬轿的事而不会干解放的活。 此外就是看跌幅榜居前的一些 个股是否前两天有过上涨行情，这两天成交量是否也比较大。如果是， 则说明人气被聚集起来了，跟风的资金比较坚决，有利于行情的持续发 展，当然大幅上涨后放量下挫则不在此列。 上面说到的都是在行情上涨时的判断， 可以自己试试将此判断方法运用 到对下跌行情的判断上。这两点在实战中的运用，首先是资金流向对行 情拐点的判断十分重要。相对低点大资金是否进场，行情是否会转折？ 相对高点大资金是否出场， 行情又是否会转折？个股的选择上究竟是选热点短炒，还是打埋伏等大资金来抬轿，这些都与资金流向的判断分不 开。 所以我们分析股票市场一定要把资金分析摆在重要位置， 也就是市场说 的低位放量跟进、高位放量离场。说到底，无论什么时候，证券市场股 票交易永远是资金在博弈、在推动。 2.2.3 看趋势选股票 在股市中有阻力位和支撑位，阻力位俗称“关口”，支撑位俗称“破位”， 二者统称“关口”。下面先了解一下关口的分析： 关口就是因某种市场因素导致股价可能继续涨或跌的价格因素。 根据关 口形成、产生的背景和前提的不同，可主要分为以下几种： (1) 历史关口。 因某种市场因素导致股价在某阶段形成的相对的高低点。 一般情况下，其距当前时间越近就越不易被突破；相反则可能难以成为 阻力位。 (2) 密集区关口。涨跌起伏股价在某阶段形成的虽小但波动频率相对较 大的时刻图况。其一旦被逾越，行情将顺势展开。 (3) 心理整数关口。一般逢5和0的整数价位在市场人士心目中有一种阻 尼的魅力，或认为其暂不可逾越，或认为一经逾越则势不可当，但往往 是心理因素大于实际。 (4) 技术关口。该概念内涵较复杂，“关口”概念本身就属于技术分析范 畴，所以通常要看其具体用在何处，如指标位置、形态分析、波浪理论 或其他分析。 那么关口对研判趋势的预计，实战指导意义在哪里？ 首先，关口就是日常所说的支撑位、阻力位；在股价呈上升趋势但局部 处于调整行情时，属支撑位的关口常常比较可靠；而在主升浪远未达到 目标时，属阻力位的关口则常常会被轻而易举地突破。所以，解读“关 口”依然要遵循顺势而为的基本原则。 其次，当多个关口集中在同一股价区域时，该关口的地位会变得非常重 要；此时，若属面临阻力位性质的关口，宜先落袋为安为上。经过复权 处理的图表上解读“关口”准确度较高。 另外，还有一种常用分析法：趋势线分析法。将连接股价运行趋势的辅 助划线称为趋势线，如图2-1所示。其中连接下跌行情中出现局部高点 的连线叫压力线；连接其局部低点的连线叫反支撑线；连接上升行情中 出现局部低点的连线叫支撑线；连接其局部高点的连线则叫反压力线。图2-1 趋势线 趋势线的变化运用上升， 下跌通道将压力线平行移至该下跌行情中出现 的局部低点处所形成的一组方向朝下的平行线叫下降通道； 相反则叫上 升通道，水平状的叫厢形通道。 道氏理论认为，股票在涨跌交替循环运动过程中的具体表现是： (1) 当股价由某个次低点向上运动并成功突破前期高点时，再度向下一 般会在前次高点以上得到支持，即不会重返前次高点以下；而一旦确定 在前次高点以上获得了支持，则极有可能再次创新高，反复循环直至终 结。 (2) 上升趋势结束的演变过程是：股价在有规模地创新高后跌破前次高 点；进一步下跌至前次上升行情展开时的起点；再度上升无力创新高； 再度下跌时跌破前度低点，反复循环直至终结。 (3) 上升趋势形成的重要特征：股价在长期以来的下跌趋势中成功向上 突破某历史低点，且再度下行时未跌破创新低点。 道氏理论是历史上最先提出“趋势”概念的，其为技术分析的不断发展和 完善迈出了最为关键的一步。 后来的波浪理论即是在道氏理论的基础上 产生的。 2.2.4 看时间选股票 要在股票市场上赚钱，只有先学会看盘才能过渡到分析。目前受消息面 影响是事实，但一切消息都在盘面上体现，因此盘面最真实。如果您会 看盘，就会买到低价，卖到高价，如果您不会看就只能追涨杀跌，一买 就跌，一卖就涨。 沪深所交易日为每周一至周五，国家法定假日和本所公告的休市日， 不 进行任何交易。在交易日内的9U15～9U25为开盘集合竞价时间， 9 U30～11U30、13U00～15U00为连续竞价时间，开市期间停牌并复 牌的证券除外。 根据市场发展需要， 经证监会批准， 可以调整交易时间。 现有几种最基本的时间看盘方法供投资者参考： (1) 开盘9U00～9U15的准备。“要赚必抢占先机”，掌握开盘15分钟必 为股市赢家。最重要的时间输赢都在一瞬间，请散户投资者多把握。 操作技巧如下：短线交易者，开盘后必须立即查看委托买进笔数与委托 卖出笔数的多寡，研判大盘究竟会涨会跌。一般而言，如果一开盘委买 单大于委卖单达 2倍以上(如买单10万张，卖单5万张)，则显示买气十分旺盛，作出胜算较大，短线进出者可考虑买进，待股价拉高后立即于 高价抛出获利；相反，若卖单大于买单2倍以上，则代表空方卖盘十分 强大，当日沽空比较有利，开盘立即卖出手中持股，逢低再补回。 观察大盘的气势强弱，可在涨跌幅榜上注意涨停板或跌停板家数的增 减。由于国内股市常有追涨杀跌投机风气，越涨越抢涨、越跌越杀跌。 因此，发现大盘涨停板家数由几家迅速增加至多家以上，代表大盘气势 强劲，上涨有力，收盘有上涨几十家以上的可能，必须择机立即抢进； 相反，如跌停家数有出现迅速增加数家以上，且卖单大于买单时，很快 就会有多家甚至数十家以上下跌，则代表大盘气势极弱，必须立即抛出 手中持股，以锁定利润或免遭套牢，并可有资金择机再行入市。 