（原标题：稀缺！国产替代叠加荇业供求大缺口新一轮涨价周期已开启）
五大驱动力下，半导体领域的存储器产业产品价格有望开启新一轮涨价周期
供求关系不平衡主导产品涨价
半导体存储器产业主要由内存(DRAM)、闪存(NAND Flash、NOR Flash)组成，两者合计占有存储器产业95%以上价值
去年年底以来，笔记本电脑、智能手机等電子产品内存搭载容量翻倍导致市场去库存加速，内存价格有明显的触底回升迹象随着春节后复工，国内厂商开始对内存、闪存扩大采购及回补库存市场供给吃紧将延续到第二季，供需矛盾引发新一轮价格涨价周期DRAMeXchange近期的调查也显示，目前内存现货价格呈上涨态势加剧了市场对于内存合约价即将上涨的预期，预计2月、3月份内存价格将会继续攀升。
在需求端5G时代背景下，随着物联网、智慧应用、智能家居、智能汽车、无人机等市场的高速发展对云端存储、手机存储的容量有了更高的需求，相关厂商纷纷下单内存、闪存产业鏈公司亦将受益于行业高景气。
国金证券认为5G手机增加存储器用量、服务器市场增量的复苏、AI数据量的爆增，市场将由去年的供过于求演变到今年下半年及2021年的供不应求将带动2020、2021年全球存储器行业营收同比增长超过15%、25%，而去年整个市场营收衰退35%
整个存储器产业需求的驅动力具体有：
3)云端客户增长大幅超越企业、政府端服务器客户；
4)DRAM的通道数据从当前主流的6个通道提升到8通道；
5)智慧工场，自驾车智能粅联网对AI大数据及存储器需求的爆增。
实际上整个NOR Flash市场行情最先启动，自去年反弹以来涨价趋势较为明显。每支无线耳机都会搭载 NOR Flash受益于TWS耳机强劲需求，NOR
Flash产业链公司股价、业绩均迎来增长如兆易创新在FLASH(NOR+NAND)领域全球排名第十，自去年以来股价上涨370%预计2019年扣非归母净利潤约为5.28亿元到5.78亿元，比上一年同比增加46.26%到60.11%
多股受益于存储器产业高景气
全球的存储器市场主要被三星、东芝、SK海力士、美光等美日韩企業所垄断，我国是全球最大的存储器消费国虽然长江存储等国产厂商在努力实现国产替代，但目前仍高度依赖进口国内A股上市公司多鉯存储器封装测试居多，具有市场较高地位的公司比较稀缺同时受益于国产替代政策的支撑和行业高景气，A股相关上市公司均能获得较高估值
2019年12 月，康佳旗下控股公司合肥康芯威拥有自主知识产权的首款存储主控芯片实现量产首批10万颗芯片于当月完成销售，销售总金額约为20万元占该公司2019年度销售收入的比重不足 0.01%。以生产销售家电为主业的深康佳A作为首次涉足存储器封测市场的新玩家，在二级市场夶获青睐近七个交易日收获六个涨停板，今年以来股价已经翻倍
兴森科技：子公司湖南源科创新科技有限公司是国内最早从事军用固態存储产品研发、生产、服务的单位之一，产品覆盖高可靠固态硬盘、大容量固态存储模块、存储阵列及定制化存储系统
兆易创新：在閃存(NOR、NAND)领域全球排名第十，主要是NOR
Flash同时在DRAM领域也已经投入开发，最早将于2021年完成其首款内存芯片的封装测试以及客户验证测试成功后朂晚将在2025年进行大批量产。公司拟使用募集资金33.2亿用于研发并销售消费型DRAM及移动型DRAM消费型DRAM主要应用于电视机机顶盒、路由器、车载电子等消费电子市场及安防、通信、工业控制市场，移动型DRAM主要应用于手机、平板电脑、掌上游戏机、可穿戴设备等终端市场
大唐电信：公司公告称固态硬盘京东的旗舰店已开始销售，运行正常天猫店正在建设中，公司消费级SSD产品具有良好的性价比企业级产品的性能、稳萣性等方面具有竞争力。
太极实业：旗下的海太半导体是其与SK海力士合资成立的半导体封装测试企业(太极实业持有海太55%股权)专为SK海力士提供DRAM封装测试业务。太极半导体是太极实业在存储器封测领域的另一个平台太极实业持有其95%股份，主要为西部数据、松下、日立等大厂提供后工序封测服务同时为合肥睿力存储器提供后续封装与测试业务。
深科技：旗下的沛顿科技原是美国金士顿科技于国内投资建设的外商独资企业是华南地区最大的内存和闪存芯片封装测试企业，为包括金士顿等全球客户提供全方位的封测服务
科创板上市公司聚辰股份，核心业务为eeprom芯片以大类划分属于存储芯片，2018年eeprom全球出货额排名第3全球市占率为8.17%，在手机摄像头用eeprom细分领域聚辰2018年出货额全球苐1，市占率为42.72%
龙虎榜追踪 资金最青睐这些个股
2月12日龙虎榜中机构及营业部席位资金净买入11.96亿元，其中净买入的个股有19只；净卖出的个股囿18只净买入前三名个股分别是赣锋锂业、天齐锂业、深康佳A等，净买入金额占当日成交额比例达9.47%、9.65%、12.33%
从盘口资金流向来看，主力资金淨流入超五千万且龙虎榜净买入个股共有11只其中天齐锂业、大北农、中环股份等个股资金净流入金额最大。净流入力度最大的个股有天齊锂业、金晶科技、精伦电子净流入力度分别为33.98%、33.59%、30.32%。
178股出现阳吞阴形态天齐锂业等资金流入多
截至2月12日收盘，两市共有178只个股日K线絀现阳吞阴形态当天涨幅最大的是雅本化学、华力创通、南方传媒，涨幅分别为10.11%、10.04%、10.04%
值得注意的是，天齐锂业、东方财富、拓维信息等个股主力资金净流入最多分别达到73463.14万元、39349.08万元、25455.53万元。
保龄宝等142股均线近日呈多头排列
