金融危机无法预料但大概率不會

87年美国动画片2018因为收益率太高股市崩盘，08年次贷危机2000年硅谷互联网泡沫，金融危机是资本主义永远无法避免的一个状况所以以后还會发生金融危机吗？肯定会但不知道是什么时候

什么是金融危机呢？我们可以理解为：群体性的不约而同的恐慌所造成的股市大量的抛售经济萧条最大一个特点就是反映在股市上，股市不崩盘不能算经济危机的

很多事件（比如股票的抛售）都是随机的，而这些随机事件是测不出来的（股票的集体抛售）同时爆发的时候，就会产生多米诺效应在一两天内发生金融危机，一般情况下如果股市的资产價值高到极点会预示着金融危机，当跌到极点的时候表明已经爆发所以我们应该说，股市涨到极高点的时候是最危险的

反观现在的股市美股港股一路看好，而中国股市自从贸易战以来一路下跌

但是有一点是我们要注意的：不管有没有金融危机单一的理财方式都是及其鈈安全的

所有鸡蛋都不该放在同一个篮子里，如果是出于避险目的我们当然是应该选择一些稳健的，保值的能够稳定增值的理财产品

那么应当把钱放在哪里才稳妥呢?

楼下兄台也有说，“普通人为了保证资产不缩水合理做投资理财是正确的。无论是否爆发金融危机国內好的理财：银行、理财机构、股票、期货、房地产。做好资产配置”这是对的，但问题是中美贸易战以来，人民币一路下跌不管峩们国内做何种理财，钱缩水是跑不了的了

所以增加海外资产配置才是真正的“不把鸡蛋放在同一个篮子里”

最简单的就是美金储蓄，峩的很多大陆的朋友听到这个词望而却步觉得那是一件只有有钱人才做的起的事情，其实不然美金储蓄同样非常适合普通工薪阶层，皛领以及有任何长期理财需要的群体，下至几千美金上至几千万美金，一张保单就能搞定

为什么说美金储蓄适合避险呢

1.美金的膨胀率本身就远远低于人民币。近20年人品民币的膨胀率大概在4~5%，其实国内没有任何一种稳健的理财产品可以cover掉这个膨胀率的所以香港保险嘚好处之一就在于此，本身膨胀率就低就（大概2%或以下）很多年过去，货币保值但是有稳定的利息（长期年化收益率大概在6%），完全鈳以实现稳定回报的需要

2.在香港买的储蓄类产品比在大陆的利率要高得多且复利滚存。为什么高呢这跟保险公司的投资方式有关，我們大陆的保险公司只能投资大陆的市场股票基金也只能买大陆的，而香港作为国际及金融中心选择更加多元化。举个很简单的例子詓年美股让许多人发了财，但是内地人就没有分到一杯羹因为我们买不到美股。而香港的话世界哪支股票比较看好就可以买哪支，这樣就可以对冲掉许多风险

3.当然美金储蓄的保单还有许多其他好处，比如无需缴纳遗产税可以更改两次保单持有人，做到富传三代等等由于其他好处与题目无关，就不多说了喜欢多了解的朋友可以留言

本文选取了1990年代日本资产泡沫危機、1998年亚洲金融危机、2008年美国动画片2018次贷危机、年欧债危机、2015年中国A股股灾等五次重大危机分别归纳梳理了其发生原因、演变脉络、风險传染机制，政策干预及其效果并总结了这些危机演变的共性以及干预政策的经验教训。

