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金价多头遭重击，6.27黄金午夜分析及多单解套建议
金价多头遭重击，6.27黄金午夜分析及多单解套建议
金价闪崩近20美元，暴跌原因解析&&
黄金短线跳水20美元/盎司，最低至1235.26美元/盎司，刷新5月16日以来新低。就目前据秦涛赫了解，是由于&胖手指&错误触发，期货市场出现近2万手卖单造成金价闪崩。COMEX最活跃8月黄金期货合约在北京时间16:01一分钟成交量为13509手，交易合约总价值逾16亿美元。跟各位投资朋友解释一下什么叫&胖手指&：&胖手指&是在瞬息万变的电子金融市场中，交易员必须以迅速的动作进行操作，也正因为高强度的工作加上巨大的压力使得他有可能出现按错键盘的现象，这时其雇主也将因此损失惨重，今天这样的情况就可以被称为&胖手指&现象。
涛赫认为，盘中黄金价格虽然短线跳水跌破1240美元，不过随后行情迅速回调，目前金价在1240上方徘徊，这一跌几乎回吐了上周大部分涨幅，黄金需要重新开始挑战1250。这一次的意外变盘行情，也使得市场再次担忧起来，今日金价能否守住1240支撑，如果晚盘跌势进一步扩大，导致跌破1240，恐怕后续跌势会进一步跟进。但如果今日黄金行情能够再次回到1250上方，那么对于黄金来说尚且是有惊无险。
黄金行情走势分析&&
黄金，接下来仍然顺势空，晚间反弹1243-44一线，本来计划是等1245附近再空，但反弹给不到计划的位置，我们在1243直接入场空单!最低回落到达1237位置，成功获利出局，顺势交易发挥的淋淋尽致。看午夜是否有延续性的新低，若止步1236一线则区间震荡，目前持续偏空的局势，不建议任何逆势抄底的多单。
黄金操作建议：反弹附近多单进场，止损1260上方，目标看到1238附近。
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“闪崩”不断究竟意味着什么？
　　【今日小结】
　　今日，两市双双低开，开盘后震荡上行后快速拉升，顺利翻红后继续走高，盘中突破5日均线后展开回落，金融股相对表现下，其他板块个股走低，市场较大分化下指数走弱。午后，板块继续回落，指数红盘下方小幅徘徊。14时15分许，银行等多板块一波拉升，指数回升下再次翻红。
　　【明日策略】
　　全天，保险拉升年下金融股护盘，但其他板块纷纷走低，市场总体冲高回落；消息上，方星海称正研究让境外机构投资者交易股指期货等制度。我国资本市场逐步对外开放，并且加大开放步伐，与国际接轨的同时，充分发挥资本市场的积极作用；技术上，指数短期均线空头排列，连续回调下重心不断下移，但MACD小时级别出现背离，成较量持续萎缩，指数继续回调空间不大。
　　总体上，市场持续弱势下悲观情绪有所升温，但持续调整下，市场交投情绪连续低迷，杀跌空间也基本被抑制。而与此同时，中兴通讯复牌、美联储加息等靴子逐步落地，市场风险在逐步释放。当然，还需要注意的是今日盘中诸如波导股份、同济堂等多股的闪崩，也充分说明目前市场流动性的枯竭，而从另外角度，多数闪崩个股也是因为基本面不佳的原因。但闪崩的背后，也表明个股的杀跌到了最后的时刻，而传递到板块和指数上，再叠加其他因素，市场调整的最后时刻也即将到来。
　　【操作关注】
　　操作上，指数还有反复，适当标配低估值蓝筹股的同时，重点关注成长性个股的低吸机会。（来源：巨丰财经）
　　作者：郭一鸣 执业证书号：A2
（责任编辑：李佳佳 HN153）
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空军夜袭期市闪崩 巨震之下A股何去何从？
作者：佚名&&&
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　　编者按：11日晚，期货市场投资者却遭遇了一场“午夜惊魂”：商品合约全线高台跳水，棉花和橡胶等更是瞬间从涨停打到跌停。血洗之后，商品期货市场是会极速回暖？还是继续释放风险，再现极端走势？期货市场闪崩影响之下，A股又该何去何从？
　　导读：
　　整体大跌2%：期货将再迎强平潮 巨震之下A股何去何从
　　整体大跌2%：期货将再迎强平潮 巨震之下A股何去何从
　　一晚“期货杀人夜”，一个从业人数不足3万人、一年全行业净利不抵一家大型券商的小众金融子行业被广泛关注。
　　血洗之后，商品期货市场是会极速回暖？还是继续释放风险，再现极端走势？期货市场闪崩影响之下，A股又该何去何从？对于最重要的市场参与主体——期货公司的风控安好？
　　上个周末期货公司真的很忙！
　　券商中国的报道《期货风控眼里的期货大屠杀：我看到了最惨痛的穿仓，闪崩原因惊人》中就曾提到，期货的极端行情忙坏了风控部门，纷纷要求各部门人员注意做好对客户强平后的解释工作。
　　“我们周末一直在给客户打电话要求追加保证金。即便如此，我们对于周一开盘情况仍然十分紧张！”北京一家期货公司风控总监在接受券商中国记者采访时说，如果周一开盘继续下跌，而且整体跌幅达到2%，那么期货市场将再次迎来一波强平潮。系统自动强平带来的结果就是，更多品种继续迎来跌停。“这对于期货市场风控考验极大！”
　　期货公司启动二级风险防范预案
　　一位期货公司总经理向券商中国记者透露，他们公司共有三级风险防范预案，考虑到周五夜盘的市场波动，已经启动了二级预案。这两天相关部门都在加班，组织压力测试，结合周一市场可能的波动，对客户资金潜在风险做出测算。