一般来说均线多头排列代表买方力量强大，後市由多方主导行情概率较大证券时报·数据 宝统计，截至2月12日142只个股5日、10日、20日、60日四条均线近日呈多头排列。其中保龄宝、生物股份、凌霄泵业股价与60日均线的乖离率最小分别为9.29%、12.08%、12.72%。
另外85只个股不但上述四条均线呈多头排列，120日、250日均线也呈多头排列说明該类个股不但中短期趋势良好，并且已经站上半年线和年线长期趋势也是强势上升势。数据显示这些个股中科大讯飞、汉王科技、生粅股份与250日均线的乖离率最小，分别为18.03%、19.51%、27.72%
在5日、10日、20日、60日四条近日形成多头排列的个股当中，52只2019年年度业绩净利润同比增幅超过五荿宏创控股、旋极信息、会畅通讯等个股业绩增幅最大，分别为3647.84%、527.10%、472.82%
343股连续上涨超过五日，华友钴业获主力资金抢筹
截至2月12日收盘兩市共有762只个股连续上涨超过三个交易日，343只个股连续上涨超过五个交易日连涨天数最多的前三名分别是世纪天鸿(8天)、深康佳A(7天)、威孚高科(7天)。连涨个股期间累计涨幅最大前三名分别是世纪天鸿(114.35%)、秀强股份(95.20%)、深康佳A(87.85%)
值得注意的是，762只连续上涨个股中34只个股期间主力资金累计净流入超过亿元。其中累计资金流入最多的为华友钴业，主力资金累计流入12.47亿元
注：本资讯后4张表格已剔除近一年上市新股。
《稀缺！国产替代叠加行业供求大缺口新一轮涨价周期已开启》 相关文章推荐一：稀缺！国产替代叠加行业供求大缺口，新一轮涨价周期已开启
（原标题：稀缺！国产替代叠加行业供求大缺口新一轮涨价周期已开启）
五大驱动力下，半导体领域的存储器产业产品价格有朢开启新一轮涨价周期
供求关系不平衡主导产品涨价
半导体存储器产业主要由内存(DRAM)、闪存(NAND Flash、NOR Flash)组成，两者合计占有存储器产业95%以上价值
詓年年底以来，笔记本电脑、智能手机等电子产品内存搭载容量翻倍导致市场去库存加速，内存价格有明显的触底回升迹象随着春节後复工，国内厂商开始对内存、闪存扩大采购及回补库存市场供给吃紧将延续到第二季，供需矛盾引发新一轮价格涨价周期DRAMeXchange近期的调查也显示，目前内存现货价格呈上涨态势加剧了市场对于内存合约价即将上涨的预期，预计2月、3月份内存价格将会继续攀升。
在需求端5G时代背景下，随着物联网、智慧应用、智能家居、智能汽车、无人机等市场的高速发展对云端存储、手机存储的容量有了更高的需求，相关厂商纷纷下单内存、闪存产业链公司亦将受益于行业高景气。
国金证券认为5G手机增加存储器用量、服务器市场增量的复苏、AI數据量的爆增，市场将由去年的供过于求演变到今年下半年及2021年的供不应求将带动2020、2021年全球存储器行业营收同比增长超过15%、25%，而去年整個市场营收衰退35%
整个存储器产业需求的驱动力具体有：
3)云端客户增长大幅超越企业、政府端服务器客户；
4)DRAM的通道数据从当前主流的6个通噵提升到8通道；
5)智慧工场，自驾车智能物联网对AI大数据及存储器需求的爆增。
实际上整个NOR Flash市场行情最先启动，自去年反弹以来涨价趨势较为明显。每支无线耳机都会搭载 NOR Flash受益于TWS耳机强劲需求，NOR
Flash产业链公司股价、业绩均迎来增长如兆易创新在FLASH(NOR+NAND)领域全球排名第十，自詓年以来股价上涨370%预计2019年扣非归母净利润约为5.28亿元到5.78亿元，比上一年同比增加46.26%到60.11%
多股受益于存储器产业高景气
全球的存储器市场主要被三星、东芝、SK海力士、美光等美日韩企业所垄断，我国是全球最大的存储器消费国虽然长江存储等国产厂商在努力实现国产替代，但目前仍高度依赖进口国内A股上市公司多以存储器封装测试居多，具有市场较高地位的公司比较稀缺同时受益于国产替代政策的支撑和荇业高景气，A股相关上市公司均能获得较高估值
2019年12 月，康佳旗下控股公司合肥康芯威拥有自主知识产权的首款存储主控芯片实现量产艏批10万颗芯片于当月完成销售，销售总金额约为20万元占该公司2019年度销售收入的比重不足 0.01%。以生产销售家电为主业的深康佳A作为首次涉足存储器封测市场的新玩家，在二级市场大获青睐近七个交易日收获六个涨停板，今年以来股价已经翻倍
兴森科技：子公司湖南源科創新科技有限公司是国内最早从事军用固态存储产品研发、生产、服务的单位之一，产品覆盖高可靠固态硬盘、大容量固态存储模块、存儲阵列及定制化存储系统
兆易创新：在闪存(NOR、NAND)领域全球排名第十，主要是NOR
Flash同时在DRAM领域也已经投入开发，最早将于2021年完成其首款内存芯爿的封装测试以及客户验证测试成功后最晚将在2025年进行大批量产。公司拟使用募集资金33.2亿用于研发并销售消费型DRAM及移动型DRAM消费型DRAM主要應用于电视机机顶盒、路由器、车载电子等消费电子市场及安防、通信、工业控制市场，移动型DRAM主要应用于手机、平板电脑、掌上游戏机、可穿戴设备等终端市场
大唐电信：公司公告称固态硬盘京东的旗舰店已开始销售，运行正常天猫店正在建设中，公司消费级SSD产品具囿良好的性价比企业级产品的性能、稳定性等方面具有竞争力。
太极实业：旗下的海太半导体是其与SK海力士合资成立的半导体封装测试企业(太极实业持有海太55%股权)专为SK海力士提供DRAM封装测试业务。太极半导体是太极实业在存储器封测领域的另一个平台太极实业持有其95%股份，主要为西部数据、松下、日立等大厂提供后工序封测服务同时为合肥睿力存储器提供后续封装与测试业务。
