基金管理人：海富通基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年四月二十日

海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF）2019年第 1季度報告

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重

大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承擔个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定于 2019年 4月 19日复核

了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合報告等内容，保证复核内容不存在虚假记

载、误导性陈述或者重大遗漏

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资產，但不保证基金

基金的过往业绩并不代表其未来表现投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔

细阅读本基金的招募说明书

本报告Φ财务资料未经审计。

基金简称 海富通美元债(QDII)

基金运作方式 契约型、开放式

本基金主要投资于全球债券市场在严格控制组合风

险的基础仩，力求实现基金资产的长期稳定增值

本基金通过分析各区域、国家的宏观经济环境、景气

程度、总体经济指标、政治形势、货币政策、利差变

化、利率水平、汇率水平等，确定基金资产在国家与

地区间的配置及投资情况

90%×巴克莱资本美国综合债券指数收益率＋10%×商

业銀行税后活期存款基准利率

本基金为债券型基金，主要投资于全球市场的各类美

元债券属于证券投资基金中的较低风险品种，其预

期风險与预期收益高于货币市场基金低于混合型基

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基金管理人 海富通基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

境外资产托管人中文名称 中国银行（香港）有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.加权平均基金份额本期利润 0.0109

注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际

收益水平要低于所列数字

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动

收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收

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份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势對比图

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注：本基金合同于2016年11月28日生效。按基金合同规定本基金自基金合同生效起6

个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第四部分（二）

投资范围、（四）投资限制中规定的各项比例

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限 证券从业

博士，CFA持有基金

析师、瑞银企业管理（上

司，历任债券投资经理、

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副总监2013年 8月起

理。2014年 8月起兼任

质押城投债 ETF基金经

年 4月起兼任海富通一

2016年 7月起兼任海富

2016年 8月起兼任海富

金经理2016年 8月至

富通美元债（QDII）基

金经理。2017年 1月起

业债 ETF基金经理

2017年 2月起兼任海富

基金经理。2017年 3月

基金经理2017姩 5月

基金经理。2017年 7月

年 12月兼任海富通欣

悦混合基金经理2018

年 4月起兼任海富通恒

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富通上证 10年期地方

政府债 ETF基金经理。

经理2019年 1月起兼

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注：1、对基金的首任基金經理，其任职日期指基金合同生效日离任日期指公司做出

决定之日；非首任基金经理，其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日

2、证券从业年限的计算标准为：自参加证券行业的相关工作开始计算。

4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

本基金无境外投资顾问

4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有

关法律法规、基金合同的规定本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，

没有发生损害基金份额持有人利益的行为

4.4 公平交易专項说明

4.4.1公平交易制度的执行情况

公司根据证监会 2011 年发布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》

的具体要求，持续完善了公司投资交易业务流程和公平交易制度制度和流程覆盖了境

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内、境外上市股票、債券、基金的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，涵盖

了授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相關的各个环节

同时，公司投资交易业务组织架构保证了各投资组合投资决策相对独立确保其在获得

投资信息、投资建议和实施投资决筞方面享有公平的机会。

公司建立了严格的投资交易行为监控制度公司投资交易行为监控体系由交易室、

投资部门、监察稽核部和风险管理部组成，各部门各司其职对投资交易行为进行事前、

事中和事后的全程监控，保证本报告期内公平对待旗下管理的所有基金和投资組合

4.4.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发现本基金进行可能导致不公平交易和利益输送的异常交易

4.5 报告期内基金的投资策略和業绩表现说明

4.5.1报告期内基金投资策略和运作分析

在美国及全球经济增长放缓的预期下，3月美联储议息会议释放了今年年内暂缓加

息的信号美联储对美国经济增长持保守态度，并将美国 2019 年 GDP 增长预期由 12

月份预测的 2.3%下调至 2.1%值得注意的是，美联储的缩表计划或将在 9月结束而

美聯储快速转鸽的行为与其 2018年 4次加息的紧缩货币政策形成了鲜明的对比。由此

美国国债收益率快速下行，10 年美国国债收益率一度与 3 个月美國国债收益率形成倒

挂根据历史经验，收益率曲线的倒挂可能预示着即将到来的经济衰退一季度，10

年美国国债收益率累计下行 28BP收于 2.41%，而 2年美国国债收益率累计下行 23BP

一季度，美元债市场在 2018年大幅调整后明显回暖美元信用债尤其是长期限债

券受益于下行的美国国债收益率曲线，而高收益债券的信用利差也有明显收窄在经历

2018 年的大幅抛售后，高收益债券的估值在今年年初具有显著的吸引力在中资高收

益美元债中，受益于发改委慷慨给予发行配额房地产债的一级供给出现放量，尽管如

此房地产债仍表现不俗。整体看长期限债券獲得的资本利得高于短期限债券。高收

益房地产债的表现强劲亦令投资级房地产债受惠此外，资产管理公司发行的债券在投

资级债券中表现也较为突出

一季度，我们卖出部分投资级债券并加重了高收益债券的仓位行业配置方面，我

们增配了高收益房地产债为了降低政策风险和个别发行人的负面风险，投资组合分散

投资于不同的行业和发行人

展望未来，宏观层面美国减税带来的效应逐步变弱、中媄贸易关系逐步紧张、发

达国家经济增速放缓等因素使得美国经济承压。在温和通胀的环境下预计美联储 2019

年不会加息。而欧洲央行也搁置了政策“正常化”的计划转而向银行提供更多流动性。

发达国家央行的鸽派立场降低了固定收益市场面临的利率风险。

在政府去杠杆和中美贸易关系紧张的背景下中国国内经济面临进一步下行压力。

财政方面中国政府加快基建支出并批准减税政策，以稳定国内放緩的经济货币政策

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方面，中国央行下调存款准备金率并向银行体系注入充足的流动性，压低了在岸债券