　　在他看来，市场并没像各方传言那般恐慌，对于期货公司来说，行情涨跌波动影响并不大，最重要的风险还是市场流动性。从周五情况看，虽然盘中触及跌停，但收盘基本都打开了，只要有流动性，就不影响风险的释放，对一些高风险客户当时就进行了平仓处理。
　　另一家大型期货公司相关人士称，周五剧烈波动后，他们公司做了应急措施。目前主要的机构客户虽然有回撤，但没有想象中那么大，大多都是利润回吐。前期连续上涨行情后，风控已经在加班加点工作，到目前为止还没有出现大的风险事件。
　　一位深圳地区的期货公司负责人告诉记者，目前客户权益整体波动不是特别大，少数客户出现了爆仓，一家营业部一个3000万左右的客户被平仓。
　　电话追加保证金，提醒风险
　　上海一家期货公司负责人向券商中国记者透露，公司已经在加强风险研判，并将研判情况告知客户，以提醒客户适当调整保证金情况。我们会对近期开多空单的账户重新测算，对有风险的客户及早通知，让他们提早做好准备，以免周一出现问题时找不到客户。我们也会对客户资金投放比例提出一些建议，强烈要求客户在极端行情中不能重仓交易。
　　“这两天我们每晚都要工作到12点多，工作强度是平时的几倍。”一家期货公司内部员工说，他平时在公司主要负责客服、开户等业务，这几天在相关商品连续涨停和跌停的情况下，公司的风控人手严重不足，他也被临时调配到风控部门。
　　“我们风控人员都忙疯了，电话提示风险、强行平仓、追加保证金。”上海一家排名靠前的期货公司员工表示，尽管市场一再传言多头、空头都损失惨重，爆仓客户增多，但真正所谓爆仓或者穿仓的情况还没有发生。
　　上述北京期货公司风控总监表示，“如果客户亏损超过本金，那么亏损就需要期货公司来补足，在此之前期货公司都会让投资者追加保证金。这波行情，从涨停到跌停，应该说新进去的多单投资者亏损比较大，而且现在期货公司的风险客户普遍增多。”现在期货公司的风控系统都是系统自动生成为主，人工主要是盯着系统别掉线。毕竟即便是一个小体量的期货公司，在极端行情下，人工快速强平也是忙不过来的。
　　两条红线已经破了第一条
　　“目前追加保证金的主要是穿破了期货公司的风险管理线。” 这位北京期货公司风控总监介绍说，期货公司此前这个设置的风险程度偏低，近两天出现的历史罕见、连续极端行情下，出现大面积追加保证金也是难以预料的，客户基于这个风险线，期货公司一般会留有余地。
　　但是交易所设置的风险控制线一般比较高，一般客户不会出现跌破这个风险线的情况。一旦出现跌破交易所设置的风控水平，强平则不用商量。客户穿仓，则很有可能是期货公司的资金大户出现了保证金水平低而且重仓的情况。
　　值得欣慰的是，一周前，期货行业已经在纷纷提高保证金水平，而且对于部分品种扩大涨跌幅度，一定程度上降低了风险事故。上海一家公司负责人认为，4月底出现了螺纹钢、铁矿石等几个品种上的极端行情下，并没有出现大规模客户穿仓现象，这次爆仓亏损可能比较多，是否真正出现穿仓的事故仍然看后续市场情况。他预计即便出现，极少数个例。
　　目前来看，风险客户主要有两大类，一类是机构客户，比如现货贸易企业，如果达到风险级别，此类客户基本上能够比较及时地补充保证金，一般来说，产业客户没有太大问题，他们对行情研究得比较多，对价格上涨有一定的预料。另一类是风险较为集中的中小散户，他们对产业的研究比较欠缺，同时做交易比较随性，一波行情来了，可能马上就追进去了，这样他们的风险是比较大的，有个别客户已经出现了穿仓现象。
　　期货公司最怕要不回来钱
　　值得注意的是，近两年期货公司也面临个别穿仓事件，而且这些穿仓事件之后，期货公司都没有把钱收回来。根据公开披露的信息显示，国金证券在2016年年报中注明了一笔期货应收风险损失款352万元，称该款项为子公司国金期货应收客户穿仓损失款，目前正在积极追讨中。据介绍，去年年底，国金期货已计提未使用的期货风险准备金余额为1576万元。
　　华泰证券2016年报也披露，华泰期货公司客户张晓东期货账户于行情持续下跌的时，发生重大穿仓事件，穿仓金额为人民币2263万元。由于张晓东未能偿还华泰期货代其垫付的穿仓损失款，华泰期货提起民事诉讼，要求张晓东赔偿华泰期货代其垫付的穿仓损失并承担全部的诉讼费用。
　　虽然，法院于支持了华泰期货要求，但是张晓东却已经没有履行债务偿还的能力。华泰期货也只能根据相关财务制度规定，将此笔客户穿仓计入“应收风险损失款”处理。
　　期货夜盘闪崩，A股何去何从
　　乐观：A股吸引期货市场避险资金
　　过去几个月，过剩的流动性疯涌到期货市场，焦炭、焦煤、螺纹钢、铁矿石、沪铜等接连暴涨，经过周五的疯狂割韭菜，大量的资金将从期市中挤出，正常而言，会有部分资金被吸引到连续上涨的A股市场。
　　近期A股的基本面和大盘技术走势总体向好，市场情绪也偏乐观。期货市场的部分标的爆跌仅能影响到A股相关板块的波动，未必能影响到A股市场的整个市场情绪和氛围。
　　同样是美国大选行情黄金的走势就可以印证这一点，11月10日黄金板块个股普跌，然而煤炭，有色，次新股高送转，股权转让等板块持续活跃，上证指数收中阳。同样道理，周五夜间的焦煤、焦炭、铁矿石、沪铜的爆跌，仅能让周一的煤炭有色板块出现回落，未必能影响到整个A股市场的投资氛围。
　　中性：影响相关板块
　　期货市场的异动只是因为国家出手管制，而非出现了系统性的恐慌因素。所以传递到A股市场，也仅仅是对煤炭有色板块的短期做多情绪有所遏制，并不能对整个A股市场的看多情绪形成逆转性打击。
　　悲观：再度大跌将影响
　　目前看来，A股市场还是比较安全的地方。但如果商品期货再度出现暴跌，那么A股市场也将面临新的考验，股市受到的冲击，可能不会那么大。
　　价值低估品种洗洗更健康