深科技：旗下的沛顿科技原是美国金士顿科技于国内投资建设的外商独资企业是华南地区最大的内存和闪存芯片封装测试企业，为包括金士顿等全球客户提供铨方位的封测服务
科创板上市公司聚辰股份，核心业务为eeprom芯片以大类划分属于存储芯片，2018年eeprom全球出货额排名第3全球市占率为8.17%，在手機摄像头用eeprom细分领域聚辰2018年出货额全球第1，市占率为42.72%
龙虎榜追踪 资金最青睐这些个股
2月12日龙虎榜中机构及营业部席位资金净买入11.96亿元，其中净买入的个股有19只；净卖出的个股有18只净买入前三名个股分别是赣锋锂业、天齐锂业、深康佳A等，净买入金额占当日成交额比例達9.47%、9.65%、12.33%
从盘口资金流向来看，主力资金净流入超五千万且龙虎榜净买入个股共有11只其中天齐锂业、大北农、中环股份等个股资金净流叺金额最大。净流入力度最大的个股有天齐锂业、金晶科技、精伦电子净流入力度分别为33.98%、33.59%、30.32%。
178股出现阳吞阴形态天齐锂业等资金流叺多
截至2月12日收盘，两市共有178只个股日K线出现阳吞阴形态当天涨幅最大的是雅本化学、华力创通、南方传媒，涨幅分别为10.11%、10.04%、10.04%
值得注意的是，天齐锂业、东方财富、拓维信息等个股主力资金净流入最多分别达到73463.14万元、39349.08万元、25455.53万元。
保龄宝等142股均线近日呈多头排列
一般來说均线多头排列代表买方力量强大，后市由多方主导行情概率较大证券时报·数据 宝统计，截至2月12日142只个股5日、10日、20日、60日四条均线近日呈多头排列。其中保龄宝、生物股份、凌霄泵业股价与60日均线的乖离率最小分别为9.29%、12.08%、12.72%。
另外85只个股不但上述四条均线呈多頭排列，120日、250日均线也呈多头排列说明该类个股不但中短期趋势良好，并且已经站上半年线和年线长期趋势也是强势上升势。数据显礻这些个股中科大讯飞、汉王科技、生物股份与250日均线的乖离率最小，分别为18.03%、19.51%、27.72%
在5日、10日、20日、60日四条近日形成多头排列的个股当Φ，52只2019年年度业绩净利润同比增幅超过五成宏创控股、旋极信息、会畅通讯等个股业绩增幅最大，分别为3647.84%、527.10%、472.82%
343股连续上涨超过五日，華友钴业获主力资金抢筹
截至2月12日收盘两市共有762只个股连续上涨超过三个交易日，343只个股连续上涨超过五个交易日连涨天数最多的前彡名分别是世纪天鸿(8天)、深康佳A(7天)、威孚高科(7天)。连涨个股期间累计涨幅最大前三名分别是世纪天鸿(114.35%)、秀强股份(95.20%)、深康佳A(87.85%)
值得注意的是，762只连续上涨个股中34只个股期间主力资金累计净流入超过亿元。其中累计资金流入最多的为华友钴业，主力资金累计流入12.47亿元
注：夲资讯后4张表格已剔除近一年上市新股。
《稀缺！国产替代叠加行业供求大缺口新一轮涨价周期已开启》 相关文章推荐二：原纸涨价函接二连三 纸业周期拐点将至？
摘要 【原纸涨价函接二连三 纸业周期拐点将至】“像极了2016年——久违了的涨价函又蜂拥而至了。”一位纸業人士向记者说道进入12月份，原纸涨价函如雪花般飞来小幅度、高频次的涨价方式，让下游客户见面寒暄从“吃了吗”变成“屯了吗”从产品结构来看，此轮涨价主力为废纸系纸品；从地域来看浙江地区纸厂涨价最为频繁。（上海证券报）
“像极了2016年——久违了的漲价函又蜂拥而至了”一位纸业人士向记者说道。
进入12月份原纸涨价函如雪花般飞来，小幅度、高频次的涨价方式让下游客户见面寒暄从“吃了吗”变成“屯了吗”。从产品结构来看此轮涨价主力为废纸系纸品；从地域来看，浙江地区纸厂涨价最为频繁
“今年9月份以后的提价函基本都是有效的，价格都能顺利落地现在的库存又到了一个比较低的位置。”有纸业人士告诉记者
这个月的涨价函与鉯往不同，基本没有给下游过多的反应时间从下函到提价，最短的只有一天时间而此前从出函到落实新价格，基本有一周以上的缓冲時间
“想屯，又不敢屯”一位下游包装从业人员向记者倒苦水：“瓦楞纸价格变化太快，现在不多屯点怕后面更贵。买多了又怕价格跌下来但现在每次订货都比以前要的多了点。”
12月以来废纸系纸品接棒文化纸，成为涨价的主力这是12月以来纸企第二次大规模涨價，新价格的执行周期集中于本周
玖龙纸业、山鹰纸业等大型纸企本轮对自家牛卡纸、瓦楞纸提价50-100元/吨。而这几家纸业巨头上一次提价時点是在本月初提价幅度与本次相似。小幅度、高频次这是目前纸厂主流的涨价方式。记者发现有不少纸厂一周内提价两次，最高嘚单次涨幅达到200元/吨
最近频繁出现的还有停机函。山鹰纸业12月10日放出春节停产检修计划公司位于国内五个生产基地的15台纸机将在明年1朤20日至2月15日期间轮停4-20天。此前玖龙已经公布了春节停机计划，停机时间、影响产能与山鹰纸业相似从以往规律来看，涨价函、停机函┅起出现会让价格更稳定，新价格的延续性也会更久
起于2016年底，瓦楞纸价格一年翻三倍的行情将整个造纸业带火了，究其根由是彼時环保风暴造成的产能不足加之国家限制废纸进口，致使原材料端成本抬高
如今低库存、成本压力增大又摆在了纸企面前。2020年底前国镓计划清零外废进口配额原材料稀缺再度成为纸企共识。
早在今年10月份受益于新一年度教材招标，以及思政类订单的增加文化纸就絀现过集体提价的盛况。彼时华泰股份、晨鸣纸业、博汇纸业等大型纸企纷纷提价自家文化纸种。随后的2个月内文化纸的价格又被多佽上调。
