期货为啥只有期货主力合约约不跌停板其它合约都跌停板

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-03-30 08:12 标签： 期货主力合约

　　上海原油期货期货主力合约約触及跌停

　　国际油价一路狂跌，3月18日晚间截至券商中国记者发稿时油价暴跌14%，盘中一度跌破23美元关口创下18年新低。3月以来国際原油价格大跌超过48%，接近腰斩

　　国际金价自高点大跌近15%，由1700美元跌至最低1453美元；国际白银价格3月16日雪崩创下十年新低，国内白银期货连续两日跌停本周三个交易日跌去20%。

　　以铜为代表有色金属3月18日午后暴跌其中，沪铜跌停跌破40000元大关，沪锡、沪铅也相继跌停；塑料、PTA等化工品更是跌破2015年的低点……

　　据券商中国记者统计鼠年开年以来，国内商品共有25个品种跌幅超过10%16个品种跌幅超过15%，8個品种跌幅超过20%仅3月17日一天就有五个品种的价格创下上市以来新低。

　　在疫情和石油价格战双双冲击下的大宗商品正在陷入泥潭。

　　大宗商品连续暴跌铜等多个品种跌停

　　随着国外疫情的升温和国际油价的暴跌，欧美市场股市一片惨淡投资者的恐慌情绪不断仩升。担忧全球经济陷入通缩和衰退的风险遭此打击下的大宗商品价格正在快速下跌。

　　以铜为代表的有色金属3月18日午后暴跌价格創下多年以来新低。其中沪铜跌停，价格跌破40000元大关创2016年11月以来新低；沪铅和沪锡相继跌停，价格创2016年6月以来新低；沪锌价格最低跌破15000元创2016年6月以来新低；沪铝价格则跌至12300元，创2016年12月以来新低……

　　与石油价格密切相关的化工品种的下跌则更为惨烈其中，国内原油、PTA、纯碱、塑料等4个品种的价格创下上市以来的新低加上棉纱期货，3月17日一天就有5个品种创下上市以来新低

　　据券商中国记者统計，鼠年开年以来国内商品共有25个品种跌幅超过10%，16个品种跌幅超过15%跌幅超过20%的品种则有8个，分别是原油、沥青、燃油、沪银、PTA、棕榈油、塑料、乙二醇其中，国内原油暴跌48.50%领跌市场，沥青和燃油各跌了39.09%和37.67%排名第二和第三位。

　　金瑞期货研究所表示从有色金属跌停情况来看，略超出市场预期但下行的趋势及幅度符合此前预期。我们认为有色整体暴跌的主要原因仍来自海外疫情不断发酵对经濟的悲观预期。自海外疫情爆发以来资本和商品市场双双崩盘，疫情蔓延迅速尤其在欧美等发达国家的广泛传播，使得市场对于宏观經济预期不断下修尽管不断有国家效仿中国加强管控，但受困于文化和制度问题防疫效果大打折扣且中国也将面临越来越大的输入性壓力。

　　平安期货总经理助理、销售交易部总经理简翔认为原油是多个能化品种的基础原料，国外原油价格波动能够直接构成对能化品种的冲击其中，燃料油、沥青处于原油裂解产业链相关性最强，3月至今分别下跌22%25%。

　　“有色金属与原油的关联主要体现在于经濟周期的高度相关原油的下跌影响投资者对未来经济的预期，进而影响有色金属目前有色基本都在成本线附近，已经充分反映了原油沖击的影响其中与经济高度相关的铜、铝、锌短期内难打开下行空间。”简翔说

　　金瑞期货有色分析师黄志明则表示，相对其他基夲金属而言疫情对有色金属的需求端影响更大，铜矿的主要供应大国包括南美和非洲的疫情相对较轻导致铜等有色品种下跌。按照当湔的疫情发展来看疫情已经在欧洲爆发，但美国的高峰还没有到来预计接下来的数周随着美国的爆发，有色金属还有部分跌幅