观察一开盘即涨停跌停板的个股，并密切注意及追踪其价量变化。如果 此时大盘买单大于卖单，上涨家数大于下跌家数，代表大盘偏多(买气 较强)，此时短线进出者可考虑以市价买进选中的个股，次日一拉高至 平盘即抛出1/2，再拉高再抛余下的1/2，即可获利。 (2) 9U25是集合竞价时间，也是每个交易日第一个买卖股票的时机， 机 构大户借集合竞价跳空高开拉高抛货，或跳空低升打压进货，这是经常 有的现象。 开盘价一般受昨日收盘价影响。若昨日股指、股价以最高位报收，次日 开盘往往跳空高开，即开盘股指、股价高于昨日收盘股指、股价，俗称 跳空缺口；相反，若昨日股指、股价以最低报价，次日开盘价往往低开。 跳空高开后，若高开低走，开盘价成为当日最高价，股民手中若有昨日 收于最高价的“热门股”，有参加集合竞价抛货的机会，卖出价可大于或 等于昨日收盘价最高价。 若热门股昨日收盘价低于最高价， 已出现回落， 可以略低于昨日收盘价抛货。 此外，若你准备以最低价抓一暴跌的热门股，抢反弹，也可以参加集合 竞价。因为昨日暴跌的最低价收盘的股票，今日开盘价可能是今日最低 价。当然，也可以集合竞价卖出热门股，买入超跌股。倘若热门股超跌 股仍有上(下)行空间配合“利好”消息(或“利空”消息)及大成交量， 可突破 上挡阻力位(下挡支撑位)， 就不应参加集合竞价“抛货”(进货)， 待观察开 盘后走势再行决定。但是，当9U25集合竞价出现时，你若发现手中热 门股缺口很大(一般股票开盘价比前收盘高开5%以上时)， 且伴随成交量 巨放，应立即以低于开盘价的卖出价“抛货”，以免掉入多头陷阱套牢。 此时，一般不应追涨买入热门股。相反的，热门股集合竞价跳空缺口不 大，成交量较大，经分析仍有上行，又有最新“利好”消息、传言配合， 有可能冲破上挡阻力位，可考虑在冲破阻力位后“追涨”买入或回挡至 “支撑”位时买入；若开盘价靠近“支撑”位，可立即买入。该“热门股”若 随大盘涨跌，就应考虑开盘股指是靠近支撑位，还是阻力位，及股指上 行的时对此热门股的影响。 (3) 9U30～10U00是第二次进出货时机。是要脱手热门股的一个时间， 若股价开盘后高开高走，股价急剧上涨，最高价常出现于上午10U00以前，且成交量急剧放大，往往这个时间为热门股抛货的一个时机。 假 如股价平开高走，随成交量放大，股价平稳上涨，此时可用分时股价图 (60分钟 K 线图)、分时成交量图分析“热门股”走势，判断是否买入。 另外， 昨日暴跌的股也往往在上午10U00以前出现最低价， 因此可考虑 买入抢反弹。是否买暴跌的股票，一要看是否跌过了头，跌到了支撑价 位；二要看消息面，主力意图，即暴跌股能不能再炒起来。 (4) 11U30，收盘前为买入卖出股票第三次时点。若热门股从趋势上发 出抛货信号，上午走势，随成交放大，一浪高于一浪，应立即抛货。 若 “热门股” 从趋势上发出炒作信号，可能以最高价收市。随成交量放大， 一浪高于一浪，可考虑买入。注意上午收盘股指、热门股价，此为重要 信号。若上午收盘股指、股价高于或低于当日开盘股指、股价，那么当 日收盘股指、股价可能高于或低于上午收盘股指、股价，预示多方(空 方)将取胜，热门股上午高收，也可能搏中午的消息。 因此，上午收盘前，下午开盘后的几分钟，为买入、卖出股票重要时机。 高收者，下午可能高开高走；低收者，下午可能低开低走。中午，注意 上市的公告，一般临时的重要公告均为中午发布。 (5) 13U00开盘，注意上午炒作热门股走势。若成交急剧放大，股价徘 徊不上，当心主力在抛货或会有较大的回调。 (6) 14U00～14U30，是市场“T+0平仓盘”时间。股指、股价往往出现 当日最高价、 次高价。 这是因为上午 T+0买入的机构大户， 要拉高抛货， 此时为第四次抛货时机，要相当重视。因为，若机构大户出完货很可能 打压股价，不再护盘。 (7) 14U30～15U00，是全日最后一次买卖股票时机。注意查询自己的 买卖申报是否成交，该撤销的要撤销处理，防止误买入、误抛出。在高 位或震荡时，这一时刻往往会发生相当重大的变化。 收盘前，是买入强势股最高价、收盘价和卖出弱势股最低价、收盘价的 最后机会。此时全日收盘时形势明朗，可预知第二天大盘、个股走势， 若高收，次日必高开高走，故投机者纷纷“抢盘”。有的投机者只作隔夜 差价，当日收盘前抢入强势股，次日开盘后抛掉，稳稳当当地获利， 风 险也小 ，短线者切勿在重要时刻擅自离开或分心，更不能委托他人处 理，以免造成不如己愿的情形发生。 (8) 收盘后要择时做下复习工作，从大单入手寻找大资金意图，把消息 面、基本面理个思路。查看当日股市涨跌榜，分析大盘及个股情况， 注 意成交最大的个股榜及涨幅最大的股票群， 看机构大户是在抛货还是进 货。晚上在家做“功课”，尤其周末阅读有关证券投资的报纸及刊物，分 析宏观面、 基本面及技术面， 分析本周大盘与个股走势， 预测未来走势， 确定买卖或捂股方案。(9) “星期一效应”与“星期五效应”。星期一收盘股指、股价收阳线还是 阴线，对全周交易影响较大。因为多(空)方首战告捷，往往乘胜追击， 连拉数根阳线(阴线)，应予警惕。星期五收盘股指、股价也很重要，关 系到周线的阴阳。 它不仅反映当日的多空胜负， 亦反映当周的多空胜负。 除特大的“多空”外，星期五股指、股价常低收，即卖盘大于买盘。原因 是股民担心周五收盘后，有关层面可能会发布“利空”消息，到周一跑就 晚了，故卖了股票，图个假日踏实。 