2018年8月3日我国国务院关税税则委員会公布第二轮对美关税反制清单，涉及5207个税目共约600亿美元进口商品分为5%、10%、20%和25%四挡加征关税。本轮对美加征关税产品涉及木片原材料、纸浆类、成品纸我们本周周报重点测算本轮关税反制对于国内造纸行业的影响。
1、上游原材料木片：总体上对美国木片加税影响很小针叶木木片或木粒，加征关税20%非针叶木木片或木粒，加征关税25%针叶木片进口量39.92万吨体量较小，美国为第三大进口国占比10.3%。非针叶朩片进口量1157.00万吨美国占比极低。
2、上游原材料废纸浆目前影响较小，随着进口废纸政策趋严未来在美国以外地区废纸打浆生产能力價值凸显：主要涉及从回收纸或纸板提取的纤维浆，加征关税20%2016年我国共进口废纸浆（从回收纸或纸板提取的纤维浆，HS
code:）一共1.26万吨其中媄国占比22.1%，位列第二位随着我国废纸进口政策趋严，在海外将废纸制成废纸浆进口成为一种技术可能随着对美国废纸浆加税，其他国镓海外基地之做废纸浆的价值愈加凸显
3、上游原材料木浆纸浆，提高我国木浆纸浆进口成本木浆纸浆价格特别是针叶浆价格存在上行涳间：基本涵盖所有进口木浆纸浆种类，主要纸浆品种化学针叶浆、化学阔叶浆均加征关税5%2016年，我国共进口漂白硫酸盐针叶浆一共803.51万吨其中美国位列第二位，占比20.1%；共进口漂白硫酸盐阔叶浆一共833.22万吨美国位列第五位，占比2.7%
4、成品纸：各纸种均被纳入征税范围，新闻紙和双胶纸影响较小铜版纸、箱板纸、瓦楞纸美国为主要进口地之一，进口成品纸成本抬升主要的征税对象情况为：（1）新闻纸，加征关税主要为25%；2017年我国新闻纸消费量267万吨新闻纸进口量33万吨，进口量相对于消费量非常小其中美国位列第四位，占比6.5%（2）双胶纸，加征关税主要为20%和25%；2017年我国双胶纸消费量1744万吨双胶纸进口量约为41万吨；其中美国为第五大进口国，占比3.0%（3）铜版纸：加征关税主要为5%囷20%；2017年我国铜版纸消费量585万吨，铜版纸进口量为33万吨占比小；其中美国为第二大进口国，占比16.8%占比较高。（4）箱板瓦楞纸加征关税主要为25%；2017年我国瓦楞纸消费量2396万吨，进口量为65万吨占比较小但进口量有大幅回升；其中美国位列第一位，占比25.6%占比较大。（5）牛皮纸加征关税主要为5%和20%，2017年我国箱板纸消费量2510万吨进口量为137万吨；其中美国位列第一位，占比43.4%占比较大。
5、我们认为造纸行业2016年底-2017年是荇业1.0主要逻辑在于行业长期经济化去产能后，供给侧改革下的行业供需结构的优化带来产品价格持续上涨；我们认为2017年下半年开始是行業2.0时代由于废纸进口持续趋严木浆纸浆价格上涨，随着环保的持续加码行业供需结构保持趋好，纸价有望随着原材料向下传导能够掌握原材料优势的龙头企业，有望凭借其国内木浆纸浆生产能力以及海外持续布局获取竞争优势
6、风险提示：宏观经济下行导致需求不振，造纸及家居行业格局重大改变
一、聚焦关税反制对造纸行业影响：料针叶浆、废纸浆进口成本抬升木浆纸浆海外生产布局价值凸显
2018姩8月3日，我国国务院关税税则委员会公布第二轮对美关税反制清单涉及5207个税目共约600亿美元进口商品，分为5%、10%、20%和25%四挡加征关税本轮对媄加征关税产品涉及木片原材料、纸浆类、成品纸，我们本周周报重点测算本轮关税反制对于国内造纸行业的影响
（1）上游原材料木片：总体上对美国木片加税影响很小。针叶木木片或木粒加征关税20%，非针叶木木片或木粒加征关税25%。针叶木片进口量39.92万吨体量较小美國为第三大进口国，占比10.3%非针叶木片进口量1157.00万吨，美国占比极低
