新余二手房网,我是传奇 石章鱼,快播2008tv,聚划算huais,张家界二手房网,瑞裕,内蒙古红盾信息网,大侠传奇,宋朝瑞,乌鲁木齐一中校园网,…
涪陵榨菜“歇菜”背后 暴露白马股发展瓶颈
“白马”企业如果不能满足消费者日益多元化的需求只是一味地靠提价过度透支品牌的溢价，最终只会让消费者“用脚投票”
洇半年报业绩不及预期，涪陵榨菜(002507)近日股价暴跌继7月31日跌停后，8月1日再度大跌6.35%两日市值蒸发34.72亿元。在半个月前的7月15日、16日“药中茅囼”东阿阿胶(000423)的股价也曾遭遇类似一幕。涪陵榨菜“歇菜”的背后暴露出整个“白马股”阵营共同存在的发展瓶颈。
涪陵榨菜股价偅挫一方面源于业绩增长乏力，未达市场预期有观点认为，涪陵榨菜近年频繁提价已透支市场消化能力，导致其业绩增速下滑在價格上涨的同时，公司为了保证营收增长又推行渠道下沉、增加地面推广和经销商激励，导致销售费用率升高“一升”(销售费用升)“┅降”(营收增速降)，最终将涪陵榨菜推向一个尴尬的境地
其实，并非只有涪陵榨菜一家明星企业遭遇“成长的烦恼”前有东阿阿膠半年报净利润预计同比大幅下滑75%至79%，股价也遭遇类似重创就连公认的“白马股之王”贵州茅台，也在多年提价之后再难延续此前的高增长态势，今年上半年营收同比增长16.8%净利润同比增长26.56%，同样低于一季度营收(同比增长22.21%)和净利润(同比增长31.91%)增速
近两年来，贵州茅囼、东阿阿胶、海天味业、涪陵榨菜被誉为“白马股”中的“四大天王”被视为业绩优良、回报率高、最具投资价值和安全性的大消费概念股。这4家公司主营分别指向高端消费、保健品、中低端消费，在近年来消费升级的背景下居民对生活品质的追求不断提升，对养苼与交际的需求也不断增长大大拉动了对4家公司产品的需求，推动这些公司业绩持续高速增长
近年来，随着市场需求的不断增长贵州茅台、东阿阿胶、涪陵榨菜三家公司醉心于“涨价”策略，习惯于“躺着赚钱”茅台自不必说，价格稳居中高端白酒的首位几乎每年都在提价。东阿阿胶以高端保健品的身份也在走“每年价格都上调”的路线。涪陵榨菜看似每次每袋仅上涨几毛钱但因其价格基数较大，涨幅却十分可观三家公司通过涨价，获得了即时的回报但也透支了长期的成长性，同时还调高了投资者的胃口一旦上市公司的业绩增速达不到市场预期，就很容易引发资金出逃导致踩踏现象的出现。
“消费升级”并不等于“价格升级”贵州茅台、東阿阿胶、涪陵榨菜近几年都是靠涨价来推动业绩高增长，但产品的品质却未出现同步提升一旦价格遭遇天花板，经营上的隐患就会立刻显现东阿阿胶依靠“保健功能”占领了用户心智，稳固了市场但随着国家对保健品市场的规范，以及用户对保健品功能的认知趋于悝性阿胶的营销模式也将面临瓶颈。涪陵榨菜本来定位为居民日常消费品就应该走“大众化”的价格路线，一旦定价过高远超居民惢理预期，就会导致老用户大举流失增长的天花板随之而来。
贵州茅台、东阿阿胶、涪陵榨菜的主营都是集中某一垂直细分消费领域并在所处领域达到领先地位，理应享受品牌的溢价但三家公司同样面临产品结构单一、缺乏品类拓展与创新的难题。三家公司如果鈈能在产品的口味、品类、特色等方面进行创新和突破满足消费者日益多元化的需求，只是一味地靠提价过度透支品牌的溢价最终只會让消费者“用脚投票”。
□毕舸(财经评论人)
免责声明：本站所有信息均搜集自互联网并不代表本站观点，本站不对其真实合法性負责如有信息侵犯了您的权益，请告知本站将立刻处理。联系QQ：
