期限不相等的投资为什么要选择递延年金递延期怎么算净流量大的

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-08-24 13:25 标签： 递延年金的特点有哪些
怎样投资更划算？投资管理的考点全在这儿！企业构建厂房、兴建电站、购买股票债券等经济行为，均属于投资行为。那么是否进行投资，投资是否划算呢？是本章投资管理需要讨论的问题。第六章　投资管理一、项目现金流量（年年必考主观题）（一）投资期现金流量=-在长期资产上的投资-垫支的营运资金（二）营业期
（三）终结期二、净现值（NPV）净现值（NPV）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值三、年金净流量（ANCF）年金净流量＝现金净流量总现值/年金现值系数＝现金净流量总终值/年金终值系数&四、现值指数（PVI）PVI＝未来现金净流量现值/原始投资现值五、内含报酬率（IRR）未来每年现金净流量相等时（年金法）未来每年现金净流量×年金现值系数－原始投资额现值＝0未来每年现金净流量不相等时如果投资方案的每年现金流量不相等，各年现金流量的分布就不是年金形式，不能采用直接查年金现值系数表的方法来计算内含报酬率，而需采用逐次测试法。六、回收期（PP）（一）静态回收期1.未来每年现金净流量相等时静态回收期＝原始投资额/每年现金净流量2.未来每年现金净流量不相等时的计算方法在这种情况下，应把每年的现金净流量逐年加总，根据累计现金流量来确定回收期。（二）动态回收期1.未来每年现金净流量相等时在这种年金形式下，假定经历几年所取得的未来现金净流量的年金现值系数为（P/A，i,n），则：&　计算出年金现值系数后，通过查年金现值系数表，利用插值法，即可推算出回收期n。 2.未来每年现金净流量不相等时在这种情况下，应把每年的现金净流量逐一贴现并加总，根据累计现金流量现值来确定回收期。计算其动态回收期。
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文档介绍：
学派网财务管理过关精题财务管理第六章过关精题(二) 年金净流量( ANCF ) 单项选择题某投资项目的项目期限为 5年, 投资期为 1年, 投产后每年的现金净流量均为 150 0 万元,原始投资额现值为 2500 万元,资本成本率为 10% ,( P/A , 10% ,4 )= 3.1699 , ( P/A , 10% ,5 )= 3.7908 ,则该项目年金净流量为( )万元。 A、 711.13 B、 840.51 C、 594.82 D、 480.79 【正确答案】 D 【知识点】本题考核点是年金净流量( ANCF )。【答案解析】项目的净现值= 1500 ×( P/A , 10% ,4)/(1+ 10% )- 2500 = 1500 × 3. - 2500 = 1822.59 (万元) ,项目年金净流量=项目的净现值/ 年金现值系数= .7908 = 480.79 (万元)。判断题某企业正在考虑增加一条新的生产线, 有甲、乙两个备选方案可供选择, 甲方案可用6年, 净现值为 200 万元; 乙方案可使用 4年, 净现值为 100 万元, 如果资本成本率为 10% ,据此可以认为甲方案较好。() √× 【正确答案】√【知识点】本题考核点是年金净流量( ANCF )。【答案解析】要在甲、乙方案中选择一个作为增加一条新的生产线的方案,所以是互斥方案的决策。由于甲、乙方案的寿命期不同, 应利用年金净流量法决策, 甲方案的年金净流量=200/ ( P/A , 10% ,6) =200/4. ( 万元); 乙方案的年金净流量=100/ ( P/A , 10% ,4) =100/3. ( 万元), 由于甲方案的年金净流量大于乙方案,所以甲方案较好。多项选择题下列关于年金净流量指标的说法中,正确的有( )。 A 、年金净流量越大越好 B 、对寿命期不等的投资方案不适用 C 、寿命期相同的情况下,年金净流量法等同于净现值法 D 、年金净流量法适用于原始投资额不相等的独立方案决策学派网财务管理过关精题【正确答案】 AC 【知识点】本题考核年金净流量法。【答案解析】年金净流量法是净现值法的辅助方法,在各方案寿命期相同时,实质上就是净现值法。因此它适用于期限不同的投资方案决策。但同时, 它也具有与净现值法同样的缺点,不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。单项选择题某投资项目的项目期限为 5 年,投资期为 1 年,原始投资额现值为 2500 万元,现值指数为 1.6 , 资本成本为 10% ,(P/A, 10% ,4)= 3.1699 ,(P/A, 10% ,5)= 3.7908 , 则该项目年金净流量为( )万元。 