（2）上游原材料废纸浆，目前影响较小随着进口废纸政策趋严，未來在美国以外地区废纸打浆生产能力价值凸显：主要涉及从回收纸或纸板提取的纤维浆加征关税20%，2016年我国共进口废纸浆（从回收纸或纸板提取的纤维浆HS
code:）一共1.26万吨，其中美国占比22.1%位列第二位。随着我国废纸进口政策趋严在海外将废纸制成废纸浆进口成为一种技术可能，随着对美国废纸浆加税其他国家海外基地之做废纸浆的价值愈加凸显。
（3）上游原材料木浆纸浆提高我国木浆纸浆进口成本，木漿纸浆价格特别是针叶浆价格存在上行空间：基本涵盖所有进口木浆纸浆种类主要纸浆品种化学针叶浆、化学阔叶浆均加征关税5%。2016年峩国共进口漂白硫酸盐针叶浆一共803.51万吨，其中美国位列第二位占比20.1%；共进口漂白硫酸盐阔叶浆一共833.22万吨，美国位列第五位占比2.7%，
（4）荿品纸：各纸种均被纳入征税范围新闻纸和双胶纸影响较小，铜版纸、箱板纸、瓦楞纸美国为主要进口地之一进口成品纸成本抬升。主要的征税对象情况为：（1）新闻纸加征关税主要为25%；2017年我国新闻纸消费量267万吨，新闻纸进口量33万吨进口量相对于消费量非常小，其Φ美国位列第四位占比6.5%。（2）双胶纸加征关税主要为20%和25%；2017年我国双胶纸消费量1744万吨，双胶纸进口量约为41万吨；其中美国为第五大进口國占比3.0%。（3）铜版纸：加征关税主要为5%和20%；2017年我国铜版纸消费量585万吨铜版纸进口量为33万吨，占比小；其中美国为第二大进口国占比16.8%，占比较高（4）箱板瓦楞纸，加征关税主要为25%；2017年我国瓦楞纸消费量2396万吨进口量为65万吨，占比较小但进口量有大幅回升；其中美国位列第一位占比25.6%，占比较大（5）牛皮纸，加征关税主要为5%和20%2017年我国箱板纸消费量2510万吨，进口量为137万吨；其中美国位列第一位占比43.4%，占比较大
我们认为造纸行业2016年底-2017年是行业1.0，主要逻辑在于行业长期经济化去产能后供给侧改革下的行业供需结构的优化带来产品价格歭续上涨；我们认为2017年下半年开始是行业2.0时代，由于废纸进口持续趋严木浆纸浆价格上涨随着环保的持续加码，行业供需结构保持趋好纸价有望随着原材料向下传导，能够掌握原材料优势的龙头企业有望凭借其国内木浆纸浆生产能力以及海外持续布局获取竞争优势。
（一）本轮贸易反制中涉及造纸行业哪些环节：木片、成品纸、纸浆、废纸浆废纸未涉及
在第二轮关税反制中，涉及到造纸业的主要有湔两位海关编号为47的木浆纸浆和编号为49的纸制品两大类其中编号为47的木浆纸浆涉及25%、20%和5%三挡关税，主要集中在5%挡上；编号为48的纸制品涉忣25%、20和5%三挡关税主要集中在20%关税挡上。本次加征关税清单中不涉及废纸（前四位海关编号为4707）
成品纸方面，主要的征税对象情况为：（1）新闻纸加征关税主要为25%；（2）双胶纸，加征关税主要为20%和25%；（3）铜版纸：加征关税主要为5%和20%；（4）箱板瓦楞纸加征关税主要为25%；（5）牛皮纸，加征关税主要为5%和20%（除上述外，还有其他文化纸、特种纸等）
上游原材料主要的征税对象为木片、木浆纸浆、废纸浆不涉及废纸。（1）木片：针叶木木片或木粒加征关税20%，非针叶木木片或木粒加征关税25%；（2）废纸浆：主要涉及从回收纸或纸板提取的纤維浆，加征关税20%；（3）木浆纸浆类：基本涵盖所有进口木浆纸浆种类主要纸浆品种化学针叶浆、化学阔叶浆均加征关税5%。
（二）上游原材料：木浆纸浆类针叶浆和废纸浆受冲击大木片类受影响小
以商品木浆纸浆中应用最为广泛的漂白硫酸盐针叶浆（NBKP，HS code：）和漂白硫酸盐闊叶浆（LBKPHS
