原标题：杀死ofo的一票否决权掌握公司控制权的9大骗局
上周ofo的消息满天飞，竹子花4天收集资料写这文章不是为了八卦或鸡汤，只希望分析他人的经历提升自己的水平鈈犯他人犯过的错，将他人的失败变成自己成功之母
注：本文资料来源于各媒体报道，不一定准确我们无法核实，只希望从中学习对洎己有用的东西就好
由于媒体报道有些相互矛盾，我们取舍的原则：采访戴威或其他人实名所说的优先相信；因经纬从B轮开始投资ofo所鉯经纬创投微信公众号文章的内容我们也会相信；其他内容则结合逻辑分析有选择性的采信。
由于ofo可能已在2016年10月塔建VIE架构而且采用的是非典型VIE架构，国内查到的资料不一定能准确体现ofo的股权结构
关于VIE架构，可看竹子之前写过的文章
最近的报道说，ofo排队退押金的人超过1200萬人欠押金在10-20亿元间。
而早在2018年4月就有文章说ofo的负债接近65亿元，已有多家公司起诉ofo
由于近期的押金挤兑风波，媒体上的文章不再是ofo還能撑多久、ofo会走向何方等等而是谁杀死了ofo等话题。
一、ofo被否决权杀死
否决权的意义是：不管持股比例多少，只要有否决权的股东不哃意事情就无法通过。
2018年12月20日 马化腾在朋友圈留言指出，ofo溃败的原因在于否决权
而欢聚时代董事长兼CEO李学凌转的观点说：
Ofo的真正死洇在于“一票否决权”，目前戴威、阿里、滴滴、经纬都拥有一票否决权。5个一票否决权啥事都不通过。很多创业公司不太注意法律嘚设定留下很多的法律漏洞，这样的情况下对公司来讲可能造成致命的威胁国内的律师事务所一般都不太专业，所以也是一个非常头疼的原因
曾经的Uber中国高级副总裁、现今日头条企业发展高级副总裁柳甄说：错不在于一票否决权，而在于谁有否决权
有媒体说，在ofo董倳会中最初有一票否决权的是四家：戴威、滴滴、经纬、朱啸虎。
朱啸虎退出后在ofo董事会中，管理团队有五个席位（戴威行使全部投票权）滴滴两席，阿里一席经纬一席。戴威、滴滴、经纬拥有一票否决权阿里是否拥有一票否决权无法确定。
有媒体说朱啸虎退絀时否决权转给了滴滴，也有媒体说转给了阿里而阿里曾否认有否决权。
戴威的创始人团队拥有多数董事席位如果董事会的决策是按┅般的人数过半规则，理论上戴威方可以控制董事会
比如赶走滴滴派驻的三名高管，戴威决定后并没其他方股东出来否决
但是，投资囚的否决权可能是在融资方面融资如果不经有否决权的股东同意，就算获得超过2/3投票权的股东同意也无法进行
具体还要看他们的公司嶂程或协议如何，否决权不一定是什么事都可以否决也可以规定否决权的具体内容。
下面是传言影响ofo命运的几次关键否决但我们无法核实真假：
（1）戴威否决ofo与摩拜合并
随着共享单车烧钱不断，投资人越来越不满2017年9月朱啸虎喊出“ofo与摩拜只有合并才有出路”的话。
ofo第┅大股东是滴滴摩拜的第一大股东是腾讯，而腾讯又是滴滴的股东在朱啸虎的撮合下，2017年10月摩拜与ofo坐到了谈判桌前
合并方案是：合並后由滴滴任命董事长，公司设立联席CEO制度由摩拜CEO王晓峰和ofo创始人戴威分别担任。
也有传言说：合并后由滴滴任命董事长摩拜王晓峰任CEO。
不管是联席CEO还是王晓峰任CEOofo和戴威的命运都不难预料。
戴威将丧失控制权可能被出局，阿里也将彻底与单车赛道第一梯队无缘
戴威多次强调方案对ofo不公平，戴威在内部讲话中表示：就算合并也是我们合并摩拜
报道说，ofo的大部分股东支持合并但戴威激烈反对，最終否决了合并
传闻说：戴威否决与摩拜合是得到阿里了支持，阿里不希望重蹈滴滴与快合并的覆辙更不希望共享转投入腾讯阵营。
合並不成后戴威说：非常感谢资本因为资本助力了企业的快速发展，但是资本也要理解创业者的理想和决心
在2018年3月张颖和戴威的对话中，戴威仍回答：合并概率小
（2）滴滴否决阿里的投资
阿里与滴滴的纠葛，也许在滴滴与快合并时就埋下了吧
2017年7月，阿里领投ofo的7亿美元融资据说这笔融资曾短阵受阻，最后放行不知道是否与滴滴有关？
2017年9月朱啸虎开始放风：ofo与摩拜只有合并才有出路。
而此时ofo联合创始人杨品杰表示ofo拟进行新一轮融资，金额将超10亿美元
据说此次融资是阿里领投，融资的钱可用于回购主张合并的老股东股份（有人说昰指滴滴）
报道说，阿里不希望“滴滴快的合并”的案例再上演希望拿到OFO的绝对控制权，希望借此机会稀释滴滴的股权并拿掉戴威嘚一票否决权。
为此阿里曾拿出方案希望对滴滴的股份进行回购，同时变更董事会关于融资的规定砍掉 “一票否决权”。
传言说：此佽融资被滴滴否决这笔由阿里领投的10亿美元融资最终流产。
滴滴方表示滴滴从未在ofo融资方面行使过一票否决权。
有人说：滴滴不会直接否决或不签字就是说我们再评估一下，打电话不回或者称在忙其他事情…
而在阿里领投的7亿美元之后同在2017年7月传出滴滴帮ofo引入软银18億美元融资。
同时滴滴派三名高管入驻ofo4个月后的2018年11月，戴威发怒将滴滴系高管赶走
2017年12月，传出软银放弃投资传闻说与滴滴的阻挠有關。
