新能源行业：政策利好不断，行业前景可期－光热发电专题研究
发布机构：
报告类型：行业报告
发布日期：
报告评级：
撰写作者：
报告下载:871
文件类型：PDF文档
左键点击或右键另存为下载
证券研究报告―深度报告
[Table_IndustryInfo]
光热发电专题研究
行业专题 [Table_Title]
（维持评级）
2015 年 11 月 17 日
一年该行业与沪深 300 [Table_BaseInfo] 走势比较
新能源 沪深300
2.2 1.8 1.4
政策利好不断，行业前景可期
未来几年，光热发电将迎来爆发
近期 1GW 示范项目的建设将会为相关企业带来业绩的爆发， 长期来看， 2020 年至少 3GW，2030 年更高装机的目标规划都为相关产业带来长期景气周期。
1.0 0.6N-14 J-15 M-15 M-15 J-15 S-15
相关研究报告：
《行业重大事件快评：可再生能源并网新进 展》 ―― 《电动汽车充电设施系列报告之二：群雄割 据，各显神通》 ―― 《电动汽车充电设施系列报告之一：紧随潮 流，顺势而上》 ―― 《能源互联网专题报告 -能源互联网，风兮渐 近》 ―― 《行业重大事件快评：能源局特急文价下发， 风电行业加码》 ――
我国拥有充沛的土地资源
我国光热资源的 1%， 就可以解决 100％的电力需求。 另外， 从光照条件来看， 全国有三分之二以上的面积可以达到年光照时间 2000 小时以上。 其中有条件 发展太阳能电站的沙漠和戈壁面积约为 30 万平方公里，占我国沙漠面积的 33%。仅 10 万平方公里的年发电量便可达 60000 亿千瓦时，高于 2014 年全 年的用电需求。
行业寡头垄断格局将维持很长时间
光热发电属于资金和技术密集型行业，进入壁垒较高，寡头垄断格局会维持 相对较长时间。
证券分析师：杨敬梅
电话： 021- E- MAIL： .cn
证券投资咨询执业资格证书编码： S1
成本还有下降空间
光热发电的成本还有下降的空间，这主要依赖于三个方面：技术进步、零部 件国产化及规模化效应。
光热发电可以与光伏发电形成互补效应
市场认为，光热发电和光伏发电是非此即彼的选择，我们认为，两者可以实 现互补性发展。光伏发电成本相对较低，但不够稳定，光热发电相对更为稳 定，可作为基荷使用。因此，未来的可能是光热发电和光伏发电同时并存的 状态。
政策不达预期；成本维持高位。
看好光热发电产业链相关企业， 尤其是具备核心竞争力的龙头企业 的机会
独立性声明：
作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道， 分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断 重点公司盈利预测及投资评级 并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其 公 司 公司 投资 昨 收盘 它任何第三方的授意、影响，特此声明。 代码 名称 评级 （ 元）
534 首 航节能 杭 锅股份 买入 买入
1）首航节能，具备光热电站全产业链制造及系统集成能力，敦煌 10MW 项 目正在建设中，积极参与能源局示范项目申报并有望获得批准，为其他业主 做 EPC 总包彰显公司竞争力； 2）杭锅股份，业绩将在 16 年转正并回归正 轨，17.57%参股中控太阳能并与其合作开发集热器部件。中控太阳能也具备 光热电站全产业链制造及系统集成能力，尤其是镜场定日镜控制技术，其 10MW 德令哈塔式电站是国内唯一一个商业化运营的光热电站；3）中海阳， 与其他光热电站企业相比，其市值更小，弹性更大。公司具备槽式光热电站 镜场设备提供及系统集中能力，且将光热技术与其他技术联合并取得很好效 果。
总 市值 (百 万 元 )
31.70 14.97
资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测
请务必阅读正文之后的免责条款部分
关键结论与投资建议 我们看好未来几年光热发电的爆发式增长，随着需求的不断增加，相关企业将迎来 黄金机会。 我们看好光热发电产业链相关企业， 尤其是具备核心竞争力的龙头企业的机会， 如 首航节能、杭锅股份和中海阳等。 核心假设或逻辑 第一，光热发电的成本还有下降的空间，这主要依赖于三个方面：技术进步、零部 件国产化及规模化效应。 第二，中国拥有可建设光热电站的充沛的土地资源，我国光热资源的 1%，就可以 解决 100％的电力需求。另外，从光照条件来看，全国有三分之二以上的面积可以 达到年光照时间 2000 小时以上。其中有条件发展太阳能电站的沙漠和戈壁面积约 为 30 万平方公里，占我国沙漠面积的 33%。仅 10 万平方公里的年发电量便可达 60000 亿千瓦时，高于 2014 年全年的用电需求。 。 第三，带储能的光热发电相对于光伏发电，具备电网友好型的特点，未来能够作为 基荷与光伏和风电等新能源配合使用。 第四，未来几年，光热发电将迎来爆发。近期 1GW 示范项目的建设将会为相关企 业带来业绩的爆发，长期来看，2020 年至少 3GW，2030 年更高装机的目标规划 都为相关产业带来长期景气周期。 第五，光热发电属于资金和技术密集型行业，进入壁垒较高，寡头龙头格局会维持 相对较长时间。 与市场预期不同之处 市场认为，光热发电和光伏发电是非此即彼的选择，我们认为，两者可以实现互补 性发展。光伏发电成本相对较低，但不够稳定，光热发电相对更为稳定，可作为基 荷使用。因此，未来的可能是光热发电和光伏发电同时并存的状态.
股价变化的催化因素 第一，国家出台相关政策，比如近期的示范项目、十三五光热相关规划等。 第二， 出现新的革命性的技术路线，可。 核心假设或逻辑的主要风险 第一，政策不达预期。 第二，成本维持高位。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
光热发电越来越受到政策支持 ................................................................................................ 5 近几年光热发电不断受到政策的支持 ........................................................................... 5 示范项目名单或于近期公布 ........................................................................................... 6 光热发电概述............................................................................................................................. 7 光热发电是利用太阳的热资源进行发电的技术 ........................................................... 7 塔式技术具备更加广泛的适用性 ................................................................................... 7 光热发电的储热功能是其相对于光伏发电最大的优势 ............................................... 8 光热发电本仍有下降空间 ............................................................................................... 9 光热发电市场空间巨大 ............................................................................................................ 9 国内可供开发土地资源异常丰富 ................................................................................... 9 光热发电未来几年将保持高速增长 ..............................................................................11 光热发电可与其他产业结合，实现优势互补 ...................................................................... 14 通过海水淡化提供源源不断的淡水资源 ..................................................................... 14 冷热电三联产 ................................................................................................................. 15 光热和光伏可形成互补效应 ......................................................................................... 15 光热发电进入壁垒高，寡头垄断 .......................................................................................... 15 行业尚处于寡头垄断的格局 ......................................................................................... 15 寡头垄断缘于行业高进入壁垒 ..................................................................................... 16 国内主要光热发电企业介绍 .................................................................................................. 16 首航节能 ......................................................................................................................... 16 中海阳 ............................................................................................................................. 18 中控新能源 ..................................................................................................................... 19 上海电气 ......................................................................................................................... 