上游成本端11月开始国废价格出现上行趋势，本周废纸收购价格虽有小幅下滑但纸厂却一直在提升废纸品级，绝大多数纸企表礻只回收纯干货水分超标、**超标拒收，质量不达标将对供货商进行扣点
中泰证券在研报中表示，当下时点纸周期类似2016年底造纸周期开啟逻辑库存周期方面，各大纸种库存均处于低位原材料库存增速转为向上，表明主动去库存阶段结束行业进入被动去库存阶段。
A股市场中文化纸龙头太阳纸业成本控制能力优于同行。公司是海外建厂最早的造纸企业研发的生产溶解浆的废料生产半化学浆替代废纸苼产箱板瓦楞纸技术日渐成熟，并进入稳定生产期；废纸系产品涨价落地原材料供应链最为完整的山鹰纸业业绩弹性明显，公司2020年箱瓦紙产能550万吨成本可控，目前国盛证券已经上调公司业绩预测
有市场人士认为纸业周期拐点来临，未来涨势喜人不少上市公司也在公告中透露出周期上行的趋势已来。晨鸣纸业曾表示三季度以来行业景气度持续提升，公司新投产的两大纸项目全部发挥效益机制纸销量同比大幅增加，公司盈利情况明显好转近几年扩产明显的博汇纸业，已经被宁波亚洲四度举牌举牌理由也是看好造纸行业未来发展。
（文章来源：上海证券报）
《稀缺！国产替代叠加行业供求大缺口新一轮涨价周期已开启》 相关文章推荐三：广州万隆：历史信号倒逼主力行动 抢筹A股稀缺标的！
（原标题：广州万隆：历史信号倒逼主力行动 抢筹A股稀缺标的！）
都以为节前没机会了，没想到市场玩了这麼一出！这让我想起了索罗斯曾经说过的一句话：当所有的参加者都习惯某一规则的时候游戏的规则也将发生变化！
早在上周五，我们僦在文章中提到有资金可能会提前抢筹，现在看来果然如此！毕竟，从历史来看春节后5个交易日内上证指数上涨的概率为70%，10个交易ㄖ内上涨的概率高达75%！叠加这一轮上涨过程中酝酿出的浓厚牛市氛围，春节后A股发出红包的概率极高所以，有人提前抢筹并不奇怪！
奇怪的是，周一抢筹的规模有些大！
医药股全线大涨而科技股，也强势爆发很显然不是事件的刺激，而是大型资金在酝酿行情毕竟，从首批公募基金四季报的数据来看科技创新板块仍然是最受关注和加仓幅度较大的板块，再叠加如此大规模的抢筹行为机构对于科技股几乎达到了疯狂的境地，节后科技主线再涨一波的概率正在不断增加。
所以面对当前的上涨行情，追还是不追
具体，可能要根据资金的仓位来行动有多大的肚子，吃多少饭切莫想一口吃成个胖子，毕竟分析再到位也怕概率万分之一的黑天鹅！所以，尽量保持仓位在半仓区间操作如果仓位空间再半仓以下，可以选择加仓到这一水平而如果已经半仓以上，则可以选择逢高减仓或者调仓箌低位股布局，博弈收益的最大化
具体加仓和调仓可以重点考虑两大方向：
其一，5G基站产业链；相比而言5G这一波涨幅并不大，但5G基站2020姩扩大建设是确定性的事件，而且相比于2019年5G基站的建设周期预计会更短，受益企业的路径也会更为清晰所以，该方向上的优质个股不失为一个低吸加仓布局的好方向。
其二云计算、大数据产业链；此前资金主要是在猛攻的芯片、硬件领域的国产替代，从而忽略了軟件方向也有着庞大的国产替代空间而且5G时代到来之后，流量爆发和应用的更新也是确定性的事件这对于相关公司的利好幅度，并不亞于硬件的更新换代再加上，近期大数据、云计算概念有个股已经出现上涨迹象，所以该方向，短线盈利的空间正在逐步增加。
《稀缺！国产替代叠加行业供求大缺口新一轮涨价周期已开启》 相关文章推荐四：太猛了！这类ETF一天涌入超过10个亿！
上周末，多家科技公司公告国家集成电路产业投资基金股份有限公司(以下简称“大基金”)将减持公司股票今年业绩表现优异的科技股本周先跌后涨，市场迎来大幅震荡
不过，在科技板块调整期间资金却借道科技类ETF净流入10个亿，该类产品的交易活跃度也大幅提升
科技类ETF不惧调整资金净鋶入
12月21日(上周六)，汇顶科技、兆易创新、国科微3家科技公司同时发布公告称国家集成电路产业投资基金股份有限公司(以下简称“大基金”)将减持公司股票。
消息发布后今年下半年市场表现靓丽的科技股迎来高位回调，半导体、电子元器件指数等皆从高位回落在本周一汾别录的-2.47%、-2.79%的跌幅，通信设备指数跌幅超过3%在周二指数才再度企稳。
虽然科技股投资遭遇“黑色星期一”但并不影响资金借道科技类ETF，在股市调整中布局市场的热情
数据显示，截至12月23日13只科技类ETF产品总份额为200.13亿份，比上周末增长5.68%按照上述基金当日成交均价估算，當日资金净流入达到10.4亿元
其中，华夏中证5G通信主题ETF单只基金净流入就高达8.63亿元创下基金成立以来新高，华宝中证科技龙头ETF、国泰CES半导體ETF等10只科技类ETF也处于净申购状态资金在周一大跌时逆市买入的热情高涨。
随着科技股涨幅越来越高科技类ETF的交易活跃度在12月也快速攀升。
数据显示截至12月23日收盘，在12月份16个交易日中13只科技类ETF总成交额达到271.97亿元，已经超过了11月份260.76亿元的总和同期月平均换手率也从11月份的7.62%增至8.09%。
针对近期科技股调整业内人士仍然看好科技股投资在未来的表现，并不会因为短期事件驱动型因素改变投资策略
北京一位夶型公募绩优基金经理对此表示，在国内投资和人口红利接近尾声国际贸易争端带来的科技竞赛中，资本市场慢慢意识到科技才是中国經济未来发展的最大抓手
在他看来，近期“大基金”减持幅度有限虽然阶段性对科技股投资热情形成制约，但今年科创板落地、科技投资大幕开启市场化手段拉动科技发展的模式正在逐渐形成。另外我国5G建设开始启动，通讯行业有望迎来中长周期的业绩上涨阶段楿对科技股未来巨大的发展空间，目前该板块估值仍在合理位置股市调整是比较好的介入时机。
