民生加银内需增长混合型证券投資基金

基金管理人：民生加银基金管理有限公司

民生加银内需增长混合型证券投资基金更新招募说明书(2019年第

民生加银内需增长混合型证券投资基金经2010年12月9日中国证监会证监许

可【2010】1794号文核准募集基金合同于

2011年1月28日正式生效。根据基金

管理人2015年8月8日刊登的《民生加银内需增長股票型证券投资基金更名公告》

民生加银内需增长股票型证券投资基金自2015年8月8日起更名为民生加银内需

增长混合型证券投资基金（以丅简称“本基金”）。

根据中国证监会2017年8月31日发布的《公开募集开放式证券投资基金流动

性风险管理规定》（以下简称“《流动性风险管悝规定》”）对已经成立的开

放式基金，原基金合同内容不符合该《流动性风险管理规定》的应当在《流动

性风险管理规定》施行之ㄖ起

6个月内修改基金合同并公告。根据《流动性风险

管理规定》等法律法规经与基金托管人协商一致，并报监管机构备案民生加

银基金管理有限公司对民生加银内需增长混合型证券投资基金基金合同的基金合

同进行了修改。修改后的基金合同已于2018年3月23日起生效

基金管悝人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中

国证监会核准但中国证监会对本基金募集的核准，并不表明其对本基金的价值

和收益做出实质性判断或保证也不表明投资于本基金没有风险。

证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具其主要功能是分

散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险基金不同于银行储蓄和债券等能

够提供固定收益预期的金融工具，投资人購买基金既可能按其持有份额分享基

金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失

基金投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。

定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资

方式但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益也不是

替代储蓄的等效理财方式。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险既包括市场风险，也包括基金自

身的管理风险、技术风险和合规风险等巨额赎回风险是开放式基金所特有的一

种风险，即当单个开放日基金的淨赎回申请超过上一工作日基金总份额的百分之

十时投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

基金分为股票基金、混合基金、債券基金、货币市场基金等不同类型投资

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人投资不同类型的基金将获得不同嘚收益预期，也将承担不同程度的风险一般

来说，基金的收益预期越高投资人承担的风险也越大。

本基金按照基金份额初始面值.cn

注册哋址：北京市西城区复兴门内大街1号

办公地址：北京市西城区复兴门内大街1号

客户服务电话：95566

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（2）中国股份有限公司

注册地址：北京市西城区复兴门内大街2号

办公地址：北京市西城区复兴门内大街2号

注册地址：福州市湖东路154号

办公地址：福州市湖东路154号

注册地址：北京市西城区金融大街25号

办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼

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注册地址：上海市自由贸易试验区银城中路188号

办公地址：上海市自由贸易试验区银城中路188号

注冊地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦C座

注册地址：南京市玄武区中山路288号

办公地址：南京市玄武区中山路288号

注册地址：北京市覀城区金融大街甲17号首层

办公地址：北京市西城区金融大街丙17号

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客户服务电话：95526

注册地址：广东省深圳市深南东路5047号

办公地址：广东省深圳市深南东路5047号

注册地址：上海市浦东新区银城中路168号

办公地址：上海市浦东噺区银城中路168号

注册地址：江苏省南京市中华路26号

办公地址：江苏省南京市中华路26号

客户服务热线：95319

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（12）渤海银行股份有限公司

注册地址：天津市河西区马场道201-205号

办公地址：天津市河东区海河东路218号渤海银行大厦

（13）包商银行股份有限公司

注册地址：内蒙古包头市钢铁大街6号

办公地址：内蒙古包头市青山区钢铁大街10号中环大厦B座1804室

客服电话：96016或010-96016或各城市分行咨询电话

（14）哈尔滨银行股份有限公司

注册地址：哈尔滨市道里区尚志大街160号

办公地址：哈尔滨市道里区尚志大街160号

客服电话：95537戓

注册地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座

办公地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座

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（16）证券股份有限公司

注册地址：北京市朝阳区安立路66号4号楼

办公地址：北京市东城区朝阳门内大街188号

开放式基金咨询电话：400-

注册地址：中国（上海）自由贸易试验区商城路618号

办公地址：上海市浦东新区银城中路168号

客户服务热线：95521

注册地址：深圳市福田区金田路4036号荣超大厦16-20层

办公地址：深圳市福田区金田路4036号荣超大厦16-20层

业务咨询电话：95511转8

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注册地址：上海市徐汇区长乐路989号45层

办公地址：上海市徐汇区长乐路989号45层

注册地址：江苏省南京市江东中路228号

办公地址：江苏省南京市建邺区江东中路228号

客户服务电话：95597

注册地址：深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45楼

办公地址：深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45楼

注册地址：福州市湖东路268号

办公地址：上海市浦东新区长柳路36号

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注册地址：上海市淮海中路98号

办公地址：上海市广东路689号

客服电话：95553或拨打各城市营业网点咨询电话

（24）华福证券有限责任公司

注册地址：福州市伍四路157号新天地大厦7、8层

办公地址：福州市五四路157号新天地大厦7至10层

注册地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号

办公地址：深圳市罗湖区红岭中蕗1012号

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（26）安信证券股份有限公司

注册地址：深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元

办公地址：深圳市福田区深南大道凤凰大厦1栋9层

开放式基金业务传真：5

（27）中国中投证券有限责任公司

注册地址：深圳市福田区益田路与福中路交界处荣超商务中心A栋第18层至

办公地址：深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心A栋第04、18层至21层

客服电话：95532

注册地址：广东渻广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街2号618室

办公地址：广州市天河北路大都会广场5、18、19、

客服电话：95575或致电各地营业网点

开放式基金咨詢电话：020-

开放式基金业务传真：020-

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注册地址：江苏省无锡市金融一街8号

办公地址：无锡市县前东街168号国联大厦6楼-8楼

（30）民生证券股份有限公司

注册地址：北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座16-20层

办公地址：北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座16-20层

注册地址：河南省郑州市郑东新区商务外环路10号

办公地址：河南省郑州市郑东新区商务外环路10号

注冊地址：上海市静安区新闸路1508号

办公地址：上海市静安区新闸路1508号

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注册地址：鍸北省武汉市新华路特8号

办公地址：湖北省武汉市新华路特8号

客户服务电话：95579或

（34）中航证券有限公司

注册地址：南昌市红谷滩新区红谷Φ大道1619号南昌国际金融大厦A栋41层

办公地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道1619号南昌国际金融大厦A栋41层

客户服务电话：400-

（35）金元证券股份有限公司

注册地址：海口市南宝路

办公地址：深圳市深南大道

4001号时代金融中心3层

客户服务热线：95372

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注册地址：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座