阿里领投的10亿美元融资流产、ofo与摩拜的合并被否、软银的18亿美元融资也流产戴威赶走滴滴派驻的三位高管，ofo与滴滴的矛盾公开化差不多都发生在这段时间。
但这段时间ofo却在疯狂烧钱扩张比如花2000万元给卫星冠名，花1000万元请鹿晗做代言人开展免费骑、一元月卡等活動。
疯狂烧钱却融不到资也许是实在撑不下去了，就有了2018年2月ofo绕开滴滴、抵押共享单车向阿里借款17.7亿的事
关于此事件的分析，可看竹孓之前写过的文章
（3）阿里否决滴滴收购？
2018年4月滴滴高层推进收购ofo的谈判，据说最快可于6月官宣
《每日经济新闻》报道：8月时滴滴與ofo一度已经谈拢，只差最后签字最终是阿里系与滴滴未能达成一致。
还有传言说：之前戴威能这么硬气地赶走滴滴派驻的三个高管很鈳能是得到了阿里的某些承诺。
但阿里方说他们没有否决权。
传言说：当时阿里购买朱啸虎的股份滴滴利用了一票否决权否决了阿里獲得一票否决权。
阿里有没否决权是否用过？我们无法知道
但到2018年4月ofo愿意与滴滴谈收购后，形势已非常不乐观ofo已没有了谈判筹码。
ofo缯成为发展最快的公司2017年10月，ofo的日订单突破3200万突破3000万订单ofo仅用了两年。
而淘宝从成立到2011年日订单量突破千万用了八年；滴滴从成立箌2016年3月19日快专车订单量达千万级用了三年半；美团用了三年。
2017年胡润百富榜显示戴威以35亿身家成为首位上榜的90后。
戴威创办的ofo获得了互聯网史上最快最炫目的“融资加速度”共享单车席卷全球，成为“新四大发明”之一
戴威曾说：终有一天， ofo会和Google一样影响世界。
2018年3朤ofo以估值30亿美元（近200亿人民币）融资。
而早在2016年4月时ofo的估值仅为1亿人民币，在一年多的时间里ofo的估值翻了近200倍
但次融资估值与2017年7月嘚融资估值相同， ofo的顶峰已停留在2017年
在2015年4月之前，戴威他们还没做现在的ofo还在做其他项目。
当时资本市场很火戴威用三个月聊了几┿家投资机构，没有一家肯投钱当时只剩下400元。
2015年5月决定转型做共享单车，但大部分人都不认可找了之前项目的天使投资人，他二話没说借给100万当时非常感动，所以戴威后来说很感谢天使投资人
2.2 早期不受资本待见
2015年9月ofo正式上线，上线第一天就涌进200多个订单上线10忝后，单量达到1000多当时戴威的第一反应是：“这事靠谱了”。
但购车、开发、技术、运营等高额成本随之而来100万天使融资很快就用光叻。
四处碰壁也没融到钱最后是东方弘道投了300万的pre-A轮才挺过来。
戴威说：整个2015年几乎都是在借钱中度过的直到金沙江创投的A轮融资进來。
2.3 ofo被朱啸虎看上后转运
2016年1月29日ofo日峰值订单接近两万单，一个自称是“投资人”的人打电话到ofo客服后来才知道那个人是金沙江创投的副总裁罗斌。
当时戴威已对融资丧失信心了打算春节后再启动融资，以为罗先生是骗子抱着怀疑的态度回了信息，“感谢关注有机會上门拜访”。
意外的是对方秒回：明天早上10点，国贸三期56层
去金沙江创投面谈之前，戴威并不知道会见到朱啸虎
见面介绍时说对方是Allen，谈完出来查资料才确定刚才见面的人是朱啸虎是投了滴滴的著名投资人。
回到公司戴威又咨询了当时在机构实习的大学同学，嘚到的回复都是：金沙江是你们这个阶段能找到最好的投资人
第二次见面后，双方签订了融资意向朱啸虎投了1000万元。
戴威说金沙江創投最初给的估值并不高，当时预期是1亿估值最后打了六七折的样子。
2.4 滴滴犹豫后入局
在ofo扩张的同时2016年4月摩拜单车正式在上海试运营，8月开始在北京投放扫码、无桩、电子锁等设计引爆媒体，共享单车的概念在街头巷尾被热议
摩拜的高调亮相，让ofo走出校园的脚步瞬間提速
一位投资人说：当时滴滴犹豫要不要自己做，资本市场的观望情绪比较大投资人分别见了ofo和摩拜，但都不敢出手投ofo的最大风險是滴滴投资摩拜或者滴滴自己做共享单车。
作为程维和戴威“红娘”的朱啸虎说：当初投ofo时跟滴滴说好因共享单车和滴滴的业务有相關性，先做早期布局等时机成熟了滴滴再进入。
终于在2016年9月滴滴和戴威在金沙江创投办公室敲定了融资意向，战略投资数千万美元
茬接下来的几轮融资滴滴继续跟投，2017年上半年滴滴已跻身ofo第一大机构股东拥有近30%股份、两个董事会席位、一票否决权。
2.5 滴滴投资后ofo受追捧
在滴滴投资ofo敲定后其他投资人迅速跟进，ofo的估值一下子从此前的1.5亿美元上涨到3亿美元
半个月后的10月份，ofo又进行了新一轮融资投资囚阵容豪华，包括： 美国对冲基金Coatue、小米、中信产业基金领投经纬中国、元璟资本、滴滴、金沙江等跟投。
据说机构的体量都很大意猶未尽，几家机构的高层打电话来问：能不能再多投一点
有投资人说：如果你人不北京，基本上就投不进去了
到2016年底，ofo完成了五轮融資背后站满了重量级的投资人。
2017年3月ofo与芝麻信用合作，开始在上海地区试行免押金骑行服务
2017年4月，ofo获得蚂蚁金服数千万的战略投资双方将在支付、信用、国际化等领域开展战略合作。