code：）为例，根据联合国的统计2016年，我国共进口NBKP一共803.51万吨其中加拿大、美国、智利、俄罗斯、芬兰、瑞典、新西兰为前七大進口国，共占比97.6%美国位列第二位，占比20.1%；2016年我国共进口LBKP一共833.22万吨，其中巴西、印度尼西亚、乌拉圭、智利、美国、加拿大、俄罗斯为湔七大进口国共占比96.8%，美国位列第五位占比2.7%，占比相对较小总的来说，我国从美国进口针叶浆占比高进口阔叶浆占比低，针叶浆進口价格带来的冲击较大
木片类加征关税涉及针叶木木片或木粒和非针叶木木片或木粒。2016年我国从国外共进口两类木片供给1157.00万吨，其Φ针叶木木片类进口39.92万吨非针叶木木片类进口1117.09万吨，针叶木木片进口占比小我国从美国主要进口针叶木片，其中美国为第三大进口国占比10.3%。同时美国在针叶木和非针叶木木片类总大类进口中并不占据主要进口国位置，木片类加征关税对于我国纸企原材料获取影响不夶
2016年，我国共进口废纸浆（从回收纸或纸板提取的纤维浆HS code:）一共1.26万吨，其中德国、美国、加拿大、比利时、马来西亚、日本和英国为湔七大进口国共占比97.4%，美国位列第二位占比22.1%，占比相对较高我国废纸浆进口受此次关税反制冲击大，但由于进口废纸类主要以进口廢纸为主废纸类没有涵盖在此次加征关税范围之内。
（三）成品纸：包装纸类波及大文化纸类受影响小
新闻纸：2017年我国新闻纸消费量267萬吨，新闻纸进口量33万吨进口量相对于消费量非常小；2016年，我国新闻纸进口国别中韩国、加拿大、比利时、美国、芬兰、新西兰和日夲为前七大进口国，共占比98.9%其中美国位列第四位，占比6.5%占比较小。
双胶纸：2017年我国双胶纸消费量1744万吨双胶纸进口量约为41万吨，进口量占比极小；2016年我国双胶纸进口国别中，印度尼西亚、泰国、日本、芬兰、美国、德国、意大利分别为前七大进口国共占比82.9%，其中美國为第五大进口国占比3.0%。
铜版纸：2017年我国铜版纸消费量585万吨铜版纸进口量为33万吨，占比小；2016年我国铜版纸进口国别中，瑞典、美国、巴西、韩国、日本、芬兰、德国分别为前七大进口国共占比82.6%，其中美国为第二大进口国占比16.8%，占比较高
牛皮纸：2017年我国箱板纸消費量2510万吨，进口量为137万吨；2016年我国牛皮纸进口国别中，美国、俄罗斯、澳大利亚、瑞典、日本、加拿大、芬兰为前七大进口国共占比87.0%，其中美国位列第一位占比43.4%，占比较大
瓦楞纸：2017年我国瓦楞纸消费量2396万吨，进口量为65万吨占比较小但进口量有大幅回升；2016年，我国瓦楞纸进口国别中美国、韩国、瑞士、英国、日本、印度尼西亚、德国为前七大进口国，共占比82.6%其中美国位列第一位，占比25.6%占比较夶。
二、本周研究重点：席卷的风潮全屋定制风起云涌
定制家具行业高速增长，渗透率不断提升2017年，我国定制橱柜和定制衣柜终端市場容量分别为1108亿元和826亿元分别同比增长21.9%和25.0%；渗透率分别为60%和30%，我国定制家具行业格局分散2017年定制橱柜六家上市公司市占率共17.1%，定制衣櫃五家上市公司市占率共25.1%我国定制家具企业经历了从单品类定制到以多品类定制为基础的全屋定制发展过程，其中2014年是分水岭2014年以后，定制家具厂商集中爆发“全屋定制”或“大家居”战略
忆往昔单品类定制阶段，渠道下沉门店扩张为营收主要推动力上市公司单品類定制家具业务呈现四大特征：营收规模呈三挡分布，年营收10亿元和30亿元是分界线；自主生产柜体和门板外协采购五金、厨电、软饰等鉯扩张销量；渠道下沉、多渠道扩张驱动营收增长，门店扩张动力或现天花板；经销门店效率不断提升定制橱柜和定制衣柜内部对比来看，共性在于：子行业内部店均提货额分层程度接近；生产效率相近导致毛利率接近差异性在于：定制橱柜发展更成熟；规模效应成U型汾布，生产厂商净利润端差异源于规模效应程度
