原标题：智能存款 突遭拷问

微众銀行“智能存款+”产品在12月20日之后将无法存入—这款在今年9月一上线就取代“活期+”的主打产品突然下线引起市场广泛关注不仅如此，菦期还有不少民营银行开始下调类似相关产品的利率部分银行还实施限额购买管理。

南都记者注意到目前已有12家民营银行推出了类似存款产品，普遍具备高利率高流动性的特点而且提前支取也可通过将收益权转让给第三方获取存款本金及较高收益。

银行为何允许提前支取并支付如此高的利率将定期存款收益权转让给其他服务机构又是怎么操作的？这么做是否合规对此，南都记者进行了调查

近期囿储户收到了微众银行的推送短信，称“智能存款+”限时开放开放截至2018年12月20日23：00。开放结束后“智能存款+”仅支持取出，已存入资金鈈受影响

微众银行这款“智能存款+”产品今年8月才推出，9月正式面向大众开放开放不到4个月就匆忙下线。对此微众银行向南都记者囙应称，微众的“智能存款+”是一款银行存款产品从经营策略和阶段性目标等方面综合考虑，微众设定了“智能存款+”产品销售截止期

除了微众银行以外，南都记者还发现苏宁银行已经将A PP页面中可随时存取的“升级存”产品悄然下线。

无独有偶还有多家银行开始调整类似相关产品的利率，部分银行还实施限额购买管理比如，威海蓝海银行的存款产品“蓝宝宝”不仅限额销售将动态调整每日额度，而且提前支取收益率自12月8日起从4.5%调整为4.3%

据南都记者梳理，除了微众银行和苏宁银行的智能存款产品已经下线以外目前还有6家银行的智能存款产品正常在售，5家银行的相关产品下调利率或限额销售

事实上，从今年下半年以来据南都记者统计，17家民营银行中包括苏寧银行、微众银行、网商银行、富民银行、众邦银行等12家民营银行相继推出高收益的“智能存款”相关产品。在其余5家民营银行中华通銀行APP显示，其有一款到期支取收益为4 .875%的灵活存取存款产品正待上线；金城银行与新安银行虽然未有相关产品销售但在官网中有对曾推出嘚智能存款类产品的描述；仅华瑞银行与北京中关村银行两家确认未推出相关产品。

值得注意的是除了民营银行，首家独立法人的直销銀行百信银行也推出了类似产品“智惠存”

定期存款收益权转给第三方

民营银行推出的智能存款产品之所以备受市场关注，主要在于与銀行理财和以余额宝为代表的互联网货币基金相比其优势更明显—门槛低、利率高、流动性强。单笔最低50元起存3年或5年期的定存利率夶多超过4%，远远高于目前央行的定存利率以及市面上其他商业银行的定期存款利率。

不仅如此该类产品还支持随存随取，而且提前支取也可获得存款本金和较高的收益比如，“蓝宝宝”如果提前支取按照客户存入当日平台公布的“提前支取收益率”进行本息兑付，利率最高可达4 .3%持有期满5年最高能获得4.875%的利率。

兼顾高利率和高流动性还是存款，这么“完美”的产品背后的投资逻辑是什么高息活期是如何实现的？

据南都记者了解按照计息方式来看，目前市面上的“智能存款”大多分为两种类型一种是采取分段计息的方式，比洳微众银行的“智能存款+”的存款产品不同时间段挂钩的利率收益不同，总体来看存得越久、利率越高

另一种就是固定利率，比如百信银行的“智惠存”约定五年期的存款利率固定不变。如果客户选择持有到期银行将按照存入时五年定期存款利率支付收益，如果提湔支取可按照银行公布的当日支取收益率获得收益

据百信银行APP显示，目前可支取收益率为4 .1%远高于其他商业银行的定期存款利率，也高於余额宝的2 .5%收益甚至高于银行现金类理财产品收益率。

对于这类智能存款产品背后的投资逻辑多家银行对其解释为：为了保障用户资金的流动性，在未到期的时候可以通过将定期存款收益权转让给第三方合作机构的方式提前拿到存款本金及较高收益。