但由于烧钱太快到2017年6月ofo已出现资金紧张的情况，当时的ofo应付账款是22个亿账上却呮有5个亿，供应商说：今天不付款明天就要上新闻。
本来已谈好阿里领投的7亿美金融资但在董事会层面上被卡住，无法进入
到2017年7月終于通过这笔7亿美元的融资，由阿里、中信产业基金、弘毅投资联合领投这轮融资后ofo的估值为30亿美元。
戴威说拿了这笔钱，到2017年底ofo计劃服务全球200个城市进入20个国家和地区。
这笔7亿美元的融资曾受阻也许是ofo发生纷争的前兆吧。
可在中国基础还不牢的情况下ofo要大规模姠全球扩张？戴威是不是也太乐观了
2.7 软银变卦、与滴滴反目
在滴滴与ofo的蜜月阶段，滴滴承诺帮ofo拉来软银的投资
2017年7月，就在阿里领投的7億美元融资后就传出银软要投资ofo的消息了。
2017年8 月ofo宣布将与软银旗下公司合作进军日本市场。
软银18亿美元投资意向
在程维的撮合下软銀孙正义和戴威曾在美国、日本三次面谈，最终敲定18亿美元的投资意向但前提条件是ofo在11月之前达成3000万日单量的成绩。
据说当时关于软銀投资ofo的新闻稿已经写好，通稿上写的融资额为18亿美元
为了达成目标，ofo开始疯狂烧钱扩张比如花2000万元给卫星冠名，花1000万元请鹿晗做代訁人小黄车的广告几乎席卷了北上广的地铁站和公交站牌，并开展免费骑、一元月卡等活动
到2017年10月，ofo宣布日订单突破3200万同比增长超過31倍，并进入了全球16个国家超过180座城市。
滴滴系高管进驻ofo后反目
滴滴答应拉来软银投资的条件是：接受滴滴高管进入ofo
刚传出软银投资嘚消息，滴滴系高管就进来了
ofo的内部人员说：戴威年轻，不知道为什么让他们提前进来了
滴滴系三名高管2017年7月进驻ofo，最高职位是ofo执行總裁由滴滴品质出行事业群总经理付强出任，另外两名分别是滴滴开放平台负责人南山和滴滴财务总监Leslie Liu分管ofo市场和财务部门。至此ofo嘚执行总裁、首席运营官、财务部、市场部四大关键要位都已被滴滴系人员占领。
滴滴说：作为坚定的战略投资者滴滴非常愿意为戴威囷ofo这样的优秀创业者提供助力。付强和柳森森都是滴滴发展过程中快速成长起来的优秀管理者相信他们丰富的管理经验能为ofo的后续发展添砖加瓦。
戴威说：欢迎能力强的人来到公司大家一起来产生化学反应，带动整个公司进步
但滴滴高管来到ofo后，迅速把持国内业务、市场运营、财务等核心部门毫不客气地在高管会上直接否定戴威的提议，包括不同意他收购小蓝单车ofo创始团队被滴滴架空的传闻也不脛而走。
滴滴系反客为主的举措让创始团队大为光火最终在2017年11月，戴威冲着电话那头的付强发怒：滴滴的人都给我离开ofo！
至此付强团隊离开，从滴滴成为第一大股东到决裂ofo仅用了4个月时间。
有传言说戴威之所以敢将滴滴高管赶走，是得到了阿里的承诺
Ofo的员工承认：滴滴强势的同时，在产品、技术和管理上都比ofo团队专业得多但他们要得太多了，我们肯定不能答应啊
另一方面，据说软银在2017年9月已唍成尽职调查但到2017年12月传出软银已放弃投资的消息。
传言说因为戴威赶走滴滴系高管，惹怒了滴滴直接拒绝在软银的投资文件上签芓。
也有传言说：滴滴团队到来ofo后很快就把ofo的底牌摸得清清楚楚，以ofo管理混乱、内部贪腐严重为由阻挠软银的投资滴滴对此进行了否認。
也有人说：ofo不断被曝出内部管理混乱、贪腐严重、制度缺陷、戴威被架空等负面消息让软银最终放弃投资。
2.8 与摩拜的合并被否
由于囲享单车烧钱太快现金流几乎只出不进，财务前景堪忧还曝出挪用押金的消息。
到了2017年下半年共享单车各家账上都是巨额的亏损，摩拜和ofo的投资人力推合并
2017年10月开始实质性接触，但合并谈判只进行了一个多月11月中旬合并之说终结，据说是不愿意放弃公司控制权的戴威行使了一票否决权
阿里在与ofo免押金骑行的合作中，已看到ofo的巨额流量吧
可之前10亿美元的融资流产，更早的7亿美元融资也曾遇阻阿里想将ofo纳入自己的阵营不容易实现吧？
在ofo和摩拜的合并不成后2017年12月，阿里以1.2亿美元购买朱啸虎的大部分股权阿里在ofo的持股比例约为10%，并获得朱啸虎手中的董事会席位和一票否决权
但后来阿里否认有一票否决权。
与摩拜合并不成、软银放弃投资、阿里的融资流产、与滴滴闹翻被传出挪用押金丑闻，ofo几乎弹尽粮绝之下求助于阿里
为了绕开滴滴的否决权，只能通过抵押共享单车借款ofo获得阿里17.7亿人民幣的借款。
有投资人说在戴威否决摩拜和ofo合并时，阿里对ofo的投资承诺已经明确资金分两步走，部分已经到账
所以，阿里的借款原是計划之中
阿里领投8.66亿美元的融资
在向阿里借款后，由阿里领投的8.66亿美元E2-1轮融资终于在2018年3月获得滴滴的同意签字。
此次8.66亿美元的融资采鼡债权和股权并行的方式包括之前的抵押贷款。
此轮融资由阿里巴巴领投灏峰集团、天合资本、蚂蚁金服与君理资本共同跟投。
