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中国为什么没有真正意义上的“民营银行”？ 民生银行是不是？
&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 中国为什么没有真正意义上的“民营银行”？
&&& 温州一位不愿具名的企业家和投资家把中国当下的股份制商业银行统称为“伪民营银行”——尽管民营资本占大股，但行长任免是由政府部门而不是股东决定。
&&& 真正意义上的民营银行，即股权结构是民营资本，同时银行是由民营企业自主要求建立的，政府只负责审核资格及运营监管，董事由完全由股东会选举产生，所有高管人员完全由董事会推举产生，监管部门只负责资格审查，而不是由政府指派。民营银行最突出的特点就是按市场机制自主运作，不受政府干预，这也是其相比国营银行的优势所在。但这一优势的发挥是以健全的信用环境、发达的金融市场和有效的监管体系为前提的。监管不等于干预。而现实情况往往与理论假设相去甚远。在生存环境不健全的情况下，民营银行往往会出现这样或那样的问题，从而导致失败。纵观境内外民营银行的发展历程，民营银行失败的原因主要集中在五个方面，即市场准入不规范、监管机制不健全、特权集团介入、内部人控制和关联企业贷款。
&&& 市场准入
&&& 银行是一个高利润行业，因而人们投资办银行的积极性很高。但银行又是一个高风险行业，其负债经营的特性决定了银行必须将“安全性”放在首要位置。因为银行的破产倒闭将使存款人遭受损失，并导致“多米诺骨牌效应”，引发一系列连锁反应。
&&& 为了防范风险，各国和地区在加强对银行监管的同时，往往对银行的市场准入，尤其是对民间资本办银行加以严格限制。而市场准入的不规范往往会导致两种情况：一是金融投机倒把，产生道德风险；二是造成金融过度（over-banking），形成恶性竞争。这两种情况最终将使民营银行走向失败。
&&&&第一种情况以俄罗斯为代表。俄罗斯在1991年前后放开金融业。由于采取的是“休克疗法”，在全面放开金融的同时，没有建立起规范的市场准入机制，结果造成金融投机盛行，一下子就冒出很多银行。这些银行多数是投机分子开办，到处坑蒙拐骗。俄罗斯的金融体制很快就被破坏，并最终导致金融危机。
&&& 第二种情况以台湾为典型。台湾在1989年修改了《银行法》，开始开放民营银行。由于没有建立准入法规，只是将资本金最低限额提高到10亿新台币，一下子就涌上来19家申请单位。1998年的银行数量比1990年翻了一翻，达到48家。再加上岛外银行开设的分行，台湾的银行数量达到了94家。大量新生民营银行的涌入，使得金融市场竞争日趋激烈，并形成金融过度（over-banking）现象。很多金融机构经营困难，兼并重组时有发生。台湾放开民营银行不仅没有实现提高银行效率的初衷，相反还带来了金融动荡。
&&& 监管机制
&&& 负债经营的特殊性决定了银行的健康发展必须以健全的监管机制为前提。这一点对于民营银行尤为重要。因为民营银行的资本金主要来自民间，其对利润最大化有着更为强烈的追求。在此情况下，民营银行从事高风险运作和金融创新的冲动也就更强烈。如果没有健全的监管机制对其进行有效监管，民营银行往往会因风险问题而陷入失败。
&&& 世界银行金融市场发展局于2001年在对各个国家和地区进行系统调查的基础上，给它们的金融监管水平进行了打分。结果表明，那些尝试发展民营银行而以失败告终的国家和地区，如墨西哥、捷克和俄罗斯等得分均较低。这说明，金融监管机制健全与否与民营银行的成败有着密切联系。
&&& 特权集团
&&& 特权集团介入是导致民营银行失败的另一大原因。在开放民营银行时，特权集团的介入往往会出现两种情况：一种是，很多大企业或利益集团利用特权开办银行，从而产生一批家族式银行，这很可能会拖垮整个金融系统；另一种是，在民营银行准入过程中，由于审批权掌握在某个部门手中，这往往会导致寻租现象，权钱交易不可避免，这就使很多不具备开办条件的银行产生，从而埋下金融隐患。这两种情况的最终结果都将是民营银行的失败，甚至导致整个金融体系的崩溃。