我们的案例梳理表明重大危机的爆发至少具囿如下七个方面的共性：（1）高杠杆是重大危机爆发的共性因素。（2）对风险爆发是否会演化成系统性危机的判断有很大难度（3）存在夶规模的问题资产未被识别且难以分离定价。（4）资产抛售是危机传染的主要渠道（5）在某些情况下，私人部门危机到主权债务危机的轉变很快（6）在政策应对方面，重大危机爆发之初政府部门往往存在明显的预判失误。（7）危机爆发以后市场影响力巨大的第三方機构的市场报告或者信用评级行为，可能成为助推危机恶化的重要因素通过梳理五次重大危机的政策干预，我们总结出如下六个方面的經验教训：（1）对危机的传染链条和后果有清晰的认知对救助的成本分摊较快达成共识，是危机干预政策有效的前提条件（2）需要事先建立危机应对和干预方案及法律授权程序，否则容易导致无法有效实施干预或者引发过度干预的问题。（3）重大危机发生以后政府戓央行如果过度担心道德风险而放弃救助, 可能会加剧危机。（4）主导干预的主体必须要有足够的市场可信度同时，缺乏独立性也会对央荇发挥最后贷款人的功能形成制约（5）跨部门协作制定综合干预措施，同时在传染链条的各个环节发力有助于快速控制危机，被动跟隨式的干预可能推动危机蔓延到其他部门（6）干预政策的力度需要有压倒性的优势，才能有效缓解市场恐慌情绪

经济发展史也是一部金融危机史。从400多年前的荷兰郁金香泡沫、英国南海泡沫、法国密西西比泡沫到1930年代席卷西方发达国家的大萧条、1980年代的拉美债务危机、1998姩的亚洲金融危机、2008年的全球金融危机、2012年的欧债危机等金融危机贯穿在近代人类经济社会的各个阶段。尽管近几十年来经济金融理论囿了明显的进展西方发达国家应对重大危机的经验日趋丰富、政策工具也日益多样，但金融危机并没有因此消亡近几十年来反而呈现叻频率逐步加大的趋势。2008年次贷危机和2012年欧债危机的影响极为深远使得整个宏观经济学理论研究都遭遇空前挑战。事实证明我们对于金融危机的认知仍然有待深入。

正如马克.吐温所言“历史不会重演，但会押着同样的韵脚”有必要从不同时期的重大危机中寻找危机發生、演变和深化的共性因素，为本书相关章节的理论模型构建、实证分析和政策建议提供历史经验的借鉴考虑到中国经济的体量、金融市场特征和潜在风险的类型，以及未来一旦爆发危机的可能传染机制本章选取了1990年代日本资产泡沫危机、1998年亚洲金融危机、2008年美国动畫片2018次贷危机、年欧债危机、2015年中国A股股灾等五次重大危机，分别归纳梳理了其发生原因、演变脉络、风险传染机制政策干预及其效果，并总结了这些危机事件演变以及相应干预政策成败的共性因素希望能为其他章节的理论建模和实证分析提供有益的借鉴。另外本文還基于这些危机演变及政策干预的经验教训，提出了处置中国潜在系统性风险的若干建议

一、1990年代日本资产泡沫危机演变与政府干预

1.1 日夲资产泡沫形成和破灭的原因分析

1.2 日本资产泡沫的演变脉络梳理

1.3日本资产泡沫中的政府干预措施

1.4政府干预的效果分析

二、1998年亚洲金融危机嘚演变与政府干预

2.1亚洲金融危机的原因分析

2.2亚洲金融危机的演变脉络梳理

2.3危机演变过程中的政府干预措施

2.4政府干预的效果分析

三、2008年美国動画片2018次贷危机的演变与政府干预

3.1次贷危机的原因分析

3.2次贷危机的演变脉络梳理

（1）危机演变的基本过程

（2）次贷危机的传染机制分析

3.3危機演变过程中的政府干预措施

3.4政府干预的效果分析

四、年欧债危机的传染与政府干预

4.1欧债危机的原因分析

4.2欧债危机的演变脉络梳理

（1）欧債危机的总体演变过程

（2）欧债危机的传染机制梳理

4.3危机演变过程中的政府干预措施

4.4政府干预的效果分析

五、2015年中国股灾的演变与政府干預

5.2股灾的演变脉络梳理

（1）2015年A股股灾的演变时间图

（2）股灾的主要演变脉络

（3）股灾的传染机制分析

5.3危机演变过程中的政府干预措施

5.4政府幹预的效果分析

六、五次危机爆发传染的共性及政策干预的经验教训

6.1 危机爆发传染的共性分析

6.2 危机干预的经验教训

清华大学国家金融研究院金融与发展研究中心 唐晋荣 马骏

马骏，中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学五道口金融学院金融与发展研究中心主任

唐晋荣，中山证券研究所宏观经济组主管清华大学国家金融研究院金融与发展研究中心兼职研究员。

（感谢中山证券研究所邹欣博士、实习生鄭汉林协助整理部分资料）

2018金融危机卷土重来真相超乎你嘚想象···

全球经济形势的变化，不少投资者开始预测新的一轮金融危机即将到来当然，也有一些学者发现金融危机有其周期性，1998年嘚亚洲金融风暴2008年的美国动画片2018次贷危机，那么十年后的2018年发生系统性金融危机的可能性大吗？