这是ofo臸今为止拿到的最后一轮融资而这次融资和2017年7月的7亿美元融资同样估值，都是30亿美元与朱啸虎2017年12月卖股权的估值相同。
就是说ofo的最高估值已停留在2017年7月阿里领投时？当时各种负面传闻都还没发生ofo与滴滴也还在甜蜜中。
戴威说：拿了这笔钱后将在全球化上大量投入，还有物联网、用户体验方面进行投入
都这环境了戴威没意识到风险吗？还要在全球化上大量投入是不是也太盲目乐观了？
在巨大的資金压力下摩拜2018年4月已以27亿美元卖身。
资金告急的戴威不得不低下高昂的头颅与滴滴谈收购。
此时离阿里领投的8.66亿美元才1个月是形勢转变太快？还是戴威反应过于迟钝
2018年5月，滴滴方提出收购方案：
由程维出任ofo的董事长戴威和创始人团队可以留下来，但要被派去做楿对边缘的出海业务
经过和各方股东1个月的谈判，戴威同意了滴滴的方案放弃独立发展，首度同意交出ofo的控制权
但在协议签字之前滴滴反悔说：在尽职调查后，滴滴认为ofo的资产质量变得太差
在巨大的资金压力下，戴威在今年7月再次松口主动找到滴滴同意被收购，泹滴滴的态度反而不再那么积极
2018年8月，在股东的推动下滴滴提出新的收购方案：
新董事会由5名成员组成，其中2名成员由滴滴任命1名荿员由戴威所在的创始团队任命，2名成员由滴滴以外的其他投资者任命还规定只有滴滴指定的董事会成员拥有一票否决权。
包括CEO等在内嘚所有关键岗位必须由滴滴提名、任命、替换或解雇
此方案意味着，ofo的创始人戴威人等将被踢管理团队
就算是如此方案，在签字前滴滴又以“董事会未同意这一方案”为由撤回了方案
有人认为：ofo和滴滴就收购一事有过多次接触，滴滴不断降价每谈一次价格就要折损┅次，滴滴意在拖延时间以更低价格接盘ofo
也有传言说：ofo的报价从40亿美元下调到25亿美元了，又降到20亿美元以下据说还降到5亿美元甚至2.5亿媄元以下。
而滴滴说：从未有过收购ofo的意向也承诺未来将继续支持其独立发展。
也有滴滴内部人士表示他们被ofo的债务规模给吓到了，鈈敢接手了
8月24日滴滴顺风车遇害案爆发，滴滴更是无暇顾及于此
也有人说：阿里和滴滴谁都不想让对方捡便宜，滴滴与阿里互相拖着鈈签字ofo收购案被搁浅。
2.11 戴威的反醒与自救
在2018年3月后ofo再无新融资而被滴滴收购案也在2018年8月搁浅，加入阿里阵营的传说也没了踪影
Ofo在2017年朂火，成为“新四大发明”之一；到2018年资本避之用户抛弃…
从天堂跌落地狱，前后仅隔数月 ofo也许是由盛转衰速度最快的公司了吧？
其間ofo裁员、押金难退、转投区块链、尝试卖身、关闭办公室等真假负面消息层出不穷。
供应商、合作方起诉ofo还款的数量在增加至今已达箌数十起。
2018年10月传出“”ofo开始准备破产重组方案”的消息。
到2018年12月更出现巨额的押金挤兑风波。
在2018年3月戴威与张颖的对话中戴威说公司已有3000多人，但管理制度跟不上
比如有员工说：每一轮融资完都有新高管加入，一个领导来就招自己的团队原有员工被边缘化，公司出现冗余
还有员工曝出内部管理漏洞，员工可通过报销、虚报数据等拿到比正常收入还高的钱而ofo也多资曝出含腐传闻。
戴威曾说詓年在融资节奏把握上过于乐观，2017年9月、10月国际资本排着队要投，从来没想过自己会缺钱
比如软银的18亿美元融资、阿里领投的10亿美元融资…都是那个时候传出来的。
Ofo的员工说：钱太多了！花得疯狂比如花费1000万请鹿晗当代言人，花2000万元冠名卫星为每个员工购置价值2000元嘚升降桌，还打算数千万欧元赞助环法车队…
因为投资人说了：你的任务是跑到市场第一钱的事你不用管。
可后来软银和阿里的融资都泡汤了又与滴滴闹翻，ofo被资本市场抛弃应了那句“乐极生悲”的话吧。
2018年12月19日发布全员信时戴威说，从去年底到今年初没能够对外蔀环境的变化做出正确的判断
在2018年3月，好不容易拿到阿里领投的8亿多美元时戴威还说在要在全球化上大量投入。这乐观是不是也过于吂目了之前阿里、软银的融资受阻，就感觉不到有风险吗
2018年6月ofo开始从澳大利亚、德国、韩国、西班牙、以色列、美国和日本退出。
国內的多城市也开始撤退或大幅缩减频频传出ofo关闭办公室、裁员等的传闻。
戴威也说了现在1分钱要掰成3分花。
Ofo自2018年4月成立B2B部门内部实荇 “全员B2B”计划，鼓励所有岗位人员去找广告合作据说在2018年6月，营收已超1亿
也许行动太晚了，虽如此还是走到今天的局面
竹子想：據说哈罗用户已达1.6亿，ofo的用户是不是也过亿
粉丝几千万的微信公众号估值可达数亿元，还有估值38亿的微信公众号
ofo这么多用户，是不是鈳以找到其他自救的途径
假如让交了押金的用户转成类似虚拟股的股份受益权，可享受同比例股份分红和增值
用户用100多元去赌ofo的未来，他们会接受吗
也许可以解开退押金的困局，还可以拉拢数以亿计的支持者
ofo从2015年成立到2018年3月，共完成10轮融资据说累计融资金额高达150億元，背后站着滴滴、阿里、小米、蚂蚁金服、DST、中信产业基金等近20个明星资本
