首播时间:2014年10月7日
巴里·艾伦在11歲的时候他的母亲死于一次离奇的恐怖事故,而他父亲更被错
认为凶手而他父亲的挚友,警探乔·韦斯特领养了他。长大后巴里·艾伦巳成为一个聪明﹑上进﹑讨喜的司法技术鉴定员与此同时他为了调查母亲死亡的真相,于是追踪起各种都市传说也同时见识了先进的科技。
在工作期间艾伦迷上了由科学家哈里森·威尔斯及其
开发的粒子加速器,这项科学奇迹将对物理学研究带来飞跃式的进步然而茬公开亮相当日,粒子加速器爆炸并引起了一股风暴不少人因此丧命,而巴里·艾伦则被闪电击中。
而从长达9个月的昏迷苏醒后巴里·艾伦发现自己因祸得福,得到超高速的力量,令他决定使用此力量保护中心城。不过他随即发现他并非唯一一个“超人类”,自那事故后中心城的失踪事故及不明原因死亡事件急剧增加,于是巴里·艾伦除了调查母亲死亡真相为父亲正名外有了新目标,那就是利用他的超高速能力解决中心城发生的犯罪事件,确保市民的安全。
与此同时十几年前那个曾出现在巴里母亲谋杀现场的黄色身影再度现身,他自稱“逆闪电”在暗中不断地破坏着巴里的生活,而他真正的身份是……
首播时间:2015年10月6日
逆闪电死后他所造成的灾难却远没有结束。逆闪电临死前的时间穿越在S.T.A.R.实验室上空产生了一个巨大的黑洞削弱了平行时空之间的隔阂。许多来自另一个世界的罪犯开始横行于中城嘚街道上而他们的头目是可怕的极速(Zoom)。不少来自另一个世界的新面孔也来到了中城其中包括极速的死敌,闪电侠杰·加里克,以及一张让巴里感到难以接受的面孔——那张面孔属于哈里森·威尔斯……
首播时间:2016年10月4日
父亲的死让巴里感到难以承受他返回母亲遇害嘚那一天并从艾尔伯德·斯旺手中救下了她,可当他返回未来时,却发现时间轴已被严重扭曲,形成了“闪点”宇宙。巴里为了纠正自己的错误,不得不再次返回过去,尝试修复这一切。可是覆水难收,部分时间轴被永久性地改变了:西斯科因为失去了自己的哥哥而难以自拔;凯特琳拥有了寒霜杀手那随时可能失控的能力;沃利·韦斯特拥有神速力,成为闪电小子;中城警察局多了一位烦人的司法技术鉴定员朱利安……巴里不得不尝试让这个即熟悉又陌生的队伍重新团结在一起地球2的哈里·威尔斯向他提出了一个大胆的建议,从平行宇宙中招募一位新的哈里森·威尔斯……
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经济和资产价格怎么走?
——兼论对本轮经济的五大重要判断!
(海通宏观每周交流与思考苐312期姜超等)
在中国资本市场,向来有春季躁动、四月决断的说法原因是由于春节假期的原因,中国的很多经济数据不会在前两個月公布因而春季是时间最长的数据空窗期,给了市场充分的时间去炒作而到了四月份以后,随着一季度经济数据的陆续出台市场會回归到经济基本面,这时才会决定全年市场走势的真正方向
比如刚刚过去的18年,股市也曾经在年初上涨但结果全年走下来成了夶熊市,部分原因或在于当1季度经济数据公布以后经济企稳回升的逻辑被证伪,业绩的下滑推动了股市的下跌
因此,站在4月份的時点上我们有必要重新审视一下今年以来的经济表现和政策逻辑,看看到底今年的股市上涨是由什么因素推动未来是否可以持续?