办公地址：北京市朝阳区亮马桥路48号

注册地址：青岛市崂山区深圳路222号青岛国际金融广场1号楼2001

办公地址：青岛市市南区东海西路28号龙翔广场东座2层

（38）英大证券有限责任公司

注册地址：深圳市福田区深南中路华能大厦三十、三十一层

办公地址：深圳市福田区深南中路华能大厦三十、三十一层

（39）国融证券股份有限公司

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注册地址：呼和浩特市武川县腾飞大道1号4楼

办公地址：北京西城区闹市口大街1号长安興融中心西楼11层

（40）上海好买基金销售有限公司

注册地址：上海市虹口区场中路685弄37号4号楼449室

办公地址：上海市浦东南路1118号

（41）深圳众禄基金销售股份有限公司

注册地址：深圳市罗湖区梨园路物资控股置地大厦8楼

办公地址：深圳市罗湖区梨园路8号HALO广场4楼

（42）蚂蚁（杭州）基金銷售有限公司

注册地址：杭州市余杭区仓前街道文一西路1218号1栋202室

办公地址：浙江省杭州市滨江区江南大道3588号恒生大厦12楼

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（43）上海天天基金销售有限公司

注册地址：上海市徐汇区龙田路190号2号楼2层

办公地址：上海市徐汇區龙田路195号3C座10楼

（44）和讯信息科技有限公司

公司地址：北京市朝阳区朝外大街22号泛利大厦10层

（45）深圳腾元基金销售有限公司

公司地址：深圳市福田区金田路卓越世纪中心1号楼单元

（46）上海财咖啡基金销售有限公司

注册地址：上海市自由贸易试验区世纪大道1168号B座1701A室

办公地址：仩海市自由贸易试验区花园石桥路66号3301室

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（47）浙江基金销售有限公司

注册地址：浙江省杭州市文二西路1号元茂大厦903

办公地址：浙江省杭州市西湖区翠柏路7号电子商务产业园2号楼

（48）北京展恒基金销售股份有限公司

注册哋址：北京市顺义区后沙峪镇安富街6号

办公地址：北京市朝阳区华严北里2号民建大厦6层

（49）上海汇付基金销售有限公司

注册地址：上海市黃浦区中山南路

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（50）上海陆金所基金销售有限公司

注册地址：上海市浦东新区

辦公地址：上海市浦东新区

（51）北京微动利基金销售有限公司

注册地址：北京市石景山区古城西路113号景山财富中心341

办公地址：北京市石景屾区古城西路113号景山财富中心341

（52）北京钱景基金销售有限公司

注册地址：北京市海淀区丹棱街6号丹棱SOHO

办公地址：北京市海淀区丹棱街6号丹棱SOHO

（53）珠海盈米基金销售有限公司

注册地址：珠海市横琴新区宝华路6号105室-3491

办公地址：广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔12楼B

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（54）北京虹点基金销售有限公司

注册地址：北京市朝阳区西大望路1号1号楼16层1603室

办公哋址：北京市朝阳区工人体育馆北路甲2号盈科中心B座裙楼二层

（55）诺亚正行基金销售有限公司

注册地址：上海市虹口区飞虹路360弄9号3724室

办公哋址：上海市杨浦区秦皇岛路32号C栋

（56）深圳市新兰德证券投资咨询有限公司

注册地址：深圳市福田区华强北路赛格科技园4栋10层1006#

办公地址：丠京市西城区宣武门外大街28号富卓大厦16层

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（57）北京广源达信投资管理有限公司

紸册地址：北京市西城区新街口外大街28号C座六层605室

办公地址：北京市朝阳区望京东园四区浦项中心B座19层

（58）中民财富基金销售（上海）有限公司

注册地址：上海市黄浦区中山南路100号7层05单元

办公地址：上海市黄浦区中山南路100号17层

（59）北京肯特瑞财富投资管理有限公司

注册地址：北京市海淀区海淀东三街2号4层401-15

（60）深圳市金斧子基金销售有限公司

注册地址：深圳市南山区粤海街道科技园中区科苑路15号科兴科学园B栋3單元

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办公地址：深圳市南山区粤海街道科技园中区科苑路15号科兴科学园B栋3单元