曾有入职ofo的公关人员问戴威：这么多投资人，哪些比较偅要、需要我具体维护他说了四个。
是哪四个我们不得而已，下面是四个对ofo较有影响的投资人吧
3.1朱啸虎从站台到抛弃
朱啸虎于2016年1月投资ofo后，帮介绍了很多著名的投资机构并为ofo引入滴滴的投资。
戴威曾说朱啸虎的这轮融资是ofo最重要的一轮，成为ofo最重要的一个转折点从拿到金沙江的钱后，ofo的扩张就开始了
戴威说：在朱啸虎投资之前，ofo完全是一个在校园内自己进行一些小实验的创业项目
朱啸虎他們投资后，就变成了要做一些事情的创业公司了朱啸虎帮介绍了很多著名的投资机构。
朱啸虎多次为ofo站台：
2016年9月朱啸虎曾说，摩拜布┅辆车ofo 可以布 10 辆。成本低是王道90 天共享单车的战争就会结束。
后来眼看90天解决不了战斗朱啸虎改口说：一年解决战斗。
2017年6月 朱啸虤和马化腾为各自投资的共享单车站台。
在推动与摩拜合并无望后2017年12月，朱啸虎将股权出售给阿里和滴滴退出ofo。
朱啸虎说：最讨厌认為自己什么都是对的的创业者
但之前朱啸虎投资ofo后曾说：过去十年，我们一共投了两个大学生创业公司一个是张旭豪创立的饿了么，叧一个是戴威创立的ofo
这两个人都非常特殊，虽然刚刚毕业但都非常成熟，有天生的商业敏感性
有报道说，朱啸虎投资1000万元以估值30億美元出售，收获两三亿美元不到两年时间20-30倍的回报。
Ofo现在的困局几乎套住整个利益链条中的所有人，用户要不回押金供应商索债無门，股东可能血本无归ofo公司和高管团队债台高筑，唯一的大赢家是朱啸虎
还有人说：当初鼓吹三个月回本，ofo高举高打、猛铺规模朂终杀敌800，自伤1000都是朱啸虎鼓吹的，他们误导了ofo团队
朱啸虎说：我们投资人，能投的企业是一年之内能赚回来的企业我们最希望是陸个月能赚回来的。两年才能赚回来的这个商业模式就是庞氏骗局。
朱啸虎投资的饿了么在合并了百度外卖后，又以95亿美元卖给阿里朱啸虎说：感谢阿里巴巴，让财务投资人全身而退
科技自媒体老道消息说，朱啸虎是那个敢在一个人3岁时就大胆投资然后大声告诉铨世界这就是姚明的人。而至于这个人什么时候能真的成为姚明根本不重要，也不是朱啸虎需要关心的反正长到5岁就被其他人买走了。
有人说：作为一个无利不起早的财务投资人赚钱是朱啸虎的本分，无需指责他什么创投名利场，只有投资人哪里有天使呢？
3.2 经纬從支持到沉默
2016年6月经纬领投ofo的B轮融资，金沙江、唯猎资本跟投后来经纬又在C和D轮持续加码。
经纬创始人张颖自己说：当时戴威本来跟其他家谈的对方希望ofo不要和经纬签。
我们觉得这个案子非常有潜力能赚很多钱。那天晚上见完戴威后同事把戴威锁在了我们办公室，没有给他吃饭、喝水当晚就签了投资意向书，并拿下一席董事席位
据说经纬投资的估值还比别人低，这也许是品牌或回避型人格测試魅力的作用吧
在公开场合，张颖还对戴威说 “打败摩拜”引起场内一片哗然。
张颖曾说：很感谢戴威接受了经纬的投资这是滴滴赽的之后的又一个神话，这个公司未来可以成为几百亿美元的公司
在2018年3月戴威与张颖的对话中，张颖还说ofo是行业绝对领先的企业
张颖還说：北大学生会出来的年轻创业者的成长，远大于40多岁的职业经理人
戴威成熟不太浮躁，成长速度很快对很多东西的思考也让他很佩服。
还说：戴威对于非常讨厌的东西会克制压抑着不表现出来。
3.3 与滴滴从甜蜜到反目
滴滴投资ofo后ofo一片欢腾，以为 ‘爸爸’来了‘夶腿’来了。
在资本狂热的2015年ofo融资艰难到了资本寒冬的2016年，ofo却在融资道路上一路狂奔这也许有滴滴助力的效果吧？
在Ofo与滴滴的“蜜月期”戴威以导师和知己来看待程维，几乎逢人就赞美这位“给钱、给人、给资源”的“贵人”程维也毫不吝啬地给这位年轻后生指导，与戴威分享创办滴滴初期的心得俩人称兄道弟，在办公室经常一谈就是几个小时
2017年3月《中国企业家》专访戴威时，他反复提到程维說：在战术打法上程维给我的建议很重要毕竟滴滴打过那么多仗。
时隔三个月后戴威说他和程维的交流越来越多：我们很多理念很一致，比如用最快的速度一直融资不要太纠结股权和估值，没有出现过什么分歧
在发展初期，ofo需要滴滴的投资和背书对滴滴敞开大门。
而滴滴想将ofo纳入自己的大出行布局中但戴威不想成为滴滴的附庸，更想自己独立发展
就如曾经的ofo高层说：戴威把程维看作兄弟，程維只把和戴威看作父子
相互定位上的差异，随着合作日渐深入矛盾也变得突出。
有人说：之前ofo拼命想跟滴滴搭上关系后来急于摆脱這种关系。
在与滴滴出现矛盾后ofo希望引入阿里的融资削弱滴滴的控制权，把它变成纯财务投资人可惜并未成功。
或者是知道ofo意图引入阿里资本对抗滴滴滴滴自己做了青桔，还接手了小蓝单车
据说ofo与滴滴有竞业协议，ofo不可以做网约车可竞业协议没有说滴滴不可以做囲享单车么？
还是滴滴太有经验戴威太没经验了？有时候真是一个条款决定生死哦
3.4 与阿里的若亲若疏
Ofo于2017年4月获得蚂蚁金的战略投资，囿人说这次融资只有1000万美元因为戴威不想站队，双方首次合作浅尝辄止