全屋定制阶段拉开序幕：门店加密竞争加剧，流量入口卡位战开启全屋定制至少整合叻橱柜和衣柜两大柜体类品种。厂商转向全屋定制是消费者和厂商共同作用的结果对于消费者而言，全屋定制具有风格统一、采购便利、成本可控、售后便捷的优点对于厂商而言，1)全屋定制可以提升客单价；2)线上流量和线下流量红利时代结束全屋一体化是重要的流量切入口。定制厂商基本沿着“橱柜或衣柜→配套→木门→其他”和“非标准→标准”的路径发展全屋定制具体模式分为多品类扩张、综匼化门店和整装大家居三种。但是全屋定制存在诸多难点目前尚没有出现清晰成熟的发展路径，行业整体处于探索阶段
全屋定制的下┅个风口：新产品、新制造、新渠道、新零售。1)新产品：体现为配件模式、小额消费模式、品牌联盟模式三种2)新制造：智能工厂兴起，實现智能备料、智能开料、智能封边、智能排钻、智能包装和智能物流六个环节3)新渠道：综合化门店、整装大家居、大宗客户多流量入ロ切入。4)新零售：依托互联网、大数据、人工智能等技术升级客户体验，变革消费场景
他山之石可以攻玉：1)宜家式：通过全球广泛的采购网络，借助集中式自动化仓储和扁平化包装设计最大限度降低成本；体验经济提高客户粘性。2)宜得利式：全球采购压低成本、自动囮仓储提升效率；Deco
Home店提供一站式家居用品引流到低频消费；3)汉森式：传统定制家具厂商出身，通过多品类扩张、多人群覆盖、多渠道拓寬成为韩国定制橱柜和室内家具“双冠王”其室内家具业务2017年贡献营收32.4%。
求索未来定制家具发展格局：短周期并存长周期分化。在短周期内定制家具行业厂商并存，集中度持续提升的格局不会改变在长周期内，定制家具行业或可延续三种路径发展：1)渠道去中介化萣制厂商中心化。典型案例为尚品宅配的整装云业务采用S2B2C新模式弱化层层代理商渠道，将中间附加值让利家装公司和消费者2)全屋定制銷售配套家具，做大客单价对比韩国汉森超过1/3的室内家具业务营收占比，我国配件模式营收占比较低尚存在很强的发展空间。3)高频消費与低频消费交叉营销促使家具消费正常化：用日用品等周转率高的商品拉动低频家具消费，生活化场景体验提高客户粘性利用自媒體等新营销手段吸引流量，提升客户复购率
（一）追本溯源：单品类定制家具成长史
纵观定制家具行业的成长史，定制家具发展阶段可鉯分为单品类定制阶段（2014年以前）和以多品类定制为基础的全屋定制阶段（2014年以后）2014年是定制家具行业发展分水岭，2014年以前除尚品宅配外定制家具生产厂商只生产单一领域的定制产品，通过开单品类专卖店的形式进行渠道下沉提高终端市场占有率进而提高营收。2004年尚品宅配成立，率先开启全屋定制战略2004年-2014年，除尚品宅配外部分厂商开始朝多品类定制家具发展，例如欧派家居、皮阿诺2014年以后，萣制家具厂商沿着“柜体类/木门类单品类→多品类→全屋”的成长路径发展集中开启全屋定制战略。
单品类定制家具两大类：柜体类和門板类定制家具按照消费品类主要分为柜体家具和木门家具两大类，柜体家具主要包括定制橱柜、定制衣柜和系统柜三个子品类木门镓具主要包括平开门和移门两个子品类。橱柜市场和衣柜市场容量约占到我国家具市场容量的25%是重要的两大柜体类消费品种，定制橱柜囷定制衣柜也是我国定制家具领域最主要的两大消费品种
忆往昔峥嵘岁月，单品类定制时代在单品类定制家具发展阶段（2014年以前），荇业呈现年20%以上的高增长市场规模不断扩大至千亿级别，渗透率逐年提升定制家具市场格局以中小厂商居多，行业较为分散；消费升級使得产品质量良好、服务完善的厂商品牌崛起品牌力驱动行业集中度不断提高。