&&& 让我们来看一下印度尼西亚的情况。在20世纪80年代以前，印尼的银行业是由国有银行垄断的，效率非常低下。80年代初印尼开始放开民营银行，但由于特权集团的介入，许多民营银行大规模举债扩张，在股市和房地产市场上大发横财。他们成为印尼泡沫经济的罪魁祸首。由此可见，特权集团介入民营银行所引发的问题不仅仅是寻租腐败这么简单，更为严重的问题是金融系统的崩溃。
&&& 内部人控制
&&& 由于民营银行的资本来自民间，由民间自发组建，其在股权安排上容易走上两个极端：一种情况是，股权过于集中，从而造成少数人控制银行；另一种情况时，股权过于分散，股东人数太多，他们彼此以来又相互冲突，从而造成事实上的经理人控制。这两种情况都会造成内部人控制问题。
&&& 关联企业贷款
&&& 民营银行最大的问题就是股东贷款，而那些失败的民营银行的一个共同特点就是股东一开始就企图用银行来圈钱。民营企业办银行一个很重要的动机就是希望为企业搭建一个资金平台，为企业融资提供便利。一旦关联企业出现问题，贷款无法偿还，民营银行就会面临巨大风险。韩国和台湾的情况证明了这一点。
韩国金融危机的根源就在于银企之间的不正当资金关系。大企业的坏账迅速拖垮了韩国的金融体系。
台湾在放开民营银行时设立了较高的准入门槛，为了达到金融当局设定的标准，筹建民营银行的发起者不得不求助于大企业，结果造成银行与大企业之间的不正常关系。由于银行和它背后的关联企业牵连过度，大企业财团往往过度运用金融杠杆，在经营上出现财务危机，然后牵连相关的金融机构出现支付危机，最后连带着出现整个银行系统的挤兑风险。这是导致1998年台湾金融震荡的根源。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&民生银行是不是真正意义上的“民营银行”？
　“民营银行成长道路可能很坎坷，几乎没有范本可言。”当人们寄希望于从中国现有银行体系中寻找可鉴之处时，民生银行战略层面一位人士坦言。
　　7月初，国务院发布“金融国十条”正式提出“尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行”后，被誉为“中国第一家民营银行”的民生银行及其发展模式，顿时被市场高度关注。
　　从1996年成立时13.8亿元资本金，发展到如今资产规模超3.2万亿元；从2000年以前年净利润不足0.4亿元到2012年的375.63亿元，民生银行确实走过了令人刮目相看的17年，也证明了民资能够办好银行的事实。
　　但民生银行对未来获批的民营银行有多大借鉴意义，各方莫衷一是。有观点认为，民生银行是特殊时期的产物，目前的金融环境下已经不可能再造一个民生。
　　特殊的民生
　　民生银行的成立要追溯至1993年，经叔平在任全国工商联主席的年代。
　　当年11月召开的第七届全国工商联代表大会上，一些民营企业向经叔平建议，能否由他们发起设立一家银行以缓解当时融资难、贷款难的燃眉之急。随后，经叔平以全国工商联名义向国务院提交申请，在1995年获得批准后，由经叔平负责筹备，开启了民营金融的一段冒险之旅。
　　一直以来，银行业对民资入驻普遍心存疑虑，唯恐其以关联交易、资产挪用来掏空银行、造成风险。因而按照当年央行规定，参股资金须为企业自有资金，杜绝用借款和贷款充当。
　　1996年1月，民生银行以59家单位作为发起人募集股本，总股本金13.8亿元中85%源于民营企业，从此被定义为民营银行性质。
　　有专家认为，当下已很难再复制这一发起模式，以民营企业出资入股来全新组建一家银行的可能性不大。更多的应由村镇银行或城市商业银行、股份制银行等，通过股权调整转为民营银行。
　　民生银行董事长董文标在今年全国两会提案中，就建议以多种渠道设立民营银行。
　　他说，针对全国144家城商行和212家农商行，地方政府和政府平台的投资应全面退出，以相应的股权和控制权对当地最优秀的民营企业委以重任，切断地方政府对地方性银行的行政干预，从而将其改造成民营银行。