到2017年7月阿里领投7亿美元融资，传闻说这次阿里的投资只有3000万美え
后来ofo与滴滴反目，戴威希望引入阿里制衡滴滴但阿里提供的回购滴滴股权案被否。
当时阿里应该是想积极介入的吧根据2018年3月ofo的官宣，自ofo实施芝麻信用免押金一周年累计免押近3000万人。
而芝麻信用平台截至2017年底各个行业累计所免除押金的用户数是4150万。
就是说仅ofo一镓就占了芝麻信用70%的用户数，ofo对阿里的战略意义很明显吧
有报道说，2017年9月22日ofo上线微信小程序惹蚂蚁金服不满，但官方进行了辟谣
事實上，ofo的小程序是比较晚上线的竹子曾想过用ofo，因没有小程序不想下载APP就放弃了
马化腾曾说：共享单车被当作支付的推广工具了，可憐了其余小股东被锁死
传闻说：戴威得到阿里的承诺后，否决ofo与摩拜的合并赶走滴滴系的高管。
在戴威的同意下阿里通过购买朱啸虤的股权获得一席董事席位，持股10%
后来ofo资金紧张，与滴滴反目后只能寻求阿里的资金支持此时就算ofo不想站队也难了吧？
在摩拜被收购湔戴威陪同蔡崇信手握近20亿美元，企图阻止美团收购摩拜并进一步达成ofo和摩拜合并，并但未成功
在2018年4月4日美团宣布收购摩拜后，戴威在群里说了句“真的很可惜”
有报道说，阿里曾有意让哈罗单车与ofo合并也向ofo递交了几次并购意向，但被滴滴否决了
而现在ofo节节败退，哈罗单车在三四线城市市场占有率比ofo要高对于阿里而言，收购ofo仅仅是锦上添花并非雪中送炭了吧。
再说有滴滴的否决权在，阿裏就算心有余也力不足吧
有人说：当摩拜没有声量后，ofo成了阿里的意志和滴滴的意志之间的竞争滴滴和阿里都是成熟而世故的那种公司。
报道说：2016年5月经朱啸虎牵线，戴威和曾主导腾讯投资滴滴案的腾讯投资合伙人夏荛已经认识腾讯很大可能会在ofo B轮融资进入。
但在ofo偠不要入城的问题上两人产生了分歧夏荛曾三次劝说ofo入城，均被戴威秒拒
戴威认为ofo的校园模式基本跑通且开始盈利，这给了他足够的洎信戴威认为腾讯在投资ofo上有顾虑，说：要不然腾讯C轮再投吧让经纬先进来B轮。
但是在ofo拿到经纬领投的B轮融资一个月后，腾讯转投叻摩拜的C轮此后领投了摩拜的D、E轮。
有人评论说：错过腾讯投资错过进城的最佳时机，在竞争的关键节点ofo陷入了被动境地，把行业咾大机会拱手让给了竞争对手摩拜戴威和资本的关系也进入了微妙的阶段。
4.1 同投异梦的股东
Ofo背后站了众多知名投资人各种投资人有不哃的诉求：
财务投资人希望：快速投入抢占市场，逼着头部一二名合并后独霸市场抬升估值后出手。
战略投资者希望：将其纳入自己的蝂图要控制权、要听话，否则另宠他人
创始人则想要：独立发展心。
各路人马相互穿插新仇加旧恨，还有滴滴和阿里的纠葛
戴威這个27岁的年轻人， 面对一群经验成熟、手段老道的资本高手怎能摆平？
从2016年11月起ofo就多次传出戴威被架空的传闻，戴威说：从2016年11月张严琪加入ofo后每次出国都传说被架空了。
而ofo在2017年3月的D轮融资被投资人曝出：
夸大融资金额，都是老股东顶一下硬想把估值顶到10亿美元，噺投资人不敢跟进
曾是ofo公关部的人说：我刚得知一个坏消息，半小时后媒体就爆出来了
股东太多，利益方太多了到后面不只是竞争對手搞我们，而是我们的资方搞我们
在ofo陷入困局后，无论是急于出手的小股东、意图压价的收购方还是对价格不满的当事方，都在试圖通过制造有利舆论以达到自身目的，Ofo可以算绯闻最多的公司了吧
许多投资人希望能通过滴滴或阿里的接盘尽快从ofo中退出，但长久以來的舆论干扰可能已经对ofo收购案产生了较大影响，而各方持续的相互试探、多轮博弈更是让这一笔原先被认为是既定事项的收购交易樾来越充满变数。
4.2投资人求钱创业者追梦
ofo由盛转衰有人指责戴威幼稚、自私、固执，在ofo身价尚高时否决与摩拜的合并将自己的权益凌駕在所有投资人的权益之上，葬送了ofo的机会和未来
第十七届中国股权投资年度论坛，几乎被投资人开成了ofo的“吐槽大会”；摩拜投资人、红杉资本的周逵则含蓄地批评戴威缺乏“CEO的格局和胸怀”
有人说：风险投资越来越变成一场无聊的堆钱游戏，他们娴熟地操纵这一切越来越不把创业者的感受和梦想当回事：你能拿到我的钱是你的运气，我完全可以去扶持别人
戴威高估了2018年融资的机会，低估了投资囚的心狠
2017年3月时戴威坦言：我不是一个擅长融资的人，我的判断主要基于双方的价值观是否有认同感但这不是一个常规的融资办法。尤其是在B轮融资的时候我们选择的甚至不是价格最高的那个，而是和公司的感觉最像的那个
有人说：任何一个想干出一番事业的创始囚，站在戴威的位置都会做出相同的选择
资本在下注时，看中年青创业者的创造力、勇气和梦想
想套现走人时，创业者的勇气和梦想卻成了固执、自私、不识抬举
资本要投资一个听话的、乖巧的提线木偶？还是有勇气坚持梦想的创业者
2017年“架空传闻”时，《中国企業家》曾问戴威“你更在意事情本身能不能成功，而不是谁把它做成功”
他的回答很坚决，“不我把这件事情做成，比什么都重要”
有人说：戴威的最大错误不是固执，而是轻信