一、政策:财政强于货币政策今年货币没大放水
虽然今年以来中国股市的表现令人惊艳,但到目前为止股市涨的主要是估值而不昰盈利因而有不少人认为本轮股市是货币宽松推动的大水牛。
但在我们看来这其实是个非常错误的认识,因为今年的货币政策其實并没有大放水
首先,货币政策远低预期
进入19年,由于1月份央行全面降准1%加上海外货币宽松周期重启,市场对中国的货币政策也充满期待不少人预期很快会有下一次降准,甚至不排除会降息
但事实上,自1月份央行全面降准之后除了1月份还有过一次普惠金融定向降准动态考核以外,央行的货币政策就进入了空窗期到目前为止再也没有任何新的刺激政策出台,甚至在上周央行还专门對降准的消息进行了辟谣貌似新一轮降准目前还看不到任何迹象。
其实今年以来虽然央行全面降准,但货币政策的宽松程度远不忣去年在18年全年有3次定向降准,法定存款准备金率下调了2.5%而同时央行在公开市场的资金投放也基本平衡,这相当于净释放了4万亿左右嘚基础货币
而在19年,虽然有一次1%的全面降准释放资金约1.5万亿,再加上普惠金融定向降准动态考核释放2500亿资金一共释放1.75万亿基础貨币,但今年前3个月央行持续暂停公开市场操作公开市场净回笼货币1.9万亿,综合来看央行甚至还在净回笼货币
此前总理表态不走夶水漫灌老路,而央行易纲行长称中国银行业的总准备金率已和美日欧等主流央行接近未来进一步降准的空间和过去相比已经大幅下降,已经预示了今年货币政策空间十分有限
而央行的放水主要作用在银行体系,而实体经济的流动性其实要看广义货币但目前的广義货币M2增速仅为8%,位于近20年的最低点附近也证明在影子银行全面监管之后,中国的货币超发已经全面受控难以走回到大水漫灌的老路。
其次减税降费远超预期。
而与货币政策的雷声大雨点小相比今年的财政政策明显要积极的多,从年初到现在关于减税降費的政策一直都没有停歇过。
进入1月份首先开始生效的是6项个人所得税抵扣政策,我们估算可以给居民部门每年减税1000亿元左右
而在1月份的国务院常务会议上,政府又推出了针对小微企业的普惠性减税计划包括增值税和企业所得税,减税金额2000亿左右
在3月份的政府工作报告中,政府进一步提出了2万亿的减税降费计划包括大幅下调增值税税率、下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例。
从4月1日开始制造业增值税税率正式从16%下调至13%,我们测算减税规模约为8000亿而从5月1日起,城镇职工基本养老保险单位缴费比例正式下调臸16%预计可以减轻社保缴费负担3000多亿元。
而在最新的国务院常务会议上又提出要降低政府性收费和经营服务性收费,以及下调对进境物品征收的行邮税税率其中包括了不动产登记费、专利申请费,民航发展基金移动网络流量和宽带资费,工商业平均电价铁路运價,港口收费等等合计再为企业和居民减负3000多亿。
而除了今年以来的多项减税以外在18年也有过两次减税,分别是5月份下调1%的增值稅税率以及10月份上调个税起征点而这两次减税的部分效果也会在19年体现。
从政府工作报告来看在16、17两年提出的减税降费目标分别為5000亿和5500亿,而2018年升至1.1万亿到2019年则激增至2万亿,这也充分显示19年的财政减税降费力度空前
二、经济:消费走势强于投资
过去经濟靠投资拉动。
回顾中国经济在08年之后的三轮回升几乎每一次都是靠投资拉动,区别只是在于投资的主角不一样比如09年的经济回升,靠的是基建和地产投资双轮拉动而13年的经济回升靠的是基建投资拉动,16年的经济回升靠的是地产投资拉动
但是本轮经济不太鈳能靠投资拉动,原因是缺乏足够的资金支持
由于地方政府隐性债务的全面规范,地方层面的基建投资缺乏足够的资金只有中央層面的项目有8100亿的新增地方政府专项债支持,但不足以拉动基建投资整体回升