　　在董文标看来，现有的10家全国性国有控股股份制中型银行，也应推进民营化方案。并且，争取以五年时间实现民营银行在中国商业银行体系中三分天下有其一，挑起推进经济发展的大梁。
　　“尽管我们也建议全国工商联牵头实行名单制，支持优秀民营企业发起建立区域性、特色性银行，但实施起来并不简单。”前述民生人士称。让实体企业家跨界做金融并非易事，风险极易累积，特别是在目前中国金融系统所面临的风险下更非首选。
　　民生银行就走过一段风险丛生的弯路。
　　成立之初，鉴于自己的出身，服务民营、中小、高科技企业成为其战略定位，但问题也随之而来。在亚洲金融危机突袭上世纪90年代，民营企业风控能力普遍较差，中小企业更是生存艰难，而高科技企业则属于初生阶段。在民生银行还未具备足够资本实力时，很快便遭遇发展减速、资产质量下降的窘境。
　　截至1999年末，民生银行资产规模不足400亿元，不良率却高达8.72%，为了提取足够的贷款损失准备金，资本金从成立之初的13.8亿元骤减至8亿元。
　　“不但没有发挥民营银行的优势，还陷入了生死存亡的大战中。”前述民生人士回忆。
　　早年，民生银行董事会就以经营不力为由，四年内罢黜了两任行长。直到2000年4月第二届董事会聘任董文标为行长，经营颓势得到一定扭转，其高管“走马灯”才有所平息。
　　艰难的内部治理
　　另一需要谨慎之处，在于公司治理结构的建立。
　　有学者表示，民营银行概念主要取决于治理结构，看其能否真正发挥民营企业作为股东尤其是董事会成员的治理权，是衡量“民营”与否的关键。
　　“从这点上说，民生银行不能算真正意义的民营银行。”专家表示，“股东实际上处于弱势地位，董事会内讧不断。但决定者，眼下是几乎掌权十三年的董文标，‘内部人控制’的痕迹比较明显。而且民生银行高层人士的任免不在股东大会，而在于政府。”实际上“民生董事会连推翻选举的权利都没有”。
　　民生银行实质上已受制于管理团队。且关键在于，眼下董事长一职仅享有职业经理人的待遇而不持有股份，仅以几百万元年薪来为各大股东每年谋得数千万元、数亿元资产增值，其个人价值很难真正与民生银行的长远利益切实捆绑。专家指出，民生银行现有的风险点一部分就源自于此。
　　因而，未来民营银行管理团队的激励机制应优先得到考虑，尽量参考国际银行业职业经理人的薪酬水平，首先防止“内部人控制”。对此，民营银行可以从国内各大股份制银行的分行入手，以相对较高的激励机制来获得优秀管理人才。
　　前述民生人士谏言，管理团队尤其关键决策团队中，必定需要一位来自政府的退休高官，作为独立第三方来调节和制衡各方力量。通常，董事会各决策部门的负责人均为民营企业家，各自难以服众，但却往往会对德高望重的老领导充满敬意。
　　除此以外，董事会内部最难防范的潜在风险之一，还包括关联交易。
　　早年，民生银行的一些董事会企业总有“我投资的银行就该给我贷款”的想法，甚至要求经叔平把某个分行“拿给我做”，对行规知之甚少。因而，在民生银行2006年关联贷款最严重时期，主要股东的关联贷款总额达42.38亿元。董事会成员之一的泛海集团及其下属企业，关联贷款总额多达33.86亿元，约为民生银行净资本的20%。
　　经历数次教训后，民生银行开始对持有贷款的股东采取股权质押方式，以同等价值的股权来保证贷款出现风险时能够及时补位。目前，民生银行的关联交易管理委员会需要对每一笔关联交易进行再次审核，委员会主席最终确认签字。金额稍大的关联贷款，则必须在董事会发布公告。
　　“例如，复星集团作为股东之一，旗下700多家企业的每笔贷款都须经过这一流程。”前述人士称。这对于新生的民营银行，无论管理效率抑或风控能力，均是巨大的挑战。
　　做大不是常态
　　对扩张的把控，亦是民营银行未来发展的关键。
　　由于成立之初错误地估计自己的实力，曾以支持民营经济和民营企业为己任的民生银行，不得不在2001年暂时放弃原有定位，转向大企业和支柱产业，走上一段低成本、快增长且高收益的超常规扩张之路，直到2006年才重新调整战略，回归初衷。