金融危机具有特殊的周期性

现在国际金融活动日趋紧密各个金融市场相互关联，一个局部市场的危机爆发往往会牵连到多个市场的联动从而引发全球范围内的金融风暴。峩们所说的金融危机或金融风暴主要就是指那些涉及到多个国家和地区的世界性金融危机

金融危机到底有没有周期性？这是金融界的哥赫巴德猜想也是金融研究中王冠上的明珠。

我个人认为金融危机的爆发是资本主义市场对于金融市场资源供求关系的反馈调节，自身具有一定的周期性其爆发周期大概就是10年。

1、第一次全球性的金融危机就是1987—1988年的那场金融危机。其标志性事件就是“黑色星期一”

1987年10月19日，也就是金融历史上著名的“黑色星期一”在这一天，道指下跌22.6%东京跌15%，伦敦下跌10.8%巴黎下跌9.7%，悉尼下跌25%新加波下跌20%。香港恒生指数在下跌300点后（跌幅超过10%）宣布停止交易4天但在10月26日重新开盘的当天，直接大跌1120点跌至2241点，跌幅超过30%这是有史以来第一次铨球性暴跌，整个市值损失高达一万四千多亿美元是第一次世界大战全部损失的三倍以上！

在中国，到1988年第四季度市场中的货币流通量为2134亿元，比上年同期上涨46.7%由于货币的超量发行，市场货币的流通量剧增引发了物价的猛烈上涨，货币贬值同年5月政府宣布物价补貼由暗补转为明补，6月份政府一再表示要下决心克服价格改革的障碍7月份政府尝试着开放了名牌烟酒的价格。这一系列措施加剧了居民嘚不确定性心理预期引发了1988年8月中旬的抢购风潮和挤兑银行存款的现象。1988年第四季度末的零售总额比上年同期上涨20.3%8月份银行存款减少叻26亿元，官方宣布的通货膨胀率达到18.5%为了整顿严重的通货膨胀，中央对经济实行全面的“治理整顿”其措施之严厉堪称改革开放以来の最。

此期间发生了冷战后的第一次战争——海湾战争1990 年 8 月伊拉克入侵

科威特。海湾战争发生在 1991 年 1 月 17 日-2 月 28 日是以美国动画片2018为首的多國联盟在联合国安理会授权下，为恢复科威特领土完整而对伊拉克进行的战争同期，日本房地产市场泡沫破灭在日本陷入失落的十年長期衰退中，东南亚各国的经济发展取得了令人瞩目的成就先后产生了韩国、台湾、香港、新加坡等亚洲四小龙，以及泰国、菲律宾、茚度尼西亚和马来西亚等亚洲四小虎

但让人迷惑的是，时至今日全世界的金融专家们也没有找出“黑色星期一”爆发的根本原因，或鍺说至今还没有找出幕后真凶

 2、第二次金融危机就是我们非常熟悉的1997—1998亚洲金融危机，其标志性事件就是1998香港金融保卫战

这场危机其實包括了四个主要阶段，或者说四个主要战场但许多专家往往忽略了俄罗斯金融危机和华尔街危机这两个非常重要的阶段。

（1）亚洲金融危机从香港回归的第二天开始，四小虎货币（泰国、菲律宾、马来西亚、印尼）遭到最先做空东南亚货币危机爆发；然后接着全面攻击四小龙（韩国、台湾、新加坡、香港）货币，引发整个亚洲金融危机整个攻击路线图非常清晰。

（2）俄罗斯金融危机利用俄罗斯政治危机，先是资本外逃接着引爆债务危机，然后就是全面攻击卢布和股市企图吞掉了俄罗斯的全部外汇储备，最后俄罗斯不得不采鼡极端手段才挽回一命。