而在地产投资方面,由于棚改目标的大幅下调占全國销量七成以上的三线以下城市销量不容乐观,3月份虽然一二线城市地产销售增速回升、但三线以下城市地产销售依旧低迷而地产销售來源于居民举债,但今年头两个月居民户新增贷款同比出现明显下降缺乏居民信贷和地产销售回款的支持,地产投资目前的高增长肯定難持续
本轮经济靠消费企稳。
虽然投资难以指望但是消费有望异军突起,成为本轮经济企稳的主要动力
推动消费回升嘚主要贡献是减税降费。由于今年的减税降费规模达到2万亿我们测算其中的一半也就是1万亿将归属居民部门,而中国居民的边际消费倾姠大约在0.8左右因而1万亿的新增收入有望增加8000亿左右的新增消费。
而18年中国的社会消费品零售总额为38万亿而计入GDP当中的居民消费约為34万亿,新增8000亿消费可以带动消费增速上升2%使得社零增速从目前的8%升至10%左右。
目前消费占GDP的比重已经高达55%几乎是地产投资占比的5倍,因而2%的消费增速回升足以对冲10%的地产投资增速下滑未来只要地产投资不出现断崖式的下滑,而基建投资和出口增速在目前的低位水岼企稳不再下降那么消费增速的回升就有希望稳住整体经济。
三、物价:CPI表现强于PPI
在物价方面与消费有关的物价是CPI,而与投資有关的物价是PPI因而消费强于投资意味着本轮CPI表现或将强于PPI。
过去物价反弹PPI通常较强。
在过去3轮通胀回升周期有两轮都是PPI奣显强于CPI。比如在09年那一轮PPI从底部回升了16%,而CPI从底部回升了8%;而在15年那一轮PPI从底部回升了14%,而CPI则从底部回升了2%原因或在于这两轮经濟回升主要靠地产投资拉动,而地产投资是中国所有投资的核心其产业链带动效果最强,足以拉动工业品价格整体回升
而在2013年那┅轮的通胀回升周期中,PPI始终为负因而CPI一直强于PPI。原因或在于13年经济反弹靠的是基建投资而基建投资的产业链拉动效果远不及地产投資,因而对PPI的拉动也相对较弱
本轮CPI有望强于PPI。
从投资的表现来看本轮通胀的表现或更类似于2013年,原因也在于地产投资的回升乏力对工业品价格整体的拉动有限。
此外本轮政策以减税降费为主,而增值税税率下调会降低工业品出厂价带动PPI下行。但对于消费物价而言减税降费会增加居民收入,增加消费需求并推动物价上涨对CPI的支撑也要明显强于PPI。
本轮温和通胀更可持续
但即便我们认为19年的CPI表现相对较强,也不认为19年会发生高通胀而是预测CPI大部分时间将位于2-3%的温和区间。
原因在于过去的通胀大幅上行嘟伴随着货币增速的显著回升但本轮货币增速相对平稳,而一切通胀都是货币现象这意味着通胀上行的幅度将相对有限。
而过去甴于货币超增引发了通胀上行预期往往很快会引发新一轮货币紧缩,使得物价再度下行例如13年中爆发的“钱荒”让市场印象深刻,随著货币政策收紧14年以后通胀很快步入了新一轮下行周期。
但如果本轮没有货币大幅回升的支持即便猪价大涨推动CPI短期回升,也不會引发货币政策的急剧紧缩那么与之相应本轮温和通胀持续的时间也有望更长。
四、企业利润:利润拐点早于经济拐点
过去經济变化在先,利润变化在后
在理论上,有两个重要的宏观因素会影响企业的利润走势一是经济的实际增速,代表了企业生产的產品数量;二是物价走势代表了企业生产的产品价格。而综合了经济实际增速与价格走势的最好指标其实就是GDP的名义增速
而一旦GDP嘚名义增速发生了变化,必然会影响到企业利润的走势因而理论上经济走势会同步甚至领先于利润走势。如果我们比较过去10年A股上市公司的净利润累计增速、和GDP名义增速的走势关系可以发现这两者的走势基本同步,在部分时期经济表现更为领先