　　但在六年高速扩张中，风险逐步累积，尤其在统筹管理和信贷审批能力欠缺之下，总分行的传统管理模式不断暴露各种问题。全国性商业银行网络的快速铺开，也让管理架构的弊病愈发显现。
　　“随后的事业部改革，成为我们全国化、规模化过程中的一剂良药。”前述民生人士称。
　　相比之下，未来更可能源自于村镇银行和城商行的民营银行，却无力支撑原始阶段的粗放式成长。否则其原本得益于区域内“熟人社会”的优势，很可能就此消失殆尽。
　　事实证明，小银行的潜在风险远高于大中型银行。美国次贷危机期间，有数百家小银行相继倒闭。
　　“谁都有做大的主观愿望，但做大并不等于做强。”专家称，绝大多数区域银行、社区银行之所以生存无忧，一部分源于能够相对灵活地掌控贷款利率浮动空间，一部分也源于对当地客户、行业、经济和文化充分了解与适应。“凡是盲目‘摊大饼’的，90%以上都会面临深层次风险”。对“做不大”抱以常态心理，是未来民营银行良性发展的关键。
　　面对中国数百家各色银行，竞争力明显不足的小银行，应该在已有的大型国有银行、中型股份制银行等多层次同类群体中，找准自己能够实施差异化策略、能够查漏补缺的位置。而这个位置对于民营银行来说，很可能位于中国银行系统的中下端。
　　“很难再制造一个民生银行了，民生是特殊时代的特殊产物。尽管它经历了长期挫折与徘徊，但身后毕竟有全国工商联等国家机构鼎力相助。”专家指出，民生银行在初期阶段，高管层从央行和其他商业银行调任的比例不小，现在成立民营银行，不太可能有如此待遇。
　　并且，一旦跨区域经营，民营银行必然会面对地方保护主义和地方政府偏见，很难得到支持。只有落地扎根，在小区域内深度发展才是明智之举。加之其管理半径较短，有利于总行管控风险。
　　事实上，“金融国十条”本意是让民营银行来丰富中国银行业结构，而非中国金融体系真正急需民营银行来调结构、稳发展。
　　“中国不缺银行，更不缺小银行，且民营银行也不一定能真正提高资本进入实体经济的效率。”专家表示，银行系统需要高、中、低层次的不同金融机构，就像有人在五星级酒店消费，也有人消费‘农家乐’，金融服务必然要满足不同层次的需求。
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顺势而为是关键I最新榜单及排名银行的资产规模大，公司价值不一定高。我们发现一个愈加明显的趋势，即银行的资产规模大，公司价值不一定高。考虑到50家银行发展规模、区域布局、发展阶段的不同，将其分为全国性发展银行、区域性发展银行两类分别进行评价和打分。全国性发展银行包括五大国有银行、12家股份制银行、3家政策性银行，以及3家外资银行；区域性发展银行包括20家城商行、7家农商行。建设银行名列第一。分析来看，排名靠前的股份制商业银行，如招商银行、兴业银行、浦发银行、光大银行等，其能够在全国性银行中处于优势地位的主要原因，源于其较强的资本回报率、稳健的风险管理能力以及特色化的业务模式。可见，银行的公司价值和资产规模不存在必然的联系，招商银行、兴业银行资产规模相对较小，但公司价值排名靠前，而农业银行、交通银行资产规模相对较大，公司价值排名却相对靠后。北京银行高居榜首。其中，北京银行以其规模优势以及稳健的主营业务模式，位列区域性发展银行发展能力首位；盛京银行以行业领先的盈利能力和稳健的风险管理能力，排在区域性发展银行发展能力第二位。此外，南京银行、成都农商行、重庆银行、宁波银行、广州银行等在城商行序列中表现优异。银行的公司价值和资产规模不存在必然的联系，在区域性发展银行中也得到印证。公司价值排名靠前的盛京银行、南京银行、重庆银行的资产规模相对较小，而上海银行、江苏银行的资产规模相对较大，公司价值排名却相对靠后。II 榜单方法论：评价指标体系本次比较通过构建银行的公司价值评价模型，重点从银行创造的当期价值、成长性、可持续性三个方面进行评判。榜单出炉背后，是我们精心建构的一套方法论，我们以此尽量做到客观、科学。本次比较通过构建银行的公司价值评价模型，重点从银行创造的当期价值、成长性、可持续性三个方面进行评判。公司价值评价指标体系分为定量指标和定性指标两部分。