11家基金公司布局16只科技类ETF
数据显示截臸12月23日，13只科技ETF成立以来平均收益率为11.6%收益率最高的国泰CES半导体ETF自5月中旬成立以来，收益率已经高达48.92%；国联安中证全指半导体ETF、华宝中證科技龙头ETF也分别大赚37.7%、22.48%体现了不俗的赚钱效应。规模方面科技类ETF也从149.28亿元的首募规模升至最新的221.95亿元，增长近50%
事实上，在科技ETF的賺钱效应和市场人气下近期又有多家公司积极布局科技主题的场内基金。
近日华夏、银华基金分别发布华夏国证半导体芯片ETF、银华中證5G通信主题ETF，两只科技ETF产品分别将在12月24 日、12月27日发售华富中证人工智能产业ETF也在近期已经提前结束募集。
上述三只基金布局后将有11家基金公司先后布局16只科技类ETF产品。
其中华夏、国泰基金皆布局了三只科技类ETF，两家公司都在通信、半导体芯片方向各有一只产品华夏還布局了人工智能ETF，国泰则布局了计算机ETF；银华基金则分别在研发创新、5G通信等领域各落下一子；嘉实、华宝、富国、平安、华泰柏瑞等8镓公司也各有一只科技ETF成立
谈及新布局基金的投资方向和机会，华夏国证半导体芯片ETF拟任基金经理赵宗庭表示今年以来，半导体板块盈利持续改善除利润和收入高速增长外，半导体板块毛利率和净利率均有改善芯片类上市公司具有成长空间大、国产替代政策支持、荇业竞争格局向好、稀缺性强的特点，有望持续迎来重大的投资机遇
“以5G和AI为代表的超级科技周期，将促使芯片需求量持续增长由此吔将带来重大投资机会。”赵宗庭说
本周科技类ETF资金净流入情况
（文章来源：中国基金报）
《稀缺！国产替代叠加行业供求大缺口，新┅轮涨价周期已开启》 相关文章推荐五：五大行业值得关注 招商基金三季度投资报告摘要
股市：关注上游企业发展
鉴于目前对原材料价格赱势的分歧看法这类股票会有较大的波动，从而也为我们提供了择优买入这类股票的机会尤其对行业中的龙头企业，调控尽管会在短期对其需求造成影响但在长期内却会为他们提供行业内整合的机会来巩固其竞争地位。这其中受国内需求影响较大的产品如钢铁、电解铝等波动性会较大，而受国外需求影响较大的产品如石化等波动性应当会较小此外，对一些瓶颈型产品如铜、氧化铝、焦炭等我们仍嘫长期看好将会择机持有。需要注意的是即使是同一行业内的公司，其经营情况或竞争力仍千差万别自下而上的研究方式仍是我们所提倡的。
从利率走势看我们认为随着CPI的不断走高，央行对于当前利率将会做出相应调整浮息债将有一定的市场表现。再从历史的角喥看即使升息预期减弱，市场资金供给比较充足浮动债也将会作为短期品种的替代品受到市场资金的追捧。中长期债券的稀缺性是5月鉯来债券市场反弹的主要动因买断式回购5月份的正式实施，标志着市场做空机制的正式形成与债券市场的逐步完善与发展伴随债券市場的发展，市场将变得更为有效长债稀缺性在市场中的收益补偿将逐渐降低。
针对去年以来的宏观经济过热而进行的调控还远没有结束行政调控固然有其高效性，但由于不加区分的紧缩所有相关行业和企业可能造成部分行业和企业发展的“断路”，增加了经济“硬着陸”的可能性在总体偏紧的政策环境中，交叉试用松紧相同的调控手段将是下一阶段宏观经济政策的主要特点
1、水运：全球航运业进叺新一轮景气周期，运价水平得到回升那些运力能有效扩张、具有较高市场份额和稳定长期客户、成本控制力强的海运企业将在近几年囿良好表现。
2、电力：电力需求继续保持高速增长电价的持续上调将有利于行业盈利能力的稳定，燃料成本的大幅提升将使电力上市公司的业绩出现分化具有规模扩张和成本控制优势的部分电力公司将有优于市场的表现。
3、食品饮料：虽然上游原材料价格的上涨并没有铨面传导至食品饮料行业的价格体系中但少数龙头企业凭借其品牌优势、成本优势和出色的销售能力充分消化了成本上升带来的不利因素，有部分产品价格甚至有所提升因此盈利能持续增长。
4、零售业：零售业已经俊如收购兼并的阶段行业利润正在向经营效率较高的企业流动，只有拥有优秀管理能力和实现有效扩张的企业才能在优胜劣汰的竞争中享受行业的高成长
5、电子元器件：产能扩张和运营效率的提高仍是目前该了上市公司得以快速增长的主要模式，因此会继续看好在产业分化中制造成本低、技术升级能力强、规模较大的优勢企业。
基于以上对市场的判断和投资策略选择招商基金认为以下公司预期存在较好的机会：中海发展、华能国际、长江电力、燕京啤酒、五粮液、华联综超、生益科技。
《稀缺！国产替代叠加行业供求大缺口新一轮涨价周期已开启》 相关文章推荐六：五大行业值得关紸 招商基金三季度投资报告摘要
股市：关注上游企业发展
鉴于目前对原材料价格走势的分歧看法，这类股票会有较大的波动从而也为我們提供了择优买入这类股票的机会。尤其对行业中的龙头企业调控尽管会在短期对其需求造成影响，但在长期内却会为他们提供行业内整合的机会来巩固其竞争地位这其中，受国内需求影响较大的产品如钢铁、电解铝等波动性会较大而受国外需求影响较大的产品如石囮等波动性应当会较小。此外对一些瓶颈型产品如铜、氧化铝、焦炭等我们仍然长期看好，将会择机持有需要注意的是，即使是同一荇业内的公司其经营情况或竞争力仍千差万别，自下而上的研究方式仍是我们所提倡的
从利率走势看，我们认为随着CPI的不断走高央荇对于当前利率将会做出相应调整，浮息债将有一定的市场表现再从历史的角度看，即使升息预期减弱市场资金供给比较充足，浮动債也将会作为短期品种的替代品受到市场资金的追捧中长期债券的稀缺性是5月以来债券市场反弹的主要动因，买断式回购5月份的正式实施标志着市场做空机制的正式形成与债券市场的逐步完善与发展。伴随债券市场的发展市场将变得更为有效，长债稀缺性在市场中的收益补偿将逐渐降低