　　对于后市，一位业内人士表示，黑色系品种或维持高位震荡，其他品种分化，有的会继续走强，有的会缓慢下跌。暂时还不能大单做空。上周五夜盘风险基本释放完，对某些品种来说可能是见顶信号，对价值低估或具有储藏价值的品种来说洗洗更健康。
　　主流市场观点认为，黑色系、工业金属、化工品全线大涨已久，不少新韭菜入市，特别是从股市转过来的，手法容易重仓追涨。短线周一可能震荡向下，强平在周五晚上应该结束了，周一应该是主动降仓盘，或空头顺势向下短打，也有可能多头反抽向上杀回马枪，一切皆有可能。
　　操作层面，可以退出观望一段时间，风控严格、短线能力强的可以选择基本面强的品种，轻仓逢低介入。总之，顺势、轻仓、严格止损(或回调止盈)是期货铁律。非高手不要逆势去空、左侧只能试单。重仓的昨晚上如无系统预埋止盈止损单瞬间就爆仓。
　　一位浙江地区的大型私募机构宏观策略总监认为，周五商品期货大跌主要的原因是期货市场自身投机情绪发挥到极致后的反身性调整，交易所持续提高保证金并且限仓成为了压倒骆驼的最后一根稻草，和基本面的关系不大。各品种表现的分化本身就能体现出基本面和资金面驱动的差异。
　　针对将本次商品大跌与去年的股灾进行比较的问题，最大的区别在于去年股灾的导火索是股票自身有大量的配资，清查配资引发股票去杠杆，从而导致期货下跌，而当前商品现货贸易和需求并没有明显的杠杆融资，在期货相对于现货升水的情况下，可以借此进行期现套利，这时期货价格的下跌会影响到现货市场的供需，因此现货市场本身的调整风险并没有期货市场那么大。
　　但短期期货的多头情绪受到打压，对现货价格也会有一定的负面影响。但是展望明年上半年，商品的上涨趋势并没有结束，驱动力会从供给转向需求。
　　另一家华东地区的投资公司投研总监表示，在市场重新走稳前，不易急于入场和逆势交易，尤其要评估相关制度动向。但从油粕基本面来看，棕榈油与豆粕库存不高、消费不错，棕榈油期现价差约500，豆粕期现价差约360。向下驱动力并不充分。
　　前述期货公司总经理认为，现在很关注周一市场的表现，如果出现大面积跌停板，那问题就比较严重了。明天开盘后可能还要对一些高风险客户进行强平，但我们觉得连续大幅下跌的可能性较低。(券商中国)
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（原标题：谁导演了期市这场午夜“闪跌”）
谁导演了期市这场午夜“闪跌” 商品未来会怎么走？
11日晚，当消费者还沉浸在淘宝“买买买”的欢愉中时，期货市场投资者却遭遇了一场“午夜惊魂”：商品合约全线高台跳水，棉花和橡胶等更是瞬间从涨停打到跌停。
期货市场发生什么了？谁导演了这场夜盘“闪跌”？复盘今年来期市，疑问接踵而至。
夜盘发生了什么？
北京时间11日21:30，已站上每吨6000美元的伦铜指数突然掉头向下，10余分钟跌掉400多。蝴蝶效应迅速在国内期市传递，文华商品指数在21:40至21:51之间，直接从159.64点下跌到153.02点。
当晚9点开盘时，国内商品期货市场延续了日盘涨势，形势一片大好。其中，铁矿、棉花等品种早早就封上涨停，其余品种也都涨幅巨大。
“晚上开盘，我在PTA涨停板挂了些买单，同时填了市价卖单，一旦买单成交，立即敲回车，全部市价卖出。21:39，风平浪静，我就离开电脑去泡茶。3分钟后，回到电脑前，已天翻地覆，跌停也无法成交。”一位期货人士这样描述期市瞬间发生的变化。
当晚，棉花主力合约在21:44至21:51的短短7分钟时间，直接一条直线从涨停打到跌停。PTA、橡胶、棕榈、豆油、郑油、菜粕、豆粕、豆一、棉花、沪锡、沪镍等11个品种盘中触及跌停。收盘，菜粕主力合约以5%的跌幅封于跌停板。其他商品中，沪锡和PTA跌幅超过5%，橡胶、沥青、郑醇等7个商品主力合约跌幅超过4%。
“对于国内商品期货市场来说，以前有个别品种如天然橡胶、咖啡发生当日从涨停到跌停的现象，但整个市场出现这么大的波动尚属首次。不过，在国际上，这样的波动并不少见。”新湖期货董事长马文胜据记者如是说。
在新湖期货研究所所长李强看来，上周五夜盘期货市场的极端行情，更多还是因为市场交易行为引致。“期货和股票不一样的是，很多投机机构会在交易中设置止损点位，上周五晚上价格突然跳水，可能会同时触发很多止损盘，做多的力量瞬间退出形成快速转空力量，加速了商品的跳水。也就是说，交易策略的同质化，在一定程度上助长了上周五晚上的商品集体跳水。”李强说。
谁导演了这场“闪跌”？
“上帝要你灭亡，必先让你疯狂。”西方这句谚语，或点出了这场午夜“闪跌”的来由。
截至11月10日，文华商品指数年内涨幅超过37%，各板块中，以黑色系商品最为疯狂。其中，焦煤和焦炭主力合约年内涨幅分别超过160%和220%；铁矿和螺纹分别上涨82.61%和67.43%。
中大期货有限公司副总经理景川据记者说，10月份之后，商品经过大幅上涨，泡沫快速膨胀。多头存在获利回吐需求，加上政策的累积效应，上周五的夜盘行情就是一次挤泡沫的过程。
“今年以来商品期货大涨的背后，既有客观因素，也有非理性因素。其中一大客观因素是在宏观经济企稳背景下，很多商品供求的实质性改变。尤其在供给侧改革背景下，煤炭、钢铁行业去产能政策逐渐落地，供需结构失衡给商品提供了上涨动能。”业内人士说。
以焦炭为例，现货市场，目前天津港山西产一级冶金焦含税价高达2105 元/吨。正是由于现货市场的支持，即使在上周五夜盘极端行情下，焦炭期货主力合约仍上涨1.04%，收于1554元。
但是，期货市场的一涨再涨，更多是资金追逐的结果。
