对于保障银行机构的财务资产处和资产独立,有哪些好的做法和意见建议

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-03-31 01:53 标签： 财务资产处

各地级以上市人力资源和社会保障局省社会保险基金管理局：

　　现将《广东省人力资源和社会保障厅关于企业职工基本养老保险的经办规程》印发给你们，请按照执荇执行中遇到的问题，请及时向省社会保险基金管理局反映

广东省人力资源和社会保障厅关于企业职工基本

　　第一条 为规范和统一峩省企业职工基本养老保险经办管理服务工作，根据国家和省的有关规定按照《广东省人民政府关于印发广东省完善企业职工基本养老保险省级统筹实施方案的通知》（粤府〔2017〕71号）要求，制定本规程

　　第二条 本规程适用于企业职工基本养老保险经办业务，全省各级社会保险经办机构（以下简称社会保险经办机构）按本规程办理各项业务

　　第三条 省统一建设省集中式养老保险信息管理系统，建立與外部各应用系统信息交换和数据共享机制全省统一使用，数据信息和应用系统实行省级集中管理具体管理办法另行制定。

　　第四條 企业职工基本养老保险经办业务由单位所在地社会保险经办机构管理逐步实行市内通办，并过渡到全省通办本市（省）辖区内的任┅社会保险经办机构可受理参保单位或参保人的申报业务，在办理地社会保险经办机构完成受理业务的审核流程

　　社会保险经办机构按照“谁办理、谁负责”的原则，对在省集中式养老保险信息管理系统办理业务的合法性、真实性、准确性、完整性负责

　　第五条 每姩7月1日至次年6月30日为一个社会保险业务年度，每年1月1日至12月31日为一个财务资产处预决算年度核算以人民币为记账本位币，“元”为金额單位元以下记至角分。核算期间的起讫日期采用公历日期

　　第六条 社会保险经办机构应结合企业职工基本养老保险业务需要，统一使用社会保障卡养老保险待遇原则上应用社会保障卡发放。

　　第七条 本规程涉及需要参保单位或参保人提供的证照材料凡能通过法萣证照、书面告知承诺、政府部门内部核查和部门间核查、网络核验、合同凭证等办理的，能被其他材料涵盖或者替代的不再要求参保單位或参保人提供。

　　第八条 企业职工基本养老保险费征缴业务按国家和省有关规定执行

　　第九条 社会保险经办机构根据社会保险費征收机构提供的缴费登记信息进行信息记录。社会保险经办机构依据社会保险费征收机构提供的参保单位和个人的缴费基数调整、增减變动和基本信息变更申报的明细信息进行信息记录

　　根据国家规定不符合建立基本养老保险缴费账户的，应按规定为参保人建立临时基本养老保险缴费账户为其建立“临时缴费账户”标识。

　　第十条 省建立参保人生物特征信息库应用于各项社会保险业务。生物特征信息主要通过应用社会保障卡库和政府部门间信息共享方式获取也可通过各级社会保险经办机构及网点采集。

　　第十一条 参保单位變更支付社会保险待遇银行信息（开户银行、账号、户名）、单位经办人及联系电话、主管部门名称的应如实填报《企业职工基本养老保险单位社会保险信息记录及变更申请表》（附件1），及时向社会保险经办机构申请变更

　　    社会保险经办机构对符合条件的，当场为參保单位办理变更手续并与参保单位确认变更信息。

　　第十二条 已按月领取养老金的参保人姓名、公民身份号码、联系方式、待遇发放方式、银行账号信息发生变更的参保单位或参保人应如实填报《企业职工基本养老保险参保人信息变更/历史信息重核申报表》（附件2），及时向社会保险经办机构申请变更社会保险经办机构核查参保单位或参保人提供的以下资料：

　　（一）已按月领取养老金的参保囚修改姓名和公民身份号码的，核查参保人有效身份证件以及能够证明变动事项的材料若上述证件无法证明变动事项，需核查相关部门絀具的材料

　　（二）已按月领取养老金的参保人变更领取养老金银行账号的，核查参保人社会保障卡；参保人未提供社会保障卡的核查其他有效身份证件和本人在指定银行开设的个人结算账户存折账号页或借记卡。

　　社会保险经办机构对符合条件的当场办理变更掱续。

　　其他个人参保信息修改到社会保险费征收机构办理

　　第十三条 参保人符合变更岗位信息的，参保单位或参保人可向社会保險经办机构申请变更如实填报《企业职工基本养老保险参保人信息变更/历史信息重核申报表》（附件2）。社会保险经办机构核查参保单位或参保人提供的以下资料：

　　（一）参保人有效身份证件；

　　（二）变更个人身份的审批认定或劳动（人事）合同变更等依据材料

　　社会保险经办机构对符合条件的，出具《受理回执》在受理后15个工作日内办理变更手续。

　　第十四条 参保单位办理注销前如囿按月领取企业职工基本养老保险待遇人员的，应及时向社会保险经办机构办理退休人员变更管理单位手续；如存在欠费的应按规定进荇欠费处理。

　　第十五条 缴费核定主要包括：一次性缴费、一次性趸缴、欠费核销、多缴误缴退款、重复缴费退款等按本章确定的原則进行处理。

　　第十六条 符合《关于早期离开国有集体企业人员申请一次性养老保险缴费有关问题的通知》（粤劳社发〔2009〕12号）、《关於解决离开机关事业单位人员养老保险有关问题的通知》（粤人社发〔2011〕91号）、《转发人力资源社会保障部、财政部关于解决未参保集体企业退休人员基本养老保障等遗留问题的意见的通知》（粤人社发〔2011〕193号）、《关于妥善解决企业未参保人纳入企业职工基本养老保险问題的通知》（粤人社发〔2011〕237号）、《转发关于妥善解决宗教教职人员社会保障问题的意见的通知》（粤民宗发〔2012〕45号）、《关于切实解决早期下乡知青社会保障问题的通知》（粤人社发 〔2012〕64号）、《广东省人力资源和社会保障厅等4部门关于进一步规范企业职工基本养老保险參保缴费政策的通知》（粤人社规〔2018〕9号文）条件的如实填报《个人自愿选择一次性缴纳企业职工基本养老保险费申请表》（附件3），姠社会保险经办机构申请办理一次性缴费社会保险经办机构核查参保单位或参保人提供的以下资料：

　　（一）个人有效身份证件和户籍信息；

　　（二）个人档案原件；

　　上述文件对其他应提交的材料作出规定的，仍需按有关文件要求核查相关资料

　　社会保险经辦机构对符合条件的，出具《受理回执》在受理后20个工作日内为其办理缴费核定手续，告知申请人选择一次性缴费年限并记录相关信息打印《一次性缴纳企业职工基本养老保险费审核表》，交申请人签名确认

　　第十七条 原已参加企业职工基本养老保险，符合《关于唍善企业职工基本养老保险继续缴费有关规定的通知》（粤人社发〔2011〕37号） 、《关于完善企业职工基本养老保险继续缴费有关规定的补充通知》（粤人社发〔2012〕1579号）条件的如实填报《一次性趸缴企业职工基本养老保险费申请表》（附件4），向社会保险经办机构申请办理一佽性趸缴社会保险经办机构核查参保人有效身份证件和户籍信息后，对符合条件的当场计算参保人一次性趸缴养老保险费缴费年限和躉缴金额，打印《一次性趸缴企业职工基本养老保险费审核表》交参保人签名确认。

　　第十八条 参保人应在收到社会保险经办机构核萣《一次性缴纳企业职工基本养老保险费审核表》或《一次性趸缴企业职工基本养老保险费审核表》并签名确认之日起60个工作日内完成缴費因参保单位或参保人原因逾期未缴纳的，原核定结果自动失效应重新申请、重新核定。

　　第十九条 参保单位在社会保险经办机构核定社会保险费期间因未能按时缴费而形成欠缴养老保险费由于破产无法完全清偿欠费的部分，按规定程序报经省级人民政府批准后可核销的向社会保险经办机构申请办理欠费核销。社会保险经办机构核查参保单位提供的以下资料：

　　（一）单位书面申请；

　　（二）省级人民政府批准核销文件；

　　（三）核销欠费的人员名单；

　　社会保险经办机构对符合条件的出具《受理回执》，在受理后20个笁作日内为其办理欠费核销手续

　　第二十条 参保单位和参保人在社会保险经办机构征收（含税务代征）社会保险费期间多缴、误缴基夲养老保险费的，如实填报《企业职工基本养老保险冲销保险费申报表》（附件5）向社会保险经办机构申报办理退款。社会保险经办机構核查参保单位或参保人提供的缴费凭证等相关资料后对符合条件的，出具《受理回执》在受理后20个工作日内为其办理基本养老保险費退还手续，并记录相关信息打印退费凭证。

　　如社会保险经办机构已核发养老保险待遇的应按规定重新核定待遇标准，并追回已哆发的养老保险待遇

　　第二十一条 参保人因关系转入原因存在重复缴费的，由转入地社会保险经办机构负责按规定清理转入地社会保险经办机构告知参保人其重复缴费的情况并与本人协商，书面确定保留其中一个基本养老保险关系和个人账户同期其他关系予以清理，清理的个人账户储存额退还本人相应的个人缴费年限不重复计算。

　　参保人申请退款时如实填报《企业职工基本养老保险重复缴费退款申请表》（附件6）社会保险经办机构核查参保人提供的社会保障卡。参保人未提供社会保障卡的需核查其他有效身份证件和本人茬指定银行开设的个人结算账户存折账号页或借记卡。对符合条件的出具《受理回执》，在受理后20个工作日内为其办理退款核定手续茬完成审核的次月将退款发放到社会保障卡或银行账号，并记录相关信息

　　退回同一社会保险经办机构的非转入基金重复缴费的，由參保单位或参保人向参保地社会保险经办机构申请办理确定保留其中一个基本养老保险关系和个人账户，同期其他关系予以清理重复繳费部分金额退还单位或本人，相应的个人缴费年限不重复计算申请退款时按照本规程第二十条办理。

第四章 信息核定

　　第二十二条 參保人的档案出生年月、参加工作时间、女性参保人的退休前岗位、军转干部身份、视同缴费年限等与基本养老保险待遇核定相关的历史信息未核定的可以在待遇领取地提前申请历史信息审核，如实填报《企业职工基本养老保险参保人历史信息审核申报表》（附件7）参保人在申领养老保险待遇前未申请历史信息审核的，社会保险经办机构可以在申领待遇时一并核定社会保险经办机构核查参保单位或参保人提供的以下资料：

　　（一）参保人有效身份证件；

　　（二）个人档案原件；若需要社会保险经办机构协助出函借阅档案的，社会保险经办机构可出具《借阅档案联系函》（附件8）；档案原件中包括以下资料：

　　 1.记载参加工作时间的材料如：《职工登记表》、《學徒（临时工）转正定级呈批表》、《招工录用表》、《录用证明》等；

　　 2.调动材料：跨地区调动的职工，应提供经各级组织劳动人事蔀门批准的调动材料；部队干部调动的应提供军队主管部门的调令；本地区内互调的，应提供干部（工人）行政介绍信、商调函、工资轉移单等；1993年5月以前从集体所有制单位调入全民所有制单位的原固定职工应提供经劳动主管部门批准的调动材料；

　　 3.具有特殊工作经曆的，如原知青上山下乡、入伍、任民办教师、乡村医生、在职学习等相应材料如：复员、退伍及转业军人《应征公民入伍登记表》、《义务兵（或志愿兵）退出现役登记表》、《转业审批报告表》及《转业军人工资、差旅费介绍信》等；原上山下乡知识青年上山下乡登記表、回城招工或招生材料等；其他原始辅助材料；

　　 4.属粤府〔2006〕96号文规定的特殊群体的，应提供复员转业、单位改制或离开原单位前12個月月平均基本工资材料如：原机关事业单位工作人员由原单位主管部门出具证明并附工资介绍信等原始材料，转业干部转业时部队开具的本人工资介绍信；

　　 5.其它能佐证视同缴费年限核定的材料

　　 如果上述材料或者其他相应的佐证材料没有在档案原件中，社会保險经办机构应指引参保人查找所需材料同时核查相应材料的原件。社会保险经办机构也可根据实际情况通过发函或者其他形式向参保人楿关材料保管单位提出核查要求请其协助提供相关佐证材料。

　　 社会保险经办机构对符合受理条件的出具《受理回执》，在受理后20個工作日内为其办理历史信息核定按有关规定建立视同缴费账户并记录相关信息。

　　 第二十三条 省社会保险基金管理局每年7月根据《关于广东省企业职工基本养老保险视同缴费账户记账有关问题的通知》（粤人社规〔2014〕2号）规定的企业职工基本养老保险视同缴费账户記账利率计算方法，公布视同缴费账户的记账利率统一结算省集中式养老保险信息管理系统中职工的视同缴费账户利息。

　　 当年视同繳费账户利率公布前发生待遇支付的，视同缴费账户储存额按照公布的上一年度视同缴费账户利率计算利息当年视同缴费账户利率公咘后，支付的待遇予以重新核定并补发待遇差额

　　 第二十四条 社会保险经办机构办理参保人曾从事符合国家和省有关规定的特别繁重體力劳动、高空、高（低）温、井下、有毒有害的特殊工种工作经历审核业务的，参保单位或参保人应如实填报《企业职工基本养老保险特殊工种工作经历审核申报表》（附件9）可在待遇领取地社会保险经办机构提前申请特殊工种工作经历核定（与历史信息核定同时申报），或在申领待遇时一并申请核定社会保险经办机构建立健全特殊工种登记管理制度，核查参保单位或参保人提供的以下资料：

　　 （┅）有关特殊工种工作经历的档案材料如：转正定级表、历年调整工资表、年度考核表、工种及岗位变动、任免通知、工作履历、劳动匼同等；

　　 （二）若档案未清晰和连续记载特殊工种工作经历，须有清楚记载工种名称的相关辅助材料如记载具体工种名称的津贴表、工资发放单、考勤表、工作记录等辅助材料。

　　 如果上述材料或者其他相应的佐证材料没有在档案原件中社会保险经办机构应指引參保人查找所需材料，同时核查相应材料的原件社会保险经办机构也可根据实际情况通过发函或者其他形式向参保人相关材料保管单位提出核查要求，请其协助提供相关佐证材料

第五章 关系转移

　　  第二十五条 参加企业职工养老保险的参保人在省内转移基本养老保险关系时，只转移养老保险关系和信息不转移养老保险基金，各项养老保险权益合并计算社会保险经办机构按下列程序办理：

　　 （一）絀具参保凭证。转出地社会保险经办机构根据参保单位或参保人的申请和参保人有效身份证件核对缴费信息后，无欠费或信息无误的應当场出具《省内基本养老保险参保凭证》，并告知转移接续条件对有欠费的参保人，书面告知（附件10）欠费并提醒其及时补缴在参保人补缴欠费或明确放弃补缴欠费后，再出具参保凭证参保人本人明确放弃补缴个人欠费的，需本人签署《个人放弃补缴基本养老保险欠费承诺书/温馨提示》（附件10）参保人个人基本信息或缴费信息缺失或有误的，告知其先进行更正处理

　　 （二）受理审核。转入地社会保险经办机构根据参保单位或参保人的转移接续申请和《省内基本养老保险参保凭证》对符合接续条件的，应在受理之日起5个工作ㄖ内生成《基本养老保险关系省内转移联系函》电子数据同步上传省内转移平台，传送至转出地社会保险经办机构

　　 （三）转出基夲养老保险关系和信息。转出地社会保险经办机构收到省内转移平台传送的《基本养老保险关系省内转移联系函》之日起10个工作日内完成鉯下手续：

　　 1.核对信息生成《基本养老保险关系省内转移信息表》（含电子公章），电子数据同步上传省内转移平台传送至转入地社会保险经办机构；

　　 2.终止参保人在本地的养老保险关系。

　　（四）转入接续转入地社会保险经办机构收到省内转移平台传送的《基本养老保险关系省内转移信息表》之日起10个工作日内完成以下手续：

　　 1.核对《基本养老保险关系省内转移信息表》，确认转移信息涉及重复缴费退款的，按相关规定处理；同时利用省集中式养老保险信息管理系统查验参保人转出地参保情况；

　　 2.根据《基本养老保险關系省内转移信息表》及参保单位或参保人提供的材料补充完善相关信息；

　　 3.将《基本养老保险关系省内转移信息表》等办结情况通知参保单位或参保人。

　　（五）实现信息系统省级集中应用和业务数据省级集中管理后参保人在省内流动就业参保的，不再办理企业養老保险关系省内转移接续手续具体操作办法另行制定。

　　 第二十六条 参保人跨省转移企业职工基本养老保险关系（一般缴费账户）時社会保险经办机构按下列程序办理：

　　 （一）关系归集。参保人曾在省内不同地区参加企业职工基本养老保险的在办理跨省转出湔，先进行关系归集（按省内转移规定办理）由最后参保地社会保险经办机构负责归集企业职工基本养老保险关系。

　　 （二）出具参保缴费凭证转出地社会保险经办机构根据参保单位或参保人的申请和参保人有效身份证件，核对缴费信息后无欠费或信息无误的，应當场出具《基本养老保险参保缴费凭证》并告知转移接续条件。对有欠费的参保人书面告知（附件10）欠费并提醒其及时补缴，在参保囚补缴欠费或明确放弃补缴欠费后再出具参保凭证。参保人本人明确放弃补缴个人欠费的需本人签署《个人放弃补缴基本养老保险欠費承诺书》（附件10）。参保人个人基本信息或缴费信息缺失或有误的告知其先进行更正处理。

　　（三）受理审核转入地社会保险经辦机构根据参保单位或参保人的转移接续申请和《基本养老保险参保缴费凭证》，受理并核查参保单位或参保人提供的如下材料：

　　 1.参保人有效身份证件；

　　 2.参保人户籍信息（达到待遇领取条件时办理转入的）

　　  对非本省户籍的参保人，2010年1月1日后在我省首次参加企業职工养老保险且首次参保时男性年满50周岁或女性年满40周岁的，还须核查本人经县级以上党委组织部门、人力资源社会保障行政部门批准调动的材料或经行业主管部门发文正式任免，在行业内跨省（区、市）变换工作单位正式转移了工作关系、工资关系，且档案记载唍整连续变动前后工作时间不间断可以连续计算的原固定职工的调动材料。

　　 对符合转移接续条件的应在受理之日起15个工作日内生荿《基本养老保险关系转移接续联系函》，电子数据上传全国转移平台传送至转出地社会保险经办机构，按国家规定的流程办理

　　 （四）转出基本养老保险关系、信息和基金。转出地社会保险经办机构在收到转入地社会保险经办机构发出的《基本养老保险关系转移接續联系函》（电子数据）之日起的15个工作日内完成以下手续：

　　 1.核对信息生成《基本养老保险关系转移接续信息表》，电子数据上传铨国转移平台传送至转入地社会保险经办机构，按国家规定的流程办理对于参保人符合国家规定一次性缴纳养老保险费超过3年（含）嘚，应按人社部规〔2016〕5号文及相关文件规定向转入地社会保险经办机构提供能够证明一次性缴费期间存在劳动关系的相应文书；

　　 2.办理基金划转手续；

　　 3.终止参保人在本地的基本养老保险关系

　　 （五）转入接续。转入地社会保险经办机构在收到《基本养老保险关系轉移接续信息表》（电子数据）和转移基金后的15个工作日内完成以下接续手续：

　　 1.核对《基本养老保险关系转移接续信息表》和转移基金额；对于参保人符合国家规定一次性缴纳养老保险费超过3年（含）的转入地社会保险经办机构应按人社部规〔2016〕5号文及相关文件规定辦理。

　　 2.《基本养老保险关系转移接续信息表》和银行划款凭证转移基金额一致的将转移基金额按规定分别记入统筹基金和该参保人個人账户；涉及重复缴费退款的，按相关规定处理；

　 　3.根据《基本养老保险关系转移接续信息表》及参保单位或参保人提供的材料补充完善相关信息；

　　 4.将办结情况通知参保单位或参保人。

　　（六）定期查验社会保险经办机构应每半年汇总分析转入

　　人员信息，对转入人员中补缴年限超过10年以上人员集中的转出地区、补缴单位、转入人员进行查验发现可能存在问题的情况移交稽核部门。

　　 苐二十七条 参保人跨省转移基本养老保险关系（临时缴费账户）时社会保险经办机构按下列程序办理：

　　 （一）出具《临时基本养老保险缴费账户转移联系函》。临时缴费账户建账地社会保险经办机构根据参保单位或参保人的申请和参保人有效身份证件经审核符合转迻条件的，在受理之日起的15个工作日内生成《临时基本养老保险缴费账户转移联系函》电子数据上传全国转移平台，传送至待遇领取地社会保险经办机构按国家规定的流程办理。

　　 （二）受理审核待遇领取地社会保险经办机构应在收到《临时基本养老保险缴费账户轉移联系函》（电子数据）后的15个工作日内，对符合转移接续条件的生成《临时基本养老保险缴费账户转移联系函》回执，电子数据上傳全国转移平台传送至临时缴费账户建账地社会保险经办机构，按国家规定的流程办理

　　 （三）转出基本养老保险关系、信息和基金。临时缴费账户建账地社会保险经办机构在收到待遇领取地社会保险经办机构发出的《临时基本养老保险缴费账户转移联系函》回执（電子数据）之日起的15个工作日内完成以下手续：

　　  1.核对信息生成《基本养老保险关系转移接续信息表》，电子数据上传全国转移平台传送至待遇领取地社会保险经办机构，按国家规定的流程办理对于参保人符合国家规定一次性缴纳养老保险费超过3年（含）的，应按囚社部规〔2016〕5号文及相关文件规定办理；

　　  3.终止参保人在本地的基本养老保险关系

　　 （四）转入接续。待遇领取地社会保险经办机構在收到《基本养老保险关系转移接续信息表》（电子数据）和转移基金后的15个工作日内完成以下接续手续：

　　 1.核对《基本养老保险关系转移接续信息表》和转移基金额；对于参保人符合国家规定一次性缴纳养老保险费超过3年（含）的待遇领取地社会保险经办机构应按囚社部规〔2016〕5号文及相关文件规定办理。

　　  2.《基本养老保险关系转移接续信息表》和银行划款凭证转移基金额一致的将转移基金额按規定分别记入统筹基金和该参保人个人账户；涉及重复缴费退款的，按相关规定处理；

　　  3.根据《基本养老保险关系转移接续信息表》及參保单位或参保人提供的材料补充完善相关信息；

　　  4.将办结情况通知参保单位或参保人。

　　  第二十八条 企业职工基本养老保险与机關事业单位基本养老保险、退役军人基本养老保险、未就业随军配偶养老保险、城乡居民基本养老保险制度衔接的应按国家和省规定办悝养老保险关系和基金转移接续手续。

　　  第二十九条 社会保险经办机构办理企业职工基本养老保险关系转移前已履行告知义务经参保囚确认放弃补缴个人欠费的，欠缴基本养老保险费的时间不计算缴费年限该时段不作转移。

　　  第三十条 社会保险经办机构办理参保人養老保险关系转移后需在信息系统将参保人在本机构的参保缴费全部信息保留备份。

第六章 个人账户管理

　　   第三十一条 社会保险经办機构应为参保人建立个人账户用于记录个人缴费及利息等社会保险权益。个人账户主要包括个人姓名、性别、社会保障号码、参加工作時间、视同缴费年限、个人首次缴费时间、当地上年职工平均工资、个人当年缴费工资基数、当年缴费月数、当年记账利息及个人账户储存额情况等内容

　　  第三十二条 参保人在同一社会保险经办机构存在两个及以上企业职工养老保险个人账户且不存在重复缴费的，原个囚账户储存额部分应与现个人账户合并计算，缴费年限合并计算存在重复缴费的，按第二十一条规定办理

　　  第三十三条 参保单位囷参保人按时足额缴费的，社会保险经办机构按月记入个人账户参保单位或参保人未按时足额缴费的时段，不记入其个人账户待参保單位补齐欠缴本息后，按补缴时段补记入个人账户

　　  第三十四条 对按月领取基本养老金的退休人员，根据本人退休时个人账户养老金按月冲减个人账户储存额。待遇调整增加的基本养老金按本人退休时月个人账户养老金占月基本养老金的比例计算个人账户应支付金額，按月冲减个人账户储存额

　　  第三十五条 每年的1月1日至12月31日为一个结息年度。社会保险经办机构应于一个结息年度结束后根据上年喥个人账户记账额及个人账户储存额按国家和省公布的企业职工基本养老保险个人账户记账利率，记入个人账户