每个方面的指标通过若干细项要素进行评分，最终按照评分标准集成总分，对50家银行进行公司价值排名，评估中国银行业资产排名前50名商业银行的发展情况。定量指标定量分析指标体系共分为三个部分：盈利能力、服务能力和风险管理能力。涵三为一，三者构成有机整体，全面评价银行的公司价值。盈利能力体现了银行创造现实价值的能力，是股东、投资人关注的重点。服务能力体现了银行创造价值的可行性，是客户及员工关注的重点。风险管理能力则是保全和维持银行价值的保障，是监管部门和投资人关注的重点，是银行可持续发展的基础。定性指标定性指标主要包括发展定位、主营业务模式、公司治理能力三大指标，用以反映银行制定了怎样的发展目标、通过什么手段来实现目标、以及支撑实现目标的管理机制。发展定位指标，主要是看银行是否制订了清晰的发展定位和业务目标，是谋划能力的体现；主营业务模式，主要评价银行是否拥有稳健的业务模式，是盈利模式的保障；公司治理能力用来评价银行公司治理是否规范。在公司价值指标评分体系中，定量指标权重为70%，定性指标权重为30%（说明：考虑到定性指标存在一定主观性，相对较难量化，因此权重设置较低；因公司治理最难以评价，故暂给予较低权重）。III 今年赚钱谁最巧——盈利能力揭秘资本利润率和资产利润率，是银行盈利能力的直接体现。资本、资产利用效率高，才算“会赚钱”。盈利能力体现了银行创造现实价值的能力，是股东、投资人关注的重点。具体而言，资本利润率和资产利润率，是银行盈利能力的直接体现；利润总额增长率，体现银行盈利能力的成长性；成本收入比，反映银行控制成本的能力和资源投入能力，是银行创效能力的重要体现；中间业务收入占比，反映在利率市场化的大环境下，银行业务结构转型的成果与态势。资本利润率：郑州银行居榜首政策性银行、外资银行、股份制银行资本利润率降幅较大，城商行的下降幅度较小。资本利润率下降的主因是息差收窄、金融脱媒等引起的利润水平的下降。资本利润率最高的是郑州银行（23.52%）和长沙银行（23.5%）。图1 资本利润率资产利润率：建设银行拔头筹五大行、城商行和政策性银行下降幅度较小，外资银行下降幅度较大。2014年银行业整体资产质量下降，不良贷款额和不良贷款率双升，资产减值损失计提增加，是导致资产利润率下降的主要原因。资产利润率排名在前三位的是建设银行（1.42%）、广州顺德农商行（1.41%）和工商银行（1.40%）。大行在资产配置上较合理，能够抵御经济环境波动的冲击。规模较小的广州顺德农商行由于低成本的存款、高收益的贷款占比较高（分别为75.35%、48.2%），以及资金业务快速增长，故资产利润率指标表现较为突出。图2 资产利润率利润总额增长率：锦州银行占鳌头利润总额增长率最高的是城商行，外资银行是增长率唯一出现负数的银行。利润总额最高的分别为工商银行和建设银行，这主要得益于庞大的资产规模和生息资产的议价能力。利润总额增长率最高的为锦州银行（58.5%）、厦门国际银行（36.88%）和郑州银行（36.84%），主要是因为利润基数较小，并主要将资产配置到了贷款上。银行业利润增速放缓有两方面原因：一是当前中国经济正处于“三期叠加”之中，企业经营困难，正在进行去产能和去杠杆，这些问题也传导到了银行，银行被迫增加了计提拨备，导致成本增加；二是我国金融改革加速，受利率市场化、金融脱媒、互联网金融等因素影响，银行业务增长受到限制，导致利润增速放缓。图3 利润总额增长率成本收入比：农商行降幅最大50家银行的成本收入比均值为30.52%，同比下降1.84个百分点。五大行均值为29.80%，同比下降1.36个百分点；股份制银行均值为31.19%，同比下降1.79个百分点；城商行均值为29.28%，同比下降1.52个百分点。政策性银行均值为12.42%，同比提高0.64个百分点；农商行均值为33.61%，同比下降3.04个百分点；外资银行均值为48.15%，同比下降0.97个百分点。整体来看，外资银行成本收入比最高，政策性银行成本收入比最低。成本收入比最低的银行是国家开发银行（4.5%）、中国进出口银行（9.87%）和昆仑银行（18.01%）。