A、 305.09 B、 1200 C、 395.69 D、 1055.19 【正确答案】 C 【知识点】本题考核年金净流量的计算。【答案解析】净现值= 2500 × 1.6 - 2500 = 1500 ( 万元)。年金净流量= 1500 /(P /A, 10% ,5 )= 1500 / 3.7908 = 395.69 (万元)。多项选择题下列各选项中,可以作为确定贴现率的参考标准的有( )。 A 、市场利率 B 、投资者希望获得的预期最低投资报酬率 C 、内含报酬率 D 、企业平均资本成本率【正确答案】 ABD 【知识点】本题考核点是净现值( NPV )。【答案解析】确定贴现率的参考标准可以是: (1) 以市场利率为标准。资本市场的市场利率是整个社会投资报酬率的最低水平, 可以视为无风险最低报酬率要求。(2 )以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准。这就考虑了投资项目的风险补偿因素以及通货膨胀因素。(3 )以企业平均资本成本率为标准。企业投资所需要的资金,都或多或少的具有资本成本,企业筹资承担的资本成本率水平,给投资项目提出了最低报酬率要求。多项选择题下列关于净现值法的说法中,正确的有( )。 A 、净现值法的适用性强学派网财务管理过关精题 B 、净现值法没有考虑投资风险 C 、净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策 D、如采用净现值法对寿命期不同的投资方案进行决策, 需要将各方案均转化为相等寿命期进行比较【正确答案】 ACD 【知识点】本题考核点是净现值( NPV )。【答案解析】净现值法能灵活地考虑投资风险。净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率要求,就能有效考虑投资风险。所以,选项 B 的说法不正确。现值指数( PVI ) 单项选择题已知某投资项目的原始投资额现值为 100 万元,净现值为 25 万元,则该项目的现值指数为( )。 A.0.25 B.0.75 C.1.05 D.1.25 【正确答案】 D 【知识点】本题考核点是现值指数( PVI )。【答案解析】现值指数= 未来现金净流量现值/ 原始投资额现值=( 100+25 ) /100=1.25 。选项 D 正确。判断题由于现值指数是未来现金净流量现值与原始投资额现值之比,是一个相对数指标, 反映了投资效果。() √× 【正确答案】× 【知识点】本题考核点是现值指数( PVI )。【答案解析】现值指数反映了投资效率,净现值反映了投资效果。多项选择题在其它因素不变的情况下, 下列财务评价指标中, 指标数值越大表明项目可行性越强的有( )。 A. 净现值 B. 现值指数 C. 内含报酬率 D. 动态回收期学派网财务管理过关精题【正确答案】 ABC 【知识点】本题考核点是现值指数( PVI )。【答案解析】以回收期的长短来衡量方案的优劣,投资的时间越短,所冒的风险就越小。所以选项 D 不正确。内含报酬率( IRR ) 单项选择题已知某投资项目按 14% 折现率计算的净现值大于零,按 16% 折现率计算的净现值小于零,则该项目的内部收益率肯定( ) A. 大于 14% ,小于 16% B. 小于 14% C. 等于 15% D. 大于 16% 【正确答案】 A 【知识点】本题考核点是内含报酬率( IRR )。【答案解析】内部收益率是使得方案净现值为零时的折现率,所以本题应该是夹在 14% 和 16% 之间。单项选择题一般情况下,使某投资方案的净现值小于零的折现率( )。 A. 一定小于该投资方案的内含报酬率 B. 一定大于该投资方案的内含报酬率 C. 一定等于该投资方案的内含报酬率 D. 可能大于也可能小于该投资方案的内含报酬率【正确答案】 B 【知识点】本题考核点是内含报酬率( IRR )。【答案解析】在其他条件不变的情况下,折现率越大净现值越小,所以使某投资方案的净现值小于零的折现率,一定大于该投资方案的内含报酬率。单项选择题下列各项因素,不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是( )。 A. 原始投资额 B. 资本成本 C. 项目计算期 D. 现金净流量【正确答案】 B 【知识点】本题考核点是内含报酬率( IRR )。【答案解析】内含报酬率,是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现,使学派网财务管
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