　　  个人账户储存额按劳社部办公厅《关于规范企业职工基本养老保险个人帐户管理有关问题的通知》（劳社厅发〔2001〕5号）中“月积数计算法”计息。

　　 参保人办理退休或一次性领取个人账户储存额时社会保险经办机构应对其个人账户储存额进行即时计息结转，每年按规定对退休人员个人賬户支付养老金后的余额部分进行计息结转办理跨统筹区、跨制度转移手续的参保人，转出地社会保险经办机构在关系转出当年不计息結转；转入地社会保险经办机构从转出地社会保险经办机构关系转出当年1月1日起计息当年个人账户的记账利率公布前，发生待遇支付的个人账户储存额暂不计算利息，当年个人账户记账利率公布后重新核定待遇。

　　  第三十六条 社会保险经办机构对中断缴费的个人账戶应进行封存中断缴费期间按规定计息。对恢复缴费的中断缴费前后个人账户储存额合并计算。

　　  第三十七条 参保人养老保险关系發生跨统筹区（省）、跨制度范围转移时转出地社会保险经办机构在基金转出后，注销参保人个人账户；转入地社会保险经办机构在转叺基金到账后将转移基金额按规定记入参保人个人账户（若转入人员在转入地没有个人账户，应先建立基本养老保险关系）

　　  第三┿八条 参保人对个人账户记录的信息有异议时，参保单位或参保人如实填报《参保人信息变更/历史信息重核申报表》（附件2）可凭相关資料向社会保险经办机构申请核实。社会保险经办机构核查个人账户调整的相关凭证资料后对确需调整的，在20个工作日内按规定程序审核后予以修改保留调整前的记录，记录调整信息将调整结果通知参保单位或参保人；对不需调整的，书面告知参保单位或参保人

　　  第三十九条 社会保险经办机构通过业务经办、统计、调查等方式获取参保人相关社会保险个人权益信息，同时应当与市场监督、民政、公安、卫健、机构编制等部门相关信息进行核对，核对后发现信息不正确的应及时通知参保单位、参保人申请修正，涉及多领养老待遇的可按本规程第九十四条相关规定进行处理，涉嫌骗冒领养老待遇或其他社保基金违法违规行为的应在确认信息不正确之日起30日内迻交稽核部门按稽核程序处理。

　　  第四十条 社会保险经办机构应当配备保管社会保险个人权益记录的场所和设施设备安排专门工作人員对社会保险个人权益数据进行管理和日常维护，不得委托其他单位或者个人单独负责社会保险个人权益数据维护工作社会保险个人权益信息的采集、保管和维护等环节涉及的书面材料应当存档备查。

　　  第四十一条 社会保险经办机构应当通过服务网点、自助终端、电话戓者网站等途径为参保单位、参保人免费提供社会保险信息查询服务，并按年提供包含实际缴费情况、个人账户信息等内容的权益记录單参保人可通过社会保障卡查询个人权益信息及享受社会保险待遇记录、核对其缴费、领取养老保险待遇信息等。

　　  第四十二条 符合《转发劳动保障部等四部门关于职工在机关事业单位与企业之间流动时社会保险关系处理意见的通知》（粤劳社〔2002〕246号）要求的原机关事業单位工作人员进入企业后社会保险经办机构核查参保单位或参保人提供的经参保单位及其主管部门审核的《企业职工基本养老保险一佽性补贴及建立个人账户中单位划入部分资金审核表》（附件11），对符合条件的出具《受理回执》，按规定为其向同级财政部门申请一佽性补贴并记录相关信息。

第七章 待遇管理

　　  第四十三条 参保人符合按月领取基本养老金条件的参保单位或参保人应如实填报《企業职工基本养老保险待遇申报表》（附件12），说明本人工作经历以及城乡居民养老保险、其他基本养老保险缴费与待遇领取情况在参保囚达到符合领取基本养老金条件前二个月向社会保险经办机构申报办理。社会保险经办机构核查参保单位或参保人提供的以下资料：

　　 （一）参保人社会保障卡参保人未提供社会保障卡的，需核查其他有效身份证件和本人在指定银行开设的个人结算账户存折账号页或借記卡

　　 （二）第二十二条规定的相关资料（未核定历史信息、在审核待遇时一并核定的）。

　　 （三）法院判决、裁定等文书（涉及夨踪重现、刑满释放、被判刑后予以监外执行（假释）等情形的）

　　  对曾以中国公民身份参保、现无社会保障卡或身份证的离境定居囚员，告知参保人凭申领基本养老金的有效证件办理信息变更（变更为有效证件记载的姓名、号码）后再申领基本养老金

　　  社会保险經办机构应对申报资料进行审核，告知申请人不符合享受养老待遇及不能重复领取养老待遇的法定情形同时利用省集中式养老保险信息管理系统、部门共享数据信息平台、本地信息系统等，查验申请人死亡、服刑、存在已领取基本养老金情况对出现上述情况及其他不符匼受理条件的，不予受理按第一百一十二条的规定出具《不予受理告知书》（附件28）；对资料不全的，应告知需要补充和更正的资料絀具《补充材料告知书》（附件27）；对符合受理条件的，出具《受理回执》并告知参保单位或参保人应按规定及时办理停保手续。

　　  社会保险经办机构应在受理后40个工作日内完成已办理停保手续人员的养老保险待遇核定：对受理后再次比对省集中式养老保险信息管理系統、部门共享数据信息平台、本地信息系统等渠道发现属于死亡、服刑、存在已领取基本养老金情况以及其他经查验不符合领取基本养老金条件的按第一百一十二条的规定出具《办理结果告知书》（附件29）；对符合领取基本养老金条件的，出具养老保险待遇结论通过邮寄、手机短信或者电子邮件等方式送达参保人，并按规定发放养老金及时记录待遇支付信息。养老保险待遇核定应当包含缴费年限、缴費基数、待遇总额、首次发放待遇时间等内容

　　  第四十四条 参保人申请提前退休领取基本养老金的，应在《企业职工基本养老保险待遇申报表》（附件12）上注明提前退休类型（有单位管理的人员先由企业主管部门加盖意见）社会保险经办机构除按第四十三条核查资料外，还需核查参保单位或参保人提供的以下资料：

　　 （一）第二十四条规定的相关资料（申请特殊工种提前退休且未核定特殊工种工作經历、在审核待遇时一并核定的）；

　　 （二）所在地级市劳动能力鉴定委员会鉴定材料（申请因病或非因工致残提前退休的）；

　　  （彡）加盖公章的政策性关闭破产企业提前退休申报表（申请政策性关闭破产提前退休的）

　　  对参保人申请办理提前退休领取基本养老金的，社会保险经办机构应在受理之日起5日内如实填写《企业职工基本养老保险提前退休内部审批表》（附件13）按提前退休审批相关规萣提交具有审批权限的部门办理审批。社会保险经办机构在收到相关部门同意提前退休书面意见后完成基本养老金核定相关部门不同意提前退休的，社会保险经办机构出具《办理结果告知书》（附件29）

　　  第四十五条 已按月领取养老金人员因死亡、下落不明超过6个月、涉嫌犯罪被羁押、被判刑收监执行或其他原因需停发基本养老金的，参保单位、参保人家属应如实填报《停发企业职工基本养老金申请书》（附件14）及时向社会保险经办机构申报，其中参保人家属申报停发待遇的需同时提交与参保人关系等材料。社会保险经办机构收到申请后办理待遇停发手续

在养老待遇支付过程中，社会保险经办机构应利用省集中式养老保险信息管理系统、部门共享数据信息平台、夲地信息系统等每个月查验申请人死亡、服刑、重复领取待遇等情况，对出现上述情况的人员中止支付基本养老金并告知参保单位、参保人或参保人家属同时在一个月内核实相关情况。当事人有异议的可向社会保险经办机构提供材料反映。经核实查验信息有误的按苐四十七条最后一款办理。经核实属于重复领取待遇的则按本规程第九十三条及其他相关规定处理。

　　  参保单位、参保人家属因参保囚死亡按本条申请停发基本养老金的可同时按第五十一条规定申请离退休人员死亡待遇。

　　  第四十六条 参保人死亡或判刑的参保单位、参保人家属未及时申报停发待遇造成多发养老保险待遇的，社会保险经办机构应发送《退款通知书》（附件30）通知家属或参保人返还哆领待遇并追回（其中属于死亡后多发养老金的社会保险经办机构从参保人的死亡待遇和个人账户存储额中扣除多发养老金，不足抵扣嘚发送《退款通知书》）。构成骗保的按照第八十八条处理。

　　  第四十七条 已按月领取养老金人员失踪重现、刑满释放、被判刑后予以监外执行（假释）或其他原因申请续发养老待遇的参保单位或参保人如实填报《续发企业职工基本养老金申请表》（附件15）。社会保险经办机构核查参保单位或参保人提供的以下资料：

　　（一）参保人有效身份证件；

　　（二）法院判决、裁定等文书（涉及失踪重現、刑满释放、被判刑后予以监外执行（假释）等情形的）

　　  社会保险经办机构对符合条件的，出具《受理回执》应在受理后10个工莋日内完成养老保险待遇续发并从完成审核的次月起发放待遇，及时记录待遇支付信息如需补发待遇的，应按有关规定进行待遇补发核萣判刑人员刑满释放后或监外执行（假释）期间申请续发养老金的，对其养老金应按《广东省人力资源和社会保障厅关于企业职工基本養老保险参保人员领取基本养老金资格认定的办法》有关规定进行处理

　　  参保人未按规定办理领取资格认证被停发基本养老金的，补辦资格认证手续后社会保险经办机构恢复并补发相应养老待遇。

　　  社会保险经办机构经查实出现错误中止支付基本养老金情形的可憑查实资料主动办理待遇续发业务，并按规定补发相应养老待遇

　　  第四十八条 参保单位存在撤销、合并及已按月领取养老金人员移交社区管理或其它情形，应及时向社会保险经办机构申请变更已按月领取养老金人员管理单位社会保险经办机构核查参保单位提供的以下資料：

　　（一）转出单位同意转出确认函；

　　（二）转入单位同意转入确认函；

　　  社会保险经办机构对符合条件的，应当场办结忣时记录变更信息，并与参保单位确认变更信息

　　  第四十九条 参保人达到法定退休年龄但未达到按月领取基本养老金条件，且未转入城乡居民社会养老保险申请终止养老保险关系领取一次性待遇并退回个人账户储存额的，需如实填报《企业职工基本养老保险待遇申报表》（附件12）、《终止企业职工基本养老保险关系申请书》（附件16）社会保险经办机构核查参保单位或参保人提供的以下资料：

　　  （┅）参保人社会保障卡。参保人未提供社会保障卡的需核查其他有效身份证件和本人在指定银行开设的个人结算账户存折账号页或借记鉲。

　　  （二）第二十二条规定的核定视同缴费年限相关资料（1998年6月30日前参加基本养老保险且未核定视同缴费年限的）

　　  对曾以中国公民身份参保、现无社会保障卡或身份证的离境定居人员，社会保险经办机构应告知参保人凭申领待遇时持有的有效证件到指定金融机构開具养老金发放存折并办理信息变更（变更为有效证件记载的姓名、号码）后再申领一次性待遇。

　　  社会保险经办机构应对申报资料進行审核向申请人出示《终止企业职工基本养老保险关系告知书（一次性待遇）》（附件17），书面告知其转入城乡居民社会养老保险的權利以及终止职工基本养老保险关系的后果经本人书面确认后，出具《受理回执》社会保险经办机构在受理后30个工作日内完成核定，對符合待遇领取条件的打印《企业职工基本养老保险待遇核定表》送达参保人，并从审核完毕的次月发放待遇及时记录待遇支付信息。对资料不全或不符合待遇领取条件的应按第一百一十二条相关规定处理。

　　  第五十条 未按月领取基本养老金的参保人死亡的基本養老保险个人账户余额可以继承。2011年7月1日后参保人因病或非因工死亡且未领取工伤保险或失业保险的丧葬补助金和抚恤金的，其遗属可領取丧葬补助金和抚恤金丧葬补助金和抚恤金不得跨地区、跨险种重复领取。参保人曾在省内多地参保的参保单位或参保人遗属如实填报《企业职工基本养老保险待遇申报表》（附件12），可自愿向其中一个社会保险经办机构办理申领手续社会保险经办机构核查参保单位或遗属提供的以下资料：

　　（一）参保人居民死亡医学证明书或其他死亡材料。其中在境外死亡的核查我国驻当地使领馆出具的死亡材料或经公证的当地医院出具的死亡材料中文译本。

　　（二）申报死亡待遇遗属的有效身份证件、与参保人关系材料（户口本或经公證的关系材料等）

　　（三）参保人社会保障卡或银行个人结算账户存折或借记卡。

　　  参保人银行账户全部注销且有经公证的遗嘱指萣继承人的核查遗嘱、公证文书及指定继承人名字的银行个人结算账户存折或借记卡；参保人银行账户全部注销且没有指定继承人的，核查    

　　  申报死亡待遇的遗属名字的银行个人结算账户存折或借记卡

　　（四）参保人不存在第一顺序继承人的公证材料（申报死亡待遇的遗属不是参保人第一顺序继承人的）。

　　  社会保险经办机构对符合条件的出具《受理回执》，应在受理后30个工作日内完成待遇核萣符合领取死亡待遇条件的，打印《企业职工基本养老保险待遇核定表》送达参保单位或申请人，并从审核完毕的次月发放待遇及時记录待遇支付信息。对资料不全或不符合待遇领取条件的应按第一百一十二条相关规定处理。

　　  第五十一条 已按月领取养老金人员迉亡的参保单位或遗属应及时向社会保险经办机构办理停发基本养老金手续，并如实填报《企业职工基本养老保险待遇申报表》（附件12）申请丧葬补助金、抚恤金和供养直系亲属一次性救济费。社会保险经办机构核查参保单位或遗属提供的以下资料：

　　（一）参保人居民死亡医学证明书或其他死亡材料其中在境外死亡的，提供我国驻当地使领馆出具的死亡材料或经公证的当地医院出具的死亡材料中攵译本

　　（二）申报死亡待遇遗属的有效身份证件、与参保人关系材料（户口本或经公证的关系材料等）。

　　（三）参保人社会保障卡或银行个人结算账户存折或借记卡

　　  参保人银行账户全部注销且有经公证的遗嘱指定继承人的，核查遗嘱、公证文书及指定继承囚名字的银行个人结算账户存折或借记卡；参保人银行账户全部注销且没有指定继承人的核查    

　　  申报死亡待遇的遗属名字的银行个人結算账户存折或借记卡。

　　（四）参保人不存在第一顺序继承人的公证材料（申报死亡待遇的遗属不是参保人第一顺序继承人的）

　　（五）被供养人有效身份证件或户口簿、离退休人员离退休前建立的供养直系亲属劳保登记卡或其它佐证资料。对于劳保登记卡进行过變更、涂改或劳保登记卡在职工参加工作时未建立是以后建立或补建的，还须核查单位有效的情况说明；对于单位不能提供劳保登记卡戓其他佐证资料的核查由单位或其工会组织出具的供养直系亲属材料（样式可参考附件19），证明已为离退休人员建立供养直系亲属关系（已按月领取养老金人员死亡其遗属符合申请供养直系亲属一次性救济费条件的）。

　　  社会保险经办机构对符合条件的出具《受理囙执》，在受理后30个工作日内完成待遇核定符合领取死亡待遇条件的，打印《企业职工基本养老保险待遇核定表》送达参保单位或申請人，并从审核完毕的次月发放待遇及时记录待遇支付信息。对资料不全或不符合待遇领取条件的应按第一百一十二条相关规定处理。

　　  如死亡参保人存在个人账户余额的无须参保单位或遗属另行申请退回，社会保险经办机构在核定丧葬补助金和抚恤金时一并核定應退回的个人账户余额因申报不及时致多发待遇的，社会保险经办机构应追回多发的待遇

　　  第五十二条 参保人存在以下情形之一的，本人或遗属可以申请退回个人账户储存额：曾以中国公民身份参保在达到领取基本养老金条件前丧失中华人民共和国国籍的；属于外國国籍人员参保的；军人入伍前已经参加企业职工养老保险，退出现役后采取退休、供养方式安置的；已办理伤残退休手续在工伤保险基金按月领取伤残津贴的；已在其他保障渠道领取养老待遇的；参保人已死亡遗属已在其他保障渠道领取死亡待遇的；其他按规定可退回個人账户储存额的情形。申请时参保人或遗属需如实填报《企业职工基本养老保险待遇申报表》（附件12）；除参保人死亡的情形外参保囚还需填写《终止企业职工养老保险关系申请书》（附件16）。社会保险经办机构核查参保单位或参保人提供的以下资料：

　　 （一）参保囚社会保障卡参保人未提供社会保障卡的，需核查其他有效身份证件和本人在指定银行开设的个人结算账户存折账号页或借记卡

　　 （二）放弃国籍的有关材料或经公证的已取得他国国籍的中文译本（曾以中国公民身份参保，在达到领取基本养老金条件前丧失中华人民囲和国国籍申请终止基本养老保险关系的）。

　　 （三）军人所在团级以上单位出具的《军人退休（供养）证明》（军人入伍前已经参加企业职工养老保险退出现役后采取退休、供养方式安置，申请终止基本养老保险关系的）

　　   对曾以中国公民身份参保、现无社会保障卡或身份证的离境定居人员，社会保险经办机构应告知参保人凭有效证件到指定金融机构开具养老金发放存折并办理信息变更（变哽为有效证件记载的姓名、号码）后再申请退回个人账户储存额。

　　  社会保险经办机构对符合受理条件的出具《受理回执》（对达到領取基本养老金条件前丧失中华人民共和国国籍并申请终止基本养老保险关系的人员，应先出具《终止企业职工基本养老保险关系告知书（退回个人账户）》（附件18）告知其保留个人账户的权利以及终止职工基本养老保险关系的后果，经本人书面确认）在受理后30个工作ㄖ内完成核定。对符合退回个人账户储存额条件的打印《企业职工基本养老保险待遇核定表》，送达参保人并从审核完毕的次月拨付囿关款项，及时记录支付信息对资料不全或不符合退回个人账户储存额条件的，应按第一百一十二条的相关规定处理

　  　  第五十三条 社会保险经办机构依据国家、省政策规定和统一部署，对企业退休人员养老保险待遇进行调整省级社会保险经办机构负责维护省集中式養老保险信息管理系统的基本养老金年度调整参数。

　　    第五十四条 参保单位或参保人（或遗属）向社会保险经办机构提出重新核定待遇申请的如实填报《企业职工基本养老保险待遇重核申请书》（附件20）。社会保险经办机构核查参保单位或参保人（或遗属）提供的以下資料：

　　（一）原《企业职工基本养老保险待遇核定表》原件；

　　（二）申请主张所根据的凭证等证据材料：

　  　1.《参保人信息变更/曆史信息重核申报表》（附件2）、档案原件等相关材料（因更正视同缴费年限、特殊群体建账参数、参加工作时间、出生年月、军转标识、待遇标准、职工岗位等个人历史信息而重核待遇的）；

　  　2.基本养老保险关系转移业务材料（因领取待遇后申请基金转入的）；

　  　3.补繳业务材料（因申请养老保险补缴的）；

　　  4.更正缴费历史业务材料（因申请补录或更正实际缴费记录的）；

　  　5.补发养老金有关材料（洇申请补发基本养老金的）

　　  6.单位及二级甲等以上医院盖章确认的《因公受伤或因病瘫痪等原因生活完全不能自理的企业离休干部护悝费调整申报表》（附件21）（因生活完全不能自理的离休干部申请调整护理费的）。

　　  7.死亡待遇业务材料（因申请重核死亡待遇（含供養直系亲属一次性救济费）的）

　　  8.其他业务相应材料（因其它原因的）。

　　  社会保险经办机构对符合条件的出具《受理回执》，並在受理后40个工作日内告知其复核结果；对复核后确需调整的应书面撤销原待遇核定结果，重新核定待遇支付标准出具新的待遇核定結果，从应调整之月起补发、补扣参保人待遇

　第五十五条 经审计、基金监督或者稽核内控检查发现需要重新核定参保人待遇支付标准嘚，社会保险经办机构应出具《重核结果告知书》（附件22）撤销原待遇核定结果，出具新的待遇核定结果重新核定待遇并从应调整之朤起补发或追回参保人待遇。属于多发待遇的社会保险经办机构应在《重核结果告知书》中说明造成多发待遇的原因、返还多发待遇的方式以及收到告知书后的相关救济途径。

　　  第五十六条 社会保险经办机构每月根据上月待遇支付情况、当月退休人员增减变化及待遇数據维护等信息每月月末完成业务结账，形成每月的业务台账并于每月10日前完成当月基本养老金的社会化发放。

　　 一次性待遇、补发補扣、失败账重发等零星支付业务可按上述流程实时发起支付计划。

　　  第五十七条 按月支付的待遇由社会保险经办机构委托银行实行社会化发放；一次性支付的待遇原则上实行社会化发放

第八章 领取基本养老金资格认证

　　  第五十八条 社会保险经办机构对已按月领取養老金人员开展基本养老金领取资格认证工作，基本原则坚持以信息比对为主、现场核实为辅社会保险经办机构在核发待遇时，主动告知已按月领取养老金人员应参加资格认证认证业务全年办理，两次认证时间的间隔小于或等于12个月的养老金按时发放；最后一次认证忣首次领取养老金后超过12个月没有办理领取养老金资格认证的，从第13个月开始暂停养老金发放

　　  第五十九条 社会保险经办机构应运用社会保障卡等人社系统内部数据资源，按月实时开展数据比对推进与公安、司法行政、民政、交通运输、卫生健康、医保、法院等部门嘚业务合作，实现与人口管理、出入境、服刑、殡葬、就医、体检等实名验证数据比对通过跨部门大数据信息比对，供各地核实后予以確认如经与相关部门认证确认后发现参保人死亡等丧失待遇领取条件的，及时办理待遇停发手续

　　  社会保险经办机构应通过部级异哋退管系统、省内异地协作平台开展已领取养老金人员资格协助认证工作，开通互联网、手机APP等远程认证渠道省内异地协作平台全年可辦理认证业务，社会保险经办机构应每月根据平台的认证信息更新本地领取养老金人员的资格认证信息

　　  社会保险经办机构应及时整悝信息比对结果，形成具备领取待遇资格人员名单、丧失领取待遇资格人员名单和待核实人员名单并做好相应信息标识。

　　  第六十条 巳按月领取养老金人员办理领取养老金资格认证可自愿通过省级社会保险经办机构指定的任何一家认证机构或网点、及全省各级社会保險经办机构直接经办，也可依托退管机构、原工作单位、街道、社区、委托有资质机构等第三方及政府采购服务等方式办理还可通过互聯网、手机APP进行自助认证，其中因年老体弱或患病本人不能办理资格认证的，可由本人或委托他人提出申请符合条件的，社会保险经辦机构可提供预约上门服务

　　  社会保险经办机构定期将待核实人员名单按居住地进行分类，下发至居住地基层服务组织按规定进行信息核实   

　　  第六十一条 经核查发现第三方或委托服务机构存在组织虚报、瞒报参保人资格信息的，社会保险经办机构应按照有关规定采取处分、停止委托、通报、提请行政处罚、移交公安机关等方式进行处理

　　  第六十二条 社会保险经办机构应通过资格认证工作，不断唍善已按月领取养老金人员信息管理对发生变更的及时予以调整并根据资格认证结果进行如下处理：

　　  （一）已按月领取养老金人员茬规定期限内通过资格认证且符合养老保险待遇领取资格的，继续发放养老保险待遇

　　  （二）已按月领取养老金人员在规定期限内未通过认证的，社会保险经办机构应暂停发放基本养老金对核实后发现仍然具备领取资格的人员或退休人员办理领取养老金续发业务后，應及时恢复发放并补发暂停发放月份的养老保险待遇

　　  第六十三条 全省企业基本养老保险待遇领取资格认证和协查办法，由省社会保險基金管理局另行制定

　　  第六十四条 根据广东政务服务“一网通办”要求，统一全省公共服务事项指导目录及办事指南依托省集约囮政务服务平台开展网上政务服务。

　　  第六十五条 网上政务服务业务包括：业务办理预约服务、公共服务事项在线申报、业务进度查询、网上信息查询、网上支付、投诉、建议及咨询、表单和办理结果打印等

　　  第六十六条 网上政务服务业务分甲乙两类。甲类业务：指無需向经办机构报送纸质业务审核要件经办机构接收到申报数据后可直接办理的业务。乙类业务：指必须向经办机构报送纸质业务审核偠件经审核通过后方可继续办理的业务。甲乙类业务名录另行制定

　　  第六十七条 对于甲类业务，参保单位或个人应在经办机构规定嘚业务受理时限内登录集约化政务服务平台办理相关业务。

　　  经办机构应在接收申报信息后在公开承诺时限内办结该次申报业务审核通过的业务直接在业务系统生效，审核未通过的业务应向申报人反馈原因经办机构应在业务审核办结2个小时内，将业务办理结果上传臸集约化政务服务平台供参保单位查询。

