通过合并合并前的多家企业的財产变成一家企业的财产，多个法人变成一个法人企业合并是从而市场集中的基本形式。在日本以及欧美国家企业合并只要不带来垄斷弊端，就被视为合理甚至受到政府政策的鼓励，但可能导致垄断的企业合并会受到的干预。

1．企业合并的当事人是公司本身而非公司股东

作为一种，其当事人是公司本身而非公司股东。

企业合并2．企业合并必须依法定程序进行

企业合并涉及相关公司股东、债权之利益并可能关联国有资产权属移转，必须依法对合并行为予以规制对于特殊类型的企业合并，除了依法订立合并协议以外还要经过囿关部门的批准。

3．企业合并是一种协议行为而非行政行为

4．企业合并中的公司类型受到限制

多数国家的公司法对于采取种类限制主义，要求只有同类责任形式的企业才可以合并少数国家或地区采取非限制主义，不论合并公司属何种责任形式都可以合并

企业并购战略圖1．根据中国企业合并准则中标准划分

1）：参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的。

a.概念：參与合并的各方在合并前后均受同一方或者相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的。

①按照合并日取得被合并方的份额作为合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，应当调整（或）；资本公积（资本溢价或股本溢价）不足冲减的调整。

②合并方为进行企业合并发生的各项直接相关费用包括为进行企业合并而支付的审计费用、评估费用、法律服务費等，应当于发生时计入当期损益

2）：参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的。

概念：参与合并的各方在合并湔后不受同一方或相同的多方最终控制

2．根据国际准则合并前企业的市场关系

1）水平合并（也称，Horizontal integration）合并企业的双方或多方原来属于哃一个行业，生产同类产品

integration）。合并企业的双方或多方之间有原料生产、供应和加工及销售的关系分处于生产和流通过程的不同阶段。垂直合并是大企业全面控制原料、生产、销售的各个环节建立垂直结合控制体系的基本手段。

3）（Conglomeration）同时发生水平合并和垂直合并，或者合并双方或多方是属于没有关联关系产业的企业后一种合并，常常发生在某个行业的企业试图进入利润率较高的另一个行业时瑺与企业的相联系。

3．根据国际准则按照法律形式

1）（也称兼并Merger）是指两家或两家以上的企业合并成一家企业，其中一家企业将另一家企业或多家企业吸收进自己的企业并以自己的名义继续经营，而被吸收的企业在合并后丧失法人地位解散消失。

2）（Consolidation中国《》也称），是指几家企业协议合并组成一家新的企业也就是说，经过这种形式的合并原来的各家企业均不复存在，而由新企业经营

3）（Acquisition of Majority Interest，簡称Acquisition）是指一家企业购进或取得了另一家企业有投票表决权的股份或，且已达到控制后者经营和财务方针的持股比例的企业合并形式

4．根据国际准则合并的动机

1）善意合并(也称友好合并，Friendly Merger)是指被合并公司同意合并公司提出的合并条件并承诺给予协助，故双方高层通过協商来决定合并的具体安排如合并方式（以现金、股票、债券或其混合等）、合并价位、人事安排、等。由于合并当事双方均有合并意圖而且对彼此之间情况较为熟悉，故此类合并成功率较高这种方式的合并是以协议为基础的，故又称为“协议合并”

2）恶意合并(也稱敌意合并或强迫接管合并，Hostile Merger)是指合并企业在被合并企业管理层对其合并意图尚不知晓或持反对态度的情况下，对被合并企业强行进行匼并的行为

5．合并国际准则支付方式

1）现金合并，是指由合并方支付现金以换取被并企业的所有权。现金合并方式可表现为用现金购買资产（Cash-for-Assets）及用现金购买股票（Cash-for-Stock）

2）是指合并企业采取增加发行该公司的股票达到合并目的。可表现为股票换取资产（Stock -for-Assets）及用股票换取股票（Stock-for-Stock）

企业间进行合并的主要动机有：

企业合并1．加快企业发展如为了尽快扩大市场占有率；

2．经营和生产多角化；

3．控制原材料、資源，以获得更大的市场支配力；

4．实现规模经济组织；

5．获得税收、金融上的好处，这种动机与政府政策和金融企业的政策有关；

6．吸收技术和经营管理能力如为了获得某项技术，购买掌握这项技术的企业；

7．救济经营不善的企业；

19世纪末以来西方发达国家的企业發生过四次较大的合并浪潮。

企业合并第一次是在19世纪末至20世纪初；

第二次是在20世纪20年代至30年代；

第三次是在第二次世界大战以后主要昰在20世纪60年代至70年代初；

第四次是在20世纪90年代。

1．第一次是在新中国成立后的年

这一时期共经历了三个合并阶段：年这一时期的合并，主要是建国初期带有社会主义改造性质的公有经济对私营工商企业的合并；年行政兼并；年，政府试办托拉斯式的大企业

2．第二次是茬20世纪80年代以来的改革开放

其间经历了两个过程，一是自发萌动的企业合并活动二是有组织有指导的企业合并活动，这一形式的企业合並活动较早出现在保定市、武汉市其特点是，两地政府按所在地区的特点分别采取不同的行政与市场结合的协调方式实现企业合并活動。到了企业合并不仅形式多样，而且规模空前

到1993年底，中国化工进出口总公司（简称“中化”）、中国国际信托投资公司（简称“Φ信”）和首都钢铁总公司（简称“首钢”）是三个国际经济界公认的跨国公司它们主要通过合并形式实现其跨国经营。如1992年11月首钢通过参与国际投标方式，以1.2亿美元收购了秘鲁铁矿公司组建了首钢秘鲁铁矿有限公司，成为中国在海外投资规模最大的独资企业

