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<pre><span>◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
公司名称 : 金杯汽车股份有限公司
注册地址 : 辽宁省沈阳市沈河区万柳塘路38号
办公地址 : 辽宁省沈阳市沈河区万柳塘路38号
所属行业 : 汽车制造业
会计事务所 : 众华会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 汽车及配件制造,汽车相关技术开发、技术咨询、技术转让;产业投资
(法律法规禁止及应经审批而未获批准的项目除外)。
公司简史 : 公司是经沈阳市体制改革委员会和沈阳市经济技术协作办公室以
沈体改发〔1988〕45号和沈经协审字〔1988〕43号文批准由沈阳汽车
工业公司与建设银行沈阳分行信托投资公司共同发起,以沈阳汽车工
业公司所属企业资产整体投入,采用社会募集方式设立的股份有限公
司。1988年7月11日,经中国人民银行沈阳市分行以沈银金字〔1988〕
103号文同意向社会公众公开发行境内上市内资股(A股)股票1亿元人
民币,并于1992年7月23日经中国人民银行(证管办)以证管办〔1992〕
37号文同意本公司股票到上海证券交易所挂牌上市。
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【经营数据】 2017年8月5日公告，披露2017年7月各产品产销数据快报，本月载
货汽车产销量分别为967辆，655辆，本年累计分别为9618辆，9550辆，累计同比变
【停牌复牌】 2017年7月15日公告，截至本公告日，本次重大资产重组工作还在
积极推进中。继续停牌期间，公司将根据重大资产重组的进展情况，及时履行信息
【经营数据】 2017年7月8日公告，披露2017年6月各产品产销数据快报，本月载
货汽车产销量分别为1094辆，950辆，本年累计分别为8651辆，8895辆，累计同比变
【停牌复牌】 2017年6月28日公告，截至本公告日，本次重大资产重组工作正在
筹划中。继续停牌期间，公司将按照《上市公司重大资产重组管理办法》及上海证
券交易所《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》等规定，根据重大资产重组的
进展情况，及时履行信息披露义务。
【重大事项】 2017年6月24日公告，公司拟通过协议转让方式将其持有的华晨金
杯39.1%股权转让给金杯汽控，金杯汽控以支付现金方式受让上述标的资产。本次评
估以2016年12月31日为评估基准日，采用资产基础法对标的资产进行评估，华晨金
杯39.1%股权账面价值为-万元，评估值-万元。经双方友好协商
，确认本次交易标的华晨金杯39.1%股权的交易对价为人民币1元。本次股权转让完
成后，公司不再持华晨金杯股权。
【重大事项】 2017年6月20日公告，公司拟将其直接和间接持有的金杯车辆100%
股权（预估值约为37104.81万元，预估增值率为625.79%）转让给汽车资产公司（持
有本公司24.38%股权，系上市公司控股股东），暂定标的资产的交易价格为37104.8
1万元。本次交易构成重大资产重组。本次交易前，上市公司的主营业务为生产和销
售轻型卡车及汽车零部件。本次交易完成后，上市公司将置出整车业务资产，保留
盈利能力较好的零部件资产，集中资源强化公司核心竞争力。
【停牌复牌】 2017年6月20日公告，公司在“直通车”披露预案后，上海证券交
易所需对公司本次重大资产重组相关文件进行事后审核。公司股票将继续停牌，待
取得上海证券交易所审核意见、公司予以回复并及时履行相关信息披露义务后，按
【停牌复牌】 2017年6月15日公告，截至本公告日，本次重大资产重组工作正在
筹划中，公司目前正在与相关方进一步讨论交易方案，并组织相关中介机构开展审
计、评估、法律及财务顾问等各项工作。继续停牌期间，公司将根据重大资产重组
的进展情况，及时履行信息披露义务。
【停牌复牌】 2017年6月8日公告，目前中介机构正在进行详细的尽职调查、审
计、评估等工作，并就本次交易方案进行论证。待相关工作完成后，公司将召开董
事会审议重大资产重组预案或报告书，及时公告并复牌。
【经营数据】 2017年6月8日公告，披露2017年5月各产品产销数据快报，本月载
货汽车产销量分别为3,507辆，3,693辆，本年累计分别为7,557辆，7,945辆，累计
同比变动-12.59%，-19.73%。本月SUV产销量分别为312辆，312辆，本年累计分别为
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点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
股东中无机构投资者) 股东人数57681户，上期为57683户，户数变动了0.00%。
板块: 中盘概念、低价概念、融资融券概念、股权转让概念、汽车制造概念。
【主营亮点--辽宁省最大的汽车生产企业】公司是辽宁省最大的汽车生产企业，国
内最大的轻型客车制造企业。公司现有冲压、装焊、涂装、总装四大生产工艺，生
产能力为年产整车10万辆。公司在轻型卡车和汽车零部件生产制造方面拥有多年的
丰富经验以及较高的品牌知名度。“金杯”牌商标是中国驰名商标。
【置出整车业务专注零部件业务】 2017年6月，公司拟将其直接和间接持有的金
杯车辆100%股权（预估值约为37104.81万元，预估增值率为625.79%）转让给汽车资
产公司（持有本公司24.38%股权，系上市公司控股股东），暂定标的资产的交易价
格为37104.81万元。本次交易构成重大资产重组。本次交易前，上市公司的主营业
务为生产和销售轻型卡车及汽车零部件。本次交易完成后，上市公司将置出整车业
务资产，保留盈利能力较好的零部件资产，集中资源强化公司核心竞争力。
【金杯车辆整体搬迁】2014年1月，由于全资子公司金杯车辆现厂址已被市政府规划
为商住区，且其主要产品和生产工艺仍是八十年代末期水平。为此，公司制定了搬
迁改造规划。项目总投资初步预计15亿元，规划用地面积755亩，项目建设期2年，
达产期6年。本项目以搬迁金杯车辆现有冲压、车身焊装、车架和车厢生产设施为主
，新建车身涂装和装配车间。由于政府没有明确土地收储的时间，初步预计将在公
司新工厂的建设完成后进行。2016年年报披露，金杯车辆搬迁改造项目按计划实施
，车架、冲压、焊装、涂装、总装厂房均已完成封闭，工艺设备已进场安装，为实
现金杯车辆搬迁工作打下良好基础。
【开发俄罗斯市场】2012年8月，全资子公司车辆公司共出资1515万美元(折合人民
币9590万元)收购BIL公司持有的启发公司60%股权，俄罗斯AMS集团收购其余40%股权
，资产评估总价值为7.70亿卢布，折合为2497.85万美元。香港启发持有在俄罗斯注
册成立的JBC罗斯公司100%股权，该公司主要资产为俄罗斯塞兹兰市原罗斯拉达汽车
厂厂房建筑6.5万平方米，土地12.6万平方米及设备设施。公司将通过对原厂房设备
的改造，实现在俄罗斯制造、销售金杯轻型卡车。
【大连专用车产业基地】2012年1月，公司与华晨汽车集团、申华控股共同出资设立
华晨汽车投资(大连)有限公司。大连投资注册资本10亿元，其中华晨汽车集团出资5
.5亿元，申华控股出资4亿元，公司出资5000万元，占注册资本5%。大连投资以项目
投资建设方式在辽宁省和大连市政府的优惠政策支持下建设大连专用车产业科技创
新基地。目前，专用车市场在我国尚处起步阶段，发展前景广阔。
【宝马零配件】公司完成了宝马5系门板本体国产化项目，宝马5系、3系车型门板、
仪表板增产项目仅剩下仪表板铣削设备、冷刀弱化设备及门板表皮复合设备的安装
即可在2014年全线投入使用，宝马3系车型门板表皮国产化项目获客户批准。达到F1
8年产20万台份，F3X年产15万台份的生产产能。座椅业务方面，陆续引进了中华系
列产品的托盘生产线以及配套滚道线。
【实际控制人华晨汽车集团】华晨汽车集团控股有限公司是一家集整车、发动机、
核心零部件研发、设计、制造、销售以及资本运作为一体的大型企业集团。直接或
间接控股华晨中国汽车控股有限公司（香港、美国上市）、金杯汽车和申华控股三
家上市公司，拥有控股和参股公司100家，资产总额300亿元人民币。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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涨跌幅偏离值:9.56
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券股份有限公司东莞东城路证券营业部 895.86 -
国元证券股份有限公司上海周家嘴路证券营业部 433.67 -
安信证券股份有限公司上海乐都路证券营业部 372.58 -
