第三季度经济数据公布
名词解释：
三季度GDP增长8.9％ CPI和PPI同比降幅收窄
　　 前三季度国内生产总值217817亿元，同比增长7.7%，比上半年加快0.6个百分点。第三季度增长8.9%；前三季度规模以上工业增加值同比增长8.7%,第3季度增长12.4%;
　　 前三季度社会固定资产投资额达155057亿元，同比增长33.4%；
　　 前三季度社会消费总额达89676亿元，同比增长15.1%；
　　 第三季度CPI和PPI由降转升，同比降幅收窄；
　　 前三季度CPI同比下降1.1%，PPI同比下降1.5%；
　　 9月PPI环比涨0.6%，CPI环比涨0.4%。[]
解读经济：
国务院明确近期宏观调控重点 抓七方面工作
　　国务院总理温家宝21日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，研究部署今年后几个月经济工作。会议指出，今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并提出要重点抓好七个方面的工作。[]
央行三季度金融数据传递中国经济回暖信号
　　中国人民银行此间公布了包括信贷货币在内的三季度金融数据。在中国经济处于企稳回升的关键时期，作为经济的先行指标，三季度金融数据格外引人关注。分析人士认为，这些数据正释放出经济回暖的有力信号，未来金融支持经济作用还将进一步显现。[]
多方预测9月宏观数据：固投继续上行
　　据针对第三季度和9月份的消费、工业和固定投资的情况对多个经济学家和市场机构进行采访。结果显示，不仅工业增加值继续提速，被普遍认为不可持续的投资高增长，在政府新一轮的投资下达和督促下，或将继续上行。[]
　　　　　　　　　　　　　
胡锦涛：坚决打好转方式、调结构这场硬仗
　　在应对国际金融危机冲击过程中，进一步加快经济发展方式转变和经济结构调整，是胡锦涛这次考察的一个重点。考察期间，总书记多次强调，必须痛下决心、狠下功夫，坚决打好转方式、调结构这场硬仗，为当前保增长提供强有力推动，为长远发展打下坚实基础。[]
政策调整压力加大：
过于宽松的货币政策已实现了“退出”
　　 专家指出，我国过于宽松的货币政策已实现了“退出”，但是否采取加息手段，将取决于经济基本面、通胀水平及世界货币政策动向，尤其是美元汇率及货币政策的走向。从目前来看，今年年底和明年初面临的政策压力较大。[]
国家不会立即改变适度宽松的货币政策
　　 考虑到居民储蓄是房地产销售和资本市场资金的重要来源，规模巨大的居民储蓄无疑仍然能够为房市和股市向好提供支撑。我国正处于由政府主导的复苏向市场主导的复苏之间，政策调整的基调比较慢，政策力度会相机抉择，国家不会立即改变适度宽松的货币政策。[]
四季度货币政策定调:继续适度宽松
　　日前召开的央行货币政策委员会第三季度例会对于今年四季度的货币政策确定了基调，即继续落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。这一官方的表态打消了市场对于四季度货币政策可能转向的猜测。[]
周小川:央行制定货币政策时重视通胀预期影响
　　中国人民银行行长周小川日前表示，央行在制定货币政策时高度重视通胀预期的影响，但应对危机与在正常情况下对通胀预期的引导应有所不同。他还表示，与碳减排相关的减排融资潜力巨大，未来将成为资本市场的重要活动之一。[]
赵锡军：年内货币政策根本转向不现实
　　目前，世界经济复苏程度与速度都要好于预期，各国在探讨未来货币和财政政策退出的可能。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军近日在接受记者专访时表示，我国目前对政策做出根本性的调整还是不现实的，至少是在今年以内改变基本方向是不现实的。[]
哈继铭：未来数月流动性可能比预期更宽松
　　中金公司首席经济学家哈继铭表示，中国总体流动性依然宽裕，同时中国的外生性流动性将重拾升势：随着四季度和明年出口复苏及贸易顺差上升，外汇储备将不断攀升；美元贬值引发资金流向包括中国在内的新兴市场；我国经济明年环比增速加快的预期也将吸引大量外资重新流入。所以，即便未来数月国内信贷增速下降，外汇占款的增长也将会形成一定的替代，总体流动性可能比市场预期的更为宽松。[]
陈道富：年底和明年初面临的政策压力较大
　　对于我国央行是否会跟风加息，国务院发展中心金融研究所综合研究室副主任陈道富表示，我国过于宽松的货币政策已实现了“退出”，但是否采取加息手段，将取决于经济基本面、通胀水平及世界货币政策动向，尤其是美元汇率及货币政策的走向。从目前来看，今年年底和明年初面临的政策压力较大。 []
股市?经济：
历时一月首次站稳3000点 A股震荡上扬概率大增
　　国家统计局将于本周四（10月22日）召开“国民经济运行情况季度新闻发布会”，此次公布的将是今年前三季度的经济数据，而最新的9月份经济数据料将同时发布。业内预计可能均好于预期，这对A股市场来说又是一个较大的利好消息。此外，外围股市目前并无大跌，本周市场也无解禁压力。这些利好因素的叠加，势必会进一步刺激A股的做多热情。甚至有乐观人士认为A股将迎来跨年度的上涨行情，而高度可能超过4000点。[] 　
经济复苏态势明确 股指放量收复牛熊分界线
　　随着经济复苏态势的日益明确，A股市场似乎又开始隐约听到了牛蹄声。
