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五粮液帝王经典御呈
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五粮液8年来利润首降 白酒行业2015年触底
五粮液迎来了8年以来首份净利下滑的年报,宣告了最艰难时刻的到来。尽管的确存在行业原因,投资者仍然质疑唐桥时代五粮液的管理效率,“唐桥七年政绩,五粮液股价从51元跌到18元,市盈率100多倍跌到8.5倍,市值从2倍茅台变成1/3茅台,股价从1/4茅台变成1/10茅台。 ”资深白酒行业人士透露,这份令投资者不满的年报已透支了五粮液的业绩。“五粮液批发价跌得很厉害,跟市场价出现倒挂了,这个情况蛮严峻的,已经有一年时间了,前面的增长都是靠向经销商压货压出来的,经销商很多亏损,进货意愿有所下降。 ”  最困难时刻似已到来  据 《理财周报》报道,日晚,五粮液发布了2013年度业绩快报,对2013年度主要财务数据和指标披露如下:实现营业收入247.17亿元,同比下降9.13%;实现归属于上市公司股东的净利润79.73亿元,同比下滑19.75%;基本每股收益2.10元,同比下降19.85%。这是五粮液近8年以来首次面临净利润下滑。  这份业绩快报如预警信号在资本市场炸响,日五粮液股价下跌4.39%。  事实上,去年五粮液三季报一出,著名投资人林劲峰就点评五粮液的噩耗才刚刚开始。记者统计发现,到2013年四季度五粮液业绩确实出现崩溃式下跌,其于2013年四季度单季营收55.51亿元,下滑8.69%,盈利8.69亿元,下滑59.26%。  日记者致电五粮液证券部,其工作人员表示,“目前白酒行业有7-8家发了业绩相关的公告,普遍来说都是巨亏或者盈利下滑,所以说这是整个行业的情况,并不是我们一家出现这个问题。 ”  尽管存在行业因素,但亦有不少投资者指责五粮液 “把业绩巨降都归因于行业调整”,并将矛头指向五粮液(集团)掌门人唐桥。  公开资料显示,唐桥日进入五粮液集团工作,2011年3月接任王春国掌舵五粮液集团。而今五粮液正步入唐桥时代的第四个年头。  一名五粮液投资者表示不解,“唐桥七年政绩,五粮液股价从51元跌到18元,市盈率100多倍跌到8.5倍,市值从2倍茅台变成1/3茅台,股价从1/4茅台变成1/10茅台。 ”  华东某券商人士分析,“五粮液在管理上是不如茅台的,高端产品稀缺性不够,中低端产品多而杂乱,甚至大量做贴牌;营销价格体系混乱,在市场环境不利时,受到的压力更大。 ”  在五粮液业绩艰难之际,从政出身的唐桥提出了2014年集团1000亿白酒主业500亿的战略,被指“为完成业绩目标,讨好宜宾市政府”。  疑向经销商压货  在资深白酒人士看来,五粮液 2013年早就透支了业绩。“它批发价跌得很厉害,跟市场价出现倒挂,这个情况已经有一年时间了,前面一年的增长都是靠向经销商压货压出来的,经销商很多亏损,进货意愿有所下降。 ”  华南的一名经销商证实,“确实是不顾经销商微利甚至亏损卖酒,还不停地往渠道压货,不过大家还是想着这是大品牌,有忠诚度,熬一熬也许就熬过去了。有的其他品牌也一起做,茅台那边赚点钱补贴这边,你要是不做了,以后不一定有机会。 ”不过五粮液方面否认了对经销商压货。 “公司不存在压货的情况。 ”  统计数据发现,在去年白酒行业低迷的境况下,五粮液一、二、三季度末的存货均维持在近70亿元,并无明显激增,显然是经销商分担了部分存货压力。但大量被压货的五粮液经销商日子并不好过。  白酒业调整持续到2015年  从去年开始,五粮液似乎也意识了自身在产品和营销上的问题,在三季度就开始进行调整。  五粮液证券部人士告诉记者,我们一直都在采取措施,比如说营销中心的建立,并且我们是要完成7个营销子公司的成立,这是为了快速地反映市场,贴近市场,不断地开发新产品来补充我们公司的产品结构。  另外,公司现在确实是品牌比较多,可能有些知名度不高,现在公司在做品牌梳理工作,会重点打造一些优势品牌,我们公司旗下重点战略品牌肯定是重点打造的;其他稍微弱一点的品牌,一是内部梳理,二是市场自然会形成优胜劣汰。  但白酒行业专家不认为五粮液很快能走出困境。五粮液扭转目前的局势仍需要时间,甚至最差的时候还没有到来,2014年年报可能会更惊悚。  白酒行业要真正好起来,需要大环境有所改善,消费能起来,这需要时间,不是那么快。唐桥在2013年年底五粮液经销商大会上也表示,白酒行业此轮调整是颠覆性的,不仅行业增速放缓、还可能出现下降。但白酒业到2015年才会真正触底。--博才网
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茅台“转正”仍需时日(热点追踪)
■ 本报记者 潘洁 发自上海
国际金融报
  10月20日,为期3个月的茅台“国酒”商标的异议提交申请正式结束。统计显示,本次茅台共申请四个不同图案的“国酒茅台”商标,国家商标局一共收到约95份异议书。其中申请号为“8377467”的“国酒茅台”商标,是收到异议书最多的商标,一共接收到27份异议申请或补充材料。  由于异议众多,10月20日,茅台最终没有等来确切的结果。知情人士介绍,初审公示期结束后,国家商标局会根据相关流程给茅台寄送答辩通知书和异议材料等相关文件,初步裁定结果最快也要一年半左右才能出炉,而最终尘埃落定可能需要长达4年到5年的时间。  根据《商标法》规定,在3个月公告期内如果没有异议或者异议不成立,“国酒茅台”商标将核准注册,正式具备法律意义。而这3个月来,包括白酒企业、自然人、知识产权代理公司、律师等,反对茅台申请“国酒商标”的声音一直不绝于耳。据了解,五粮液、剑南春、水井坊、郎酒、沱牌舍得等川酒企业也抱团反对,提交异议书。资深白酒行业专家铁犁告诉《国际金融报》记者,出现反对的情况在意料中。  “茅台可谓中国白酒代表之一,目前应该是影响最大的一个,但是它仅仅是之一,不能代表全部,还有其他像五粮液、汾酒、泸州老窖、酒鬼酒,把‘国酒商标’授予茅台显然对其他企业的经营产生不利影响,造成其他众多企业提出异议。”铁犁指出,一个企业的发展,在不同阶段有不同的表现,茅台2006年之前从来没有成为第一,以后能不能永远保持第一谁都说不准。  此前,来自北京、上海、广东等地近10位律师与多位知识产权界专家学者一起就茅台申请注册的“国酒茅台”商标是否涉嫌违反相关法律、法规,以及其获得注册是否具有危害性等问题进行讨论。参与其中的北京市国凯律师事务所律师钟兰安曾表示,茅台的行为违反了商标法等法律法规。  记者注意到,加上2012年,茅台申请“国酒”商标之路已经走了10年,之前多次申请都被驳回。业内人士分析,这次通过初审,可以看出茅台所做的努力有了一定的效果,但是公示期内,商标局已经收到不少异议书,最终定论何时下,茅台做不了主。不过,有专家表示,无论茅台能否“转正”,在众多争议和关注中,茅台已经成功地实现了一次品牌营销,并赚足了眼球。茅台无数次提出“国酒”商标申请以及7月20日商标初审获得通过,本身就已成功一大半,至于最终能否拿到商标,对茅台来说已经不那么重要了。
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