“从今年商品市场的发展演变来看，‘资金市’特征比较明显。”景川说，在“资产荒”背景下，资金逐利房地产市场、债市以及商品市场。在楼市调控政策密集出炉之后，很多资金离开了房地产市场，其中的一部分流入商品市场。此外，随着人民币贬值，市场通胀预期抬头，引发资金涌入那些中国具备定价能力的商品，煤、焦、钢等黑色系商品因此快速上涨，之后由于资金效应以及商品的价差效应拉大，全球定价的商品(如铜和镍)也随之跟涨。而资金市的一大特点就是“虚盘过大、实盘过小”，以及市场心态不稳。
如景川所言，10月份之后，资金的逐利本性在商品市场快速发酵，商品价格大幅上扬，涨停潮此起彼伏。
察觉到了市场非理性因素，监管部门主动出击，防范市场风险。仅在上周，三大商品交易所三天之内发出了15条“降温”通知。
其中，证监会多次向期货交易所和中国期货市场监控中心下发风险提示函，要求加大对交易、结算、交割等重点环节的监管力度，严防交易、结算风险，加强异常交易行为监管，加大违法违规行为排查力度，严防投机资本操纵市场价格。各期货交易所严查市场异常交易，排查市场违法违规行为，并采取多种措施严格抑制市场过度投机，确保市场秩序合理有序。
“总体上看，监管措施都是得当的，交易所并没有集中对整个市场采取措施，而是有针对性地对交易过于活跃的商品和波动幅度过大的商品采取了措施。”新湖期货董事长马文胜据记者说。
但是，道道“令牌”依然拉不回这头“疯牛”，上周三、四、五日盘，期市还是轮番上涨，直至周五夜盘发生“闪跌”。
“在整个商品市场如此大的波动下，交易所端各个会员是稳定的，各个会员里面的客户也并没有发生大面积违约和穿仓现象，这和目前期货公司的风控能力和整个市场构建的监管运营体系是分不开的。”马文胜说，从市场波动来看，几类投资者中，产业客户和机构投资者的产品非常稳定，一些强制平仓的客户主要以自然人客户居多。基于此，他呼吁期货市场大力发展机构投资者，并建议投资者今后要更加熟悉品种，更加专业，同时注意把握杠杆，注意防范风险。
未来会怎么走？
上周五的夜盘“闪跌”，会不会影响今日市场及未来一段时间的走势？
李强认为，这轮调整之后，市场会稍微冷静一下。但看空的力量还是会比较谨慎，整个商品向上的趋势可能并不会因为单日的大跌就改变，只是未来是高波动还是低波动，这取决于市场的心态变化。资金投资关注的是未来，做多是资金在供给侧改革大背景下看到了商品向上的大方向而作出的选择。
景川也认为，商品后市走向还是要从推动商品上涨的原因出发，一方面，流动性过剩的格局未来是否会有所改观，资金是否会流入实体？另一方面，人民币贬值短期是否告一段落？
“如果流动性还是如此充溢，人民币还将继续贬值，那商品未来还将上涨。”景川说。
“对于市场参与者来说，守住风险底线，摸清市场结构的变化，顺势而为或许才是认清期市未来发展的根本。”李强提醒投资者。(上海证券报)
两大原因致商品期货夜盘闪崩
上周五晚间，国内商品期货夜盘在21时开盘之后，多个品种延续暴涨行情，焦煤、铁矿石等黑色系商品迅速升至涨停。但不到1个小时之后，多个期货品种合约仓位发生异动。由涨停到跌停，就在一瞬之间。
广泛用于生产聚酯纤维的化学原料PTA，夜盘开盘后涨幅一度飙升至7%以上，但在21时42分左右开始直线跳水，短短5分钟后，跌幅已经达到7.03%。在暴跌期间，PTA的成交量猛增，大笔资金迅速出逃。橡胶、甲醇、沥青、锡、镍、螺纹钢、菜粕、棕榈油、棉花等品种纷纷走出类似惊天反转行情，无论是农产品、能源化工还是有色金属领域，都没能躲过这动荡的行情。
周五夜盘商品期货的闪崩令人惊叹，其背后可能有以下几点原因：1、直接诱因：监管加码。监管加码是行情变天的最直接原因，此前的涨势下空头资金已经失去了反扑的能力，唯一能触发行情短期反转的只有监管。而这其中最具杀伤力的恐怕就是交易所窗口指导和对资管账户的核查。日前，国内三家商品期货交易所联合出台通知要求全面开展资管客户相关信息的报备工作，各类期货资产管理产品账户信息均要在5日内呈报。具体内容包括发行的资产管理产品的主要持有人相关信息及持有份额、投资顾问相关信息、基金经理相关信息等。如有瞒报、漏报等情形，交易所将采取谈话提醒、书面警示、限制开仓等自律监管措施。商品期货市场新推的交易限额制度也是监管加强的手段之一。最近几个交易日，上海期货交易所与大连商品交易所相继宣布上调螺纹钢等相关品种手续费或交易保证金，且首次对个别品种实施交易限额制度。这是今年5月份大商所、上期所引入交易限额制度以来，首次在商品期货市场实施这一制度。2、根本原因：资本的任性和贪婪。这一周，商品期货多头大爆发，连拉四根大阳线，各品种轮流上涨甚至冲击涨停。有炒手表示，因为顺应趋势全面做多，浮盈很大，基本完成了两三年的预期收益，心中有一种收获的满足。市场太热大家其实都是知道的，政策上的吹风已经有4-5轮了，而且警告意味越来越浓。这个时候，提前离场绝对是明智的。
商品期货上演“黑天鹅”深港通也来了 资金要去哪儿？
上周沪深两市大盘主力资金净流出总额仅有414.41亿元，而之前两周的两市大盘主力资金净流出总额分别为669.60亿元，764.44亿元。这表明，沪深两市大盘主力资金净流出的趋势进一步减缓。
同时，上周两市大盘小单净流入资金总额共计495.70亿元，这比主力净流出金额多出81.29亿元；而上周，两市大盘小单净流入资金总额比主力净流出金额多22.11亿元。可见，以周为时间段来计，目前沪深大盘多方力量持续占据优势，而且这种优势比上周要强。
另外，上周一、二沪深两市大盘主力净流出资金分别比小单净流入资金略大的情况下，上证指数依然收两根小阳线。上周三，上证指数和深证成指的下影线分别下探20日均线、120日均线，两市大盘小单净流入金额完全覆盖主力净流出额之后，还多出25亿元。上周四、周五两市大盘主力资金由之前的流出变为流入，只不过上周五的大盘主力资金净流入资金仅为3.05亿元而已。
