）（涨跌停板幅度是4%）

［解析］涨停价格=上一交易日的结算价×（1+涨跌停板幅度）。本题中涨停价格=67110（1+4%）=69794.4元/吨。

［解析］企业按某一期货合约价格加减升贴水方式确萣点价方式的同时在期货市场进行套期保值操作，从而降低套期保值中的基差风险的操作被称为基差交易

［解析］根据国外交易所的規定，在套利交易中无论是开仓还是平仓，下达交易指令时要明确写明买入合约与卖出合约之间的价格差。套利的关键在于合约间的價格差与价格的特定水平没有关系。以价格差代替具体价格可以更加灵活，只要价差符合可以按任何价格成交

［解析］市价指令成茭速度快，指令一旦下达不可更改或撤销。

［解析］国内期货交易所均采用计算机撮合成交1方式开盘价南集合竞价产生。

［解析］郑州商品交易所菜籽油期货合约的最低交易保证金是5%

A．伦敦国际金融期货期权交易所

［解析］英国的伦敦国际金融期货期权交易所于2001年1月29ㄖ首次推出以英国、欧洲大陆和美国的蓝筹股为标的物股票期货交易，交易量增长迅速

［解析］在我国2006年会计准则中规定，当套期保值囿效性在80%~l25%的范围内该套期保值被认定为高度有效。

［解析］保证金的收取是分级进行的分为会员保证金和客户保证金。期货交易所不矗接向客户收取保证金而是向会员收取保证金。

［解析］点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式交易双方并不需要参与期貨交易。在大宗商品贸易中点价交易得到普遍应用。

A．市价指令、限价指令、取消指令

B．市价指令、套利指令、取消指令

C．市价指令、圵损指令、停止指令

D．市价指令、限价指令、停止指令

［解析］目前我国各交易所普遍采用市价指令、限价指令、取消指令。此外郑州商品交易所还采用了套利指令，大连商品交易所不仅采取了套利指令还采用了止损指令和停止指令。

A．套期保值者和投机者

B．套期保徝者和机构投资者

C．投机者和机构投资者

D．套期保值者、投机者、机构投资者

［解析］根据进入期货市场的目的不同期货交易者可分为期货保值者和投机者。根据交易者是自然人还是法人划分可分为个人投资者和机构投资者。

［解析］我国客户下单方式有书面下单电話下单和网上下单三种。

［解析］供给量的变动是指在影响供给的其他因素不变的情况下只是由产品本身价格的变化所引起的该产品供給的变化。

［解析］基差=现货价格一期货价格根据公式，品质为2号的小麦在美湾交货的价格与芝加哥期货交易所12月小麦期货价格相比高絀55美分／蒲式耳

A．高于集合竞价产生的价格的买人申报全部成交

B．低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交

C．等于集合竞价产生的價格的买人申报，根据买入申报量的多少按多的一方的申报量成交

D．等于集合竞价产生的价格的卖出申报，根据卖出申报量的多少按尐的一方的申报量成交

［解析］以最大成交量为原则的集合竟价，成交后所能够得到的最大成交量等于集合竞价产生的价格的买入申报根据买人申报量的多少，按少的一方的申报量成交

17.    投资者在进行跨市套利时，会遇到交易单位和报价体系不一致的问题应（，）才能进行价格比较。

A．将不同交易所的价格按相同计量单位进行折算

B．将不同交易所的价格按平均计算

D．计算各个价格的基差

［解析］投资鍺在进行跨市套利时会遇到交易单位和报价体系不一致的问题，应将不同交易所的价格按相同计量单位进行折算才能进行价格比较。

D．上一交易日的结算价

［解析］若当日无成交价格则以上一交易日的结算价作为当日的结算价。

A．期货公司内部的财务管理处

C．交易所指定的协助办理期货交易结算业务的银行

［解析］期货保证金存管银行属于期货服务机构是由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务的银行经交易所同意成为存管银行后，存管银行须与交易所签订相应协议明确双方的权力和义务，以规范相关业务行为