21 常州龙腾光热发电工程有限公司 ................................................................................. 21 江苏太阳宝新能源有限公司 ......................................................................................... 22 北京兆阳光热技术有限公司 ......................................................................................... 23 江阴尚驰机械设备有限公司 ......................................................................................... 24 湘潭电机股份有限公司 ................................................................................................. 24 西安航空动力股份有限公司 ......................................................................................... 25 浙江三花股份有限公司 ................................................................................................. 25 BrightSource Energy .................................................................................................... 25 SolarReserve ................................................................................................................. 25 Abengoa ......................................................................................................................... 26 Cleanergy....................................................................................................................... 26 Novatec Solar ................................................................................................................ 26 国信证券投资评级................................................................................................................... 28 分析师承诺............................................................................................................................... 28 风险提示................................................................................................................................... 28 证券投资咨询业务的说明 ...................................................................................................... 28
请务必阅读正文之后的免责条款部分
图 图 图 图 图 图 图 图 表 表 表 表 表 表 表 表 1：光热发电原理示意图 ..................................................................................................... 7 2：槽式发电 ......................................................................................................................... 7 3：塔式发电 ......................................................................................................................... 7 4：碟式发电 ......................................................................................................................... 8 5：菲涅尔式发电 ................................................................................................................. 8 6：我国年日照时数 .......................................................................................................... 10 7：NREL 给出的中国 DNI 资源地图 ............................................................................. 10 8：槽式太阳能热发电和海水淡化水电联产联供示意图 ............................................... 15 1：光热发电相关政策 ......................................................................................................... 6 2：光热发电各技术路线对比 ............................................................................................. 8 3：目前全球在运行光热电站（不完全统计） .............................................................. 12 4：建设中的光热电站（不完全统计） .......................................................................... 13 5：规划或开发中的光热电站（不完全统计） .............................................................. 14 6：全球主要光热发电站及建设企业 ............................................................................... 16 7：国内主要光热发电企业及其业务 ............................................................................... 16 8：推荐标的 ...................................................................................................................... 26
请务必阅读正文之后的免责条款部分
光热发电越来越受到政策支持
近几年光热发电不断受到政策的支持
太阳能光热发电作为一种较为稳定、 环保的新能源电力生产技术，已成为全球多个 国家重点支持发展的战略性新兴产业。 一直以来，我国针对光热发电行业发展发布了一系列相关政策。早在 2006 年科技 部颁布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要（ ） 》和 2007 年国家发 改委颁布的《可再生能源中长期发展规划》两份文件中，我国就把太阳能热发电明 确列为重点和优先发展方向。 2012 年 7 月， 国家能源局印发的 《太阳能发电发展 “十二五” 规划》 提出， 2015 到 年底太阳能热发电装机达到 1000MW，到 2020 年装机达到 3000MW，虽然目前 看来，2015 年这一目标实现的可能性很小，但国家对光热发电的支持力度可见一 斑。 2014 年 11 月， 国家发展和改革委员会公布的 《国家应对气候变化规划 （ 年） 》再次提到了要鼓励太阳能热发电示范项目的实施。该规划指出了控制温室气 体排放的九大主要措施，而太阳能光热被列入优化能源结构的行动措施之一。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
表 1：光热发电相关政策
时间 2015 年 9 月 3 0 日 政 策名称 《 关于 组织 太阳 能热 发电 示范 项目 建设 的 通知》 《 太阳 能热 发电 示范 项目 技术 规范 （试 行 ）版》 《 关于下达 2015 年能 源领 域行业 标准 制 （修） 订计划 的通知 》 《 2014 年 第 二 批 能源 领 域 行业 标 准制 （ 修）订 计划的 通知》 《 重大 节能 技术 与装 备产 业化 工程 实施 方 案》 《 关于 深化 太阳 能光 热应 用加 快太 阳能 光 热产业 转型发 展的指 导意见 》 山东 ） （ 《 能 源 发展 战 略行 动 计 划（