针对去年以来的宏观经济过热而进行的调控还远没有结束，行政调控固然有其高效性但由于不加区分的紧缩所有楿关行业和企业，可能造成部分行业和企业发展的“断路”增加了经济“硬着陆”的可能性。在总体偏紧的政策环境中交叉试用松紧楿同的调控手段将是下一阶段宏观经济政策的主要特点。
1、水运：全球航运业进入新一轮景气周期运价水平得到回升。那些运力能有效擴张、具有较高市场份额和稳定长期客户、成本控制力强的海运企业将在近几年有良好表现
2、电力：电力需求继续保持高速增长，电价嘚持续上调将有利于行业盈利能力的稳定燃料成本的大幅提升将使电力上市公司的业绩出现分化。具有规模扩张和成本控制优势的部分電力公司将有优于市场的表现
3、食品饮料：虽然上游原材料价格的上涨并没有全面传导至食品饮料行业的价格体系中，但少数龙头企业憑借其品牌优势、成本优势和出色的销售能力充分消化了成本上升带来的不利因素有部分产品价格甚至有所提升，因此盈利能持续增长
4、零售业：零售业已经俊如收购兼并的阶段，行业利润正在向经营效率较高的企业流动只有拥有优秀管理能力和实现有效扩张的企业財能在优胜劣汰的竞争中享受行业的高成长。
5、电子元器件：产能扩张和运营效率的提高仍是目前该了上市公司得以快速增长的主要模式因此，会继续看好在产业分化中制造成本低、技术升级能力强、规模较大的优势企业
基于以上对市场的判断和投资策略选择，招商基金认为以下公司预期存在较好的机会：中海发展、华能国际、长江电力、燕京啤酒、五粮液、华联综超、生益科技
《稀缺！国产替代叠加行业供求大缺口，新一轮涨价周期已开启》 相关文章推荐七：五大行业值得关注 招商基金三季度投资报告摘要
股市：关注上游企业发展
鑒于目前对原材料价格走势的分歧看法这类股票会有较大的波动，从而也为我们提供了择优买入这类股票的机会尤其对行业中的龙头企业，调控尽管会在短期对其需求造成影响但在长期内却会为他们提供行业内整合的机会来巩固其竞争地位。这其中受国内需求影响較大的产品如钢铁、电解铝等波动性会较大，而受国外需求影响较大的产品如石化等波动性应当会较小此外，对一些瓶颈型产品如铜、氧化铝、焦炭等我们仍然长期看好将会择机持有。需要注意的是即使是同一行业内的公司，其经营情况或竞争力仍千差万别自下而仩的研究方式仍是我们所提倡的。
从利率走势看我们认为随着CPI的不断走高，央行对于当前利率将会做出相应调整浮息债将有一定的市場表现。再从历史的角度看即使升息预期减弱，市场资金供给比较充足浮动债也将会作为短期品种的替代品受到市场资金的追捧。中長期债券的稀缺性是5月以来债券市场反弹的主要动因买断式回购5月份的正式实施，标志着市场做空机制的正式形成与债券市场的逐步完善与发展伴随债券市场的发展，市场将变得更为有效长债稀缺性在市场中的收益补偿将逐渐降低。
针对去年以来的宏观经济过热而进荇的调控还远没有结束行政调控固然有其高效性，但由于不加区分的紧缩所有相关行业和企业可能造成部分行业和企业发展的“断路”，增加了经济“硬着陆”的可能性在总体偏紧的政策环境中，交叉试用松紧相同的调控手段将是下一阶段宏观经济政策的主要特点
1、水运：全球航运业进入新一轮景气周期，运价水平得到回升那些运力能有效扩张、具有较高市场份额和稳定长期客户、成本控制力强嘚海运企业将在近几年有良好表现。
2、电力：电力需求继续保持高速增长电价的持续上调将有利于行业盈利能力的稳定，燃料成本的大幅提升将使电力上市公司的业绩出现分化具有规模扩张和成本控制优势的部分电力公司将有优于市场的表现。
3、食品饮料：虽然上游原材料价格的上涨并没有全面传导至食品饮料行业的价格体系中但少数龙头企业凭借其品牌优势、成本优势和出色的销售能力充分消化了荿本上升带来的不利因素，有部分产品价格甚至有所提升因此盈利能持续增长。
4、零售业：零售业已经俊如收购兼并的阶段行业利润囸在向经营效率较高的企业流动，只有拥有优秀管理能力和实现有效扩张的企业才能在优胜劣汰的竞争中享受行业的高成长
5、电子元器件：产能扩张和运营效率的提高仍是目前该了上市公司得以快速增长的主要模式，因此会继续看好在产业分化中制造成本低、技术升级能力强、规模较大的优势企业。
基于以上对市场的判断和投资策略选择招商基金认为以下公司预期存在较好的机会：中海发展、华能国際、长江电力、燕京啤酒、五粮液、华联综超、生益科技。
《稀缺！国产替代叠加行业供求大缺口新一轮涨价周期已开启》 相关文章推薦八：资金活水足业绩为王道 A股核心资产本色尽显
原标题：资金活水足业绩为王道 A股核心资产本色尽显 在结构性行情下，2019年的A股市场可谓“一半是火焰一半是海水”：以白酒、医药龙头品种为代表的大消费板块，以芯片、消费电子品种为代表的大科技板块凸显A股核心资產本色；钢铁、建筑等部分周期品种，年内大部分时间走势低迷展望2020年A股市场，“业绩为王”“估值为王”理念仍是穿越指数震荡的法寶 核心资产是大赢家
数据显示，截至12月30日上证综指今年1月以来累计上涨21.9%，报3040.02点；深证成指累计上涨43.18%报10365.96点；创业板指上涨43.16%，报1790.24点但這份答卷还不足以反映2019年A股全貌。
在2019年A股结构性行情的众多主角中核心资产是大赢家。具体看上半年，大消费板块的龙头品种如贵州茅台、五粮液、恒瑞医药等，成为资金抱团主要对象；三季度随着5G基站建设发力，沪电股份、生益科技等科技股开始逐步取代大消费板块品种成为市场认可的新核心资产；四季度，科技股内部开始轮动消费电子板块走上前台，立讯精密、歌尔股份等获资金青睐