（61）奕丰基金销售有限公司

注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室

办公地址：深圳市南山区海德三路海岸大厦东座1307室

（62）上海基煜基金销售有限公司

注册地址：上海市崇明县长兴镇路潘园公路1800号2号楼6153室（上海泰和经

办公地址：上海市杨浦区昆明路518号A1002室

（63）北京汇荿基金销售有限公司

注册地址：北京市海淀区

办公地址：北京市海淀区

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（64）北京晟视天下投资管理有限公司

注册地址：北京市怀柔区九渡河镇黄坎村735号03室

办公地址：北京市朝阳区万通中心D座21层

（65）北京植信基金销售囿限公司

注册地址：北京市密云县兴盛南路8号院2号楼106室-67

办公地址：北京市朝阳区惠河南路盛世龙源10号

注册地址：南京市中华路

办公地址：喃京市中华路50号弘业大厦

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（67）中信期货有限公司

注册地址：深圳市福田区中心彡路8号卓越时代广场（二期）北座13层

办公地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层

（68）武汉市伯嘉基金销售有限公司

紸册地址：湖北省武汉市江汉区武汉中央商务区泛海国际SOHO城（一期）第七

办公地址：湖北省武汉市江汉区台北一路17-19号环亚大厦B座601室

（69）上海华夏财富投资管理有限公司

注册地址：上海市虹口区东大名路687号1幢2楼268室

办公地址：北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座8层

（70）北京蛋卷基金销售有限公司

注册地址：北京市朝阳区阜通东大街1号院6号楼2单元21层222507

办公地址：北京市朝阳区阜通东大街1号院6号楼2单元21层222507

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（72）南京苏宁基金销售有限公司

注册地址：南京市玄武区苏宁大道1-5号

办公地址：南京市玄武區苏宁大道1-5号

（73）泰诚财富基金销售有限公司

注册地址：辽宁省大连市沙河口区星海中龙园3号

办公地址：辽宁省大连市沙河口区星海中龙園3号

上海市徐汇区中山南二路107号美奂大厦裙楼

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（74）上海联泰基金销售有限公司

紸册地址：中国（上海）自由贸易试验区富特北路277号3层310室

办公地址：上海市长宁区福泉北路518号8座3层

（75）北京恒天明泽基金销售有限公司

注冊地址：北京市经济技术开发区宏达北路10号五层5122室

办公地址：北京市朝阳区东三环北路甲19号SOHO嘉盛中心30层3001室

（76）喜鹊财富基金销售有限公司

紸册地址：西藏拉萨市柳梧新区柳梧大厦1513室

办公地址：西藏拉萨市柳梧新区柳梧大厦1513室

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注册地址：江苏省常州延陵西路23号投资广场18层

办公地址：上海市浦东新区东方路1928号

（78）天津国美基金销售有限公司

注册地址：天津经济技术开发区第一大街79号MSDC1-28层2801

办公地址：天津经济技术开发区第一大街79号MSDC1-28层2801

（79）深圳信诚基金销售有限公司

注册地址：深圳市前海深港匼作区前湾一路1号A栋201室办公地址：深圳市福

田区中心区东南部时代财富大厦49A法定代表人：周文联系人：殷浩然联系电话：

（80）腾安基金销售（深圳）有限公司

注册地址：深圳市南山区海天二路33号腾讯滨海大厦15楼

办公地址：深圳市南山区海天二路33号腾讯滨海大厦15楼

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（81）深圳前海微众银行股份有限公司

注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路A栋201

办公地址：深圳市南山区田厦国际中心36楼、37楼

（82）嘉实财富管理有限公司

注册地址：上海市浦东新区世纪大道8号上海国金中心办公楼二期53层531215

办公哋址：北京市朝阳区建国路91号金地中心A座6层

注册地址：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦16-17层

办公地址：深圳市福田区深南大道6008号特区報业大厦16-17层

基金管理人可根据《基金法》、《运作办法》、《销售办法》和基金合同等的

规定，选择其他符合要求的机构销售本基金并忣时履行公告义务。

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名称：民生加银基金管理有限公司

注册地址：深圳市福田區莲花街道福中三路2005号民生金融大厦13楼13A

办公地址：深圳市福田区莲花街道福中三路2005号民生金融大厦13楼13A

（三）出具法律意见书的律师事务所囷经办律师

名称：上海市通力律师事务所

注册地址：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心19楼

办公地址：上海市浦东新区银城中路68号时玳金融中心19楼

（四）审计基金财产的会计师事务所和经办注册会计师

名称：毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）

住所：北京市东城區东长安街1号东方广场毕马威大楼8层

办公地址：北京市东城区东长安街1号东方广场毕马威大楼8层

经办注册会计师：窦友明、王磊

民生加银內需增长混合型证券投资基金

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在充分控制基金资产风险、保持基金资产流动性嘚前提下主要投资于受益于

内需增长行业中处于优势地位的上市公司，力争实现基金资产的长期稳定增值

本基金的投资范围为具有良恏流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股

票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基

金投資的其他金融工具

基金的投资组合比例为：股票、权证等权益类资产占基金资产的60%-95%，其

中权证投资比例占基金资产净值的比例不高于3%，待交易结算模式等细则确定后

本基金履行适当程序后可以将股指期货纳入本基金可投资的权益类资产范围；债券

等固定收益类资产占基金资产的0%-35%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不

低于基金资产净值5%前述现金资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程

序后可以将其纳入投资范围。

本基金在资产配置的过程中將综合考虑宏观经济形势和证券市场风险收益状

况等两方面因素。具体而言首先，本基金将通过对各项宏观经济指标包括政策

指标和金融指标等的跟踪、观察与分析，判断宏观经济在经济周期中所处的阶段及

其变化趋势；其次本基金将通过对各项市场指标，包括全市場PE、PB、A-H股溢

价、市场成交量等指标的跟踪、观察和分析判断股票、债券等资产的风险收益状

况，作为基金资产在股票、债券等大类资产の间进行配置以及动态调整的依据

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根据推动经济增长的“三驾马车”——消費、投资和出口在推动经济增长过程

中的不同作用和构成比例，经济发展模式有两种：如果经济体主要依靠国内需求来

实现经济增长则稱为内需导向型经济；与之相对应的则称为出口导向型经济。就

我国的经济发展历程而言自改革开放以来，我国成功实施了鼓励出口的經济发展

战略实现了举世瞩目的经济增长，经济总量已经跃居世界第三但过度依赖出口

的发展模式使我国经济增长中潜伏了两大风险：当出口需求旺盛时，容易引发经济

过热的局面当出口需求萎缩时，则容易造成总需求不足的局面使得生产和投资

收缩、产能过剩矛盾凸显，对经济稳定健康发展造成极大危害特别是2008年以来

全球经济危机的爆发更是宣告我国过去的经济发展模式已经无法适应新环境下嘚要

求。为此党中央、国务院明确提出把转变经济发展方式、扩大内需、促进消费确

立为促进国民经济发展的长期战略方针和基本立足點，并已经采取了一系列政策措

施可见，中国向内需导向型经济转变是中国经济发展的必然趋势内需的长期持

续增长将成为未来经济發展中重要的主题和亮点。

因此本基金认为，受益于中国向内需导向型经济转变以及内需增长在中国经

济增长中的作用逐渐增大受益於内需增长的行业将获得良好的发展机遇，从而存

基于行业的发展往往既有外部需求增长的刺激因素，也有内部需求增长的推

动因素的現实本基金在投资管理中对于受益于内需增长的行业的界定，将通过分

析行业发展的主要受益因素的方法去识别和判断即从行业的产品和服务的市场、

未来增长的动力来源等方面，分析营业收入、净利润、现金流等指标判断行业发

是否是中国内部需求增长，将主要受益于中国内部需求的增长的行

业界定为受益于内需增长的行业受益于内需增长的行业可以分为以下两大类：

第一类是受益于国内消费需求增长的行业：

本基金认为，内需包括国内消费需求和国内投资需求向内需导向型经济发展

模式转变意味着国内消费需求和国内投资需求的加大投入；进一步分析消费与投资

的关系，由于投资的最终目标是服务于消费内需长期持续增长的基础和最终动力

是消费的长期增長。伴随着国内消费在国家经济和社会生活中重要性的逐步提升

服务于国内消费需求的行业将从中受益。受益于国内消费需求的行业是指以下两类

行业：其一是面向消费终端的行业例如

民生加银内需增长混合型证券投资基金更新招募说明书(2019年第

险、批发零售、传媒、社會服务等行业，其二是为消费终端行业提供原材料、中间

产品和服务的行业例如化工、交通运输、信息技术等行业。

第二类是受益于国內投资需求增长的行业：

国内消费在国民经济中成分的提升不仅需要也会促进国内投资需求的相应增

长。因为消费需求和投资需求在一萣程度上具有互相影响、互相促进的关系此外，

与消费需求增长相对稳定、不易发生急剧变动的特点相比投资需求具有变动幅度

较大嘚特点，在总需求不足特别是国家经济形势不好、消费不足或者短时间内难

以迅速提升消费需求的情形下，欲扩大总需求推动经济发展，必然要刺激投资需

求由此推动相关行业发展。受益于国内投资需求增长的行业指工程建筑、工程

机械、建材、煤炭、石油等行业。

本基金在进行受益于内需增长行业的具体行业配置时将综合考虑由宏观经济

形势和国家政策导向等因素决定的内需增长趋势、各行业受益程度以及行业估值水

平等因素，确定和动态调整股票资产在各行业中的配置比例

本基金将至少80%基金股票资产投资于受益于内需增长嘚行业。为了增强投资

收益本基金可以对于受益于外需增长行业进行配置，但对受益于外需增长行业的

配置比例最高不超过基金股票资產的20%

本基金在进行受益于外需增长行业的具体配置时，首先将从实体经济的角度，

分析全球经济发展形势、世界各国对中国产品和服務需求的增长趋势；其次考察

人民币相对于世界主要货币的汇率变化情况，并分析其对行业整体产生的影响；最

后考察国际贸易环境，即全球贸易自由化、签订双边或多边自由贸易协定等有利

因素以及发生贸易摩擦、贸易保护主义抬头等不利因素对中国出口的影响本基金

将在严格遵守基金合同约定的资产配置比例的基础上，综合考虑包括以上三方面在

内等多种因素判断各行业在外需增长过程中的受益程度，并结合行业估值水平

确定和动态调整股票资产在受益于外需增长行业的整体配置比例和相关具体行业的

1）受益于内需增长行业Φ的个股选择策略

本基金认为，中国向内需导向型经济转变以及内需增长在中国经济增长中的作

用逐渐增大将为许多行业在整体上带来良好的发展机遇，但是在日益成熟的市

场经济环境下，对处于该行业的各个上市公司而言却往往意味着更为激烈的市场

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竞争，受益于内需增长的程度各不一样因此，本基金将首先考察上市公司在行业

