2017年我国家装行业集中度及市场占有率分析（图） - 中国报告网
2017年 我国 家装 行业 集中度 市场 占有率 分析 图 现阶段家装行业竞争充分，集中度有提升趋势，我们认为，下游地产集中度提升+净利率提升+资金壁垒+全产业布局四大
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2017年我国家装行业集中度及市场占有率分析（图）
中国报告网提示： 现阶段家装行业竞争充分，集中度有提升趋势，我们认为，下游地产集中度提升+净利率提升+资金壁垒+全产业布局四大
& & & & &现阶段家装行业竞争充分，集中度有提升趋势，我们认为，下游集中度提升+净利率提升+资金壁垒+全产业布局四大引擎下，家装市场集中度有望进一步提升：1）下游地产集中度逐步提升，未来将保持强者恒强的格局，带动2B型家装公司集中度提升；2）大型家装企业盈利能力远超行业平均水平，在营改增助推带来的政策红利叠加大型企业对上游材料供应商议价能力更强，净利率有望进一步提升；3）大型项目资金需求高，资金实力弱的中小企业将举步维艰；4）全产业链布局向向上下游整合资源有望进一步拓宽市场增厚营收。
图：四大引擎促行业集中度提升
& & & & &家装行业竞争充分，但集中度上升趋势已现
& & & & &大行业小公司格局明显，行业集中度低竞争充分：1）行业由于进入门槛较低，存在“大行业，小公司”的局面。相较公装市场，家装市场门槛更低，中小企业偏多，行业离散度较高，目前“游击队”式的装修占整个装修容量的65%左右；2）2016年全国建筑装饰行业完成总产值3.66万亿，而2016年申万装修装饰行业25家上市公司总营收1039亿，占全国建筑装修装饰行业完成工程总产值的2.84%，总营收第一的金螳螂占比也仅为0.54%，但也意味着有领先优势的上市公司仍然有广阔的发展空间。
& & & & &行业内企业数量减少+经营实力增强，行业整合正在进行时：1）年建筑装饰行业内企业数逐年减少，从2011年的14.5万家减少到万家，退出市场的主要是在库存严重、去库存前景不佳的三、四线城市以散户住宅装修装饰的小微企业，企业数量减少集中度稳步提升；2）年行业企业平均工程产值逐年上升，从2011年的1621万增长到2016年的2770万，CAGR为11.3%，其中年产值超过10亿元的企业数量超过200家，年产值超过50亿元的企业数量超过40家，较2011年超50亿元产值的企业5家有显著增长，订单资源逐渐向具有领先优势的企业聚拢。
图：企业整体数量减少证明集中度上升
图：企业平均年工程产值增加证明集中度上升
& & & & &市占率总体呈稳步上升，集中度提升趋势已现：现目前，行业仍呈现大行业小公司竞争格局，但行业营收集中度呈现稳步提升的趋势，我们以申万装修装饰行业上市公司总营收/全国建筑装修装饰行业总产值衡量上市公司市占率，现目前，21家上市公司市占率已由2011年的1.89%提升至2016年的2.74%，五年CAGR达7.63%。
& & & & &参考观研天下发布《》
图：21家上市公司市占率五年CAGR达7.63%
& & & & &四大引擎促行业集中度提升
& & & & &下游地产集中度提升催生2B型装修企业集中度提升
& & & & &B端下游地产集中度稳步提升：房地产行业集中度一直处于上升趋势，但在2016年地产行业销售向好的背景下，集中度提升明显加速。根据克而瑞数据披露，2016年房地产TOP10企业全年销售总金额达到2.2万亿元，占全国房地产商品房销售金额的18.7%；销售面积2亿方，占全国房地产商品房销售面积的12.5%。截至2017年前三季度top10地产企业销售总额已达2.3万亿元，集中度上升至25%；销售面积1.9亿方，占全国销售面积的16.17%。在土地成本居高不下、开发商融资渠道收紧的宏观环境下，小型开发商拿地愈发困难，规模发展受到限制。未来的房地产市场将保持强者恒强的局面，行业集中度继续上升。
图：房地产企业销售金额集中度
图：房地产企业销售面积增集中度
& & & & &上游议价能力有望提升+营改增作用，大型装修企业集中度有望提升
& & & & &上市公司盈利能力远超行业平均水平，未来集中度提升空间可期：1）2016年全国建筑装饰行业实现平均利润率为1.9%，同期行业主要上市公司金螳螂/亚厦股份/广田集团/全筑股份/东易日盛净利润率为8.7%/3.8%/4.0%/2.7%/6.8%，五家主要上市公司净利率远超行业平均水平，行业龙头盈利能力较强，佐证行业集中度逐步提升；2）我们认为装饰行业集中度提升的趋势已较明显但还在初期，未来随着B端业务的扩容、消费升级、以及互联网的逐渐渗透，竞争优势明显的上市公司仍将逐渐扩大市占率，未来提升空间可期。
图：年上市公司净利润率远超行业平均水平