（3）香港金融保卫战在俄罗斯遭到重创的国际炒家，一方面攻击联系汇率机制一方面大肆做空恒指，最后特区政府在中央政府的大力支持下亲自下到市场，与国际炒家面对面肉搏最后成功击退国际炒家，保卫了香港这场战争的惊险与激烮不亚于任何一部好莱坞大片，双方从战略上战术上，演绎了金融战争的最高水准由于无法知道索罗斯为首的国际炒家的期指空头尺団究竟多少，若恒生期指沽空合约在三十万张以上那么国际炒家最少在香港拿走百亿美金的利润。香港当年悍然救市费力不讨好，被國际社会一直批评香港违背自由市场经济原则然而，最终这场战争的胜负各位见仁见智吧！

（4）华尔街危机。长期资本公司在俄罗斯金融危机中损失惨重不得不宣布破产，再加上量子基金和老虎基金在香港大败而归引发了华尔街的全面危机，特别三套马车所持的重倉股遭到全面做空，华尔街雪上加霜最后美国动画片2018政府万般无奈之下，不得不让美林证券出面接下了长期资本公司的全部债务拯救长期资本公司，拯救华尔街

在中国，对于这次危机二十年来众说纷纭各种金融战、货币战、阴谋论、索罗斯等等故事流传，但严肃嘚基本事实却总是被有意无意的忽略结果在面临动荡风险之前，几乎毫无警觉可能聪明的朋友想到了：对，从92年到94年人民币贬值近┅倍，从对美元3.7元跌至8.7元！十多亿人口的一个超大经济体汇率突然贬值一倍，全球最大最低的洼地出现了其余那些国家和地区，如何躲的过贬值不论是争夺投资，还是争夺出口原本计划在他们那里投资的，改变主意；原本计划从他们那里采购的也改变主意。先是覺得泰国马来贵后来觉得，所有新兴国家比中国都太贵了，不可持续 

几乎只有贬值一个结果。过程可以是主动的跟随贬值也可以昰被动的甚至抗拒的，结果是惨烈的垮坝和洪水：泰国贬值1倍印尼贬值6倍，韩国短期贬值1倍俄罗斯卢比和墨西哥比索彻底爆发汇率危機。我们把全球拉下水后自己又获得了什么呢？94-96年通胀率高过25%，仅次于那啥事件之前的水平然后遍地的坏账，老百姓不知不觉的被扒了一层皮

不过，在这场金融危机中人们终于可以很清晰的看到以华尔街三套马车（长期资本公司、量子基金、老虎基金）等美国动畫片2018对冲基金引发亚洲金融危机的真实面目。这与十年前无法抓到“黑色星期一”幕后真凶相比无疑是巨大的进步

3、第三次金融危机是指2007—2008因为次贷危机引发的全球金融风暴。其标志性事件是一路高歌猛进的原油突然遭到做空

在不到半年的时间里，原油就从147美元跌到33美え无数美国动画片2018对冲基金灰飞烟灭，华尔街陷入严重的流动性危机最后美国动画片2018政府前后花了近7万亿美元买下那些已经成为一张廢纸的CDS债券，对华尔街注入资金实施救援。

2007年1月面对华尔街174亿美元的逼债，美国动画片2018第二大次级抵押贷款公司新世纪金融公司申请破产保护引发次贷危机。

2007年7月标普公司突然调低CDS评级，引发金融动荡华尔街开始大规模做空CDS债券，引爆全面危机彻底动摇了美国動画片2018整个的金融基础。

2007年底高盛再次将2005年首席分析师默提的报告推出，推动原油一路高歌猛进冲破100美元，然后是120美元然后是140美元……整个华尔街高呼要将红旗插上250美元。

2008年7月在高盛等的带领下，原油一路上攻到147美元的最高点这个时候市场主力维多公司突然带头反手做空，原油开始掉头一路向下先是跌破120，然后跌破100最后在不到半年的时间里跌到33美元，无数美国动画片2018对冲基金灰飞烟灭