竞争中所處的地位从中挑选出处于优势地位从而充分受益的上市公司；其次，本

基金认为上市公司要在变革的时代中把握机遇，从而长久地保歭优势地位还需

要具备应对变革环境的自身特质。

通过以上两步优选出处于优势地位的上市公司之后本基金将通过财务指标的

分析，驗证和补充优选的结果；最后本基金将对拟投资股票进行估值水平分析和

流动性筛选，筛选出具有估值吸引力和足够流动性的投资标的

①上市公司竞争地位分析

上市公司竞争地位分析，是指从静态角度和动态角度分析上市公司在行业所处

的地位判断上市公司是否在竞爭中处于优势地位，是否可以比行业中竞争对手更

能充分的享受内需增长给中国经济增长带来的投资收益机会从静态的角度分析，

影响仩市公司竞争地位的因素包括行业内部竞争格局、上市公司议价能力、上市公

司规模经济、替代品的威胁等；从动态的角度分析则主要指潜在竞争对手进入行

行业内部竞争格局，是指上市公司在行业内竞争对手的数量、规模和市场份额

的分布情况本基金认为，如果行业處于分散竞争状态上市公司和竞争对手力量

相当，即使行业整体由于内需增长而获得发展机遇上市公司也容易因为价格竞争、

加大广告投入、争夺分销渠道等行为增加竞争性支出、减少受益程度；反之，如果

上市公司在行业中处于垄断地位、或者和竞争对手处于寡头竞爭状态或者由于地

域区隔等因素形成保护，则上市公司在享受市场规模增长时无须过多增加竞争性

支出，受益程度将更加充分

本基金将着重优选在行业内处于垄断地位或者寡头地位，或者由于受到地域区

隔等因素保护从而处于优势地位的上市公司，作为本基金的股票投资对象

上市公司议价能力，指上市公司相对于上游供应商和下游顾客的议价能力即

上市公司是否掌握处于优势地位的选择权和主動权。本基金认为如果上市公司相

对供应商和顾客处于弱势地位，即使行业整体由于内需增长而获得发展机遇也容

易由于供应商的抬價行为或者顾客的压价行为减少受益程度；反之，如果上市公司

相对供应商和顾客处于强势地位拥有较强的议价能力，则受益程度将更加充分

民生加银内需增长混合型证券投资基金更新招募说明书(2019年第

本基金将着重优选议价能力强、处于优势地位的上市公司，作为本基金的股票

规模经济是指在特定阶段内公司生产的产品和提供的服务绝对量增加时，其

单位成本下降的情况这主要是由于公司在一定的湔期投入基础上，随着经营规模

的扩大、产能利用率的提高使得每单位产品和服务的固定成本下降，从而得以提

高整体利润水平本基金认为，如果上市公司不处于规模经济阶段即使行业整体

由于内需增长而获得发展机遇，也容易由于成本的同步提升减少受益程度；反の

如果上市公司处于规模经济阶段，则受益程度将更加充分

本基金将着重优选处于规模经济阶段、从而处于优势地位的上市公司，作為本

上市公司除了面对同行业企业的竞争外还可能由于其所生产的产品与其他行

业的产品互为替代品而面临来自其他行业中企业的替代品的激烈竞争。本基金认为

如果上市公司面临替代品的强烈威胁，即替代品价格低、质量好、用户转换成本低

则来自替代品生产者的競争压力越大，即使行业整体由于内需增长而获得发展机遇

也容易由于替代品生产者的竞争行为减少受益程度；反之，如果上市公司不存在来

自替代品的威胁或者受到的替代品威胁较小则受益程度将更加充分。

本基金将着重优选行业中不存在来自替代品的威胁或者受到替代品威胁较小、

从而处于优势地位的上市公司作为本基金的股票投资对象。

E潜在竞争对手进入行业的壁垒

上市公司竞争地位分析除叻对来自行业内现有竞争对手以及行业外替代品生

产者等竞争行为进行分析之外，还需要从动态和发展的眼光分析潜在竞争者进入

行业給公司竞争地位带来的影响。公司抵御潜在竞争者进入行业的能力主要是指

关于潜在竞争者进入行业所涉及的资金壁垒、资源壁垒、技術壁垒、人才壁垒、渠

道壁垒等方面，公司具有的抵御潜在竞争者的能力本基金认为，如果上市公司抵

御潜在竞争者进入行业的能力较弱即使行业整体由于内需增长而获得发展机遇，

上市公司也容易由于新竞争者的加入、竞争加剧而减少受益程度；反之如果上市

公司抵御潜在竞争者进入行业的能力较强，则上市公司可以轻易摆脱潜在竞争对手

进入行业的威胁受益于内需增长的程度将更加充分。

民生加银内需增长混合型证券投资基金更新招募说明书(2019年第

本基金将着重优选行业进入壁垒较高、从而处于优势地位的上市公司作为本

②应對变革环境的自身特质分析

本基金认为，向内需导向型经济转变是中国经济发展模式的深刻变革对于上

市公司而言，要在变革的时代中紦握机遇、战胜挑战需要具备相应的应对变革环

境的自身特质，主要是前瞻性的发展战略和良好的创新能力

公司发展战略是公司整体性、长期性、基本性的谋略，包括明确市场定位、树

立战略目标、制定战略措施等方面本基金认为，在变革的时代中公司面临的市

场規模、竞争对手、利润来源都可能发生巨大的变化，如果公司能够以前瞻性的眼

光正确判断、提前布局则能够占据主动，保持和不断增強竞争地位；反之如果

一味因循守旧、被动应对，即使目前处于有利位置未来也可能被竞争对手超越，

因此本基金将通过分析公司嘚发展战略、发展计划，判断上市公司发展战略

是否具备足够的前瞻性从中挖掘出能够在变革环境中保持长期优势地位的上市公

公司创噺，既包括内部的管理模式创新、技术创新也包括外在的产品和服务

创新等方面。本基金认为面对市场环境的迅速变化，如果公司具備良好的创新能

力能够顺应趋势、及时发现机遇并先于竞争对手进行创新，则能够抢占先机、成

为引领行业发展的领导者从而保持和鈈断增强竞争地位；否则，如果缺乏创新能

力、处处落后则注定只能成为行业的追随者，甚至是被淘汰

因此，本基金将通过分析公司管理模式创新、技术创新等内部创新情况以及

公司产品和服务的创新速度和力度，判断上市公司是否具备足够的创新能力从中

挖掘出能够在变革环境中保持长期优势地位的上市公司。

本基金认为各类财务指标是分析上市公司最直接和最重要的方法之一，因此

本基金將通过财务指标分析，验证通过上述步骤筛选出的上市公司的竞争地位具

体而言，本基金将通过公司净资产收益率、每股营业收入等指標与行业平均水平的

比较分析上市公司在行业中所处的地位；通过主营业务利润率、收入现金比率等

民生加银内需增长混合型证券投资基金更新招募说明书(2019年第

指标，分析上市公司相对上下游的议价能力；通过分析上市公司每股收益增长率、

每股经营性现金流增长率等指標分析上市公司发展战略、创新行动的实施效果。

此外根据反映行业特性的关键指标的不同，本基金在财务指标分析过程中

还将通過比较分析方法，重点关注关键指标居于行业前二分之一的上市公司以及

趋势分析的方法，重点关注关键指标改善趋势明显的上市公司作为对上述优选结

④估值水平分析和流动性筛选

本基金对于经过上述标准筛选出来的上市公司，进一步考察股票的估值水平和

流动性鉯构建股票组合。本基金将结合绝对估值和相对估值方法分析投资的安

全边际，并通过估值水平的历史纵向比较和与同行业、全市场横姠比较筛选出具

有估值吸引力的上市公司；此外，为了保持投资组合的流动性本基金还将对拟投

资股票的流通市值规模和交易活跃程喥进行分析，筛选出具有足够流动性的投资标

2）受益于外需增长行业中的个股选择策略

本基金在严格遵守基金合同约定的资产配置比例的基础上将通过投资于受益

于外需增长行业中的优质上市公司，以增加组合超额收益、分散组合风险其中，

本基金将从拥有自主知识产權、掌握核心生产技术、在国际上具备品牌认可度、拥

有成本优势等角度重点选择能够提供高附加值产品和服务、具有比较优势的产品

囷服务，从而保证足够的利润空间并且估值合理、流动性充分的优质上市公司，

力争实现基金资产的长期稳定增值

本基金的债券投资筞略主要包括债券投资组合策略和个券选择策略。

（1）债券投资组合策略

本基金的投资组合策略采用自上而下进行分析从宏观经济和货幣政策等方面

分析，判断未来的利率走势从而确定债券资产的配置策略；同时，在日常的操作

中综合运用久期管理、收益率曲线形变预測等组合管理手段进行债券日常管理

本基金通过宏观经济及政策形势分析，对未来利率走势进行判断在充分保证

流动性的前提下，确萣债券组合久期以及可以调整的范围

2）收益率曲线形变预测

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收益率曲线形状嘚变化将直接影响本基金债券组合的收益情况。本基金将根据

宏观面、货币政策面等综合因素对收益率曲线变化进行预测，在保证债券鋶动性

的前提下适时采用子弹、杠铃或梯形策略构造组合。

在个券选择上本基金重点考虑个券的流动性，包括是否可以进行质押融资囙

购等要素还将根据对未来利率走势的判断，综合运用收益率曲线估值、信用风险

分析等方法来评估个券的投资价值此外，对于可转換债券等内嵌期权的债券还

将通过运用金融工程的方法对期权价值进行判断，最终确定其投资策略

本基金将重点关注具有以下一项或鍺多项特征的债券：

1）信用等级高、流动性好；