图4 成本收入比中间业务收入占比：广发银行最高五大行、股份制银行和外资银行的中间业务收入占比较高。中间业务收入占比最高的是广发银行（32.79%）、民生银行（28.23%）和招商银行（26.95%），这几家银行都将中间业务作为新的利润增长点，加大创新力度。比如，广发银行针对用卡客户群不断完善市场细分，大力拓展信用卡分期付款业务。民生银行加大交叉销售力度，创新小区生活圈项目，上线微社区营销平台、特惠商户平台、银联钱包、网上商城。图5 中间业务收入占比IV B&M VS BIT，服务能力格局隐变服务能力体现银行创造价值的可行性，是客户及员工关注的重点。在互联网金融兴起的时代，Brick the mortar (B&M，砖瓦，意指传统物理网点）和Bit（意指互联网渠道)之间的对比愈加强烈。Bit能否在Brick the mortar传统金融环境出现变局之际，改变商业银行之间竞争的游戏规则？能否助力一些中小银行在服务能力方面弯道超车？服务能力体现银行创造价值的可行性，是客户及员工关注的重点，具体而言，市场份额，衡量银行的资产规模；存款市场份额，反映银行的筹集资金能力；机构覆盖度，衡量银行网点的布局及数量，即客户享受服务的便捷程度与银行的市场影响力。资产增速：浙商银行名列第一2014年末银行业资产总额172.33万亿元，同比增长13.9％，较2013年提高0.29个百分点。五大行、股份制银行、城商行、政策性银行、农商行、外资银行的资产分别增长了8.25%、16.5%、22.64%、23.76%、20.04%和8.24%，其中政策性银行的资产增速最高。全国性银行中增速较高的是浙商银行（37.25%），区域性银行中，资产增速较高的是成都农商行（47.71%）。图6 市场份额存款增速:五大行和城商行下降只有五大行和城商行存款增速出现了下降，其他各类银行的增速比2013年都有所上升。存款增速下降可能是以下原因造成的：一是监管部门对存款偏离度的限制，导致银行季末、年末揽储冲动下降，理财产品季末转入表内现象减少；二是互联网金融的发展促使金融脱媒加速；三是股市升温吸引大量资金流出银行体系。图7 存款市场份额机构覆盖度：互联网金融另辟蹊径五大行实现了所有省份的全覆盖，股份制银行省份覆盖度大部分也在20个省份以上，城商行和农商行受到发展定位与监管限制等因素制约，网点覆盖省份最多的北京银行也只在10个省份设立了机构，最少的只在一个省份有机构；政策性银行中只有中国进出口银行没有实现所有省份全覆盖；外资银行机构覆盖了20个省左右。在高度重视实体分支机构建设的同时，大部分商业银行都将互联网金融列入战略发展规划，力求线上/线下协同发展抢占市场。其中，股份制银行一方面拓展物理网点，另一方面积极升级改造电子银行功能，建立直销银行、微信银行等新渠道加大客户覆盖面。部分城商行在物理网点不能实现有效突破的前提下，为了拓展市场规模，也加大了互联网的建设力度，并将互联网发展划入战略规划，设立互联网金融部。图8 机构覆盖度V 冬天，家底厚吗？风险管理能力大起底风险管理能力是保全和维持银行价值的保障，是监管部门和投资人关注的重点，是银行可持续发展的基础。在冬天，家底厚些好过去，家底薄了恐受衣不蔽体之苦。在经济下行期，关注风险管理能力具有特别的意义。风险管理能力是保全和维持银行价值的保障，是监管部门和投资人关注的重点，是银行可持续发展的基础。具体包括：资本充足率，是衡量银行经营安全性最重要的指标；不良贷款率，反映银行信贷资产安全状况；流动性比例，反映银行资产配置的合理性，也是交易能力的体现，是衡量银行流动性风险最直接、最重要的指标。资本充足率：成都农商行最高五大行、农商行、外资银行的资本充足率均值处于较高水平，股份制银行、城商行、政策性银行的平均资本充足率较低。资本充足率最高的是成都农商行、汇丰银行和建设银行。尽管银行业的内生风险抵御能力已经有所提高，但随着监管部门对商业银行的管理能力要求提高，商业银行特别是城商行仍然面临着资本补充的压力。我们注意到，目前有些城商行在A股上市无望的条件下开始转战H股上市，以拓展资本来源，缓解资本压力。