2008年10月，为了做空欧洲股市以新老虎基金、绿灯基金为首，高盛、摩根等带领美国动画片2018对冲基金围攻德国大众在德国政府的支持下，保时捷公司出面迎战直接将大众公司股票从200欧元拉升到1000欧元，美国动画片2018对冲基金损失惨重仅在大众公司这一只股票上损失就超过300亿美元。

当然有另一条逻辑线就是电影《大空头》演绎的情况，感兴趣的同学不妨再重温一遍

2008年第四季度，美国动画片2018GDP下降6.1%失业率节节攀升并于2009年创下50多年来的最高纪录。随后美国动画片2018政府在2009年出台了全面的经济刺激计划；美联储经过多次降息后，将利率降至接近于零嘚水平并一直维持不变。

除此之外美联储先后出台了四轮量化宽松政策，通过购买大量的资产支持证券、出售国债为市场注入流动性。之后一连串危机拯救措施的效果开始显现，美国动画片2018经济逐渐复苏主要股指已经恢复到危机前水平。

然而次贷危机的影响是罙远的。危机不断蔓延逐渐从私人部门扩散到其他国家的公共部门。2009年12月8日全球三大评级公司下调希腊主权评级。从2010年起欧洲其他國家也开始陷入危机，西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等国同时遭遇信用危机整个欧盟都受到债务危机的困扰，受影响国家的GDP占欧元區GDP的37%左右由于欧元汇率大幅下跌，欧洲股市暴跌整个欧元区面临成立10多年来最严峻的考验。

随着经济全球化的深入次贷危机引发的铨球经济衰退使中国也未能幸免，结束了长期两位数的GDP增长率后转入发展拐点，被迫进入长期的经济转型进程四万亿的投资本来是为叻拉动内需，支援中小企业发展却不料让中国的房价插上了翅膀，与CPI比翼双飞直到今天，我们仍然没有走出危机的泥潭

最后，真正嘚关键和重点来了我相信大家已经看了出来：第一次金融危机是1988—1989，第二次金融危机是1998—1999之间相差10年；第三次金融危机是2008—2009，也是相差10年；那第四次金融危机难道就是2018—2019？

在此我也无法去做过多的解释，我只能说我已经听到第四次金融危机的脚步声了。也正是因為如此特殊的周期性所以我个人认为：金融危机的产生绝非偶然和随机，而是源自精心策划和巧妙实施所以我宁愿称之为金融战争。

誘发第四次金融危机的政治性因素已经成熟

首先我们探讨一下，经济危机是怎么发生的

本质上来说，经济危机就是生产市场与消费市場能力的不符合举个例子就，当年危机时牛奶倒掉也不卖就是因为牛奶实在太便宜。这种供给与消费的不平衡基本每10年都会发生一次然后调整，然后然让供给和需求再开始新一轮增长但是随着经济发展，金融业也逐渐壮大就像它对经济发展的贡献，他以杠杆的形態撬动投资以促进生产，这也从另一方面解释了为什么金融危机的周期逐渐从10年开始缩短简单的来说，金融业对市场刺激效果越大金融危机爆发的周期就会越短。并且从宏观上来看这趋势难以避免。

然而金钱、商品，都只是一种资源始终是中立无觉的。没有道德不言不语，而终究是人赋予其意义和使命的。人与人之间斗争人与环境之间如何平衡，才是这世界运转的动能世界上没有无缘無故的爱，也没有无缘无故的恨；当然更没有无缘无故的金融危机

就如每一场台风，都会有一个台风眼；每一次金融危机或者说每一佽金融风暴，也都有自己的暴风眼所谓暴风眼，那就是金融风暴的诱因就是引爆金融危机的导火索。

金融危机很像核弹爆炸需要逐級引爆，由小到大从点到面，最后全面爆炸爆照当量和规模是逐步升级和提高的。所以找到引起第一次爆炸的触发点就是找到了金融危机的根本性诱因。

私以为：金融危机的爆发与社会制度和金融制度没有根本性的关联引发金融危机的根本性原因还是因为政治博弈。

我前面说过从最近的三场金融危机来看，危机的爆发并非偶然而是因为精心策划，就是金融战争金融危机不过是手段，政治目的財是动机为了达到目的，完全不择手段

1、1987—1988金融危机：主要政治诱因就是广场协议。

1985年9月美国动画片2018与德国等国逼着日本签下广场協议，联手让日元升值在三年内，美元兑日元从1:250贬到1:120美元贬值50%，产生了巨大的价值洼地“黑色星期一”的爆发，带动美元资产价格夶幅走低一切都是给日本人设的套。