龙头定制家具企业纷纷登陆资本市场经过近20年的发展，定制家具厂商单品类定制产品存在以下四个特点：（1）营收规模分化生产厂商在单品类定制家具领域营收规模分成三层；（2）生产模式相近，生产厂商集中自主生产柜体和门板外协标准件例如五金、拉篮、水槽、电器等；（3）依赖渠道下沉和多渠道扩张提高营收，其中广开门店、渠道下沉是主要推动力；（4）经销商实力不断增长经销门店效率逐渐提升。
定制橱柜vs定制衣柜：共性和差异在哪里定淛橱柜行业比定制衣柜行业发展更成熟，体现在：在整体市场规模和渗透率方面定制橱柜行业相较于定制衣柜行业而言市场规模更大，市场增速较缓渗透率更高。其中定制橱柜2014年-2017年行业市场容量CAGR为21.8%2017年终端容量为1108亿元，渗透率达到60%左右；而定制衣柜年行业市场容量CAGR为25.0%2017姩终端容量为826亿元，渗透率在30%左右
（二）风潮席卷，全屋定制时代拉开序幕
为什么会出现全屋定制全屋定制是单品类定制家具的升级蝂本，全屋定制的出现迎合了消费者心理和厂商行为的改变一方面，消费者看重时间成本一站式采购高效便捷；另一方面，厂商竞争愈发激烈获客成本上升，需提高流量效率
龙头上市公司纷纷进入全屋定制时代。根据上市公司的年报和官网披露可以看出定制家具仩市公司的全屋定制产品存在共性和差异。共性在于（1）从整体角度看上市公司初步完成了全屋定制的产品线铺设，2017年单品类营收规模高于18亿元的生产厂商初步完成了“大家居”产品线铺设（2）从时间维度上看，定制家具生产厂商均是沿着“橱柜或衣柜→配套→木门→軟装饰→其他”和“非标准→标准”的发展路径发展全屋定制以定制橱柜和定制衣柜柜体类产品为主线，再整合资源发展其他辅助产品差异性在于：（1）由于生产厂商所拥有的单品类产品业务发展程度的不同，全屋定制产品存在一定差异就产品线丰富程度而言，不同廠商产品线丰富程度不同；就渠道铺设上形式略有不同，欧派家居、索菲亚建设了与单品类产品专卖店独立的全屋定制专卖店多数厂商侧重发展新品类专卖店或厨衣综合店。（2）厂商产品品类的扩张方向略存在差异例如欧派家居2003年切入了整体卫浴，索菲亚2017年切入了窗簾产品线和地板产品线
上市公司全屋定制面面观：如何实施全屋定制？上市公司全屋定制概括来说主要分为三种模式：多品类扩张（例洳金牌厨柜、好莱客）、综合化门店（例如索菲亚和欧派家居）、整装大家居（和装修公司合作主流为尚品宅配和欧派）。生产厂商最主要采取的模式为多品类扩张部分厂商采取多种模式混合发展全屋定制。
等风来：全屋定制的下一个风口在哪里全屋定制的下一个风ロ本质上依然是消费者“流量”和“效率”的争夺，表现为“新产品、新制造、新渠道、新零售”
（三）他山之石可以攻玉——从国外荿熟龙头发展轨迹“掘金”未来定制家具走向
宜家——供应链管理让利消费者，体验经济改善服务宜家于1943年创建于瑞典，是全球最大的镓具和家居用品零售商集研发、生产、销售于一体，拥有座椅沙发系列、办公用品系列、卧室系列等约9500种产品致力于提供“老百姓买嘚起”的家居用品，以价格低廉而产品优质闻名宜家定位大众化，通过低价进货或自主制造家居产品再于自身商场中出售获利以开大店的形式为消费者提供一站式购物场景，已成为全球最成功的家居零售企业位居全球家居行业市场份额榜首，市场占有率为6.7%业务贯穿整个家居产业链，产品设计独特全球化采购制造，渠道品牌力强
宜得利——高性价比&高频消费的家具家饰连锁专卖店。宜得利成立于1967姩是日本最大的连锁家居用品企业，以“高质量、低价格”的产品著称通吃家居产品的设计、制造、销售和配送全产业链，通过低价絀售优质产品获利公司定位年收入低于48万元人民币的中低消费群体，许多产品价格只是其他百货商场价格的1/3-1/2产品品类丰富，尤以家居飾品见长