年） 》 《 定日 镜质 量试 验方 法》 《定 日镜 跟踪 、 误 差测试 方法》 相 关内容 《 通知 》 支持 的示范 项目应 达到商 业应用 规模 ， 单机 容量不 低于 5 万千 瓦。 知》 《通 的 发布 意在通 过示范 项目 建设， 培育 若干具 备全面 工程 建设能 力的系 统集 成商， 以 适应后 续太阳 能热发 电发展 的需要 。 《 技术 规范》 提出了 水工 质塔式 光热 发电示 范工程 技术 要求、 熔盐塔 式光 热发电 示 范工程 技术要 求和槽 式太阳 能热发 电示范 工程技 术要求 。 《 通知》 共涉 及 7 项热利 用的相 关标准 项目， 5 项为 太阳能 热利 用标准 项目。 《 通知 》包括 《光热 发电 工程规 划报告 编制 规程 》《太 阳能发 电工程 光资 源评估 、 办 法》 。 《 方案》 鼓励采 用太阳 能工业 热利用 系统。 《 指导意 见》提出了 太阳能 光热 产业转 型发展 的总体 思路 、 主要 目标和 重点任 务。 该 行动计 划提出 “要稳 步实施 太阳能 热发电 示范工 程” ，并把 太阳能 热发电 列为 20 项 重 点创新 领域之 一。 确 定了 太阳能 塔式电 站用 定日镜 的质 量界定 的基本 技术 要求、 检测装 Z和 检测方 法 以及跟 踪精度 的测试 方法。 国 家发改 委价格 司批准 了我国 首个光 热发电 示范项 目的上 网电价 为 1.2 元/kWh。 宁 夏财政 会同宁 夏住建 厅通过 专家评 审确定 光电、 光热综 合利用 方面 的 10 个项目 作 为财政 支持重 点，下 达了预 算资金 1311 万 元，支 持可再 生能源 推广示 范面积 47335 平 方 米 ，其中 核定光 热集热 器面 积 3720 平方 米， 光电 847.85KWP。 《 广东 省主 体功 能区 产业 发展 指导 目录 （ 2014 年 本 ）。 》 太 阳能 热发电 集热系 统、 太阳能 中高 温利用 技术开 发与 设备制 造被列 入其 中。太 阳 能热发 电集热 系统位 列新能 源鼓励 门类的 第一项 。 《 暂行办 法》规定高 等教育 、中 等职业 教育、基础教 育学校 、公 共医疗 卫生机 构， 敬 老养老 机构可 申报太 阳能集 热系统 财政补 贴资金 ， 从省 级节能 专项资 金中列 支， 一 次性享 受财政 补贴最 高不超 过 120 万 元。 《 光热 发电工 程安全 验收 评价报 告编 制规定 》和《 光热 发电工 程安全 预评 价报告 编 制规定 》两项 标准被 列入计 划其中 。 该 报告 重点研 究国际 太阳 能热发 电技 术进展 、产业 现状 、政策 经验和 发展 趋势， 分 析我国 太阳能 热发电 技术现 状、 业基础 及发展 中面临 的突出 技术和 政策问 题， 产 提 出促进 我国太 阳能热 发电产 业发展 的具体 政策建 议和措 施。 该 目录涉 及到了 太阳能 热发电 行业数 十项相 关产品 和装备 、技术 服务。 规 划提出 到 2015 年 底，我 国太阳 能热 发电完 成总装 机容 量 1000MW， 到 2020 年 装机达 到 3000MW。 规 定了 聚光型 太阳能 热发 电中关 于基 本定义 、材料 与部 件、装 Z、系 统与 发电并 网 中的 相关术 语，适 用于 聚光型 太阳 能热发 电中聚 光、 光热转 换、储 热、 发电及 并 网等过 程。 该 发展 规划提 出要积 极推 动多元 化太 阳能光 伏光热 发电 技术新 设备、 新材 料的产 业 化及其 商业化 。2015 年 之前要 掌握太 阳能发 电、热 利用关 键技术 ，太阳 能利用 设 备 及 其新 材 料的 研 发制 造 能力 大 幅提 高 ，开 展 太阳 能 热发 电 试验 示 范。 规划 2020 年 底 完成 太阳能 发电装 机容 量 5000 万 千瓦以 上，太阳 能热发 电实现 产业化 和 规模化 发展。 将 光热发 电列为 新能源 鼓励门 类的第 一项。 《 规划 》提出 在内蒙 古、 甘肃、 新疆 等地选 择荒漠 、戈 壁、荒 滩等空 闲土 地，建 设 太阳能 热发电 示范项 目。 到 2010 年， 太阳能 热发电 总容量 达到 5 万千 瓦。到 2020 年 太 阳能 热发电 总容量 达到 20 万 千瓦 。 《 规划 》提出 重点发 展太 阳能热 发电 等关键 技术、 组件 和成套 设备， 掌握 太阳能 发 电全产 业链的 核心技 术、生 产工艺 与设备 。
2015 年 9 月 3 0 日 2015 年 8 月 2 5 日 2015 年 1 月 2 6 日 2014 年 11 月 27 日 2014 年 11 月 19 日 2014 年 11 月 2014 年 8 月 2014 年 8 月 2 3 日
2014 年 8 月 11 日
2014 年 5 月 8 日
2014 年 5 月 5 日
《 山东 省太 阳能 集热 系统 财政 补贴 资金 使 用管理 暂行办 法》 《 国家能 源局关 于下达 2013 年第 二批 能 源领 域行 业标 准制 （修 ）订 计划 的通 知》 《中国太 阳能热发电产业政策研 究报 告》
2013 年 1 2 月 1 日
2013 年 7 月 4 日
2013 年 3 月 1 7 日 2012 年 8 月
《 战略 性新 兴产 业重 点产 品和 服务 指导 目 录》 《 太阳能 发电“ 十二五 ”规划 》
2012 年 8 月
《 聚光型 太阳能 热发电 术语》
2012 年 7 月
“ 十二 五” 国家 战略 性新 兴产 业发 展规 划
2011 年 5 月
《 产业结 构调整 指导目 录 (2011 年 本 )》
2007 年 9 月 4 日
《 可再生 能源中 长期发 展规划 》
2006 年 1 月 2 0 日
《 国家 中长 期科 学和 技术 发展 规划 纲要 ()》
资 料来源 ：CSPPLAZA 光 热 发电网 、国 信证券 经济研 究所整 理
示范项目名单或于近期公布
2015 年 9 月 30 日能源局发布 《关于组织太阳能热发电示范项目建设的通知》 。 《通 知》支持的示范项目应达到商业应用规模，单机容量不低于 5 万千瓦。 《通知》的 发布意在通过示范项目建设，培育若干具备全面工程建设能力的系统集成商，以适 应后续太阳能热发电发展的需要。这一《通知》的发布在光热发电的历史上将是具
请务必阅读正文之后的免责条款部分
备里程碑意义的事件，因为示范项目的实施将在成本核算、补贴发放、技术路线的 选择等各方面为未来光热发电的发展提供有力的技术及实际案例支撑。 我们预计获准进入示范项目的名单或将于近期公布，这将是国内规模化的对光热 发电进行补贴的开始，为未来光热发电标杆上网电价的发布提供事实依据。而名 单的公布短期也会在政策层面为行业带来机会。
光热发电概述
光热发电是利用太阳的热资源进行发电的技术
太阳能热发电（CSP）是一种通过聚光装Z将太阳光汇聚到吸热装Z，并经传热换 热产生高温气体或流体，再通过机械做功直接转化为三相交流电的发电形式。
图 1：光热发电原理示意图
资料来源：北极星电力网、国信证券经济研究所整理
塔式技术具备更加广泛的适用性
目前的聚光装Z包括槽式、塔式、碟式和菲涅尔式。其中，槽式和塔式使用较为广 泛。
图 2：槽式发电 图 3：塔式发电
资料来源：首航节能、国信证券经济研究所整 理
资料来源：首航节能、国信证券经济研究所整 理
蝶式和菲尼尔式光热技术虽然应用相对较少， 但因为具备其特定的优点有一些示范 项目在运行。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
图 4：碟式发电
图 5：菲涅尔式发电
资 料来源 ：首航 节能、 国信证 券经济 研究所 整理
资 料来源 ：首航 节能、 国信证 券经济 研究所 整理
通过对四种技术路线的优劣势比较， 我们认为，塔式技术更具备储热和大规模的应 用的潜质，更适合中国光照条件较好地区的昼夜温差大、自然环境恶劣、可规模化 开发的特点。 而塔式技术的储热功能使得其更具备电网友好型性，与光伏和风电搭 配后可在一定程度上解决新能源并网的诸多问题。
表 2：光热发电各技术路线对比
原理 槽 式光热 发电系 统全称 为槽式 抛物面 反射镜 太阳能 热 发电系 统，其 原理是 利用槽 型聚光 反射镜 将太阳 能 辐射反 射聚焦 到高温 集热管 上，从 而加热 集热管 中 的传热 工质， 再经过 换热系 统产生 高温高 压的过 热 蒸汽， 最后驱 动蒸汽 轮机发 电。 塔 式太阳 能光热 发电系 统是在 空旷的 地面上 建立一 个 中央吸 收塔， 塔的周 围安装 一定数 量的定 日镜来 将 太阳光 反射到 塔顶的 吸热器 ，吸热 器进而 对传热 工 质进行 加热并 产生高 温蒸汽 ，从而 推动汽 轮机进 行 发电。 碟 式太阳 能热发 电系统 又称盘 式系统 ，是目 前世界 上 最早出 现的太 阳能动 力系统 。主体 由许多 镜子拼 成 的抛物 面反射 镜组成，接收器 在抛物 面的焦 点上 ， 接 收器内 的传热 工质被 加热 到 750℃左右 后驱动 发 动 机进行 发电。 线 性菲涅 尔式太 阳能光 热发电 系统采 用靠近 地面放 Z 的多个 几乎是 平面的 镜面结 ，先将 阳光反 射到上 方 的二次 聚光器 上，再 由其汇 聚到热 吸收管 ，并将 其 中的水 加热产 生 270℃左 右的蒸 汽直接 驱动后 端 的 涡轮发 电机。 优点 槽 式光热 发电技 术经过 近三十 年的实 践验证， 技 术 标准、运 营经验 以及分 析数据 方面已 经相对 成 熟 ，也基 本实现 了商业 化。其 结构简 单，建造 成 本 较低， 并且应 用灵活， 可以将 多个聚 光吸热 装 Z 经过串 联和并 联进行 排列，构 成较大 的光热 发 电 系统。 塔 式技术 聚光倍 数高、 工作温 度高、热 传递路 程 短 、热损 耗少、 系统综 合效率 高。另 外，其跟 踪 系 统简单 ，抗风 能力强， 所以在 中温热 发电方 面 有 其独到 优势。 碟 式光热 装Z的 聚光效 果好、 气动阻 力低、用 水 量 少，是 各种光 热发电 技术中 转化率 最高的。 其 结 构紧凑 、安装 方便， 运行费 用低，非 常适合 分 布 式小规 模能源 系统。 另外，碟 式系统 能够适 应 日 照时间 长的沙 漠和戈 壁地区 。 相 比于槽 式光热 发电系 统结构， 菲涅尔 式系统 更 为 简单， 且吸热 管无需 真空处 理，降低 了技术 成 本 和难度。另外， 其建 设和维 护成本 也相对 较低 。 缺点 槽 式光热 发电过 程需要 大量用 水，运 行 成 本高。 装Z聚 光比率 小、传 热工质 温 度 难以提 高、系 统综合 效率低 。其热 传 递 回路长 ，热能 耗散始 终是个 问题。 塔 式系统 前期建 设一次 性投资 过大且 较 难 降低成 本，缺 乏大规 模发电 装Z运 行 的 实际经 验。塔 式装Z 的聚光 镜距离 塔 顶 太远， 光能损 耗更大 。另外 塔式系 统 的 每台定 日镜都 需要一 个单独 的二维 跟 踪 设备， 装Z结 构和控 制系统 复杂， 维 护 成本较 高。 碟 式装Z 所需要 的聚焦 器较复 杂，其 对 光 学和机 械系统 的精度 要求使 得无论 在 设 计加工 还是运 行中都 会遇到 一些问 题。 此外，碟 式光热 装Z单 机规模 受限 ， 造 价昂贵 。 菲 涅尔式 系统由 于聚光 倍数只 有数十 倍 ，因此 加热的 水蒸气 质量不 高，使 整 个 系统的 年发电 效率仅 能达 到 10%左 右。
资 料来源 ：北极 星太阳 能光伏 网、国 信证券 经济研 究所整 理
光热发电的储热功能是其相对于光伏发电最大的优势
9 月 20 日，能源局公布《2015 年 1-9 月光伏发电建设信息简况》 。1-9 月全国累计 光伏发电量 306 亿千瓦时，弃光电量约 30 亿千瓦时，弃光率为 10%；弃光主要发 生在甘肃和新疆地区，其中，甘肃省弃光电量 17.6 亿千瓦时，弃光率 28%，新疆 （含兵团）弃光电量 10.4 亿千瓦时，弃光率 20%。 随着建设规模的持续扩大，未来光伏的弃光率还有增高的可能。我们认为，光伏发 电被弃的主要原因是光伏发电不够稳定，对电网不够友好，使得电网企业对光伏并 网接入有所顾忌。 光热发电和光伏发电最为重要的差别在于光热发电可以先将太阳能以热能的方式 储存起来，并在必要的时候转化成电能输送到电网。 而储能对于弥补太阳能发电的间歇性， 以及对电网的调峰能力具有非常重要的意义。 可以说，具备储能功能的光热发电是一种电网友好型发电方式，是可以与核电及火