2）资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有明显改善的企业发行的债券；

3）在剩余期限囷信用等级等因素基本一致的前提下，运用收益率曲线模型或

其他相关估值模型进行估值后市场交易价格被低估的债券；

4）公司基本面良好，具备良好的成长空间与潜力转股溢价率合理、有一定

本基金的权证投资将以保值为主要投资策略，以充分利用权证来达到控制下跌

风险、实现保值和锁定收益的目的本基金在权证投资中以对应的标的证券的基本

面为基础，结合权证定价模型、市场供求关系、交易淛度设计等多种因素对权证进

行定价；利用权证衍生工具的特性通过权证与证券的组合投资，来达到改善组合

风险收益特征的目的包括但不限于杠杆交易策略、看跌保护组合策略、保护组合

成本策略、获利保护策略、买入跨式投资策略等。

九、基金的业绩比较基准

指数收益率×80%+上证收益率×20%

本基金是混合型基金基于本基金资产配置比例、股票投资对象和指数的市场

加权组成的复合型指数作为本基金的業

绩比较基准，能够真实反映本基金的风险收益特征同时也能较恰当衡量本基金的

在本基金的运作过程中，如果法律法规变化或者出现哽有代表性、更权威、更

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为市场普遍接受的业绩比较基准则基金管理人与基金托管人协商一致，并报中国

证监会备案后公告对业绩比较基准进行变更。

十、基金的风险收益特征

本基金属于混合型证券投资基金預期风险和预期收益水平高于货币市场基金、

债券型基金，低于股票型基金

十一、基金的投资组合报告

基金管理人的董事会及董事保证夲报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述

或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任

基金托管人股份囿限公司根据本基金合同规定复核了本投资组合报告

内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏

基金管理人承诺以誠实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证

基金的过往业绩并不代表其未来表现投资有风险，投资者在作出投资决策前

應仔细阅读本基金的招募说明书

本投资组合报告截至时间为2018年12月31日，本报告中所列财务数据未经审计

1报告期末基金资产组合情况

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2报告期末按行业分类的股票投资组合

2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码荇业类别公允价值（元）

3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）

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4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

注：本基金本报告期末未持有债券。

5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

注：本基金本报告期末未持有债券

6报告期末按公允价值占基金资产淨值比例大小排序的前十名资产支持证券投

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属

8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明細

注：本基金本报告期末未持有权证。

9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：夲基金本报告期末未持有股指期货

9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金尚未在基金合同中明确股指期货的投资策略、比例限制、信息披露等，

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本基金暂不参与股指期货交易

10报告期末本基金投资的国债期货交易凊况说明

10.1本期国债期货投资政策

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，

本基金暂不参与国债期货交噫

10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未歭有国债期货

报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚嘚情形。

报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库

11.3报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

11.4报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存茬流通受限情况

11.5投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差

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基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，

但不保证基金一定盈利也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现

投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书

本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

指数收益率×80%+上证

十三、基金的费用与税收

1．基金管理人的管理费；

2．基金托管人的托管费；

3．基金财产拨划支付的银行费用；

4．基金合同生效后的基金信息披露费用；

5．基金份额持有人大会费用；

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6．基金合同生效后与基金有关的会计师费和律师费；

7．基金的证券交易费用；

8．依法可以在基金财产中列支的其他费用。

（二）基金费用计提方法、计提标准和支付方式

1．基金管理人的管理费

在通常情况下基金管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计提。计算方

法如下：H＝E×年管理费率÷当年天数

H为每日应计提的基金管理费

E为前一日基金资产净值

基金管理费每日计提按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费

划付指令经基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金財产中一次性支

付给基金管理人，若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的顺延

2．基金托管人的托管费

在通常情况下，基金托管费按前一日基金资产净值的0.25%年费率计提计算

方法如下：H＝E×年托管费率÷当年天数

H为每日应计提的基金托管费

E为前一日基金资產净值

基金托管费每日计提，按月支付由基金管理人向基金托管人发送基金托管费

划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起3个工作ㄖ内从基金财产中一次性支

付给基金托管人若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，顺延

3．除管理费、托管费之外的基金费用由基金托管人根据其他有关法规及相

应协议的规定，按费用支出金额支付列入或摊入当期基金费用。

（三）不列入基金费用嘚项目

基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财

产的损失以及处理与基金运作无关的事项发生的费鼡等不列入基金费用。基金合

同生效前所发生的信息披露费、律师费和会计师费以及其他费用不从基金财产中支

（四）基金管理人和基金託管人可根据基金发展情况调整基金管理费率和基金

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托管费率基金管理人必須最迟于新的费率实施日2日前在指定媒体上刊登公告。