& & & & &上游行业集中度低，大型公司上游议价能力强：1）年上游建材行业内企业数量逐年上升，2016年达到35113家，四年CAGR达5.99%，上游装饰材料行业集中度始终较低；2）主要公司前五名供应商采购额占年度采购总额比例始终较低且甚至有下降趋势，2016年东易日盛/金螳螂/亚厦股份前五名供应商采购额占年度采购总额比仅为12.2%/2.6%/7.5%，面对供应商较为分散，单个供应商难以造成议价优势，装修行业公司上游议价能力相对较高。
图：建材行业企业数量逐年上升
图：主要公司前五大供应商采购金额占比较低
& & & & &“营改增”后行业税负不降反升，但龙头企业税费下降明显助推集中度提升：1）日起，建筑业“营改增”后的税率由原来的3%不合税价，改为含税价的11%，实行进项税抵扣的计税方法。2016年全国建筑装饰行业上缴税费同比增长8%，高于总产值的增长7.6%。中国建设会计学会根据66户建筑企业的理论测算结果也发现，“营改增”后，平均减轻税负为83%。而实际测算结果是，平均增加税负为93%，折合营业税税率是5.80%，增加2.8%，企业税负不降反升；2）建筑装修装饰企业在实际施工中使用的材料范围极为广泛、使用数量有限、供应商的成分异常复杂、经营规模普遍偏小，大多数都是小规模纳税人或者个体户纳税人，没有开具增值税专用发票的资格，从而导致进项税抵扣相当困难。再加上各地税务部门对建筑装修装饰行业的认知不同，执行的税率和具体办法有很大的差异，造成营改增后绝大多数建筑装修装饰企业的税负实际加重；3）但行业龙头由于自身实力较强，供应商可选范围较广，合作供应商的规模相对较大实力较强，所以更易直接获益于“营改增”的改革红利。如金螳螂/亚厦股份/全筑股份在2016年“营改增”后，较2015年应交税费有69%/17%/66%的下降，为利润增长创造空间，行业龙头“强者愈强”，行业集中度有望上升。
图：“营改增”后行业上缴税费增长高于总产值增长
图：金螳螂/亚厦股份/全筑股份税费下降明显
& & & & &能否获取增值税专用发票进行进项税抵扣对于利润影响达7%：假设企业主营业务收入1110万（含税，增值税11%），其中采购成本351万（含税价，增值税税率取17%），附加税税率12%，所得税税率取一般企业的所得税率25%。通过测算发现，在原材料采购成本占营收的30%左右时，取得增值税专用发票进行抵扣较未取得增值税专用发票，净利润差值占净利润的7%左右，若原材料成本上升，对于企业盈利水平的影响会进一步上升。
图：是否获取增值税专用发票进行进项税抵扣净利润差值占净利润7%
& & & & &B端项目资金需求规模大，资金壁垒优胜劣汰促进行业整合
& & & & &大中型项目资金需求高+垫付金额较高，资金实力弱的中小企业难以为继1）建筑装饰企业投标大中型建筑装饰工程时，在招投标阶段需要支付投标保证金、施工过程中需要履约保证金、安全保证金、材料预付款和质量保证金。因此受限于资金，资金实力较为薄弱的企业难以承接大中型建筑装饰项目，发展空间将受到限制；2）由于行业特性，装修公司通过垫资获得订单，一般垫资比例在10%-15%，大型项目单笔合同金额一般在0.1-3亿左右，则单笔合同垫付金额为100万-4500万，单笔垫资规模可能就已超过部分小企业的周转资金，资金壁垒使中小企业难以发展业务；3）工程项目结算周期较长，企业应收账款金额居高不下，2016年金螳螂/亚厦股份/广田集团/全筑股份应收账款达178.5/114.8/96.8/18.6亿元，占营收比为91.0%/128.5%/96%/56%，应收账款所占比重逐年上升导致行业经营活动现金流量较差，财务风险较高，中小企业在行业中难以为继。
图：主要公司应收账款占营收比重高于50%
& & & & &全产业链布局进行时，扩宽目标市场进一步增厚营收
& & & & &行业龙头装修多业务模式扩张，产业链延伸空间可期：1）主要上市企业装修全产业链布局完成度较高，全筑股份/金螳螂/广田集团/亚厦股份/东易日盛/洪涛股份都已顺利搭建出集建筑装饰研发与设计、施工、家具生产、软装配套和建筑科技为一体的装修生态圈；2）全产业链布局有利于科学计划、组织、监督、指挥、调整、控制全装修实施的指导性标准，解决全装修各环节全方位的标准化问题。同时随着行业不断整合产业上下游的资源，设计、家具生产、软装扩宽公司目标市场，进一步增厚营收。
资料来源：观研天下整理，转载请注明出处（ZTT）
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营改增后，建筑行业增值税抵扣问题
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后，建筑行业实行11%的税率，购买材料一般纳税人税率为17%，而有些材料供应商抵扣税率为3%，。但，我认为不管抵扣税率多少，如果销项税额大于进项税额，企业最后缴纳的增值税都是一样的。