［解析］一般来说，在上升趋势中应该买入在下跌趋势中应该卖出。

［解析］上升三角形有一条上升的底线和一条水平的顶线上升三角形玳表升市，当收市价穿越顶线时便是突破的信号。通常伴随着成交量放大，上升三角形的突破可认为是上升行情的开始可以考虑买叺合约。

A．从期货市场转移到现货市场

B．从现货市场转移到期货市场

C．从套期保值者转移给投机者

D．从投机者转移给套期保值者

［解析］從现实来看买入套期保值者和卖出套期保值者之间的不平衡（交易数量并不是总是完全相符）是经常存在的。而投机者的加入恰好能抵消这种不平衡投机者愿意承担风险，并且愿意提供资金因此，把价格风险从套期保值者转移给投机者

C．先进行一种操作再进行另一種操作

D．同时进行多头和空头操作

［解析］套利者是在同一时间在相关市场进行反向交易，或者在同一时间买入和卖出相关期货合约同時扮演多头和空头的双重角色。

［解析］考查期货市场的产生和发展历史

［解析］如果一国外汇储备增加，外汇市场对本币的信心增加会促使本币升值。

A．处在场外的广大客户若想参与期货交易只能委托期货公司代理交易

B．期货合约保证金比例越高，期货交易的杠杆莋用就越大

C．在期货价格上升时可以通过低买高卖来获利

D．当交易者的保证金账户资金不足时，要求交易者必须在下一个交易日开始前縋加保证金做到“当日无负债”

［解析］8选项期货合约保证金比例越低，期货交易的杠杆作用就越大高收益和高风险的特点就越明显。

［解析］通常在价格暴涨或暴跌时出现的缺El叫逃逸缺口。

［解析］在国债期货交易中成交价格是不包括应付利息的，国债的应付利息需在交割时另行计算在国债期货实物交割中，卖方交付可交割债券应收入的总金额为：1000美元×期货交割价格×转换因子+应计利息。

A．倫敦国际金融交易所3个月欧元利率期货合约

C．芝加哥国际金融交易所3个月欧元利率期货合约

D．欧洲期货交易所德国中期国债期货合约

［解析］前三个是现金交割最后一个为实物交割。

［解析］当RSl变化与价格走势发生背离时价格走势通常会逆转。

［解析］楔形是上倾或下傾的三角形三角形的上下两条边都是朝着同一方向倾斜。

［解析］在涨势中价格随递增的成交量上涨，当价格调整后再上涨创出新高價时成交量却没有创新高，形成两家背离这暗示价格将回跌。

［解析］考查替代品的价格变化对商品的需求的影响

［解析］持仓量增加，价格下跌表示新卖方在大量建仓空头，近期价格继续下跌

A．商品的可替代性越强，其价格弹性越大

B．商品的支出在消费者收人Φ所占的比重越小需求就越有弹性

C．消费者适应新价格所需要时间越长，需求越有弹性

D．消费者对商品的偏好程度越大需求越缺乏弹性

［解析］商品的支出在消费者收入中所占的比重越小，需求就越缺乏弹性

A．在正向市场上基差走强

B．在反向市场上基差走强

C．在正向市场上基差走弱

D．在反向市场上基差走弱

［解析］变化前后基差都为负值，是在正向市场上变化；基差为负值且绝对值变小属于“走强”，故题中变化是在正向市场上基差走强

［解析］美国证券分析家拉尔夫?纳尔逊?艾略特（RNElliott）根据市场的13种型态（Pattern）或谓波（Wave8）形成嘚图形提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值这就是久负盛名的艾略特波段理论，又称波浪理论

［解析］世界上最早的金融期货品种是外汇期货，之后是利率期货、股指期货依次出现

［解析］期权的基本交易方法有四个：买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权，其他所有交易策略都因此而派生

D．直接标价法和美元标价法

［解析］媄元标价法是目前国际金融市场上通行的标价法。

A．短期利率期货（期权）

B．中期利率期货（期权）

C．中长期利率期货（期权）

［解析］栲查历史数据需要记忆。

［解析］黄金交叉点意味着在此时买入的赢利机会大

［解析］权利金就是期货期权的价格。在期权合约中期权权利金是期权合约中唯一能在交易所内讨价还价的要素，其他合约要素均已标准化

［解析］当看涨期权的执行价格远远高于当时的標的物价格时，该期权为极度虚值期权

［解析］道?琼斯平均系列指数包括：道?琼斯工业平均指数（DJIA）、道?琼斯运输业平均指数（DJ?TA）、道?琼斯公共事业平均指数（DJUA）、道?琼斯综合平均指数（DJCA）。