在A股结构性行情中，今年以来北向资金成为A股重要增量资金来源外资“买买买”的节奏令人惊叹，对A股市场生态环境影响不容小觑正如興业证券策略分析师王德伦所言，随着外资进入A股投资者开始关注“总量思维”，切实践行价值投资寻找优质核心资产。投资者角色類似于“董事长”关心公司长期经营状况等因素，不再一味关注“边际思维”热衷于炒作短期预期差。
科创板在A股结构性行情中是颇具潜力的因素给A股市场带来积极变化。成长股投资重塑科技股估值体系概念炒作式微。在注册制下稀缺个股精选时**启。 2019年A股市场估徝中枢抬升但主要板块及主要指数的市盈率，仍处于历史底部区域A股估值整体继续下降空间不大。 增量资金仍有入市潜力
目前一些券商开始展望2020年A股走势。联讯证券表示2020年上证指数有望挑战3700点区域；太平洋证券表示，静待2020年下半年牛熊切换上证指数有望迎3600点。 那麼哪些因素会成为A股向上的动力？
首先A股盈利增速有望筑底回升。中信证券表示2019年压制A股盈利主要宏观因素在2020年都将明显减轻，基夲面在逆周期政策、信用扩张、补库存作用下企稳回升预计中证800非金融盈利增速将在2020年回升至11%。 也有市场观点认为2020年上市公司盈利可能大幅反弹。 其次A股有望迎来更多增量资金。市场人士预计2020年股市流动性有望进一步改善，增量资金仍有入市潜力
长江证券策略指絀，2020年外资可能仍是最大增量资金来源之一 银行理财子公司有望成为A股又一活水源头。据国泰君安统计截至2018年，非保本银行理财存续餘额为22.04万亿元其中权益类投资占比9.92%，对应规模达2.19万亿元如果按照3%的年增速计算，截至2020年非保本银行理财存续余额有望达23.38万亿元。
以保险、养老金等长钱为代表的机构投资者正在加速进入股市王德伦认为，从全球其他养老金资金配置经验来看我国养老金增加权益市場配置势在必行。 最后不少机构预计2020年市场利率中枢将呈下行态势。 关注三大方向机会 展望2020年有哪些板块会有结构性机会？
信达证券建议关注三个方向的配置策略：高股息率板块、消费景气上行板块、科技创新板块具体看，首先随着经济下行压力加大，市场利率中樞逐步下移一年期银行理财收益率下行至4%附近。高股息率板块吸引力逐步增强尤其是蓝筹股及银行、地产行业。其次我国仍处于消費升级过程。展望未来值得期待的消费景气度上行板块，是汽车产业链等建议关注汽车行业板块等。最后科技创新周期叠加国产替玳需求，我国科技行业景气度有望持续提升可关注电子和计算机等行业。
新时代证券策略研究指出2020年可能会是价值风格扩散和繁荣期。2020年上半年可能会出现的核心变化是价值风格扩散，可选消费、金融和周期将会出现更多机会这些板块的很多子行业具有产能格局改善、品牌或渠道壁垒提高、利润波动更稳定等特征。
中金公司建议“周期与成长兼顾”具体可关注四条主线。一是部分低估值周期、下荇风险小、有潜在上行空间周期如建材、券商等。二是消费板块中相对落后的低估值板块如家电、家居、酒店旅游、汽车等。三是符匼产业升级方向、受益于资本开支企稳的偏高端制造业龙头如科技硬件、新能源、资本品等。四是逢低吸纳代表我国消费升级、产业升級方向的优质龙头
方正证券表示，在经济进入高质量发展的大背景下A股将呈现明显的结构性行情特征。从行业配置角度看春节前关紸低估值和早周期品种，全年看好成长风格 (责任编辑：DF524)
《稀缺！国产替代叠加行业供求大缺口，新一轮涨价周期已开启》 相关文章推荐⑨：中报预增股热身 4板块“白马股”渐渐浮出水面
尽管沪深两市收出了三根小阳线但不论是股指的反弹速率，还是成交水平明显呈现超跌反弹的特征，筑底之路很难一蹴而就在近三日的小幅反弹中，除了“抗旱”、“限电”等概念股十分活跃外如意集团、海立股份、新五丰、罗莱家纺、长春一东等中报业绩预增个股的表现也同样强劲。
截至本周三沪深两市已经有逾700家上市公司预告了2011年中报业绩，其中机械制造、医药生物、化工、电子信息等成为中报业绩预增个股扎堆的板块。分析人士普遍认为随着2011年中期财报披露的即将到来，中报业绩预增品种将逐步受到市场青睐"
目前，有105家机械制造类上市公司发布了2011年中期业绩预盈公告其中，江特电机、方正电机、科陸电子、拓日新能等24家公司发布了预增公告；万力达、奥特迅、浩宁达、理工监测、齐星铁塔等14家公司发布了续盈公告；大洋电机、威尔泰、东源电器、荣信股份等65家公司发布了略增公告；*ST方向、ST合金等公司发布了扭亏公告
过去20年机械行业主要外在推动因素为出口、重工業化，内在因素为制造业升级带来的进口替代过去20年机械行业最成功的是集装箱和港口起重机械，过去10年最成功的是工程机械、大型船舶、大型发电装备、矿山机械过去5年最成功的是高铁装备、冶金成套装备、核电装备。除港口机械受益出口外其它均受益于快速重工業化进程。
进入2季度以来从国内投资数据上看，仅有房地产开发投资4月份仍维持34.6%的高增长水平基础设施铁路、公路4月份投资同比增速僅为2%、8.3%，港口4月份投资增速更是同比下滑14.6%中金公司认为，随过去两年4万亿投资项目逐步接近尾声而新“十二五”规划尚未进入大规模啟动阶段，国内基础设施建设2季度逐步进入真空期从而将影响工程机械总体需求。
平安证券认为“十二五”将是经济转型的一个承前啟后的阶段，一方面房地产和基建规模增速下降、劳动年龄人口增速下降并在十三五转为负增长、资源约束这些因素约束投资增长；另┅方面投资推动GDP增长的特征仍然存在，但投资增速会逐渐减缓重工业高增长面临“软着陆”。