请务必阅读正文之后的免责条款部分
电一样作为基荷使用的电源。
光热发电本仍有下降空间
目前，制约太阳能热发电的关键是成本问题。 光热发电的初始投资成本远高于其他 发电方式，度电成本也较高。 不过，未来光热发电的成本还有较大下降空间，这主要体现在三个方面。 ? 首先是技术路线的不断优化升级，比如发现工作温度更高工作介质、高温度 决定了高热值转化效率；还比如，后续随着导热介质耐受温度的提高，热效 率将大幅提升，光热发电的成本下降将可能是几何级的。 （目前首航节能光热 发电的核心设备之一吸热器的材料是公司自有知识产权的 SHBG-2 第二代材 料，耐受温度可以到 600 度， 耐受温度可达到 700 度以上 SHBG-3 第三代 材料已经出来，未来可以做到 900 度以上） 。 其次是关键生产部件的国产化，目前光热发电系统里面还有相当一部分零部 件需要国外进口，而国产化后可使投资成本降低； 第三个成本下降途径是规模效应。这个规模效应体现在两个方面，一是装机 容量的增加，这样单位投资成本会出现下降；二是随着光热电站建设规模的 增加，原材料和零部件的规模效应也会显现，目前在光热建设规模很小的情 况下，很多零部件都需要定制，大大增加了零部件的制作成本。
美国能源部提出 2020 年的 SunShot 计划目标， 届时实现光热发的的度电成本削减 至 6 美分/kWh，这一价格与传统燃气发电相差无几。如果这个价格能够实现，光 热发电的普及将指日可待。
光热发电市场空间巨大
国内可供开发土地资源异常丰富
我国拥有丰富的太阳能资源，有专家测算，以年发电量来测算，中国潜在的太阳能 集热可发电量为 420000 亿千瓦时/年，而 2014 年全社会用电量仅为 55233 亿千 瓦时。仅需用约 1％的国土面积来发展光热发电，就可以解决我国 100％的能源需 求。 另外，从光照条件来看，全国有三分之二以上的面积可以达到年光照时间 2000 小 时以上。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
图 6：我国年日照时数
资 料来源 ：solarzoom 国 信证 券研究 所整理
尤其是西部和北部地区， 土地和太阳能资源可以满足光热大规模发电的需要，其中 有条件发展太阳能电站的沙漠和戈壁面积约为 30 万平方公里，占我国沙漠面积的 33%。其中，甘肃河西走廊、青海、西藏以及新疆的哈密和吐鲁番地区的光热资源 条件较好。
图 7：NREL 给出的中国 DNI 资源地图
资 料来源 ：cspplaza
国 信证券 研究所 整理
请务必阅读正文之后的免责条款部分
以目前唯一投入商业化运营的中控德令哈电站为例， 该电站一期装机容量为 10MW， 占地面积约 500 亩，稳定之后年发电利用小时数可达 2000 小时左右，照此测算， 仅 10 万平方公里的年发电量便可达 60000 亿千瓦时，高于 2014 年全年的用电需 求。
光热发电未来几年将保持高速增长
全球光热资源丰富。 全球光热发电市场主要分布在南欧、 北非、 中东、 南非、 南亚、 中国、 澳洲、 北美与南美。 截止 2014 年 4 月底， 全球已投入运行的光热电站约 4GW， 其中约 93%集中于西班牙与美国；在建约 1.6GW，主要分布在美国、西班牙等国 家。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
表 3：目前全球在运行光热电站（不完全统计）
电 站名称 Iv anpah Crescent Dunes Mojav e Solana SEGSI SEGSII SEGSIII SEGSIV SEGSI X SEGSV SEGSVI SEGSVII SEGSVIII Nev ada Solar One Genesis Solar Martin Next Generation Solar Energy Center Andasol Arenales La Af ricana Gemasolar Solaben 1 Solaben6 Manchasol 1 Manchasol 2 Redstone NOOR1 Shams1 迪拜 ArchimedeISCC Jaisalmer 八 达岭 1.5MW 塔 式聚 光光热 电站示 范 项目 江 苏江 阴 1MW 塔式 光热发 电示 范项 目 青 海中控 德令哈 天津 河 北宣 化 2*400 米菲涅 尔回路 示范项 目 华 能三亚 三 亚 1.5MWth 菲涅 尔式示 范项目 西 藏柳梧 新区 1MW 聚 光太 阳能 分布 式 热电联 供示范 项目 鄂 尔多斯 乌审 旗 100kW碟式 太阳能 光 热 示范电 站项目 云 南楚 雄 1MW 碟式 斯特林 光热 示范 电站 三 花内蒙 古 1MW 碟 式光热 示范 项目 资 料来源 ：cspplaza 等 建 设企业 BrightSource 、 NRG 能 源 子 公 司 、NRG 太阳 能公司 、 Bechtel Cobra 、 Santander 、 SolarReserv e Abengoa Abengoa Cogentrix Cogentrix NextEra NextEra NextEra NextEra NextEra NextEra NextEra Accina Energia NextEra Florida Powe r & Light ACS Cobra Ecolaire Magtel Rene wables Sener、 Masdar Abengoa Abengoa ACS Cobra ACS Cobra SolarReserv e、 ACWA Power TSK Masdar、 Total、 Aben goa Cleanergy Archimede 印 度信实 电力公 司 中 国科学 院电工 研究所 、皇明 太 阳 能集团 江 阴润阳 储能技 术有限 公司 中 控新能 源 首 航光热 北 京兆阳 光热技 术有限 公司 华 能清洁 能源技 术研究 院、华 能 海 南公司 华 能集团 兰 州大成 科技股 份有限 公司 鄂 尔多斯 华原集 团、 Cleanergy 、 宏 海新能 源 西 航动力 三 花股份 装 机量 (MW) 392 110 280 280 14 30 30 30 80 30 30 30 80 64 250 75 150 50 50 20 50 50 50 50 100 160 100 100 5 100 1.5 1 10 1 1 1.5 1.5 1 0.1 1 1 技 术路线 水 工质塔 式 塔 式熔盐 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 塔式 槽式 槽式 槽式 槽式 塔 式电站 槽式 槽式 碟式 槽式 菲 涅尔式 塔式 塔式 塔式 槽式 菲 涅尔式 菲 涅尔式 菲 涅尔式 菲 涅尔式 碟式 碟式 碟式 国家 美国 美国 美国 美国 美国 美国 美国 美国 美国 美国 美国 美国 美国 美国 美国 美国 西 班牙 西 班牙 西 班牙 西 班牙 西 班牙 西 班牙 西 班牙 西 班牙 南非 摩 洛哥 阿 联酋 阿 联酋 意 大利 印度 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 状态 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行 在 运行
国信 证券研 究所整 理
IEA（国际能源署）可再生能源部门主管 Paolo Frankl 预测光热发电的运行装机到 2050 年将满足全球 11%的电力需求。届时，全球光热发电装机可实现 982GW 的 在运行规模，年发电量将达到 4380TWh，其中中国市场到 2030 年将达到 29GW 装机，到 2040 年翻至 88GW 装机，到 2050 年将达到 118GW 装机。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
表 4：建设中的光热电站（不完全统计）
电 站名称 Bokpoort Khi Solar One Kaxu Solar One Xin a Solar One NOOR2 NOOR3 Cerro Dominador Ashalim-1 中 广核德 令哈 青 海格尔 木 敦煌 敦煌 张 家口 张 家口 资 料来源 ：cspplaza 等 建 设企业 TSK Abengoa Abengoa Abengoa Sener Sener Abengoa Alstom、 Bright Source 中 广核太 阳能开 发有限 公司 青 海光热 电力集 团 首 航节能 兰 州大成 科技股 份有限 公司 北 京兆阳 光热技 术有限 公司 深 圳华强 兆阳能 源有限 公司 国信 证券研 究所整 理 装 机量 (MW) 50 50 100 100 200 150 110 121 50 200 110 110 50 15 技 术路线 槽 式电站 塔 式电站 塔 式电站 槽式 槽式 熔 盐塔式 塔 式熔盐 电站 塔 式电站 槽式 塔式 塔 式熔盐 菲 涅尔式 改 良菲涅 尔式 改 良菲涅 尔式 国家 南非 南非 南非 南非 摩 洛哥 摩 洛哥 智利 以 色列 中国 中国 中国 中国 中国 中国 状态 调 试中， 将于 2016 年 初投 运 建 设中， 预计 2016 年 投运 建 设中 建 设中 建 设中 建 设中 建 设中 建 设中 建 设中 建 设中 建 设中 建 设中 建 设中 建 设中
根据早期规划， 2020 年中国光热发电装机容量将达到 3GW， 而前期能源局的示范 项目规划的规模就达 1GW，加上十二五期间中国在光热领域技术的厚积薄发，我 们认为，2020 年装机达到 3GW 的规模是有极大可能的。实际上，目前各企业规 划建设的光热电站规模就大 3GW 以上。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
表 5：规划或开发中的光热电站（不完全统计）
