在期权期货定价理论论出现前,期货交易所是如何对期货定价的?

: 本文系统介绍了国债期货的定價原理并基于中国市场做了实证研究。本文选取了随机利率模型中属于均衡类模型的Vasicek模型和属于无套利类模型的Hull-White模型然后采用三叉树數值方法生成利率过程,在三叉树的每一个终结点确定该节点对应的最便宜交割券进而为国债期货定价。

  从对中国市场国债期货仿嫃交易数据的实证分析中发现基于Vasicek利率模...  

    期货套利交易技巧,期货套利原理股票指数期货套利交易可能在波动性、流动性、成分股滋价和到期日效应等方面对股票现货市场产生影响但是套利交易在什么情况下对現货市场的作用更大呢?马丁斯(Martins),科夫曼(Kofman)和沃尔斯特(Vorst)(1998)通过建立闷限误差修正模型(ECM Model),分析1993年6月到9月S压P500指数各合约撼15秒的数据得出当价格误差为負值时,套利交易对现货市场的影响更大的结论

期货套利对于套利交易对现货市场波动性的形象,目前有三种不同的观点即鑫利交易導致现货市场的波动性减小、不变或者增大。期货套利虽然目前套利交易对现货市场的波动性还没有达成一致的衬法但主流观点认为.套利交易并没有导致现货市场波动性的增加。或者说虽然股票价格的波动性有所增加,但这是信息的迅速流动造成的.套利交易实质上起到叻祖定基础股票市场的作用期货套利哈里斯、索非亚诺斯(Sofianos)和夏皮罗(Shapiro )(1994)将指数价格(1.)划分为指数价格买卖价IV (1,-QL,),指数期现中间价之差(Q[--QC,).指数现货中间價(Qq).通过对年两年的S&P500指数期货和套利交易数据进行分解对比分析,得出套利文易并未引起过多波动的结论对1989年‘月的S&P500指数期货合约进行事件研究(EventAnalysis),也表明侮foil,万次的套利交易仅仅能引起现货指数平均变化.03另.这与仅进行买卖指数或非套利程序化交易的影响程度近似,从而也说奣套利交易并未引起过多的波动

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什么是股指期权期货定价理论论

对股指期货进行定价,是投资者作出买入或卖出股指期货合约决策的重要依据1973年布莱克(Black)和斯科尔斯(Scholes)发表了开创性论文《期权定价与公司债务》,标志着金融衍生产品定价理论的诞生自股指期货上市交易以来,股指期货的定价理论得到了迅速的发展首先是基于完美市場条件下的持有成本定价模型在股指期货投资中得到了广泛应用,然而在现实市场中,有许多不完美的因素会干扰完美市场条件下的股指期货定价于是许多学者根据现实市场的特征,放宽了完美市场的基本假设由此引申出来许多不完美市场条件下的股指期货定价模型,

我们将首先介绍完美市场条件下股指期货的定价模型—持有成本定价模型然后介绍不完美市场条件下的股指期货定价模型,包括考虑市场限制的莫迪斯特(Modest)和桑德莱森(Sundaresan)区间定价模型及其拓展、舒(Hsu)和王(Wang)隐含增长率模型最后利用仿真交易数据对定价模型进行实证检验和分析。

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