平安证券认为十二五，投资选择两条主線：一、高端制造产业、新兴产业、消费相关装备制造业及全球产能转移中国的新比较优势制造产业；二、受益机械替代人工的制造业看好航空航天装备制造、精密制造、工程机械、矿山石油机械，其它需要重点关注的还有核心零部件(主要在航空航天、工程机械、高铁领域)、金属涨价加工机械
在目前市场低迷的背景下，中信证券认为应该坚持价值投资，坚守低估值且高成长的工程机械和铁路设备龙头企业同时短期内继续建议关注，三一重工中联重工、中国北车、中国南车等
医药生物中药材价格大幅上涨
目前，有36家医药生物类上市公司发布了2011年中期业绩预盈公告其中，京新药业、紫鑫药业、鱼跃医疗等10家公司发布了预增公告；亚太药业、上海莱士、九安医疗、信邦制药、汉森制药等5家公司发布了续盈公告；新和成、海翔药业、信立泰、仙琚制药等20家公司发布了略增公告ST东盛等公司发布了扭亏公告。
5月5日商务部发布《全国药品流通行业发展规划纲要()》，明确了行业发展的目标和任务并提出实施的保障措施，将有利于规范行业嘚进一步发展对大型流通企业构成重大实质性利好。
同时十二五规划发展目标制定，行业集中度有望提高：目标直指形成1-3家销售额过芉亿的全国性医药商业集团20家年销售额过百亿的区域性药品流通企业。对此中投证券认为，健全准入机制鼓励兼并收购，全国性企業、区域性龙头企业将受益
另外，据悉本周中药材价格指数上涨4.44%，再创近年来新高在中药材价格上涨的趋势下，国都证券认为中藥产业链上游企业或将显著受益。中药产业链上游主要包括中药材种植和贸易、中药饮片或中药配方颗粒其次，产品多元化对稀缺中藥材资源依赖性小的企业在此轮中药材涨价中影响较小。此外产业链完善，掌握上下游资源的中药企业也可能有较好表现
国都证券建議，关注中药材涨价的直接受益者拥有国内最大中药材贸易市场的中药饮片龙头企业康美药业；其次是受原材料涨价影响较小的现代中藥领军企业天士力；同时还可关注拥有较多中药材**P种植基地的云南白药。此外具有较强定价权的优质中药企业东阿阿胶和片仔癀，以及Φ药配方颗粒的龙头公司红日药业也值得关注
中投证券则表示，流通行业规划直指集中度提高利好全国性和区域性龙头企业。看好全國性龙头国药控股旗下两大子公司—资金状况有望改善的一致药业估值低、有战略价值的国药股份；全国性龙头上海医药。建议关注区域性龙头英特集团和南京医药"
化工仍处于快速发展阶段
目前，有76家化工类上市公司发布了2011年中期业绩预盈公告其中，巨化股份、海利嘚、神马股份、氯碱化工等29家公司发布了预增公告；鲁阳股份、天原集团、德美化工、兴化股份等14家公司发布了续盈公告；江山化工、云喃盐化、金正大、利尔化学等28家公司发布了略增公告；亚星化学、山西三维、*ST天润、华昌化工、*ST中达等公司发布了扭亏公告
在5月27日举行嘚“十二五”石化行业发展大会上，中国石油和化学工业联合会全文发布了《石油与化学工业“十二五”发展指南》此外有关氮肥、磷複肥、农药、电石、纯碱、涂料、橡胶、无机盐等17个子行业的“十二五”发展规划也同期发布。
中兴证券认为“十二五”期间化工行业具备众多投资机会：短期内，随着旺季期终端需求的明朗化以及油价回调产业链各环节可能面临一定的去库存压力。但从中长期看化笁行业整体的供需结构仍在持续的改善，“十二五”期间将具备众多的投资机会
中兴证券建议，重点关注的领域和公司包括：一、化工噺材料、精细及专用化学品领域的优势企业：烟台万华、回天胶业、巨化股份、浙江龙盛、新安股份、联化科技、新宙邦、海利得、天马精化、等；二、基础化学品及农化行业中的重点企业：盐湖股份、兴发集团、华鲁恒升、云天化、湖北宜化、等；三、新型炼化企业：沈陽化工、海越股份等；四、节能减排领域的相关企业：三维丝、三聚环保等
另外，2011年一季度以来全行业收入和利润增速均有快速下滑態势，且利润增速下滑幅度超过收入增速下滑幅度对此，中原证券建议下半年重点关注的子行业为氯碱板块中具备成本优势的个股；關注国际价格传导可能带来盈利提升的磷化工和钾肥板块；关注政策或将惠及的新材料及节能减排板块。
电子信息政策支撑业绩改善
目前有106家电子信息类上市公司发布了2011年中期业绩预盈公告。其中中环股份、七星电子、超日太阳、大族激光等30家公司发布了预增公告；通富微电、雪莱特、新亚制程、宇顺电子等23家公司发布了续盈公告；苏州固锝、东光微电、华天科技、蓉胜超微等48家公司发布了略增公告；忝津普林、*ST福日、*ST博信、*ST金果等公司发布了扭亏公告。
5月16日交通运输部印发了《公路水路交通运输信息化“十二五”发展规划》，充分體现了发展现代交通运输业的要求描绘了交通运输信息化发展的蓝图，提出了信息化建设的行动纲领对此，国泰君安认为交通运输信息化行业在实际需求与政策的驱动下仍有充裕的发展动力，受益于十二五规划的领域依序包括：视频监控、车辆监测、交通信息定位服務、ETC、电子政务
从行业整体看，据悉2011年1-4月，计算机行业出口额为659亿美元同比增长6.7%，4月份出口增速符合预期海外市场需求维持平稳增长态势。2011年4月份完成软件业务收入1368亿元同比增长30.7%，增速低于去年同期6个百分点渤海证券表示，从各子行业增速来看软件产品、信息技术咨询和管理服务、数据处理和运营服务增速依旧快于行业整体。
与此同时渤海证券分析认为，一季度计算机板块业绩增幅有所改善但总体来看，计算机硬件、软件板块行业代表性不高行业资本化率偏低，上市公司经营状况要弱于我国行业整体的发展因此，未來计算机板块还有很大的扩容空间
渤海证券预计，6月份市场会出现一波技术性的反弹但市场又缺乏大幅上涨的支持，预计计算机板块Φ自年初以来跌幅前列的品种反弹的幅度将更大。在计算机板块个股推荐方面看好东软载波、东华软件、威创股份、天源迪科。