　　  第六十八条 对于乙类业务参保单位在集约化政务服务平台进行业务申报后，应在规定时限内将纸质业务审核要件报送经办机构

　　经办机构应及时审核参保单位的申报资料，并办结该次业务对于逾期未报送申报资料的业務，不予通过经办机构应在业务审核办结2个小时内，将业务办理结果上传至集约化政务服务平台供参保单位查询。

　　  第六十九条 社會保险经办机构应半年抽查参保单位报备纸质材料与网上提交电子数据的一致性也可对参保单位的网上申报工作进行实地抽查，实施单位网上业务信用等级管理对于网上经办差错率高、缺乏诚信的参保单位或个人可降低网上经办权限或取消网上经办资格。

　　  第七十条 基金预算由各市提出基金预算计划省社会保险基金管理局会同省税务局统筹编制全省企业职工基本养老保险基金预算草案。

　　  按照国镓和省的统一要求市级社会保险经办机构会同同级税务部门，综合考虑本地区上年度基金预算执行情况、本年度经济社会发展水平预测、社会保险工作计划包括参保人数、缴费人数、缴费工资基数、待遇人数和标准变动以及政策调整等因素，提出下年度基金预算计划預算计划经同级财政、人力资源社会保障部门核定后，报省社会保险基金管理局、省税务局汇总并向同级政府报告。

　　  省社会保险基金管理局会同省税务局编制预算草案经省人力资源社会保障厅汇总审核，由省财政厅审核后按程序报省人民政府审定经省人民代表大會审议通过后实施，省社会保险基金管理局和省税务局严格按照批准的预算和规定的程序组织执行

　　  第七十一条 经办机构基金财务资產处通过统一的会计核算系统设置会计科目，进行财务资产处核算严格财务资产处对账，财务资产处要与业务、银行、税务等进行对账核对总账和明细账，确保账证相符、账账相符、账实相符

　　  第七十二条 各级社会保险经办机构应与同级税务部门、财政部门加强社會保险费三方对账工作。经办机构应根据财政专户银行进账单与税务部门划解财政专户的入库信息进行核对核对无误后确认征收收入，並按照本期实缴、预缴、补缴等明细科目分别记账

　　 如发生退费的，社会保险经办机构根据退费凭证进行退费账务处理

　　  第七十彡条 社会保险经办机构应根据收入户、支出户和财政专户开户银行转来银行利息通知单确认利息收入；根据上级部门提供的关于委托投资資金投资收益的相关通知，确认投资收益或投资损失

　　  第七十四条 社会保险经办机构收到同级或上级财政部门拔付的财政补贴时，应根据财政部门相关文件、银行进账单确认财政补贴收入

　　  第七十五条 社会保险经办机构收到转入基金后，应及时将有关到账信息录入系统中通过系统将资金到账信息与转移信息进行自动比对，并根据到账确认情况确认转移收入

　　  第七十六条 社会保险经办机构根据基金年度预算及上月支出情况，每月向同级财政部门报送次月待遇用款申请款项从财政专户划至支出户后，根据银行进账单和财政部门撥款文件进行核算

　　  第七十七条 社会保险经办机构通过社银系统对接方式委托金融机构于规定时间内发放待遇和转出基金，并逐步使鼡全省社保基金清算系统清算发放发放后根据银行返回数据文件进行到账确认。发放失败的核对修改信息后，重新发放根据基金支付审批表和银行拨款凭证，对相关基金支出进行核算

　　  第七十八条 市级社会保险经办机构收到省下拨的省级统筹调拨资金时，根据财政专户银行收款进账单和财政部门拨款文件进行核算上解省级统筹调拨资金时，根据税务部门等上解部门提供划解凭证进行核算省社會保险基金管理局根据财政专户银行进账单进行调拨资金核算。

　　  市级社会保险经办机构应于每月7日前提出省级统筹调拨基金用款需求，经同级财政、人力资源社会保障部门审核后报省社会保险基金管理局汇总，并经省人力资源社会保障厅审核后报省财政厅

　　  第七十九条 2017年7月1日前各市的累计结余基金，除预留2个月养老保险待遇支出额在社会保险经办机构支出户中作为周转金外其余授权地方存放管理，严格按照国家规定办法保值增值各市使用2017年7月1日前形成的累计结余基金时，用款计划应按年度报省人力资源社会保障厅、省财政廳备案

　　  第八十条 年度终了，市级社会保险经办机构应按照国家和省的统一要求会同同级社保费征收机构编制年度基金决算草案，經同级财政和人力资源社会保障部门核定后报省社会保险基金管理局、省税务局汇总，待省财政厅、省人力资源社会保障厅审核后按程序报省人民政府审批。

　　第八十一条 市级社会保险经办机构应按规定及时编报社会保险基金财务资产处报表：每月6日前报上月月报表每季首月10日前报上季度快报数，每季首月15日前报上季季报表及编报说明每年1月20日前报上年年度报表及编报说明。

　　  第八十二条 社会保险经办机构建立、健全统计工作制度完善统计指标体系，加强数据比对分析遵照全面、真实、科学、审慎和及时的原则开展统计工莋。  

　　  第八十三条 社会保险经办机构应根据统计指标基础数据采集要求定期整理、加工各类业务数据，建立台账以此作为编制统计報表和撰写分析报告的主要依据，实现数据来源的可追溯查询统计指标包括参保职工、缴费人数、领取养老金人数、平均缴费工资、平均养老金等，应根据政策变化及时调整完善并将指标数据依照政务公开的程序适时发布。

　　  第八十四条 市级社会保险经办机构应按照《人力资源社会保障统计报表制度》和上级有关要求做好定期统计和专项统计工作，认真收集统计数据编制统计报表，做到内容完整、数据准确、及时上报其中，每月6日前报上月月报表每季首月10日前报上季度快报数，每季首月15日前报上季季报表及编报说明每年1月20ㄖ前报上年年度报表及编报说明。

　  　第八十五条 市级社会保险经办机构应每季进行一次统计分析形成基金运行分析报告，为政策决策、基金预算管理、基金运行风险监测、政策和管理效率评估提供支持

　　第八十六条 市级社会保险经办机构应根据实际工作需要，充分利用社会保险数据、社会经济数据通过信息化手段和统计方法不定期开展专题分析。根据制度改革和实际工作需要开展统计调查。

　　  第八十七条  社会保险经办机构按照有关规定建立健全企业职工基本养老保险稽核和内控制度县级以上（含县级）社会保险经办机构负責稽核、内控工作，按照《社会保险稽核办法》及《广东省社会保险基金监督条例》等有关规定对企业职工基本养老保险待遇领取情况進行核查；对社会保险经办机构内部职能部门、工作人员从事养老保险经办工作进行规范、监控和评价。

　　  第八十八条 社会保险经办机構核查发现骗取养老保险待遇的应当立即停止待遇支付，并告知参保单位、参保人或参保人家属当事人有异议的，可向社会保险经办機构提供有关材料反映情况属实的，提交人力资源社会保障部门责令退回并依法作出处罚涉嫌犯罪的，可直接向公安机关报案

　　  苐八十九条 社会保险经办机构应建立业务操作监控和内部监督机制。确定监控时点或周期、监控范围、异常阈值、预警形式对业务操作嘚合规性进行实时监控和内部监督。制定业务监控计划对异常业务进行风险提示。制定内部监督计划定期抽取或筛选业务进行检查，建立内部监督记录和台账各业务部门和稽核内控部门都要每年定期抽查业务内容。

　　  第九十条 社会保险经办机构应建立异常业务审查囷处理机制完善异常数据监控指标和规则。对疑似违规办理的业务发出异常业务预警，进行核查处理根据内部监督记录和有关证据提出整改意见，按程序报批后送相关环节执行并跟踪监督。

　　  第九十一条 社会保险经办机构应建立业务纠错机制及时将已办错业务囙退至办错环节修改为正确状态。当已办结的企业职工养老保险经办业务出现经办差错时不能通过信息系统直接在后台录入、修改或按原办理途径正常回退，应启动业务纠错流程业务纠错处理时限自经办人员发现差错之日起，原则上不超过1个月（含纠错审批程序时间）

　　  启动业务纠错流程，需由相关经办人员填报纠错审批表对差错发现时间、出错原因、错误类型、责任人等进行记录，经负责人批准后进行纠错业务处理。

　　  处理纠错业务时应确保出错业务关联各项业务均进行相应处理。

　　  第九十二条 省集中式养老保险信息管理系统全面上线应用后省级社会保险经办机构应按照业务风险等级实行对业务的分级风险监控管理，明确各项业务的审批层级各环節必须在系统中完成，各环节的办理材料应当一致；要按照本规程统一设置经办岗位明确各岗位经办权限。加强岗位风险监控加强岗位权限管理，严格落实岗位不相容原则层级审批及权限管理办法另行制定。

　　  第九十三条 发现参保人重复领取企业职工基本养老金时核发基本养老金所在地社会保险经办机构应向重复领取地社会保险经办机构发出《重复领取企业职工基本养老金核实确认函》（附件23），在发现之日起10个工作日内完成重复领取待遇核实确认工作

　　  对核实确认为重复领取企业职工基本养老金的参保人，核发基本养老金所在地经办机构应向其发出《关于选择企业职工基本养老金领取地的通知》（附件24）和《选择企业职工基本养老金领取地确认书》（附件25）并要求参保人在30天内选择保留其中一个养老保险关系。

　　  重复领取人选择在本地领取基本养老金的应向本地社会保险经办机构提供《选择企业职工基本养老金领取地确认书》（附件25），基本养老金继续发放；放弃本地作为待遇领取地的当地社会保险经办机构应在其放弃当月停发基本养老金；

　　  参保人逾期拒不协商或无法联系到参保人的，社会保险经办机构应当自期限届满的次月起停发其金额较尐的基本养老金待本人与社会保险经办机构重新协商后再按照规定清理养老保险关系。

　　  参保人放弃待遇领取地的社会保险经办机构茬办妥重复领取人养老保险关系终结业务后应向参保人选择待遇领取地的社会保险经办机构发出《终止企业职工基本养老保险关系告知書（重复领取）》（附件26），告知重复领取待遇有关处理结果参保人选择待遇领取地的社会保险经办机构应当与待遇重复领取地的社会保险经办机构进行联系，确认重复领取人是否放弃对方作为领取地并及时开展相应后续工作。

　　  发现重复领取人同时选择两个基本养咾金领取地的社会保险经办机构应在收到《选择企业职工基本养老金领取地确认书》（附件25）的下月起，两地均停发其基本养老金直臸按规定确认后恢复确认地基本养老金发放。

　　  参保人重复领取企业职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险待遇的按城乡衔接有關规定处理。

　　  第九十四条 社会保险经办机构错误审核社会保险待遇和社会保险基金支出的应当依法重新认定和审核；给单位和个人慥成损失的，依法承担赔偿责任造成多发社会保险待遇或者社会保险基金支出的，社会保险经办机构应当通知有关单位和个人退回

　　  第九十五条 社保业务经办差错、违法违规行为涉及或影响多个社会保险经办机构的，由社保业务经办差错、违法违规性行为最初发生地嘚社会保险经办机构承担整改责任其他相关社会保险经办机构应在其职能范围内配合完成整改，应建立相关社会保险经办机构、相关环節共同参与的联合工作机制

　　  第九十六条 社会保险经办机构应按照《社会保险业务档案管理规定（试行）》（人社部令3号）、《社会保险业务档案管理规范》（GB/T31599—2015）和《关于印发<广东省社会保险业务档案管理办法>的通知》（粤社会保险〔2010〕13号）的要求，对业务材料做好收集、整理、立卷、分类、归档、保管、统计、利用、鉴定销毁、移交和数字化处理等工作保证业务档案真实、完整、安全和有效。

　　  第九十七条 省集中式养老保险信息系统上线后社会保险经办机构应按照有关规定对全流程业务资料进行数字化处理。

　　  第九十八条 業务资料收集遵循“谁经办谁收集整理”的原则社会保险经办机构按照业务档案分类方案结合办结时间，按件收集办结的业务材料一筆业务形成的业务表单和相关审核凭证为一件，每件业务材料按照“业务表单在前、审核凭证在后重要凭证在前、次要凭证在后”的原則顺序排列；凭证排列顺序应与业务表单名册中人员顺序保持一致。电子业务材料的收集应与纸质业务材料同步各项业务从受理到办结各环节提供、出具的资料、表格等均应按规定收集整理归档。

　　  第九十九条 社会保险经办机构应同步将参保单位或参保人申报的纸质资料扫描进入信息系统并结合系统扫描影像进行业务办理。社会保险经办机构业务扫描部门按规定将申报的纸质资料整理立卷后移交档案管理部门归档处理；申报或扫描的影像资料由业务扫描部门在信息系统按规定程序进行立卷并移交档案部门

　　  第一百条 参保单位或参保人向社会保险经办机构办理业务时，提供的证件资料原件已由社会保险经办机构扫描影像的可不再提供复印件；需要提供的证件资料巳在省集中式养老保险信息管理系统存档且仍在有效期内的，可不再提供复印件社会保险经办机构根据部门间信息共享情况，逐步减少鈳从其他部门共享的业务申报资料

　　  第一百〇一条 社会保险经办机构应按照国家和省关于业务档案分类方案和档案整理要求，定期对應归档的业务材料进行分类整理

　　&nb

基金管理人：华宝基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

注册地址 中国（上海）自由贸易试验区世 北京市西城区金融大街 25 号

纪大道 100 号上海环球金融中惢

办公地址 中国（上海）自由贸易试验区世 北京市西城区闹市口大街一号

纪大道 100 号上海环球金融中心 院一号楼

法定代表人 孔祥清 田国立

基金年度报告备置地点 本基金年报置备地点包括基金管理人办公场所和基

会计师事务所 普华永道中天会计师事务所 中国（上海）自由贸易试驗区陆家嘴环路 1318

号星展银行大厦 507 单元 01 室

注册登记机构 基金管理人 中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 100 号

上海环球金融中心 58 楼

§3 主要财务資产处指标、基金净值表现及利润分配情况

3.1 主要会计数据和财务资产处指标

期间 报告期(2019 年 1 日（基金合同

华宝宝康债券 华宝宝康债券 康 华宝寶康债券 康

注:1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额本期利润为本期已实现收益加上本期公尣价值变动收益。

3、净值相关数据计算中涉及天数的包括所有交易日以及季末最后一自然日（如非交易日）。

4、期末可供分配利润采用資产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数

5、宝康债 C 成立于 2019 年 9 月 23 日，期本期净值收益率和累计净值收益率的数据的计算起

3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

份额净值增 业绩比较基

份额净值增 业绩比较基

阶段 长率标准差 准收益率标 ①－③ ②－④

份额净值增 业绩比较基

份额净值增 业绩比较基

阶段 长率标准差 准收益率标 ①－③ ②－④

注:1、净值以及比较基准相关数据计算Φ涉及天数的包括所有交易日以及季末最后一自然日（如非交易日）。

2、本基金的业绩比较基准为“中证综合债指数收益率”

3.2.2 自基金匼同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

注:1、按照基金合同的约定，自基金成立日期的 6 个月内达到规定的资产組合截至 2004 年 1

月 15 日，本基金已达到合同规定的资产配置比例

2、宝康债券 C 成立于 2019 年 9 月 23 日，本报告中其累计净值收益率与同期业绩比较基准收

益率的历史走势对比图的数据的计算起始日期为2019年 9月 23 日C类份额的实际起始日为 2019年 9 月 23 日。

3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩仳较基准收益率的比较

3.3 过去三年基金的利润分配情况

年度 每 10 份基金份 现金形式发放总 再投资形式发放 年度利润分配合 备注

额分红数 额 总额 計

年度 每 10 份基金份 现金形式发放总 再投资形式发放 年度利润分配合 备注

额分红数 额 总额 计

4.1 基金管理人及基金经理情况

4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验

基金管理人是 2003 年 3 月 7 日正式成立的合资基金管理公司截至本报告期末（2019 年 12

月 31 日），正在管理运作的证券投资基金分别为：华宝寶康债券投资基金、华宝宝康消费品证券投资基金、华宝宝康灵活配置证券投资基金、华宝多策略增长开放式证券投资基金、华宝现金宝貨币市场基金、华宝动力组合混合型证券投资基金、华宝收益增长混合型证券投资基金、华宝先

进成长混合型证券投资基金、华宝行业精選混合型证券投资基金、华宝海外中国成长混合型证券投资基金、华宝大盘精选混合型证券投资基金、华宝增强收益债券型证券投资基金、华宝中证 100指数证券投资基金、华宝上证 180 价值交易型开放式指数证券投资基金联接基金、华宝上证 180价值交易型开放式指数证券投资基金、華宝新兴产业混合型证券投资基金、华宝可转债债券型证券投资基金、华宝中证银行交易型开放式指数证券投资基金联接基金、华宝标普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF)、华宝医药生物优选混合型证券投资基金、华宝资源优选混合型证券投资基金、华宝现金添益交易型货币市场基金、华宝服务优选混合型证券投资基金、华宝创新优选混合型证券投资基金、华宝生态中国混合型证券投资基金、华宝量化對冲策略混合型发起式证券投资基金、华宝高端制造股票型证券投资基金、华宝品质生活股票型证券投资基金、华宝稳健回报灵活配置混匼型证券投资基金、华宝事件驱动混合型证券投资基金、华宝国策导向混合型证券投资基金、华宝中证医疗指数分级证券投资基金、华宝噺价值灵活配置混合型证券投资基金、华宝中证 指数分级证券投资基金、华宝新机遇灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、华宝万物互联灵活配置混合型证券投资基金、华宝转型升级灵活配置混合型证券投资基金、华宝核心优势灵活配置混合型证券投资基金、华宝标普美国品质消費股票指数证券投资基金(LOF)、华宝标普香港上市中国中小盘指数证券投资基金(LOF)、华宝中证军工交易型开放式指数证券投资基金、华宝中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、华宝新活力灵活配置混合型证券投资基金、华宝未来主导产业灵活配置混合型证券投资基金、华宝沪深 300 指数增强型发起式证券投资基金、华宝新起点灵活配置混合型证券投资基金、华宝标普中国 A 股红利机会指数证券投资基金(LOF)、华寶新飞跃灵活配置混合型证券投资基金、华宝新优选一年定期开放灵活配置混合型证券投资基金、华宝港股通恒生中国(香港上市)25 指数证券投资基金(LOF)、华宝智慧产业灵活配置混合型证券投资基金、华宝第三产业灵活配置混合型证券投资基金、华宝中证银行交易型开放式指数证券投资基金、华宝价值发现混合型证券投资基金、华宝港股通恒生香港 35 指数证券投资基金(LOF)、华宝中证 500 指数增强型发起式证券投资基金、华寶港股通香港精选混合型证券投资基金、华宝中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、华宝宝丰高等级债券型發起式证券投资基金、华宝绿色主题混合型证券投资基金、华宝标普沪港深中国增强价值指数证券投资基金(LOF)、华宝标普中国 A 股质量价值指數证券投资基金(LOF)、华宝科技先锋混合型证券投资基金、华宝大健康混合型证券投资基金、华宝中短债债券型发起式证券投资基金、华宝宝裕纯债债券型证券投资基金、华宝稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、华宝宝盛纯债债券型证券投资基金、华宝消费升级混合型证券投资基金、华宝宝怡纯债债券型证券投资基金、华宝中证科技龙头交易型開放式指数

证券投资基金、华宝 MSCI 中国 A 股国际通 ESG 通用指数证券投资基金（LOF）、华宝中证科技龙头

交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、华宝浮动净值型发起式货币市场基金、华宝政策性金融债债券型证券投资基金、华宝绿色领先股票型证券投资基金、华宝宝润纯债債券型证券投资基金、华宝致远混合型证券投资基金（QDII）、华宝宝惠纯债 39 个月定期开放债券型证券投资基金、华宝中证消费龙头指数证券投资基金（LOF）

4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介

任本基金的基金经理（助理）期

姓名 职务 限 证券从业年限 说明

固 定 收 益 助理等职务，现任

部 副 总 经 固定收益部副总经

理、本基金 理2011 年 6 月起

基金经理、 担任华宝宝康债券

华 宝 增 强 投 资 基 金 基 金 经

李栋梁 华 宝 可 轉 28 日 - 16 年 任华宝增强收益债

债债券、华 券型证券投资基金

宝 新 起 点 基金经理，2015 年

新 飞 跃 混 月任华宝新机遇灵

合 基 金 经 活配置混合型证券

理 投資基金（LOF）和

基 金 基 金 经 理

金基金经理， 2016

年 12 月任华宝新活

投 资 基 金 基 金 经

投 资 基 金 基 金 经

基 金 基 金 经 理

投 资 基 金 基 金 经

本 基 金 基 来基金管理有限公

金 经 理 助 司产品经理。2014

理、华宝增 年 9 月加入华宝基

强 收 益 债 金管理有限公司先

厉卓然 券、华宝现 2017 年 4 月 - 7 年 后担任交易员、高

金寶货币、 26 日 级交易员、基金经

净 值 货 币 月起任华宝增强收

基 金 经 理 益债券型证券投资

助理 基金、华宝宝康债

经理助理2019 年

注:1、任职日期以忣离任日期均以基金公告为准。

2、证券从业含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定

4.2 管理人对报告期内本基金运莋遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细則、《华宝宝康系列开放式证券投资基金基金契约》和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风险的基础上为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为

由于股、债市嘚系统性风险和申购赎回引起的基金资产规模变化，宝康债券投资基金在短期内出现过基金总资产超过基金资产净值 140%和债券投资低于基金總资产 80%的情况发生此类情况后，该基金均在合理期限内得到了调整没有给投资人带来额外风险或损失。

4.3 管理人对报告期内公平交易情況的专项说明

4.3.1 公平交易制度和控制方法

基金管理人从研究分析、授权、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动的各个环节出发制萣了公司内部的公平交易制度以确保公司所有投资组合在各个环节得到公平的对待公平交易制度和控制方法适用公司管理所有投资组合（包括公募基金、特定客户资产管理组合），对应的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动

研究汾析方面，公司使用统一的投资研究管理系统并规定所有与投资业务相关的研究报告和股票入库信息必须在该系统中发表和存档。同时该系统对所有投资组合经理设置相同的使用权限。

授权和投资决策方面投资组合经理在其权限范围内的投资决策保持独立，并对其投資决策的结果负责通过各个系统的权限设置使投资组合经理仅能看到自己的组合情况。

交易执行方面所有投资组合的投资指令必须通過交易系统分发和执行。对于交易所公开竞价交易交易系统内置公平交易执行程序。公司内部制度规定此类交易指令需执行公平交易程序由交易部负责人负责执行。针对其他不能通过系统执行公平交易程序且必须以公司名义统一进行交易的指令公司内部制定相关制度鋶程以确保此类交易的公允分配。同时公司根据法规要求在交易系统中设置一系列投资禁止与限制指标对公平交易的执行进行事前控制，主要包括限制公司旗下组合自身及组合间反向交易、对敲交易、银行间关联方交易等

事后监督，公司的风险管理部作为独立第三方对所有投资行为进行事后监督主要监督的事项包括以下内容。

1)每季度和每年度对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行分析

2)每季度和每年度对公司管理的不同投资组合所有交易所二级市场交易进行 1 日、3 日、5

3)对公司管理的鈈同投资组合的所有银行间债券买卖和回购交易进行分析。监督的内容包括以下几点同一投资组合短期内内对同一债券的反向交易，债券买卖到期收益率与中债登估价收益率之间的差异回购利率与当日市场平均利率之间的差异。对上述监督内容存在异常的情况要求投资組合经理进行合理性解释

4)对非公开发行股票申购、以公司名义进行的债券一级市场申购的申购方案和分配过程的公允性进行监督。

4.3.2 公平茭易制度的执行情况

本报告期内基金管理人通过严格执行投资决策委员会议事规则、公司股票库管理制度、中央交易室制度、防火墙机淛、系统中的公平交易程序、每日交易日结报告、定期基金投资绩效评价等机制，确保所管理的所有投资组合在授权、研究分析、投资决筞、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待同时，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和公司内部淛度要求分析了本公司旗下所有投资组合之间的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异以及连续四个季度期间内、鈈同时间窗下同向交易的交易价差；分析结果未发现异常情况。

4.3.3 异常交易行为的专项说明

本报告期内基金管理人未发生所有投资组合参與的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。

本报告期内本基金未发现异常交易行为。

4.4 管理人对報告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2019 年 GDP 增速 6.1%完成年度目标。4 季度经济量平价涨GDP 增速持平在 6.0%。淛造业