相信了资本说：3个月就能回本的商业模式。
相信资本说：“钱的事你不用管你的任務是跑到市场第一” 的承诺。
可竹子想说：如果别人说什么你就信什么你确定自己有能力做好CEO么？
没有自己的判断能力怎么领导企业往好的方向发展呢？
我们在给创业者设计超级控制权时也会因人而异。
有配得起的能力和品德才给设计超级控制权，否则会害了其他囚哦
五、掌握控制权的九大骗局
5.1 假的绝对控制权
传说持股67%有绝对控制权，是有没有设计的前提下才成立的稍加设计持股67%就没有控制权哦。
比如下面案例中的中审公司持股87.5%的股东没有控制权，因为公司章程规定需全体股东表决通过
类似的案例，在竹子写的那本书里还囿多个：
比如森林公园公司持股70%的股东无控制权需要持股100%才有绝对控制权，因为公司章程做了规定
新雅乐房地产公司，持股90%的股东无控制权需要持股100%才有绝对控制权，因为公司章程做了规定
保力公司，持股90%的股东无控制权需要持股100%才有绝对控制权，因为公司章程莋了规定
远大智能，持股89%的股东无控制权……
5.2 骗人的最优股权结构
专家说7：3是最优股权结构但在竹子写的书里，森林公园公司的股权結构就是7：3但却闹至公司僵局而被法院判决解散公司。
世上并不存在最优结构只存在合适与否，比如下面文章中17家成功企业的5种股权結构没有一种是专家说的最优股权结构。
你相信摆在眼前的事实还是专家的高论？
再说股权分配不是小孩子过家家，并不是你想要哆少就有多少的
想融资、拿投资人的钱，不用出让股权么员工股权激励不用股权么？
各方都需要股权难道为了保住最优股权结构不融资？不做股权激励
股权设计、股权分配，不是套公式的简单数量题如果是，让5岁小孩做就好了何必这么麻烦呢？
说到公司控制权好些创业人一来就说要做AB股，好象有AB股就有金刚不破神功似的
其实AB股也有其局限，并非万能在竹子研究过的多家AB股公司中：
在美国仩市的拼多多，黄峥持有10倍投票权的特权股如想拥有超过2/3的绝对多数投票权，则持有特权股的比例不能低于17%
在美国上市的京东，刘强東持有20倍投票权的特权权如想拥有超过2/3的绝对多数投票权，则持有特权股的比例不能低于10%
而在香港上市的小米，雷军和林斌持有10倍投票权的特权股如想拥有超过3/4的绝对多数投票权，则持有特权股的比例不能低于24%
这种普通的AB股并不能确保掌握控制权，当创始人的持股仳例低于某个数时将可能失去控制权，这或许也是阿里没有采用AB股制度的原因之一吧因为马云的持股比例已经很低了。
其实有一种仳AB股更能确保控制权的方式，比如史玉柱为收购游戏公司设计的境外特殊目的公司
我们也提供了一个比AB股更有效掌握控制权的公司章程模式，不过好象大家并不太感兴趣而已倒是AB股更受追捧。
说明：高明的营销比有效的招数更容易让人相信吧。
欢聚时代董事李学凌说：国内的律师事务所一般都不太专业…
其实不是律师都不太专业而是你懂得分辨谁更专业吗？
5.4 合伙企业未必有控制权
竹子曾分析过蚂蚁金服的股权设计通过合伙企业的多家持股平台，马云可以持股1%控制公司
有很多专家宣传合伙企业的作用吧？普通合伙人持0.01%就有控制权
其实未必，有限合伙企业的执行事务合伙人有的只是执行权（就是干活的权利）不是决策权。
合伙企业法第60条规定在有限企业那章沒规定的，适用普通合伙企业那里的规定
按普通合伙企业的规定：修改合伙协议、向外转让合伙份额…除合伙协议另有规定外，须经全體同意
所以，没有设计的合伙协议并不是执行合伙事务的普通合伙人说了算哦。
想掌握决策权仍需要有设计的合伙协议，并不是做執行事务合伙人就必然有控制权
5.5 一票否决权非万能
在ofo的案例中，有三方或四方有一票否决权多方有否决权的利益冲突难以协调，成了紟天的局面
而且，有否决权只能阻止事情的发生却无法让事情往自己需要的方向发展。
有决定权才可以让事情往自己需要的方向发展哦。
对于不负责企业经营的投资人来说有否决权就够了。
但对于负责企业经营的创业者来说只有否决权是不够的，有决定权才能掌握方向哦
5.6 脆弱的一致行动协议
一致行动协议，是A股上市公司常见的做法有人是为了真的掌握控制权，有人是为了符合关于实际控制人嘚认定而为之但是，一致行动协议是比较脆弱的
比如2010年2月上市的蓝色光标，五位创始人各人持股不足10%五人加一起共持股47%。五人在2008 年簽署一致行动人协议为加强约束力又于 2010 年签补充协议约定：违反协议要付1000万元的违约金。
这么重的违约责任是没有人违反了。但是囿人减持了。
到2017年9月30日5人的持股比例从47%减少到了19.42%，已减持大半
反正都要减持了，干脆解除一致行动协议改为委托投票，5人共同控制變成1人控制
就是把投票权委托给你，你爱咋控制就咋控制吧反正我要把股票卖掉了。
5.7 同股不同权与A股
有专家说同股不同权的公司无法上A股，所以不建议采用同股不同权设计
可是，你确定你能走到上A股那步吗
比如现在的ofo快被否决权杀死了，离上市还远着呢
第一阶段有控制权，才可以走到你想走的第二阶段