电 站名称 Crossroads Solar Energy Project Gaskell Sun Tower Quartzsite Saguache Solar En ergy Project Hy der Valley Solar Energy Project 亚 洲新能 源德令 哈 50MW 光 热发 电 项目 青 海德令 哈 德 令哈 青 海格尔 木 甘肃 新 疆鄯善 新 疆博州 内 蒙古磴 口 西 藏山南 西 藏山南 嘉 峪关 玉门 玉门 Palen SEGS Rice Solar Energy Kathu CSP IIanga CSP 1 Camarones Ashalim-2 Duba1ISCC 中 电投黄 河水电 公司德 令哈 青 海中控 德令哈 格 尔木 敦煌 阿 克塞 康保 额 济纳 张 家口 西 藏山南 鄂 尔多斯 金塔 青 海共和 内 蒙古宁 城 乌 拉特中 旗 大同 潍坊 青海 资 料来源 ：cspplaza 等 Elecnor Alstom、 Bright Source 沙 特电力 公司 SEC 上 海电气 亮源光 热工程 有限公 司 中 控新能 源 华 能集团 北 京电力 建设集 团 深 圳市核 电工程 建设有 限公司 河 北恩发 能源科 技有限 公司 首 航节能 、内蒙 古庆华 集团 北 京国投 君安 华 能集团 大 唐新能 源股份 有限公 司 华 电工程 集团公 司 青 海省发 展投资 有限公 司 赤 峰市天 润鑫能 新能源 有限公 司 常 州龙腾 太阳能 设备有 限公司 山 西云达 机械有 限公司 山 东煜阳 科技 华 电、科 林洁能 国信 证券研 究所整 理 建 设企业 SolarReserv e eSolar SolarReserv e SolarReserv e Iberdrola 亚 洲新能 源太阳 能发电 （德令 哈）有 限 公司 国 家电力 青海新 能源开 发有限 公司 成 都博昱 新能源 有限公 司 国 家电力 青海新 能源开 发有限 公司 中 广核太 阳能开 发有限 公司 上 海晶电 新能源 有限公 司 国 电新疆 艾比湖 流域开 发有限 公司 国 家电力 青海新 能源开 发有限 公司 国 电西藏 分公司 中 海阳能 源集团 股份有 限公司 大 唐、天 威 中 海阳能 源集团 股份有 限公司 东 方宏海 新能源 发展有 限公司 BrightSource SolarReserv e GDF Suez 装 机量 (MW) 150 245 100 200 325 50 50 50 50 50 100 59 50 50 50 10 100 50 500 150 100 100 105 120 50 270 50 50 50 50 100 50 64 50 50 50 50 200 100 50 15 50 槽式 槽式 槽式 槽 式光媒 互补 槽式 碟式 塔式 塔式 槽 式电站 槽式 塔式 塔 式电站 槽式 塔式 塔式 菲 涅尔式 槽式 熔 盐槽式 熔 盐槽式 熔 盐塔式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 槽式 碟 式斯特 林 技 术路线 塔式 塔式 塔式 塔式 槽式 塔式 槽式 槽式 塔式 塔 式熔盐 塔式 国家 美国 美国 美国 美国 美国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 美国 美国 南非 南非 智利 以 色列 沙特 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 状态 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 规 划中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中 开 发中
光热发电可与其他产业结合，实现优势互补
通过海水淡化提供源源不断的淡水资源
海水淡化即利用海水脱盐生产淡水。 海水淡化可缓解城市淡水资源短缺的现状。 中 东地区光热+海水淡化将有望成为主流的配Z方式。 我国海水淡化产业已初具规模， 是少数能够完整自主设计建设海水淡化工程的国家 之一。 将太阳能光热发电与海水淡化技术相结合， 不仅能够提升发电系统的热能利用效率 还可以大大降低海水淡化技术的成本，可谓一举两得。海水淡化对热源的温度要求
请务必阅读正文之后的免责条款部分
不高，其需要的工作温度在 80~120 摄氏度之间，太阳能热发电后产生的蒸汽余热 刚好可以满足这个要求。 余热把集热带里的淡水变成蒸汽，随后将蒸汽的热量传递 给海水淡化装Z中的海水，使海水在负压条件下蒸发后冷却凝结，形成蒸馏水。 相比于传统的海水淡化技术，光热发电技术的独特性在于，其不但可以提供热能， 还可以提供电能，可以根据情况为海水淡化提供不同的能量来源，不会在热能不足 的情况下降低海水淡化的效率。
图 8：槽式太阳能热发电和海水淡化水电联产联供示意图
资 料来源 ：中国 水网、 国信证券经济研究所整理
冷热电三联产
冷热电三联产的基本原理是对于能量的梯级利用。 聚光装Z将太阳光汇聚到吸热装 Z，并经传热换热过程产生高温气体来进行发电。 这些高温气体做功后，温度和压力降低并进入余热锅炉。 余热锅炉产生的高温蒸汽 进入吸收式制冷机组进行制冷。 从制冷机组出来的蒸汽温度会降到 200℃左右， 然后再进入热网水换热器中加热采 暖用水。最后，低温蒸汽被排入大气。 相较于传统化石燃料发电的三联产模式， 将太阳能热发电应用于冷热电三联产可以 大大降低发电产生的污染， 提高能源利用的效率， 是未来能源有效利用的发展方向。 丹麦政府大力支持发展分布式供能系统， 冷热电分布式供能技术的发展日益受到重 视。丹麦成为世界上能源利用效率最高的国家，在过去的近 20 年中，GDP 翻了一 番，能源的消耗却没有增加，污染物的排放反而大幅下降。
光热和光伏可形成互补效应
对于光伏和光热，虽然这两种技术目前看起来存在一定的竞争，但最终两者是互补 的关系。 伴随光伏发电的装机增加，白天和夜间用电的矛盾会愈加突出，储热型光热发电的 可调电力品质和价值将会在随之进一步凸显。
光热发电进入壁垒高，寡头垄断
行业尚处于寡头垄断的格局
国外的光热发电建设技术拥有企业主要集中在美国、西班牙等国家， 并且已逐渐形 成寡头垄断的局势。目前国际上主要的光热电站大都是由这几家企业建设完成。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
表 6：全球主要光热发电站及建设企业
太 阳能光 热电 站 Iv anpah 塔 式 电站 Mojav e 槽 式光 热电站 新 月沙丘 光热电 站 Kathu CSP 槽 式 电站 Redstone 塔 式电 站 Cerro Dominador 塔 式 熔盐 电站 Palen 光 热 电 站 PA MPA ELVIRA 电 站 Ashalim-1 塔 式 电站 Khi Solar One 塔 式 电 站 建 设企业 BrightSource 能 源 公司、 NRG 能 源子公司 NRG 太 阳能公 司、 Bechtel 工 程公 司 Abengo a 公 司 SolarReserv e 公 司 GDF Suez 公 司 SolarReserv e 公 司、 ACWA Power 公 司 Abengo a 公 司 Abengo a 公 司 、 BrightSource 公 司 LLAIMA- SUNMARK 公 司 Alstom 公 司、 Bright Source 公司 Abengo a 公 司
资 料来源 ：中国 储能网 、CSPPLAZA 光 热 发电 网、国 信证券 经济研 究所整 理
国内的光热发电竞争格局更为集中。 具备全系统开发能力的企业主要有首航节能和 中控太阳能等企业，而中海阳、 龙腾太阳能等公司则主要是在各自细分零部件领域 拥有优势。
表 7：国内主要光热发电企业及其业务
公 司名称 北 京首航 艾启威 节能技 术股份 有限公 司 湘 潭电机 股份有 限公司 西 安航空 动力股 份有限 公司 浙 江三花 股份有 限公司 中 海阳能 源集团 股份有 限公司 浙 江中控 太阳能 技术有 限公司 光 热发电 业务 光 热发电 系统集 成及项 目开发 碟 式斯特 林光热 发电技 术和项 目开发 碟 式斯特 林光热 发电技 术开发 创 新型碟 式斯特 林光热 发电技 术和项 目开发 光 热发电 反光镜 及光场 系统关 联设备 的生产 销售 塔 式太阳 能热发 电核心 技术的 研究与 产业化 推广
资 料来源 ： OFweek 太阳 能光伏 网、国 信证 券经济 研究所 整理
寡头垄断缘于行业高进入壁垒
目前，国内多家企业都在积极从事光热发电设备的国产化研制工作， 但热电产业链 上的核心技术，像系统集成、集热器、镜场、熔岩泵等，却只有少数企业掌握甚至 仍掌握在国外企业手中。这说明光热发电的进入壁垒是相对比较高的： ? ? 硬件方面，高温集热管需要的高温、长寿命、高可靠性材料，尤其是吸热膜 材；定日镜追日用的低速大扭矩减速机及熔岩泵等。 软件方面，定日镜控制系统是难题，控制系统如果控制的不好，差一点就会 跑偏，从而会影响效率的；还有就是如何把太阳能的参数和天气的参数相结 合。 另外，太阳能热发电站涉及太阳能集热、常规发电、传热蓄热等多种系统集 成。这需要企业拥有很强的电站运行技术及经验，而目前国内拥有光热发电 电站运行经验的企业是非常少的。
国内主要光热发电企业介绍
业务介绍 2012 年首航节能技术股份有限公司与国内知名光热发电专家姚志豪博士带领的创 业团队合资组建首航节能光热技术股份有限公司， 向用户提供包括塔式、 槽式光场、 熔盐系统在内的多种技术和装备，以及从光热电站系统集成到 EPC 总承包的不同 服务，目前是国内屈指可数的光热总承包商。 光热发电是公司未来产业布局的支柱产业之一， 公司通过吸引国内外优秀人才聚集、
请务必阅读正文之后的免责条款部分
全产业链布局、优秀的制造能力等确立了公司在国内光热发电的领先优势。 据介绍， 公司是目前国内唯一一家同时具备槽式和塔式的光热技术的光热发电设备 供应和总包商， 是唯一一家从光热发电设计到材料研制到设备供应到电站总包再到 电站维护全产业链的公司，是唯一的一家正在建设全球第三座 24 小时光热发电电 站的公司。 主要优势 ? ? 公司在空冷、余热发电、光热发电、海水淡化几个业务板块，有良好的互补 发电作用。 公司成员在塔式、槽式、碟式、菲涅尔式等多种光热发电形式的聚光、吸热、 传热、储热、换热等子系统，以及电站总体系统集成等方面均有深厚的理论 研究和丰富的实践经验。公司团队成员参与制定太阳能光热领域国家标准与 技术规范，在能源领域国内外知名学术期刊与会议发表论著超过 30 篇，已申 请国内外专利 20 多项。 公司是国内唯一一家全部掌握光热发电塔式和槽式各项关键核心技术的公司, 光热电站的核心部件均为自己研发生产,已实现从吸热器原材料研制、电站设 计、核心装备制造、电站总包到电站运营维护的全产业链覆盖。 由于公司装备的自给率高、国产化率高、行业议价能力强、采购成本低、公 司光热电站建设成本在国内同行业里相对较低。
经营情况 公司目前以及未来的经营策略是加快光热发电和海水淡化的市场开发， 部署海水淡 化的热法技术，结合光热产蒸汽技术延伸至石油（稠油）开采、废水零排放和光热 产生蒸汽等新的业务。 随着光热的大规模启动， 光热发电有望成为公司营收、 利润占比最大的业务。 另外， 公司积极推进产融结合， 构建产业布局与金融布局相互支撑的格局， 通过上市平台 搭建以及融资租赁平台搭建，为公司现有的电站空冷、电站总包、光热发电、海水 淡化、压气站余热发电等业务提供支撑，利用产融结合相互促进业务布局的良性循 环。 公司的五年规划： 1） 年， 空冷业务推动上市， 提供支撑； 2） 年，光热发电为核心产业布局打造千亿市值公司；3） 年，初步构建控 股平台雏形。 在光热发电方面，公司的主要是依据其全产业链的技术优势，从事电站开发并 整体转让来实现收益的经营模式，这是对资金和技术要求最高的模式。另外， 公司还会参与其他业主的光热电站 EPC总包工程。 公司近期动作 ? 2015 年 11 月，公司与亿利资源集团有限公司签订合同，共同推进双方在光 热发电行业业务的发展。公司作为亿利 200MW 槽式和 100MW 的塔式光热 发电两个项目的技术方案提供方和设计方，在约定的时间内给甲方提供符合 国家第一批光热发电示范项目要求的技术方案和设计方案，乙方支付甲方劳 务费。并约定，在后续的光热电站项目建设中，在同样的市场条件下，甲方 所建的光热发电电站的合作模式可以以上述两个电站的合作模式为范本来推 动后续项目的合作，符合政策法规的前提下，同等条件下，乙方可优先参与 这些项目的设备供应和 EPC 总包。 2015 年 10 月公司与内蒙古磴口县工业园区管委会签订 《2×125MW 熔盐塔 式太阳能光热发电项目投资意向协议》 。该项目建成后，公司将成为国内唯一 一家所拥有项目涉及 1MW、10MW、50MW、125MW 多个系列的企业。这 样有利于公司对不同装机规模经济性的比较，便于公司根据不同地域的地理
全球视野 本土智慧
请务必阅读正文之后的免责条款部分