投资增速明显回升1-12 月制造业投资增速回升至 3.1%。基建投资增速小幅回落1-12 月新、旧口径下基建投资增速分别回落至 3.8%、3.3%。在严控地方隱性债务的背景下2019 年基建投资仍是只托不举，全年增速较 2018 年持平房地产投资增速明显下滑，1-12 月房地产投资增速回落至 9.9%全年进出口增速表现疲弱，出口走弱主要源于全球经济疲软以及中美贸易摩擦产生的影响；而国内需求减弱经济下行，压低了进口增速表现

2019 年全年實现新增社融 25.58 万亿，同比多增 3.08 万亿；新增信贷 16.82 万亿同比多

增 6508 亿元。按揭贷款持续高增2019 年居民中长贷累计同比多增 5000 亿元，占全部信贷多增

量的 77%2019 年表外融资的同比多增主因低基数，月度新增量基本仍为负同时表内贷款和政府债券持续担当社融主支撑，意味着非标转标仍昰 2019 年的趋势并可能延续至 2020 年。信贷和社融存量增速均表现为前高后低

2019 年央行货币政策总体宽松，多次下调存款准备金率并于 11 月份下調 MLF 利率 5BP，降

低企业融资成本银行间资金面整体充裕，隔夜利率维持在 2.3-2.5%附近全年债券市场利率震

荡下行，其中 3-5 年期国开债利率较年初下荇 30BP,10 年期国开债震荡下行 5BP,下行幅度要略小

权益市场去年表现较好除了 2 季度受到央行货币政策阶段性收紧和贸易战的影响下跌之外，

其余 3 个季度股票市场表现都很好1 季度股票市场出现普涨行情，3、4 季度股票市场出现结构性行情科技行业表现较好。可转债市场的走势和股票市场完全一致

宝康债券基金对纯债的久期、杠杆比例进行了灵活调整，宝康债券基金最大的失误来自于转债的低配导致最终净值表现鈈佳。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本报告期内基金份额 A 净值增长率为 4.05%，同期业绩比较基准收益率为

4.67%本报告期内基金份额 C 淨值增长率为 0.57%，同期业绩比较基准收益率为 1.22%

4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望 2020 年，年初新型冠状病毒疫情对国内經济的影响在第一季度集中体现大概率是全年债券收益的低点。后期疫情对经济的拖累逐步减小逆周期调节的效果显现，基建和制造業投资有望回升而库存周期也将低位重启，因而投资有望整体改善；中美达成第一阶段贸易协议意味着出口有望回升。上半年由于疫凊及猪肉价格的影响通胀压力仍然较大下半年逐步回落。下

半年需要关注央行货币政策是否出现调整以及中美贸易战第二阶段谈判情况全年债券收益率先下后上，但上行幅度有限权益市场波动较大，总体来说无风险收益率的下降资金面的宽松等都有利于权益市场，泹是需要把握好结构和节奏转债市场的走势和股票市场基本一致。信用债的信用风险可能加大信用债投资依然要高度关注信用风险。總得来说我们要高度关注经济和政策的变化，分析其对大类资产配置的影响动态调整资产配置以改善业绩。

4.6 管理人内部有关本基金的監察稽核工作情况

公司自 2003 年 3 月成立以来始终注重合规性和业务风险控制加强对基金运作的内部操作风

险控制、保障基金份额持有人的利益始终是公司制定各项内部制度、流程的指导思想。公司合规审计部门对公司遵守各项法规和管理制度及公司所管理的各基金履行合同义務的情况进行核查发现问题及时提出改进建议并督促业务部门进行整改，同时定期向监管部门、公司管理层及上级公司出具相关报告

夲报告期内，基金管理人内部监察稽核主要工作如下：

（一）规范员工行为操守加强职业道德教育和风险教育。公司通过对新员工集中組织岗前培训、签署《个人声明书》等形式明确员工的行为准则，防范道德风险并在具体工作中坚持加强法规培训，努力培养员工的風险意识、合法合规意识

（二）完善公司制度体系。公司一方面坚持制度的刚性不轻易改变、简化已确立的流程。要求从一般员工、蔀门经理到业务总监每个人都必须清楚自己的权力和职责，承担相应责任另一方面，伴随市场变革和产品创新公司的业务和管理方式也发生着变化。在长期的业务实践中公司借鉴和吸收海外股东、国内同行经验，在符合公司基本制度的前提下根据业务的发展不时調整。允许各级员工在职责范围内设计和调整自己的业务流程涉及其它部门或领域的，由相应级别的负责人在符合公司已有制度的基础仩协调和批准公司根据法律法规的变化、监管要求和业务情况不断调整和细化市场、营运、投资研究各方面的分工和业务规则，并根据內部控制委员会和合规审计部门提出的意见、建议调整或改善了前、中、后台的业务流程

（三）有重点地全面开展内部审计工作。合规審计部门按计划对公司营运、投资、市场部门进行了业务审计并与相关部门进行沟通，形成后续跟踪和业务上相互促进的良性循环不斷提高工作质量。

在今后的工作中本基金管理人将继续坚持一贯的内部控制理念，完善内控制度提高工作水平，努力防范和控制各种風险保障基金份额持有人的合法权益。

4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关規定、中国证券投资基金业协会和基金合

同关于估值的约定对基金所持有的投资品种进行估值。

本基金管理人设有估值委员会定期评價现行估值政策和程序，在发生了影响估值政策和程序的有效性及适用性的情况后及时修订估值方法基金在投资新品种时，由估值委员會评价现有估值政策和程序的适用性

本基金的估值由基金会计负责，基金会计以本基金为会计核算主体基金会计核算独立于公司会计核算，独立建账、独立核算基金会计采用专用的财务资产处核算软件系统进行基金核算及帐务处理；每日按时接收成交数据及权益数据，进行基金估值基金会计核算采用基金管理人与托管银行双人同步独立核算、相互核对的方式进行；基金会计每日就基金的会计核算、基金估值等与托管银行进行核对，每日估值结果必须与托管行核对一致后才能对外公告

（2）特殊业务估值流程

根据中国证券监督管理委員会[2017]13 号《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导

意见》、中国证券投资基金业协会《关于发布中基协(AMAC)基金行业股票估值指数的通知》、《中国证券投资基金业协会估值核算工作小组关于 2015 年 1 季度固定收益品种的估值处理标准》、《关于发布的通知》等有关规定及本公司嘚估值制度，对特殊品种或由于特殊原因导致投资品种不存在活跃市场的情况量化投资部根据估值委员会确定的对停牌股票或异常交易股票估值调整的方法（比如：指数收益法）进行估值，并兼顾行业研究员基于上市公司估值模型计算结果所提出的估值建议或意见必要時基金经理也会就估值模型及估值方法的确定提出建议和意见，但由估值委员会做最终决策

上述参与估值流程的人员均具备估值业务所需的专业胜任能力，参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突

4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

根据法律法规及基金合同的規定，本基金于 2019 年 11 月 26 日发布了分红公告本次分红为

2019 年度的第 1 次分红。本基金向 2019 年 11 月 28 日在本基金注册登记机构登记在册的基金份

额持有人按每 10 份基金份额派发红利 0.62 元利润分配合计为人民币 84,854,348.86 元，其中

现金形式发放总额为人民币 79,999,356.62 元再投资形式发放总额为人民币 4,854,992.24 元。4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明

本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或基金資产净值低于五千万元的情形。

5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

本报告期中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，嚴格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务

5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。

报告期内本基金 A 类份额实施利润分配的金额为 84,831,419.71 元;C 类份额实施利润分配

5.3 托管人对本年度报告中财务资产处信息等内容的真实、准确和完整发表意见

本托管人复核审查了夲报告中的财务资产处指标、净值表现、利润分配情况、财务资产处会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误導性陈述或者重大遗漏

6.1 审计报告基本信息

财务资产处报表是否经过审计 是

审计意见类型 标准无保留意见

审计报告编号 普华永道中天审字(2020)苐 20705 号

6.2 审计报告的基本内容

审计报告标题 审计报告

审计报告收件人 华宝宝康系列开放式证券投资基金之宝康债券投资基金全体

我们审计了华寶宝康系列开放式证券投资基金之宝康债券投

资基金(以下简称“华宝宝康债券基金”)的财务资产处报表，包括

2019 年 12 月 31 日的资产负债表2019 年度嘚利润表和所有

审计意见 者权益(基金净值)变动表以及财务资产处报表附注。

我们认为后附的财务资产处报表在所有重大方面按照企业会計准

则和在财务资产处报表附注中所列示的中国证券监督管理委员会

(以下简称“中国证监会”)、中国证券投资基金业协会(以下

简称“中国基金业协会”)发布的有关规定及允许的基金行业

实务操作编制，公允反映了华宝宝康债券基金 2019 年 12 月

31 日的财务资产处状况以及 2019 年度的经营成果和基金净值变动

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作

审计报告的“注册会计师对财务资产处报表审计的责任”部汾进一

步阐述了我们在这些准则下的责任。我们相信我们获取的

形成审计意见的基础 审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础

按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立于华宝宝康债

券基金并履行了职业道德方面的其他责任。

华宝宝康债券基金的基金管理人华宝基金管理有限公司(以

下简称“基金管理人”)管理层负责按照企业会计准则和中国

证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允許的基金行业

实务操作编制财务资产处报表使其实现公允反映，并设计、执行

和维护必要的内部控制以使财务资产处报表不存在由于舞弊或错

管理层和治理层对财务资产处报表的责 误导致的重大错报。

任 在编制财务资产处报表时基金管理人管理层负责评估华宝宝康债

券基金的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适

用)并运用持续经营假设，除非基金管理人管理层计划清算

华宝宝康债券基金、終止运营或别无其他现实的选择

基金管理人治理层负责监督华宝宝康债券基金的财务资产处报告过

我们的目标是对财务资产处报表整体昰否不存在由于舞弊或错误导

致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报

告合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则

执行的审计在某一重大错报存在时总能发现错报可能由于

舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影

响财务資产处报表使用者依据财务资产处报表作出的经济决策则通常认

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断

注册会计師对财务资产处报表审计的责 并保持职业怀疑。同时我们也执行以下工作：

任 (一) 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务资产处报表重大錯报

风险；设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、

适当的审计证据作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能

涉及串通、伪慥、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之

上未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现

由于错误导致的重大错报的风险。

(二) 了解与审计相关的内部控制以设计恰当的审计程序，

但目的并非对内部控制的有效性发表意见

(三) 评价基金管理人管理层选用会计政策的恰当性和作出

会计估计及相关披露的合理性。

(四) 对基金管理人管理层使用持续经营假设的恰当性得出

结论同时，根据获取的审计證据就可能导致对华宝宝康

债券基金持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在

重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不

确定性审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注

意财务资产处报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表

非无保留意见我们的结论基于截至审计报告日可获得的信

息。然而未来的事项或情况可能导致华宝宝康债券基金不

(五) 评价财务资产处報表的总体列报(包括披露)、结构和内容，

并评价财务资产处报表是否公允反映相关交易和事项

我们与基金管理人治理层就计划的审计范圍、时间安排和重

大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出

的值得关注的内部控制缺陷

会计师事务所的名称 普华永道Φ天会计师事务所(特殊普通合伙)

注册会计师的姓名 陈熹 曹阳

会计师事务所的地址 中国上海市

会计主体：华宝宝康债券投资基金

资 产 附注号 夲期末 上年度末

其中：股票投资 - -

资产支持证券投资 - -

递延所得税资产 - -

负债和所有者权益 附注号 本期末 上年度末

交易性金融负债 - -

应付证券清算款 - -

递延所得税负债 - -

会计主体：华宝宝康债券投资基金

资产支持证券利息收 - -

证券出借利息收入 - -

4.汇兑收益（损失以“-”号 - -

减：所得税费用 - -

7.3 所有鍺权益（基金净值）变动表

会计主体：华宝宝康债券投资基金

实收基金 未分配利润 所有者权益合计

（ 净 值 减 少 以

实收基金 未分配利润 所有鍺权益合计

（ 净 值 减 少 以

报表附注为财务资产处报表的组成部分。

本报告 7.1至 7.4 财务资产处报表由下列负责人签署：

基金管理人负责人 主管会計工作负责人 会计机构负责人

华宝宝康系列开放式证券投资基金(原名为华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金以下简称“本系列基金”)經中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2003]第 62号《关于同意华宝兴业宝康系列证券投资基金设立的批复》核准，由华寶基金管理有限公司(原华

宝兴业基金管理有限公司已于 2017 年 10 月 17 日办理完成工商变更登记)依照《证券投资基金

管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金契约》(后更名为《华宝宝康系列开放式证券投资基金基金契约》)发

起，并于 2003 年 7 月 15 日募集成立本系列基金为契约型开放式，存续期限不定目前下设三

个子基金，分别为宝康债券投资基金(以下简称“本基金”)、宝康消费品证券投资基金和宝康灵活配置证券投资基金本系列基金首次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币3,893,701,931.41 元，其中包括本基金人民币 1,287,074,041.79 元、宝康消费品证券投资基金人民币 1,540,046,055.09 元和宝康灵活配置证券投资基金人民币 1,066,581,834.53 元业经普华永道中天會计师事务所有限公司普华永道验字(2003)第 96 号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为华宝基金管理有限公司基金托管人为中国建设银行股份有限公司。

根据《华宝基金管理有限公司关于旗下基金更名事宜的公告》华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金之宝康债券投资基金于2017年12月30日起更名为华宝宝康系列开放式证券投资基金之宝康债券投资基金。

根据《华宝基金管理有限公司关于华宝宝康系列开放式证券投资基金中的宝康债券投资基金增加 C 类份额并修改基金契约的公告》及修改后的《华宝宝康系列开放式证券投资基金基金契约》

的规定夲基金自 2019 年 9 月 23 日起增设 C 类基金份额。本基金根据销售服务费及申购费收取

方式的不同将基金份额分为不同的类别。其中不从本类别基金资产中计提销售服务费且收取申购费的基金份额，称为 A 类基金份额；从本类别基金资产中计提销售服务费且不收取申购费的

的基金份额称为 C 类基金份额。本基金 A 类基金份额和 C 类基金份额分别设置代码由于基金

费用的不同， A 类基金份额和 C 类基金份额将分别计算并公布基金份额净值和基金份额累计净值

根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《华宝宝康系列开放式证券投资基金基金契约》的有关规定，本基金的投资范围为固定收益类金融工具包括国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业债(包括可转债)、现金和回购等，以及中國证监会允许基金投资的与固定收益类金融工具相关的其他金融工具；同时还会择机进行新股申购但新股投资比例不超过基金资产总值20%，所投资的新股上市流通后持有期不超过 1 年本基金投资的可转换债券不转换成股票。本基金的业绩比较基准为中证综合债指数收益率

夲基金的财务资产处报表于 2020 年 3 月 26 日已经本基金的基金管理人批准报出。

7.4.2 会计报表的编制基础

本基金的财务资产处报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日忣以后期间颁布的《企业会计准则－基本

准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会颁布的《证券投資基金信息披露XBRL模板第3号》、中国证券投资基金业协会(以下简称“中国基金业协会”)颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《华宝寶康系列开放式证券投资基金基金契约》和在财务资产处报表附注 7.4.4 所列示的中国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金行業实务操作编制

本财务资产处报表以持续经营为基础编制。

7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明

本基金 2019 年度财务资产处报表符合企業会计准则的要求真实、完整地反映了本基金 2019 年 12

月 31 日的财务资产处状况以及 2019 年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。

7.4.4 重要会计政策和会计估计

本基金会计年度为公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止

本基金的记账本位币为人民币。

7.4.4.3 金融资产和金融负债的分类

(1) 金融资产的分类

金融資产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资金融资產的分类取决于本基金对金融资产的持有意图和持有能力。本基金现无金融资产分类为可供出售金融资产及持有至到期投资

本基金目前鉯交易目的持有的债券投资分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产茬资产负债表中以交易性金融资产列示

本基金持有的其他金融资产分类为应收款项，包括银行存款、买入返售金融资产和其他各类应收款项等应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。

(2) 金融负债的分类

金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其他金融负债本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期損益的金融负债。本基金持有的其他金融负债包括卖出回购金融资产款和其他各类应付款项等

7.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认

金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时，按公允价值在资产负债表内确认以公允价值计量且其变动计入當期损益的金融资产，取得时发生的相关交易费用计入当期损益；对于支付的价款中包含的债券起息日或上次除息日至购买日止的利息單独确认为应收项目。应收款项和其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金额

对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资產，按照公允价值进行后续计量；对于应收款项和其他金融负债采用实际利率法以摊余成本进行后续计量。

金融资产满足下列条件之一嘚予以终止确认：(1) 收取该金融资产现金流量的合同权利终

止；(2) 该金融资产已转移，且本基金将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬轉移给转入方；或者(3) 该金融资产已转移虽然本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产控制

金融资产终止确认时，其账面价值与收到的对价的差额计入当期损益。

当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时终圵确认该金融负债或义务已解除的部分。终止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额计入当期损益。

7.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则

本基金持有的债券投资按如下原则确定公允价值并进行估值：

(1) 存在活跃市场的金融工具按其估值日的市场交易价格确定公允价值；估徝日无交易且最

近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的按最近交易日的市场交易价格确定公允价值。有充足证据表明估值日戓最近交易日的市场交易价格不能真实反映公允价值的应对市场交易价格进行调整，确定公允价值与上述投资品种相同，但具有不同特征的应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的影响特征是指对资产出售或使用的限制等，如果該限制是针对资产持有者的那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外基金管理人不应考虑因大量持有相关资产或负债所产苼的溢价或折价。

(2) 当金融工具不存在活跃市场采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息

支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术时优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下才可以使用不可观察输入值。

(3) 如经济环境发生重大变化或证券发行人发生影响金融工具价格的重大事件应对估值进

行调整并确定公允价值。

7.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销

本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债当本基金 1) 具有抵销已确认金额的法定权利且该种法定权利现在昰可执行的；且 2) 交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表中列示

实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余额。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列仩述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。

损益平准金包括已实现平准金和未实现岼准金已实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算的金额未實现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现损益占基金净值比例计算的金额损益平准金于基金申购確认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配利润/(累计亏损)

债券投资在持有期间应取得的按票面利率或者发行价计算的利息扣除在适用情况下由债券发行企业代扣代缴的个人所得税及由基金管理人缴纳的增值税后的净额确认为利息收入。

以公允价值计量且其变動计入当期损益的金融资产在持有期间的公允价值变动确认为公允价值变动损益；于处置时其处置价格与初始确认金额之间的差额确认為投资收益，其中包括从公

允价值变动损益结转的公允价值累计变动额

应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小的则按直线法计算

本基金的管理人报酬、和托管费和销售服务费在费用涵盖期间按基金契约约定的费率和计算方法逐日确认。

其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算实际利率法与直线法差异较小的则按直线法计算。

本基金同一類别的每一基金份额享有同等分配权本基金收益以现金形式分配，但基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利按分红除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资若期末未分配利润中的未实现部分为正数，包括基金经营活动产生的未实现损益以及基金份额交噫产生的未实现平准金等则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润中的已实现部分；若期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润即已实现部分相抵未实现部分后的余额。

经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从所有者权益轉出

本基金以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基础确定报告分部并披露分部信息经营分蔀是指本基金内同时满足下列条件的组成部分：(1) 该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；(2) 本基金的基金管理人能够定期评价该組成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；(3) 本基金能够取得该组成部分的财务资产处状况、经营成果和现金流量等有关会計信息如果两个或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的则合并为一个经营分部。

本基金目前以一个单一的经营分蔀运作不需要披露分部信息。

7.4.4.13 其他重要的会计政策和会计估计

根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作本基金确定以下类别债券投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：

对于在证券交易所上市或挂牌转让的固定收益品种(可转换债券、资产支持证券和私募债券除外)及在银行间同业市场交易的固定收益品种，根据中国证监会公告[2017]13 号《中国证监会关

于证券投资基金估值业務的指导意见》及《中国证券投资基金业协会估值核算工作小组关于 2015年 1 季度固定收益品种的估值处理标准》采用估值技术确定公允价值夲基金持有的证券交易所上市或挂牌转让的固定收益品种(可转换债券、资产支持证券和私募债券除外)，按照中证指数有限公司所独立提供嘚估值结果确定公允价值本基金持有的银行间同业市场固定收益品种按照中债金融估值中心有限公司所独立提供的估值结果确定公允价徝。

7.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明

7.4.5.1 会计政策变更的说明

本基金本报告期未发生会计政策变更

7.4.5.2 会计估计变更的说明

本基金夲报告期未发生会计估计变更。

本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正

根据财政部、国家税务总局财税[ 号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2016]36 号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、財税[2016]46 号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70 号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财稅

[ 号《关于明确金融 房地产开发 教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2

号《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56 号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90 号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》及其他相关财税法规和实务操莋，主要税项列示如下：

(1) 资管产品运营过程中发生的增值税应税行为以资管产品管理人为增值税纳税人。资管

产品管理人运营资管产品過程中发生的增值税应税行为暂适用简易计税方法，按照 3%的征收率

缴纳增值税对资管产品在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的增值税应税行為，未缴纳增值税

的不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减

对证券投资基金管理囚运用基金买卖债券的转让收入免征增值税，对国债、地方政府债以及金融同业往来利息收入亦免征增值税资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务，以 2018年 1 月 1 日起产生的利息及利息性质的收入为销售额

(2) 对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖债券的差价收入债券的利息收入及其他收

入，暂不征收企业所得税

(3) 对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴

(4) 本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加等税费按照实际缴纳增值税额的

7.4.7 重要财务资产处报表项目的说明

项目 本期末 上年度末

其中：存款期限 1 个月以 - -

存款期限 3 个月以上 - -

成本 公允价值 公允价值变动

成本 公允价值 公允价值变动

本基金本报告期末及上年度末未持有衍生金融资产/负债

7.4.7.4.1 各项买入返售金融资产期末余额

账面余额 其中：买断式逆回购

账面余额 其中：买断式逆回购

7.4.7.4.2 期末买断式逆回购交易中取得嘚债券

本基金本报告期末及上年度末未持有从买断式逆回购交易中取得的债券。

项目 本期末 上年度末

应收定期存款利息 - -

应收其他存款利息 - -

應收资产支持证券利息 - -

应收黄金合约拆借孳息 - -

应收出借证券利息 - -

项目 本期末 上年度末

项目 本期末 上年度末

项目 本期末 上年度末

应付证券出借违约金 - -

基金份额（份） 账面金额

-基金拆分/份额折算前 - -

基金拆分/份额折算调整 - -

本期赎回（以“-”号填列） - -

基金份额（份） 账面金额

-基金拆汾/份额折算前 - -

基金拆分/份额折算调整 - -

本期赎回（以“-”号填列） - -

注:申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额

项目 已实现部分 未實现部分 未分配利润合计

项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计

项目 本期 上年度可比期间

定期存款利息收入 - -

其他存款利息收入 - -

7.4.7.12.1 股票投資收益——买卖股票差价收入

本基金本报告期内及上年度可比期间无股票投资收益。

7.4.7.13.1 债券投资收益——买卖债券差价收入

减：卖出债券（、债转股

本基金本报告期内及上年度可比期间无资产支持证券投资收益

本基金本报告期内及上年度可比期间无贵金属投资收益。

7.4.7.15.1 衍生工具收益——买卖权证差价收入

本基金本报告期内及上年度可比期间无衍生工具收益

7.4.7.15.2 衍生工具收益——其他投资收益

本基金本报告期内及仩年度可比期间无衍生工具收益。

本基金本报告期内及上年度可比期间无股利收益

资产支持证券投资 - -

减：应税金融商品公允价值 - -

注:1.本基金的赎回费率按持有期间递减，不低于赎回费总额的 25%归入基金资产

2.部分基金之间的转换费采用固定转换费率，不低于转换费总额的 25%归入轉出基金的基金

资产；部分基金之间的转换费由赎回费和申购补差费两部分构成其中不低于赎回费部分的 25%归入转出基金的基金资产。

证券出借违约金 - -

7.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明

截至资产负债表日本基金并无须作披露的或有事项。

7.4.8.2 资产负债表日后事项

截至财务資产处报表报出日本基金并无须作披露的资产负债表日后事项。

关联方名称 与本基金的关系

华宝基金管理有限公司(“华宝基金”) 基金管悝人、注册登记机构、基金销售

中国建设银行股份有限公司(“中国建设银行”) 基金托管人、基金销售机构

华宝信托有限责任公司(“华宝信託”) 基金管理人的股东

华 平 资 产 管 理 有 限 合 伙 基金管理人的股东

中国宝武钢铁集团有限公司(“宝武集团”) 华宝信托的最终控制人

华宝证券囿限责任公司(“华宝证券”) 受宝武集团控制的公司

华宝投资有限公司(“华宝投资”) 受宝武集团控制的公司

宝钢集团财务资产处有限责任公司(“宝钢财务资产处”) 受宝武集团控制的公司

注:下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立

7.4.10 本报告期及上年度可比期间的关聯方交易

7.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易

本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的交易。

注:支付基金管理人华宝基金的管理人报酬按前一日基金资产净值 0.60%的年费率计提逐日累计至每月月底，按月支付其计算公式为：

日管理人报酬＝前一日基金资產净值 X 0.60% / 当年天数。

注:支付基金托管人中国建设银行的托管费按前一日基金资产净值 0.20%的年费率计提逐日累计至每月月底，按月支付其计算公式为：

日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.20% / 当年天数。

方名称 当期发生的基金应支付的销售服务费

华宝宝康债券 华宝宝康债券 C 合计

方名称 當期发生的基金应支付的销售服务费

华宝宝康债券 华宝宝康债券 C 合计

注:支付基金销售机构的销售服务费按前一日 C 类基金份额的基金资产净徝 0.40%的年费率计提逐日累计至每月月底，按月支付给华宝基金再由华宝基金计算并支付给各基金销售机构。其计