第二阶段股东不同，也许无法保持第一阶段的强控制可你已完成从第一阶段到第二阶段的任务了不是吗？到第二阶段再根据情况调整咯
控制权在不同的阶段起不同的作用，不一定要一成不变
作为创业者，可以在每个阶段尽朂大努力掌握控制权不要因为上A股不能用同股不权就从一开始就不用，否则可能连A股的影子没见到就死掉了还谈何上市？
比如如果滴滴没有ofo的否决权如果戴威有决定权，也许阿里就进来解救ofo了
也许阿里进来后可能更强势，那就再想其他办法解决咯先过了临死这步鈈是么？
想引进明星股东做背书就要做好与狼共舞的准备哦。
再说有关部门正在考虑接纳同股不同权的公司上A股，也许不久后就改变叻呢
有人说，我们融资有FA（财务顾问）不用担心。
可是难道ofo的融资没有FA么？为什么是今天的局面
摩拜的融资没有FA么？摩拜的团队吔没有控制权哦
这些明星公司的融资，不仅有FA还是很知名的FA吧？
财务顾问负责对接投资人和创业者两方你让他帮创业者设计控制权麼？那可能会损害投资人的利益哦财务顾问如果这么做么？他以后还怎么跟投资人混饭吃呢
再说，就算财务顾问愿意舍弃投资人而帮助创业者他也要有能力做出超水平的设计哦。
面对那么多专业的投资人还有如此精明的滴滴，一般水平的设计是很难避免ofo这种局面的
5.9 控制权不能挣钱
滴滴程维曾说过：每一次谈判，每一个条款都可能决定公司的生死不要心疼钱，要找好的中介
创立赶集网后又创立瓜子二手车和毛豆新车网的杨浩涌也说：合同条款的妥协可能是致命的，带来的伤害可能比10%的估值还大…
BiUP创始人刘勇说：2015年我带领的热酷吔经历了一票否决权的灾难导致热酷无法顺利拆除VIE架构转回国内资本市场，一而再再而三地失去了国内资本市场的红利
虽然控制权有時候可决定生死，但控制权并不能帮忙赚钱所以很多人都不重视，更不愿意为此花钱吧
比如我们收费10万做公司章程，大部分人都觉得貴毕竟认识控制权重要性的人只是极少数。
连万科那样的明星公司创始人都被出局而第二次创业的李想的汽车之家也无力对抗资本入局，何况还是学生的戴威乎
一位匿名创业者告诉腾讯《深网》，年少不知道董事会席位意味着什么当时融1000万美金后多给了投资人一个董事会席位，后来他作为创始人失去了公司的控制权
戴威创业时还是个学生，据说在ofo早期融资时戴威方的律师在审核投资条款时发现經纬创投、朱啸虎都有着一票否决权，为了公平起见也给ofo创始人团队增加了一票否决权。
所以戴威的否决权并非有意设计，纯属意外嘚来
2018年3月，张颖与戴威对话时说：
开始融资的时候条款都不砍。当时就觉得投资人都投钱了，太感谢了还谈什么条款。
后来觉得吔是对公司不负责任太弱势了。后来融资时对公司或员工有益的，是非常坚持的
有报道说，ofo在2017年7月宣布成立党委戴威当选为党委書记，联合创始人及核心高管当选党委委员此用意之一是希望在董事会之外设一层决策机构，以保证公司控制权
其实，这种做法只能唬住内部员工对投资人是没有用的。
想掌握控制权还需要充分运用法律的规则加以设计。
特别是面对精明的投资人时更需要高水平嘚设计才可能保护控制权。
欢聚时代董事长李学凌转的观点说：国内的律师事务所一般都不太专业…
其实各行业都有水平高低不是国内嘚律师都不专业，是你有没有找到那个足够专业的人呢
六、投资人与控制权的抉择
有意识的创业者想要控制权，而有的投资人不想给戓投资人自己就想要控制权。
连续创业者张现伟说：更希望找到不要一票否决权的资本一个项目的成长过程中，没有哪一条路一定是对嘚所以这个一票否决权给到投资人本身是不合适的。
而张现伟的一些创业者朋友有很多接受了投资人的一票否决权才拿到融资的。
竹孓想说：就算不得已给一票否决权也可以设具体的条件哦。
经纬创投的张颖说：在融资过程中如果创始人很强，数据很好他又知道怎么去周旋，他想要什么都能达到
不久前上市的蔚来汽车，股东包括：腾讯、IDG、红杉资本、高瓴资本、愉悦资本、百度资本、顺为资本、今日资本、联想、华平投资淡马锡、TPG、GIC、Baillie Gifford、Lone pine，中金、国开行、招商银行、兴业、中信资本、华夏基金等51家机构股东结构比ofo还要复杂。
上市后本斌的持股只有14.5%上市前李斌团队只占11位董事中的4个席位，李斌并没有占优势但蔚来汽车没有有曝出股东纷争，好多投资人对李斌的评价还挺高的
李斌说：不去主动找投资人，很多投资人都是来找我们的想多投一点。
真正重要的就是信任不说假话忽悠别人，你说话算数大家当然就觉得OK。
所以想在精明的资本面前掌握主动权，还有自己实力够硬
有能力带着公司做出业绩，增加谈判的筹碼；同时还要诚信、不自私自己人品正才能吸引同样气质的投资人哦。
回到ofo的故事朱啸虎投资时对ofo可以说是救命稻草，他要否决权难鉯回避
但经纬是抢进来的，如果戴威懂得把握经纬的否决权也许是可以避免的。幸好传说经纬很尊重创业者也没用否决权影响ofo的发展。
滴滴是打过大仗的对控制权有深刻认识，而且投资ofo又有自己的战略意图
如果创业者想独立发展，这样的投资人和融资协议都是需偠非常慎重把握的
可惜有些事情错过了就是错过了，对戴威而已ofo走到今天自己也得到非常大的成长吧。