海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部 287.14 -
光大证券股份有限公司宁海气象北路证券营业部 241.00 -
安信证券股份有限公司上海乐都路证券营业部 - 459.68
东兴证券股份有限公司邵武五一九路证券营业部 - 248.90
中国银河证券股份有限公司宁波大庆南路证券营业部 - 224.12
财通证券股份有限公司绍兴上虞江扬路证券营业部 - 198.35
长江证券股份有限公司鄂州滨湖南路证券营业部 - 178.50
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
光大证券股份有限公司宁波中山西路证券营业部 943.84 -
光大证券股份有限公司宁波甬江大道证券营业部 684.87 -
长城证券股份有限公司南京童卫路证券营业部 285.52 -
国金证券股份有限公司都江堰都江大道证券营业部 180.15 -
长城证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部 108.01 -
东方证券股份有限公司南京北京东路证券营业部 - 336.08
中国银河证券股份有限公司宁波大庆南路证券营业部 - 312.62
海通证券股份有限公司海口龙昆北路营业部 - 282.25
安信证券股份有限公司上海乐都路证券营业部 - 121.26
金元证券股份有限公司北京广渠门内大街证券营业部 - 99.04
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
方正证券股份有限公司长沙黄兴中路证券营业部 74.71 -
国泰君安证券股份有限公司衡阳解放大道证券营业部 74.44 -
安信证券股份有限公司上海乐都路证券营业部 63.33 -
平安证券股份有限公司上海分公司 58.76 -
华泰证券股份有限公司深圳彩田路证券营业部 52.04 -
中信建投证券股份有限公司北京市三里河路证券营业 - 95.99
国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部 - 94.08
东吴证券股份有限公司苏州石路证券营业部 - 89.71
信达证券股份有限公司沈阳惠工街证券营业部 - 84.32
国泰君安证券股份有限公司南京天元东路证券营业部 - 77.34
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涨跌幅偏离值:9.11
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
信达证券股份有限公司杭州丽水路证券营业部 522.96 -
东兴证券股份有限公司邵武五一九路证券营业部 419.25 -
华泰证券股份有限公司北京西三环北路证券营业部 382.05 -
华泰证券股份有限公司西安文艺北路证券营业部 207.01 -
华西证券股份有限公司杭州学院路证券营业部 157.74 -
国联证券股份有限公司无锡东港镇健康路证券营业部 - 723.59
中信建投证券股份有限公司西安市南大街证券营业部 - 524.00
东兴证券股份有限公司北京北四环中路证券营业部 - 250.81
中国银河证券股份有限公司宁波大庆南路证券营业部 - 205.23
华泰证券股份有限公司南京六合彤华街证券营业部 - 168.96
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
兴业证券股份有限公司陕西分公司 1307.51 -
东莞证券股份有限公司北京中关村大街证券营业部 1146.18 -
光大证券股份有限公司海口国贸大道证券营业部 469.67 -
国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部 420.42 -
中信证券股份有限公司深圳总部证券营业部 280.77 -
中国银河证券股份有限公司南京南瑞路证券营业部 - 4981.55
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨金珠西路第二证 - 1635.60
招商证券股份有限公司青岛开发区长江中路证券营业 - 862.60
海通证券股份有限公司芜湖文化路证券营业部 - 505.88
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
光大证券股份有限公司海口国贸大道证券营业部 561.84 -
招商证券股份有限公司福州六一中路证券营业部 436.81 -
东莞证券股份有限公司北京中关村大街证券营业部 379.98 -
中信证券股份有限公司杭州延安路证券营业部 320.30 -
山西证券股份有限公司西安高新二路证券营业部 318.50 -
海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 - 1004.92
招商证券股份有限公司青岛开发区长江中路证券营业 - 803.52
华西证券股份有限公司深圳民田路证券营业部 - 638.89
光大证券股份有限公司西安兴庆路证券营业部 - 449.64
申万宏源证券有限公司南京华侨路证券营业部 - 437.01
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◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
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会计师事务所审计意见 未审计 未审计 强调事项 未审计
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◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
单位：万元 截止:2017末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2016末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2016中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2015末期
产品行业地区 主营收入 同比增长 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 同比增长 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
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交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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买方：中信证券（浙江）有限责任公司杭州曙光路证券营业部
卖方：国盛证券有限责任公司杭州萧绍路证券营业部
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股东名称 : 上海申华控股股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 沈阳新金杯投资有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 上海申华控股股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 上海申华控股股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 上海申华控股股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 上海申华控股股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 上海申华控股股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 上海申华控股股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
● 金杯汽车4月售车1547辆 同比下降80%(新浪财经)
金杯汽车（600609）周二盘后发布公告称，公司4月销售汽车1547辆，同比下降7
金杯汽车1-4月累计售车8592辆，同比下降67.9%。生产汽车7479辆，同比下降72
● 金杯汽车收购克拉特失败 东风系捷足先登收入囊中(网易财经)
金杯汽车今年5月初筹划收购资产而停牌，事隔4月后收购却以失败告终。