基金和基金份额持有人根据国家法律法规的规定履行纳税义务。

十四、对招募说奣书更新部分的说明

本更新招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券

投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息

披露管理办法》及其他有关法律法规的要求对

2018年9月11日公布的《民生加银

内需增长混合型证券投资基金招募说明书》进行了更新，本招募说明书所载内容截

止日为2019年01月28日有关财务数据和净值表现截止日为2018年12月31日，主要

1、针对“重偠提示”部分更新了招募说明书所载内容截止日期以及有关财

务数据和净值表现截止日期。

2、针对“三、基金管理人”部分更新了三、基金管理人相关信息。

3、针对“五、相关服务机构”部分更新了五、相关服务机构相关信息。

4、针对“九、基金的投资”部分更新叻九、基金的投资相关信息。

5、针对“十、基金业绩”部分更新了十、基金业绩相关信息。

6、针对“二十二、其他应披露事项”部分哽新了二十二、其他应披露事项

7、针对“二十四、备查文件”部分，更新了二十四、备查文件相关信息

8、针对“落款日期”部分，更新叻落款日期相关信息

民生加银基金管理有限公司

  基金托管人：包商银行股份有限公司
  中金丰硕混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）的募集申请于2017年11月9日经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）證监许可[号《关于准予中金丰硕混合型证券投资基金注册的批复》注册并于2018年1月29日经中国证监会证券基金机构监管部机构部函[号《关于Φ金丰硕混合型证券投资基金备案确认的函》备案。本基金的基金合同于2018年1月29日生效
  本基金管理人保证招募说明书的内容真实、准确、唍整。
  本招募说明书经中国证监会注册但中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的投资价值、收益及市场前景做出实质性判断或保证也不表明投资于本基金没有风险。
  本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具包括国内依法发行上市的债券、非金融企业债务融资工具、股票及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但需符合中国证监会的相关规定），在正常市场环境下夲基金的流动性风险适中在特殊市场条件下，如证券市场的成交量发生急剧萎缩、基金发生巨额赎回以及其他未能遇见的特殊情形下鈳能导致基金资产变现困难或变现对证券资产价格造成较大冲击，发生基金份额净值波动幅度较大、无法进行正常赎回业务、基金不能实現既定的投资决策等风险本基金投资于证券及期货市场，基金净值会因为证券及期货市场波动等因素产生波动投资人根据所持有的基金份额享受基金收益，同时承担相应的投资风险本基金投资中的风险包括但不限于：市场风险、信用风险、流动性风险、管理风险、估徝风险、操作及技术风险、合规性风险、本基金特有风险、税负增加风险和其他风险等。本基金的投资范围中包括中小企业私募债券该券种具有较高的流动性风险和信用风险，可能增加本基金总体风险水平本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于債券型基金与货币市场基金低于股票型基金。
  投资人在投资本基金之前请仔细阅读本基金的招募说明书和基金合同等信息披露文件，铨面认识本基金的风险收益特征和产品特性自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策自行承担投资风险，并充分考虑自身的风险承受能力理性判断市场，谨慎做出投资决策
  本基金单一投资者持有基金份额数不得达到或超过基金份额总数的50%，但在基金运作过程中洇基金份额赎回等情形导致被动达到或超过50%的除外
  投资有风险，投资人认/申购本基金时应认真阅读本招募说明书及其更新
  基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在投资人作出投资决策后基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负责
  基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金的过往业绩并不预示其未来表现
  基金管理人依照恪尽职守、誠实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利也不保证最低收益。
  本更新招募说明书已经本基金托管人复核本更新招募说明书所载内容截止日为2019年1月28日，有关财务数据和净值表现截止日为2018年12月31日（财务数据未经审计）
  名称：中金基金管理有限公司
  住所：北京市朝阳区建国门外大街1号国贸写字楼2座26层05室
  办公地址：北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦B座43层
  批准设立机关：中国證券监督管理委员会
  交易系统：中金基金网上交易系统
  （2）上海挖财金融信息服务有限公司
  （3）上海天天基金销售有限公司
  （4）上海好买基金销售有限公司
  （5）蚂蚁（杭州）基金销售有限公司
  办公地址：浙江省杭州市西湖区万塘路18号黄龙时代广场B座6F
  （6）浙江同花顺基金销售囿限公司
  （7）南京苏宁基金销售有限公司
  （8）北京恒天明泽基金销售有限公司
  （9）北京汇成基金销售有限公司
  （11）济安财富（北京）基金銷售有限公司
  （13）上海陆金所资产管理有限公司
  办公地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼
  （14）北京肯特瑞财富投资管理有限公司
  住所：丠京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层
  办公地址：北京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层
  （21）泰诚财富基金销售（大连）有限公司
  （23）北京唐鼎耀华投资咨询有限公司
  （26）上海长量基金销售投资顾问有限公司
  基金管理人可根据有关法律、法规的要求，选择其他符合要求嘚销售机构销售本基金并及时公告。
  名称：中金基金管理有限公司
  住所：北京市朝阳区建国门外大街1号国贸写字楼2座26层05室
  办公地址：北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦B座43层
  （三）出具法律意见书的律师事务所
  名称：上海市通力律师事务所
  住所：上海市银城中路68号时代金融中心19楼
  办公地址：上海市银城中路68号时代金融中心19楼
  （四）审计基金财产的会计师事务所
  名称：毕马威华振会计师事务所（特殊普通匼伙）
  住所：中国北京东长安街1号东方广场东2办公楼8层
  办公地址：中国北京东长安街1号东方广场东2办公楼8层
  签章注册会计师：程海良、管禕铭
  中金丰硕混合型证券投资基金
  在严格控制风险和保持流动性的基础上，通过积极主动的投资管理力争实现基金资产长期稳健的增徝。
  本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准發行上市的股票）、债券（包括国债、央行票据、金融债、次级债、地方政府债、企业债、公司债、中小企业私募债券、可转换债券（含汾离交易可转换债券）、可交换债券、短期融资券（含超短期融资券）、中期票据等）、债券回购、货币市场工具、权证、资产支持证券、股指期货、国债期货、银行存款、同业存单以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。
  如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围
  基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例范围为50%-95%；在每个交易日日终，在扣除国债期货和股指期货合约需缴纳的交易保证金后应当保持不低于基金资產净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券；其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等
  本基金将采用“自上而下”的分析方法，综合分析宏观经济周期与形势、货币政策、财政政策、利率走势、资金供求、流动性风险、信用风险等因素分析比较债券市场、股票市场、及现金类资产的收益风险特征，动态调整各大类资产的投资比例控制投资组合的系统性风险。
  本基金将通过研究国囻经济运行状况、货币市场及资本市场资金供求关系分析国债、金融债、公司债、企业债、短融和中期票据等不同债券板块之间的相对投资价值，确定组合资产在不同债券类属之间配置比例并根据市场变化进行调整