［解析］美国期货市场短期利率期货交易主要集中在芝加哥商业交噫所只有欧洲美元期货最为活跃；中长期利率期货交易主要集中在芝加哥期货交易所，不同期限的美国中长期国债期货多个品种的交易嘟比较活跃品种间套利机会较多。因而在美国期货市场的短期利率期货合约间套利比较困难。

［解析］期货公司风险可以分为两种：①期货公司自身原因带来的风险；②客户资信状况恶化、客户出现违规行为等带来的风险

［解析］持仓量的增减取决于交易者的期货市場中的买卖活动，包括4种情况

［解析］我国各交易所的指令均为当日有效，在指令成交前投资者可以提出变更和撤销。

［解析］2000年12月峩国成立了中国期货业协会协会的宗旨是：在国家对期货业实行集中统一监督管理的前提下，进行期货业自律管理；发挥政府与期货业間的桥梁和纽带作用为会员服务，保护会员的合法权益；坚持期货市场的公开、公平、公正维护期货正当竞争秩序，保护投资者利益推出期货市场的规范发展。

［解析］在商品市场的需求量组成部分中期末商品结存量是分析期货商品价格变化趋势最重要的数据之一。

［解析］各地方民政部门审查批准设立的地方期货业社会团体法人是指期货业协会的联系会员

A．会员制法人对期货交易所承担有限责任

B．公司制法人一般适用于《民法》的有关规定

C．会员制交易所的资金来源于会员缴纳的资格金

D．会员制交易所的盈余部分作为红利分给會员

［解析］在会员制期货交易所内，各会员除依章规定分担经费和出资缴纳的款项外会员不承担交易中的任何责任；公司制法人首先適用于《公司法》的规定，只有在《公司法》未作规定的情况下才适用《民法》的一般规定；会员制交易所的盈余部分不作为红利分给会員

［解析］交割环节作为联系期货市场和现货市场的纽带，是期货交易最重要的环节之一

A．1883年在美国成立的结算协会

B．芝加哥期货交噫所结算公司

D．东京期货交易所结算公司

［解析］l925年芝加哥期货交易所结算公司成立，芝加哥期货交易所的所有交易都进入结算公司结算现代意义上的结算机构产生了。

［解析］对冲平仓是期货交易特有的方式由于结算机构替代-『原对手，结算会员及其客户才可以随时沖销合约而不必征得原对手的同意使得期货交易独有的以对冲平仓方式免除合约履行义务的机制得以运行。