9月18日，金杯汽车公告，筹划的收购标的是武汉擎动投资有限公司的主要资产
克拉特安全集团（Carat Security Group）。克拉特安全集团是总部位于比利时的高
端汽车品牌的改装公司，被公认为世界上最大的装甲集成和制造特种车辆的汽车企业
，在全球各大洲分设有8个工厂。据称全欧洲80%的运钞车、全球40%的防弹车都来自
但在华永投资集团官网显示，早在今年1月，华永集团联合二汽（东风汽车）完
成收购世界最大改装车公司克拉特集团。今年初才完成的收购交易，事隔4月，克拉
特就再次易手给金杯汽车的可能性实在存疑。
就华永集团早已完成收购的疑问，在昨日举行的“投资者说明会”上，金杯汽车
没有正面回答问题，只是重复公告内容。金杯汽车这次停牌从5月7日起，横跨上半年
牛市的最后疯狂和6月暴跌的危机，有业内人士指出，估计正是股市的巨幅波动，让
公司宁愿继续进行一笔难度极高的交易，也不希望在熊市中复牌。
金杯汽车计划购买的资产是湖北安富投资有限公司和上海华箭投资管理中心所持
的武汉擎动投资有限公司100%股权。而武汉擎动投资有限公司的主要资产为克拉特安
翻查工商注册信息发现，武汉擎动的两个股东湖北安富投资有限公司和上海华箭
投资管理中心，分别与东风设计研究院和华永投资集团存在股权关联，而东风设计研
究院的另一身份，是汽车央企东风集团的兄弟公司。
华永投资集团官网显示，今年1月，华永集团联合二汽（东风汽车）收购了世界
最大改装车公司克拉特集团。而湖北安富投资有限公司和上海华箭投资管理中心对应
的股权关联方正是东风系的东风设计研究院和华永投资集团。
今年初才完成克拉特集团的收购，事隔4月，克拉特再次易手给金杯汽车的可能
● 金杯汽车：公司正积极研发电动卡车(交易所互动平台)
金杯汽车（600609）董事会秘书赵晓军表示，公司正积极开展电动卡车产品的研
发工作，力争并取得产品目录公告，完成电动车生产条件审核。
赵晓军还表示东北地区人口外流的比例占当地人口比不高（数据来源于网络），
公司的产品销往全国，所以人口外流对公司基本没有影响。
● 上交所“我是股东”活动走进辽宁三家上市公司(新浪财经)
4月28日、29日上海证券交易所组织的“我是股东”――中小投资者走进上市公
司活动首次走进辽宁上市公司。由6家证券公司组织的20多名中小投资者、16家新闻
媒体的记者以及辽宁证监局的工作人员共同走进了禾丰牧业（603609）、抚顺特钢（
在禾丰牧业，公司董事长金卫东、总经理丁云峰带领公司高管团队接待了中小投
资者，并详细回答了投资者关心的问题。金卫东表示，公司的最核心竞争力是团结稳
定的高管团队。公司的七名创始人合作已经二十年，到如今一人不少，亲如手足，在
行业之中人称禾丰七君子。公司成长过程中形成了70多人的管理团队，也是无人离开
，公司年平均人才走失率小于1%，坚强稳定的团队是公司发展的保证。
另外，技术领先也是禾丰牧业在国内饲料行业的巨大优势。公司创始人股东中拥
有多位国内饲料行业技术带头人，公司的外资股东德赫斯集团是农业技术大国荷兰的
饲料行业顶尖公司，在饲料技术和管理上可以给公司提供帮助，公司自认为是国内饲
料行业质量最好的公司，也是盈利能力最强的公司，公司的发展目标是要在饲料行业
成为中国五霸、世界十强。在回答如何处理大股东和中小投资者关系的问题上，金卫
东表示，公司从成立之初就没有控股股东，公司上市之前的股东就比较多，股份就比
较均衡，创始人持股稍多，加上管理团队持股，外资股东持股，公司一直就存在要处
理好大中小股东关系的问题。禾丰牧业的持股体制要求公司必须考虑各方股东的利益
，股东的利益是一致的。
在抚顺特钢的活动中，中小投资者参观了公司在国内特钢行业拥有顶尖技术优势
的锻造新线和高温合金炼钢厂。在与投资者的交流中，公司总经理孙启表示，投资者
对抚顺特钢的行业定位要有更清晰的认识。抚顺特钢不是传统意义的钢铁行业，而是
属于高端原材料制造企业。在特钢领域，能够代表中国高端原材料制造水平的只有抚
抚顺特钢的目前代表产品“三高一特”即高温合金钢、超高强度钢、高档工模具
钢和特冶不锈钢是公司提升未来利润的主要动力。“三高一特”产品前期投入大、研
发周期长，具有极高的技术门槛和行业壁垒，抚顺特钢具有先发优势，在国内具有无
可替代的优越性。公司服务的军工、核电、高铁、航空航天、石油石化、新能源等领
域都是国家目前要大力发展扶持的方向，公司将迎来20年的的高速发展期。在目前国
内钢铁行业全面亏损的形势下，公司的“三高一特”产品的毛利率正在不断提高。现
在，公司正在面临高端产品产能不足和财务费用过高的实际困难，公司正在进行的定
向增发计划如果能够实现，将极大的缓解这两个难题。抚顺特钢未来三到五年，要向
年销售收入100亿元目标迈进。
在金杯汽车，投资者们参观了公司大股东华晨集团与德国宝马公司合资的具有先
进装备制造水平的宝马五系总装配生产线。公司董事长祁玉民在与投资者的交流中表
示，国内汽车行业正面临着良好的发展机遇，通过华晨集团与德国宝马的合作，金杯
汽车未来的发展大有希望，公司的管理团队有责任、有能力、有水平也有信心将汽车
● 〖资讯中心〗金杯汽车连续五年资产负债率超90%(证券日报)
金杯汽车连续五年资产负债率超90%
业绩跳水亏1.43亿元同比下滑909%管理费用反增31%
从2012年到2014年，公司获得的政府补助逐年降低，分别为4200万元、2823万元
数据统计，截至3月26日，57家汽车制造业上市公司发布了2014年业绩快报或年
度报告，其中，42家公司净利润同比增长，占比74%；15家公司净利润同比下滑，占
比26%。金杯汽车净利润同比下滑幅度最大，达到909%。
金杯汽车主营业务之一的轻型货车销量同比下降20.3%，成为其业绩亏损的主要
原因。与此同时，公司2014年实现营业收入约51亿元，同比减少9.55%；管理费用、
财务费用分别为4.48亿元、1.77亿元，同比反而增加31.75%、17%。
“一般情况下，管理费用、销售费用和营业收入都是成正比关系的，费用增加的
幅度很大、营业收入增幅很小，或者营业收入下滑、费用反而增长，这都是不正常的
现象。”有不愿具名的保荐代表人告诉记者。
更关键的是，从2010年到2014年，公司的资产负债率已经连续五年超过90%，偿
债能力堪忧。不过相比较业绩上的惨淡，金杯汽车在今年股市上的表现却不俗。进入
三月以来，金杯汽车股价连续多日都以上涨收官。
净利润同比下滑909%
翻阅金杯汽车年报，2014年，金杯汽车实现归属于母公司股东的净利润为-1.43
亿元，同比减少1.6亿元，下滑幅度为909%，基本每股收益-0.13元。
“2014年汽车市场产销增速减缓，特别是自上半年开始国家对载货车排放严格执
行国Ⅳ标准，轻卡行业受到了严重影响，导致公司整车销量、销售收入、利润总额同
比大幅度下降。”公司表示，面对国内经济总体呈现下滑的严峻局面，公司上下克服
重重困难，采取一系列措施，使经营工作度过了较为困难的一年。
虽然金杯汽车2014年的营业收入不如2013年，但是公司的“三费”中，只有销售
费用同比下降6.16%，管理费用、财务费用均继续上涨。其中，公司的管理费用本期
数为4.48亿元，上年同期数为3.4亿元，同比增加31.75%；财务费用本期数约为1.77
亿元，同比增加17%，汇兑损益方面，由于汇率变动的原因，公司投资俄罗斯项目损
然而，在“2014年主要工作”一项中，金杯汽车阐述了六个方面的重点工作，其
中一项便是“较好地完成了降成本降费用工作”。具体表述为：公司重点在供应商管
理、提高材料利用率、降低管理费用、严格控制财务费用等方面下功夫，全年完成降
成本6300万元，完成了年计划4300万元的146.5%。
依照金杯汽车所述，公司严格控制了各项费用的增长，为何在营业收入下滑的背
景下，管理费用仍在继续增长？对此，《证券日报》记者致电公司董秘，遗憾的是，
电话无人接听。连续五年资产负债率超90%。
数据显示，2014年，金杯汽车的资产负债率约为93%；2013年，公司的资产负债
率为90%；2012年，公司的资产负债率为91.35%，同年汽车制造业行业资产负债率为5
也就是说，从2010年到2014年，连续五年时间，公司的资产负债率均超过了90%
，已远远超过汽车行业整体的负债率水平，并且大有继续增加的趋势。
“资产负债率反映了企业的负债程度以及偿债能力。负债比例过高，企业的长远
经营将面临风险，由于厂房、机器等固定资产等面临减值或无法变现的问题，负债率
持续偏高可能导致企业资不抵债。”上述保荐代表人表示。
金杯汽车也不止一次在年报中阐述了面临的困难：轻型车市场竞争日趋激烈，销
量持续下降，企业面临人力成本不断上涨和产品价格竞争激烈的尴尬困境，利润空间
受到挤压。同时，由于车辆公司整体搬迁项目预计需求资金较大，技术改造、产品升
级换代、新产品开发、业务拓展等方面的经营也对资金需求较多，导致公司资金筹措
记者也从公司多年的财报中发现，公司获得的政府补助也在逐年减少。2014年金
杯汽车计入当期损益的政府补助为1969万元，主要为金杯江森当期计入征地补偿款69