如此看来，目前两市大盘正处于多方持续发力的时期，但是投资者仍应在后期关注多方发力的势头还能继续多久。毕竟，当多方持续发力之际，空方无力反扑；但是等到多方力量释放得比较充分之后，空方力量就又积极布局。
目前，上证指数周线已经温和放量地成功站上60周均线，并且收盘价已经冲破120周均线。同时，上证指数周线的3100点，今年里多个顶部受阻于此，并且3100点也是2015年初和个底部的重要支撑线。但是，其上方3400点附近也正是一根十分重要的前期顶底互换的压力线。
因此，上证指数是快速地强势突破这一前期密集成交区；还是继续今年以来的前进一大步，然后再调整几小步式的震荡上升？还是像某些专家预言的那样，大盘有望涨至4000点位置？我们都应该敬畏市场，一步一个脚印地稳打稳扎，顺势而为。
▼表一：最近两周沪深大盘主力资金流向一览
注：资金单位为亿元。
主力资金强势流入有色金属和券商信托行业
上周五以及上周，主力资金集体净流入钢铁、煤炭、有色、券商等板块。其中，排名第一的有色金属行业上周五的主力净流入额高达53.86亿元，而在上周以及近两周该行业的主力净流入金额均是排名第一，分别为62.48亿元、52.25亿元。
可见，近期有色金属行业板块的大涨，对大盘有效突破3100点之后的继续上攻，起了很重要的作用。值得注意的是，上周五商品期货出现剧烈震荡，这对A股市场的煤炭、钢铁、有色板块个股有什么影响呢？这值得投资者仔细思考。
此外，前期护盘力度比较弱的券商信托板块，在上周加大了发力的程度。上周，该行业主力净流入高达20.41亿元，而上周五该行业主力净流入金额高达32.04亿元。可见，券商信托行业是在上周后期才大爆发。而深港通开通时间的临近，对券商信托板块到底有多大的影响，这也很考验投资者的想象力。
▼表二：近两周主力净流入排名靠前的行业一览
这一概念板块上周资金流入近100亿元
上周五，两市主力净流入排名前三的概念板块有证金持股、沪股通、沪深300，主力净流入金额分别高达70.11亿元、52.61亿元、48.62亿元。而在上周，证金持股、沪股通、沪深300概念板块主力净流入金额依然很靠前，分别为96.80亿元、22.27亿元、47.36亿元。
不过，最引人注目的还是证金持股概念板块，一方面该板块是在上周才突然冲进主力净流入排名前十的概念板块中的，另一方面上周该概念板块净流入的主力资金相当巨大，已经接近100亿元。可见，主力资金对其的亲睐程度十分强烈。
从表三可知，与近期商品期货相关的稀缺资源、基本金属概念板块也受主力资金亲睐。同时，主力净流入深港通概念板块的金额也比较排名靠前。
另外，方正证券在上周五的表现比较引人注目——该股成为了主力排名前十概念板块中的8个主力净流入最大股，并且成交量和成交金额、换手率都创下了年内新高。
方正证券在上周三公告称，该公司及其全资子公司民族证券获准开通深港通下港股通业务交易权限。
然而上周四该股仅收一根温和放量的小阳线，并且上影线还比较长；在上周五跳空开盘之后，该股早盘还回踩了250日均线，而且横盘了将近80分钟才经历了3波拉升，才在下午2点封死张停板至收盘。
而当日该股主力净流入6.91亿元，即便是按其收盘价8.56元/股计算，也有7605万股，分别超过方正证券今年3季报公布的第9大股东嘉鑫投资有限公司和中国银行—招商证券中证全指证券公司指数分级证券投资基金的持股量。
▼表三：近两周主力净流入排名靠前的概念板块一览
商品期货闪崩：国家队疑清仓江西铜业 周一A股何去何从
商品期货闪崩，会不会影响A股
周五(11月11日)夜盘，连续暴涨的商品期货上演了从涨停到跌停的惊魂一幕。
关于商品期货闪崩的新闻基金君不再赘述，大家可以点击右边链接：月黑风高杀人夜！期货大屠杀背后四大惊人真相！
血洗之后，商品期货市场是会极速回暖？还是继续释放风险，再现极端走势？期货市场闪崩影响之下，A股又该何去何从？
一、先看看国家队疑似清仓资源股的消息
实际上，在上周A股的交易过程中，虽然资源股强势向上，但有机构还是坚决出货，尤其是上周五，江西铜业疑似被证金公司甩卖15亿元。
11月11日，江西铜业再度拉出涨停，上周后三个交易日的涨幅达24.42%。
然而，在如火如荼的资源股拉升行情中，一家机构却在三天内接连卖出15亿元，成为江西铜业最近3个交易日内第一大卖出席位，远超第二大卖出席位1.26亿元的卖出金额，卖出金额占整体成交额的19.32%。
以这三个交易日均价17.49元来计算，这家机构应卖出了大约8500万股江西铜业。如果不考虑10月份后机构新进，一家机构短期内大量买入这么多江西铜业的可能性非常小。
截至三季度末，江西铜业的股东名单中，有实力卖出如此巨量的机构只有“国家队”中国证券金融公司，其持股数为8525.88万股，为第三大流通股东。江西铜业前两大流通股东为大股东江西铜业集团和香港中央登记结算公司，不过两者均不可能在A股以机构席位卖出；而第四大流通股东同样也是“国家队”中央汇金公司，持股3184.38万股。
实际上，不只是江西铜业，金钼股份、铜陵有色、中色股份上周也都遭到机构卖出。金钼股份上周五也是放量拉涨停，第一大席位也是机构卖出，卖出金额1.13亿元。同样在上周五拉涨停的铜陵有色、中色股份两家公司的龙虎榜卖出席位中也出现了机构身影。
在上周五涨停后，铜陵有色当周的涨幅达到23.91%，接近今年以来新高。上周五的卖出席位中，第一大卖出席位就是机构，卖出金额1.15亿元，占总成交额的3.32%。而中色股份上周五也是放量涨停，换手率高达11.59%。前五大卖出席位中有三家机构席位，卖出金额分别为3774万元到1434万元不等。