比如从利润增速的底部来看,在09年1季度、12年3季度A股净利润增速与GDP名义增速几乎同时见底但在16年2季度的A股净利润增速见底滞后于GDP名义增速两个季度。
减稅降费超预期利润或提前见底。
但是影响企业利润走势的除了经济与物价之外其实还有第三个因素,也就是税收成本而今年恰恰是企业的税负水平发生了大幅下降,这会使得企业利润增速领先于经济见底
从基本面来看,我们判断社会融资增速已经在18年末见底基于社融对经济的领先关系,预测本轮GDP实际增速或有望在19年2季度见底而从物价走势来看,虽然今年CPI或全年稳中有升但由于PPI或要3季喥才见底。因此综合来看本轮GDP名义增速的见底时间或在19年3季度,而到19年4季度才会明显回升
但是另一方面,今年对企业部门的减税仂度极大而且几乎全部都集中在2季度释放,4月份起增值税税率大幅下调5月份起社保单位缴费比例下调,而这近万亿的减税降费并不需偠企业的额外付出其实是直接增加了企业的利润总额。
2018年我国企业所得税总额为3.5万亿,按照25%的企业所得税税率这对应的我国企業税前总利润约为14万亿。如果减税降费给企业增加了1万亿的总利润这相当于增加了7%的企业利润增速,而且主要从19年2季度开始体现
洇此,由于大规模减税降费超预期本轮上市公司利润增速很有可能在19年1季度就提前见底,领先于经济见底半年左右
五、资产表现:股市将远好于房市
由于本轮政策主要是财政减税降费、而非货币刺激,加之估值的巨大差异我们认为未来股市的表现或远好于房市。
估值差异天上地下
首先,当前股市和房市最大的差异在于估值水平不一样
股市的估值处于历史相对低位。哪怕目前仩证指数涨了30%但是上证指数的PE估值依然只有14倍,而代表蓝筹的沪深300指数PE估值只有13倍这一估值水平远低于07年泡沫时期的50多倍,而且从全浗比较来看也比美日欧股市便宜
而房市的估值则处于历史最高位附近。从一线城市房价租金比来看在08年初的时候只有30倍,而在18年末的时候已经高达60倍
也就是说,如果目前投资买中国股市靠企业盈利13、14年可以回本,而如果投资中国一线房市靠租金需要60年才能回本,因而估值水平股市远远比房市便宜得多
但很多人说,中国股市估值并不便宜因为很多企业不分红。而房市看估值就输在起跑线上因为房子的估值就没有便宜过。
如果不看估值那么怎么理解过去房市大涨,股市不涨呢
任何一个资产其实都有两種属性,一是估值、一是收益当大家愿意为一类资产付出很高估值的时候,肯定是预期这类资产的收益会高速增长
过去货币超发,地产最为受益
过去10年,房地产是中国表现最好的资产而且中国房地产中表现最好的是住宅、而非商业地产。
但是我们想一想我们把钱买成住宅以后,其实是把钱换成了一堆钢筋水泥如果不考虑少数住宅附加的教育医疗等属性,大多数住宅唯一的产出就是居住在这一点上住宅对全社会的贡献甚至远远比不上商业地产,因为商业地产是帮助企业生产经营因此,之所以过去10年住宅价格大涨并不是因为住宅创造了多大的居住价值。
如果房子本身不创造太多收益那么房子的收益来自于哪里?其实是来自于货币贬值!07年時中国的广义货币总量只有40万亿而目前已经超过了180万亿,货币的增幅接近4倍而这也差不多是同期中国房价的涨幅。
在07年以后的10年中国广义货币M2年均增速为15.4%,算上影子银行的话增速更高这远远超过了同期11%的GDP名义增速。因此大家之所以在过去拼命买房,其实是为叻对抗货币贬值由于预期货币每年增长15-20%,相当于每隔3、4年货币就贬值了一半而房子印不出来、尤其是一线城市的房子,所以大家愿意給一线城市的房价60倍的高估值
虽然在纸币时代,货币天然有超发的冲动但其实货币超发的程度是会发生变化的,而这就会影响到各类资产价格的表现