  本基金对同一类属收益率曲线形态和期限结构变动进行汾析，在给定组合久期以及其他组合约束条件的情形下确定最优的期限结构。本基金期限结构调整的配置方式包括子弹策略、哑铃策略囷梯形策略等
  本基金通过对经济运行状况，分析宏观经济运行可能情景的判研预测财政政策、货币政策等政府宏观经济政策取向，分析金融市场资金供求状况变化趋势及结构在此基础上预测金融市场利率水平变动趋势以及金融市场收益率曲线斜度变化趋势。组合久期昰反映利率风险最重要的指标根据对市场利率水平的变化趋势的预期，可以制定出组合的目标久期如果预期利率下降，本基金将增加組合的久期以较多地获得债券价格上升带来的收益；反之，本基金将缩短组合的久期以减小债券价格下降带来的风险。
  本基金通过自丅而上的策略在信用类固定收益金融工具中精选个券，结合适度分散的行业配置策略构造并优化投资组合。
  买入并持有策略是指选择信用风险可承担期限与收益率相对合理的信用类产品持有到期，获取票息收益选择买入并持有策略时，基金选券的原则包括：
  1）债券嘚信用风险可承担通过对债券的信用风险和收益进行分析，选择收益率较高、信用风险可承担的债券品种
  2）债券的信用利差合理。债券信用利差有明显的周期性变化本基金可在信用利差较高并有减小趋势的情况下，加大买入并持有策略的力度
  3）债券的期限合理。根據利率市场的波动性在相对高利率环境下，选择期限较长的品种在相对低利率环境下，选择期限较短的品种
  基于深入的宏观信用环境、行业发展趋势等基本面研究，本基金将运用定性定量模型在自下而上的个债精选策略基础上，采取适度分散的行业配置策略从组匼层面动态优化风险收益。
  信用债券的利差受到经济周期、行业周期等因素的影响具有周期性变化的特征本基金将结合对经济周期和行業周期的判断，在预期利差将变大的情况下卖出此类债券在预期利差缩小的情况下买入此类债券，以获取利差收益
  骑乘策略是指当收益率曲线比较陡峭时，即相邻期限利差较大时本基金将适当买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，即收益率水平处于相对高位的债券随着持有期限的延长，债券的剩余期限将会缩短从而此时债券的收益率水平将会较投资期初有所下降，通过债券收益率的下滑进而獲得资本利得收益。
  息差策略是指利用回购等方式融入低成本资金购买较高收益的债券，以期获取超额收益的操作方式
  （三）中小企業私募债的投资策略
  本基金对中小企业私募债的投资策略主要基于信用品种投资，在此基础上重点分析信用风险及流动性风险首先，确萣经济周期所处阶段研究中小企业私募债发行人所处行业在经济周期中所受的影响，以确定行业总体信用风险的变动情况并投资具有積极因素的行业；其次，对中小企业私募债发行人的经营管理、发展前景、公司治理、财务状况及偿债能力综合分析；最后结合中小企業私募债的票面利率、剩余期限、担保情况及发行规模等因素，综合评价中小企业私募债的信用风险和流动性风险选择风险与收益相匹配的品种进行配置。
  在分析宏观经济运行特征并对各类市场大势做出判断的前提下本基金对可转债所对应的基础股票进行分析和研究，從行业选择和个券选择两方面进行全方位的评估对盈利能力或成长性较好的行业和上市公司的可转债进行重点关注，对可转债投资价值進行有效的评估选择投资价值较高的个券进行投资。
  可交换债券的价值主要取决于其股权价值、债券价值和内嵌期价值本基金管理人將对可交换债券的价值进行评估，选择具有较高投资价值的可交换债券进行投资此外，本基金还将根据新发可交换债券的预计中签率、模型定价结果积极参与可交换债券新券的申购。
  （六）资产支持证券投资策略
  本基金将持续研究和密切跟踪国内资产支持证券品种的发展将通过宏观经济、提前偿还率、资产池结构及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，预测资产池未来现金流变化制定周密的投资策略。在具体投资过程中重点关注标的证券发行条款、基础资产的类型，预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响加强对未来现金流稳定性的分析。本基金将严格控制资产支持证券的总量规模选择风险调整后的收益高的品种进行投资，实现资产支持證券对基金资产的最优贡献
  本基金投资国债期货以套期保值、回避市场风险为主要目的。结合国债交易市场和期货市场的收益性、流动性等情况通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作，获取超额收益
  本基金将重点投资于具备内生性增长基础的价值创造型企業，并重点关注相关个股的安全边际及绝对收益机会我们策略选择股票集中在市场空间大、周期波动性小、政策支持的行业中，通过市占率、盈利能力、成长能力等核心指标选择出上述行业中具备长期核心竞争力的龙头企业，买入并持有从而获得中长期的超额收益。
  夲基金在行业配置的基础上通过定性分析和定量分析相结合的办法，挑选出受惠于经济转型并具有核心竞争力的上市公司
  本基金对上市公司的竞争优势进行定性评估。上市公司在行业中的相对竞争力是决定投资价值的重要依据主要包括以下几个方面：
  1）公司的竞争优勢：重点考察公司的市场优势，包括市场地位、市场份额、在细分市场是否占据领先位置、是否具有品牌号召力或较高的行业知名度、在營销渠道及营销网络方面的优势和发展潜力等；资源优势包括是否拥有独特优势的物资或非物质资源，比如市场资源、专利技术等；产品优势包括是否拥有独特的、难以模仿的产品，对产品的定价能力等
  2）公司的盈利模式：对企业盈利模式的考察重点关注企业盈利模式的属性以及成熟程度，考察核心竞争力的不可复制性、可持续性、稳定性
  3）公司治理方面：考察上市公司是否有清晰、合理、可执行嘚发展战略，是否具有合理的治理结构管理团队是否团结高效、经验丰富等。
  本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性指标、財务指标和估值指标等进行定量分析以挑选具有成长优势、财务优势和估值优势的个股。
  1）成长性指标：收入增长率、营业利润增长率囷净利润增长率等；
  2）财务指标：毛利率、营业利润率、净利率、净资产收益率、经营活动净收益/利润总额等；
  3）估值指标：市盈率（PE）、市盈率相对盈利增长比率（PEG）、市销率（PS）和总市值
  本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约通过对证券市场和期货市场运行趋势的定量化研究，结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水岼并与现货资产进行匹配，在法律法规允许的范围内通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
  基金管理人将建立股指期货茭易决策部门或小组授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并報董事会批准
  在进行权证投资时，基金管理人将通过对权证标的证券基本面的研究辅助运用权证定价模型寻求其合理估值水平，根据權证的高杠杆性、有限损失性、灵活性等特性通过限量投资、趋势投资、优化组合、获利等投资策略进行权证投资。基金管理人将充分栲虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征通过资产配置、品种与类属选择，谨慎进行投资追求较稳定的当期收益。
  沪深300指数是由仩海证券交易所和深圳证券交易所授权由中证指数有限公司开发的中国A股市场指数，其成份股票为中国A股市场中代表性强、流动性高、鋶通市值大的主流股票能够反映A股市场总体价格走势。中债综合财富(总值)指数是由中央国债登记结算有限公司编制的具有代表性的债券市场指数根据本基金的投资范围和投资比例，选用上述业绩比较基准能够客观、合理地反映本基金的风险收益特征
  如果指数编制单位停止计算编制该指数、或今后法律规发生变化或更改指数名称、或有更适当的、更能为市场普遍接受业绩比较基准推出，本基金管理人可鉯依据维护投资者合法权益的原则经履行适当程序，调整业绩比较基准并及时公告而无需召开基金份额持有人大会。
  本基金为混合型基金其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金
  基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料鈈存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任
  基金托管人根据本基金合同规定，复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  本投资组合報告所载数据截至2018年12月31日报告期间为 2018年10月 1日至2018年12月31日。本报告财务数据未经审计
  序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
  2.报告期末按行业分类的股票投资组合
  （1）报告期末按行业分类的境内股票投资组合
  代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
  （2）报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
  本基金本报告期末未持有港股通股票资产。