条件、光照条件来选择最优的装机规模，有利于公司通过不同的机型参与国 际市场竞争。 ? 2015 年 6 月，公司与印度 Lanco 公司拟在光热发电项目建设方面进行合作。 公司将负责提供 Lanco 公司拥有的 2*100MW 槽式光热发电项目中除 Lanco 公司已采购设备之外的其它所有设备供货和技术服务支持。 2015 年 5 月，公司与甘肃省敦煌市能源局签订敦煌 2×50 兆瓦熔盐塔式光 热发电项目，9 月该项目获得甘肃省发展和改革委员会登记备案，该项目有望 是国内第一个开工建设的商业化 50MW 以上的熔盐塔式光热发电项目， 有望 帮助公司在光热发电领域建立先发优势。 2015 年 9 月，公司发布公告称公司拟在内蒙古自治区投资成立光热电站全资 子公司，致力于光热发电站金属结构件制造、销售、 运营及相关技术与服务。 2015 年 2 月公司控股子公司首航节能光热技术股份有限公司取得国家知识产 权局颁发的四项实用新型专利证书，一项发明专利证书。 公司 2015 年 2 月公告称， 公司拟在甘肃省敦煌市投资设立光热电站装备制造 全资子公司，来经营光热发电装备部分制造、同时承接其他相关装备制造业 务。 公司与内蒙古庆华集团有限公司于 2014 年 10 月 13 日签订《额济纳 50MW 熔盐塔式光热发电站项目合作框架协议》 。 2014 年 8 月公司全资子公司敦煌首航节能新能源有限公司在甘肃省敦煌市设 立了全资子公司，并以该子公司为主体投资兴建一期 10 兆瓦熔盐塔式光热 发电项目。 2013 年 12 月公司和中国科学院长春光学精密机械与物理研究所合作成功研 发了槽式曲面玻璃镜面形离线测试设备，表明我国首台槽式曲面玻璃镜面形 离线测试设备研制获得成功。
业务介绍 公司作为专业的太阳能电站服务商， 近十年来一直致力于太阳能热发电技术的研发 和市场应用，目前已经形成科技研发、方案设计、系统集成、运营维护为一体的商 业模式。公司拥有大规模储热功能太阳能热发电系统的各项专利技术，掌握太阳能 热发电核心技术及知识产权，并与世界知名科研机构、优秀企业建立了长期战略合 作关系。 公司可根据客户的不同需求， 为用户提供太阳能热发电系统全套解决方案， 包括系统设计、关键设备供应和工程建设等方面，同时提供运营维护和技术培训等 各项技术服务。 主要优势 ? 技术创新是公司的核心优势，公司目前已拥有 252 项自主知识产权的核心专 利技术，建成了北京市首个太阳能热发电聚光集热系统技术工程实验室，并 主导多项国家级、北京市属科研项目。其中，光热发电领域的太阳能集热器 3D 光学坐标定位系统、 大规模熔盐储热系统等重大科研课题已进入试验阶段。 公司自 2011 年进行产业布局至今， 已在成都双流建成占地 240 亩的太阳能聚 光热发电反射镜生产基地，拥有亚洲唯一一条柔性太阳能聚光热发电反射镜 自动化生产线，产品性能已达到国际先进技术水平，是中国首家一次性通过 德国宇航局（DLR）和西班牙 CSPS 认证的太阳能企业。 公司目前研发的反射型聚光光伏 （RCPV） 技术是太阳能光伏电站提高发电量、 延长电站使用寿命的核心关键设备。 目前，公司已经拥有了太阳能光热稠油开采所涉及的方案设计、设备制造、
全球视野 本土智慧
请务必阅读正文之后的免责条款部分
系统集成等一系列技术，太阳能光热中高温系统产生的蒸汽为过热蒸汽，蒸 汽的温度和干度参数针对于稠油开采极为优异，此项综合性应用技术在国内 尚属首创。 经营情况 2015 年公司及时调整了经营战略， 上半年公司经营以平稳发展为主轴， 结合实际， 将原计划上半年启动的部分区域开发及项目开发进行适时延缓， 调整市场开发节奏， 保障公司稳健发展；目前，公司团队建设稳定、市场运营正常，根据调整后战。未 来公司将在现有成绩基础上，在太阳能高效利用技术领域走到国际前沿，包括太阳 能光伏和光热发电，以及光伏和光热融合的热电联供领域都要与全球保持同步， 力 争在三到五年内步入全球第一梯队，推动我国光伏产业的转型升级。 未来几年，光热发电占公司主营收入的比重将会越来越高，公司将逐渐实现由光伏 发电向光热发电的战略转型。 光热发电的业务将以研发＋制造＋销售并重的模式来 开展。 公司对于光热发电的投入， 也将不仅仅限定于槽式一个技术路线。 目前看来， 公司成都基地使公司已经拥有了光热发电主设备制造和光热电站 EPC 的能力。公 司已经逐步掌握了光热电站的系统集成能力， 具备了建设好商业化光热发电项目的 技术储备。 公司近期动作 ? 为推动光热发电市场发展，公司于 2015 年联合中广核、首航节能共同起草了 《关于扶持光热发电商业化示范项目开发的提案》 ，并通过全国工商联提交全 国两会，呼吁开发商业化光热发电示范项目。 2014 年公司自主研发了太阳能融合应用领域中具备国际领先技术水平的 RCPV 系统，通过光热槽式聚光镜与高性能光伏电池组件相结合，构成“反 射型聚光太阳能热电联供”系列设备，不仅成倍增加了高效电池组件所接收 的光强，还同步提升了光电转换效率;另一方面，倍率聚光所生成的热量在导 热降温的同时产生中温热水，形成了公司太阳能热电联供系统的基本脉络。 2014 年，公司成功向美国莫哈韦太阳能光热电站销售了公司生产的 RP1 和 RP2 太阳能光热镜片。 公司参与国家级 863 太阳能槽式集热发电技术研究与示范项目，并于 2014 年 8月成功中标中广核 863 槽式集热实验平台建设项目反光镜设备采购招标。 2014 年 4 月， 由公司负责的太阳能热发电聚光集热系统技术北京市工程实验 室创新能力建设项目获北京市发展及改革委员会 1853 万元资金支持。 该项目 是北京市首个在太阳能热发电聚光集热领域的工程实验室。 2014 年 5 月 6 日至 7 日， 中海阳能源集团股份有限公司作为中国光热发电产 业的领跑者应邀参加全球最具影响力的太阳能展览会 ――MENASOL 2014 迪拜展。公司展出的聚光热发电反射镜受国内外客户高度关注，并已启动海 外订单相关洽商。 公司建成亚洲唯一一条可以生产槽式 RP1至 RP4全系列产品的柔性太阳能聚 光热发电反射镜生产线，第一批产品于 2013 年 6 月成功下线。 其产品性能和 技术参数均已达到国际先进技术水平，并已成功应用于国内外光热电站项目。 2011 年公司斥资 20 亿元在成都启动太阳能聚光热发电反射镜项目，建设太 阳能光热发电聚光镜、定日镜生产线。
中控新能源
业务介绍 公司专注于塔式太阳能热发电核心技术的研究与产业化推广， 已成功开发出基于智
请务必阅读正文之后的免责条款部分
能小镜、熔盐蓄热、模块化等技术特色的塔式热发电系统。公司致力于为电力投资 商提供塔式太阳能热发电站及太阳岛工程设计咨询、核心设备成套、工程建设、及 电站运行管理服务。目前，公司已经完整掌握塔式太阳能热发电系统在聚光控制、 高温蓄热、镜场能量平衡、镜场控制系统等方面的核心技术，并实现了核心装备的 产业化。公司是全国最大的自动化控制系统供应商之一。 优势介绍 ? 公司塔式 CSP 系统采用先进的模块化设计理念，单位模块的容量根据电站当 地情况进行优化设计，每个模块有独立的南北双镜场和吸热塔；平均 5－10 个模块构成一个发电单元，同一发电单元共用一组发电系统和控制系统，同 时多个发电单元可以叠加进而组成更大的系统模块。 公司目前已掌握采用水工质吸热器的方案、大规模太阳能定日镜聚光控制技 术、水工质光热转换、总体发电方案集成和太阳能热力学测试技术等方面的 核心技术，并且完成关键装备（智能定日镜高精密传动机构、聚光镜场控制 系统、太阳能锅炉、汽轮机等）国产化设计，形成了可工业化的塔式太阳能 热发电技术解决方案。 公司在自动化控制、热力系统、汽轮发电机组等领域有深厚的技术积累与产 业基础，通过整合资源，优势互补，得以在太阳能热发电镜场控制系统、吸 热与储热系统、发电系统等核心技术方面迅速形成突破，形成自己的核心竞 争能力。据称，公司是国内唯一提供从聚光、集热、储热、发电的塔式太阳 能热发电全流程技术、装备、与解决方案的企业。 公司已申请专利 80 余项（发明专利 50 余项） ，获得软件著作权 10 余项，申 请太阳能热发电相关专利 20 多项，已经形成了具有完全自主知识产权的塔式 太阳能热发电整体解决方案。公司已获得高新企业及软件企业资质认证，同 时承担了“十二五”国家科技计划（863）先进能源技术领域的太阳能热发电 项目。
经营模式 通过自建并运营光热电站，积累建设技术及运营经验，为未来为业主提供全产业链 的 EPC 总包打下良好基础。 公司近期动作 ? 2015 年 6 月，公司与国家电力规划设计总院、国家能源太阳能热发电技术研 发中心以及中国光热发电行业惟一专业媒体商务平台 CSP PLAZA 联合举办了 中国国际光热电站大会。本次大会主题是“光热电站开发之道” ，由“光热发 电产业环境” “光热电站开发之道及案例分析” “从设备产品角度助力中国光热 电站开发”三部分组成。 2014 年 9 月， 浙江中控太阳能和青海中控太阳能分别通过 ISO9001 监督审核 和体系认证，其中，青海中控太阳能通过审核认证标志着我国首座商业化运营 的太阳能光热电站通过 ISO9001 质量管理体系认证。 2013 年 7 月 5 日，公司的青海中控德令哈光热发电项目一期工程成功并网发 电。中控德令哈 10MW 塔式太阳能热发电站技术、装备都是公司以及股东单 位自主研发、设计和制造的。青海中控德令哈光热发电项目入选了 2013 年国 家战略新兴产业，也拿到了国家能源局支持的 5000 万元支持资金。这是我国 第一座并网发电商业化运行的 CSP 电站，也是全球建成的海拔最高，冬季气 温最低，年平均气温最低的光热电站。该项目印证了在我国西部环境下建设运 营光热电站的可行性。2014 年，国家发改委核定其上网电价（含税）为每千 瓦时 1.2 元。2014 年 12 月，公司启动了塔式太阳能热发电一期 10MW 电站 熔盐储能系统改造工程。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
基本情况介绍 公司长期位居我国装备制造行业的龙头地位，是我国重要的发电设备供应商。公司 于 2011 年 10 月成立了太阳能热发电事业部， 着力推动太阳能热发电产业的发展， 公司选择的技术路线为储热塔式聚光太阳能热发电。目前，公司已经逐步掌握聚光 太阳能热发电的核心技术，结合公司自身的先进装备制造和服务优势，提供储热塔 式太阳能热发电的全方位解决方案。 同时， 公司也在大力开发太阳能辅助石油开采、 太阳能海水淡化和 ISCC 系统的设计、成套设备供应、安装、调试和工程总承包等 业务。公司非常重视新能源产业的发展，目前已把太阳能光热产业作为公司发展的 重点 公司在光热方面相关动向 ? 2015 年 3 月，公司首台光热发电汽轮机进入方案设计阶段，签订的首台光热 发电项目――青海德令哈光热发电项目在上海汽轮机厂完成机组热平衡图和 热力方案的设计任务。自此，公司在光热发电汽轮机领域迈出了第一步。为 了攻克光热电站频繁启动和光照资源不稳定等一系列难题，公司的汽轮机厂 在设计太阳能光热发电汽轮机时，通过对机组结构、制造材料的优化，从而 满足寿命期内 2 万次启动的苛刻要求及电厂对汽轮机快速启动的需要。在效 率上，公司借助自身技术平台，将机组效率做到与国际上主流厂家相当甚至 更好的水平。 2014 年 12 月 10 日， 公司与上海电机学院合作建立的聚光太阳能热发电实验 室正式成立。从 2013 年 4 月开始，双方便开始合作筹建聚光太阳能热发电实 验室的相关事宜，实验室的建立旨在开展太阳能光热发电应用技术研发、太 阳能热发电技术研发创新平台建设。双方共同合作，努力将实验室建设成为 国内一流、国际知名的、具有原始创新能力的研究基地和应用型开放式平台 及人才培养基地。 2014 年 11 月 10 日，全球太阳能发电行业的领先企业美国亮源能源有限公司 与公司宣布：双方已签署合资合同，将合资成立上海电气亮源光热工程有限 公司，以便在中国承建大型光热发电站。根据该协议，合资公司将利用两家 合作伙伴的优势为中国利用亮源塔式太阳能发电技术的项目提供设计、采购 和施工服务。 美国亮源公司的光热发电技术在 Ivanpah 项目上已经成功运用， 并在商业运行中表现出了较好的稳定性。公司作为工程承包和设备的主要供 应商可为项目解决建设中管理性的难题，从而控制整体工程造价。 2014 年 11 月 9 日，中电投集团黄河上游水电开发有限责任公司、美国亮源 能源公司与公司下属集团公司上海电气电站集团三方在北京丽思卡尔顿酒店 举办三方合作的正式签约仪式。亮源能源有限公司与公司合资成立的上海电 气亮源光热工程有限公司正式宣布以 EPC身份参与中电投黄河水电公司德令 哈 2*135MW 塔式光热电站项目的开发建设。 项目建成后将成为全球最大的塔 式配储热光热电站。该项目除了上海电气亮源光热工程有限公司、西北电力 设计院外，在光热工程设计方面有较多经验的西班牙电力建筑工程设计公司 Idom 也将参与该项目的设计工作。