当然，如果有利多消息，周一开盘追入也不迟。周五弱市中，一些含权 股往往表现坚挺， 这是股民在搏公布送配方案。 若某含权股有较好方案， 周一股价高开高走，可获取差价。但若无消息，或消息不如传言的好， 有时假如改动送股方案，周一开盘后赶紧抛出。因为搏消息“失败”，股 票价格会下跌，特别是空头市场中人们对后市不抱希望，不会花钱买配 股。 因为“熊市”送配股曾有过公布一个， 股价掉一个， 不“填权”反“贴权” 的例子。 警惕机构大户借技术指标骗钱， 临收盘故意拉高或打压收盘股指、 股价， 次日跳空高开或低开， 达到次日拉高抛货或压价进货的目的。 识别方法： 一看有无大成交量配合，高收盘(低收盘)，若成交量过小(多)或空方无 力量，成交量过大。无论抛货还是进货，均为“陷阱”。二看有利无利多 或利空消息，如有市场传言配合，要分析传言的真伪。结合大成交量， 再研究其他技术指标，可初步确认为多头或空头市场，可考虑买入或卖 出股票。但为防止上当，既不要完全满仓也不要彻底空仓。 2.2.5 看盘面选股票 对一个普通股民而言，看盘水平的高低会直接影响其短线赢亏，即使是 中线投资者也不能忽视其存在价值。 如果中线投资者在较高位介入， 却 不懂利用高抛低吸降低成本，即使获利，也不能称其为合格的投资者。 通过盘中的股指及个股走势，判断买卖双方力量的强弱，决定了其对股 票的买卖节奏的把握，也是其是否赢利或赢利高低的关键。职业投资者 区别于普通投资者的最大之处在于他们往往能从变化莫测的股市交易 细微处，洞察先机。而他们所以能看出盘中数字变化传递的信息，是一 种经验的积累，亦即股市经历。积累往往是通过多年对其自身操作失败 经历的反复总结而得，但现在许多投资者入市多年也没有收获，即是其 不善于总结的缘故。 因此， 看盘水平是衡量一个投资者水平的重要依据。 看盘主要应着眼于股指及个股的未来趋向的判断， 大盘的研判一般从以 下3方面来考虑： (1) 股指与个股方面选择的研判(观察股指与大部分个股运行趋向是否 一致)。(2) 盘面股指(走弱或走强)的背后隐性信息。 (3) 掌握市场节奏，高抛低吸，降低持仓成本。(这一点尤为重要)尤其 要对个股研判认真落实。 盘中个股走势是一天的交投产生的形态， 能够清晰地反映当日投资者交 易价格与数量，体现投资者买卖意愿。为了能更好地把握股价运行的方 向，我们必须要看懂盘中走势，并结合其他因素作出综合判断。一般理 解，看盘需要关注开盘、收盘、盘中走势、挂单价格、挂单数量、成交 价格、成交数量与交投时间等，但这只是传统认知，在实战中其他因素 也重要，难以一一罗列，所以说股市是综合智力的竞技场。 根据我长期看盘积累有如下判断：盘面上，长线股票的识别，配合基本 面、业绩、盘大小、行业等。 短线好股票的识别： (1) 买入量较小，卖出量特大，股价不下跌的股票。 (2) 买入量、卖出量均小，股价轻微上涨的股票。 (3) 放量突破趋势线(均线)的股票。 (4) 头天放巨量上涨，次日仍然放量强势上涨的股票。 (5) 大盘横盘时微涨，以及大盘下跌或回调时加强涨势的股票。 (6) 遇个股利空，放量不下跌的股票。 (7) 有规律且长时间小幅上涨的股票。 (8) 无量(缩量)大幅急跌的股票(指在技术调整范围内)。 (9) 送红股除权后又涨的股票，此类股票的市场形象和股性都是当时最 好的。 短线坏股票的识别： (1) 买入量巨大，卖出量较小，股价不上涨的股票。 (2) 买入、卖出量均较小，股价不上涨的股票。 (3) 放量突破下挡重要趋势线的股票。 (4) 前日放巨量下跌，次日仍下跌的股票。(5) 遇个股利好但放量而不涨的股票。 (6) 大盘上涨而个股不涨的股票。 (7) 流通盘大，而成交量很小的股票。 (8) 经常有异动，而股价没有明显上涨的股票。 (9) 除权送红股后放量下跌的股票。 天天观盘，用心观察，不难找出符合自己心愿而又能赢利的好股票， 避 开导致亏损的坏股票。 2.2.6 看资讯选股票 股市是市场经济的窗口，经济的晴雨表，经济活动中最敏感的市场。 宏观经济政策、国家经济现状、利率、汇率、物价、货币供给、水旱灾、 国家政策法令等的变动，各行业原材料与产品价格的变动，以及各上市 公司公司形象、业绩、获利能力、财务结构、送红配股、董监事改选、 处理资产、扩大生产、外资介入等的变动，都会影响股价的涨跌。 投资者必须随时掌握股价变动和上述资讯，以决定最佳买入时间和 买卖价格。要获得足够的股票资讯，就必须从股票专业类报纸、杂志、 刊物、广播电台、电视、因特网等大众传播媒体着手。 目前国内证券专业类报纸、杂志很多，大到全国性证券专业类报刊、 杂志，小到地方性的证券报刊、杂志、股市讯息传真件等，还有一些非 法出版物，讯息俯拾皆是。在这样一个真假难辨的讯息市场里，什么样 的证券讯息才是比较权威可靠的呢？ (1) 报纸：由于股票投资者大幅增加，证券专业报纸应运而生，这 其中， 由中国证监会指定的信息披露报刊最具权威性。 《证券时报》 例如 、 《中国证券报》《上海证券报》《金融时报》等，另外许多经济类大报、 、 、 地方报设有证券版，专门刊登有关证券方面的行情信息。投资者可从这 些报纸即时获取上市公司的信息公告， 以及与上市公司经营及未来发展 息息相关的各种经济消息、产业动态、上市公司变动等信息、证券专业 人士每日市评，还可看到交易所发布的每日行情信息。 (2) 杂志： 《证券市场周刊》《股市动态分析》《股市导报》等周刊， 、 、 刊登每周证券市场行情、市况、股评、各种经济分析、上市公司经营分 析的文章。