1万元及产业发展扶持资金804万元。2013年，公司获得的政府补助为2823万元，2012
整车销量降幅超行业平均水平
来自中国汽车工业协会的数据显示，2014年，国内货车产销分别完成313万辆、3
18万辆，分别下降7.9%和8.9%。轻型卡车累计产销166.2万辆、166.3万辆，同比分别
以此来看，金杯汽车2014年销售整车80036辆，同比下降20.3%，整车销量同比下
滑幅度远远超过了行业的平均降幅。
在2015年的规划中，金杯汽车计划销售卡车8万辆，这个目标与2014年的实际销
量基本持平，看来金杯汽车并不是很看好2015年的轻型货车市场。“公司已经采取积
极措施，来应对国家严格执行国Ⅳ排放标准给企业带来的影响，采取让利终端用户等
特殊促销政策，消化非国Ⅳ库存车辆，积极推广国Ⅳ产品销售，及时向市场投放国Ⅳ
柴油机、国Ⅳ汽油机、国Ⅳ双燃料产品，实现新老产品销售的平稳过渡。”金杯汽车
整车销量下滑的同时，汽车零部件业务实现销售收入27.5亿元，同比增长14.1%
，给公司贡献了不少业绩，其中，来自客户华晨宝马的销量大幅增加。
与此同时，前五大客户给公司带来的营业收入总额达到了37亿元，占公司全部营
业收入的比例为72%。其中，第一大客户占据了公司全部营业收入的31%。也就是说，
“若来自第一大客户的订单量减少，公司业绩就会受到不小的影响。当然，这与单个
公司的具体情况以及行业特点也有关系，只是，把鸡蛋主要放在一个篮子里，还是有
一定风险的。”有证券分析人士如是表示。
● 〖资讯中心〗华晨汽车逐渐迷失 两家上市公司皆亏损亿元以上(证券日
自去年华晨汽车放言要进行多品牌战略以来，当初不被外界看好的预期如今正在
数据显示，华晨旗下自主品牌中华汽车在2014年销量仅为14.12万辆，相比较201
3年的21.36万辆下降幅度达到33.87%，占中国在售品牌份额的0.72%，而中华汽车在
中国在售品牌中排名也由2013年的23位下滑至35位。
对于华晨品牌在中国汽车市场的影响力从不温不火到已经逐渐被边缘化的走势，
其实早已被外界预言，汽车行业资深专家张志勇在接受《证券日报》记者采访时就表
示，华晨汽车在汽车品牌宣传力度上的青黄不接导致了该品牌从2009年后一直沉沦。
“华晨业绩不景气已经持续很长一段时间，而业绩萎靡不振的原因就是现如今华
晨品牌力过于弱势。早在2009年，华晨汽车在品牌宣传和传播上花了不少心思，这也
使得当年华晨汽车名噪一时。但是随后因为各种原因，华晨汽车在产品上毫无新意，
品牌宣传上也是默默无闻，华晨汽车在品牌推广过程中的不连续性使得华晨品牌竞争
力日益薄弱”。张志勇表示。
多品牌战略被指逆势而为
去年，华晨宣布实行多品牌战略，推出“华颂”，使其成为华晨汽车旗下继金杯
、中华之后的第三个自主品牌，不仅如此，华颂定位于“高端自主品牌”。
但此举一出，满座哗然。业内不少专家当时就下判断，认为华晨汽车这是在“逆
势而为”，毕竟有太多的“前车之鉴”，在此之前，奇瑞、吉利等自主品牌的多品牌
战略近两年来纷纷宣告失败，最终在困境中选择回归“一个品牌”；而长安、观致、
长城等自主品牌的高端化战略也成效寥寥，甚至拖累企业声誉。华晨汽车“明知山有
虎偏向虎山行”的行为虽然可以称得上的是勇敢，但是以其的实力而言，它明显不具
备“对抗老虎”的能力。
思略特战略合伙人彭波向记者表示，多品牌战略很明显是与中国汽车市场不匹配
的，但是华晨汽车依然坚持此战略，高层管理水平让人费解，“在中国发展多品牌战
略就是逆势而动，成功的概率极小，华晨汽车目前为止的表现证明其也不具备那种魅
而彭波同时感慨，如果当初将华颂作为中华汽车旗下的一个系列，可能华晨汽车
今天还不至于这么难堪，“当初华晨汽车如果足够明智应该把华颂这样的产品收编在
中华汽车旗下，这样通过产品丰富以及中华汽车之前积攒下来的人气会使得中华汽车
这个品牌借力提升，但是华晨汽车最终没有这样做，而结果就是中华汽车和华颂都是
靠华晨宝马输血支撑业绩
值得一提的是，华晨汽车直接或间接控股华晨中华汽车控股有限公司（香港、美
国上市）、金杯汽车股份有限公司和上海申华控股有限公司三个上市公司，其中金杯
汽车和申华控股都在近期发布了业绩预亏的公告。这也从侧面看出，华晨汽车业绩的
金杯汽车公告显示，公司预计2014年年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市
公司股东的净利润为亏损1.5亿元左右。而2013年同期金杯汽车净利润是盈利1767万
元。对于公司亏损的原因，金杯汽车给出的解释称，由于2014年货车行业景气度降低
，公司全年整车销售收入下降，销售毛利率有所降低，另外为提高公司整体技术水平
本年投入了较多的研发费用，导致公司收入利润均有所下滑。
无独有偶，申华控股在去年业绩预告中也显示，公司预计2014年年度经营业绩将
出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1.983亿元左右。而2013年申华
控股的净利润达到1.727亿元。对于公司业绩出现如此明显的起伏，申华控股给出的
解释却是简单的一句话：“报告期内，公司汽车销量下滑较多，且投资收益大幅下降
对此，张志勇表示，华晨汽车的品牌影响力已经与其他竞争对手之间的差距越来
越明显，销量持续下滑，华晨汽车要想突围必然要花费不少心思，“目前中国汽车品
牌之间的竞争趋近白热化，而中国汽车市场现在形成了一种‘强者恒强，弱者恒弱’
的现象，华晨汽车要想在这样的竞争环境下实现突破难度不小。”
根据中汽协公布的数据，华晨宝马国产车型的销量为27.91万辆，同比增长34.57
%。而且宝马凭借2014年的表现，再次获得了豪华品牌销量第二的成绩。而彭波也向
记者表示，“如果不是华晨宝马一直在为华晨‘输血’，华晨汽车的账面成绩恐怕会
崛起要看核心团队能否稳定
正所谓“冰冻三尺非一日之寒”，华晨汽车之所以在最近这几年出现沉沦，这在
彭波看来，是其高层频繁变动导致核心技术团队丢失酿成的恶果，“赵福全（原华晨
金杯汽车副总裁）当年离开华晨时，其实也相当于把华晨汽车的最重要的核心竞争力
抽走了。很多车企换高管但是企业的核心竞争力仍然稳固，而华晨汽车则不同”。
可以想象，当一个车企的研发团队出现动荡时，培养出一个全新的研发团队是当
务之急，但是这无疑需要用时间来做代价，“很多车企，以长安为例，研发团队非常
稳定，而这也使得长安汽车的销量稳中有升，因为核心团队的稳定就意味着不会犯下
曾经犯过的错误，保证产品始终处于进步的阶段，这也是华晨这么多年没有取得进步
的症结所在。”彭波表示。
对于华晨汽车的未来，是继续这样不温不火还是能实现华丽的转身，张志勇向记
者表示，“首先华晨必须能够设计出一辆让业内和消费者都眼前一亮的产品，如果没
有能够拿得出手的产品，这是车企的最大悲哀”。
而彭波则认为，华晨汽车由于前几年的变动导致今天的恶果，而未来，华晨汽车
的表现也不能妄下结论，“一个研发团队的建立到成熟都需要时间来磨炼，而华晨汽
车如果能够建立起一个稳定的核心团队，未来竞争力还是可以预期的，能否走出困境
大概要在两到三年后才能体现出来”。
● 〖资讯中心〗政府补助是净利1.4倍 金杯汽车半年业绩依然下滑79%(证
在上半年我国整车销量同比增长8.4%的背景下，A股汽车制造业上市公司的业绩
似乎不是那么理想。截至目前，50家已经发布半年报的公司中，近四成汽车制造业上
市公司净利润同比出现下滑。其中，16家整车企业中的9家公司净利润同比下滑。
对于连续三年资产负债率超过90%的金杯汽车来说，在政府救助之下，公司上半
年业绩虽然依旧同比下滑79%，但是已经扭转了可能亏损的命运，顺利实现盈利。上
半年，金杯汽车计入当期的政府补助高达987万元，是公司净利润701万元的1.4倍。
“不少上市公司依靠政府补助扭亏，以避免退市危险。正常来说，相比其它行业
，车企的资产负债率不低，不过，像金杯汽车如此高的负债率还是很少的。”有不愿
具名的保荐代表人表示。
近六成整车企业业绩下滑
数据统计，截至8月25日，83家汽车制造业上市公司中，50家公司发布了2014年
半年报。其中，18家公司业绩出现同比下滑，占比36%；32家公司业绩同比增长，占
其中，22家整车上市公司中，16家企业发布了半年报、业绩快报或预警。其中，
9家公司上半年净利润同比下滑，占比56%。业绩同比出现下滑的整车企业分别是一汽
夏利、曙光股份、金杯汽车、安凯客车、福田汽车、江淮汽车、比亚迪以及长城汽车
备受关注的长城汽车，终究由于轿车销量的不理想影响到了中报业绩。上半年，
公司实现营业收入285亿元，同比增加7.99%；实现归属于上市公司股东的净利润39.5
亿元，同比下滑3.25%。
对此，公司坦言，由于集团正处于战略转型期，轿车车型新品较少，产销量下降
导致报告期内各财务指标的表现略低于上年同期。
而从销量来看，长城的“当家花旦”SUV表现依旧抢眼。报告期内，SUV销量达22
5621辆，同比增长21.23%。不过，轿车销量就非常不尽如人意了。上半年，长城轿车
销量53053辆，同比下滑50.68%；包括MPV及专用车等在内共销售568辆，同比减少87.