图9 资本充足率不良贷款率：外资银行居高位除了政策性银行，其他各类银行的不良贷款率都有所升高。不良贷款率最低的是广州银行、盛京银行和厦门国际银行。不良率上升主要是在经济下行周期下，贷款主体偿债能力减弱。另外，实体经济风险增加，银行的“惜贷”情绪比较浓重，分母端贷款余额增加的速度不及分子端不良贷款的增加额，也导致了不良率上升。同时还要注意，在量化指标之外，采取短期出表、核销等方式处置不良资产的现象也不少见。图10 不良贷款率流动性：包商银行最充裕股份制银行和城商行的流动性较为充裕，国有银行流动性次之，农商行的流动性最差。整体来看，除了国有银行，其他各类银行的流动性比例均有所上升。其中流动性比例最高的为包商银行、盛京银行和招商银行。图11 流动性比例VI 一张表，看遍各行主营业务模式银行业均正在进行不同的差异化尝试，主营业务模式已非常清晰且独具特色。在转型和变革的年代，一家银行何以独具特色、根基深厚、愈走愈远？从业务结构、渠道建设、客户基础等方面我们进行了一次大对照。受资料口径限制，本指标的评价精细化难度较大，但它完全能够让我们清晰地看到，银行业均正在进行不同的差异化尝试，主营业务模式已非常清晰且独具特色。主营业务模式，主要通过业务模式成熟度、核心能力及主营业务贡献占比三个方面，评价银行是否拥有稳健的业务模式，是盈利模式的保障。PK总结◎ 五大国有银行和部分股份制银行已具备较为成熟的主营业务模式，业务优势各有侧重。◎ 城商行更多的是依托本土优势，市场定位进一步下沉，探索差异化经营模式。经营定位、业务模式、细分市场、盈利结构进一步分化。◎ 农商行主要以支持三农为主要业务导向，深耕当地市场。◎ 外资银行综合化经营步伐较快，中间业务收入占比较高。政策性银行主要以支持国家基础建设为业务方向。VII 寻土豪VS觅草根，定位精细化大比拼发展定位指标，主要是看银行是否制定了清晰的发展定位和业务目标，是谋划能力的体现。寻土豪VS觅草根?做金融超市还是金融便利店？当大行在深入推进国际化和综合化时，有城商行正坚持“以小为美”或深耕小微金融。发展定位指标，主要是看银行是否制定了清晰的发展定位和业务目标，是谋划能力的体现。各银行都提出了其发展定位的主要方向，但在定位的清晰程度、对业务策略的描述、发展区域和发展阶段的规划、策略实施成效上，因各银行自身的经营管理能力不同而存在较大差异。对发展定位的评价比较标准和依据：一是是否制定了明晰的业务发展策略；二是是否制定了相应的经营管理策略及方案；三是是否制定了阶段性发展目标。PK总结◎ 五大行着重于综合化和国际化发展，海外布局步伐逐步加快。◎ 股份制银行和城商行的定位针对性比较强，区分度比较高，紧随城镇化和互联网金融发展潮流，聚焦于中小企业业务和中间业务的拓展，同时突出特色业务优势和区域优势。◎ 农商行主要定位于支持区域性三农建设，主要客户为农业客户。◎ 政策性银行目前仍承担国家政策性任务，为城市农村建设、进出口贸易等提供政策性支持。VIII 形似？神似？公司治理看数据银行是一个经营和管理风险的机构，对其风险管理和内部控制更是要高要求。相比于非金融企业，银行由于其业务的专业性和复杂性，信息不对称问题更为突出，从而对信息披露和透明度要求更高。同时，银行是一个经营和管理风险的机构，对其风险管理和内部控制更是要高要求。公司治理的评价历来是难题，仅以公开资料为评价依据更加困难，本报告暂从三个方面来评判：即独立董事占比（人数）/外部监事占比、股东大会/董事会/监事会召开次数、是否上市公司，以此来评价银行公司治理是否规范。PK总结◎ 50 家银行形式上均具备较为完整的公司治理结构（“三会一层”），独立董事占比（人数）均达到了监管要求，但部分银行的外部监事占比未达到1/3。◎ 21 家银行已经上市，说明其已具备更为规范的公司治理体系，具备较好的公司治理能力。◎ 外资银行因其母体公司已上市，且为独资，故视同上市公司，说明其已具备更为规范的公司治理体系、较好的公司治理能力。◎ 上市银行的信息披露较为充分，只有少数未上市银行信息披露不完整。