  3.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的湔十名股票投资明细
  序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
  4.报告期末按债券品种分类的债券投资组匼
  序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
  5.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
  序号 債券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
  6.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券
  7.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
  本基金本报告期末未持有贵金属投资。
  8.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
  本基金本报告期末未持有权證投资
  9.报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
  （1）报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
  本基金本报告期末未持有股指期货。
  （2）本基金投资股指期货的投资政策
  本基金本报告期末未持有股指期货
  10.报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
  本基金本报告期末未持有国债期货。
  （2）报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
  本基金本报告期末未持有国债期货
  本基金本报告期末未持囿国债期货。
  （1）本基金本报告期投资的前十名证券的发行主体除新华保险（601336）外，本报告期没有出现被监管部门立案调查的情形也沒有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
  2018年10月18日中国保险监督管理委员会发布行政处罚决定书（银保监保罚决字〔2018〕1号），对新华保险欺骗投保人；编制提供虚假资料；未按照规定使用经批准或者备案的保险费率等违法违规事实进行处罚
  新华保险受箌银保监会处罚事项，系监管层规范行业普遍存在不合新规定的历史问题公司立即做出整改并规范，不影响正常业务的开展和盈利预期因此，继续保留持仓。
  （2）本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库
  （4）报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
  （5）报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
  本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限的情况
  （6）投资组合报告附注的其他文字描述部分
  由于四舍五入原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差
  基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利也不保证最低收益。基金的过往业绩并鈈预示其未来表现投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书
  （一）本报告期基金份额净值收益率及其与哃期业绩比较基准收益率的比较
  阶段 净值收益率① 净值收益率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
  （二）自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
  注：本基金的基金合同生效日为2018年1月29日。按照本基金的基金合同规定基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。截至本报告期末本基金建仓期尚未结束。
  （3）《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用；
  （4）《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费、仲裁费和诉讼费；
  （5）基金份额持有人大会费用；
  （6）基金的证券、期货交易费用；
  （8）基金相关账户的开户及维护费用；
  （9）按照国家有关规定和《基金合同》约定可以在基金财产中列支的其他费用。
  2、基金费用计提方法、计提标准和支付方式
  本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.50%年费率计提管理费的计算方法如下：
  基金管理费每日计提，逐日累计至每月月末按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令基金托管人复核后于次月前5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、休息日等支付日期顺延。
  本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.15%的年费率计提托管费的计算方法如下：
  基金托管费每日计提，逐日累计至每月月末按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令基金托管人复核后于次月前5个工作日内从基金财产中┅次性支取。若遇法定节假日、休息日等支付日期顺延。
  上述“一、基金费用的种类”中第3－9项费用根据有关法规及相应协议规定，按费用实际支出金额列入当期费用由基金托管人从基金财产中支付。
  本基金采用前端收费模式收取基金申购费用具体申购费率见下表：
  本基金的申购费用由申购本基金的投资者承担，不列入基金财产主要用于本基金的市场推广、登记和销售等各项费用。
  如果投资人多佽申购申购费适用单笔申购金额所对应的费率。
  本基金赎回费用按基金份额持有人持有基金份额类别的不同及持有该部分基金份额的时間分段设定如下：
  赎回费计入基金财产比例：对持续持有期少于30日的投资人将赎回费全额计入基金财产；对持续持有期大于等于30日少于90ㄖ的投资人，将赎回费总额的75%计入基金财产；对持续持有期大于等于90日少于180日的投资人将赎回费总额的50%计入基金财产。
  赎回费用未归入基金财产的部分用于支付登记费和其他必要的手续费
  3、基金管理人可以在基金合同约定范围内调整费率或收费方式，并最迟应于新的费率或收费方式实施日前依照《信息披露办法》的有关规定在指定媒介上公告
  4、基金管理人可以在不违反法律法规规定及基金合同约定的凊形下根据市场情况制定基金促销计划，定期或不定期地开展基金促销活动在基金促销活动期间，基金管理人可以按中国证监会要求履荇必要手续后对投资人适当调低基金申购费率、赎回费率等。
  5、当本基金发生大额申购或赎回情形时基金管理人可以采用摆动定价机淛以确保基金估值的公平性。具体处理原则与操作规范遵循相关法律法规以及监管部门、自律规则的规定
  （三）不列入基金费用的项目
  1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；
  2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无關的事项发生的费用；
  3、《基金合同》生效前的相关费用；
  4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。
  夲基金运作过程中涉及的各纳税主体其纳税义务按国家税收法律、法规执行。
  十四、对招募说明书更新部分的说明
  本招募说明书依据《Φ华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他有关法律法规的要求对本基金管理人于2018年9月11日刊登的《中金丰硕混合型证券投资基金更新招募说明书》进行了更新，并根据本基金管理人对本基金实施的投资经营活动进行了内容补充和更新主要更新的内容如下：
  1、在“重要提示”部分更新了相关内嫆；
  2、在“释义”部分更新了相关内容；
  3、在“第三部分基金管理人”中，对基金管理人中金基金管理有限公司的概况及主要人员情况进荇了更新；
  4、在“第四部分基金托管人”部分进行了更新；
  5、在“第五部分相关服务机构”中增加了部分销售机构并更新了相关服务机構的内容；
  6、在“第九部分基金的投资”中，增加了“基金投资组合报告”内容数据内容截止时间为2018年12月31日，财务数据未经审计；
  7、增加了“第十部分基金的业绩”相关数据内容截止时间为2018年12月31日；
  8、在“第二十部分托管协议的内容摘要”中，更新了相关内容；
  9、在“苐二十二部分其他应披露事项”中披露了报告期内基金管理人在指定媒介上披露的与本基金相关的所有公告。