　　近日受国家发改委官员称今年前三季度GDP超过7％，全年GDP“保八”基本没有问题等利好消息影响，沪深股指在地产、有色金属、钢铁等权重板块的带动下出现放量上涨，两市股指收盘均已收复60天均线这一重要的“牛熊分界线”。市场人士表示，经济复苏的明确、上市公司业绩的回升以及创业板的高发行市盈率或将打开市场整体估值空间，股指走出双底形态的概率较高，强周期板块近来的持续走强从一个侧面说明了市场的态度。[] 　
两大因素决定A股向上趋势
　　从刚刚公布的9月经济数据来看，A股受益于流动性充沛和国内外经济强劲复苏两大因素，四季度股指底部抬高、震荡上行将是大概率事件，上证综指有望挑战前期高点。
　　上证综指3478点以来，投资者最大的焦虑是市场供求关系由宽松转向逐渐趋紧：一方面，从对主板中小板IPO和再融资的担忧，演化到如今对创业板以及预期中国际板分流流动性的担忧；另一方面，上半年对流动性极具指示意义的新增贷款规模下半年快速萎缩，多方赖以支撑的资金推动影响趋于平淡甚至偏负。] 　
经济数据向好预期为市场提供支撑
　　前期影响A股市场的不确定因素，在9月份数据陆续公布后，渐趋明朗。从目前公布的9月份数据来看，无论是新增贷款、货币投放量，还是PMI指标、发电量以及进出口数据，均超出市场原有预期，使得市场对经济复苏持续性的担忧有所缓解。而从微观企业基本面上看，目前已经公布的上市公司三季报中，多家行业和个股均出现超预期增长。] 　
机构?分析?策略：
联合证券：底部逐步抬升 关注三大主线
　　好于预期的宏观经济数据强化了市场对经济前景的信心，美元的贬值促使更多的国际资金流入新兴市场。人民币升值预期逐渐强烈，加上信贷增速超预期，储蓄活期化加快，一对多与QFII额度扩大对紧张的资金供求关系有所改善。原油向上突破三个月的盘整区间，通胀预期也再次强化。因此我们认为，震荡中市场底部将继续抬升，可关注三条投资主线。[]
东海证券：憧憬数据 周期股短期强势可待
　　本周四公布的经济数据有望继续超出之前市场预期。这种经济复苏乐观预期的加强，将提升了市场投资者对整体市场及相关行业的信心。就短期看，周期业仍将继续超越防御业，昨天周期指数为1.097，低于9月最高的1.118，仍具有向上空间。同时，采掘、地产等周期性行业向上动力尚未完全消化，因此，短期内周期指数有望继续向上达到9月水平，但对其中部分行业仍然需谨慎对待，如钢铁业虽然受益于近日钢价反弹，但目前尚不能判断钢价重回上升通道。[]
中信金通：市场信心复苏 强势有望延续
　　目前A股市场处于较佳的做多氛围之中，大盘有望依托短期均线震荡上行并逐步收复8月以来的失地。操作上，投资者可适当提高仓位配置，更多关注具备业绩支撑或行业复苏较为明显的板块，尤其可重点根据三季报来把握业绩超预期的行业个股机会。[]
国元证券：市场重返3000点 地产股功劳最大
　　　地产股里，周一最醒目的一道风景线便是大蓝筹领涨，招商地产与金地集团上涨8％以上，万科A上涨6.8％以上。原因除了人民币升值、业绩增长等因素外，还有一个最新消息：《住建部政策研究中心否认二次房改》，这令地产股如释重负，当然可以轻松上阵涨一涨。[]
国泰君安：四季度投资应抓住“双转换”机会
　　国泰君安证券昨日在四季度投资策略发布会上表示，下半年到明年中国经济将呈现N形走势，总体而言比较乐观。对于A股市场的预测，国泰君安观点也和其它的主流券商基本一致，认为四季度呈震荡向上的趋势，应抓住“双转换”下的行业投资机会。[]
大摩投资：3000点后 我们该买什么
　　房地产企业三季度同比业绩将出现较大幅度的增长，所以黑马出现的频率也会很大。随着外贸数据好于预期，市场出现了一个“经济复苏”概念，这类个股主要集中在造纸、纺织、航运业。投资者可也积极关注。[]
广州万隆：热钱搅动风格转变 增仓三类股
　　由于热钱的阶段性流入及其投资风格的影响，未来市场风格可能发生一定的转变。从历史经验来看，银行地产等人民币资产和有色、煤炭等潜在通胀受益板块有望成为主要的布局方向。[]
联讯证券：震荡向上 逢低吸纳优质蓝筹股
　　从目前来看，股指的运行在站上3000点上方，虽然在60日均线及3068点附近可能面临一定的压力，但是仍然有望维持震荡上扬的格局。由于中长线趋势往上，因此投资者目前的操作上，仍可选择继续持有一些蓝筹股，也可以逢盘中的震荡低吸一些业绩支撑的蓝筹股。建议关注券商中的中信证券、海通证券，从目前的蓝筹股表现来看，券商板块的表现相对较弱，涨幅不大，可以给与一定的关注。[]
大时代投资：大盘仍有机会走高但振幅将变大
　　次新，农业，酒类和高比例送股板块都有不错的表现，地产股强势振荡，短期大盘仍有机会走高但振荡幅度将变大。投资者可采取高抛低吸的操作方法，不宜大幅追高，重点关注上海本地，地产，环保和预增板块。[]
倍新投资：短线加速迎接利好数据
　　由于有了大小非和创业板等制约因素，A股重回牛市的的进程将会复杂得多，艰难的多，在此之前，还不排除波段性的调整出现，所以今后的操作上大家要注意把握好节奏，短期来看，至少是月底之前，大盘是安全的。[]
最近一年CPI、PPI走势：
数据及政策:
M2同比增幅(月末)
2007年01月
1月15日，上调存款准备金率0.5个百分点
2007年02月
2月25日，上调存款准备金率0.5个百分点
2007年03月
3月18日，上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%