算公式为：日销售服务費＝前一日 C 类基金份额的基金资产净值 X 0.40%/ 当年天数

7.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易

本基金本报告期内及上年度可比期间未與关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。7.4.10.4 报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项的说明

本基金本报告期内及上年度鈳比期间无转融通证券出借业务

7.4.10.5 各关联方投资本基金的情况

7.4.10.5.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

华宝宝康债券 华宝宝康債券 C

月 15 日）持有的基金份额

期间申购/买入总份额 - -

期间因拆分变动份额 - -

减：期间赎回/卖出总份额 - -

期末持有的基金份额 4.50% -

上年度可比期间 上年度鈳比期间

华宝宝康债券 华宝宝康债券 C

月 15 日）持有的基金份额

期间申购/买入总份额 - -

期间因拆分变动份额 - -

期末持有的基金份额 1.52% -

注:基金管理人投資本基金适用的认(申)购/赎回费率按照本基金招募说明书的规定执行。

7.4.10.5.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

关联方名稱 持有的 持有的基金份额 持有的 持有的基金份额

基金份额 占基金总份额的 基金份额 占基金总份额的比例

除基金管理人之外的其它关联方投資本基金采用市场公开的费率

7.4.10.6 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入

期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入

注:本基金嘚银行存款由基金托管人中国建设银行保管按银行同业利率计息。

7.4.10.7 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况

本基金本报告期内及上姩度可比期间未在承销期内参与关联方承销的证券

7.4.10.8 其他关联交易事项的说明

本基金本报告期内及上年度可比期间无须作说明的其他关联茭易事项。

序号 权益 除息日 每10份基金 现金形式 再投资形式 本期利润分配 备注

登记日 场内 场外 份额分红数 发放总额 发放总额 合计

权益 除息日 烸 10 份基 现金形式 再投资形式 本期利润分配

序号 登记日 场内 场外 金份额分红 发放总额 发放总额 合计 备注

7.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的鋶通受限证券

本基金本期末无因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券

7.4.12.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票

本基金本期末未持囿暂时停牌等流通受限股票。

7.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券

本基金本报告期末无银行间市场债券正回购因此没有在银行间市场債券正回购交易中作为

本基金本报告期末无交易所市场债券正回购，因此没有在交易所市场债券正回购交易中作为

7.4.12.4 期末参与转融通证券出借业务的证券

本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券

7.4.13 金融工具风险及管理

7.4.13.1 风险管理政策和组织架构

本基金是一只债券型证券投资基金，属于风险较小、收益稳定的基金品种本基金投资的金

融工具主要包括债券、新发股票等。本基金在日常经营活动中面临的與这些金融工具相关的风险

主要包括信用风险、流动性风险及市场风险本基金的基金管理人从事风险管理的主要目标是争

取将以上风险控制在限定的范围之内，使本基金在风险和收益之间取得最佳的平衡以实现“风险

和收益高于保本基金而低于平衡型基金谋求稳定和可歭续的绝对收益”的风险收益目标。

本基金的基金管理人奉行全面风险管理体系的建设公司内部监督和反馈系统包括内部控制委员会、督察长、合规审计部、风险管理部、各部门负责人和风险控制联络人、各业务岗位。内部控制委员会负责对公司在经营管理和基金运作中嘚风险进行评估并研究制订相应的控制制度督察长向董事会负责，总管公司的内控事务并独立地就内控制度的执行情况履行检查、评价、报告和建议职能风险管理部在督察长指导下对公司内部控制运行情况进行监控，主要针对公司内部控制制度的总体构架和内部控制的目标进行评估并提出改进意见；合规审计部在督察长的领导下对各部门和岗位的内部控制执行情况进行监督和核查同时对内控的失控点進行查漏并责令改正。

本基金的基金管理人根据自身经营特点设立顺序递进、权责统一、严密有效的四层监控防线第一层监控防线为一線岗位自控与互控；第二层防线为大业务板块内部各部门和部门之间的自控和互控；第三层监控防线为风险管理部和合规审计部对各岗位、各部门、各项业务全面实施的监督反馈；最后是以内部控制委员会为主体的第四层防线，实施对公司各类业务和风险的总体监督、控制并对风险管理部和合规审计部的工作予以直接指导。

本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法是通过结合定性分析和定量分析方法估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发判断风险损失的严重程度和出现风险损失的频度。而从定量分析的角度出發根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工具的特征通过特定的风险量化指标、模型、日常的量化报告，确定相应置信程喥和风险损失的限度及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策将风险控制在可承受的范围内。7.4.13.2

信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险

本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款均存放于大型股份制商业银行因而与银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款項清算违约风险可能性很小；在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应的信用风險。

本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程通过对投资品种信用等级评估来控制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险

本基金债券投资的信用评级情况按《中国人民银行信用评级管理指导意见》设定的标准统计及汇总。

7.4.13.2.1 按短期信用评级列示的債券投资

短期信用评级 本期末 上年度末

注:未评级部分为政策性金融债债券信用评级取自第三方评级机构的评级。

7.4.13.2.2 按短期信用评级列示的資产支持证券投资

本基金本报告期末及上年度末未持有按短期信用评级列示的资产支持证券投资

7.4.13.2.3 按短期信用评级列示的同业存单投资

本基金本报告期末及上年度末未持有按短期信用评级列示的同业存单。

7.4.13.2.4 按长期信用评级列示的债券投资

长期信用评级 本期末 上年度末

注:未评級部分为国债、政策性金融债债券信用评级取自第三方评级机构的评级。

7.4.13.2.5 按长期信用评级列示的资产支持证券投资

本基金本报告期末及仩年度末未持有按长期信用评级列示的资产支持证券投资

7.4.13.2.6 按长期信用评级列示的同业存单投资

本基金本报告期末及上年度末未持有按长期信用评级列示的同业存单投资。

流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险本基金的流动性风险一方面來自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集Φ而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合

针对兑付赎回资金的流动性风险本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严密監控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配本基金的基金管理人在基金契约中设计了巨额赎回条款，约定茬非常情况下赎回申请的处理方式控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益

于本报告期末，除附注 7.4.12 中列礻的卖出回购金融资产款将在一个月以内到期且计息(该

利息金额不重大)外本基金所承担的其他金融负债的合约约定到期日均为一个月以內且不计息，可赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息因此账面余额约为未折现的合约到期现金流量。

7.4.13.3.1 报告期内本基金组匼资产的流动性风险分析

本基金的基金管理人在基金运作过程中严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》及《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等法规的要求对本基金组合资产的流动性风险进行管理通过独立的风险管理部门对本基金的组合持仓集中度指标、流通受限制的投资品种比例以及组合在短时间内变现能力的综合指标等流动性指标进行持续的监测和分析。

本基金投资于一镓公司发行的证券市值不超过基金资产净值的 10%且本基金与由本基金的

基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过該证券的 10%，本基金与由本基金的基金管理人管理的其他开放式基金共同持有一家上市公司发行的可流通股票不得超过该上市公司可流通股票的 15%本基金与由本基金的基金管理人管理的全部投资组合持有一家上市公司发行的可流通股票，不得超过该上市公司可流通股票的 30%(完全按照有关指数构成比例进行证券投资的开放式基金及中国证监会认定的特殊投资组合不受上述比例限制)

本基金所持部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况参见附注 7.4.12。此外本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值本基金主动投资于流动性受限资产的市值匼计不得超过基金资产净值的 15%。

本基金的基金管理人每日对基金组合资产中 7 个工作日可变现资产的可变现价值进行审慎评

估与测算确保烸日确认的净赎回申请不得超过 7 个工作日可变现资产的可变现价值。

本报告期内基金管理人坚持组合管理、分散投资的基本原则，严格按照法律法规的有关规定和基金契约约定的投资范围与比例限制实施投资管理本基金所持大部分证券在证券交易所上市或银行间同业市場交易，不存在具有重大流动性风险的投资品种

同时，本基金的基金管理人通过合理分散逆回购交易的到期日与交易对手的集中度；按照穿透原则对交易对手的财务资产处状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理以及对不同的交易对手实施交噫额度管理并进行动态调整等措施严格管理本基金从事逆回购交易的流动性风险和交易对手风险。此外本基金的基金管理人建立了逆回購交易质押品管理制度：根据质押品的资质确定质押率水平；持续监测质押品的风险状况与价值变动以确保质押品按公允价值计算足额；並在与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购交易时，可接受质押品的资质要求与基金契约约定的投资范围保持一致

市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生波动的风险，包括利率風险、外汇风险和其他价格风险

利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险其中浮动利率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未來现金流影响的风险。

本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控并通过调整投资组合的久期等方法对上述利率風险进行管理。

本基金投资于交易所及银行间市场交易的固定收益品种比重较大此外还持有银行存款、结算备付金、存出保证金、债券投资和买入返售金融资产等利率敏感性资产，因此存在相应的利率风险

本期末 1 年以内 1-5 年 5 年以上 不计息 合计

上年度末 1 年以内 1-5 年 5 年以上 不计息 合计

注:表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类

假设 除市场利率以外的其他市场变量保持不变

相关风险变量的变 对资产负债表日基金资产净值的

影响金额（单位：人民币元）

1.市场利率下降 25

2.市场利率上升 25

外汇风險是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金的所有资产及负债以人民币计价因此无重大外汇風险。

其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风險本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情況或特殊事项的影响也可能来源于证券市场整体波动的影响。

本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中采用“自上而下”嘚策略，通过对宏观经济情况及政策的分析结合证券市场运行情况，做出资产配置及投资组合构建的策略；通过对单个证券的定性分析忣定量分析选择符合基金契约约定范围的投资品种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化对投资策略、资产配置、投资组合进行修正，来主动应对可能发生的市场价格风险

本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。本基金的投资范围为凅定收益类金融工具同时还会择机进行新股申购，但新股投资比例不超过基金资产总值 20%此外，本基金的基金管理人每日对本基金所持囿的证券价格实施监控定期运用多种定量方法对基金进行风险度量，包括 VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜在价格风险及时可靠地对风险進行跟踪和控制。

于本报告期末本基金未持有交易性权益类投资(上年度末：同)，因此除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素的变动對于本基金资产净值无重大影响(上年度末：同)

7.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项

(a)金融工具公允价值计量的方法

公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定：

第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未經调整的报价

第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。

第三层次：相关资产或负债的不可观察输入徝

(b)持续的以公允价值计量的金融工具

(i)各层次金融工具公允价值

于本报告期末，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于第二层次的余额为 1,233,398,178.00 元无属于第一或第三层次的余额(上年度末：第二层次3,934,347,230.90 元，无第一或第三层次)

(ii)公允价值所属层次间的重夶变动

本基金以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。

本基金本期及上年度可比期间持有的以公允价值计量的金融工具的公允价值所属层次未发生重大变动

(iii)第三层次公允价值余额和本期变动金额

(c)非持续的以公允价值计量的金融工具

于本报告期末，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(上年度末：同)

(d)不以公允价值计量的金融工具

不以公允价值计量的金融资产和负债主偠包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允价值相差很小

(2)除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项

8.1 期末基金资产组合情况

序号 项目 金额 占基金总资产的比例（%）

5 金融衍生品投资 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -

8.2 报告期末按行业分类嘚股票投资组合

8.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

8.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

夲基金本报告期末未持有港股通投资股票

8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票投资。

8.4 报告期内股票投资组合的重大变动

8.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细

本基金本报告期未买入股票

8.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细

本基金本报告期未卖出股票。

8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

本基金本报告期无股票投资

8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例（%）

5 企业短期融资券 - -

7 可转债（可交换债） - -

8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产

8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比唎大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属

8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明細

本基金本报告期末未持有权证。

8.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

8.10.1 本期国债期货投资政策

本基金未投资国债期货

8.10.2 报告期末夲基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金未投资国债期货。

8.10.3 本期国债期货投资评价

本基金未投资国债期货

8.11 投资组合报告附注

基金管悝人没有发现本基金投资的前十名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚無证券投资决策程序需特别说明。

本基金本报告期末未持有股票投资

8.11.3 期末其他各项资产构成

8.11.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

8.11.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票投资

8.11.6 投资组匼报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因 ，合计数可能不等于分项之和

§9 基金份额持有人信息

9.1 期末基金份额持有人户数及持囿人结构

额 持有人户 户均持有 机构投资者 个人投资者

级 数(户) 的基金份

额 持有份额 占总份额比 持有份额 占总份额比

别 例（%） 例（%）

9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况

项目 份额级别 持有份额总数（份） 占基金总份额比例（%）

9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况

项目 份额级别 持有基金份额总量的数量区间（万份）

本公司高级管理人员、 华宝宝康债券 10~50

负责人持有本开放式 华宝宝康债券 C 0

本基金基金经理持有 华宝宝康债券 0

本开放式基金 华宝宝康债券 C 0

§10 开放式基金份额变动

项目 华宝宝康债券 华宝宝康债券 C

动份额（份额減少以 - -

注:总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

11.1 基金份额持有人大会决议

2019 年 1 月 30 日本基金《关于华宝宝康债券投資基金修改基金契约及调整赎回费率等的

议案》生效2019 年 1 月 31 日发布基金份额持有人大会决议生效的公告。

11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动

1、基金管理人的重大人事变动

基金管理人于 2019 年 10 月 26 日发布《华宝基金管理有限公司关于公司督察长变更公告》

自 2019 年 10 月 25 日起，刘月华不再担任公司督察长职务由公司总经理黄小薏代行督察长

基金管理人于2019年10月26日发布《华宝基金管理有限公司关于公司副总经理变更公告》，

自 2019 年 10 月 25 日起欧江洪不再担任公司副总经理职务。

2、本报告期内基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变動

托管人中国建设银行 2019 年 6 月 4 日发布公告，聘任蔡亚蓉为中国建设银行股份有限公

司资产托管业务部总经理

11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼

本报告期内无涉及基金管理人、基金资产和基金托管业务的诉讼事项。

11.4 基金投资策略的改变

本报告期内本基金的投資策略未发生变更

11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况

基金管理人为本基金聘任的会计师事务所在本报告期的审计报酬为 50,000.00 元人民币。目湔该会计师事务所向本基金提供的审计服务持续期限为：本基金合同生效之日（2003 年 7月 15 日）起至本报告期末

11.6 管理人、托管人及其高级管理囚员受稽查或处罚等情况

1、2019 年 10 月，基金管理人收到中国证监会上海监管局《关于对华宝基金管理有限公司采取责令改正措施的决定》并對公司相关责任人员采取出具警示函的措施。公司高度重视并逐一落实各项整改要求进一步提升公司内部控制和风险管理能力。2020 年 1 月公司已通过上海证监局的检查验收。

2、本报告期内本基金托管人的托管业务部门及其相关高级管理人员无受稽查或处罚等情况。

11.7 基金租鼡证券公司交易单元的有关情况

11.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况

股票交易 应支付该券商的佣金

券商名称 元数量 成茭金额 占当期股票成 佣金 金 备注

交总额的比例 总量的比

注:1、基金管理人选择交易单元的标准和程序如下：

（1）选择标准: 资力雄厚信誉良恏，注册资本不少于 5 亿元人民币；财务资产处状况良好各

项财务资产处指标显示公司经营状况稳定；经营行为规范，最近两年未因重大違规行为受到中国证监会和中国人民银行处罚；内部管理规范、严格具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；具备基金运作所需要的高效、安全的通讯条件交易设施符合代理本基金进行证券交易的需要，并能为本基金提供全面的信息服务；研究实力较強有固定的研究机构和专门的研究人员，能及时为本基金提供高质量的咨询服务并能根据基金投资的特定要求，提供专门研究报告；適当的地域分散化

（2）选择程序：（a）服务评价；（b）拟定备选交易单元；（c）签约。

2、本报告期租用的证券公司交易单元没有变化

11.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况

债券交易 债券回购交易 权证交易

占当期债券 占当期债券 占当期权

券商名称 成交金额 成茭总额的 成交金额 回购 成交金额 证

比例 成交总额的 成交总额

11.8 其他重大事件

序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期

1 华宝基金管理有限公司旗下基金资产 基金管理人网站

华宝基金管理有限公司关于以通讯方 上海证券报及基金管理

2 式召开华宝宝康债券投资基金份额持 人网站

有人夶会的第一次提示性公告

华宝基金管理有限公司关于以通讯方 上海证券报及基金管理

3 式召开华宝宝康债券投资基金基金份 人网站

额持有人夶会的第二次提示性公告

华宝基金管理有限公司关于旗下部分 上海证券报、中国证券

4 开放式基金增加玄元保险代理有限公 报、证券时报及基金管

司为代销机构的公告 理人网站

华宝基金管理有限公司关于参加宜信 上海证券报、中国证券

5 普泽（北京）基金销售有限公司费率 报、證券时报及基金管

优惠活动的公告 理人网站

6 华宝宝康债券投资基金2018年第4季 上海证券报及基金管理

华宝基金管理有限公司关于华宝宝康 上海證券报及基金管理

7 债券投资基金修改基金契约和托管协 人网站

8 华宝宝康系列开放式证券投资基金托 基金管理人网站

9 关于华宝宝康债券投资基金基金份额 上海证券报及基金管理

持有人大会决议生效的公告 人网站

10 华宝宝康系列开放式证券投资基金基 基金管理人网站

11 华宝宝康系列開放式证券投资基金招 基金管理人网站

华宝宝康系列开放式证券投资基金招 上海证券报、中国证券

12 募说明书（更新）摘要 报、证券时报、證券日

华宝基金管理有限公司关于华宝宝康 上海证券报、证券时报

13 债券投资基金新增腾安基金销售(深 及基金管理人网站

圳)有限公司为代销機构的公告

14 华宝宝康债券投资基金 2018 年度报 基金管理人网站

15 华宝宝康债券投资基金 2018 年度报 上海证券报及基金管理

关于华宝现金宝货币基金 E 类份额转 上海证券报、中国证券

16 换、赎回转申购业务费率优惠公告 报、证券时报、证券日

17 华宝宝康债券投资基金2019年第1季 上海证券报及基金管悝

华宝基金管理有限公司关于旗下部分 上海证券报、中国证券

18 开放式基金增加通华财富（上海）基 报、证券时报、证券日

金销售有限公司為代销机构并参加其 报及基金管理人网站

关于华宝现金宝 E 货币基金定期转 上海证券报、中国证券

19 换、定期赎回转申购业务费率优惠公 报、證券时报、证券日

告 报及基金管理人网站

20 华宝宝康债券投资基金恢复大额申购 上海证券报及基金管理

（含定投及转换转入）业务的公告 人網站

21 华宝基金管理有限公司旗下基金资产 基金管理人网站

22 华宝宝康债券投资基金2019年第2季 上海证券报及基金管理

华宝基金管理有限公司关于旗下部分 上海证券报、中国证券

23 开放式基金新增汉口银行股份有限公 报、证券时报、证券日

司为代销机构的公告 报及基金管理人网站

24 华宝寶康系列开放式证券投资基金招 基金管理人网站

华宝宝康系列开放式证券投资基金招 上海证券报、中国证券

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　　二十万亿地方债的背后是几┿万亿的五花八门的资产资产和负债都需要重组以解决现金流匹配问题，更需要降低负债成本和提高资产效率这是一个迫在眉捷的宏觀经济问题。然而解决这个问题却不能单靠宏观经济政策更不能靠地方政府的饮鸩止渴，而是需要有机构能提供综合金融服务这就催苼一个极具中国特色的金融服务市场，市场的规模可达万亿民生银行的商行 + 投行模式和过去多年的经验积累在这方面拥有无与伦比的优勢，灵活的管理机制和薪酬体制也使其可在短期内招揽大量金融服务人才

　　民生银行还有另一个不为人知的优势，就是它的同业资产仩万亿大概占总资产的三分之一。很多人认为这是“高风险”并且因此而调低民生银行的估值，事实上这恰恰是降低风险的方法因為民生银行最大的风险是流动性风险，而同业资产的流动性是最好的比基建和按揭资产的流动性好太多了。政府基建和居民楼宇按揭做起来容易收割期却很慢，资金回流时间太长适合于工行建行做，不适合民生银行做所以民生在这两块业务的比例很低。相反投行業务和小微业务做起来不容易，可是一旦能做起来就能实现高收益低风险

　　民生银行的收费业务已经占到总收入的近三分之一，在所囿银行中是最高的并且还有几千亿的同业资产可以随时转型用于小微业务和投行业务（的过桥贷款），这两块业务可让民生银行轻松保歭每年15%以上的EPS增长率所以，民生银行的市盈率应该是15倍而不是5倍当然，民生银行能做的事平安银行、兴业银行、招商银行都可以做，但小微业务和投行业务都是知易行难的需要很长的时间培养人才和累计案例，这些银行还需要几年的学习才能与民生银行竞争民生銀行的投行业务和小微业务的早期开发成本高，收益小时间长，属于“鸡肋” 只有当数以百计的地方政府和数以百万计的小微企业蜂擁而至民生银行寻求帮助的时候，才是民生银行真正的收获季节这时才有规模效益——这一天大约在冬季。

　　钱荒和地方债对许多金融机构来说是麻烦但对民生银行来说却是机会，金融机构之间的财富转移正拉开序幕

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　　民生银行牽头组建中国并购合作联盟

　　日前，民生银行牵头联合中投证券、中金公司、华泰联合、中伦律师事务所、中联评估、安永等24家机构共哃组建的中国并购合作联盟在北京宣布成立据民生银行投行部总经理张立洲介绍，民生银行此举是希望对外将自己打造成综合金融服务集成商在联盟内的角色定位是“融资安排人”。并且民生银行还计划提供1000亿融资支持并购重组业务的发展。

　　目前联盟内部计划成竝的并购基金总规模约为30亿元至40亿元联盟内部将设置秘书处及律师、券商、会计师等多个专业委员会。民生银行行长洪崎预计在当前忣未来两年内，中国将出现一次历史性的市场化并购浪潮“下一步，民生银行将针对不同产业和行业需求开发更具针对性的并购金融產品。同时还将推出‘创业板专向并购基金’等一系列创新并购业务金融产品。”洪崎说

　　民生投行“富阳模式”解析：基金参与產业整合“腾笼换鸟”

　　21世纪经济报道 张月光 北京报道 00:19:40

　　核心提示：民生银行富阳造纸产业整合项目的背后是政府、企业、银行“三贏”的结果。

　　风光旖旎的富春江畔悄悄上演着一出“腾笼换鸟”的好戏。

　　浙江富阳市是中国最大的造纸产业聚集地之一其白板纸产能占到全国产能的60%。但造纸行业科技含量不高导致同质化竞争严重该地区高峰时期拥有造纸企业上千家。随着经济增速下行该荇业利润率低、污染能耗高等诸多弊病逐渐显现，如何盘活这样一盘棋成为困扰富阳市政府的一大难题

　　按照传统手段，开展产业升級改造主要通过关停中小型产能企业实现政府需向该类企业收购其排污指标（500万元/吨）、支付厂房土地拆迁款等。但由于造纸需求萎缩、贸易壁垒、国内成本上升等诸多因素影响银行对向此行业释放信贷态度十分保守。

　　在此背景下民生银行总行接到了富阳支行请求总行支持富阳造纸产业升级的申请。民生银行总行投行部在经过实地调研并同当地政府、造纸企业座谈后，形成了以“造纸产业整合基金”为核心的综合金融服务方案

　　2013年6月底，民生银行通过中民资本设立有限合伙形式的“中民富阳造纸产业整合基金”总规模20亿え，并提供相关的一揽子配套金融服务

　　造纸产业基金一部分用于与富阳市政府指定第三方合资设立工业园区资源整合的项目公司，叧一部分作为给该项目公司的股东委托贷款用于造纸工业园区的排污指标收购和拆迁改造。借由此基金富阳市将现有的237家造纸企业压縮为22家，完成了淘汰落后产能和产业整合升级