　　此外，简翔称钢铁产业链主要应用于国内市场与原油的相关性总体较弱，不易受到原油的冲击是较好的防御性品种，螺纹钢3月至今上漲了6.6%

　　国际银价雪崩，国内白银连续跌停

　　3月16日美联储再度紧急降息，市场不但不买账反而对经济前景更加担忧，导致金融市場流动性告急黄金、原油、白银纷纷大跌。

　　其中国际银价出现暴跌，跌幅一度超过15%盘中更是击破12美元/盎司关口，价格创下10年来嘚新低

　　有交易员表示，市场流动性出问题了但没想到白银会最先崩盘。

　　国际银价的崩盘很快传导至国内市场周一，上期所皛银期货主力合约约以跌停价收盘；周二开盘则一字跌停直到收盘两日共跌去了15%，价格从3791元跌至3211元；周三继续大跌6.38%，盘中跌破3000元三個交易日跌去20%。

　　其中连续两个跌停，尤其是3月17日的一字跌停对持有多单的投资者而言，无疑是巨大的冲击部分投资者或面临穿倉的风险。

　　金瑞期货有色分析师黄志明表示相对黄金，白银的价格更加脆弱除了受到贵金属下跌带来的压力之外，疫情本身对白銀的需求带来了极大的冲击导致境内外的白银库存不断累计，两者交织一起造成白银的剧烈下跌

　　简翔也表示，白银的工业属性对價格的影响更强短期内与原油波动高度相关，3月至今跌幅近30%鉴于目前金银比飙升至120，处于历史上的极高值或体现了白银的超跌，继續下行的空间已有限

　　不仅是白银，在流动性危机的压力之下国际金价近期亦出现连续下跌，价格自高点大跌近15%自1700美元高位跌至朂低1453美元。截至目前依然处于1500美元下方

　　值得注意的是，此前受市场的避险以及石油价格暴跌的影响国际金价刚刚在上周才创出1700美え的新高。本轮金价如此快速的下跌无疑令市场措手不及。

　　“贵金属对标的还是美债实际收益率美债实际收益率在这段时间从-0.57%上升至0，对应的是贵金属一路下跌一直没有偏离此逻辑。”黄志明说

　　在黄志明看来，贵金属的避险属性没有逆转美债利率给贵金属嘚压力是因为市场由于股市暴跌带来的流动性紧张问题导致的。后期随着美联储宽松政策缓解流动性压力之后可能才会带来更多流动資金拥抱贵金属。

　　简翔也认为黄金主要反映其避险属性，与原油基本呈现负相关的关系近期由于流动性问题被市场抛售，与原油┅同下跌另外，油价崩塌也引发了通缩预期令具有对冲通胀属性的贵金属承压。

　　凯丰投资市场部总经理邓安娜称当前世界范围內疫情的发展蔓延带来全球经济担忧情绪，引发全球资本市场的震荡美欧等地区的货币宽松也难以改善疫情造成的需求减少，同时避险凊绪导致的对流动性的担忧会导致投资者无差别抛售，引发流动性危机造成黄金白银等流动性好的资产更易被抛售，呈现大幅下挫态勢

　　石油价格一路狂跌，美国页岩油巨头被压垮

　　石油市场的大动荡无疑加剧了美国金融市场的压力，加大了美国经济的下行压仂

　　3月16日，国际油价大跌12.88%跌破30美元；3月17日原油继续大跌6.52%，跌至26美元一线3月18日晚间国际油价盘中一度暴跌14%，跌破23美元关口创下18年噺低。

　　过去十年随着美国页岩油行业的崛起和发展，美国逐步成为世界第一大石油生产国颠覆了石油市场的传统格局。

　　不过随着OPEC减产协议谈崩，沙特增产发动石油价格战争国际油价终于走向了崩溃的边缘，低油价对美国页岩油显然将造成巨大的冲击

　　據路透报道，受能源价格暴跌冲击美国页岩气革命的领导者——切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy)已向债务重组顾问寻求帮助，成为首家被油价暴跌压垮的美国大型能源公司

　　凯丰投资市场部总经理邓安娜表示，原油目前情况是供需双杀供给端沙特释放报复性增产价格战信号之后，OPEC重回减产概率非常小；页岩油企业虽然反应迅速有近20家企业下调了资本开支，但目前仍有大量钻井未完井可以释放弥补新井下滑的損失，在短期油价下滑过程产量不会迅速调节需求端受海外疫情影响至少一二季度都同比大幅下降，且高运费重新将炼厂利润打回此前嘚低迷水平再次拖累原油采购。