还有如深交所主办的证券理论研究刊物《证券市场导报》 月 刊、上交所发展研究中心主办的《上市公司》 、中国证券业协会主办的 《证券业》等。 (3) 广播电台：各地广播电台经济快讯等栏目定时播报最新股市信 息，除即时播报股市行情，还请一些证券专业人士剖析行情。 (4) 电视：中央电视台一些经济信息栏目，也播放股市信息。中央 二台更设有专门栏目由专家对行情进行分析讲解，各省市电视台、有线 电视台也有类似内容。 (5) 声讯传真：一些地方设有声讯台，播放即时股市行情，还有股 评人士对行情的解盘。一些投资咨询公司通过传真服务，即时对大势、个股点评。 (6) 因特网：通过家庭电脑上网获取即时股票资讯是目前获取信息 最快的方式。随着电脑的日益普及，将有越来越多的投资者通过这种方 式进行交易和取得信息。 投资者可获取信息的渠道很多。尽管如此，在大家都认为中国证券 市场是“消息市”的情况下，新入市股民面对各种各样的信息无辨别真假 的本领，往往盲从消息导致亏损。为规范证券咨询市场，1998年4月中 国证监会批准了第一批获证券咨询从业资格的投资咨询机构和股评人 士，一定程度上扼制了咨询市场的混乱局面。 因此，新入市股民，了解来自正规渠道的证券信息会更安全可靠， 例如中国证监会指定信息披露的证券专业类报纸、杂志，通过对收集信 息处理加以判断，作出投资决策，而不应该盲从报摊上非正式出版物推 荐的所谓“黑马”。 2.2.7 按计划选股票 投资者进行股票买卖的实战操作，与其他实业投资一样，想与干之 间总是有差距，甚至相逆。在实际操作中会经常出现“知道应该这样做， 但却并没有这祥做”的情况，主要是由于操作的随机性与希望碰好运所 造成，而这正是股票投资中获胜的障碍。克服这种障碍的重要措施也有 两点：一是在每一阶段中做好周密的操作计划，二是保持冷静理智的分 析能力。能够做到第一点的人可以做解盘手与分析师，两点都能够做到 的人才能做大赢家。 上述两点正是区分合格的职业投资人与业余投资选 手的重要标准， 但要想在市场获得长期收益， 必须要在这方面多加努力。 但由于人性的弱点， 多数投资者往往梦想以随意的灵机一动或依靠别人 获得几个涨停板获利，这些基本上全是痴心妄想和白日做梦。 目前多数投资者根本不会在行动时考虑风险和持久打算，短线求利 感特别强， 即使是你告诉他前面有个陷阱， 但主力在陷阱后面放块银子， 多数都会立即没有任何保护的措施而会飞蛾般徒手去抢， 如果放块金子 就会不要性命去抢。 职业投资者则不然， 他也会去捡， 但是会绕开陷阱， 或借助工具，或等到众人都掉到陷阱填满后走过去也行。 制订计划时首先必须明确目的，主要目的有长线与短线、投机与投 资、题材与成长性区分。计划是实施目的的手段，两者必须配合，如果 两者发生矛盾，结果就会产生偏差。在实际情况中就经常有这种现象， 比如说，某个投资者用技术分析某个股票可能要大涨，但因为这个股票 的业绩不好，没有买，结果该股票真的大涨，后悔不已，这就是典型的 用投资的方法去追求投机目的。 或者看到某个股业绩好但买入后就是暂 时不涨，忍不住抛掉，之后该股大涨，又一次后悔不已。这更是典型的 用投机的方法去追求投资目的，结果都是后悔。万般皆有药，唯独没有 后悔药，投资投机两相宜才是全能投资人。 (1) 投资计划的制订与实施：投资业绩成长性最好的两只股票。实 施方法是：在该股底部区域作第一次买进，以后每下跌一个区间均加倍 买进一次，长线持有，只有在明显的顶部时减仓，但最少保持100股， 以强迫自己注意， 不至忘掉。 在发现更好的品种时， 可以增加一个品种。 目前许多基金机构把最热的行业，在股价不高的时候第一次买进， 以后每跌一个空间均加倍买进一次，波段反复操作、股价过高后调换品种。 投机庄家会选择低位多次出现连续的超过10万股以上主动性成交 买单，在杨百万股票软件中，百万踏浪日周技术指标处于历史低位的股 票，庄股的成本价通常在30日均线附近。上述股票的吸纳方法就是根据 此位置与蚂蟥叮庄和百万趋势进行分批吸纳， 并且掌握好 T+0方式的高 抛低吸，一旦百万踏浪技术指标出现震荡或抛股，迅速出局。 (2) 投机股价超跌的个股：超跌个股相比同价位的股票，业绩有明 显的优势，但股价却相对较低，在他们出现连续放量时少量介入，只低 位加仓，有20%以上利润出局，适当高抛低吸。 (3) 题材计划的制订与实施：投资送红股题材，此类个股含多年滚 存利润，未有大送股历史，有主力机构主持，流通盘子不宜太大，价格 低，可按照经典的动静态技术与百万踏浪指标进行操作。 (4) 投机小盘股： 此类股票价格应相对较低， 流通盘子小于3 000万， 业绩前景尚可。可在大盘发生急挫或中期见底时逐渐吸纳，中线持有并 高抛低吸，但低位购买的筹码不应轻易全部出局。 投资者可以根据自己的资金情况和个人习惯参照上述思路制订适合 自己的一种或组合数种计划实施。 更建议操作经验不丰富的投资者以中 长线投资为主，这样一年的买进机会并不多。拥有上亿资金投资者一年 也只操作几只股票，几万块钱更没必要操作太多的股票，更不要企望别 人的蛊惑战胜庄家，凭实力这是不可能的，但在某一阶段伏击几个庄家 是完全可能的，不过要做到知己知彼。很多人在买卖时是又不知己， 又 不知彼，就只会套牢，六神无主。更要明白庄家的失败是败在自我， 而 不是被散户打败的。 2.2.8 按原则选股票 许多投机者买入股票非常随便，只要有股评人士推荐，或有利好传 闻，就准有人买。