如何理解及使用财务杠杆的内在原理原理

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-07-26 05:50 标签： 财务杠杆的基本原理
财务杠杆原理_百度百科
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财务杠杆原理
原理是指由于固定性财务费用的存在，使企业息税前利润（EBIT）的微量变化所引起的（EPS）大幅度变动的现象。也就是，银行借款规模和利率水平一旦确定，其负担的利息水平也就固定不变。因此，企业盈利水平越高，扣除债权人拿走某一固定利息之后，投资者（）得到的回报也就愈多。相反，企业盈利水平越低，债权人照样拿走某一固定的利息，剩余给股东的回报也就愈少。当盈利水平低于利率水平的情况下，投资者不但得不到回报，甚至可能倒贴。
财务杠杆原理简介
原理是指在长期资金总额不变的条件下，企业从中支付的是固定的，当营业利润增多或减少时，每一元营业利润所负担的债务成本就会相应地减小或增大，从而给每股普通股带来额外的收益或损失。
由于利息是固定的，因此，举债具有效应。而是一把“双刃剑”，既可以给企业带来正面、积极的影响，也可以带来负面、消极的影响。其前提是：总是否大于利率水平。当总资产利润率大于利率时，举债给企业带来的是积极的正面影响；相反，当总资产利润率小于利率时，举债给企业带来的是负面、消极的影响。
财务杠杆原理案例分析
对小企业的融资影响
能够获得的根源在于:当企业全部高于借入
资金利息率，通过所创造的营业利润在支付利息费用之后还有剩余，这个余额可以并入到收益中去，从而提高自有资金。但是，当企业全部资金的低于借入资金利息率时，通过负债融通的资金所创造的营业利润还不足以支付利息费用，就需要从自有资金所创造的利润中拿出一部分予以补偿，在这种情况下的收益就会下降。上述原理可以通过以下公式说明:
上式中，全部是指经营利润与企业全部资金的比率，自有资金利润率是指营业利润与自有资金之比。自有资金利润率越高，表明投资者所获得的回报越高。由公式可以得出:当基本收益能力大于负债的利率时，负债具有增加的正向作用；当资产基本收益能力等于负债的利率时，与无负债筹资对每股盈余的影响作用等同;当资产基本收益能力小于负债的利率时，负债具有减少每股盈余的负向作用。
这一重要规律，对于小企业制定至关重要。在其他条件不变时，越高，作用强度越大，财务杠杆的作用越突出，企业收益不足以支付利息费用的可能性越大，从而对投资者收益的影响越大，企业所承受的越大。所以财务杠杆的运用是以保证投资人权益为出发点所做的企业财务决策。小企业在进行筹资决策时，必须把股东可能取得的较高收益与其可能承担的财务风险进行充分权衡、比较。
在小企业融资决策中的应用
1、小企业的经营特点和融资特点使得其较高，容易导致过高的财务风险，国际上通常认为一个企业的资产负债率若小于50%,企业则处于安全线内;若大于50%，则处于危险区域内。小企业的资产负债率通常受以下因素影响，因此在对进行控制时，应从以下几点考虑:1.小企业家的品质。喜欢冒险的企业家往往追求较高的资产负债率，为实现较高的收益。但由此引发的财务风险所带来的额外收益一般很少，有时甚至不足以弥补风险带来的损失，在实践中必须谨慎计算财务风险的可能收益与可能损失比率，以决定决策是否可行。
2、企业的和。如果企业在一个较稳定的行业中占据了一个较有利的市场地位，那么较高的会为企业带来较大的收益。但如果企业的经营状况较差，企业的各种条件都可能随时变化，那么这种对企业的影响就较大，会恶化这种情况，使企业的风险加大。
3、企业的筹资能力。如果企业有较强，尤其是能够及时筹集到，那么企业就会倾向较大的负债率，即追求较高的财务风险。
(二)用于调整，影响企业的因素是多方面的，当企业的预期远大于债务利率，偏低的情况下，财务杠杆难以发挥作用;当企业环境发生变化，利率较低，属于鼓励投资的时期，使用财务杠杆能获得较多的利益;当企业处于经营稳健时期，收益的变动幅度较小，较低的经营风险使得企业能够在较高的程度上使用财务杠杆。
(三)是企业取得和使用资金所付出的代价，如借款利息和借款手续费、和支付的各种发行费用等。从小企业融资成本角度考虑，的优选顺序是:、银行借款融资、、租赁融资、、其他。
(四)在企业同时存在与时，当发生变动后，会引起以更大的幅度变动，财务杠杆与的连锁作用，称为。通常，在两种杠杆的组合上，不能将高经营杠杆与较高的财务杠杆组合在一起，以避免企业总体风险的加大，从而将企业总体在一个适当的水平上。
财务杠杆原理运用条件
运用财务杠杆原理，为增加财务杠杆利益，采用负债经营策略，是有各种条件限制的：
(1)期望投资收益率高于借入资金利息率；
(2)增加负债筹资风险的大小；
(3)负债额度或借人资金对自有资金最高限比例等限制。
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3秒自动关闭窗口财务杠杆原理及其应用研究--《财会学习》2017年07期
财务杠杆原理及其应用研究
【摘要】：我国的经济社会不断发展,企业也进入了快速发展阶段。企业想要实现可持续发展,必须加强管理,提高管理水平。在企业管理中,财务管理具有突出地位,在财务管理中应用财务杠杆原理,可以获得更多利润,促进企业发展,因此企业在财务管理中应该以此作为经济手段。本文将具体探讨财务杠杆的原理及其应用,希望能为相关人士提供一些参考。
【作者单位】：
【分类号】：F275
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