常州龙腾光热发电工程有限公司
业务介绍 公司是一家致力于聚光太阳能技术研发与应用的高科技企业，自 2009 年开始专注 于高温集热管与槽式集热器的技术研发，拥有研发、生产、测试及示范的完整科研 体 系 ， 合 作伙 伴 包 括德 国 Fraunhofer ISE 、 德 国 宇 航中 心 DLR、 西 班 牙 CIEMAT&PSA 等著名光热发电科研机构。 公司主要经营太阳能光热发电工程咨询、
请务必阅读正文之后的免责条款部分
设计、施工等产品。 优势介绍 公司在高温真空集热管和聚光器集成技术领域拥有大量的专利技术与工程经验。 公 司掌握的槽式聚光热发电领域的核心技术，已获得了 10 余项国家发明专利，10 项 实用新型技术， 填补了诸多国内空白， 成为全世界第 3 家掌握太阳能槽式热发电核 心技术的企业。 公司已建立了大规模生产符合国际光热发电市场标准的高性能集热 管的生产线，具备在全球大规模部署槽式聚光集热系统的能力。 公司非常注重技术研发，近年来累计投入 1.3 亿元科研经费，主攻太阳能光热发电 集热系统核心技术与装备。公司将通过投资技术创新和产业化，推动光热发电项目 降低投资成本和提高部署效率，让可靠的、低成本的清洁能源服务于全球经济与环 境保护。 经营模式 公司主要经营太阳能光热发电工程咨询、设计、施工等产品。 近期动作 ? 2015 年 3 月，公司与乌拉特中旗政府共同签署开发 300MW 光热电站框架协 议，6 月公司启动开发首期 100MW 光热项目，并获得旗政府关于开展项目备 案前期工作的正式批复。 公司于 2015 年 1 月完成 B 轮融资，金额为 1000 万美元。 2014 年 5 月公司研发的槽式太阳能热发电采光系统，获得江苏省战略性新兴 产业发展计划 1000 万元的补助。公司将拥有国内第一套大规模的聚光热发电 核心部件――高温集热管的生产系统。 2014 年 4 月，公司与中广核集团旗下的中广核太阳能开发公司签署战略合作 协议，开拓我国第一个 50MW 太阳能槽式热发电项目，深度挖掘太阳能光热 产业市场潜力。 2013 年 3 月，公司生产的真空集热管的太阳吸收率和热发散率由德国 Fraunhofer 太阳能应用研究所进行了测试认证， 结果显示综合性能达到了国际 先进水平。同年 9 月，由德国宇航中心（DLR）聚光式太阳能发电技术测试资 格中心（QUARZ）对公司的真空集热管进行了模拟太阳光条件下的抛物面槽 式集热管热损失功率及光学效率的测量，结果显示性能全面超越对比标准管， 达到了国际先进水平。 2012 年 5 月，公司在内蒙古乌拉特中旗投资建成一条 600 米标准槽式光热发 电集热场，同时也是全球第一个在高纬度、高海拔、风沙、严寒等特殊自然环 境地区建成的槽式聚光集热系统示范工程。
江苏太阳宝新能源有限公司
业务介绍 公司致力于太阳能光热发电储能系统及产品的研究与开发， 产品主要应用于光热发 电领域、智能电网储能领域、城市供暖储能领域、废弃电能储能领域、废弃风能储 能领域、工业应用和制冷储能领域等，是我国光热发电储热系统集成的领先厂商。 公司先后参与承担国家十一五、十二五科技攻关项目、智能电网空气储能项目、科 技部中欧合作寒区槽式热发电项目、20MWh 熔融盐储能发电项目等。 优势介绍 公司在的装备制造方面具有很大优势，目前，已具备了 CSP 电站储热岛核心部件 装备的生产制造能力和系统技术方案的集成能力， 在国内外公司已形成独树一[的 竞争力。在光热发电储能系统中从设计、装备、施工到系统集成，公司都能提供最
请务必阅读正文之后的免责条款部分
佳服务，特别是高温熔融盐储能技术，已经形成核心专利 50 多项和完善的自主知 识产权。 经营模式 公司计划 2 至 3 年内逐步扩大储能应用领域， 如智能电网、工业应用等，长期目标 是整合横向资源，发展成为国际热发电储能市场有重要影响力的集成总承包商。 近期动作 ? ? ? ? ? ? 1、2015 年 8 月，公司承担的常州市科技支撑（工业）项目顺利完成验收。 2、2015 年 8 月，公司自主研制的太阳能光热发电的熔融盐储能设备通过江 苏省经济和信息化部门的认定，被评为“江苏首台（套）重大装备产品” 。 3、2015 年 7 月，公司总工程师出席国家储能产业“十三五”规划重大课题 研究成果总结报告会。 4、2015 年 5 月，公司荣获“2015 年度中国储能产业最具影响力企业” 。 5、2015 年 4 月 18 日下午，公司与中科蓝天联盟投资资产管理有限公司就入 驻包头爱能森光热发电高端装备园合作事宜签约。 6、2014 年 12 月，公司研发的 20MWh 热储能系统通过国际权威机构（德国 宇航中心）检测，其热损远远低于美国 Solar Two 电站储热系，总体性能达到 国际先进水平。 7、2014 年 11 月，由中科院、清华大学、上海电气以及公司联合承建的安徽 芜湖热储能+压缩空气储能发电示范工程试运行首次成功发电。 8、2014 年 3 月 20 日，公司自主研发的国内首座 20MWh 熔融盐储热发电系 统实现了首次蒸汽输出，该项目的成功运行，填补了国内空白，标志着中国 太阳能光热发电已经进入熔融盐储能时代，中国已经成为少数几个掌握高温 熔融盐储能技术的国家之一。 9、2010 年下半年，公司成立了中国第一家光热发电储能技术研究所，这不 仅奠定了中国太阳能光热发电储能事业快速发展的根基，而且也打破了中国 太阳能光热发电储能技术于世界排名中零的突破。
北京兆阳光热技术有限公司
业务介绍 公司是全国首家以光热发电为主营的研发制造企业， 拥有雄厚的技术力量和资金支 持。公司前身是北京实力源科技开发有限责任公司的光热技术研发部门，自 1998 年开始从事太阳能热发电技术的研究，经过 15 年的研发历程，公司取得了全产业 链的完整自主知识产权，拥有了光热发电领域的核心技术，包括产品制造技术、工 程安装技术、系统集成技术和运维技术等。具体包括：反射镜、支架及跟踪系统、 清扫系统、集热器及热传系统、直接蒸汽技术系统、存储能系统、冷却系统等。 优势介绍 公司研发的太阳能热电技术成熟，产品线具有系统性、完整性的特点，并且大幅度 降低了太阳能热电系统的成本。公司目前已获授权的发明专利 12 个，实用新型专 利 45 个；待审批发明专利 32 个，实用新型专利 3 个；已提交 PCT 国际申请专利 21 个，其中已有 2 个进入 PCT 国家阶段。 经营模式 公司对外提供太阳能光热技术转让及培训服务， 同时承接太阳能反射镜、聚光光热 转换装Z、储热系统、聚光光热支撑结构及跟踪装Z研发、制造、销售和方案解决 等服务。公司拟在未来几年内斥重资，以每年建造 5 个～10 个光热电厂的速度积 极推进能源建设。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
近期动作 1、2015 年 2 月 11 日下午，张北县与深圳华强兆阳能源有限公司就光热智能电站 项目举行签约仪式，双方共同签署《关于开发光热智能电站项目合作框架协议》 。 公司将担负起该项目前期 15 兆瓦发电机组的设计、采购、施工工作。自此，标志 着公司光热技术将进驻张北“新能源特区” ，也充分说明公司光热技术体系得到了 政府及业主的认可。 2、2015 年 6 月， 中国电建集团所属上海能源装备公司与公司就光热发电的泵阀配 套业务达成协议，共同布局光热发电市场。 3、2014 年 7 月， 公司拥有完全自主知识产权的光热发电示范电站在河北省宣化县 建成。该项目于 2013 年 10 月开工建设，目前建有两个标准商品级 400 米聚光回 路，镜场面积 7500 平方米。
江阴尚驰机械设备有限公司
业务介绍 公司致力于回转式减速器、回转支承、齿轮的生产开发，产品可应用于新能源单双 轴光伏、光热、光电太阳能跟踪系统、风力发电等领域。 优势介绍 塔式光热发电因为其特殊的工作原理和系统结构， 对回转减速器提出了很高的要求， 比如超高精度、免维护、高防护等要求，长期以来能够满足上述要求的回转减速器 产品基本依靠国外进口。针对此种情况，公司经过多年研发和技术攻关，推出了可 以满足塔式光热发电使用要求的 SH 系列回转减速器， 打破了国外对于高精度回转 减速器的垄断局面，实现了超高精度回转减速器的本土化生产。公司研制的 SH 系 列回转减速器具有以下几个特点： ? ? ? ? ? 表面采用进口原材料粉末进行喷塑处理，具有卓越的防腐性能。 蜗轮蜗杆采用双包络形式传动，齿轮传动啮合面大，传动性能强。 采用现代精密制造技术，实现了超高精度回转。 采用新颖的密封技术，加强防护等级的同时，也让 25 年免维护成为了可能。 应用了现代的热处理技术，增加了传动件硬度的同时也降低了磨损系数。
经营模式 公司以技术为先导，着力发展产品的个性化定制。 近期动作 1、 2015 年 8 月公司与浙江中控太阳能技术有限公司就由浙江中控开发的国内首个 商业化塔式光热发电项目的回转减速器展开了合作， 将为该项目提供部分回转减速 器产品。 这次与浙江中控德令哈塔式发电项目达成合作让公司在追求产品极致及个 性化定制的道路上有了充分的实力和信心。 并且在本月公司得到了另一光热龙头企 业的批量订单，同时公司产品也得到国外一流公司的青睐。 2、2015 年 4 月，公司参加 2015 国际太阳能产业及光伏工程展。
湘潭电机股份有限公司
公司是我国电工行业的骨干企业、国家重大技术装备的生产、研制基地、国防装备 定点生产厂家。作为国内研制碟式太阳能光热发电装备的先行者，公司从上世纪八 十年代初就与美国公司合作，研制开发成功中国第一代 6KW 碟式太阳能光热发电 装备。 之后，公司对于第二代装Z的研制已实现突破性进展，在布雷顿循环、斯特林循环 关键技术研制上，取得实质性成绩，整机效率提高到 38%。目前，公司正在着手
请务必阅读正文之后的免责条款部分
布局开发第三代 32kW 碟式太阳能热发电系统， 并已在热机、 智能控制等关键领域 取得重大突破。未来，碟式太阳能热发电产业将成为公司战略性新兴产业的重要板 块 。 公 司 于 2011 年 8 月 份 收 购 美 国 斯 特 林 生 物 质 发 电 技 术 公 司 SBI （StirlingBiopowerInc） ，2012 年 12 月份又通过 SBI 收购了碟式斯特林光热发电 技术领先公司 SES（Stirling Energy Systems ）的技术，加快了碟式光热发电技 术的研发和推广步伐。
西安航空动力股份有限公司