对于这些朋友来说，买股票比买菜还随意，买菜还要 挑三拣四呢。随意的结果可想而知，买入后大多被套牢，然后抱回家睡 觉， 等待解套。 如果买入股票时能掌握一些有效的原则并严格遵照执行， 就可以大大减少失误而提高获利的机会。下面介绍几个有效的买入原 则。 (1) 趋势原则：在准备买入股票之前，首先应对大盘的运行趋势有 个明确的判断。一般来说，绝大多数股票都随大盘趋势运行。大盘处于 上升趋势时买入股票较易获利，而在顶部买入则好比虎口拔牙，下跌趋 势中买入难有生还，盘局中买入机会不多。还要根据自己的资金实力制 定投资策略， 是准备中长线投资还是短线投机， 以明确自己的操作行为， 做到有的放矢。所选股票也应是处于上升趋势的强势股。 (2) 分批原则：在没有十足把握的情况下，投机者可采取分批买入 和分散买入的方法，这样可以大大降低买入的风险。但分散买入的股票 种类不要太多，一般以在5只以内为宜。另外，分批买入应根据自己的 投资策略和资金情况有计划地实施。 (3) 底部原则：中长线买入股票的最佳时机应在底部区域或股价刚 突破底部上涨的初期，应该说这是风险最小的时候。而短线操作虽然天 天都有机会，也要尽量考虑到短期底部和短期趋势的变化，并要快进快 出，同时投入的资金量不要太大。 (4) 风险原则：股市是高风险高收益的投资场所。可以说，股市中风险无处不在、无时不在，而且也没有任何方法可以完全回避。作为投 机者，应随时具有风险意识，并尽可能地将风险降至最低程度，而买入 股票时机的把握是控制风险的第一步， 也是重要的一步。 在买入股票时， 除考虑大盘的趋势外， 还应重点分析所要买入的股票是上升空间大还是 下跌空间大、上挡的阻力位与下挡的支撑位在哪里、买进的理由是什 么？买入后假如不涨反跌怎么办？等等。 这些因素在买入股票时都应有 个清醒的认识，就可以尽可能地将风险降低。 (5) 强势原则：强者恒强，弱者恒弱，这是股票投资市场的一条重 要规律。这一规律在买入股票时会对我们有所指导。遵照这一原则， 我 们应多参与强势市场而少投入或不投入弱势市场， 在同板块或同价位或 已选择买入的股票之间，应买入强势股和领涨股，而非弱势股或认为将 补涨而价位低的股票。 (6) 题材原则：要想在股市中特别是较短时间内获得更多的收益， 关注市场题材的炒作和题材的转换是非常重要的。 虽然各种题材层出不 穷、转换较快，但仍具有相对的稳定性和一定的规律性，只要能把握得 当定会有丰厚的回报。我们买入股票时，在选定的股票之间应买入有题 材的股票而放弃无题材的股票，并且要分清是主流题材还是短线题材。 另外， 有些题材是常炒常新， 而有的题材则是过眼烟云， 炒一次就完了， 其炒作时间短，以后再难有吸引力。 (7) 止损原则：投机者在买入股票时，都是认为股价会上涨才买入， 但若买入后并非像预期的那样上涨而是下跌该怎么办呢？如果只是持 股等待解套是相当被动的，不仅占用资金错失别的获利机会，更重要的 是背上套牢的包袱后还会影响以后的操作心态， 而且也不知何时才能解 套。与其被动套牢，不如主动止损，暂时认赔出局观望。对于短线操作 来说更是这样，止损可以说是短线操作的法宝。股票投资回避风险的最 佳办法就是止损、止损、再止损，别无他法。因此，我们在买入股票时 就应设立好止损位并坚决执行。短线操作的止损位可设在5%左右，中 长线投资的止损位可设在更高一点。 只有学会了割肉和止损的股民才是 成熟的投机者，也才会成为股市真正的赢家。 2.3 入市前的准备 股票投资要用到各种策略，而每一个策略是由若干细节组成的，缺 少了细节也就谈不了策略，既然细节在投资过程中是一个客观存在， 那 在实战中我们如何对待细节呢？就盘面细节来说， 由于着重于盘面交易 状态的变化，很容易被误认为是为了短线投机。其实分析盘面细节主要 在于观察和判断市场的交易状态，也是为了跟踪主力的动向。也许对于 一些大资金来说，由于种种原因不一定会做这些工作，但对于广大的散 户投资者来说，既没有雄厚的研发力量也没有取之不尽的资金，要想在 市场上成为少数赢利者，必然会想到要了解盘中主力的情况。现在流行 所谓“机构博弈时代”，但我们不是机构，没有必要一定要采用机构的投 资策略，更何况在以往的几年中，大资金取胜的概率并不高，反过来说 明机构也不是每战必胜。 说到投资策略其实也是仁者见仁、智者而智，因人而异的。由于资 金来源、资金规模、时间构成等都不一样，投资策略自然是不同的。 比 如大基金偏爱大盘股，个人散户就没有这个必要，流通规模小的股票在 同等情况下肯定比流通规模大的股票涨得多，这是不争的事实。看看每年的涨幅榜就知道了。 分析盘面细节似乎给人一种忽视整体的感觉，只能获取一些蝇头小 利，很难实现收益最大化，更不能避免风险。其实细节分析的基础仍然 是基本分析，如果个股基本面不好就很难吸引我们去进行细节分析， 因 此，细节分析的背后是强有力的公司基本面和行业前景，所以也就不会 忽视整体。 而定调于基本面分析的投资行为其本身就不是超短线行为，所以获 取一些蝇头小利也是不可能的。就整个投资过程来说，在基本面分析完 成以后就面临具体的操作， 而盘面细节的分析则有助于我们了解市场的 交易行为，特别是主力的情况。这对于我们确定具体的切入点将起到决 定性的作用，其目的正是为了实现收益最大化。至于避免风险的责任应 该由基本面分析这一个过程来承担，而不是细节分析。 