正因此，长城也被质疑一条腿走路。虽然长城一直否认，但是排在面前的销量数
金杯汽车业绩下滑79%
来自中汽协的数据显示，上半年中国汽车市场累计销售整车1168万辆，同比增长
8.4%。其中，轻型货车产销分别为95.66万辆和94.31万辆，同比下降3%和6%。
在此背景下，金杯汽车上半年实现营业收入27.19亿元，同比下降4.5%，归属于
母公司所有者的净利润701万元，同比下滑79%。扣除非经常性损益之后，公司的净利
润为-343万元，同比下滑幅度高达145%。
上半年，金杯汽车计入当期的政府补助为987万元，是公司净利润的1.4倍。可见
，没有政府补助，金杯汽车的命运就完全不同了。
同样，2013年，政府补助也成了金杯汽车实现盈利的关键。公司2013年实现归属
于上市公司股东的净利润为1767万元，同比下滑23%；扣除非经常性损益之后，该数
据为-1591万元，净利润同比下滑397.7%。当年，计入公司当期的政府补助金额为282
与此同时，上半年，金杯汽车的财务费用高达5988万元。近几年，公司的资产负
债率均接近或超过90%。2011年，公司的资产负债率为90%，2012年该数据为91%，201
3为90%。今年上半年，金杯汽车的资产负债率同样高达89.6%。
“公司资金紧张，财务成本居高不下，资金短缺问题难以得到有效缓解，项目建
设资金没有落实。同时，金杯车辆搬迁项目的审批目前还没有完成，整体项目计划的
完成可能拖延。加上部分零部件企业运行质量不高，导致公司的营业收入和利润指标
没有完成计划目标。”公司坦言。
注：以上摘录、分析不保证没有疏漏，并不代表转录者认同转载文章之观点，只
为投资者提供更多信息。见仁见智，仅供参考。据此操作，风险自负。
● [资讯台]金杯汽车连续4年资产负债率超90% 靠政府“输血”扭亏(证券
由于公司融资需求大，财务费用负担较重，资产负债率大大高于行业平均水平，
短期内提升盈利空间的难度较大
虽然金杯汽车2013年全年继续实现盈利，净利润同比下滑幅度仅有两成，但是扣
除非经常性损益之后，公司的净利润就变成了亏损，这份成绩单就有些难看了。公司
由亏损成功变成盈利的当中，政府补助起到了举足轻重的作用。
与此同时，从2010年到2013年，连续4年公司的资产负债率年年高达90%以上。“
包括整车企业和零部件企业，汽车制造业的行业资产负债率一般都在50%-60%之间，
金杯汽车远远超出了行业平均水平。”有分析人士告诉《证券日报》记者。
翻阅金杯汽车2013年年报，公司2013年实现归属于上市公司股东的净利润为1767
万元。不过，扣除非经常性损益之后，公司的净利润变为亏损1591万元。
其中，不包括与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准
定额或定量持续享受的政府补助，计入公司2013年损益的政府补助为2823万元。除了
政府补助之外，公司得到的债务重组损益为1654万元，其它营业外收入和支出为1795
公司也不仅仅是在2013年得到了政府的输血，2012年公司收到政府补助高达4200
“公司主营业务乏力，金杯汽车的主要整车产品为轻型货车，2013年这个市场还
是不错的，金杯的发展明显没有落后于行业平均水平。”上述人士表示。
来自中汽协的数据显示，2013年国内货车市场结束了下降趋势，呈现小幅增长。
全年共销售349.5万辆，在货车主要品种中，重型货车增速最为明显，高于货车行业1
5.9%；轻型货车共销售190.8万辆，同比增长3.56%。
对此，公司表示，2013年公司实现整车销售10.02万辆，车辆公司市场占有率为5
.25%。与去年产销持平，公司的增长率略低于行业的平均水平。与同行业生产技术相
比，公司轻型货车生产技术、研发水平处于行业中游水平，产品单一。
数据显示，2013年，金杯汽车的资产负债率为90%；2012年，公司的资产负债率
为91.35%，同年汽车制造业行业资产负债率为55.69%。2011年，金杯汽车资产负债率
就此，记者致电公司董秘办公室电话，电话一直无人接听。
资产负债率连续多年高达90%以上，对此，公司在历年年报中并没有详细表述相
关原因。从2012年和2013年两年的年报中，在描述企业面临的风险方面，记者均看到
了同样的表述，公司表示，近几年，商用车市场竞争日趋激烈，企业面临人力成本不
断上涨和产品价格竞争激烈的尴尬困境，利润空间受到挤压。
当下的金杯汽车，缺钱的困顿也非常明显。“由于车辆公司整体搬迁项目预计需
求资金15亿元，技术改造、产品升级换代、新产品开发、业务拓展等方面的经营也对
资金需求较多，目前公司资金来源单一，过度依赖银行借款和票据融资，资金短缺的
矛盾非常突出。”公司表示。
“金杯汽车的财务费用很高，资产负债率远远高于行业平均水平，短期内改善主
营状况，提升盈利空间的难度较大。”上述人士表示。
注：以上摘录、分析不保证没有疏漏，并不代表转录者认同转载文章之观点，只
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● [资讯台]金杯汽车去年净利1767万 同比下降23%(网易财经)
金杯汽车（600609）周二晚间披露年报，公司2013年实现净利润1767.25万元，
公司2013年实现营业收入56.90亿元，同比增加12.70%，主要原因是客户华晨宝
公司称，报告期内公司销售整车10.02万辆，与上年持平，完成年初计划的90.93
%；主要原因是公司调整产品结构，低吨位车销量下滑所致。
2014年公司计划销售卡车11万辆；实现营业收入55亿元；实现归属于上市公司股
● [资讯台]金杯汽车止跌涨停(中国证券报)
连续收出4条阴线后，金杯汽车走势在昨天发生逆转。受《关于军队贯彻落实的
措施》刺激，金杯汽车股价昨日涨停，以2.86元报收。
由于有政策利好的支撑，金杯汽车昨日k线走势毫无悬念，还在早盘阶段便被热
情的交投资金拉至涨停。但值得注意的是，自2013年12月5日以来，该股下跌趋势明
显，先后跌破60日线、120日线乃至5日线，截至本月13日，累计下跌幅度高达15.86%
，与股价一同下滑的还有每日成交额，近一个半月来，该股每日成交额均在千万元以
下徘徊，直到昨日才出现大幅反弹，较前一交易日增长2倍有余。
根据上述措施，全军和武警部队要持续开展军车管理专项整治，严格军车号牌适
用范围和数量限制，严格按编制配备公务用车。公务用车是新集中采购，选用国产自
分析人士认为，该举措必将显著提振我国自主品牌汽车，一方面有利于自主品牌
分享庞大的千亿元市场，另一方面也有利于自主品牌提升品牌影响力，切入高端车行
● [资讯台]军队公务车限用国产自主品牌 金杯汽车一阳吞四阴(网易财经
周二，大盘早盘继续下探2000点寻找支撑。与此相反，金杯汽车（600609）在军
队公务用车今后只能选用国产自主品牌这一消息刺激下，一改以往持续下跌态势，平
开后不久直线拉升，长阳封住涨停。
经习主席和中央军委批准，解放军四总部日前印发《关于军队贯彻落实〈党政机
关厉行节约反对浪费条例〉的措施》，并发出通知，要求全军和武警部队认真抓好落
《措施》指出，要持续开展军车管理专项整治、公务用车专项清理和打击豪华假
军车专项行动，严格军车号牌使用范围和数量限制。严格按编制标准配备公务用车，
不得擅自扩大专车配备范围或变相配备专车。公务用车实行集中采购，选用国产自主
品牌汽车。根据国家公务用车改革意见，稳妥推进军队公务用车改革。受此消息影响
，多只自主品牌汽车股表现较强，公司主营业务是生产轻型客、货车及零部件，作为
本次上涨龙头，率先涨停。
二级市场上，最近汽车股也跟随大盘调整而不断下跌，个别股票还出现了破位的
迹象。在规范军队用车政策的刺激下，相关国产品牌概念股都有不同程度的上涨。公
司也一改往日的持续下跌，平开后迅速拉起，突破5日、10日线，一阳吞四阴。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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刘鹏程 董事长 硕士 - -
刘同富 董事 硕士 - -
邢如飞 董事 博士 - -
叶正华 董事 本科 - -
王希科 董事 硕士 - -
─────────────────────────────────────
魏韬 监事会主席 硕士 - -
胡春华 监事 专科 - -
─────────────────────────────────────
王玲 副总裁、财务总 本科 - 45.00
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
姓名: 刘鹏程 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
简历:刘鹏程：男，1967年出生，工商管理硕士，高级工程师。曾任沈阳华晨金杯汽
车有限公司副总经理、金杯汽车股份有限公司总裁兼党委书记。现任华晨汽车
集团控股有限公司总裁、党委副书记、董事、整车事业部总经理、金杯汽车股
份有限公司董事长等职。
─────────────────────────────────────
姓名: 刘同富 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
简历:刘同富：男，1964年出生，研究生学历，高级工程师。曾任大连重工起重集团
公司总经理助理兼发展规划部部长；大连大化集团公司副总经理；华晨汽车集
团控股有限公司总裁助理。现任华晨汽车集团控股有限公司党委常委、董事、
常务副总裁，金杯汽车股份有限公司董事等职务。
─────────────────────────────────────
姓名: 邢如飞 性别: 男 学历: 博士 职务: 董事
简历:邢如飞：男，1972年出生，研究生学历，工学博士，高级工程师。曾任华晨汽
车工程研究院院长、华晨汽车集团控股有限公司总裁助理。现任华晨汽车集团
控股有限公司副总裁，金杯汽车股份有限公司董事等职务。
─────────────────────────────────────
姓名: 杨波 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
简历:杨波：男，1965年出生，工学硕士，工程师。曾任金杯汽车股份有限公司副总
裁、华晨汽车国际贸易公司总经理、华晨汽车集团控股有限公司总裁助理。现
任华晨汽车集团控股有限公司副总裁，金杯汽车股份有限公司董事等职务。
─────────────────────────────────────