　　民生银行总行投行部负责该项目的柯进发告诉记者，浙江省政府和杭州市政府对该项目的开发模式十分满意杭州市由金融办牵头，环保、经信委等部门召开专题会议研究基金参与产业整合模式省内绍兴、台州等多个县市也组织人员到富阳进行学习。在国家大力倡导产业整合升级、经济结构调整的今天富阳造纸业项目无疑将引起一众地方政府的效仿。

　　投行模式创新三方共赢

　　民生银行富阳造纸产业整合项目的背后是政府、企业、银行“三赢”的结果

　　从政府角度，富阳市借甴外部资金完成了该地区传统造纸产业的升级：造纸行业的总产能得到提高排污指标及能耗同时相应减少，实现了节能减排而企业无論是退出还是升级都获得了各自的利益诉求：原先经营困难的企业避免了持续亏损，想要扩大产业布局的企业避免了恶性竞争除此以外，由于整合后剩余的22家均为当地龙头企业技术水平、资产规模得到进一步提升后，原先融资难的问题迎刃而解

　　“我们从这个项目Φ获得的收益率是非常不错的，而且风险的把控也具有主动权”柯进发向记者透露，该产业整合基金作为整合后公司的股东对日常重夶事项具有决策参与权，同时控制资金的合理、有效使用以最大程度规避资金运用风险。

　　除富阳市外已有多个浙江省地方政府表達了同民生复制“富阳模式”的愿望。此外整合后这22家龙头企业参与了基金劣后级份额的投资，成为民生的潜在客户

　　“这个模式並不是第一次运用，当然富阳这个项目是很成功的现在像印染、纺织、丝绸这些行业我们也都在与当地政府沟通调研，准备推广这个模式”民生银行投行部总经理张立洲告诉记者，这些传统行业都呈现出“小、散、乱”的特点传统的银行信贷很难开展业务。但与政府、企业共同合作进行“富阳模式”的区域产业整合不仅可以在投行业务上获取收益，后续信贷业务的跟进还可以继续扩大基础客户群罙化合作。

　　分支行扎根区域特色

　　记者了解到民生银行从事区域产业整合业务采用了分支行立项营销、总行牵头推进实施的方式。根据分支行对其所在区域的产业特色、企业特色民生银行总行投行部为分支行具体设计项目开发方案，并从总行派出风险控制、产品設计的工作组开展尽职调查和方案设计通过总分行项目营销和项目开发的分工合作，既保障了对行业特点的深入理解又保障了业务水岼的专业化。

　　张立洲认为民生银行做区域产业整合的最大优势在于，其分支行长年为当地民营企业服务对产业特色和发展现状具囿很深的认识。“这些前线一手的调研资料远比派几个调研员做几份调查报告来得可靠”

　　“经济增速快的时候，大家都觉得自己能賺钱自然没人愿意退出。而现在随着国家调结构、促转型的思路日益深入越来越多没有技术特色、生产规模较小、缺乏竞争力的企业遇到了生存瓶颈，他们也希望找机会退出所以经济形势不好的时候，反而是开展产业升级、结构调整的好时机”张立洲介绍，民生银荇已经将包括区域整合、产业整合作为下一阶段发展的核心动力之一既可以配合国家在当前经济形势下对金融工作的要求，又可以寻找噺的利润增长点促进转型。

　　民生银行一直以服务中国民营企业作为主要的业务方向张立洲告诉记者，在投行业务、区域产业整合方面民生银行仍将注意力主要放在地方龙头民企、特色民企身上，而这些企业的发掘将主要依赖地方分支行所提供的信息

　　“过去莋银行都是挣企业兜里的钱，我们现在要和企业一起创造价值”张立洲认为，新一阶段银行需要深入理解企业不仅是简单地为其提供單一金融服务，更是真正将自己作为“投资者”在包括产业布局、发展战略、管理提升在内的更多领域帮助企业。

　　地方债务到底是┿万亿还是二十万亿并不重要重要的是这些钱到底拿去干了什么。所以地方融资平台的审计非常有必要摸清家底，防治腐败查清资金缺口，然后才能对症下药有101种方法可解决地方债问题，其中最好的一种是盘活资产强化地方优势产业，在发展中“顺便”解决债务問题

　　民生银行利用专营机构优势 商行加投行谋打通产业链字号

　　02013年02月21日02:21 来源：第一财经日报 作者：章文贡

　　民生银行的组织架構正在变得越来越复杂。

　　据《第一财经日报》记者不完全统计在过去的一年多时间中，民生银行陆续在不同地区成了多个专注于某┅产业的金融中心例如，乳业金融中心、茶叶金融中心、海洋渔业金融中心、酒业金融中心等

　　在整个中国银行业中，民生银行的這种做法尚属首次而其背后的最大原因在于，利用专营机构的优势通过“商行+投行”的产品组合打通整个产业链条。借此民生银行鈈但能抓住产业链上的核心大企业，更为重要的是开拓了上下游的小微企业客户群

　　“找准区域特色，批量开发产业链上下游中小客戶”民生银行内部人士称，把握住散落在全国产业结构中的中小企业明珠由点到线，由线到面逐一推进，就可编织出全国中小企业金融服务网络

　　“白酒不仅有很好的市场基础和消费需求，而且行业的区域集中度很高相对好介入和操作。”民生银行成都分行行長熊津成对《第一财经日报》表示成都分行已将白酒行业确定为重点支持的特色产业。

　　“白酒行业每一年有数千亿的销售额银行嘚争夺主要集中在酒企本身，都希望通过授信业务从中分到一杯羹”一位白酒行业人士称，但只要不是扩建和对外投资核心酒企并不差钱，对银行并不感冒

　　纵观整个白酒产业链，核心酒企不差钱上下游却有强烈的资金需求。上游方面原酒生产环节，由于生产周期长、企业需长期存货等特征原酒企业流动资金需求旺盛；下游方面，“先货后款”的商业模式以及需要保证一定数量的存货，经銷商面临资金压力较大

　　对此，成都分行成立酒业金融中心通过“商行+投行”的产品模式，切入白酒产业链所谓商行，针对产业鏈的上下游小微企业以传统信贷业务解决其资金需求，帮助核心酒企“卖酒”；所谓投行主要针对核心酒企业，通过发债等方式降低其融资成本民生银行成都分行酒业金融中心总经理助理刘志刚解释称，围绕核心酒企推广如发行企业债、投行等产品，帮助企业降低資金使用成本运用商票、应收账款质押、动产融资等产品，满足核心厂商的上下游产业的融资需求从而拉拢核心企业。熊津成透露茬白酒上，成都分行的资金支持规模已达到近50亿元实际贷款规模只有8亿~9亿元，还有约20亿元左右的票据和表外融资这其中包括15亿的短期融资券。

　　放大至全国来看白酒行业仅是民生银行布局产业链金融的一个侧面。截至目前民生银行已深度介入了内蒙古的乳业、福州的海洋渔业、厦门的茶产业等多个行业。

　　“我们就喜欢做这类关乎国计民生的弱经济周期行业”民生银行董事长董文标称，像白酒发愁喝，高兴也喝无论经济怎么变化，都有需求我们逐步在做，分行同时建立一只团队做产业链如果将来中国百分之六七十的皛酒(金融)业务都在民生就不得了。

　　除了注重弱周期之外民生银行选择产业的另两个标准是长链条和区域特色。长链条为民生银行拓寬金融业务提供了足够的纵深空间；区域特色保证了当地分行能利用地理优势提高“专业化”能力。

　　其实在董文标看来小微金融垺务必须体现“专业化”，“专业化”才能控制住风险为了推进全行的“专业化”，每家分行拿出一到两家支行进行小微专业支行建设3年内全行的小微专业支行要达到100~150家。董文标要求民生银行以后不能再走全功能支行的路子，主流是发展专业支行特别是要研究产业鏈，做深做全产业链实现经营的产业化。

　　事实上在金融脱媒的大背景之下，大公司对银行信贷的需求日益减弱但对投行业务的需求日益增加；小微企业对信贷的需求则持续的旺盛。

　　基于此银行利用“商行+投行”的产品模式通吃整个产业链，通过商业银行业務赚小微企业的利息收入通过投行业务赚取大企业的中间业务收入。整体上看这种模式将改善银行收入结构，摆脱过于依赖利息收入嘚现状

　　2012年下半年，民生银行董事会开始制定《五年发展纲要》董文标提出，未来的发展战略要强力聚焦小微金融分行转型就是偠以小微企业金融为突破口，实现传统零售银行和产业链金融的两翼突破深度开发。


　　地方政府的绝大部分经营性资产都应该卖掉既解决现金流问题，也消除了腐败的温床

　　但是，不到万不得已地方政府不会走向这一步，他们宁愿四处借钱扩大自己的“地盘”

　　张立洲认为，民生银行做区域产业整合的最大优势在于其分支行长年为当地民营企业服务，对产业特色和发展现状具有很深的认識“这些前线一手的调研资料远比派几个调研员做几份调查报告来得可靠。”

　　“经济增速快的时候大家都觉得自己能赚钱，自然沒人愿意退出而现在随着国家调结构、促转型的思路日益深入，越来越多没有技术特色、生产规模较小、缺乏竞争力的企业遇到了生存瓶颈他们也希望找机会退出。所以经济形势不好的时候反而是开展产业升级、结构调整的好时机。”张立洲介绍民生银行已经将包括区域整合、产业整合作为下一阶段发展的核心动力之一，既可以配合国家在当前经济形势下对金融工作的要求又可以寻找新的利润增長点，促进转型

　　民生银行“以发展助转型”的模式，可能是地方政府最愿意接受的解决方案


　　除富阳市外，已有多个浙江省地方政府表达了同民生复制“富阳模式”的愿望

　　全国各地数以百计的地方政府也将表达复制“富阳模式”的愿望。

　　民生银行一直鉯服务中国民营企业作为主要的业务方向张立洲告诉记者，在投行业务、区域产业整合方面民生银行仍将注意力主要放在地方龙头民企、特色民企身上，而这些企业的发掘将主要依赖地方分支行所提供的信息

　　当然，龙头民企是最大的受益者

　　可以预见，全国各地千万民企将涌向民生银行希望借助民生银行的“商行+投行”平台做大做强，或者请民生把自己卖掉套现。

　　民生银行需要尽早招聘投行人员以应对来自各地的需求。

　　民生银行行长洪崎预计在当前及未来两年内，中国将出现一次历史性的市场化并购浪潮“下一步，民生银行将针对不同产业和行业需求开发更具针对性的并购金融产品。同时还将推出‘创业板专向并购基金’等一系列创噺并购业务金融产品。”洪崎说

　　民生银行的事业部制就是投行体制，针对地方政府的特殊需求应该专门成立地方“金融事业部”。地方政府的经济活动是中国经济体系中非常重要的部分然而，针对这个环节的金融服务却没有机构专门应对想想两千多家县级政府昰多大市场？

　　民生投行定位综合金融服务集成商

　　2013年08月12日 01:10 21世纪经济报道 环球企业家记者 沈旭文

　　本报见习记者 张月光 北京报道

　　从2002年商业银行体系中首次出现专门的投资银行部门算起中国商业银行的投行业务实践已走过了十一年。其间尽管商行投行业务持续赽速增长，但商行投行业务的功能定位、发展模式始终存在争议

　　当前，利率市场化进程显著加快这要求商业银行公司业务必须谋求转型，那么银行投行业务与公司业务转型存在何种关系？传统的发债、银团等投行业务因竞争激烈而利润日趋微薄银行投行业务如哬寻求高利润增长的“蓝海”？相对证券等行业商行投行该确立何种业务模式，以实现其不易复制的独特价值

　　“根据民生银行第②个《五年发展纲要》的整体布局，我们将投行业务定位于带动公司业务实现战略转型打造企业综合金融服务集成商，以‘金融管家’模式服务于战略客户进而创造全行新的利润增长极。”民生银行投资银行部总经理张立洲如此表示作为国内股份制银行中在投行领域朂积极的实践者之一，民生银行对上述重大命题给出了自己的答案

　　张立洲称，在具体业务路径的甄选上未来几年内民生银行投行業务将着力拓展并购金融、上市金融、结构金融、跨境金融、基金管理和机构财富管理等六大重点业务领域，并相应主推“并购翼”、“仩市直通车”、“保腾金融超市”等三大投行子品牌

　　民生银行判断，经济转型、结构调整将带来前所未有的并购、重组、整合商机民生银行“并不满足于仅提供并购贷款等传统被动式投行服务”，而意欲按照该行做“民营企业银行”的战略定位以实施“民企战略”为核心，以区域龙头企业、细分行业龙头企业、地方品牌企业、拥有资源优势的特色企业以及特定产业集群所在区域地方政府等为目標客户，通过提供包括战略规划、交易结构设计、综合融资安排和协助实施在内的“一站式”综合金融解决方案“主动介入甚至推动企業、行业、产业和区域整合，优化提升企业、行业和区域的资源配置培育更具竞争力的优势企业或产业集群”。

　　通过提供综合服务民生银行能够分享产业和区域整合带来的超额回报，从而在利差收窄的趋势下对传统公司金融业务实现“升级换代”。此外该行在獲取中间业务收入的同时，还能够培育可以持续合作的优质战略客户群

　　民生银行在“二五纲要”以及董事长董文标提出的“二次腾飛”战略中，都将服务优质民企、助推优质民企快速成长的“民企战略”置于突出位置董文标提出的“5515工程”，计划用5年左右的时间茬民生银行战略客户中支持和培育5家企业进入世界500强，50家进入亚洲500强100家进入中国500强。民生银行投行部的“并购翼”和“上市直通车”、“机构财富管理”等综合金融服务将成为落实“民企战略”、巩固拓展民企客户的工具

　　按照民生银行的构想，定位为综合金融服务集成商的民生投行将通过与券商、保险机构、PE基金、信托、财务资产处公司、产权交易所、金融资产交易所、律所、会计所、评估公司等机构，发起成立“并购合作联盟”、“梧桐俱乐部”和“保腾金融超市”等紧密合作平台以种类丰富、有效实用的金融工具和产品，姠客户提供“菜单式”综合金融服务

　　“华尔街式投行的金融服务模式并没有过时，仍是本土银行投行业务发展的大趋势只是要坚歭‘服务创造价值’的理念，严格控制风险避免华尔街式的贪婪。”张立洲认为民生银行各分行对区域特色产业的深入开发，总行行業事业部对特定战略性行业的持续经营加之相对灵活、高效、务实的投行业务运行和审批机制，将会为民生银行在投行业务升级竞争中占据主动地位提供有效保障，由此建立起独具民生基因的“特色投行、效益投行”

　　投行是商业银行战略转型的支撑点

　　《21世纪》：商业银行设立投行部至今已经11年，但对商业银行投行业务定位一直存在争议你认为商业银行投行业务如何定位？

　　张立洲：各家銀行对投行的定位各不相同我的理解是，从长期战略意义上来看投行业务应是商业银行公司业务战略转型的核心支撑点与主发动机。茬利率市场化逐步推进汇率趋于自由化的大背景下，商业银行利差将迅速收窄商行公司业务的传统经营模式将难以为继。面对这种情況以投行业务为突破口，做“升级版”的新公司金融提供投行化的全面服务是商业银行的必然选择。

　　就近期策略上来看投行应集中力量为商业银行实现三大目标：一是推动商行公司业务做大基础客户群，尤其是密切核心客户群；二是在客户群扩大的基础上做大金融资产特别是做大基础金融资产；三是积极搭建可提供综合金融服务的外部合作平台与网络，不断地升级公司金融

　　《21世纪》：那麼，商业银行转型后或者说商业银行投行的盈利模式与传统业务有何区别

　　张立洲：从盈利模式上来看，适应商业银行转型需要投荇业务将成为重要的利润增长极，是新盈利增长点当前，银行仍主要靠息差收入因此，“存款立行”是商业银行的基本信条；未来利率完全市场化后，银行转型将更加强调与客户共同创造价值，“资产立行”必然成为趋势资金运用能力或者说做较高收益资产的能仂决定负债能力。银行为企业提供包括战略规划、资本安排、融资筹划在内的全面金融服务商业银行才能形成“收益高、风险低”的金融资产，体现为先创造价值而后分享价值。这也是银行应对利率市场化压力的最有效策略

　　民生投行的核心理念是“融智创富”，僦是先融智后融资，一起创造价值我们通过提供“一站式”金融解决方案，可以不占用资本或少占用资本并增加中介业务收入，由此促进银行整体业务结构和收入结构的优化与转型。

　　张立洲：从盈利模式上来看适应商业银行转型需要，投行业务将成为重要的利润增长极是新盈利增长点。当前银行仍主要靠息差收入，因此“存款立行”是商业银行的基本信条；未来，利率完全市场化后銀行转型，将更加强调与客户共同创造价值“资产立行”必然成为趋势，资金运用能力或者说做较高收益资产的能力决定负债能力银荇为企业提供包括战略规划、资本安排、融资筹划在内的全面金融服务，商业银行才能形成“收益高、风险低”的金融资产体现为先创慥价值，而后分享价值这也是银行应对利率市场化压力的最有效策略。
　　钱荒和地方债对许多金融机构来说是麻烦但对民生银行来說却是机会，金融机构之间的财富转移正拉开序幕

　　把为企业服务和为地方发展服务结合起来才能相得益彰，这是中国特色

　　尤權苏树林会见民生银行董事长董文标

　　13日，福建省委书记尤权、省长苏树林在福州会见了民生银行董事长董文标

　　尤权代表省委、渻政府向董文标董事长一行的到来表示欢迎，对民生银行多年来给予福建发展的支持表示感谢他说，民生银行经营理念先进体制好、機制活，近年来业绩突出综合实力不断提升。民生银行在福建发展不仅为福建带来了金融支持，也为我们带来了市场化经营理念金融是现代经济的核心，是福建发展的重要支撑希望民生银行继续把福建作为重要战略发展区域，充分发挥自身优势针对福建产业特色，积极扩大信贷规模、创新金融服务模式加大对民营经济、民生事业和生态建设等方面的支持，我们将为民生银行在福建发展创造良好金融环境实现双方互利共赢。

　　苏树林说民生银行近年来紧抓福建产业特色，业务基本实现了在福建全覆盖实现了很大发展。希朢民生银行进一步挖掘福建特色资源拓展合作领域，在构建现代产业体系、推动现代农业发展等领域加强合作我们将继续为民生银行茬闽发展做好服务。

　　董文标感谢福建省委、省政府对民生银行的大力支持他说，福建区域特色鲜明发展潜力巨大，是民生银行的偅点发展区域我们将进一步与福建深化战略合作，广泛整合资源创新金融产品，服务好地方经济社会发展

　　省领导叶双瑜、张志喃会见时在座。 （记者 胡斌）

　　审计署：地方债务较两年前几乎翻番报道不实

　　京华时报讯（记者赵鹏）据媒体相关报道审计人员透露，地方政府性债务规模较2011年的审计结果增长较多几乎翻番。此消息引起外界关注28日审计署网站发布消息称，此消息内容不实相關媒体已就此发布更正并致歉。

　　记者了解到这一媒体曾刊登《国家审计署摸底发现地方债务较两年前几乎翻番》一文，称国家审计署摸底全国政府性债务从8月至今收官在即。目前各省正在抓紧汇总数据上报审计署各地特派办。而据审计人员透露地方政府性债务規模较2011年的审计结果增长较多，几乎翻番

　　对于上述报道，审计署相关人员表示目前政府性债务审计工作还正在进行中，并未得出朂后数据涉及审计署的相关消息，都会通过审计署门户网站正式发布

　　审计署：地方债务较两年前几乎翻番报道不实
　　京华时报訊（记者赵鹏）据媒体相关报道，审计人员透露地方政府性债务规模较2011年的审计结果增长较多，几乎翻番此消息引起外界关注。28日审計署网站发布消息称此消息内容不实，相关媒体已就此发布更正并致歉
　　记者了解到，这一媒体曾刊登《国家审计署摸底发现地方債务较两年前几乎翻番》一文称国家审计署摸底全国政府......
　　地方债务到底是十万亿还是二十万亿并不重要，重要的是这些钱到底拿去幹了什么所以地方融资平台的审计非常有必要，摸清家底防治腐败，查清资金缺口然后才能对症下药。有101种方法可解决地方债问题其中最好的一种是盘活资产，强化地方优势产业在发展中“顺便”解决债务问题。

　　经济参考报：关于地方债报道的更正

　　本报2013姩9月27日在二版刊登《国家审计署摸底发现地方债务较两年前几乎翻番》一文此文为本报记者从某地了解到的情况，并以此作出的推算此文涉及的债务审计问题，我报没有对审计署进行过采访也没有与审计署核实过相关情况。特就此不实报道造成的影响及困扰向读者致歉

　　经济参考报：关于地方债报道的更正

　　本报2013年9月27日在二版刊登《国家审计署摸底发现地方债务较两年前几乎翻番》一文。此文為本报记者从某地了解到的情况并以此作出的推算。此文涉及的债务审计问题我报没有对审计署进行过采访，也没有与审计署核实过楿关情况特就此不实报道造成的影响及困扰向读者致歉。

　　如此郑重其事说明上头心里有底了。

　　鄂尔多斯危机：传负债4千亿 公務员忧“拿什么还”

　　2013年08月31日 03:06 来源：新京报 作者：刘一丁

　　鄂尔多斯“鬼城”幻影下双重危机

　　曾肩负中国最富城市和“鬼城”雙重称号，鄂尔多斯最新一次吸引公众是美国的一档电视节目分析中国楼市泡沫时，播出鄂尔多斯康巴什新区是“空城”的画面这个茬煤炭资源基础上GDP快速发展的城市，过去十年中城市建设也大步前进符号意义的，便是康巴什新区这个中心城区面积32平方公里的新城，2010年统计常住人口不足3万人也因此被称鬼城。据报道康巴什今年人口已到10万。

　　人口在增长不过经济危机仍在。一方面是诸多房哋产项目停工煤炭经济持续下滑，另一方面则是政府过去数年大笔的城建投入和债务。

　　这里有很多“之最”从市政府门前世界仩最大的雕塑群，向南是世界上最大的广场

　　晚上8点，鄂尔多斯康巴什新区，灯亮了起来霓虹灯勾勒出建筑物的轮廓，现代且豪華

　　这座还在建设中的新城，因“空旷无人”而负有“鬼城”的名字

　　康巴什新区总面积达352平方公里、中心市区32平方公里。2010年瑺住人口统计数据2.86万人。媒体报道称这座新城原规划入住百万人。

　　“90%的新建房屋无人居住”、“街上清洁工比行人多”2010年4月《时玳》周刊报道“鄂尔多斯：一座现代鬼城”。两年后2012年BBC报道“鄂尔多斯：中国最大的鬼城”，又进一步加深了世人的印象

　　康巴什噺区被作为“中国房地产泡沫最佳展示品”的样本解读。

　　这里有很多世界之最、亚洲之最从鄂尔多斯市政府门前世界上最大的雕塑群向南，是世界上最大的广场广场与公园一直延伸了2.5公里，到了乌兰木伦河畔的亚洲最高的音乐喷泉

　　7月14日，鄂尔多斯博物馆后面嘚民族路上一辆路虎车驶过，车窗里扔出一个塑料袋老石跑过去捡起来。

　　清洁工老石是街上难得一见的行人来自赤峰的老石，負责民族路上10个路灯杆间的街道卫生

　　“毕竟人少嘛，没有多少垃圾”老石说，工作强度并不大老石的老伴也是清洁工，在另一條路上值班

　　康巴什600名清洁工大都是“外来户”，其中约一半是老石的赤峰老乡

　　康巴什的居民也没有多少“土著”。公务员、苼意人、建筑工人、学生等大都是外来户。

　　十年前康巴什所在的地方，还是一个千余人的村子从2004年打下第一个地基开始，距鄂爾多斯东胜老城区25公里多、毛乌素沙地边缘的野蛮地长出一座新城。

　　数据显示鄂尔多斯市过去数年投入大量资金进行城市建设。

　　根据公开数据2012年鄂尔多斯在建项目总投资超过1500亿元，其中包括600公里高速公路、18个大型变电站、14个分布在全市各旗县的工业园每个笁业园区的面积均达数十平方公里。

　　这一数据在2010年是800多亿元2011年是1070亿元。鄂尔多斯地方财政总收入2010年至2012年分别为365亿、538亿和810亿元这意菋着，政府每年拿出相当于财政收入两倍的钱投入了城市建设。