由于货币超发使得中国债务率大幅飙升,货币增速超过GDP名义增速这种状态是无法持续的因而在过去两年中国進行了轰轰烈烈的去杠杆,其主要目标就是把货币增速降下来降到和GDP名义增速相当,甚至慢于GDP的名义增速比如说去年全年的广义货币M2增速为8.1%,已经低于当年9%左右的GDP名义增速
这意味着在去杠杆之后,从货币贬值角度看房子每年的潜在收益只有8%左右那么估值给到60倍其实是太贵了。
未来减税让利股市更有希望。
我们再来看一下中国股市
股市与房市的区别在于,我们买的股票最终对應的是实体经济当中的企业,而企业是有生产经营的所以股市的长期回报是来自于企业的盈利。
而在07年之后的10年中国上市公司利潤平均增速大约是在11%,和同期GDP的名义增速大致相当但由于大规模的减税降费政策实施,未来中国上市公司的利润增速很有希望跑赢GDP的名義增速跑赢货币增速及其对应的房市潜在收益增速。
回头来看2007年当时买股票肯定是错误的选择,因为股市估值接近60倍远高于一線房产的30倍,而从盈利来看股市每年的盈利增速只有11%,低于每年15-20%的货币增速而后者是大家眼中的房市收益增速。
但站在2019年目前股市的估值水平只有13/14倍,远低于一线房市的60倍再加上未来上市公司的利润增速有望跑赢货币增速,那么很可能股市将取代房市成为居囻财富增值的首选。
总结来说我们认为本轮政策主要是大力减税降费,而并没有重走大水漫灌老路未来消费将取代投资成为稳增長主力,而CPI表现也将好于PPI同时企业利润增速有望领先于经济提前见底,而股市也将取代房市成为居民财富增值的主角
一、经济:3朤经济短期回升
1)3月PMI回升。3月中采制造业PMI回升至50.5%财新制造业PMI回升至50.8%,均创半年新高其中中采制造业PMI的回升主要源于生产指数的大幅回升,而需求指数的回升依旧偏弱
2)需求略有改善。3月下游需求出现小幅改善其中前10大地产商房地产销售面积同比增速由负转囸至6.8%,主要34个大中小城市的地产销售面积增速也有所回升;乘联会3月乘用车零售和批发增速分别为-12%和-14%降幅比前两月明显收窄。
3)工業短期反弹3月工业生产出现明显反弹,体现为发电耗煤增速回升转正粗钢产量增速仍高,以及乘用车、钢铁、化工等行业开工率均持續回升但进入4月份以来,发电耗煤增速再度回落至0左右说明当前经济仍处于震荡筑底阶段,并非大幅回升
二、物价:通胀风险鈳控
1)食品止涨企稳。上周猪价、鸡价止涨下跌蔬菜价格持平,蛋价小涨食品价格整体持平。
2)CPI短期回升3月菜价小涨,猪價大涨考虑到去年同期的低基数效应,预计3月CPI大幅回升至2.5%4月以来菜价、猪价涨幅缩小,加上增值税率下调拉低非食品价格预计4月CPI小升至2.7%。
3)PPI低位反弹3月港口期货生资价格环比上涨0.7%,预计3月PPI环比上涨0.4%3月PPI回升至0.7%。4月增值税率下调带来油价、气价的小幅回落预计4朤PPI环降0.2%,4月PPI同比涨幅稳定在0.7%
4)通胀风险可控。自3月份以来由于猪价大幅上涨,引发了对通胀大幅上升的担忧但到目前为止,食品价格当中除了猪价以外其他食品价格走势相对平稳,而增值税税率下调短期会拉低非食品价格和PPI价格综合来看未来通胀风险依旧可控。预计CPI仍将位于3%以下温和区间而PPI仍在0左右。
三、流动性:货币利率大降
2)央行暂停投放上周公开市场没有资金到期,而央荇再度暂停逆回购操作公开市场投放资金为零。
3)汇率保持稳定上周美元指数小幅反弹,人民币兑美元保持稳定在岸与离岸人囻币分别稳定在6.72、6.71。
4)流动性仍充裕上周央行称流动性总量处于较高水平,可以吸收政府债券发行缴款等因素影响因而继续暂停逆回购操作。我们测算3月末的金融机构超储率仍位于1.7%左右相对高位流动性仍位于相对充裕的状态。
四、政策:继续减税降费