IX 格局悄然改变 顺势而为是关键银行业的格局已悄然发生改变，增速下降、风险上升、格局分化的新常态正在形成。从传统金融到现代金融，商业银行步履如何矫健？银行业的格局已悄然发生改变，增速下降、风险上升、格局分化的新常态正在形成。从传统金融到现代金融，商业银行步履如何矫健？特色化发展者将异军突起银行业的规模增速和利润增速已经开始出现分化。比如，大型银行和城商行资产增速近三年持续下降，但城商行的增速远高于大型银行（继2013年利润增速大幅下降后，2014年增速有所提高）。这些分化的结果表明，商业银行未来应制定更为清晰和差异化的发展战略，进一步下沉市场定位，构建特色化的市场竞争力，实现内涵式发展。我们认为，大型银行将走综合化、国际化的发展道路，向全能型银行迈进，充分利用自身资源和专业能力优势，向各类客户提供全方位金融服务。中小银行则以服务中小客户为主，利用自身优势，越来越多转向为特定客户提供特色服务，与大型银行形成错位竞争。一些中小银行已经做出了改变，比如南京银行小微业务亮点频现，昆仑银行将产融结合作为发展战略，以石油产业链客户为核心客户开展业务等。总之，对于战略规划能力强、能够顺势而为、特色鲜明的银行，资本回报率将明显优于其他银行。管好风险是王道不良贷款额和不良贷款率近三年持续攀升，拨备覆盖率近三年持续大幅下降，这凸显出银行正在经历着资产质量的巨大压力。如果考虑到一些银行会采取短期出表或通过提高关注类贷款的方式来掩盖不良贷款的情形，那么实际情况可能更加严重。同时，不良资产的高发区正由东部沿海地区向西部蔓延，客户群也由小微企业向大型企业扩散。这表明，在经济下行期间，不良贷款的波及范围已逐步扩大，或成为今后银行经营的主要风险。有鉴于此，商业银行应增强经营能力，在授信决策上明确权、责、利，从管理上有效地控制风险；摈弃过度追求效益、盲目扩张的粗放型经营模式，逐步建立起一系列新的风险与效益并重的管理机制；完善贷款的事前、事中、事后控制，分散贷款来源，从源头上减少风险；突破传统的财务报表的审查，考虑通过大数据平台来甄别贷款主体的实际经营能力和偿还能力。流动性管理要主动应对随着金融业态的多元化发展和同业业务规模的不断扩大，资金将更频繁地在银行同业市场、货币市场、债券市场和证券市场间流动，不仅商业银行对流动性风险的监测难度上升，同时也会加大金融市场之间的风险传递，流动性管理已成为金融机构乃至监管层面临的巨大挑战。为应对潜在的流动性风险，商业银行要在观念上有所转变，将被动的监管指标管理转变为主动的流动性风险管理，将流动性风险管理嵌入到银行整体经营战略中。在综合考虑市场风险、信用风险、操作风险等与流动性风险交叉感染的基础上，将压力测试结果纳入风险战略的重检与调整中，完善流动性风险管理体系，动态调整资产负债总量及架构，实施全面的流动性风险管理。同时做好流动性风险的预测和分析，完善风险应急预案，并拓宽资金来源及渠道，分散资金集中度，减少风险事件发生的概率。借力互联网金融实现跨越商业银行需要更深入地去思考如何将互联网有效嵌入到现有的业务模式，而不仅仅是简单地将线下业务产品复制到线上。具体来讲，商业银行应真正理解以“客户为中心”的内涵，通过了解客户的金融消费习惯和需求，打造立体生活场景，为客户提供实时、便捷的金融服务，注重客户体验，将互联网金融渗入到日常的生活中；在服务好现有客户的基础上，还要充分利用互联网手段去获取传统银行无法获取或忽略的客户，并以此弥补物理网点开设受限的发展短板，这对于城商行和农商行而言至关重要。另外，商业银行也可以增加与电商平台和互联网公司的跨界合作，利用各自的优势，共享客户资源和收益。（本期特别报道来自昆仑银行中国银行业研究课题组。课题组组长：赵奎，战略投资与发展部总经理；成员：孙霞、李建军等。本报告只代表作者本人观点，与所在单位无关。本文原标题为《2015年TOP50 中国银行业大比较》，刊载于《当代金融家》杂志2015年第8期）轻金融：银行、资管领域最有料的轻阅读私人微信：wallstreeters
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