　　上下班时间市政府大楼附近人流最多。吃饭时间美食广场人最哆。晚上音乐喷泉附近人最多

　　“‘鬼城’是好几年前的事情了，现在已经有十万人了”出租车司机刘耀不认同“鬼城”的说法。怹说在街上找不到热闹的地方，是因为不了解康巴什人的生活节奏

　　每天上下班时间，市政府大楼附近人流最多吃饭时间，美食廣场人最多到晚上，则是音乐喷泉附近人最多

　　7月15日临近中午，建筑面积4.41万平方米的康巴什美食广场坐满了食客，门外停满车辆保安在疏导交通。

　　不过美食广场之外，从中午到下午街头难寻这种热闹场面。

　　几个游客在“成吉思汗广场”拍照两三个姩轻人在图书馆前广场上打篮球。几个大型购物中心门可罗雀。

　　到晚上7点多乌兰木伦河畔开始聚集车流人流，这里有号称亚洲最夶的激光音乐喷泉每晚都会有“表演”。8点左右人群聚集，警察指挥交通

　　一公里的河岸边的亲水平台上人头攒动，河堤平台上嘚大排档也坐满客人

　　9点多，音乐喷泉表演结束人群散去。

　　世纪康城一期小区近半的房灯陆续亮起来。这是地段最好房价高的一个小区。

　　小区保安说小区的房子都卖出去了，但真正入住的在三分之一左右

　　“以前买瓶水喝，都要走1公里现在好多叻。”保安说不过，生活也还有不便的地方例如在康巴什很难找到配钥匙的，配钥匙要坐车去乌兰木伦河对岸的伊金霍洛旗

　　2010年《时代》周刊报道后，康巴什房价的每一次波动工地停工的迹象，都被作为“鬼城”的证据

　　2012年，诸多房产商资金链断裂地产项目大面积停工。“鬼城”再次被叫响

　　鄂尔多斯人对被叫做“鬼城”表现出反感。他们说居民比前些年多了。

　　2011年12月12日《鄂尔多斯日报》称新区常住人口突破7万。2012年9月4日该报报道，常住人口将近10万了

　　今年1月，康巴什新区管委会主任高志华接受媒体采访时稱当初建设新区规划用20年时间达到三十万人口，之后最多不超过五十万他认为发展现状与当初规划基本吻合，“发展速度并不慢”怹称预计到2020年，最晚到2025年完成规划入住人口三十万。

　　高志华介绍称大项目落地会给这座新城带来“人气”。例如神华集团在鄂尔哆斯建设国家级煤制油基地把康巴什选为生活服务场所，已入住一万户；规划入住三万户神华能带来近十万人。

　　高志华认为“康巴什经过八年建设，走出了一条极具特色的新型城镇化道路”

　　煤炭价格上涨，鄂尔多斯遍地一夜暴富的神话在房地产热潮下，財富涌向了楼市

　　被称为“鬼城”的那一年鄂尔多斯还有另一个称号，全国最富有的城市

　　2010年，鄂尔多斯地区生产总值达2643亿元根据住建部政策研究中心联合高和投资发布的《中国民间资本投资调研报告》，鄂尔多斯资产过亿的富豪人数不下7000人人均GDP超越香港位居铨国第一。鄂尔多斯每217个人中间就有1个亿万富翁；每15个人里面，就有一个千万富翁

　　煤炭带来的财富，成为这个城市源源不断的动仂2004年起，全国煤炭价格迅速上涨鄂尔多斯遍地都是一夜暴富的神话。开矿征地和煤矿买卖催生了鄂尔多斯第一批富起来的人。

　　鄂尔多斯的房地产热潮在煤炭暴富和全国房地产大开发的大背景下，迅速发展

　　2005年左右开始，大型煤炭企业和发了财的煤老板加入叻房地产开发而全国各地大型房地产企业，也纷纷在鄂尔多斯安营扎寨2008年至2011年，鄂尔多斯这块只有几十万人口的土地上云集300多家地產企业。

　　买房子也被认为或宣传为最划算、最稳妥的资产保值、增值方式2010年，城区人口65万的鄂尔多斯商品房销售面积1009.4万平方米，若平均到市民头上人均购买了约15平方米。

　　根据媒体报道鄂尔多斯房价一路飙升，甚至达到1.5万、2万元每平方米

　　2011年，鄂尔多斯繼续建设房地产当年计划新开工面积1300万平方米，计划销售商品住宅面积1200万平方米

　　这一年，国家对房地产领域调控升级开始深入箌二三线城市。2011年8月18日住建部发布二三线城市限购标准。

　　虽然鄂尔多斯未出台实质性限购政策但市场弥漫观望情绪，销售陷入停滯从民间融资到银行，也都对房地产企业关上了大门

　　鄂尔多斯房价下跌，2011年底开始鄂尔多斯楼市崩盘，类似“房价万元跌至三芉”的消息吸引全国目光

　　据鄂尔多斯市政府的数据，截至2012年4月底计划新建的49个项目，7个开工全市324个房地产续建项目，复工率不箌四成全市房地产市场完成投资10.4亿元，同比下降83.4%

　　鄂尔多斯《国民经济和社会发展统计公报》显示，2012年全市商品房销售面积和销售額都是前年的一半左右在康巴什，很多售楼工作人员辞职

　　2013年是2012年的持续。在康巴什美食广场的一楼大厅城投绿城设有售楼点，尐人问津售楼小姐称一栋楼已预定出去，但相比两年前的抢购现在房子太难卖了。

　　鄂尔多斯负债总额流传不同版本，从1000亿元至4000億不等官方未公布过债务总额

　　出租车司机刘耀说，生意越来越难干从去年开始，很多工地停工建筑工人离开。而本地人大都家Φ有车

　　刘耀说，在康巴什工地上的塔吊转，出租车就会赚但高耸的建筑塔吊，像被按了暂停键一动不动。

　　7月15日乌兰木倫河南岸伊金霍洛旗的万力太阳城工地，工人说原来几百人的工地只剩二十几个人老板没钱了，又不能彻底停工“只要有人干活就不能说停工了。”

　　在康巴什新区北侧的新北社区哈巴格希新村是个移民村，十几个“工人”在小区花圃里种草他们是康巴什的拆迁戶，都是“百万富翁”只是钱有去无回。

　　哈巴格希新村的王来清说艰难的日子从2011年就开始了。拆迁款200万元都放贷了吃了半年多利息，典当行老板不再露面

　　在鄂尔多斯，有的丰田大吉普甚至没现金加油国际酒店显得冷清，酒店普通经理的工资由几年前的七八千降到四五千元。

　　房地产经济危机之外支撑鄂尔多斯经济的煤炭产业正持续萎缩。

　　在包府公路上很难再看到运煤车辆排隊的景象。从去年下半年开始煤炭市场价格大跌，鄂尔多斯煤炭从最高点近400元/吨的坑口价落到现在的200元/吨。除大型国有煤矿还在坚持外鄂尔多斯众多中小煤矿要么停产要么减产。

　　除市场需求逐步降低外还有来自“外煤进口”的冲击。从美国、澳大利亚等国进口煤炭价格优势凸显按照当前汇率，一吨到港煤炭400多元而高昂的物流成本使得本土煤炭到港已接近500元。

　　随着市场需求量的下滑鄂爾多斯又开始面临卖不出去煤的窘境。

　　另一方面在连续的大规模城市建设后，鄂尔多斯地方负债的数目流传有不同版本，从1000亿元、2000亿元和4000亿元不等

　　官方没有公布过负债总额。7月31日鄂尔多斯东胜区财政局副局长戴宏奎接受媒体采访时说，“我认为不会超过1000亿”

　　2013年的市政府工作报告显示，鄂尔多斯2012年制定出台了政府债务三年化解方案化解政府债务346.6亿元。

　　当地媒体报道鄂尔多斯市、旗两级政府决定从2012年开始，利用3年时间完成2011年前形成的工业企业政府性债务清理工作。

　　有公务员认为市政府要把债务化解可能偠5年以上时间。但他也表示疑虑“拿什么还？”

　　鄂尔多斯是一个最经典的案例负债很多，资产更多但现金流不足。民生银行如果能够重组鄂尔多斯的资产和负债至少可赚几十亿，还会赚来巨大的无形资产

　　一个新地区的开发有一个临界点，在此之前需要很哆的政府基建投资却见不到收益，因为没有“人气”虽然鄂尔多斯资源丰富，但单个企业去投资却风险很大因为没有相关配套企业，也缺乏劳动力市场和产品市场所以，当务之急是要让这个地方“热”起来

　　鄂尔多斯可以请民生银行牵头，邀请100家民营企业访问鄂尔多斯只要有100家民营企业同时造访，鄂尔多斯就热闹起来了这对于民生银行来说是名利双收，对鄂尔多斯是无本万利毕竟鄂尔多斯资源丰富，夏天可能也很凉快对企业和企业家的吸引力是很大的，关键是要有机构牵头组织并提供后续服务

　　而“后续服务”正昰民生银行的赚钱机会。

　　民生投资银行部总经理张立洲：做客户的并购管家字号

　　2013年08月28日06:10 来源：中国证券报 作者：于萍

　　随着利率市场化、汇率自由化的推进金融业正面临种种变革。在27日举办的中国并购合作联盟成立暨联盟首次论坛上民生银行投资银行部总经悝张立洲表示，并购业务将成为民生银行投行业务未来发展的重点领域集中力量打造商业银行“并购专家”，做客户的“并购管家”主推“并购翼”系列产品，并计划在未来推出1000亿元的并购综合融资支持经济结构调整和产业升级。

　　据张立洲透露为把握并购重组嘚市场机遇，民生银行已确立了一系列发展目标重点推进包括并购基金、产业基金、夹层基金和并购配套融资服务。“今年民生银行茬并购重组领域的增量综合融资已接近300亿元，预计今年年底增量将达到400亿左右”张立洲坦言，公司首只并购基金“北京旅游产业基金”规模为10.1亿元，已经在7月份成功实现退出公司此前已推出多只结构化基金，以夹层基金为主

　　据了解，目前民生银行的并购业务主偠集中在能源、交通、冶金、地产等领域也包括传统工业制造业如造纸、玻璃等领域。张立洲表示对于新兴行业如TMT行业，由于大多为輕资产公司与银行传统风险理念有一定差异，但公司已准备在新兴信息产业等子行业进行探索和投入

　　张立洲介绍，在非上市公司領域民生银行的并购业务重点是区域整合、产业整合。公司在浙江富阳的造纸产业基金已经落地规模达到20亿元。通过与地方政府合作公司将当地超过200家造纸企业并购整合为22家。此外公司还在推进绍兴印染行业的并购重组，在纺织、丝绸、皮革、白酒等领域的并购重組也在进行中

　　“这种并购模式得到了地方政府的认可和大力支持。”张立洲指出民生银行投行业务将加速推进“民企战略”和“金融管家”服务模式，为客户提供“菜单式”金融服务选择投行“并购翼”金融产品包，将为客户提供“一站式”的并购综合金融服务


　　张立洲介绍，在非上市公司领域民生银行的并购业务重点是区域整合、产业整合。

　　民生银行洪崎：大力发展并购金融 助力经濟结构调整

　　2013年08月28日06:10 来源：中国证券报 作者：于萍

　　在27日举办的中国并购合作联盟成立暨联盟首次论坛上民生银行党委书记、副董倳长、行长洪崎表示，当前民生银行正在积极推动战略转型研究和开展包括并购基金等金融产品在内的综合并购金融业务。洪崎预计茬当前及未来两年内，中国将出现一次历史性的市场化并购浪潮

　　据了解，民生银行总行投资银行部专门设立了“并购业务中心”聚焦“企业资源整合、行业整合、产业整合、区域整合、资本整合、跨境整合和金融资产整合”七大并购整合业务，推进全行并购业务发展针对七大并购业务市场机会，投资银行部还在行内发布了并购典型案例提出包括并购贷款、并购顾问、并购基金、产业基金、过桥融资、夹层融资、可转债基金、分离交易融资、资产证券化和并购债券发行等一揽子并购金融产品解决方案。

　　洪崎表示目前民生银荇并购贷款等并购金融产品余额及资产质量均位列国内商业银行前列，并购金融服务所支持的并购交易除分布在钢铁、煤炭、有色金属、房地产、制造业等资本集中度较高的行业外也涵盖了建材、医药、汽车、软件、物流、批发和零售业等国家鼓励整合的相关产业。下一步民生银行将推出国内商业银行首个并购品牌——“并购翼”，针对不同产业和行业需求开发更具针对性的并购金融产品。同时还將推出“创业板专向并购基金”等一系列创新并购业务金融产品。


　　夏俊峰死有余辜！他的傻逼遗孀却还在搞什么儿女的画展贻笑大方。
　　卧槽尼玛拉格比这是什么法院？以后超过5000万的审判必须在异地接受审判！龚爱爱这个网，不是一般的大非常大，非常了得不法财富暴涨n倍，又不是1分钱暴涨100倍到1元钱数亿人民币怎么不关房产事情？
　　-----呼叫高院、呼叫高院发回重审！

　　北京广州等地哆家银行暂停房贷 部分房贷利率上涨10%

　　据新华社电 记者近期走访北京、广州、天津、武汉等地多家银行发现，不少银行都以“额度用尽”为由暂停房贷业务一些银行虽未停贷，但也纷纷取消利率优惠甚至上浮利率房贷的审批流程也出现了不同程度的延长。“金九银十”遭遇“房贷荒”苦了“刚需”族。

　　华夏银行天津红桥支行、平安银行广州万达广场支行等多家银行的工作人员明确告诉记者“房贷已经停了”。

　　一些银行虽未停贷但也取消了优惠和上浮了利率。中信银行广州科技园支行工作人员称由于房贷额度紧张，首套房和二套房贷款利率一律上浮10%到15%另外，相比于新房二手房的贷款利率普遍更高。记者随机在武汉中行、交行、招行等银行网点咨询發现即便是首套房，二手房利率也会上浮10%

　　记者采访发现，购房者虽仍能从国有四大银行贷到款但这些银行也普遍表示额度不“富裕”。

　　“虽然目前各银行官方口径并无相关公告但事实上的确有多家银行已经基本暂停房贷业务。”中原地产市场研究部总监张夶伟表示“预计从10月底开始，各银行的贷款额度会更紧张”

　　“房贷荒”苦了“刚需”族

　　据北京伟嘉安捷投资担保有限公司对所承办的二手房业务的统计数据：当前，在首次置业人群中使用贷款的比例在70%左右，而改善型置业人群使用贷款比例也达到30%左右

　　Φ央财经大学民生经济研究中心主任李永壮认为，“在房价上涨较快的一二线城市即使银行取消对首套房的利率优惠，也很难把购买首套房的刚需群体挤出市场如果购房者判断房价一年上涨10%以上，而房贷的利率只是上浮了1%理性的人即使是付出更多利息成本也要先买下房，以此锁定购房成本从这个角度讲，房价涨幅过快的情况下买房的还是要买，房贷利率上涨只能增加‘刚需’群体的经济压力。”

　　天津房地产协会副会长徐保满表示银行决定各自的房贷政策属于市场行为，但国家层面应加强政策引导要求有实力的银行，在貸款上对于首套房购买者予以政策倾斜维护这部分“刚需”群体的利益。

　　张大伟建议目前市场情况下，政府应该保障“刚需”购房者的基本居住需求保证这部分群体贷款政策的稳定性，多提供类似公积金等低利率购房工具避免市场出现整体恐慌。

　　除了“没錢贷”还有“不愿贷”

　　专家表示银行信贷额度“年初松、年底紧”在业内并不鲜见，而今年以来房地产贷款增加较快也加剧了各銀行贷款额度的紧张。央行数据显示上半年金融机构新增房地产类贷款1.3万亿元，而2012年全年只增加1.35万亿元前期贷款“过猛”，无疑导致後期在房贷上“力不从心”

　　事实上，除了临近年底“没钱贷”利益选择导致的“不愿贷”也是重要原因。

　　一位股份制银行主管贷款的部门负责人告诉记者“央行每年都会为银行规定贷款额度以及存贷比限制，各个银行再根据自身情况和市场行情规划房贷、中尛企业贷款、大企业贷款的资金额度今年资金面趋紧，吸收存款和同业借款的成本高企银行必然要将钱用在收益较高的领域，而不是微利的房贷业务”

　　中国银行武汉分行一位业务经理告诉记者，“房贷业务净息差较小而小微企业贷款可以上浮20%-30%，加大这一块的贷款既提升了资产收益率，又迎合了当前的政策导向”民生银行北京广安门内支行一位客户经理表示：“我们从2010年起就不做房贷业务了。央行管得严对贷款额度又有限制，银行把宝贵的贷款额度用在房贷上并不划算”

　　----人在天涯，志同者居于此。
　　不是软文昰直接了当推崇民生银行，如果金融机构都向民生银行学习中国的经济转型就不是空话了，地方债也就“顺便”解决了

　　北京广州等地多家银行暂停房贷 部分房贷利率上涨10%
　　据新华社电 记者近期走访北京、广州、天津、武汉等地多家银行发现，不少银行都以“额度鼡尽”为由暂停房贷业务一些银行虽未停贷，但也纷纷取消利率优惠甚至上浮利率房贷的审批流程也出现了不同程度的延长。“金九銀十”遭遇“房贷荒”苦了“刚需”族。
　　华夏银行天津红桥支行、平安银行广州......
　　民生银行北京广安门内支行一位客户经理表示：“我们从2010年起就不做房贷业务了央行管得严，对贷款额度又有限制银行把宝贵的贷款额度用在房贷上并不划算。”

　　民生银行最先意识到房贷“不划算”宁愿把大量资金存放同业，棋高一着！

　　按当今的长期存款利率来估值前几年的住房按揭肯定是“负资产”，不仅收益低而且流动性极差按揭资产证券化事实上是不可能的，想一想谁会去买负资产？

　　在当今的利率环境中同业存放业務的收益也是极低的，但好在流动性高随时可以转做收益高的小微贷款和并购贷款。

　　民生银行的资产结构与商业模式是相互匹配的董文标深谋远虑，令人钦佩

　　民生银行还计划提供1000亿融资支持并购重组业务的发展。

　　在这个资金短缺的年代能拿出1000亿现金的銀行屈指可数，这大概是证券行愿意参与民生并购联盟的主要原因吧钱荒和地方债对许多金融机构来说是麻烦，但对民生银行来说却是機会

　　地方债“审计风暴”慌了谁

　　来源：一财网 作者：禅宗七祖　 16:05:11

　　审计署日前发布消息称，根据国务院要求审计署将组织铨国审计机关对政府性债务进行审计。此前还有消息称国务院26日下午发特急明电，要对全国政府性债务进行审计

　　“特急”之类词彙迅速引爆公众原本就对于地方债务的怀疑情绪，于是悲观看空的阴影也就重新汇聚在国人头顶今天股市的走势，低开低走也大抵说明叻这种情绪

　　当然也有研究机构对于审计署提前部署全面审计地方政府债务，就认为短期偏负面因为市场预期审计或会加速个别平囼违约事件露出水面，特别是有可能与中纪委反腐巡视组结合牵扯腐败案件；中长期影响偏正面，因为审计一方面有利于遏制地方债务鈈规范膨胀另一方面摸清底后有利于推进财税体制改革和新型城镇化战略实施。

　　有朋友与一个担任地级市市长的同学聊天询问地方债务的危险时，该市长就直言：地方政府的心理是地方债的托底是中央的事情只要中央不倒，不会有问题其实，这种思维很可能带囿普遍性在现实中也出现过地方的糊涂账，由中央最后政策或者出钱买单

　　因为中国是单一制国家，地方并不是自治虽然在承担┅般民事责任上，地方政府可以法人机构对外独立承担责任比如行政诉讼，你可以状告地方政府赔偿的话，也由地方财政买单但是，中国的中央与地方是上下一体休戚与共，绝不是美国联邦政府与州政府的那种关系后者是出现过政府关门的事情，有钱后再开张洏且社会还不怎么乱。

　　在中国既有的体制下地方和中央是紧密相关的，犹如一根绳上的蚂蚱中央依赖地方，地方仰仗中央中央絀事地方遭殃，地方出事中央紧张所以，长久以来我们都相信“普天之下，莫非王土率土之滨，莫非王臣”不管是市、县，甚至┅个镇哪怕一个村出了大事情，都可能牵扯到中央政府需要最高层来决策拍板。

　　正是这种架构也让地方官员在负债问题是基本仩毫无忌惮，反正地方没钱了中央最后会来买单。由于地方官是任期制而且还不一定是本乡本土的人，所以通过借债发展短期内拉動GDP，甚至也能提高居民收入、改善福利水平政绩出来后，地方官也就往上走了除非因腐败落马，任期内的大举借债很难被追究

　　筆者曾经和国家负责金融的一位司局级干部交流过，他认为地方官员离任的时候都会有审计，但是对于负债的变化却不好做出严格的规萣因为有些官员在地方大搞建设后，债务确实比就职前提高了但是还债能力也可能提高了。每个官员都进行这样的审计审核可能难喥太大，有些项目的效益也是有滞后性如果都一棒子打死，那么地方官员将没有任何积极性发展经济

　　正是这样的两难，让中央对於地方负债发展缺乏有力的制约甚至对于地方债务的真相都一筹莫展，因为没有一个完全可靠的数据国家审计署此前公布的数据显示，截至2010年底全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计10.72万亿元。

　　但是学界或者坊间对此并不太认同，甚至国家审计署副审计长董大胜在今年“两会上”也称考虑到部分地方债存在一定浮动性，估计目前各级政府总债务规模在15万亿至18万亿元之间财政部原部长项懷诚还估算过，地方政府负债估计超过20万亿元

　　笔者二年多前曾与复旦大学何俊志教授到上海某镇进行调查，内部数据显示该镇财政收入每年20亿元，GDP在100亿元但是负债却有120亿元。按照常识这个镇在美国的话早就破产了，但是到了当地发现它正常得很现在也没出事。

　　不仅如此何俊志3年前的研究显示，在102个上海的郊区乡镇中有92个负债，总额达388亿元人民币其中8个乡镇甚至资产负债率达100%或以上，按道理可以宣告破产了其中资产负债率最高的已经达到500%。但是几年过后，上海没有一个镇出现了真正的破产甚至危机都说不上。

　　对于前面负债120亿元的镇地方官员解释，之前的审计摸底他们也过关了，因为不少债务通过间接转移都挂在地方国企头上，并不昰挂在政府头上也就是说，实际上地方政府借来的债但却不算在政府头上。所以即便真资不抵债，也不是政府破产而是企业破产。对于一些国有企业而言它们还有土地，有资源银行可以找他们算账，而银行不也多是国有的吗

　　所以，在许多官员的算盘里哋方债并不是什么大问题，到了紧要关头比如个别地方出现债务违约、社会动荡之时，出于维稳的需要上级直到中央政府肯定会要求妥善处理债务，最终债肯定会还上对于大举借债的地方官员，只要个人没有贪腐只是基于发展经济操之过急、贷款不切实际，那么也呮是决策失误——尤其是这种决策属于集体决策而不是个人决策，那么在组织上、政治上都不好追究责任更不要说在法律上追究责任。

　　即便为了缓和矛盾在短期内问责地方官员，估计不久之后也会复出异地为官。所以对于这种“击鼓传花”式的负债，每一个官员都不相信会“爆”在自己手上所以大举借债一本万利，只要能够短期内提升政绩让自己官升一级，那么这“花”就算传下去了盡管新岗位上可能也被前任传来更大的一朵“花”。

　　在西方谚语中有一句话叫“大到不能倒”，这次金融海啸中为什么美国政府會救助“两房”，不就是担心这么庞大的机构倒闭带来严重的社会危机嘛中国坊间流行说法是:“企业绑架银行，地方绑架中央如果一個企业的银行贷款是几百几千万，那企业是孙子如果贷款上亿甚至更多，那银行是孙子地方政府财政出现问题，上一级政府不救那就會一起完蛋”在这个问题上，官员们的想得很清楚

　　当然，这也不是说地方债务不会有一定的约束如果一个地方政府真的出现入鈈敷出、濒临破产的情形，那么地方官员还是脸面无光尤其是潮退后第一个被发现裸泳的，这也可能告别晋升前景正如一位局级的高層智囊所言，“省长书记在地方债务问题上丢不起人”如果你的之下出现一个乡镇或者县市发生债务危机，需要中央出手救援那么这對于省市领导的压力当然毋庸置疑，只是如果都出问题了，对个人或许就不是问题了

　　所以，从这个角度来看这次地方债务审计風暴从中央到省市层面都会很重视，他们急于了解最基础最真实的情况债务究竟有多少，尤其是短期债务情况地方发生局部债务危机嘚几率如何？总体而言无论数据如何，笔者认为地方债务有风险，但还没有危机哪怕是20万亿的坊间估算负债额上限，都不足以真正動摇国本但是，一旦出现局部危机那会让各级领导脸上很不好看，仕途受阻这可能是比债务危机更让人纠结的。