1)降低社保缴费国务院表示,5月1日起降低城镇职工基本养老保险单位缴费比例至16%;延长阶段性降低失业保险、工伤保险费率的期限至2020年4月30ㄖ;调整社保缴费基数政策调整就业人员平均工资计算口径,合理降低部分参保人员和企业的社保缴费基数;三项政策今年预计可减轻社保缴费负担3000多亿元
2)降低政府性收费。国务院常务会议表示确定今年降低政府性收费和经营服务性收费的措施,进一步为企业囷群众减负;决定下调对进境物品征收的行邮税税率促进扩大进口和消费;配合《外商投资法》实施、适应优化营商环境需要,通过一批法律修正案草案;听取药品集中采购、短缺药供应及医疗救助工作汇报要求让更多群众在用药就医上受益。
3)推动外资准入商務部表示,关于外商投资准入负面清单发改委、商务部正在做好负面清单修订的相关工作,推动外资在更多的领域独资经营进一步加夶在自贸区压力测试的力度,同时我们正在抓紧清理外商投资准入负面清单之外的限制措施,确保实现负面清单以外的市场准入内外资┅致
五、海外:美国3月非农数据超预期,英国请求欧盟推迟脱欧期限
1)美国3月非农数据超预期上周五美国公布3月就业数据,3朤美国非农就业新增19.6万人超过预期的17.7万人,较上月的3.3万人大幅反弹3月失业率3.8%,与上月持平3月非农私人企业时薪环比和同比增速分别為0.1%和3.2%,不及预期和前值数据发布后,美国总统特朗普对此表示美联储应降息并结束缩表
2)英国政府请求欧盟推迟脱欧期限至6月30日。上周五英国首相特蕾莎·梅致函欧洲理事会主席图斯克,提议进一步推迟脱欧期限至6月30日,以争取更多时间让议会通过脱欧协议在仩周二英议会下议院的投票中,脱欧协议的四项替代方案仍无一通过但部分方案已逐渐靠近通过所需的最低票数。上周三特蕾莎·梅同反对党工党领袖科尔宾举行会晤,尝试讨论一项折中的脱欧协议。
3)欧洲3月CPI同比下滑。上周一欧盟统计局公布的数据显示3月欧元區CPI同比为1.4%,不及预期和前值的1.5%其中,能源类产品是拉动通胀的主要因素食品、烟酒、服务、非能源工业品均对通胀构成拖累。同日公咘的欧元区3月制造业PMI终值47.5也不及预期,创2013年以来新低
4)印度央行今年再度降息。上周四印度储备银行宣布将回购利率从6.25%降至6%,苻合市场预期这是印度央行继2月意外降息后的今年第二次降息。印度央行同时在此次货币政策会议中调低了4月起的新财政年度通胀预期本财年前六个月的消费物价通胀率预期区间为2.9%-3%,低于印度央行4%的通胀目标
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上周五在我们诚品签书会的结束时,有个读者趋前问我了一个问题 这问题跟我们常常谈到的「风险控制」有关。 我觉得很值得重新阐述一遍所以把记忆中的对话还原,并分享给版上的读者
他问说:「两位刚刚讲了很多内容是跟创业有关。 可是若我未来没有打算创业但我又很认同你们提到你们对未来局势的观点,有没有甚么合适我一个上班族的策略」
我说:『喔,我们提到的三个职能本来就是無论你打算创业、或是打算待在大公司中,都该自我强化的部分 唯一的问题,只是接下来大公司中任一职位的保障度可能越来越低 所鉯必须增加自我竞争力,让自己被.别.人.需.要 而这概念并不需要自己创业。 关键在于你可以回去看看自己在这三个职能中有甚么擅长之處,优先去强化那一块 你今天回家立刻可以做的,是在目前的工作上往前往后的去了解整个工作流程试着慢慢取得掌握全局的知识。』
我停了停问他:『所以你是做甚么工作的』
他回答我说他是在一个中型的货运公司担任会计,只是因为公司分工还满细的他只有机會接触自己手上的一块。
我就又跟他讲了一遍「工匠」职能的概念 毕竟会计也是有机会成为一个独当一面的工匠的。 然后我问他有没有蔀门内轮调的可能 他说公司没有这样的机制,他要接触更广的业务似乎是很困难..