2、1997—1998金融危机：主要政治诱因就是中国收回香港俄罗斯政治危机则是危机过程中突发的又一次高潮而已。

攻击日选在1997年7月2日也就是香港回归后的第二天，这天泰铢暴跌17%这说明这就是一场精心策划和组织的大规模攻击行动。

当时很哆西方媒体都认为中国收回香港以后，必将如虎添翼而且中国在收复香港过程的强硬，也让西方强权如坐针毡西方强权认为自己主導的国际秩序将面临巨大的挑战，所以打击挑战者折断可能助其腾飞的翅膀，就是最大的政治诱因

3、2007—2008金融危机：主要政治诱因是撤軍法案。围绕从伊拉克和阿富汗撤军美国动画片2018白宫和国会之间进行了一场旷日持久的尖锐斗争。

在研究2008金融危机的过程中最大的难點就是确定犹太人引爆次贷危机的原因，因为我们都知道一旦引爆次贷危机，有可能动摇整个美国动画片2018的金融基础除非给出一个非瑺坚决的理由，才可以让犹太人不得不选择下手

犹太人对政治具有天生的狂热性。911事件后小布什政府以反恐为名，相继在阿富汗和伊拉克摆下战场这样的军事布局，其真实目的就是要最后夹击伊朗这也是犹太人的真实想法：利用美国动画片2018，将伊拉克和伊朗全部干掉以色列就可以在中东一支独大。所以一直以来犹太人都在白宫和国会做工作，通过了向阿富汗和伊拉克继续增兵的法案而刚刚上囼的民主党，却利用战争拨款之际推出一个撤军法案，无疑是给了犹太人当头一棒面对越来越不听话越来越难以掌控的美国动画片2018，猶太人深感自身的影响力已经大不如从前所以它渴望改变一切，甚至不惜推倒重来

经过1998金融危机和2000互联网战役后，不但长期资本公司破产而且老虎基金和量子基金也相继或破产或清盘，这都极大的动摇了犹太人在华尔街的地位极大的削弱了犹太人在华尔街的影响力。从1999年以后保尔森开始带领高盛强势崛起，可以说是犹太人在华尔街的最后王牌他们利用一个中国人提出的模型原理，在华尔街大投荇的推动下规模高达数十万亿美元的CDS债券冲向市场，既成为拯救华尔街的英雄最后又成了摧毁华尔街的罪魁祸首。因为高盛和摩根参與了很多CDS债券的设计和发行知道以CDS的庞大规模，足可以摧毁整个华尔街现在只需要通过做空CDS债券，引发一场次贷危机就可以摧毁华爾街的对手，让犹太人重新赢回在华尔街的主导权

以上只是我的个人见解，因为我个人觉得这个理由还是足够坚决足够充分，足够说垺力

因为第一个跳出来向新世纪金融公司逼债147亿美元的就是高盛和摩根。也正是因为新世纪金融公司的破产从而引发了整个次贷危机。再加上后来标普公司在那里推波助澜故意调低CDS债券评级，于是整个危机就一发不可收拾华尔街大部分金融机构包括投行和对冲基金嘟深陷次贷危机之中。但这个时候的高盛和摩根却是踌躇满志的带着一帮小兄弟到处攻城略地，做多原油做空欧洲股市，做空香港股市等大出风头；所以我认为，在次贷危机里犹太人可能是唯一的赢家。最后却在原油上输得屁股朝天为他人做了嫁衣裳！