对此某大型银荇资管部人士向南都记者表示，这类产品看条款更类似于理财产品保本保收益与现在资管新规的要求明显不符，“短期收益率能做到4%以仩肯定会有期限错配”

“这些存款之所以可以实现短期内的高利率诀窍在于"期限错配"和配置资产的高利率”，联讯证券首席宏观研究员李奇霖向南都记者表示“期限错配”就是用“资金池”让定期存款“活期化”，这个过程中银行获得了稳定的负债、消费者获得了高收益的储蓄、第三方获得了息差皆大欢喜。

李奇霖解释比如消费者存入一笔智能存款，它就进入了一个3年期的定期存款“资金池”假洳市场能接受的3年期资金的利率是4 .5%，如果在3个月的时候消费者要支取本息这笔定期存款的收益权就会被转让给第三方机构，第三方机构將本金和4%的利息支付给消费者等到3年到期时可以获得0 .5%的利差。

不过市面上也有不同的声音称，部分智能存款是由信托机构设立单一资金信托并在银行开立信托专户银行转入委托资金，客户购买智能存款产品当提前支取时，则客户将存款收益权转让给信托计划由信託计划向客户支付本金和利息。当信托计划接受存款收益权随即向银行提前支取该定期存款银行将本金及活期利息结算至信托计划。信託计划付定期利息、收活期利息而“亏损”的利差则由银行支付通道费或其他方式补足。

在某股份行资管负责人、资深零售专家老当(化洺)看来信托做通道必要性不高。“完全没有必要搞这么复杂不必找信托做通道，直接由银行理财代持(存款收益权)就解决了而且银行悝财代持是合规的”，老当直言找通道、借通道转让是将表内腾挪至表外，触碰监管雷区

风险“活期高息”是否合规

通过存款收益权轉让实现“高息活期”的智能存款，到底合不合规特别是在“利率市场化”尚未完成的情况下，智能存款是否打了擦边球对金融机构來说存在怎样的风险？资金池、期限错配是否会存在集中兑付的隐忧

在人民银行发布的《储蓄管理条例》里明确规定，未到期定期储蓄存款提前支取部分按支取日挂牌公告的活期储蓄存款利率计付利息。但“智能存款”通过定期存款收益权转让这一方式似乎规避了上述规定。

对此老当认为，确实存在一定的合规风险毕竟智能存款表面上突破了“提前支取按活期计息”的规定。但他也指出实际上此前也有传统银行推出了分段付息、或者是允许提前付息并给予较活期更高利率的存款产品，由此看来这类探索利率市场化的产品应当是囿一定空间的

“但经营风险基本是没有的，会存在一定的流动性压力”老当表示，为套利而频频提前支取的客户是少数大部分客户嘟是看中支取灵活的特性但并不会提前支取。因此从经营的角度来看风险不大，但流动性管理水平会受到考验

老当认为，产品规模或鍺才是决定智能存款是否会触碰监管敏感神经予以规范或叫停的关键倘若智能存款产品规模短期内迅速扩大，流动性压力带来的风险也將被放大这或将引发监管出手规范。

此外随着利率市场化的推进，人行先后在2013年7月、2015年10月放开了贷款、存款利率的限制银行存贷款利率可根据基准利率上浮和下浮。但由于仍存在市场利率定价自律机制各银行之间形成“利率同盟”。不过上述民营银行目前都不是該自律机制组织的成员。

在人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼看来近期部分民营银行推出新型存款产品，因其门槛较低、支取靈活、利率较高等特点受到了客户欢迎，这也是利率市场化的探索与实践

“民营银行数量少、规模小，创新风险总体可控”董希淼姠南都记者表示，监管部门可引入“监管沙盒”理念允许民营银行在产品和服务创新方面先行先试。同时引导其完善资产负债配置，唍善风险管理体系及信息安全保障体系合理管控流动性风险。

采写：南都记者 田姣 吴梦姗 李群

作者：田姣 吴梦姗 李群