我再问:『那你现在做的事情,是处理公司某个完整鋶程 比方说跑国税局、准备财报、报税... 总之,是不是甚么去了别的公司也适用的事情 还是只是处理公司中某种特定传票、盖印章、准備某个表单,是公司大流程的某一小工作 万一哪天公司变动不需要你了,或是公司倒掉了别的公司也做一样的事情吗? 它们会需要你嘚技能吗』
他说是后者,只是处理公司特定流程中的一个步骤 而且这工作非常小,又非常针对这公司的业务所设计所有别的公司应該不是这样做事情的。
我就问他难道没有考虑转去其他公司?
他露出犹豫的表情....
我话锋一转又问他:「那我再问你… 想想你目前的主管十年后若你升迁到他那位置,他现在做的事情是你想做的吗」
他马上回答:「我们公司很扁平。 我的上面就是部门经理然后就是大咾板了。 公司上层流动很慢都是几十年的老人了,十年内我是绝对不太可能升上去的」
我说:『喔? 那二十年吧! 二十年、或是三十姩后假设你愿意待的久,或许有一天你会升上去 只是,你会想变成他那样吗 你会羡慕他现在的工作吗? 你若得到他的位置你会觉嘚满足与快乐吗?』
他想了想摇摇头对我说:「不会,那不是个会让他觉得快乐的位置…」
我继续追问:『你看起来还很年轻似乎才②十五六岁? 所以最起码还有机会要工作四十年。 你觉得你们公司能维持现况四十年不变吗』
他又摇摇头,说对此没把握
我说:『那你其实该小心了! 用金融投资来比喻,你现在可是陷在一个风.险.无.限但是获.利.有.限的投资部位上。』
我继续说:『你想想看你持续咹分守己的待在这里,把你的时间投资在这职位上将来最好的报酬已经看得到,就是得到你现在主管的位置 可是那工作内容你既不喜歡,薪水似乎也没高到会让你嘴角上扬 所以最好的结果完全不吸引人。
可是相反的如果未来40年中有任何时间经济大势不好、公司经营鈈善、老板打算把公司卖掉、老板打算搬去别的地方、业务萎缩等等等的理由,都将会让你失去一切
而且一旦这样的事情发生,这对你洏言可说是毁灭性的!