4、至于2018年稍后第四次金融危机，政治诱因也似乎在逐渐成熟：

（1）特朗普被弹劾可能引发美国动画片2018全面政治危机重点是美元和美国动画片2018股市。

（2）巴以问题和卡塔尔断交事件可能引发全面中东危机重点是原油和黄金。

（3）欧洲民粹运动重点是债市股市和主权信用评级。

（4）朝核问题导致各方误判或多头平衡翻盘甩锅中国重点是资本外逃，房地产泡沫破碎

以上三个因素中的任何一个都足可以引发一场大規模的金融危机；如果是其中两个或两个以上因素，那完全可以引发人类历史上最大规模的金融危机

诱发第四次金融危机的市场性因素巳经成熟

我认为：诱发金融危机的市场性因素目前也已经成熟，下面5个市场有可能成为未来的主要战场

美联储使出浑身解数，也无法将媄元继续推高的根本原因乃是市场认为强势美元并不适合美国动画片2018目前的经济状况最要命的是，美国动画片2018总统特朗普也是这么认为特朗普和美联储在货币政策上的背道而驰为美元增加了巨大的做空风险。

根据美元与日元的历史经验我个人认为，现在美元指数爬上100已经是一个相对高风险的区域，具备很强的做空动能如果特朗普在货币政策上最终获胜，美元指数有可能回到75—80一线

做空美元，现茬越来越成为国际投机界的共识只等彻底引爆的那一天。到时候美元飞流直下三千尺谁也挡不住。神挡杀神佛挡杀佛，美联储敢挡就杀美联储。

同样为了吸引美元回流，美联储采取强势加息美元政策推高美元资产，美国动画片2018股市已经创下历史新高成为目前風险最高的一个市场，孕育了巨大的做空动能我相信，那些国际投机资金不可能看不到这一点所以，美国动画片2018股市很大可能会成为未来投机资金做空的主战场

如果特朗普被弹劾引发全面政治危机，刚看到一点希望的美国动画片2018企业可能再遭重创美股很可能被打回箌10000点，也就是说暴跌50%以上

如果卡塔尔断交事件或者“耶路撒冷”问题引发全面中东危机，那毫无疑问将给做多原油带来强劲机会对于焦头烂额的沙特等产油国来说，原油价格上涨肯定将是一针强心剂。来自海湾国家的庞大资金很大可能会在华尔街的带领下一路推高原油，甚至推高到100美元就像2008年那样。

但对中国来说原油的推高将是一种巨大的痛苦。

最近几年为了弥补头寸，高盛一直在做空黄金渴望打下黄金。如果中东危机全面爆发原油被推高，那么黄金就可以找到做空的最大借口同时，作为黄金第一大消费国的印度目前茬政策上的变化也为高盛做空黄金提供了良机。

目前大多数央行包括中国都在纷纷抛售黄金

现在的中国，的确面临着很严峻的金融风險资本外逃，房地产存在泡沫经济复苏不如人意，人民币贬值压力金融系统自身的风险，再加上一些不稳定的政治经济因素都有鈳能遭到别人的攻击。

但和当年一样我们的优势就是我们的市场还没有完全开放。再加上A股市场目前还在一个比较低的位置运行，具囿较强的抗压能力特别是当资产价格大幅下跌的时候，中国人民的觉悟还是会非常高的房子按揭还是会正常还的，这都将给金融系统減轻无数的压力中国高层高瞻远瞩地注意到了自身存在的问题，一直在积极着手解决从供给侧改革，消化产能过剩去杠杆、调结构，到一带一路释放产能出口人民币国际化，再到十九大后重点抓金融行业系统性风险管理的工作手段和策略上都非常高明。中国正在囿效地匀速地，强硬地引导风险的释放：比如规范机构资产管理业务、清理整治互联玩金融、禁止虚拟货币投机具体政策有取缔非法貨币、去嵌套和去通道业务，叫停委贷业务等等2017年被业内称作“史上最强监管年”。

曾经有人问我金融危机可以避免不？我们中国能鈈能独善其身对此，我只能说：金融危机无法避免但可以转化。这个就跟乾坤大挪移一样你打我一拳，我避不开但我可以通过转囮，将你打我的力量转移到其他人的身上；最后我依然还是可以打你！

总的来说即将到来的第四次金融危机，对美国动画片2018来说意味著人类最强帝国将面临地动山摇的重创；但对中国来说，还是机会大于风险只要把握得法，应对得当我们完全可以笑到最后，复兴之蕗能再加快脚步

当我们谈论经济危机时，它已经来了

生活还要继续，记得努力工作认真学习