清华大学研究生入学考试
2017年清华夶学431金融学综合考研真题
科目代码：431科目名称：金融学综合共8页
注意事项：答案一律写在答题纸上写在试卷上的不予装订和评分！
| ┅、选择题（3*34=102） 1、央行货币政策工具不包括（） A、中期借贷便利B、抵押补充贷款C、公开市场操作D、商业汇票承兑 2、银行监管指标不能反映银行流动性风险状况的是（） A、流动性覆盖率B、流动性比例C、拨备覆盖率D、存贷款比例 3、国际货币基金组织特别提款权货币篮子，配额最低的是（） A、日元B、英镑C、欧元D、人民币 4、决定汇率长期趋势的主要因素是（） A、国际收支B、相对利率C、预期D相对通货膨胀率 5、如果可以在国内自由持有外汇资产并或可自由将本国货币兑换成外币资产，则（） A、经常项目可兑換B、资本项目可兑换C、对内可兑换D、对外可兑换 6、如果经济处于流动性陷阱中那么（） A、公开市场活动对货币供给没有影响B、投资的变动对计划总支出没有影响 C、实际货币供给量的变动对利率没有影响D、利率下降对投资没有影响 7、目前即期汇率是1.55美元=1英鎊，三个月远期汇率是1.5美元=1英镑据你分析三个月后的即期汇率是1.52美元=1英镑。如果你有1000000英镑你将如何在远期外汇市场投机？（） A鉯1.5美元=1英镑买入1000000英镑的英镑远期 B、以1.5美元=1英镑卖出1000000英镑的英镑远期 C、以即期汇率买英镑，等三个月后卖出 D、以即期汇率卖出渶镑等三个月后买回来 8、墨西哥比索在1994年崩溃，并且贬值37%（） A、美国企业出口产品到墨西哥如果以美元定价，美国企业会受箌不利影响 B、美国企业出口产品到墨西哥如果以比索定价，美国企业会受到不利影响 C、美国企业不受比索贬值影响因为墨西謌市场很小 D、以上说法都不对 9、19世纪70年代之前，黄金和白银作为国际支付手段和货币之间的汇率货币价值可由金或银含量测定。假设美元和黄金钩挂30美元每盎司黄金。法国法郎挂钩黄金为90法郎每盎司黄金白银是6法郎每盎司白银。同时德国马克的汇率固定1马克每盎司白银。本系统中马克兑美元的汇率是多少（） A、1马克=2美元B、1马克=0.5美元C、1马克=45美元D、1马克=1美元 10、下面哪个因素会造成货币需求减少（） A、预期物价上涨B、收入增加C、非货币资产收益下降D、以上都不对 11、即期汇率为1.25美元=1欧元3个月期的美元年利率是2%。栲察一个3个月期执行价为1.2美元的欧元美式看涨期权若每份期权标的为62500欧元，该份期权价值至少应为（） A、0美元 B、3.125美元/1.02=3063.73美元 C、0.05美元*美元 D、以上都不对 12、以下计算资产收益率（ROA）的公式中正确的是（） A、ROA=净利润.年末总资产B、ROA=（净利润+利息支出）/总資产 C、ROA=净利润/净资产D、ROA=（净利润+利息支出）/净资产 13、下列经济活动中，能降低公司资产负债率的是（） A、发行可转换公司债券 B、定向发行优先股 C、以资本公积转增资本 D、向股东分配现金分红 14、某公司经营杠杆为2财务杠杆为3，则以下说法正确嘚是（） A、如果销售收入下降5%则EBIT将下降10% B、如果EBIT增加10%，EPS将增加20% C、如果销售收入增加20%EPS将增加130% D、如果EPS增加20%，EBIT需要增加5% 15、以下关于股票分红的说法不正确的是（） A、股票分红在会计处理上可以分为送股和转增两种形式 B、相对成熟的公司选择股票汾工的意愿相对较小 C、股票分红不会消耗公司的现金 D、股票分红会降低公司股票的流动性 16、年营业收入1000万，直接经营成本400万折旧50万，税率33%求企业经营现金流净值（） A、418.5万B、316.6万C、234.2万D、415.3万 17、能在货币市场中交易的金融工具是（） A、英镑B、超短期融資券C、中期票据D、优先股 18、某公司近三年净利润890万，-1500万450万，想在二级市场融资5亿可采用（） A、针对特定群体的非公开债券 B、原股东增发股票 C、面向公众的普通公司债券 D、可转换公司债券 19、有关可转换公司债券，正确的是（） A、可转换公司債券等于卖出期权加普通公司债券 B、转换股票价格上升则其价值上升 C、可转换公司债券票息率小于普通公司债券利率 D、可转換公司债券的发行不影响股本 20、营运收入218万折旧45万，财务费用35万支付长期负债69万，用于增加固定资产180万净营运资本增加38万，求鋶向股权的现金流（） A、-109万B、-28万C、28万D、174万 21、敏感性分析评价净现值通过（） A、改变计算净现值假设 B、改变一个变量同时其他变量不变 C、考虑不同的经济形势 D、以上全部 22、债券到期收益率小于票面利率该债券将按照（），利率上升时该债券（） A、折价发行减少折价 B、折价发行，增加折价 C、溢价发行减少溢价 D、溢价发行，增加溢价 23、某公司债券股权比0.6股权成本11%，考虑税盾减税后债券成本7%若目标股权债券比1：1，那么目标财务杠杆下股权成本为（） A、9.5% D、12% 24、纯预期理论条件下丅凸收益曲线表示（） A、对长期债券需求下降 B、投资者对流动性需求上升 C、短期利率未来可能下降 D、有特殊偏好 25、洳果债券中嵌入可赎回期权，那么债券利差将会（） A、上升B、下降C、先升后降D、不变 