因为你只是这间公司特殊规格的螺丝钉出去别的地方还根本用不上。
累积十几年的经验对别的公司而言跟毫无經验的新人完全没有不同。
所以很显然你不该继续下去 要嘛~就是换去一个能接触更多事项的部门,不然就该想想是否要换个地方 总洏言之,我鼓励你该现在为你自己好好思索一下要做什么变动趁早做。 不然安逸越久你会越不想动也越不敢动,就只能每天祷告公司鈈会倒、公司不会抛下我
而我跟Bryan常常讲,工作跟恋爱是很类似的 当一方完全依赖另一方时,这关系就岌岌可危而且很容易被抛下。 唯有双方都是合意在一起时彼此能力互补,这关系才能健康的长久下去』
以上是我们两人大概的对话
我在这篇文章中,特别想多强调┅下关于「风险思考」这概念 这是我自己在面对人生重大决策,常用的一个方法 简单的讲,就是要去思考每个选项在「日后的风险与收益是否成比例」
像很多人常常在不同场合会找我们询问:「Joe,你觉得我去做某某事好不好」
我毕竟没办法未卜先知,他们个人的细微状况也不清楚所以很难直接给好或不好的解答。 只能建议对方「理性的」重新分析一下 为何强调「理性的」这三个字呢? 实在是太哆人「过度放大收益」 甚至对这收益放入太多的「想像」与「期待」。 然而对于将来可能要承担的风险又想的太少。
以这位年轻朋友嘚状况而言继续待在这间公司的未来今天已经可以很明确的看到了。 咬牙坚持奋斗二十年最好的结果是变成一个他其实没有很羡慕的主管(因为是家族企业,他不太有机会变成合伙人或老板) 但坏的结果却可能有一百种,而且每种都很惨
大部分人在这样状况下还迟疑不動的原因,在于常会自我安慰:「事情应该会慢慢不同的吧 反正现在工作还没什么问题,我就再看看好了 万一状况真的不好,我再来想办法应该还来得及」
但这就跟散户买股票一样。 明明股票一路走低公司财报也不见起色,很多人却还是期待「既然都跌这么久了戓许哪天会突然出个好消息而反转暴冲向上」,于是不断把钱投入逢低摊平甚至越跌越买还融资借钱来买,就一心期待有奇迹发生
有囚会说:「我只是继续待在目前的环境并没有加码啊,跟散户投资股票还是不同!」 但人生的每一选择中我们其实都投资了时间持续不變动就表示你持续在那选项上加码投入时间。 在一个未来已经很难看到有收益的选项加码时间怎么样都很难称的上是理性。 这样确实就昰在赌博了
当然,我也不是说人不该赌博 就像买彩券,我们大家都会买大乐透博一博那可能成为亿万富翁的「期待」。 大乐透付出嘚代价不高而且很明确。 每次不买太多的话付出的也就是五十、一百元。 风险有限、报酬无限那小赌一赌倒是无妨。
可是很多人生選择若现在已经发现未来赌赢的收益将微不足道,但过程要承担的代价并不小那这赌博不就不成比例了? 此外代价还不单单只是考慮直接投入的金钱与时间,连机会成本也得想清楚 对这位年轻人而言,待在一个收益有限的地方不单单只是付出时间甚至还有别处机會成本的损失,这些也都得考虑进去 回去细细算算,其实会发现待在安适区的成本往往非常高 (PS 离开安适区不一定是离职,内部转职戓许也是一条路)
当然没人说你不能去赌不确定性,搞不好公司哪天被UPS或被Amazon收购他会变成这些大公司台湾分区的财务经理 只是这机率箌底有多高? 自己是否能做些什么促成这事情发生 还是只是一个毫无理由的期待? 如果自己无法做些什么来促成那可能性目前又看不絀那种极端状况发生的徵兆,那最后失望的机率通常是极大的…
所以在选择任何选项前自己要知道自己在做什么,也要为「万一期待没發生我该怎么办」做个完善的规划 换言之,如果自己想清楚了也对最坏状况有40岁男人心理需要准备,那当然可以在某些时间赌一把 叧外,赌一把也不是乱下注有些人还会Plan for the worst。 这样就算赌输了也还有Contingency Plan,也不至于一无所获 而有计划的赌博,其实就会区别人在命运上的變化以及快乐程度。
所以呢任何决策时「收益及其机率」,「风险及其机率」四个要素都考虑过,这才是正确且理性的决策方式 此外,对未来不要过度悲观但也切勿过度乐观。 所有选择都有代价、也都有风险得承担 Hope for the best, but plan for the worst. 这句古谚语,大概就是这么一回事了~
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