2007年04月
4月16日，上调存款准备金率0.5个百分点。
2007年05月
5月15日，上调存款准备金率0.5个百分点。5月19日，一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。
2007年06月
6月5日，上调存款准备金率0.5个百分点。
2007年07月
7月20日，上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。
2007年08月
8月15日，上调存款准备金率0.5个百分点。8月22日，一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。
2007年09月
9月15日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%。
2007年10月
10日，中国人民银行决定从日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
2007年11月
8日，中国人民银行决定从日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。
2007年12月
中国人民银行决定12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。
2008年01月
中国人民银行决定从日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点
2008年02月
2008年03月
中国人民银行决定从日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
2008年04月
中国人民银行决定日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
2008年05月
中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于日和25日分别按0.5个百分点缴款。
2008年06月
2008年07月
2008年08月
2008年09月
9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。
2008年10月
日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。
2008年11月
从日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点。从日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。
2008年12月
从08年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。从日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
2009年01月
2009年02月
2009年03月
2009年04月
2009年05月
2009年06月
2009年07月
2009年08月
2009年09月
消费者信心指数:
中国对外贸易运行情况:
左晓蕾：细数六项无变数 全年保八成定局
　　危机中的2009年走进最后一个季度。受去年第四季度开始的4万亿刺激计划支撑，经济下滑已经划上休止符并且呈恢复态势，已发布的数据在不断印证经济企稳的判断。笔者认为，在2009年剩下的时间，经济增长应没有太大变数，达到以投资拉动为主要动力的8％的增长目标没有悬念。[]
叶檀：数据好于预期 市场还看盈利
　　得益于14日公布的主要宏观经济数据好于预期，股市上涨。货币数据显示中国经济不差钱。央行最新数据显示，截至2009年三季度末，我国外汇储备余额达22726亿美元，同比增长19.26%，说明人民币升值压力继续提升，追逐人民币资产是大概率事件。但是，为了防止人民币升值，央行会严厉控制热钱进出，如日本式的本币升值引发资产价格大涨的一幕不可能重演。[]
李晶:A股市场流动性非常健康
　　摩根大通董事总经理李晶周一在京举行的媒体见面会上表示，对于中国市场未来３～６个月看法乐观，市场不必对中国内地下半年的流动性有疑虑。由于下半年银行短期贷款和票据融资到期，把整个银行新的贷款量拉下来，从中长期来看，银行贷款这个数字要比去年高很多。[]
潘正彦：负值CPI为何百姓还感受到物价上涨压力
　　眼下老百姓感受到的物价上涨，还不完全等同于通胀压力，因为我们不能简单地将CPI和PPI等物价指数等同于通胀。但值得关注的问题是，老百姓从失真的CPI中感受到的物价上涨却是真实的。从某种角度分析，透过老百姓的菜篮子，可以读出CPI上涨的先行信号。[]
刘煜辉：不要简单用CPI来判断中国通胀风险
　　中国物价指数由负转正的速度恐怕又要低于预期了。因为当下M1高增长并没有伴随高通胀，表明货币效应传递对CPI的影响已日趋疲弱。因此，我们要关注更广泛意义上的物价稳定，以防止通胀风险。[]
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