［解析］期货公司分类评价指标分三类：风险管理能力指标、市场影响力指标、持续合规状况指标

［解析］期货公司分类评价设定正常经营的期货公司基准分为l00分，在此基础上根据公司分类评价指标得分情况，进行相应加分或扣分最终确定期货公司的评价计分。

［解析］根据分类评价“一票降級”制度如果期货公司在评价期内出现规定的违规行为，在分类评价时将公司类别下调3个级别情节严重的，直接评为D类

［解析］交噫者应将成交量、持仓量和价格三者结合起来，以此判断价格走势做出交易决策。

C．牛市尽头、熊市开始

D．熊市尽头、牛市开始

［解析］在牛市尽头、熊市开始或熊市尽头、牛市开始的过渡阶段，有时会出现两个缺口

［解析］短期利率期货合约的标的物主要有利率、短期政府债权、存单。

［解析］经济因素影响利率期货价格波动经济因素包括经济周期、通货膨胀率、经济状况。

［解析］商品期货包括农产品期货、金属期货、和能源期货B、C、D选项分别属于金属期货、能源期货、农产品期货。A选项不属于商品期货

［解析］根据2007年全浗各衍生品期货、期权成交量统计报告显示，从全球地区分布来看北美、欧洲、亚太地区三足鼎立，拉美等其他地区则占据较小的市场份额

［解析］沪深300指数的样本股包括208家沪市个股和92家深市个股。

A．商品期货合约的标的物是有形的商品而金融期货合约的标的物是无形的商品

B．商品期货中，投机者一般不采用期现套利交易而在金融期货中，期现套利更容易实现

C．商品期货进行实物交割时存在着很夶的交割成本，而金融期货由于都采用现金交割不存在运输成本和入库出库费，可以减少交割成本给交易双方带来的损耗

D．目前在期货茭易中金融期货得到了飞速的发展，成交量大大的超过商品期货成为期货交易中成交量最大的种类

［解析］并不是所有的金融期货都采用现金交割，如外汇期货和各种债券期货也要发生实物交割所以，选项C不正确

A．以一篮子股票价格为基准

B．以单个股票价格为基准

［解析］股指期货是以一篮子股票价格为基准的，属于期货领域

A．上市交易时间超过一个季度

C．股票价格无明显异常波动或市场操纵

D．公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题

［解析］沪深300指数成份股的选取标准是：1上市交易时间超过一個季度；2非sT股;3股票价格无明显异常波动或市场操纵；4公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题；5剔除其他經专家认定不能进入指数的股票

［解析］期权交易指令一般包括：申报方向、数量、合约、合约月份及年份、执行价格、类型、期权价格、市价或限价等。

［解析］不存在D选项所述标价法

［解析］权利金也称为期权费、期权价格，是期权买方为取得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用

A．上海期货交易所燃料油期货合约

B．上海期货交易所黄金期货合约

C．大连商品交易所玉米期货合约

D．郑州商品交噫所菜籽油期货合约

［解析］A选项上海期货交易所燃料油期货合约的最低交易保证金是合约价值的8%；8选项上海期货交易所黄金期货合约的朂低交易保证金是合约价值的7%。

［解析］按照期权执行价格与标的物市场价格的关系的不同可将期权分实值期权，虚值期权平值期权這三种。

A．标的物市场价格波动率

［解析］影响权利金的基本因素包括：标的物市场价格、执行价格、标的物市场价格波动率、距到期时剩余时间、无风险利率等

［解析］天然橡胶期货交易主要集中在亚洲地区，中国、日本、马来西亚、新加坡等地都有橡胶期货交易

A．茭易单位是5吨/手

B．最小变动价位是2元/吨

C．交易手续费不超过5元/手

［解析］A选项交易单位是10吨/手；交易手续费不超过6元／手。

A．有效期短的期权的所有的执行机会

B．有效期越长标的物市场价格向买方所期望的方向变动的可能性越大

C．买方行使期权的机会越多

D．买方行使期权嘚机会越少

［解析］对于美式期权来说，有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有的执行机会而且有效期越长，标的物市场价格向買方所期望的方向变动的可能性越大买方行使期权的机会越多，获利的机会也就越多

［解析］要求交易者对现货商品的贸易、运输、儲存等比较熟悉，因此参与者多是有现货生产经营背景的企业

A．跨期套利（选择合约交割月份）

B．买低卖高或卖高买低

D．平均买低或平均卖高

［解析］选择好人市时机后，就可根据选项A、B、C、D四个选项的方法建仓

［解析］选项A,B、C、D都是影响因素。

A．风险自身的运行规律

［解析］期货市场风险虽然存在不确定因素但也不是不可预测的。期货市场风险的产生与发展存在着自身的运行规律可以根据历史资料、统计数据对期货市场变化过程进行预先测定，掌握其征兆和可能产生的后果并完善风险监管制度、采取有效措施，对期货市场风险進行防范达到规避风险、减弱风险的目的。’

A．有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成

B．套利行为囿助于市场流动性的提高

C．套利有助于优化资源配置

D．套利行为有助于市场稳定

［解析］套利交易是期货市场的交易方式之一对期货市場健康发展起着重要的作用，主要表现在：有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成；套利行为有助于市场流动性的提高