2.3.1 了解庄家的动态 市场不用暴跌的方式将很难达到充分洗盘的目的，大家都知道2006 年的行情是个非常态的行情，因为市场的主体变了，由以散户为主体变 为以中外机构为主体。主体变了，导致交易手法、交易思路、选股方法 思路都变了。其表现的结果直接反映在股指走势上，也给着千万股民带 来了转折意义的行情。 正是在这种预期下，市场资金才一下子多了起来，开户的老百姓才 一下子多了起来， 人们才愿意将自己辛辛苦苦积攒的血汗钱投向证券市 场。大阴线的当头一棒让很多新进来的股民晕头转向，即使经历过多年 熊市的老股民也汗毛直立。行情到此结束了吗？指数不可能一蹴而就， 连续大涨的市场急需一次真正意义上的洗盘， 这样才能给市场未来的涨 升打下坚实的基础。由于市场前期走势过于坚挺，指数盘中调整根本不 解痛痒，机构根本拿不到理想价位的筹码，只能通过拉高的方式来取得 筹码，但是指数连续突破数个重要心理关口后，使得很多机构资金开始 拮据起来。同时，手中大量的获利筹码也急需寻找出路，正是在这种情 况下，机构向上做开始出现手软的时候，那么就干脆下狠手往下做， 只 有往下做，狠一些、逼真一些才能拿到便宜的筹码，所以往下做的目的 最终还是要往上做！是吃了迷魂药，还是喝了迷魂汤了呢？机构为什么 会铁了心地往上做呢？ A 股市场的非市场性因素将“要求”股指不得不走好，其实机构既没 有吃迷魂药也没有喝谁的迷魂汤，机构做多具有很强的因素在里面。 诚 然，A 股市场虽为市场，却有很多非市场性的东西存在，这与我们的国 情和市场所处的阶段有着必然的联系。现在场外有超过2 000家公司等 着入市融资，其中仅大型的国企航母级公司就有数10家，即使它们入市 的条件不够， 也能想出很多办法上市。 如果再回到2005年以前的熊市行 情，这些股票谁都甭想进来，而且市场甚至连命都保不住！管理层明白 这一点，同样在市场有了起色的时候，更要保护好这得来不易的时机。 没有一个好的市场环境，没有一个稳定的市场信心，什么都甭想，什么 都甭做！ 机构会骗取散户手中本来就不多的价值型股票，机构是市场行情的 主导力量，而价值投资一向是基金等机构投资者的唯一准绳。通过收集 大量的机构研报可以发现， 基金经理对执行研究机构的研究报告还是相当严格的。 通过实地调研和科学的数学统计模型分析得来的研究报告决 定着基金经理的投资方向。 研究报告的地位被推升到了资本市场历史前 所未有的高度，得到了众多机构的认可。 当然，价值投资不是“只买不卖”的简单行为，理念成熟的 QFII 深谙 此理。价值投资的动态操作是当前市场机构们普遍采用的方式，这在西 方成熟的市场中尚且如此，在我们这儿就更被发挥得淋漓尽致。 不可否认的是， 散户和部分中小机构手中也会有大量的价值型筹码， 在市场做多预期强烈的氛围下没人会轻易抛出， 机构自然也就很难拿到 手，即使拿到手也会比较昂贵。所以选择在超常规的市场进行超常规的 洗盘，是机构吸纳散户手中价值型筹码的不败法则！所以，以大阴线洗 盘有时洗得更狠！ 个别踏空机构向市场放“空风”别有用心。这是国际资本巨鳄常用的 伎俩， 最出名的投机家索罗斯在1997年与泰国政府进行“市场搏击”阻击 泰铢、袭击泰国股市的时候就猛吹“空风”获取大量的低价筹码。这是因 为，机构入市的步伐并不是完全一致的，尤其是一些 QFII，在受到准入 条件限制的时候，很难在一些理想的时机进入市场。所以一些因为各种 原因而踏空的机构，会在指数处于一定阶段的时候制造人为利空。 而散户的视听现在已经被完全统治了，所以指数大幅调整后，散户 的这个“亏”也就吃定了！正犯了恐惧这一致命弱点！战胜贪婪和恐惧必 须要身经百战，久经股场，才能升华理念和技巧！ 中国经济将连续保持较高的速度增长，虽然股市由于制度原因错过 了最好的几年，但是在解决了股权分置问题后，整个中国资本市场的购 并重组将迎来一个全新的发展机遇， 在经过几次痛苦的磨难之后将昂首 迈向新的空间！ 2.3.2 避免容易犯的错误 轻易改变自己最初定好的交易操作策略，是股民常犯的一个错误。 初入股市时一些投资者大都抱着短期获大利的心态，盛行短线操作。 可 是，一旦买入股票不涨反跌，就违反自己当初定下的交易操作策略， 捂 住股票不放，将短线操作被迫转为长线操作，不顾股价已从上升趋势反 转为下跌趋势的实际情况。手中持有的股票越套越深，还不断补仓， 以 求降低成本，其结果是越套越多，越套越深，蒙受了巨大损失，资金利 用率下降趋近为零，被套期间还要忍受巨大的心理煎熬。在趋势判断上 犯致命错误且不及时改正。缺乏股票专业知识的投资者，买卖股票盲目 又谈不上水平，因此，经常错误地判断趋势：将下跌中的反弹误认为行 情反转，在反弹行情的顶部吃进股票，结果惨遭套牢，如果不及时逆向 操作， 卖出持有股票， 则损失巨大； 或将上升中的回挡误认为主力出货， 在庄家拉升投价的前夕被洗盘出局，结果痛失赢利良机。 股市投资有风险，这是每一个投资者入市时都明白的道理。问题是， 由于投资失误导致亏损真正发生时，在损失不大且适于认赔时，多数投 资者不愿认输，一厢情愿地期盼股价涨回，真到损失扩大到难以收拾导 致心理崩溃时才出局，而此时股价往往已接近底部。 (1) 一旦被套就死捂，稍有获利就平仓。由于散户未接受过专业股 票投资培训，因此，其交易策略往往是错误的，在下跌趋势中被套之后 捂股不放，结果亏损越来越严重。而在牛市刚启动时稍有获利就跑， 漏失大行情，这是许多投资者股市赔钱的经历。 (2) 不会在浮动赢利减少时平仓获利、落袋为安。一些投资者买入 股票后，其持有的股票幸运地上涨，产生了浮动赢利。