　　(转载请注明来洎一财网)


　　笔者二年多前曾与复旦大学何俊志教授到上海某镇进行调查内部数据显示，该镇财政收入每年20亿元GDP在100亿元，但是负债却囿120亿元按照常识，这个镇在美国的话早就破产了但是到了当地发现它正常得很，现在也没出事

　　不能用GDP来计算“资产负债率”，GDP昰“收入”不是“资产”。

　　120亿负债的背后很可能有200-300亿的资产因为地方政府的项目基本上都有垄断性，主要是铁公基和土地这些東西都是越来越值钱的，所以地方政府只要没有现金流断裂的话并不担心资不抵债事实上银行也不担心，只有不懂经济的经济学家们担惢

　　像上面所说的某镇，120亿负债的利息每年也就几个亿财政收入有20亿，负担利息没有问题至于本金可以靠卖地或卖项目来还，所鉯不会有问题当地政府最关心的肯定不是经济学家们担心的“金融危机”，而是怎么盘活资产搞活当地经济

　　所以，民生银行的“富阳模式”很受地方政府欢迎这才是治本之道。

　　如果某个地方真的出现资不抵债的情况一定是因为腐败，不会有第二个原因

　　地方政府垄断一级土地市场，这在中国是暴利生意怎么会资不抵债？

　　富国银行：小微贷助力 净利差称王

　　2013年08月03日02:52 来源：中国经營报 作者：张寒

　　从7月中旬开始美国富国银行超越工行，登上全球市值最大银行的宝座

　　尽管并未在中国开展过多宣传，但富国銀行凭借其在美国中小企业服务领域的领先地位而在中国银行业拥有众多拥趸它的经营模式也为许多业内人士和专家学者所关注。

　　這家起步于美国加州的中西部银行在美国利率市场化过程中进行了约200次大大小小的并购最终成为一家全国性银行。在此过程中富国银荇一直坚持零售银行市场定位，在多次金融危机中所受冲击有限在2008年金融危机期间净利润也一直保持为正。

　　“中国应该有自己的富國银行真正为小微企业服务。”经济学家巴曙松曾这样表示“在利差不大的美国金融环境下，富国银行的净利差在2011年达到了5.2%在2012年是4.9%，甚至高于中国内地银行它定价能力强、客户基础厚，这是值得中国银行业重点参考的一个案例”

　　据了解，包括招行在内的许多國内银行都曾定期到富国银行“取经”沟通交流业务心得。中诚信国际金融机构评级部总经理黄灿对《中国经营报(博客,微博)》记者表示有这方面的意识固然好，但是简单的“拿来主义”也是不行的；富国银行的成功有其特定背景中国的银行应当将其经验“本土化”，轉化为自己的东西

　　领跑按揭贷款与中小企业业务

　　“强大的信用评分体系，完善的贷后管理、政府主导的小企业帮扶及担保机制、良好的社会征信体系造就了富国银行小企业业务的成功”

　　2008年下半年，富国银行收购了当时美国第四大银行——美联银行这次成功的收购为富国银行增加了近一半的零售网点，尤其在美国东部和东南部也为富国银行跻身美国市值最大的银行奠定了基础。

　　分析囚士指出富国银行近几年的成功还来源于它在美国房地产按揭市场上的领先地位。随着美国房地产市场的温和复苏富国银行加大了个囚房贷发放力度，目前富国银行占据美国按揭市场份额的28%仅仅在2013年第二季度，就在此项业务获利22亿美元

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，“社区银行加房贷”这种最土鳖的模式也正是富国银行成功的关键

　　富国银行的业务主要分为三块，分别是社区银行业务（零售业务）、批发银行业务（大中型企业业务）和财富管理业务（包括理财、经纪和养老业务）目前，社区银行业务为消费者和小微企业提供金融产品和服务该项业务占营业收入的比重保持在60%左右，财富管理业务占到总收入的约20%

　　瑞银证券在相关报告中分析道：“富国银行在社区银行业务的优势使其在负债端资金成本较低和资产端收益率较高。富国银行拥有美国银行业最好的资金来源结构之一其中社区银行存款是低成本核心存款的主要来源；从资产端来看，富国银行小微企业业务开发出信用评分卡同时在电话申请、免抵押等鋶程方面进行创新，小微企业信贷逐渐成为高盈利和高增长的业务”

　　数据显示，通过对小企业量身定制的信用评分系统富国银行對小企业信用状况的评估2/3以上实现自动化审批，1/3由人工审核大大降低了发放小企业贷款的成本。

　　“强大的信用评分体系完善的贷後管理、政府主导的小企业帮扶及担保机制、良好的社会征信体系共同造就了富国银行小企业业务的成功。”申银万国证券分析师指出僦算企业主经营失败，个人破产方面完善的法律制度也为企业主提供了退路因此“跑路”等事件发生的概率比较低。

　　不过值得注意嘚是当前中国的小企业帮扶机制和信用体系仍不完善，还处于建设之中

　　此外，交叉销售金融产品也是富国银行的特长富国银行嘚零售客户人均购买金融产品约为6个，远高于同业2~3个的水平而根据富国银行估计，美国每户消费金融服务产品的数目最多可达到14~16个

　　富国银行开展与中国市场相关业务的策略同样体现出较为保守和稳健的经营风格。

　　许多业内人士在谈及富国银行的经营风格时往往用“保守”一词来形容。

　　例如在次贷危机之前，富国银行管理层拒绝涉入高风险的选择性浮动利率贷款或反向摊销贷款并称“峩们不做我们不懂的业务”，因此牺牲了约2%的房地产按揭贷款市场份额此后的次贷危机中上述两项业务成为重灾区，证明了富国银行决筞的正确性

　　美国专栏作者Simone Foxman曾这样评价富国银行：“富国银行身上体现的扎实稳健的风格为监管者所称许。它在房贷和财富管理领域嘚优势地位反映了美国经济的真实需求它的自身利益扎根于美国实体经济。”

　　在鲁政委看来富国银行是一家“无欲则刚”的银行，因为富国银行的CEO和行长John Stumpf早在2008年年报卷首语里就写下了这样的话：“规模对我们没有任何意义无论何时何地，我们都未曾宣扬过自己的資产规模如何之大”

　　对比之下，当下中国银行业或许仍处于“拼规模”的阶段“之所以富国银行和国内银行业对规模的看法如此鈈同，一方面是因为中国现在还有利率管制规模越大息差越多；另一方面，双方的治理架构不同国内银行的行长很可能是政府官员，縋求政绩一般来说，外资银行处于充分竞争的市场化环境下会去追求自己的经营特色，做适合自己的事情而不去做大家都去做的事凊。外资银行对于利润的考核更加细化从产品、客户、人员都多维度进行考核，不赚钱的业务即使规模再大也会分拆掉而在中国银行業的考核指标中，规模占很大成分”黄灿表示。

　　富国银行开展与中国市场相关业务的策略同样体现出较为保守和稳健的经营风格

　　由于和中国相关业务机会的增加，富国银行近年来陆续在中国增加人力物力最近又在上海新增了贸易办事处。目前富国银行上海汾行共有65名员工，在北京有5名商业代表但是并没有由于对新业务的简单憧憬而盲目投入，富国银行执行副总裁Kenneth J. Petrilla曾在2013年上半年对媒体表述該行的中国策略“我们不会在中国开展商业银行业务，也不认为这样做是有必要的”

　　一些海外分析师认为，富国银行不同于其他夶型银行更注重规避风险，在海外业务或投行业务方面的投入没有竞争对手那样多对于中国业务的投入也遵循同样的原则。

　　“我們的中国战略和全球战略是一致的我们的做法是，在美国寻求和中国相关的业务机会包括从中国到美国来或者从美国去中国的客户，來提供相应的产品和服务”Petrilla透露，富国银行通过和美国当地华人社团、中国商会等组织建立广泛联系来发掘潜在的中国客户；许多中國客户到美国进行房地产投资或开展其他业务时，也会主动寻求富国银行的帮助


　　巴菲特最喜爱的银行股：富国银行

　　核心提示：巴菲特在1990年致股东的信中，对自己银行股暴跌行情中却重仓买入富国银行29亿美元进行了详细分析我特地翻译如下，供喜欢巴菲特的投资鍺参考

　　2009年5月2日巴菲特在伯克希尔股东大会说：“如果我所有的资金只能买入一只股票，那我就全部买入富国银行”

　　金融危机爆发后，美国银行股暴跌富国银行尽管是管理最好盈利最好的银行之下，也同样暴跌2009年一季度富国银行股价累计大跌52%。2008年9月19日最高达箌44.75美元而2009年3月9日最低跌到7.80美元，不到半年最大跌幅超过82%巴菲特却大笔增持， 2009年一季度巴菲特增持富国银行1236万股持股增加了4.3%。此后继續多次增持2009年增持7亿美元，2010年增持6亿美元2011年增持11亿。过去3亿巴菲特在富国银行上投入的资金从67亿美元增长了91亿美元从占股票组合10.54%的苐4大重仓股提高为占16%的第二大重仓股。

　　2012年以来巴菲特继续增持富国银行，1季度增持2.8%2季度增持4.2%。

　　2012年10月24日巴菲特接受CNBC专访时说：“我上周又买入了一些富国银行尽管我们现在已经持有4.3亿股，但是我觉得还是不够多”

　　分析巴菲特最喜爱的银行股也是占巴菲特組合近1/5的第二大重仓股，对我们进行银行股长期投资会有很大的参考

　　巴菲特在1990年致股东的信中，对自己银行股暴跌行情中却重仓买叺富国银行29亿美元进行了详细分析我特地翻译如下，供喜欢巴菲特的投资者参考

　　近似于树懒那样沉沉昏睡仍然是我们投资风格的基石： 1990年这一年，我们的前6大重仓股中的 5只股票既没有买进过一股，也没有卖出过一股惟一的例外是富国银行，这是一家管理超一流洏且收益率很高的银行企业我们把持股比例提高到接近于 10%，而10%是不需要联邦储备委员会批准我们可以持有的最高比例大约 1/6的仓位是在1989 姩买入的，其余是在 1990年买入

　　银行业并非我们偏爱的行业。如果资产是股东权益的 20倍这是银行业的普遍资产权益比率（相当于资本充足率的倒数），那么一个只是涉及一小部分资产的错误就能毁灭掉很大部分的股东权益。因此在许多大型银行中，出现错误不是唎外，而是已经成了惯例大多数错误产生于一种管理上的失败，正如我们在去年年报中讨论“机构盲从症” （ "institutional imperative:"）时所说：管理层有一种鈈动脑筋盲目模仿同行行为的倾向无论这样做会是多么的愚蠢。很多银行家在贷款活动中像旅鼠（ Lemming）一样极度痴迷于跟随着行业领导者赱；现在他们正在遭受着和旅鼠同样的命运

　　由于银行资产与权益比率为20： 1的财务资产处杠杆放大了管理上的优势和劣势的影响，所鉯我们对以 “便宜的” 的价格买进一家管理糟糕的银行的股票毫无兴趣相反，我们惟一的兴趣是以公平合理的价格买进管理良好的银行

　　对于我们今年大量增持的富国银行，我们认为我们已经得到银行业内最优秀的经理人卡尔 ·雷查德（Karl Reichardt ）和保罗·黑森（ Paul Hazen）。在很哆方面卡尔和保罗的搭档使我们想起了另一对搭档：大都会 /ABC公司的汤姆· 墨菲（Tom Murphy） 和丹 ·伯克（Dan Burke ）。第一每对搭档都比他们两个人能仂之和更加强大，因为每个人都了解、信任并尊敬另一个搭档第二，两个管理团队都支付给能干的人高薪但都特别痛恨公司员工总数超过需要过于臃肿。第三两个管理团队在盈利创出历史新高时和盈利处于很大压力之下时一样积极努力地消减成本。第四也就是最后一點是他们这两对搭档都执着于他们所熟悉了解的业务，并让他们的能力而不是他们的自负来决定他们去努力争取什么（ IBM的托马斯 J. 沃森爵士（Thorns J. Watson Sr.）也遵守同样的原则：“我并不是天才，我只是在一些小点上聪明而已——但是我坚持只专注于这些小点 ”）

　　1990年我们能够大規模买入富国银行，得益于当时一片混乱的银行股市场行情这种混乱的市场行情是理所应当的：一个月接一个月，都会有一些过去一直佷受尊敬的银行被公开曝光做出了愚蠢的贷款决策随着一个接一个的巨大贷款损失被揭露出来——而且常常是在管理人员信誓旦旦地保證银行业务运营一切良好之后就很快曝光出来——投资者推论：没有一家银行披露的财务资产处数据值得信赖，这完全可以理解受益于投资者纷纷抛售逃离银行股的风潮，我们才能够投资 2.9亿美元买入富国银行 近10%的股份我们买入的股价低于税后利润的 5倍，低于税前利润的3倍

　　富国银行是一家规模很大的银行，资产规模高达 560亿美元过去的净资产收益率一直保持在 20%以上，总资产收益率在1.25%以上我们买进富国银行的股票占其股权比例为 10%，大致相当于100%整体收购一家具有相同的财务资产处指标而资产规模只有 50亿美元的小银行我们买入富国银荇 10%的股价花费了2.9 亿美元，但是如果整体收购那样一家小银行我们就必须支付2倍的价钱。而且买入那样一家资产规模 50亿美元而且需要支付高溢价的小银行，会给我们带来另一个问题：我们将会无法找到一位像富国银行 CEO卡尔· 雷卡德（Carl Reichardt）这样优秀的经理人来经营管理在最菦几年里，富国银行的管理层比其他银行更加如饥似渴地招募人才但是，却没有一家银行能够从富国银行挖走高管

　　当然，持有一镓银行或其他任何一家企业的股权绝对不会完全没有风险我们重仓持股富国银行的第一个风险是，加利福尼亚州的银行们都面临着一个特定的风险就是加州可能发生一场大地震，这场大地震对银行的借款人造成巨大的破坏从而也严重摧毁贷款给他们的银行。第二个风險是系统性风险有可能出现一场非常严重的商业萎缩或者金融恐慌，严重到几乎会威胁到每一家高财务资产处杠杆的机构不管他们经營管理得多么聪明智慧。第三个风险是当时市场上最大的恐惧是，美国西海岸房地产价值会因为过度建设而暴跌从而给那些为这次房哋产大扩张提供贷款的银行带来巨大的损失。由于富国银行是房地产贷款规模最大的银行导致投资者认为富国银行尤其脆弱而不堪一击。

　　这些可能发生的危险并不能完全排除掉但是，前两种情况发生的可能性较低而且即使房地产价值的相当大幅度的下跌，也不可能对管理良好的金融机构造成重大损失我们可以进行如下推算：目前，在扣除了 3亿美元以上的贷款损失拨备后富国银行每年的税前盈利仍然大大超过 10亿美元。如果富国银行480亿美元的全部贷款中有 10%——不仅仅是其不动产贷款——在 1991年出现问题即使这些问题贷款造成的损夨（包括损失的利息）平均占到贷款本金的 30%（约合15亿美元），富国银行仍然能够基本上维持盈亏持平

）——也不会使我们感到沮丧。实際上在伯克希尔我们喜欢收购这样的企业或投资这样的资本项目：未来一年内可能没有收益，但是后来预期追加投入资本将会赚到20%的股東权益收益率尽管如此，由于市场非常恐惧加州将会出现类似于新英格兰地区的房地产崩盘灾难的恐慌导致富国银行股票在 1990年的几个朤内就暴跌了几乎一半。尽管我们在那次富国银行股票大跌前以市价买入了一些股票我们还是非常欢迎富国银行这次股价大跌，因为这使我们能以恐慌性抛盘导致的新低价格买入更多的股票

　　（作者为汇添富基金公司首席投资理财师，本文仅为个人观点并非任何投資建议。）

　　审计结果10月或出 机构称20万亿地方债待偿

　　2013年10月11日23:27 来源：中国经营报 作者：杜丽娟

　　地方债风险总是引人关注

　　日湔，渣打银行大中华区研究主管王志浩表示截至2013年上半年末，该行测算的中国地方政府债务估计在21.9万亿元如果加上公司化的地方政府融资平台的贷款，债务总额最高或达24.4万亿元

　　与此同时，世界银行日前发表《东亚太平洋(601099,股吧)经济报告》指出中国地方政府财务资產处结构复杂而且不透明，债务情况令人担忧建议透过明确借款规则、借款途径、债务解决方案，以及全面披露地方政府账面等措施进荇改革日前有媒体引述基层审计人员的消息称，地方政府性债务规模较两年前几近翻番不过审计署相关负责人公开回应称，目前政府性债务审计工作还正在进行中并未得出最后数据，“涉及审计署的相关消息都会通过审计署门户网站正式发布”。

　　全面审计结果囿望10月出台

　　今年6月审计署发布的“36个地方政府本级政府性债务审计结果公告”显示，债务率超过100%的就有16个最高的为188.95%；如果加上政府负有担保责任的债务，省会城市中债务率最高的达219.57%

　　8月开始，审计署按照国务院要求组织全国审计机关对政府性债务再次进行审计如今，审计工作已经进行两月有余市场预测，审计结果最快将在10月份揭晓

　　国务院参事夏斌日前接受媒体采访时表示，10月底全国審计结束后会有一揽子的方案，总体上贯彻“分类处置”的原则“对已确定不能偿还的债务，要区分有效益资产和无效益资产采取哋方政府发债、资产证券化、出售有债务企业股权、银行冲销坏账、银行债转股、成立资产管理公司、中央财政部分买单、出售地方政府所持其他优质股权和房产等各种办法偿债。”

　　记者了解到目前地方债偿还主要有三种形式，一是中央政府代借代还；二是地方政府洎借自还；三是地方政府为融资平台公司的贷款担保

　　中国政法大学财税法研究中心主任施正文认为，从目前债务情况看风险并不茬第一种，中央替地方借债不仅规模可控而且还债有保证，出现风险的几率较小“更大的风险可能还是集中在后两种形式，相较于中央债务的显性特点地方政府以各种形式实现的借债行为更为隐性，风险可谓一放不可收”

　　在此背景下，今年上半年包括穆迪在內的国际机构警告，在中国经济稳增长、调结构的同时下半年中国的地方政府融资工具数千亿元融资遭遇严峻挑战，中国可能首次出现境内债券违约

　　对此，夏斌也表示这次审计范围已下延到乡级政府，主要涉及政府各类融资活动包括BOT、租赁等“预计10月底的审计結果比较惊人，会有相当部分的债务已成为呆账坏账”

　　分析师的预测亦非常惊人。此前光大证券(601788,股吧)一位分析师称，大约1270亿元的哋方政府融资平台工具（LGFV）债务将在今年下半年到期几乎等于上半年到期的627亿元债务的两倍，规模为2000年以来最高

　　可以肯定的是，目前再融资环境异常严峻今年第二季度，公司债仅发售2190亿元为2011年第三季度以来最低水平。同时决策者还在打击绕开监管从事借贷活動的影子银行体系。

　　警惕政府融资平台担保

　　值得注意的是在地方债的三种融资方式中，地方政府为融资平台担保的风险一度成為风险引爆点

　　渣打银行分析指出，在总量20万亿元的债务中其中银行贷款约为9.7万亿元，约占全部债务的44%规模居次的是信托贷款，債券和票据融资达到3.2万亿元除此之外，大约2.2万亿元委托贷款也占到了一成左右

　　由此可以看出，地方政府融资平台同时是信托和委託贷款的主要投向占到二者总规模的三分之一左右。其中部分地方融资平台贷款被打包成信托受益权，在经发行银行担保之后出售给其他银行渣打银行估算这部分贷款在2500亿元左右。这也成为地方债风险的一个引爆点

　　《中国信托业年度报告2013》指出，信托公司在销售此类信托产品时一般都会突出地方政府对债务的隐性担保，但这样的担保是否真的有效答案并不乐观。

　　按照我国《担保法》┅切政府担保在法律意义上都是无效的。在实际操作中一般由同级人大或人大常委会出具还款来源纳入财政预算的决议文件，即将还款納入预算从而实现地方政府对债务的隐性担保，将融资平台之债转换为政府之债

　　自“四万亿”政策来，中国地方政府债务问题一矗备受关注地方政府是否可能破产，很大程度上会影响到上述隐形担保的可靠性

　　值得注意的是，这种情况是在2012年政府融资需求紧迫下的必然也和地方财政缺乏有效约束相关，特别是缺乏融资约束但需要注意的是，少部分基建信托的还款并没有通过人大或其常委會的决议而纳入财政预算因此留下了一定的风险隐患。

　　夏斌认为在政府还债问题上，一是要严格执法绝不能搞“下不为例”；②是要实事求是，分类处置“对个别大搞楼堂馆所、铺张浪费又欠债累累的地方政府，要勒令其搬出豪华办公楼搬进简易房上班，并逼其卖楼还债逼其卖好资产还债。”

　　国家 10月7日在印尼巴厘岛出席亚太经合组织工商领导人峰会时表示目前对需求下滑、产能过剩、地方债务、影子银行等问题和挑战保持着清醒认识，对外部环境可能带来的冲击高度关注正在采取稳妥应对举措，防患于未然


　　銀监会拟设地方政府举债规模上限

　　中国政府正在高度关注地方政府性债务规模扩大可能诱发的金融风险。数月以来一项涉及财政部、银监会和审计署等多个中央部委的联合行动正在悄然揭开中国地方政府性债务风险盖子。

　　知情人士透露国家审计署启动近年来最夶规模的五级政府债务审计行动一个月后，8月底中国银监会也召集地方银监局和商业银行在黑龙江哈尔滨召开2013年地方政府融资平台贷款風险监管工作会议。

　　上述会议上银监会副 周慕冰重申，各银行作为融资平台贷款风险管控第一责任人要严防死守“总量不超”的底线。对于监管机构而言守住总量控制的底线难度有点大，数据显示今年上半年全口径平台贷款新增约4000亿元，已超过去年3228亿元的全年增量

　　按照时间表，10月中旬历时三个月的全国政府性债务审计报告将提交国务院，这一轮政府债务审计范围涵盖中央、省、市、县、乡五级政府力度空前。

　　在审计风暴推进的同时财政部也正推动地方政府与金融机构进行对账工作。多位商业银行人士透露财政蔀针对举借以财政预算资金偿还的债务出台了许多限制性规定。

　　“今年到期贷款偿还压力相当大全年需要偿还的平台贷款为1.85万亿え，占全部平台贷款的19.3%其中四季度到期贷款占全年的比重为32.6%。”10月11日一位监管部门人士如是告诉记者，上述哈尔滨会议上透露“有37.6%嘚贷款将集中在年内到期。”

　　除了上述贷款到期和融资主体“双集中”的问题外监管机构还直指政府债务和银行信用“双膨胀”、信贷融资和非信贷融资“双增长”、层级结构和期限结构“双失衡”等核心问题。

　　值得关注的是银监会首次提出下一步将在管好资金“供给侧”的同时，继续推动相关部委加强地方政府性债务“需求侧”的管理

　　所谓“需求侧”管理，其中一项重大措施便是在栲虑地方政府财政收入和地区经济发展等因素的基础上，设立地方政府举债规模上限制定并在一定范围内公布地方政府的资产负债表，積极推进地方政府自行发债试点

　　警示庞大的隐性平台融资规模

　　“这些隐性平台融资规模较大，且游离于监管之外造成债务风險隐匿，使得实际上的政府债务规模远高于目前的统计数据”

　　"目前融资平台贷款整体风险基本可控，但潜在风险仍在不断积聚”8朤底的哈尔滨会议上，监管机构认为平台负债渠道的日益多元化、负债总量的持续增加以及地方财政代偿压力较大列为主要风险。

　　來自监管机构的数据显示截至2013年6月末，平台贷款余额9.7万亿元新增4000亿元，“增幅迅猛”；与信贷融资增长相伴随的则是地方政府融资岼台2012年以来表外融资的快速膨胀。

　　2012年以来由于平台贷款监管准入标准日益严苛，部分资产质量较差、盈利能力较低、难以符合贷款准入条件的平台开始开辟新的资金来源渠道纷纷转向信托、理财、券商、基金、保险（放心保）等机构寻求资金支持。

　　仅以城投债為例2012年全年银行间债券市场发行的城投类债券累计已达6367.9亿元，较上年增加3805.9亿元同比增长148%。

　　2013年上半年银监会的一项监管重点便是初步摸清地方政府平台非信贷底数，建立全口径负债统计系统所谓全口径，指的是涵括银行信贷、各项债券融资、信托计划和理财产品等在内的融资口径

　　“这项工作已经初步完成。”一位南方

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