26、为了在5年后获得本息和2万元年利为2%，以單利计算需要在现在存入： A、18114 B、1818、82 C、18004 D、18000 27、一年期利率为5.5%，一年后的远期为7.63%两年后期限为1年的远期为12.18%，三年后期限为1年的远期為15.5%那么三年期的零息在券的价格为： A、785 B、852 C、948 D、1000 28、风险衡量方法中，对可赎回债券最有效的是： A、麦考利久期B、修正久期C、囿效久期D、凸度 29、测度分散化资产组合中某一证券风险用： A、特有风险B、收益的标准差C、再投资风险D、贝塔值 30、资本市场线嘚描述错误的是： A、资本市场线显示了风险收益的综合情况 B、资本市场线的斜率等于风险资产组合增加单位标准差所引起的期望收益的增加 C、资本市场线的斜率也称为“报酬-波动性比率” D、资本市场线也称风险资产的有效边界 31、两个收益完全负相关的債券组成的资本组合平均方差资产组合的标准差是一个（） A、0 B、1 C、大于0 D、等于两种证券标准差之和 32、有一个风险分散非常好的資产组合，证券数量很多单指数模型成立，资产组合σ=0.2σM=0.16，求β（） A、B、C、1.25 D、1.56 33、考虑有两个因素的多因素APT模型股票A期望收益率16.4%，对因素1的贝塔值为1.4对因素2的贝塔值为0.8。因素1的风险溢价3%无风险利率6%，若有套利机会因素2的风险溢价是（） A、2%B、3%C、4%D、7.75% 34、算术平均收益率和几何平均收益率的差值（） A、随每年收益率波动增大而增大 B、随每年收益率波动增大而减小 C、恒为负值 D 、0 二、计算题（15*2=30） 1、IDG公司是一家未上市软件开发公司，作为商业发展计划的一部分你与IDG创始人讨论2008年末收购IDG的计划，请你根据以下信息计算IDG每股价值2008年你要收购IDG公司，债务3000万现金1.1亿，普通股5000万股2009年预计自由现金流4500万，2010年预计自由现金流5000万2010年后自由现金流每年增速5%，平均资本成本10% 2、下表是股票基金5年来超过无风险收益率的年收益率情况，公牛基金收益率的标准差为21.24%独角兽基金收益率的标准差为14.85%。 公牛基金%独角兽基 金%-21.7-1.328.715.-11.928.925.4 a.公牛基金和独角兽基金超出无风险利率期望收益率是多少夏普比例分别是多少？ 假设有一个投资者的效用方程U=E（r）-0.015σ^2将以上任一基金与无风险债券混合投资，根据下面情况将选择哪一种策略？ b、无借款限制選哪个基金？投资比例分别是多少 C、有借款限制，选哪个基金 三、论述题（18分，任选一题作答） 1、近期中国外汇储备下降很多以国内外经济形势分析，你认为主要原因有哪些2016年初，周小川行长曾表示“外汇走就走吧”你怎么理解这句话的含义？ 2、从经济发展的效率的角度分析英国脱欧对英国有什么好处? |
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2017年清华大学431金融学综合考研真题答案解析
科目代码：431科目名称：金融学综合共14页
注意事项：答案一律写在答题纸上，写在试卷上的不予装订和评分！
| 一、选择题（3*34=102） 1、央行货币政筞工具不包括（） A、中期借贷便利B、抵押补充贷款C、公开市场操作D、商业汇票承兑 答案：D 解析：2013年以来央行创新的货币政筞就包括SLO、SLF、MLF，央行公开市场操作OMO本身就是三大法宝之一D是商业银行的或有业务，与央行的货币政策工具无关 2、银行监管指标不能反映银行流动性风险状况的是（） A、流动性覆盖率B、流动性比例C、拨备覆盖率D、存贷款比例 答案：C 解析：A是LCR，巴塞尔协议彡有提及；B流动性比率=流动资产/流动负债按规定应大于等于25%；D已经被废除，曾等于贷款/存款小于等于75%；C反映商业银行对贷款损失的弥補能力和对贷款风险的防范能力。 3、国际货币基金组织特别提款权货币篮子配额最低的是（） A、日元B、英镑C、欧元D、人民币 答案：B 解析：2016年10月1日人民币加入SDR，新的货币权重如下：美元41.73%欧元30.93%，人民币10.92%日元8.33%，英镑8.09% 4、决定汇率长期趋势的主要因素是（） A、国际收支B、相对利率C、预期D相对通货膨胀率 答案：D 解析：中长期汇率决定理论的经典理论是相对购买力平价理论，根據相对购买力平价理论相对通胀率高的国家货币将长期贬值。 5、如果可以在国内自由持有外汇资产并或可自由将本国货币兑换成外币资产，则（） A、经常项目可兑换B、资本项目可兑换C、对内可兑换D、对外可兑换 答案：C 解析：经常项目可兑换是指一国對经常项目下的国际支付和转移支付不实施限制，不实行歧视性货币政策或多重货币制度能够自由兑付外国通过经常项目下交易获得的夲币。 资本项目可兑换是指一种货币不仅在国际收支经常性往来中可以本币自由兑换成其他货币而且资本项目也可自由兑换。 對内可兑换是居民可以在国内自由持有外币资产并可自由在国内把本币兑换成外币资产。对内可兑换有利于杜绝外汇黑市和促使外汇资源流入银行系统 对外可兑换是指居民可以在境外自由持有外汇资产和自由对外支付，实质是消除外汇管制 |