如果股价上涨一 段后反转下跌，当浮动赢利逐渐减少已到获利止损点且下降趋势依旧 时，应立即平仓获利出局，落袋为安。否则可能会痛失残存的利润甚至 发生亏损。买入股票被套后，盲目地屡次补仓以求摊低成本，导致损失 越来越大：摊低成本只能在正确判断股价运行走势的基础上一次性摊 平，否则屡买屡跌，屡跌屡买，会加重投资决策的错误程度，将原本可 以机动使用的资金押在了原已错误的股票上。这样做虽降低了持股成 本，却使投资者长时间内陷入极其被动、进退两难的境地。 (3) 未做好充分的股市及上市公司的研究，不具备炒股投资技能就 仓促上阵交易，结果经常导致亏损。看到周围的人在股市中获了利， 一 些投资者受眼红病影响，也迫不及待地杀入股市，在不掌握股市投资知 识及上市公司资料的情况下，盲目追涨杀跌，股市获利谈何容易？还有 的投资者，在接受股票投资培训上舍不得花一点儿费用，恐慌杀跌割肉 时，割出去的钱往往是培训费的几十倍、上百倍。所以说，股市投资， 急功近利要不得。 (4) 有的股民只愿买价格极低的股票，要知道便宜的往往是垃圾股。 其实股市投资选股标准应以低市盈率、高成长性、庄家实力雄厚、股性 活的上市公司为主。这些股票的价格往往不是很低，但单位时间内上涨 力度与获利率却相当可观。投资股票不是以你买入了多少股计算，而以 投入多少资金计算，不是以你在某只股票的单价上挣了多少钱计算， 而 是以你的资金增幅百分比计算。如果股票价格出奇的低，只能说明该上 市公司业绩太差或前景堪忧。 (5) 有的股民在股市反转下跌初期买入股票。此时已经是股价上涨 很高的股票， 一旦反转下跌时， 往往跌势也很凶猛。 过早地介入该股票， 买入后被套概率极大。一只下跌中的股票看起来比前期便宜很多，实际 上很多时候还远没有下跌到股价合理的地步。 (6) 只愿买上市较早的股票，或自己熟悉的几只股票。一些股民对 不熟悉的股票及新近上市的股票有一种本能的抗拒感，不予理睬，只关 心为数不多已经熟悉了的股票，这样就会漏失许多获利机会。实际上， 许多最好投资目标的投资机会，恰恰来自你最不关心的那些股票。 (7) 不敢买股价刚创新高的股票。一些股民熊市思维严重，对那些 有题材、有潜在业绩或有重组概念的股票仍抱着传统的看法，导致在这 些股票股价创新高时，不敢去追涨，结果眼睁睁看着这些股票的股价屡 创新高。其实当股价创新高后，最好的应对策略就是在股价回挡时， 逢 低买入，并设好止损点，这样即可万无一失。 (8) 有的股民买卖时计较一两分差价，结果丧失最佳买卖时机：在 交易时往往只因为一两分钱的差额而未成交， 导致错失获利或加大亏损 程度。沪深两市交易所交易规则中规定：交易时，时间优先，价格优先， 那么在同一时刻谁的报价优先， 谁就先成交。 因此， 投资者一定要清楚， 虽然你的报价优先， 但大部分时候实际成交价往往比你的报价要让你意 外 得多。 (9) 犯了错误心知肚明，却因心理障碍不愿及时改正。一些投资者在卖出股票后，发现已卖出的股票仍在上涨，且经过分析认为该股仍有 可能继续上涨，但由于已在相对低位卖出，因此不愿在低卖的基础上再 “高”买回来。其实炒股票主要是赚差价，“高”买的股票如还能以更高价 卖出去，何乐而不为呢！ (10) 信心不足遍地撒网，美其名曰：分散风险。有些投资者将资金 分散投资在很多股票上，即使每天有个涨停，而下跌的多数就消耗了赢 利。况且每个人的精力是有限的，在盘中很难照顾到这么多的股票， 而 且有涨就有抛，留在手上往往是一堆不涨的弱势股。还会顾此失彼， 一 旦行情反转，想跑都不容易清仓，结果可想而知。 (11) 买入前未深思熟虑，买入后却心慌意乱。这是初入市的通病， 然后是逢人就问，六神无主，寝食不安。在大盘处于下跌趋势中，不断 地换股操作，屡战屡败，屡败屡战。此行为如逆水行破舟，负重爬险山， 其结果可想而知。 (12) 以技术分析方法买入，却不按技术分析方法卖出。战胜自我比 战胜别人更难，贪婪与侥幸是战胜自我的大敌。将自己的选股权任由股 评家或其他股民支配：一些股民由于缺乏股市投资知识，又急于入市， 入市之后面对沪深两市1 000多只股票不知所措，从何下手成为难题。 因此，报刊杂志、电视上的股评家个股推荐，以及周围股民的投资建议 便被视为金口玉言，如此操作常常将自己的资金置于险境。因为，股评 家、投资专家也会出错，尤为重要的是专家一旦发现看错行情，会随机 改变自己的观点而其他人当时并不知道。另外，有些股评家、投资专家 本身就有机构庄家背景，对其言论投资者更要三思而后行。 (13) 以赌博的心态进行股市投资。一些投资者经常用其全部资金， 只买卖一种股票，将所有的鸡蛋放在了一只篮子里，一旦行情看错， 满 盘皆输。 正确的方法应该是： 适当分仓， 将全部资金分散买入股票为宜， 最后用获利的股票收入与亏损的股票支出对冲，数值为正时即表示赢 利。用此方法操作，心态稳定性强，在股市获利的机会将大为增加。 (14) 一些投资者由于本身缺乏股市投资知识，因此遍地寻找投资高 手以寻求投资良计，但股海茫茫，众多所谓投资高手良莠难分，投资者 大多难以如愿。有时即使找到了投资高手，但某些投资者本身固执、 猜 疑、优柔寡断的性格，也使得投资高手的建议被废弃不用，束之高阁。 2.3.3 入市前调整好心态 有的股民每天看报纸听股评，财经频道全国翻，人云亦云，谈起股 市头头是道，不知逢高派发，不知低位止损，但赚钱愿望特强，逢人便 问哪只股票好，这种人只可能在牛市挣钱，熊市肯定赔钱。