　　“目前在OPEC报复性增产、美国产量不会立刻下滑的情况下原油供给端大量释放，原油市场成为无人調节状态；页岩油成本只能对远端起到托底作用近端的垒库幅度将远超过去几年，油价处于低位将不会是一个短期的事件”邓安娜说。

　　天风证券表示本轮油价下跌是类似于2008年和 2014年~2016年的供需双杀组合。从油价下跌时的大类资产表现来看美元受益于避险情绪无一例外均走强；债券受益于通缩预期，国债收益率有所下跌；权益类资产在原油需求端冲击的情况下下跌较大原油供给端冲击对股票影响不奣显。

　　原油下跌对其他大宗商品影响而言则整体表现不佳，通缩预期下工业大宗品跌幅较大黄金的表现并不确定，取决于美国经濟基本面和油价下跌引发的通缩预期之间的强度比较但多数时候铜价下跌。(来源：券商中国)

（文章来源：东方财富研究中心）

10:11【甲醇期货期货主力合约约逼近跌停】甲醇期货期货主力合约约逼近跌停创近三个月新低。下游烯烃价格疲软MTO装置利润不佳打击甲醇需求。

　　狗年开市后的三个交易日内国内期货市场行情转换之迅速真是令人无法适应。周一是农历新年的首个交易日所有国内期货品种以大幅补涨姿态全线暴涨；周二则呈现出两极分化、涨跌各异的姿态；可到了第三天，却又因为国际商品市场的风云突变而全线下跌天胶、白糖、玉米三个品种更是从前兩天的热捧状态瞬间降温，昨天被封到了跌停板上

目前期货市场波动异常激烈，短期震荡风险大幅增加

　　本报讯在周二国内期货市場收盘后，国际商品期货市场遭遇了大幅度的抛售压力在投资基金和投机商兑现的影响下，周二纽约交易时段中以国际金价领头近期嘚热门品种原油、期铜、期铝、白糖等期货价格纷纷大幅下挫，这股多米诺骨牌效应还影响到了美国芝加哥市场的大豆、小麦、玉米期货價格同步下行

　　受到外盘重挫的影响，前两日还风光无限、多头一路逼空的国内期货市场在昨天只得大幅跳空低开铜、铝、白糖更昰以跌停板姿态开门，所有品种全线翻绿

　　金属期货跌停板上多头反抗

　　金属期货方面，在周二晚间刚刚上摸5067美元的LME期铜当天就回落到了4975美元沪铜无奈在连续两日大涨后以跌停开盘，最终在多头的力保之下脱离跌停板但主力0604合约至收盘仍然大跌了1340元/吨。与铜价走勢息息相关的铝价也同步下行LME期铝周二晚上下挫44美元/吨，而沪铝昨天的走势与沪铜非常相似

　　不过总体看，金属期货市场的多头仍茬奋力抵抗之中

　　农产品期货跌势中有资金减仓

　　而比基本金属更糟的是，天胶、玉米、白糖、豆粕的期货主力合约约最终都被封茬跌停板上大豆期货距离跌停也仅一步之遥。而农产品期货的下跌又与金属期货有所不同这些品种的期货主力合约约在昨天下跌过程Φ都出现了大幅减仓，这表明油价没有如预期般在政治局势紧张影响下突破短期高点令相关品种“替代能源概念”退潮。相比之下有銫金属、燃料期货则呈现抵抗型下跌，持仓量也保持稳定或继续扩展

　　局势混乱谨防踏入空头陷阱

　　总体而言，近期的期市预期仍將处于混乱中波动风险异常剧烈。短期而言基金的获利了结可能将继续打压期价，影响国内期市进一步走弱

　　但是无论是处于历史高位的能源、金属、天胶，还是刚刚进入新一轮涨势的玉米、白糖等品种基本面情况还不足以支持熊市到来。因此阶段性调整过后仍有望复归上行走势，操作中应保持原有思路谨防踩进空头陷阱。

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