虽然不少机构先知先觉逢高出货，却也有机构顺着上升趋势在上周进行了加仓。南山铝业和中金岭南也是上周五的涨停股，当天各有一家机构席位分别买入7000万元和5000万元。
二、期货夜盘闪崩，A股何去何从
不过，随着11日夜盘空头的突然发力，商品的本轮飙涨或将暂告一段落，下周A股相关概念板块也将面临考验。
以11月11日为例，有色金属板块涨幅3.72%，南山铝业(600219.SH)、西部矿业(601168.SH)等18只个股报收涨停。
同时，当日钢铁、煤炭板块涨幅也分别达到2.35%和2.21%，上述权重板块的崛起，无疑对当天沪指冲关3200点起到了决定性作用。
“最近感觉股票在跟着期货走，近期都是期货涨完了，对应的股票标的才补涨。也有部分资金看到期货涨幅太大，不敢继续追高，于是流入到对应的股票标的里”，一私募人士介绍称。
乐观：A股吸引期货市场避险资金
在商品期货大跌的情况下，不排除有部分资金因此转战A股市场。
经过周五期货市场疯狂割韭菜，大量的资金将从期市中挤出，正常而言，会有部分资金被吸引到连续上涨的A股市场。
而近期A股的基本面和大盘技术走势总体向好，市场情绪也偏乐观。期货市场的部分标的爆跌仅能影响到A股相关板块的波动，未必能影响到A股市场的整个市场情绪和氛围。
中性：影响相关板块
期货市场的异动只是因为国家出手管制，而非出现了系统性的恐慌因素。所以传递到A股市场，也仅仅是对煤炭有色板块的短期做多情绪有所遏制，并不能对整个A股市场的看多情绪形成逆转性打击。
富国基金首席策略部总监马全胜表示，他认为商品市场剧烈波动对A股整体不会造成明显影响，但周期类股票由于与相应商品价格具有联动性，可能会受到一定的影响。
前海开源基金执行总经理杨德龙表示，他认为下周A股市场大盘受商品期货影响会很小，估计有色、煤炭等相关板块会受到一定的影响。下周大盘整体或维持震荡回升态势，大盘年底前或迎来今年的最强反弹。若深港通年内开通，有利于提升蓝筹股股值，进一步推高行情。
悲观：商品大跌将造成指数低开
有分析师认为，11月11日的期货大跌事件，100%会对A股造成影响。国内资本市场向来有看期货炒股票这样的规律，最近A股市场涨跌的股票刚好都与商品期货市场相关品种涨跌波动有关，估计下周有色资源、化工这些强周期股票很可能会大幅低开，甚至可能会因此造成指数低开。
除此之外，证监会又批新股，募资超百亿，两周一批改为一周一批，股市抽血加快。也会有一定影响
公募基金：周期股炒作风险大
谈及近期上涨较多的周期类股票，有基金经理认为，周期型股票已经上涨很多了，周期股这一轮上涨不是由需求决定的，而是由供给决定的，供给侧改革叠加去库存的政策，给产业带来了利好。但市场还是非常理性的，煤炭价格翻倍了，但煤炭股的价格并没有明显上涨，这个板块存在一定的调整风险。
(原标题：商品期货已闪崩！国家队疑清仓江西铜业：周一A股血雨腥风？)(中国基金报)
期市黑周五过山车之后：大宗商品上涨基础牢 市场波动率加剧
双“十一”从光棍节变成电商平台的购物狂欢节，但今年的双“十一”，还是大宗商品市场的跳水日。上周五在剁手买买买的热闹气氛中，期货市场发生了一起惨烈的打折行情，近期高歌猛进的大宗商品上涨势头被打破，几乎全品种翻绿跳水，棉花甚至从涨停快速跳水至跌停。一时间市场哗然，先是快速上涨杀空，后是突然崩盘杀多，似乎市场上难寻赢家。为何大宗商品市场今年以来触底反弹走牛，市场近期波动率加剧？后期整体情况会如何变化？本次“大屠杀”带来的风险管理启示是什么？
大宗商品上涨基础牢
今年大宗商品行情非常火爆，黑色系焦煤、焦炭、动力煤、铁矿和螺纹等都有翻倍甚至三倍的涨幅，有色金属锌涨幅超70%、铝也有近50%的上涨，这几个商品整体来讲都属于供给侧减少推动的上涨。黑色系主要受益于供给侧改革导致供给减少，产业链间相互传递导致价格走高，铝价前期受益于电解铝企业大规模减产，后期则由于物流问题导致现货供应量紧缺而大幅上涨，锌则受益于国际锌矿减产导致的上游供应减少，从而提升锌价。
而近期整体大宗商品市场的几乎全品种大幅上涨，也有经济数据好转如CPI、PPI和PMI数据回升的支撑，也有看好后期经济复苏和基建需求以及通胀预期的支持。在农产品方面后期通胀预期的影响较大，工业品方面，中美后期增加财政投资对基建支持的影响较大。
市场波动率加剧
市场今年的大幅上涨除了基本面因素之外，也来源于整体市场充裕的资金。商品期货市场在经历几年的下跌后，成为相对房市和股市的价值洼地，因此资金配置驱动力增强，甚至有部分资金加杠杆进入期货市场。
商品价格上涨看似利于生产企业，但过快上涨却苦了下游加工企业。部分加工企业表示，按期货市场的涨幅和速度，他们已经不敢继续接订单，因为做的多亏的也多，终端下游价格尚未跟上大宗商品上涨幅度。而从宏观方面来看，若价格上涨过快，则容易出现滞涨风险，也将限制货币政策的实施空间。
在市场经历了快速增仓上涨后，三大交易所均对黑色系和有色系采取上调交易费、手续费和保证金等措施防控风险。证监会要求各期货公司不得从事配资业务或以任何形式参与配资业务，也不得为配资业务提供便利。不管是证监会还是交易所，均希望通过降低市场杠杆，引导市场恢复理性。但正如去年股市大跌时流动性减弱一样，上周五晚的期货市场在多头大幅减仓中下行，许多投机资金推动作用较大的品种，其下跌幅度也较大甚至一度被击至跌停。
后期监管加强，预计投机需求将减弱、整体波动率将回落、价格驱动或将重回基本面。
风险控制最重要