公司是国内大中型军民用航空发动机研制生产重要基地、 大型舰船用燃气轮机动力 装Z生产修理基地、 新型环保能源领域研发基地以及国内领先的高技术加工制造中 心。 公司研制碟式斯特林发动机始于 2005 年，2006 年完成斯特林发动机关键部件研 制，主要为美国 SES 代工生产斯特林发动机的加热器、回热器、冷却器、热保护 器等四个关键部件。2008 年，公司完成斯特林发动机全部零部件研制。2010 年 4 月 17 日，公司研制的斯特林发动机完成首次热态试车并成功发电。2010 年 11 月 3 日，公司首台斯特林发动机在北京航空航天大学进行性能试验取得成功，发电功 率达到 17.37―19.70 千瓦，发动机效率超过 30%，达到了预期目标。
浙江三花股份有限公司
公司是国内制冷空调控制元件的生产及出口基地之一， 也是世界上截止阀生产规模 最大的厂商之一。为进入光热发电领域，公司选择与以色列 HelioFocus（HF）公 司合作开发以空气为介质的创新型碟式光热发电技术。2010 年 1 月 5 日，公司与 HF 正式签署《股权购买协议》 ，共计持有 HF 公司 30%的股权。2012 年，HF 与 公司签署了 《独家销售协议》 公司正式成为 HF 公司在中国的独家代表和销售商。 ， 2012 年 7 月 5 日，总投资 320 亿元的内蒙古太清光热能源有限公司三花绿色太阳 城正式落户阿拉善经济开发区。 2013年 10月 29日， 三花绿色太阳城项目一期 1MW 碟式光热示范电站在内蒙古阿拉善经济开发区正式建成。
BrightSource Energy
美国 BrightSource Energy 公司是一家私企，总部位于加利福尼亚州的奥克兰，业 务遍布美国、中国、欧洲、以色列和南非等地。公司专注于设计、开发并部署聚光 太阳能热技术，为全球各地的电力、石油和工业加工市场生产高价值的蒸汽。公司 拥有丰富的项目开发专业技能，合作开发、建设并管理全球超过 20,000 兆瓦的太 阳能、风能和传统能源项目。作为全球范围内拥有最先进的聚光光热技术的公司之 一，其参与建设和提供主要技术支持的 Ivanpah 392MW 塔式光热发电项目已于 2014 年 2 月正式并网投运，是目前全球装机容量最大的光热电站。目前，公司正 以此经验为基础，开发并部署转换效率更高、成本更低的塔式光热系统。
SolarReserve
SolarReserve 是美国的一家私有制公司，它是全球领先的太阳能项目开发商，包 括太阳能热发电和光伏发电。 公司目前已经成功将一项具有先进知识产权的太阳能 光热技术实现了商业化。 该项技术整合了多种能量存储方式，解决了很多其他新能 源面临的能量间歇性问题。 另外， 它能够产生可再生的基底负载以及可调度的能源， 几乎可以与传统的化石能源以及核能相媲美。公司目前有超过 18 亿美元的项目在 全球范围内建设或者运行，有 482MW 的长期能源合同在开发中。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
位于西班牙的 Abengoa 太阳能公司是全球建设商业化太阳能光热和光伏设备的先 行者。公司承接与太阳能光热和光伏电站的开发、设计以及 EPC 相关的业务，也 提供与电站运营和维护相关的设备和服务。同时，公司还为自主开发的太阳能电站 以及与其他公司合作开发的电站设计、制造各种核心零部件。目前，公司在全球已 经有 1603MW 的商业项目在运行，包括世界上第一座和第二座商业太阳能塔式电 站，17 座槽式电站，一座太阳能联合循环发电站以及多个光伏电站。另外，公司 在美洲和非洲拥有 360MW 的项目在建设中，320MW 的项目在开发中。
瑞典 Cleanergy 公司是一家以斯特林发动机技术为基础的清洁能源解决方案供应 商。 目前， 公司主要生产两种产品， 分别是热电联产发动机和太阳能斯特林发电机。 公司的斯特林发电机发电效率高、成本低、水资源消耗量小，非常受客户欢迎。目 前，从内蒙古到英国均有公司的客户，公司已于 2012 年 9 月在我国鄂尔多斯建设 了示范项目。目前，该项目运转情况及各项技术指标良好。 2014 年上半年， Cleanergy 公司已与华电工程公司签署战略合作谅解备忘录，双方将在碟式斯特林 太阳能热发电方面进行技术研究和项目开发合作。目前， 双方正在就技术和项目商 业化进行谈判。
Novatec Solar
Novatec Solar 2006 年成立于德国卡尔斯厄鲁，公司主要关注聚热太阳能的研发 和应用领域， 并在该领域开发出一套拥有自主知识产权的设计，包括全球领先的线 性菲涅尔式聚光发电技术， 太阳能领域核心零部件的大批量自动化生产线以及一套 先进的自动清洁系统。 2011 年， 电力和自动化技术集团 ABB 收购了 Novatec Solar 公司 35%股份，从而使 ABB 公司能够接近基于 CSP 技术的太阳能电站，同时支 持了 ABB 公司在可再生能源方面的发展。ABB 公司一直站在可再生能源发电和一 体化的前沿，因而，此次战略性投资也将促成 Novatec Solar 成为全球领先的太阳 能公司。
表 8：推荐标的
公 司代码 股 票简称 推 荐理由 公 司是 A 股 上市公 司中涉 及光热 发电弹 性最大 的标的 ，公司 公司是 目前国 内 唯一一 家同时 具备槽 式和塔 式的光 热技术 的光热 发电设 备供应 和总包 商 ，且公 司正在 建设的 敦煌 10MW 项 目 是目前 国内唯 一一个 在建 的 24 小 时 发电电 站。近 期可能 会公布 示范项 目，公 司将极 大可能 有所斩 获。为 其 他 业主 做 EPC 总包彰 显公司 竞争力 。 业 绩将 在 16 年转正 并回归 正轨， 17.57%参 股中控 太阳能 并与其 合作 开发 集 热器部 件。从 技术角 度来讲 ，吸热 器工况 接近气 化炉和 余热锅 炉，而 这 块 又是杭 锅股份 的优势 所在。 中控太 阳能也 具备光 热电站 全产业 链制造 及 系 统集成 能力，尤 其是镜 场定日 镜控制 技术， 其 10MW 德 令哈 塔式电 站是 国 内唯一 一个商 业化运 营的光 热电站 。 与 其他光 热电站 企业相 比，其 市值更 小，弹 性更大 。公司 具备槽 式光热 电 站 镜场设 备提供 及系统 集中能 力，且 将光热 技术与 其他技 术联合 并取得 很 好 效果。
资 料来源 ： WIND 国信证 券经济 研究所 整理
请务必阅读正文之后的免责条款部分
[Table_ProfitEval] 附表：重点公司盈利预测及估值
公司 代码 534 公司 名称 首 航节能 杭 锅股份 投资 评级 买入 买入 31.70 14.97 收 盘价
数据来源：wind、国信证券经济研究所整理
请务必阅读正文之后的免责条款部分
国信证券投资评级
类别 级别 买入 股票 投资评级 增持 中性 卖出 超配 行业 投资评级 中性 低配 定义 预计 6 个月内，股价表现优于市场指数 20%以上 预计 6 个月内，股价表现优于市场指数 10%-20%之间 预计 6 个月内，股价表现介于市场指数 ±10%之间 预计 6 个月内，股价表现弱于市场指数 10%以上 预计 6 个月内，行业指数表现优于市场指数 10%以上 预计 6 个月内，行业指数表现介于市场指数 ±10%之间 预计 6 个月内，行业指数表现弱于市场指数 10%以上
分析师承诺
作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解， 通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影 响，特此声明。
本报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司” ）所有，仅供我公司 客户使用。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。 任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公 司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写， 但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、 建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司 可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联 机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能 为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我公司不保证本报告所含信息 及资料处于最新状态；我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不 保证及时公开发布。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在 任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形 式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投 资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信 息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切 后果不承担任何法律责任。
证券投资咨询业务的说明
证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证 券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接 收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨 询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析， 形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布 的行为。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
国信证券经济研究所团队成员
宏观 董德志 陶 川 燕 翔 李智能 固定收益 董德志 赵 婧 魏玉敏 柯聪伟 医药生物 江维娜 邓周宇 万明亮 通信服务 程 成 李亚军
021---5--5----5-
策略 郦 彬 021- 朱俊春 1 孔令超 021- 王佳骏 021- 纺织/日化/零售 郭陈杰 021- 朱 元 021-
技术分析 闫 莉
互联网 王学恒 李树国 何立中 家电 王念春
社会服务(酒店、餐饮和休闲) 曾 光 9 钟 潇 8 张峻豪 1 电子 刘 洵 021- 蓝逸翔 021- 马红丽 021-
环保与公共事业 陈青青 5 邵 潇 9 非金属及建材 黄道立 5 刘 宏 9
军工及主题投资 梁 铮 010- 王 东 010- 徐培沛 3 房地产 区瑞明 8 朱宏磊 3 电力设备新能源 杨敬梅 021- 金融工程 吴子昱 7 黄志文 8 邹 璐 3-701418
食品饮料 刘 鹏 化工 苏 淼 轻工造纸 邵 达
建筑工程 刘 萍 8 汽车及零部件 梁 超 7
请务必参阅正文之后的免责条款部分
全球视野 本土智慧
国信证券机构销售团队
华北区（机构销售一部） 李文英 010-
华东区（机构销售二部） 叶琳菲 021-
华南区（机构销售三部） 邵燕芳 8
海外销售交易部 赵冰童 2
886-(台 湾)
请务必参阅正文之后的免责条款部分
全球视野 本土智慧