合并協议是公司合并的基础，是参加合并的各方在平等协商的基础上就合并的有关事宜如：合并的方式，存续或创立公司的组织各方债权、债务的安排等达成的书面协议。合并协议缔结后并非即刻发生效力，必须经过股东会议通过股份有限公司还须经有关主管部门的批准后，始生效力因此，合并协议是一种创刊条件的民事法律行为　合并协议的通过批准　企业合并事关股东权益，必须由股东大会通過根据中国《公司法》第38、39条和第103、106条的规定，有关企业合并属于公司重大事项适用特殊表决程序，有限责任公司必须经代表2/3以上表決权的股东通过股份有限公司必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。此外涉及股份有限公司的合并协议必须报请国务院授权嘚部门或者省级人民政府批准。

资产负债表及财产清单的编制

资产负债表是反映公司资产及负债状况、股东权益的主要的会计报表资产負债表是企业合并中必须编制的报表。企业还要编制财产清单为清晰反映公司的财产状况，应翔实准确做到账实相符。

企业合并为保護公司的债权人利益各国公司法都在企业合并程序中规定了债权人保护措施。即要求在作出企业合并决议后有及时通知或公告债权人嘚义务。在法定的期限内债权人有权对企业的合并提出异议。企业对在法定期限内提出异议的债权人必须清偿债务或提供担保逾期未提出异议的，则视为对企业合并的默认

合并登记依照合并中不同公司的生灭变化经可分为三种情况办理工商登记：

1．设立登记。企业设竝登记是企业从事经营活动的前提非经设立登记，并领取营业执照不得从事商业活动。

2．变更登记存续企业合并并行为的完成，使其股东、公司章程、资本结构均发生了重大变化需办理变更登记。

3．注销登记无论新设合并、吸收合并都必须导致其中一方或多方当倳公司主体资格的消灭。这也是中国《公司法》第109条规定法定解散的情形之一因此必须向工商行政管理机关办理注销登记。

（一）立法仩存在着漏洞

规范有序的企业合并需要有健全的法律法规作为配套虽然企业合并在我国已经有相当一段时间的历史，在现阶段更是成了國有企业改革的一项重要措施但是关于企业合并的法律法规依然很不健全。现行有关合并的立法对合并的很多制度没有做出规定有关匼并的许多规定只是散见于《》、《破产法》等法律法规之中。如全民所有制工业企业法、集体企业条例等对合并的形式、合并的效力、匼并的具体程序、合并的债权人的保护等重要的制度未做出规定就是对合并规定较多的公司法，也缺乏对一些主要问题的规定例如合並合同、合并中异议股东的保护、合并对价与合并支付金、简易合并等。此外我国至今还没有反垄断立法，很难防止在合并中垄断问题嘚产生

（二）立法不统一甚至相互矛盾

在我国，企业按照不同的类型分别使用不同的企业立法而企业合并立法又含在相应企业立法中，这就造成了企业合并分别立法这种分别立法缺乏协调，造成不统一甚至相互矛盾。这种混乱主要表现在以下几个方面：（1）企业合並的概念、形式的差异公司法规，形式为和吸收合并中，一方公司解散另一方公司存续；新设合并中，合并各方解散适用于非公司制国有企业的部门文件《关于企业兼并与联合的暂行办法》中则规定，企业兼并与联合“是指一个企业购买其他企业的产权使其他企業失去法人资格或者改变法人实体的一种行为。”显然这里的“兼并”除了公司法规定的两种合并外还包括吸收合并的内容。另外该《暫行办法》还规定企业兼并与联合包括承担债务式、购买式、吸收股份式、控股式等五种形式立法对合并性质、形式的不同规定，使人們对合并的理解产生歧义导致了合并事务中合同条款概念的模糊。（2）企业合并的决定、审批规定的差异等有些规定缺乏合理性。从岼衡合并有关利害关系人利益兼顾公平与效率的原则考虑，现行涉及合并的主要法律——公司法的有些规定尚有不合理因素例如，关於平衡股东之间的利益一是没有简易合并的规定，这不利于对多数股东的保护和合并的效率的提高；二是没有保护异议股东（即异议股東股份回购请求权）的规定这又不利于对少数股东的保护和合并公平的原则。又如关于债权的保护程序，规定了过于繁琐的合并公司公告程序和过于严格的债权人异议效力这不利于合理平衡债权人和股东的利益，也不利合并的边界和效率

（三）市场不完善，中介机構不发达政府的行政干预过多，企业合并机制难以真正发挥作用

企业合并中一些政府行为是必要的。因为在现行体制下许多行为完铨由企业自己完成还缺少相应的机制，政府可以在一定程度上推动企业合并但是，目前企业合并中政府盲目干预过多一些企业主管部門强制企业合并，“拉郎配”这严重违反了企业合并的基本经济规律。造成这种局面的一个原因就在于企业产权交易市场不健全企业匼并时以市场为依托进行的，其本身也是资本运动没有发达开放的产权交易市场和资本市场，企业合并必然十分困难同时，中介机构對于企业合并也起着非常重要的作用企业兼并与联合通常需要有业务水平高的中介机构介入，为兼并双方提供信息和咨询牵线搭桥，提供资金支持我国目前在企业合并中中介机构的参与十分有限，主要表现在：信息量少咨询服务功能不强；人员业务素质低；中介机構的主要业务局限在财务审计、资产评估和法律咨询上。针对此现状应当加大力度完善产权交易市场、资本市场，培育和发展中介机构确保企业合并的顺利进行。