姓名: 东风 性别: 男 学历: 博士 职务: 董事
简历:东风：男1966年出生，管理学博士，高级经济师。曾任华晨汽车集团控股有限
公司人力资源部部长、华晨汽车集团控股有限公司总裁助理。现任华晨汽车集
团控股有限公司副总裁、总法律顾问。
─────────────────────────────────────
姓名: 叶正华 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
简历:叶正华：男，1967年出生，大学学历，会计师。曾任沈阳金杯车辆制造有限公
司常务副总经理、财务总监，金杯汽车股份有限公司副总裁兼财务总监，华晨
汽车集团控股有限公司经营计划部部长、财务总监。现任华晨汽车集团控股有
限公司总会计师，金杯汽车股份有限公司董事等职务。
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姓名: 刘宏 性别: 男 学历: 博士 职务: 董事
简历:刘宏，男，1965年10月生，工商管理硕士，法学博士，高级工程师。曾任沈阳
金杯车辆制造有限公司副总经理,沈阳华晨金杯汽车有限公司销售公司副总经理
（总监）兼金杯市场部部长，华晨汽车销售公司总经理。现任金杯汽车股份有
─────────────────────────────────────
姓名: 王希科 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
简历:王希科：男，1960年出生，研究生学历，高级经济师。曾任沈阳矿山机械厂机
电分厂厂长；空军沈阳东鹰机械厂厂长；沈阳金圣集团有限公司常务副总经理
；现任沈阳工业国有资产经营有限公司董事长、总经理、党委书记；金杯汽车
股份有限公司董事等职。
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姓名: 李卓 性别: 女 学历: 博士 职务: 独立董事
简历:李卓：女，1973年出生，法学博士。1999年8月至今辽宁大学法学院讲师、副教
授，期间：2002年9月至2006年12月吉林大学法学博士；2007年9月至2009年9月
中国社会科学院法学所博士后。现任沈阳机床股份有限公司独立董事，金杯汽
车股份有限公司独立董事等职务。
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姓名: 哈刚 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
简历:哈刚：男，1966年生，中共党员，教授职称。1987年毕业于大连理工大学获法
学学士学位，2005年1月获清华大学法学硕士学位。1987年7月至今，工作于辽
宁中医药大学，现任辽宁中医药大学社会科学部副主任职务，沈阳远大智能工
业集团股份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 吴粒 性别: 女 学历: 硕士 职务: 独立董事
简历:吴粒：女，1966年生，会计学副教授，硕士生导师，东北财经大学毕业，硕士
学位。1987年至1990年在本溪大学任教；1990年3月至2008年1月沈阳工业大学
副院长；2008年2月至今东北大学任教。现任沈阳远大智能工业集团股份有限公
─────────────────────────────────────
姓名: 陈红梅 性别: 女 学历: 博士 职务: 独立董事
简历:陈红梅：女，1975年生，美国佐治亚理工大学博士。2005年5月至2009年4月美
国佐治亚理工大学博士研究员；2009年4月至2014年4月中国光大银行处长；201
4年4月至2015年10月人人友信集团首席风控官、首席执行官；2015年10月至今
百荣（北京）金融信息服务有限公司董事，清华大学五道口金融学院学术委员
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
姓名: 魏韬 性别: 男 学历: 硕士 职务: 监事会主席
简历:魏韬：男，1972年出生，工商管理硕士，高级会计师。曾任沈阳华晨专用车有
限公司财务总监。现任华晨汽车集团控股有限公司资产管理部部长，辽宁正国
投资发展有限公司董事长，珠海华晨控股有限责任公司董事长、总经理等职务
─────────────────────────────────────
姓名: 胡春华 性别: 女 学历: 专科 职务: 监事
简历:胡春华：女，1967年出生，大专学历，高级会计师，中国注册税务师。曾任沈
阳华晨金杯汽车有限公司财务核算部部长；铁岭华晨橡塑制品有限公司财务总
监。现任华晨汽车集团控股有限公司审计部部长；上海申华控股股份有限公司
监事；金杯汽车股份有限公司监事等职。
─────────────────────────────────────
姓名: 马铁柱 性别: 男 学历: 硕士 职务: 职工监事
简历:马铁柱，男，1976年出生，工程硕士，经济师。曾任沈阳金发汽车钢圈制造有
限公司总经理助理，金杯汽车股份有限公司总裁办副主任、零部件开发部部长
，现任金杯汽车股份有限公司人力资源部部长。
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
姓名: 许晓敏 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总裁
简历:许晓敏，男，1964年10月生，中共党员，硕士学位，高级工程师。曾任沈阳金
杯汽车工业有限公司副总经理,金杯汽车股份有限公司副总裁。现任金杯汽车股
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姓名: 杜宝臣 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总裁
简历:杜宝臣：男，1965年出生，大学本科，高级工程师。曾任铁岭华晨橡塑制品有
限公司副总经理，沈阳兴远东内饰件工厂副总经理，沈阳金杯汽车零部件工业
有限公司总经理。现任沈阳金杯车辆制造有限公司总经理兼党委书记、金杯汽
车股份有限公司副总裁职务。
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姓名: 王玲 性别: 女 学历: 本科 职务: 副总裁、财务总监
简历:王玲：女，1962年出生，大学本科，高级会计师。曾任沈阳汽车制造厂财务科
长、审计处长，金杯汽车股份有限公司计财部部长，沈阳金杯车辆制造有限公
司副总经理兼财务总监。现任金杯汽车股份有公司副总裁兼财务总监职务。
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姓名: 姚恩波 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总裁
简历:姚恩波：男，1963年出生，大学本科，高级工程师。曾任沈阳轿车厂工艺员，
沈阳金杯客车制造有限公司技术员、站长、处长，铁岭华晨橡塑制品有限公司
副总经理，沈阳兴远东内饰件厂副总经理，铁岭华晨橡塑制品有限公司总经理
、党委书记。现任金杯汽车股份有限公司副总裁职务。
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姓名: 纪勋波 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总裁
简历:纪勋波：男，1969年出生，大学本科，高级工程师。曾任沈阳华晨金杯汽车有
限公司质量保证部部长，华晨汽车销售公司总经理助理兼任中华品牌销售部部
长，华晨汽车销售公司副总经理。华晨汽车整车事业部销售公司党委副书记、
纪委书记。现任金杯汽车股份有限公司副总裁职务。
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姓名: 赵晓军 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事会秘书
简历:赵晓军:男，1967年出生，大学学历，工程师。曾任沈阳金杯车辆制造有限公司
办公室副主任，金杯汽车股份有限公司办公室秘书主管、董事会办公室主任、
证券事务代表等职务。现任金杯汽车股份有限公司董事会秘书职务。
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:◇
指标(单位:元) 18第二季度 18第一季度 17第四季度 17第三季度
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指标(单位:万元) 18第二季度 18第一季度 17第四季度 17第三季度
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 18第二季度 18第一季度 17第四季度 17第三季度
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●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
报告期，营业税金及附加同比减少38.71%，主要系销售收入减少所致。
报告期，营业外收入同比增加869.17%，主要原因系本期子公司车辆公司取得13,
335万元财政补助所致。
报告期，归属于母公司所有者的净利润同比增加，主要系本期取得财政补助所致
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
（1）本报告期，投资收益同比减少160.64%，主要系本期按权益法核算的投资企
（2）本报告期，营业利润、利润总额、所得税同比均增加，主要系控股子公司
金杯江森公司利润增加所致。
（3）本报告期，归属于母公司的净利润同比减少37.8%，主要系全资子公司利润
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:◇