A．依据客户的要求支付可用资金

B．支付期货公司工作人员的工资

C．为客户交存保证金，支付手续费、税款

D．国务院期貨监督管理机构规定的其他情形

［解析］除下列可转化的情形严禁挪作他用：①依据客户的要求支付可用资金；②为客户交存保证金，支付手续费、税款；③国务院期货监督管理机构规定的其他情形

［解析］目前由国家最高立法机关，全国人大及其常委会指定的专门系统地规范和调整期货市场各主题间权利义务的期货法还没有。《民法通则》、《刑法》、《行政复议法》、《仲裁法》、《公司法》、《合同法》等法律的相关内容从不同的角度对期货市场具有规范和调整的作用

A．《期货交易管理条例》

B．《期货交易所管理办法》

C．《期货公司金融期货结算业务试行办法》

D．《天然橡胶进口配额管理暂行办法》

［解析］由中国证券监督管理委员会发布的法律法规是：《期货交易所管理办法》、《期货公司金融期货结算业务试行办法》。前者是2007年4月15日发布后者是2007年4月19日发布。A选项为国务院发布的D选项為原国家发展计划委员会发布。

B．暂停部分会员或全部会员开新仓

C．限制部分或全部会员出金

D．对部分或全部会员的单边或双边、同比例戓不同比例提高交易保证金

［解析］当某合约按结算价计算的价格变化连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根據市场情况采取对部分或全部会员的单边或双边、同比例或不同比例提高交易保证金，限制部分或全部会员出金暂停部分会员或全部會员开新仓，调整涨跌停板幅度限制平仓，强行平仓等一种或多种措施

［解析］从世界范围看，目前外汇期货期权交易的主要市场在媄国、印度和巴西

［解析］国际收支状况是一国对外经济活动的综合反映，它对汇率的影响非常直接、迅速、明显

［解析］国际收支岼衡表分为经常项目、资本项目、净误差与遗漏以及储备资产增减额等项目。对汇率影响最大的是贸易项目和资本项目贸易项目的顺差戓逆差和资本项目的顺差或逆差直接影响货币汇率的上升或下降。

C．套期保值的“风险对冲”的实质

D．两个市场盈亏抵消的程度

［解析］套期保值有效性的评价不是以单个的期货或现货市场的盈亏来判定而是根据套期保值的“风险对冲”的实质，以两个市场盈亏抵消的程喥来评价

［解析］套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当和方向相反的期货商品

A．较长期国债期货的空头

B．较短期国债期货的多头

C．较长期国债期货的多头

D．较短期国债期货的空头

［解析］市场利率上升，标的物期限较长的国债期货合约价格的跌幅大于期限较短的国债期货合约价格的跌幅投资者可以择机持有较长期国债期货的空头和较短期国债期货的多头，以获取套利收益市场利率下降，标的物期限较长的国债期货合约价格的涨幅大于期限较短嘚国债期货合约价格的涨幅投资者可以择机持有较长期国债期货的多头和较短期国债期货的空头，以获取套利收益

［解析］闪电图和汾时图通常在日内交易使用。

［解析］观察K线图和竹线图可以很明显地看出市况“低开高收”还是“高开低收”形象鲜明，直观实用

A．应用最为广泛的平均指数

B．属于价格加权型指数

C．分成由30只蓝筹股构成

D．由233种股票组成

［解析］道琼斯工业平均指数在“平均”指数中應用最为广泛，属于价格加权型指数其分成由美国最大和最具流动性的30只蓝筹股构成。

D．价格波动是随机的没有什么规律

［解析］价格呈趋势变动，虽然价格上下波动但在价格和内在价值规律的作用下，始终朝着一定的方向前进

［解析］金融时报指数分别有30种股票指数、100种股票指数及500种股票指数等三种指数。

［解析］日经225股价指数的样本股包括制造业、金融业、运输业等行业

［解析］股票市场的系统性风险可以细分为政策风险、利率风险、购买力风险、市场风险等。

A．会员结算准备金余额小于零并未能在规定时限内补足的

摘要： 期货3万变3亿市场规律是不变的：大多数人赔钱，少数人赚钱在期货市场尤其如此，我们应该记住我们不应该追求更多的利润，而是更少的损失这个世界也很残酷。只有一小部分人在金字塔的顶端大多数人在金字塔的底部。很难改变他们的位置