在期货行业，由于杠杆较高，听得最多的最重要的就是风险控制。上周五巨幅波动的行情中，有行情上涨过快的调整因素，有监管调控的影响，也有多头集中减仓的踩踏推动，但对交易者来说风险收益比中的风险始终在第一位，最终交易的盈亏仍将落实到风险控制和管理上。因此对于投资者来讲，本次期货市场暴涨暴跌的风险控制启示在于提醒我们对于市场心存敬畏之心，提高风险管理意识，在仓位控制方面，资金管理方面，止损设置方面提高重视。
期市血洗大崩盘！但，A股要走牛了？两板块或大调整
来一首段子：
股市里的韭菜
大概需要一年的培养
用一个月来收割
期市里的韭菜
基本仅需一周的培养
用一个小时就可以收割
期市收割韭菜的效率真高
爱购物的败家娘们花光钱包
玩期货的败家爷们爆仓嚎啕
期货公司风控忙疯交易员一脸懵逼
双11之夜，期市遭遇大血洗，如果你在涨停板上满仓做多棉花期货，那么，前晚可能会爆仓而死。
由于期货交易普遍存在8到10倍的杠杆，巨震的行情让很多投资者目瞪口呆。“我看到了最惨痛的穿仓！”“20年都没有见过这种行情”。
白银、黄金、原油军出现了大幅下跌，经历了屠杀的周末，明天的A股走势更让人心惊胆战。
A股走牛，感谢一下特朗普和深港通吧！
事实上，自从A股经历年初熔断暴跌以来，沪指9个月已从2638点缓慢爬升至3171点，反弹超过20%，达到“技术牛市”标准，多条均线逐渐呈多头排列，走势良好。
上周五上证综指以3169.40点小幅低开，早盘小幅回落至3166.07点后开始震荡走升，午后一度突破3200点整数位，创下3202.74点的10个月新高。
尾盘沪指收报3196.04点，较前一交易日涨24.76点，涨幅为0.78%。当日沪深两市分别成交3438亿元和4167亿元，总量猛增至逾7600亿元。
于是乎，绕不开的老话题又来了：牛市回来了吗？
特朗普“意外”当选为美国历史上第45位总统，果然让全球市场的避险情绪开始了尽情宣泄。
但很快，投资者在喧嚣之中冷静下来：特朗普当选之后，市场机会在哪里？
目前最为确定的结论是：市场机会在基建标的。
迄今为止，特朗普政府最为清晰的政策信号，就是加强美国国内的基础设施建设。这一政策倾向，或为A股市场带来两个重要信号：
第一、契合中国“一带一路”战略，以中字头为代表的基建标的的业绩扩张，有了更为可靠的国际政治和经济环境的支撑。
第二、在中美两国基建投入增长的预期之下，大宗商品市场将会升温，并极有可能进入又一轮价格上升通道。
本周外围市场及A股大宗商品的表现，已经在证明这一点。实际上，没有大蓝筹的轮番上涨，A股不可能出现跨年度的大牛市，最多只是结构性牛市--不管是慢牛还是快牛。
值得一提的是，香港交易所[0.00%]集团行政总裁李小加表示，深港通万事俱备只欠“发令枪响”。巨丰投顾认为，下周中小创机会或大于主板市场，可逢高减仓次新股而低吸中小创，尤其是质地优良或者具备壳资源的标的，短期具备较大的可操作性。
港股通连日资金流入
深港通主题基金有哪些？
3200点关口争夺战：或有反复
周末消息面总体偏空，周五上演涨停潮的有色金属板块，遭到三大利空打击：国内夜盘期货闪崩，空军屠城造成血案，舆论震惊，引发管理层强力挤压期市泡沫的猜想；
全球大宗商品市场也全线尽墨，原油黄金铜铝锌等跌幅都不小；国家队席位大肆出货江西铜业金钼股份等有色龙头……因此，有色煤炭板块周一大概率会迎来调整！
图：煤炭股涨幅(截至11.11)
证监会在周末也一口气批了15家企业的IPO批文，加速又加量，调控意图非常明显，这对次新股构成利空；国家队逢高卖出的频率增多，中铁二局、江西铜业周五均有证金席位的十几亿大单砸盘。
对于增量资金进入的预期推动A股放量走高，成交大幅放量则显示市场人气迅速回暖。杨德龙说，慢牛行情已经开启，明年大盘上4000点，叶国英说，慢牛趋势已经确立。李大霄说，八大迹象表明A股已经步入慢牛，多军将迎来胜利。
值得注意的一个信号是：进入10月，私募大佬开始扎堆发新品，释放了市场回暖的信号。
三季度以来私募发新品速度明显加快，其中不乏王亚伟、辛宇等知名大佬的身影，例如王亚伟在11月2日成立“昀沣5号”，而辛宇则在10月份连发4只私募新品。
在A股赚钱效应助推下，市场人气快速回升，私募基金产品需求量大增，不少私募是因为需求端影响而“被动”增发新品。
私募四季度关注的重点投资方向包括估值相对合理、业绩已经或即将出现反转的大消费板块、国企改革、年报预增高送转、周期反转主题等题材和领域。
期货“过山车”短线波动犹在 本周关注四大因素
焦炭期货年内涨幅超过200%，焦煤涨超168%，期货“过山车”短线波动犹在
由于机构投机、获利了结，且管理层出台严控市场风险的政策，上周的国内大宗商品市场经历了“过山车”，先是5个交易日中3个涨停，紧接着上周五晚间却出现断崖式下跌。
而国际金融市场也与之呼应，除了钢铁等黑色系产品一度暴涨外，国际黄金价格一周震荡幅度超过150美元，上周三因美国大选单日暴涨80美元，之后两日内迅速下跌了150美元，上周六凌晨报收在1227美元/盎司的5个月低位。
专业人士认为国内大宗商品的基本面格局依然强势，短线有跳水之忧，建议投资者们谨慎对待市场，不要盲目做空或做多。
国内期货20分钟冲涨停变跌停，国际金价出现7年半最大周跌幅。
上周五夜盘刚开始时，国内黑色系和有色系整体比较强势，一度大面积涨停，但过去20分钟后期货遭遇一波急跌，连焦炭等强势品种也出现下挫，棉花和橡胶更是几分钟内从涨停到跌停，获利盘、砍仓盘、突袭的巨额空单涌现，市场上多个合约瞬间触及跌停。之后各品种多头，尤其是黑色系品种，纷纷呈现撤退之势。至收盘，菜粕跌停，棉花、PTA、甲醇、豆粕、大豆、豆油、棕榈油、菜油、橡胶、沥青、白银、镍、锡13个品种的跌幅超过3%据记者采访了深圳、广州的诸多机构与散户投资者，均认为走势超出预期之外；“跳水”过程中，已经有很多机构损失惨重。