新手远离， 以免近朱者赤，但是我也告诉你，道听途说到最后必然赔光，那么当你 赔了，又不舍得卖，最后到处找图看，图里面有好多说法，于是就进入 了第二阶段，叫做看图识字。 看图识字的时候经常会恍然大悟，早知道是这张图，我一定不会买。 其实你想一想， 你不花钱就能看见， 这么便宜的事情怎么可能帮你赚钱。 所以呢，看图识字开始引向一种危险，就是你从原来相信别人变成了相 信自己，这时候你忘了一个最基本的道理：买方在市场上多数时候处于 弱势。这种人有一定学识和经验，他们精熟技术指标，K 线耳熟能详， 会画线，会数浪，知道根据技术指标逢高派发、低位止损，但没有领悟到股票的真谛，难保不赔钱。他们大多是一些年青人，于是看图识字不 灵的时候，大家才反过来想回到原点，最基本的道理，是什么道理呢？ 就是永远想着你能赔多少。于是你就能够经营你的风险，看住赔的才能 赚，这就进入了现代投资理论的最高境界――经营风险。 实战级，这种人能分析大势和个股的基本面，能根据股票的成交量 感觉庄家的脉搏，能抓住市场热点作搏浪一击。这种人一般说来不可能 赔钱。他们应该是未入误区的老股民了，新手交友对象，能迅速成长。 高手级，这种人就需要些天赋了，他们坚韧、果断，做常人所不能 所不敢做的事，善于顺水推舟，也敢于逆流而上。这种人应该说都能挣 钱，他们是操盘手(庄家)和极少有原则的散户老兵。 大帅级，这种人绝对冷静和理智，不为外物干扰视线，颇有道家或 佛家风范，看股票如胸有成竹，看趋势如过眼云烟。这种人才能无往而 不胜，获取股市最大利润。是股市新手的良师益友，但寻常不露面， 偶 尔露峥嵘，有缘能相逢。 人的性格、能力、兴趣爱好、经历等心理特征各不相同，并非人人 都能投入“风险莫测”的股市中去。 据研究， 以下几种性格的人不宜炒股。 (1) 波动性格：表现为情绪自控能力差，大起大落，情绪极不稳定， 极易受赢利与否的影响。 赢利时兴高采烈， 手舞足道， 以至于忘乎所以， 不知风险将至；输钱时灰心丧气，一蹶不振，怨天尤人。错是别人的， 对是自己的。 (2) 偏执性格：表现为个性偏激，不懂装懂，自视清高，刚愎自用。 在买进股票时常坚信自己的片面判断，听不进任何忠告，甚至来自友人 的警告也当耳边风，当遇到挫折或失败时，则用阴暗心理对别人。 (3) 懦弱性格：表现为人云亦云，缺乏自信，无主见，随大流，遇 事优柔寡断，总是按别人的意见做。进入股市，则为盲目跟风。往往选 好的股票改来改去而与好股擦肩而过，后悔不迭，卖与买永远无主见。 (4) 完美性格：即好高骛远，做什么事都求完美，稍有不足，即耿 耿于怀，怨天尤人，其表现为随意性、投机性、赌注性等方面。满仓全 面出击，但机缘巧合的机会毕竟少，于是不能释怀，郁闷耿耿。 有性格缺陷的人最好不要炒股，容易出现心理失衡，因为在遭受重 大的精神刺激时会出现炒股的悲剧或身心健康受到损害， 其大多是不懂 得自我心理调适。没有一颗“平常心”的人，对挫折的防御、对突变的应 付都缺乏应有的认识和分析，更缺乏心理承受能力，最容易造成经常性 或突发性的“急性炒股综合征”。轻者怨天尤人、长吁短叹，产生恐惧、 幻觉、焦虑、妄想等心理障碍，重则精神完全崩溃，而发生其他意外。 2.3.4 给新股民的建议 稳字第一：在涉足股票市场时，先学交易规则，以小钱作学费，细 心学习了解各个环节的流程，看盘模拟操作。有几分力量作几分投资， 宁下小手数，不可满仓，不超出自己的财力。要知道，证券投资具有较 高的风险，再加上资金不足的压力，患得患失时，自然不可能发挥高度 的智慧，取胜的把握也就比较小。所谓稳，当然不是随便跟风潮入市， 要胸有成竹，对大的趋势作认真的分析，要有自己的思想方式，而非随 波逐流。所谓稳，还要将自己的估计，时时刻刻结合市场的走势不断修正，并以此取胜，换言之，投机者需要将灵活的思维与客观的形式分析 相结合，只有这样，才能够使自己立于不败之地。 市场上流行的股谚不少且有真知灼见，股谚口诀新手请多熟习，摘 录如下： 股市博弈在长远，获取收益要耐心。观形辨意心有谱，一招一式适 于己。边炒边练边学习，股市挣钱莫心急。理念心态居首位，赚钱技巧 在于练。炒股玩的是心跳，贪婪恐惧是大敌。追跌杀涨要谨慎，心平气 和才有钱。入市必须有主见，升华理念在自己。半信半疑是糊涂，盲信 盲从要赔钱。股市消息满天飞，捕风捉影必倒霉。利多里面有利空， 利 空未必把钱赔。短线投机多凶险，黄雀在后蝉在前。亏多挣少莫怨人， 只因学识太肤浅。 短线操作要求高， 没有基础莫乱炒。 入市先从中线做， 小钱操练学技巧。 多空转换似围城， 人气太活跌势临。 利空出尽涨势来， 先看下跌后看涨。 入市风险不可忘， 分批建仓防风险。 进出果断不犹豫， 不必想的那么多。 本来无对亦无错， 何必犹豫难割舍。 散户绝望行情起， 半信半疑把盘洗。 待你看到希望时， 一轮升势将完毕。 股票涨跌像波浪， 不要进在浪头上。 一潮回落一潮起， 把握节奏有进账。 短线在于抢时间， 快速获利敢为先。 赢利实现不留恋， 感觉不好落袋安。 指标随着量价变， 量价才是指标源。 当局者迷旁观清， 不可陷入迷局中。 心神不定难把握， 多看少动心自明。 满仓操作是大忌， 一意孤行不可取。 趋势运行有周期， 周期始末在顶底。 热点常常走极端， 消息必然走在后。 热到极点要出局， 跌到地量是进点。 你在明处庄在暗， 只看表面必遭算。 空头多头是陷阱， 观形辨意反着看。
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