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建筑业称因发票难寻营改增后税负不降反升
　　建筑业“营改增”之后，税负不降反升？
　　近期中国建设会计学会完成对66家建筑施工企业的调研测算认为，如果3%的营业税税率改为11%的增值税税率，理论上平均减轻税负为83%，但实际税负有可能增加90%以上。
　　该学会认为，之所以产生这样的情况，原因是仅仅理论测算容易脱离实际，建筑企业很多采购难以有增值税发票，这样取不到足以用于抵扣销项税的进项税票，必然造成企业税负的增加。
　　10月18日召开的国务院工作座谈会要求制定扩大“营改增”改革试点的具体方案，适时将邮电通信、铁路运输、建筑安装等行业纳入改革试点。
　　一些行业内部人士认为，目前邮电通信和运输行业涉及的企业比较少，而建筑设计的企业太多，前两者推行比较容易，而建筑行业要实施，存在难度。
　　在此前北京和上海的试点中，由于建筑行业争议比较大，实际营业税改增值税并未在两地执行。
　　中国建设会计学会秘书长阮智勇告诉记者，未来国家最好能将建筑行业的增值税税率下降2-3个百分点，以8%的增值税税率为好。如果不下降也可以，但是要对“营改增”产生的新增税负退税。
　　理论税负与实际税负相差大
　　该报告按规定进行了理论和实际两种测算，其结果反差较大。其中，根据66户建筑企业的理论测算结果，“营改增”后，平均减轻税负为83%。而实际测算结果是，平均增加税负为93%，折合营业税税率是5.80%，增加2.8个百分点。
　　学会又在66户企业中选出更具有代表性的24户企业进行单独汇总，其理论测算结果是，“营改增”后，平均减轻税负为63%。而实际测算结果是，平均增加税负为94%，折合营业税税率是5.83%，增加2.83个百分点。
　　理论和实际两种调研测算结果之所以反差较大，主要是理论测算的方法脱离实际。这种理论测算，是以十分理想的税收环境为前提，即：假设向建筑施工企业提供产品与服务的全社会各行业均实行了增值税，且建筑施工企业无一遗漏的均能取得进项税发票；在进项税税率中，只有国家统一规定的17%、13%、11%和6%四挡，不存在小规模纳税人、简易纳税法、进项税比例扣除法、以及诸如节能减排免税等优惠政策和甲方供料等实际问题。
　　尽管实际测算方法也有漏洞，学会报告依然认为，“营改增”总体上将使建筑施工企业的税负增加。
　　症结在于“发票”难寻
　　根据了解，尽管目前国家实施全行业试点的营业税改增值税出现了三个行业，但是除了铁路运输、邮电通讯外，建筑行业实施的难度最大。
　　记者了解到，仅仅在北京，就有多个涉及建筑的行业协会，通过上报建设部、税务部门以及商务部，建议暂缓实行。
　　普华永道中国合伙人胡根荣认为，铁路运输目前主要涉及到铁道部，邮电通讯主要涉及邮政局、中国移动等少数几个国有大公司，要是明年在全国推行，比较容易。
　　但是建筑行业涉及太多的企业，各个地方的具体情况也不一样，要在全国统一推行营业税改增值税，难度比较大。“铁道部就涉及一个部门，建筑涉及的部门和企业太多了。”胡根荣说。
　　建筑行业的实施困难还与“发票”问题有关。
　　在建筑业领域，建筑施工企业需要购买的砖、瓦、灰、沙、石等地方材料，很多都由农民经营，而且季节性特强，货主要求现场现金交易，也不可能提供增值税专用发票。此外，小规模纳税人按3%征收，建筑施工企业涉及的上游企业小规模纳税人不是小数目，他们不能提供增值税专用发票。
中国建设会计学会建议，在建筑业增值税不能完全转移给下游用户和最终消费者、建筑产品计价、结算方式没有彻底改变之前，请求降低11%的增值税率到8%。
　　其提出，如果不能实施降低增值税税率，则对全国建筑施工企业的一般纳税人统一按小规模纳税人征税，先试行3-5年，这样做既可以不减少国家税收，又能在推进增值税改革中不增加企业税负。另外一个办法是，以相应的营业税计证额为计算依据，“营改增”后，实行即征即退的办法。
　　目前北京、上海均设立了专项基金，均对营业税改增值税导致税负增加的企业实施财政补贴。广东省财政将安排约10亿元设立试点专项资金，准备补贴税负增加的企业。
　　数据显示，上海自从年初通过在交通运输业和部分现代服务业实施营改增试点以来，总体减负成效明显，共减轻试点企业和下游企业税负170多亿元，服务业实现了10%以上的快速增长，服务业利用外资增长20%以上。
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对的& && && && &
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建筑业称因发票难寻营改增后税负不降反升
亲，请问您是学税务的吗？写论文设计营改增，有些专业问题想请教一下，谢谢啦
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