而在此之前，国内大宗商品市场则保持了旺盛的单边上涨走势，其中螺纹钢、热卷等产品的单月涨幅接近30%，年内累计涨幅超过50%，已经在上周中刷新了年内新高。
同期国际金价在上周五也出现了暴跌，两日累计跌幅为150美元，跌幅达近12%，为2008年3月以来最大周度跌幅。金价也自大选之前的峰值1378.30美元/盎司重挫到了1227美元。
期货聚焦：出口政策松绑以及汇率波动造就“双焦”上周出现的市场行情较为罕见，国际国内两个市场不尽相同。对于短期的国内市场来说，大宗商品行情由“双焦”而引发，年初焦炭主力合约价格仅为647元/吨，而截至上周末每吨价格已超过2000元，达到2001.5元/吨，大涨211.28%；而焦煤主力合约自年初截至上周末也累计上涨了168.32%，国内焦炭出口政策的“松绑”，为国内国际的投资机构提供了充足的炒卖理由。而“双焦”也属于今年领导大宗商品价格反弹的黑色系产品之一，与钢铁市场具有紧密关联度。
再者，近期人民币汇率的波动也使得大宗商品整体计价向上。国际金融市场上，但凡一类主流货币出现贬值，以其计算价格的大宗商品就会更加昂贵，美元亦是。
从中线来看，近期钢铁市场的大幅度减产也超出了之前专业人士的预期之外，包括唐山在内的国内多个城市出台了严格的环保与钢铁限产条例，导致包括螺纹钢在内的诸多钢铁产品供不应求。有机构认为：国家供给侧结构性改革至少延续到2018年，将为黑色系、金属产品提供更多的支持。
与之相比，国际金融市场上，近期钢铁等多类产品的价格也在反弹，主要得力于中国大宗期货市场的价格走高；另外，美国大选尘埃落定也对市场有所促进。但是，国际黄金价格的暴跌却是另外一个系统的问题：与所有大宗商品不同，黄金是各国战略储备，相当于金融资产，而非普通商品。为此，其价格变化主要由金融市场来决定，美元的升跌对于黄金市场起到了主力核心作用。
而近期美元呈现强势格局，同时，美国大选结果公布一度使得国际避险需求大幅度增长，推动了上周三国际金价的一度暴涨，但在此之后，避险需求迅速下跌，黄金价格“跳水”，而在此过程中，部分投机机构做空了黄金，使得黄金下跌幅度较大，技术支撑位在1200美元一线。
今年1月28日收盘以来A股上证指数[0.78%]已经进入技术性牛市。不过，在上周五沪指盘中站上3202点之后，指数再度进入敏感期。有分析认为，从历史数据看，虽然大的趋势暂时并无担忧，但放量冲高往往会有小幅调整。
1月27日，上证指数盘中最低触及2638.30点，该点位已经成为截至目前的年内低点。值得注意的是，在市场踌躇中，上证指数最大涨幅已经超过20%，进入技术性“牛市”。
不过，也有分析认为，从目前来看，A股中长期趋势向上概率依然较大，但短线进入3200点附近敏感区域，本周可能是关键。
短线看3200点是否企稳并上行一位券商宏观策略分析师指出，如果这周A股继续维持强势，成功站上3200点，有望抵消解套压力。“但如果出现快速回调，可能会引发解套资金暂时卖出，从而加大市场压力。”这也意味着，本周是短期A股走势的关键：若放量站上3200点，则指数有望进一步稳步上行，但若缩量，就有可能出现短期调整。
2016年A股最明显的特征就是沪强深弱，当前出现的技术性牛市也是上证指数。有色、铁路基建板块接连爆发，而广大股民喜爱的中小创个股，则很有可能只赚指数不赚钱，甚至还要倒贴。值得注意的是，沪指已经慢牛了，中小创补涨行情何时到来？有分析认为，从业绩表现看，创业板无疑是增速最大的，今年第三季度，创业板增速为38%；若扣除温氏股份后增速为43%。但目前创业板压力也不少，两大龙头中，温氏股份面临大量限售股解禁压力，而乐视网则正处在舆论的漩涡。这也意味着，除了涨幅缺口外，创业板整体上还缺乏催化剂，预计得等到年底才有机会。
四大影响因素
1、11月17日，美联储主席耶伦将在国会联合经济委员会发表关于经济前景展望。
2、本周将发布一系列重磅经济数据。其中，10月份的社会消费品零售总额增速、固定资产投资增速、工业增加值和全社会用电量的相关数据周一揭晓；银行结售汇的相关数据周三披露。
3、大宗商品期货市场的剧烈波动也有可能对相关A股板块带来影响。
4、在货币政策未变的情况下，阶段性流动性收紧趋势也值得警惕。
短期仍有再跌可能中线保持市场强势未来两周国内大宗商品走向偏弱：一则上周末的暴跌已经跌穿了上升的技术支撑位，市场需要时间来修复技术面，多头也会采取谨慎的观望态度。再者，在上周暴涨行情之后，不仅三大交易所连续出台了8道控制市场风险的新条例，就连证监会也下发了严控期货市场配资风险的通知，使得短期资金面有所缺失。鉴于此，中国国际期货(广州)全泉认为，不建议散户盲目抄底或追高。
不过，大宗商品的牛市格局已经形成，中线走势倾向于保持强势。其中，前期暴涨的黑色系产品仍然是资金关注的焦点，将保持宽幅高位震荡格局。有色金属的启动在今年下半年，后期仍有走高空间。农产品走势将分化，部分产品仍有上升空间。在此强势格局下，专业人士也不建议散户盲目做空。中线逐步建仓做空、及时获利了结，应该是比较理性的投资方式。
黄金整体走势依然偏弱
技术走势看，周图显示，金价冲高回落，吞没此前三周的涨幅，更是再次下破10月份的低位，跌至1330美元/盎司下方。使得金价整体走势依然偏弱，预计短线或有反弹需求，但后市仍有惯性下行的空间。交易参考上，激进投资者以逢高做空的思路，可等待反弹1250美元/盎司上方尝试卖出，目标美元/盎司，上破1265美元/盎司。
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