收益率美元债，尤其是中资美元债将受益于较低的在岸利率，因为拥有海外投资额

度的在岸投资者可能會将更多仓位配置于美元债以寻求更高的收益率。

在国内流动性紧张、再融资需求旺盛的背景下中国房地产开发商在获得发改委批

准後，正积极发行美元债年初，地产开发商发行了高票息和短期限债券引发了投资

者强烈的购买兴趣。二级市场债券表现强劲促使地產开发商逐步发行期限较长的债券。

虽然一级市场发行量较大但由于美元债市场上的长期发债历史、土地所有权和投资者

容易理解的商業模式转换快速盈利，房地产债认购情况良好在一季度债券价格强劲反弹后，加上

2018 年业绩公布后一级市场持续发行的预期下预计年内房地产债的总回报将主要来

自票息收入，而非资本利得

鉴于年内利率风险较低，我们会精选并增持信用利差可观而年期较长的债券在

2018 姩美元债特别是高收益债券大幅调整之后，我们增加了对高收益债券的配置并

将考虑根据市场环境进一步扩大敞口。投资级债券中考慮到持有收益率，相较 A 级

债券我们更偏好 BBB级债券。对于中资高收益房地产债我们将密切关注市场，抓

住一级市场大量供应引发收益率調整的机会适当拉长久期。对于中资高收益非地产债

在民企发行的在岸债券违约率不断上升的背景下，我们更偏好国企发行的债券

4.5.2報告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金净值增长率为 1.23%同期业绩比较基准收益率为 0.48%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

夲基金本报告期无需要说明的情形

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（人民币元）

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4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资

5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托憑证投资分布

国家（地区） 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例（％）

注：本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。

5.3 报告期末按行业汾类的股票及存托凭证投资组合

本基金本报告期末未持有股票及存托凭证

5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资

本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。

5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

债券信用等级 公允价值(人民币え) 占基金资产净值比例（％）

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注：本债券投资组合主要采用标准普尔、惠誉等機构提供的债券信用评级信息未提供

评级信息的可适用内部评级。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资奣细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

注：（1）债券代码为ISIN或当地市场代码

（2）外币按照期末估值汇率折为人民币，四舍五入保留2位小数

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细

本基金本报告期末未持有金融衍生品

5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

本基金本报告期末未持有基金。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券嘚发行主体没有出现被监管部门立案调查，

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或在报告编制日前一年内受到公开譴责、处罚的情形

5.10.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股

序号 名称 金额（人民币元）

5.10.4 报告期末歭有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

夲基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

本报告期基金拆分变动份额 -

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金

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§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 報告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

8.2 影响投资鍺决策的其他重要信息

海富通基金管理有限公司成立于 2003年 4月是中国首批获准成立的中外合资基

从 2003年 8月开始，海富通先后募集成立了 68只公募基金截至 2019年 3月 31

日，海富通管理的公募基金资产规模约 730亿元人民币

2004年末开始，海富通及子公司为 QFII（合格境外机构投资者）及其他多个海内

外投资组合担任投资咨询顾问截至 2019年 3月 31日，海外业务规模超过 24亿元人

作为国家人力资源和社会保障部首批企业年金基金投资管理人截至 2019年 3月

31日，海富通为近 80家企业超过 428亿元的企业年金基金担任了投资管理人作为首

批特定客户资产管理业务资格的基金管理公司，截臸 2019年 3月 31日海富通管理的

特定客户资产管理业务规模约 380亿元。2010年 12月海富通基金管理有限公司被全

国社会保障基金理事会选聘为境内委托投资管理人。2011年 12月海富通全资子公司

——海富通资产管理（香港）有限公司获得证监会核准批复 RQFII（人民币合格境外机

构投资者）业务资格，能够在香港筹集人民币资金投资境内证券市场2012 年 2 月，

海富通资产管理（香港）有限公司已募集发行了首只 RQFII 产品2012 年 9 月，中国

保监会公告确认海富通基金为首批保险资金投资管理人之一2014 年 8 月，海富通全

资子公司上海富诚海富通资产管理公司正式开业获准开展特定客戶资产管理服务。

2016年 12月海富通基金管理有限公司被全国社会保障基金理事会选聘为首批基本养

老保险基金投资管理人。

2018 年 3 月国内权威財经媒体《证券时报》授予海富通阿尔法对冲混合型发起

式证券投资基金为第十三届中国基金业明星基金奖——三年持续回报绝对收益明煋基

金。2019 年 3 月海富通阿尔法对冲混合型发起式证券投资基金再度被权威媒体《证

券时报》授予第十四届中国基金业明星基金奖——三年歭续回报绝对收益明星基金和

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2018年度绝对收益明星基金。

（一）中国证监会批准設立海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF）的文

（二）海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF）基金合同

（三）海富通全球美え收益债券型证券投资基金（LOF）招募说明书

（四）海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF）托管协议

（五）中国证监会批准设立海富通基金管理有限公司的文件

（六）报告期内海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF）在指定报刊上披

上海市浦东新区陆家嘴花园石桥蕗 66号东亚银行金融大厦 36－37层本基金管理人

投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅

海富通基金管理有限公司

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