前十大股东 股东人数:55778 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:55778 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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前十大股东 股东人数:52689 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:52689 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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前十大股东 股东人数:59552 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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良时中成一号资产管理计划
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前十名无限售条件股东 股东人数:59552 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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良时中成一号资产管理计划
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前十大股东 股东人数:59568 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:59568 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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◆控股股东和实际控制人◆
名 称: 沈阳市汽车工业资产经营有限公司
经营业务: 资产经营及管理,产业投资及管理(法律、法规禁止经营的项目除外)。(依
法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
名 称: 辽宁省人民政府国有资产监督管理委员会
说 明: 辽宁省人民政府国有资产监督管理委员会--->80%华晨汽车集团控股有限
辽宁省人民政府国有资产监督管理委员会--->80%华晨汽车集团控股有限
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股流通股东人数
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◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:◇
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二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
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时间 分红扩股方案 具体日期
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2018中期 不分配不转增
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2017末期 不分配不转增
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2017中期 不分配不转增
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2016末期 不分配不转增
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2016中期 不分配不转增
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2015末期 不分配不转增
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2015中期 不分配不转增
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2014末期 不分配不转增
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2014中期 不分配不转增
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2013末期 不分配不转增
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2013中期 不分配不转增
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2012末期 不分配不转增
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2012中期 不分配不转增
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2011末期 不分配不转增
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2011中期 不分配不转增
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2010末期 不分配不转增
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2010中期 不分配不转增
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2009末期 不分配不转增
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2009中期 不分配不转增
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2008末期 不分配不转增
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2008中期 不分配不转增
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2007末期 不分配不转增
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2007中期 不分配不转增
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2006末期 不分配不转增
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2006中期 不分配不转增
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2005末期 不分配不转增
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2005中期 不分配不转增
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2004末期 不分配不转增
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每10股配3.0股 股权登记日
配股价格4.79元/税前 除权除息日
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每10股配7.0股 股权登记日
配股价格3.5元/税前 除权除息日
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每10股配3.0股 股权登记日
配股价格2.0元/税前 除权除息日
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◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:◇
◆项目投资◆ 截止：2011末期
(1)非募集资金项目情况
项目名称(单位:万元) 项目金额 项目进度 项目收益情况
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沈阳金杯江森自控汽车内饰件有限 - 目前，金杯 -
公司新工厂搬迁改造项目 江森新工厂
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◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:◇
金杯汽车(600609) 所属行业:制造业->汽车制造业
证监会行业:汽车制造业 共 127 家公 截止日期:
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
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代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
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◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:◇
● 金杯汽车：2018年半年度报告(公司公告)
2018年中报披露，报告期末，公司资产总额55.15亿元，归属于上市公司股东的
净资产3.23亿元，比年初增长17.71%；报告期，公司实现营业收入27.90亿元，同比
增长8.17%；实现利润总额2.21亿元，归属于上市公司股东的净利润4848.55万元；经
营活动产生的现金流量净额为3.90亿元。
● 金杯汽车：详式权益变动报告书(公司公告)
2018年4月25日公告，工业国有公司将其持有的汽车资产公司100%股权无偿划转
给华晨集团，金圣集团将其持有的新金杯投资10%的股权无偿划转给华晨集团。辽宁