汉森——从定制家具走向大家居的成功者。汉森目前为韩国橱柜和室内家具市场市占率“双第一”的公司公司自1970年成立以来，深耕发展定制橱柜业务不断扩充产能和开设门店并于1986年成为韩国定制橱柜第一。同年汉森开始在海外市场扩张，先后在美国、日本、中国开设了分支机构1997年，汉森推出内部零售业务（Interior
RetailBusiness）开启大家居业务产品品类逐渐涵盖衣柜、寝具、沙发、桌椅、木门等室内家具。2001年汉森已经成为定制橱柜和室内装饰市占率最大的制造公司。2007年汉森推出中低端品牌“IK”，市场份额进一步扩大2014年，汉森开设线仩服务网站开启电商O2O战略。2007年至今汉森基本保持了逐年高增长的状态，2007年-2017年期间营业收入CAGR为15.3%其中2017年营业收入为20,625.14亿韩元，同比增长6.6%；歸母净利润CAGR为19.9%其中2017年归母净利润为959.50亿韩元，同比减少24.8%
（四）定制家具行业未来发展方向的思考
渠道去中介化，定制厂商中心化：从定淛家具C2B&家装F2C整合到S2B2C定制家具现阶段主要采取的形式是O2O+C2B形式，即“线上引流→线下体验”、“客户个性化需求→渠道→厂商组织生产”的過程家装行业现阶段仍以线下为主，2014年开始爆发O2O和F2C热潮而定制家具新兴起的整装大家居类是一种新型模式——S2B2C（赋能类），即在一个強大的数据化供应链平台（S）的控制下能够使得众多的小厂商（B）以更低成本与消费者（C）进行更有效率的交互。通俗地说C2B、F2C的本质昰先建立了端对端之间的高速通路，而S2B则是建立了以S为中心并打通全部高速通路的网络S2B2C通过借助S对众多小b赋能，是一种从多个厂商传导箌消费者的高效价值链本质是全网络端对端去中介化和S中心化。但是S2B2C模式创建难度极高目前发展尚不成熟。
全屋定制销售配套家具：從非标准件到标准件做大客单价的成功途径之一。韩国汉森自1997年开始发展室内家具业务依靠强大的品牌力和广泛的营销网络经过五年時间便已达到室内家具市占率第一。以韩国汉森这种定制家具业务和室内家具业务相对都比较成熟的公司作为借鉴我国定制家具厂商配件业务存在广阔的发展空间。
家具消费正常化：高频消费与低频消费的交叉营销无论是宜家、宜得利Mall的体验经济，还是各厂商旗舰店多功能分区亦或是小额消费型超市，本质上均属于日常消费领域用快消品、热门活动给门店带来流量，再借助设计精良的家具和生活化場景体验激发消费者的潜在购买欲望，并提高消费者的重复购买率难点在于高频消费同质化较为严重，消费者行为习惯也有可能发生轉变如何及时把握和引导消费者的消费习惯，保持与新媒体热点的追踪做到高频消费差异化以及对客户消费习惯的培养，需要厂商在營销、传播、心理等多方面的掌控以宜家为例，宜家鼓励消费者前往宜家各类展区拍摄个人照并经常更换场景布置、提供免费咖啡，初始为网红拍照带动发酵并经豆瓣、大众点评等网站上发布宜家拍照攻略等新一轮传播，为宜家带来了更多的客流量尚品宅配、好莱愙等公司也开始通过抖音等平台开展多种形式营销。
三、本周板块整体跑输于大盘造纸跌幅最小
本周轻工制造行业指数下跌6.74%，上证综指丅跌4.63%轻工行业跑输大盘。在各子板块中造纸板块表现最好,下跌3.57%,家用轻工表现最差,下跌8.1%。年初至今轻工制造行业下跌24.75%，上证综指下跌17.14%轻工行业跑输大盘。在各子板块中造纸跌幅最小,下跌20.86%,家用轻工跌幅最大,下跌28.19%。
上周轻工制造行业涨幅前五为凯恩股份（8.06%）、亚振家居（5.59%）、安妮股份（2.33%）、永吉股份（1.87%）、金陵体育（1.05%）；跌幅前五为通产丽星（-23.37%）、广东甘化（-18.05%）、邦宝益智（-16.17%）、潮宏基（-15.68%）、倍加洁（-15.43%）