省国资委及沈阳市国资委批复同意本次划转。本次划转完成后，工业国有公司不再持
有汽车资产公司股权，华晨集团持有汽车资产公司100%的股权，成为金杯汽车的间接
控股股东，金杯汽车实际控制人变更为辽宁省国资委。本次股权无偿划转后，工业国
有公司不再持有汽车资产公司股权，工业国有公司直接持有金杯汽车84,040,174股A
股股份，占总股本的比例为7.69%。
● 金杯汽车：国有股东国有股权无偿划转(公司公告)
2018年4月23日公告，2018年4月20日，公司收到华晨集团转来的辽宁省国资委下
发的《关于同意接收沈阳市汽车工业资产经营有限公司和沈阳新金杯投资有限公司股
权的意见》和工业国有转来的沈阳市国资委下发的《关于沈阳市汽车工业资产经营有
限公司100%股权及沈阳新金杯投资有限公司10%股权无偿划转的批复》，省市国资委
同意工业国有将其所持有的汽车工业100%的股权和金圣集团将其所持有的新金杯投资
10%的股权无偿划转给华晨集团持有。本次无偿划转后，公司总股本不变，工业国有
直接持有公司7.69%股份；华晨集团通过全资子公司汽车工业持有公司24.38%股份、
通过控股子公司上海申华控股股份有限公司持有公司0.02%股份，间接持有公司股份
总计为24.40%。工业国有、金圣集团为沈阳市国资委下属企业，华晨集团为辽宁省国
资委下属企业，本次无偿划转后，公司实际控制人由沈阳市国资委变更为辽宁省国资
● 金杯汽车：2017年年度报告(公司公告)
2017年年报披露，报告期，公司实现营业收入57.71亿元，同比增长20.18%；实
现利润总额4.50亿元，同比增长500.69%；归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，
实现扭亏为盈；基本每股收益0.09元。其中，零部件业务实现营业收入47.87亿元，
同比增长39.54%，销售汽车座椅33.5万台套，同比增长33.36%，销售汽车内饰35.8万
台套，同比增长17.5%。整车业务实现营业收入5.67亿元，同比下降55.19%。2018年
主要经营计划指标：营业收入实现50亿元，归属于上市公司股东的净利润为正。
● 金杯汽车：2017年年度业绩预盈(公司公告)
2018年1月31日公告，预计2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年
同期（-20,841万元）相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润10,
000万元。归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润-58,400万元（上年同期
为-42,476万元）。经营情况：1、归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润
-58,400万元，主要原因是沈阳金杯车辆制造有限公司报告期内亏损所致。2、根据相
关会计准则的规定，对资产进行了减值测试，2017年度预计计提资产减资准备24,700
万元，其中：计提存货跌价准备：17,400万元，计提坏账准备：4,000万元。非经营
性损益的影响：1、本期非流动资产处置损益46,200万元。2、计入本期损益的政府补
助17,200万元。3、公司与中国华融资产管理股份有限公司签订还款协议，公司依据
《还款协议》偿还5300万元，完成还款义务，获得豁免债务金额5,000万元，将计入2
017年债务重组收益5,000万元。
● 金杯汽车：放弃子公司股权转让优先购买权(公司公告)
y Limited拟转让其持有的金杯江森50%股份于延锋汽车内饰系统有限公司，转让价款
为201,802,000元，公司放弃本次股权转让的优先购买权。公司放弃本次金杯江森股
权转让优先购买权不会影响公司对金杯江森的控制权和投票权，公司仍对金杯江森合
● 金杯汽车：公司与中国华融资产管理股份有限公司签订还款协议(公司
2017年12月16日公告，公司与中国华融资产管理股份有限公司签订还款协议。甲
方（中国华融（辽宁省）分公司）同意乙方（公司）只偿还甲方债权59,050,260.00
元，扣除乙方已就上述债务于2007年4月至7月间偿还的6,050,260.00元，乙方还应向
甲方偿还53,000,000.00元。截至本协议生效之日，乙方对甲方负有金额为壹亿零玖
佰陆拾柒万元的债务（其中本金5,900万元，利息5,067万元）及其项下的相关权益。
公司依据《还款协议》完成还款义务后，将取得《债务豁免通知单》，根据会计准则
，债务豁免金额5062万元将计入2017年营业外收入。本次债务重组能够减轻公司债务
负担，优化债务结构，有利于促进公司的经营发展。
● 金杯汽车：子公司签订《物流业务管理合作合同》(公司公告)
2017年12月9日公告，公司全资子公司沈阳金杯汽车部件工业园有限公司拟与公
司合营企业金杯全球物流（沈阳）有限公司签订《物流业务管理合作合同》，工业园
拟委托全球物流对其部分物流业务进行运营管理。工业物流是公司近年拓展的新业务
，工业园尚未正式运营，不会对公司当期利润产生重大影响。
● 金杯汽车：转让沈阳金杯恒浩汽车零部件制造公司股权(公司公告)
2017年12月9日公告，公司拟将持有的沈阳金杯恒浩汽车零部件制造公司10%的股
权，转让给金杯恒浩的第一大股东沈阳金思达汽车零部件有限公司。根据《资产评估
报告》，金杯恒浩的股东全部权益于评估基准日的市场价值为人民币-2140.26万元。
经协商，此次股权转让价款为1元人民币。本次转让金杯恒浩10%股权不会给公司本年
● 金杯汽车：重大资产出售暨关联交易实施情况报告书(公司公告)
2017年12月5日公告，披露重大资产出售暨关联交易实施情况报告书，截至本报
告出具日，汽车资产公司向上市公司和金晨公司支付全部交易对价的51%，即18,923.
45万元。金杯车辆100%股权已过户至汽车资产公司，并完成相关工商变更登记手续。
● 金杯汽车：转让金杯车辆100%股权完成工商变更(公司公告)
2017年11月30日公告，2017年11月29日，金杯车辆已在沈阳市工商行政管理局完
成转让100%股权事宜的工商变更登记手续，并取得营业执照。
● 金杯汽车：子公司收到拨付财政补助资金通知(公司公告)
2017年11月29日公告，公司全资子公司金杯车辆近日收到补助资金的通知，为扶
持当地卡车产业及对我区经济社会发展影响大的企业发展，给予金杯车辆工业发展专
项资金139,870,101元。目前，上述资金已经拨付到金杯车辆银行账户。上述工业发
展专项资金将作为营业外收入计入当期损益。
● 金杯汽车：子公司之间转让资产(公司公告)
2017年11月29日公告，公司子公司金杯江森拟转让与座椅业务相关的资产组，交
易总金额15,283.20万元。交易标的为截至2017年6月30日金杯江森座椅业务相关资产
组。金杯江森座椅工厂建有包括宝马座椅装配线、华晨座椅生产线、座椅成品自动发
运线、42工位KM发泡线等生产线，座椅组装设计生产能力为550,000套/年。座椅生产
区占地面积为7.5万平方米，座椅生产厂房建筑面积约4.4万平方米。2016年金杯江森
座椅销售收入为88,515.94万元。本次交易为公司子公司之间的资产转让，不会对公
司整体盈利能力带来重大影响。
● 金杯汽车：股东大会同意重大资产出售暨关联交易报告书草案(公司公
2017年11月22日公告，股东大会同意重大资产出售暨关联交易报告书（草案）。
● 金杯汽车：重大资产重组事项获辽宁省国资委批复(公司公告)
2017年11月18日公告，重大资产重组事项获辽宁省国资委批复，同意金杯汽车股
份有限公司通过非公开协议转让沈阳金杯车辆制造有限公司100%股权至沈阳市汽车工
业资产经营有限公司。截止2016年12月31日，沈阳金杯车辆制造有限公司100%股权评
估值为3.71亿元，同意以此价格协议转让至沈阳市汽车工业资产经营有限公司。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:◇
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
报告期内，公司面临严峻的经营形势，整车产销出现较大幅度的下降，上半年，
公司销售整车37648辆，同比下降18.8%；汽车零部件企业保持稳定增长。报告期内，
公司实现营业收入22.6亿元，比上年同期减少16.87%。归属于母公司所有者的净利润
1,187万元，基本每股收益0.011元。2015年上半年，按照董事会确定的年度工作目标
，公司加快了项目建设，完成了金杯车辆公司搬迁改造项目的各项审批工作，启动了
新工厂建设。公司设立了华晨汽车金杯（西咸新区）产业园有限公司，注册资本5,00
0万元，该公司已完成工商注册。公司与中国石油天然气运输有限公司签署增资扩股
协议，向其全资子公司陕西长庆专用车制造有限公司增资5,121.19万元，占51%股权
公司启动了非公开发行股票相关工作，公司股票自2015年5月7日起停牌，目前该
项工作全力推进中，以尽快确定本次非公开发行的方案。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:◇
◆投资评级◆ 截止日期：
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
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12个月内没有该公司研究报告
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 汽车制造业
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● 贝瑞基因：2017年年报点评：业绩符合预期，试剂销售快速增长(西南
证券 朱国广,陈铁林,周平)
预计年EPS分别为0.95元、1.28元、1.75元，对应估值分别为57倍、43倍
、31倍。参照行业给予公司2018年80倍PE，对应目标价76.00元，维持“买入”评级
● 贝瑞基因：年报点评报告：17年完成业绩承诺，轻装上阵未来可期(天
风证券 杨烨辉,郑薇)
，对应PE为63、48、36倍，维持“持有”评级。
● 西泵股份：业绩符合预期，高增长有望延续(万联证券 宋江波)
随着公司产能的逐步释放及产品结构的持续改善，公司业绩有望保持高增长，规模
效应及管理效率提升进一步降低成本费用率，我们预计公司年EPS