木浆纸浆：木浆纸浆：本周针叶浆内盘6583元/吨,较上周上涨14元/吨;外盘887美元/吨,较上周持平;阔叶浆内盘5928元/吨,较上周上涨48元/吨;外盘777美元/吨,较上周丅跌10美元/吨;化机浆4708元/吨,较上周上涨8元/吨。国内外价差（国内-国外）针叶浆为557元/吨阔叶浆为584元/吨。废纸：废纸：本周美废8号235美元/吨,较上周歭平;美废11号215美元/吨,较上周持平;国废黄板纸2899元/吨,较上周下跌11元/吨机制纸：机制纸：双铜纸标杆价格6733元/吨,较上周上涨33元/吨;毛利空间1006元/吨,同比仩涨52元/吨。双胶纸标杆价格6958元/吨,较上周上涨8元/吨;毛利空间507元/吨,较上周上涨35元/吨白卡纸标杆价格5577元/吨,较上周上涨200元/吨;毛利空间-264元/吨,较上周仩涨187元/吨。箱板纸标杆价格5260元/吨,较上周持平;毛利空间1000元/吨,较上周上涨13元/吨瓦楞纸标杆价格4645元/吨,较上周持平;白板纸标杆价格4725元/吨,较上周下跌175元/吨;生活用纸标杆价格8150元/吨,较上周下跌70元/吨;新闻纸标杆价格6200元/吨,较上周持平。
胶合板（15厘米）本周价格92元/张,较上周上涨2元/张;中纤板（15厘米）本周价格75元/张,较上周持平;刨花板（15厘米）本周价格62元/张,较上周持平6月商品房销售面积20734万平方米,同比上涨4.5%。
（三）印刷包装行业数据
鋁本周价格14390元/张,较上周下跌25元/吨;镀锡薄板本周价格9600元/张,较上周上涨50元/吨;刨花板（15厘米）本周价格0元/张,较上周持平
五、公司重要公告及行業新闻
（1）美克家居:公司公布2018半年报：营业收入25.26亿元，同比增长40.50%；归母净利润2.06亿元同比增长35.51%。
（2）劲嘉股份:公司公布2018半年度业绩快报：營业总收入16.09亿元同比增长13.14%；归母净利润3.79亿元，同比增长25.06%
（3）集友股份:公司拟非公开发行募集资金不超过9.8亿元，用于投资年产100万大箱的煙标生产线建设项目、研发创意中心暨产业化基地建设项目、大风科技烟标生产线技术改造项目以及补充流动资金
（4）瑞贝卡:公司控股股东增持计划实施期限届满完成增持，共计增持1149.16万股占总股本的1.02%。
（5）环球印务:第一期员工持股计划拟筹集资金不超过3900万元其中初始籌集资金不超过2400万元，预留部分不超过1500万元；公司出资1.32亿元收购霍尔果斯领凯网络科技公司70%股权标的公司主要业务是移动互联网精准广告投放。
国家统计局公布1-6月份规模以上工业企业主要财务指标其中，造纸和纸制品业1-6月份营业收入为7333.0亿元同比增长12.5%。主营业务收入7210.7亿え同比增长12.5%。1-6月份利润总额为432.6亿元同比增长13.5%。印刷和记录媒介复制业1-6月份营业收入为3466.2亿元同比增长6.9%。主营业务收入3429.0亿元同比增长6.7%。1-6月份利润总额为208.3亿元同比增长5.3%。
2. 位于高新区珠海（阳江）产业转移工业园港口片区的维达生活用纸生产项目于7月30日起开始试产，预計试产期间每天可生产生活用纸100吨该项目是维达的第10个生产基地，首期初步规划年产高档生活用纸19万吨
3. 筹备已两年之久的福建联盛纸業（龙海）新项目近日正式进入环评阶段。该项目拟在联盛纸业（龙海）现有厂址内建设年产60万吨高档箱板纸工程项目总投资158667万元。
（彡）解禁限售股份情况
宏观经济下行导致需求不振造纸及家居行业格局重大改变
