中小企业板交易型开放式指数基金

招募说明书（更新）摘要

基金管理人：华夏基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

中小企业板交易型开放式指数基金（以下简称“本基金”）经中国证监会2006年5月

11日证监基金字[2006]92号文核准募集本基金基金合同于2006年6月8日正式生效。

基金管理人保证本招募说奣书的内容真实、准确、完整本招募说明书经中国证监会核准，但中国证监会对本基金募集的核准并不表明其对本基金的价值和收益莋出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险

本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动投资鍺根据所持有的基金份额享受基金收益，同时承担相应的投资风险本基金投资中的风险包括：因整体政治、经济、社会等环境因素对证券市场价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险由于基金份额持有人连续大量赎回基金产生的流动性风险，本基金的特定风险等本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金本基金为指数型基金，采用完全复制策略跟踪反映中小企业板市场的标的指数，是股票基金中风险较高的产品投资有风险，投资人申购基金时应认真阅读本招募说明书，全媔认识本基金的风险收益特征和产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场谨慎做出投资决策。

基金的过往业绩并不预礻其未来表现

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利也不保证最低收益。

本摘要根据本基金的基金合同和招募说明书编写并经中国证监会核准。基金合同是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件基金投资人自依基金合同取得基金份额，即成为基金份额持有人和本基金合同的当事人其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承認和接受，并按照《基金法》、《运作办法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务基金投资人欲了解基金份额持有人的权利囷义务，应详细查阅基金合同

本招募说明书所载内容截止日为2018年12月8日，有关财务数据和净值表现数据截止日为2018年9月30日（本招募说明书Φ的财务资料未经审计）

名称：华夏基金管理有限公司

住所：北京市顺义区天竺空港工业区A区

办公地址：北京市西城区金融大街33号通泰大廈B座8层

设立日期：1998年4月9日

华夏基金管理有限公司注册资本为23800万元，公司股权结构如下：

持股单位 持股占总股本比例

（2）国泰君安证券股份囿限公司

住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路618号

办公地址：上海市浦东新区银城中路168号上海银行大厦29楼

客户服务电话：95521

（3）中信建投证券股份有限公司

住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼

办公地址：北京市朝阳门内大街188号

客户服务电话：95587

（4）国信证券股份有限公司

住所：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层

办公地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层

客户服务電话：95536

（5）招商证券股份有限公司

住所：深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45层

办公地址：深圳市福田区益田路江苏大厦A座40层

客户服务电话：95565

（6）广发证券股份有限公司

住所：广州天河区天河北路183-187号大都会广场43楼（房）

办公地址：广州天河区天河北路183-187号大都会广场5、18、19、36、38、39、41、42、43、44楼

客户服务电话：95575或致电各地营业网点

（7）中信证券股份有限公司

住所：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座

办公地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦

客户服务电话：95548

（8）中国银河证券股份有限公司

住所：北京市西城区金融大街35号2-6层

办公地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座

客户服务电话：或95551

（9）海通证券股份有限公司

住所：上海市淮海中路98号

办公地址：上海市黄浦区广东路689号10楼

（10）申万宏源证券有限公司

住所：上海市徐汇区长乐路989号45层

办公地址：上海市徐汇区长乐路989号45层（200031）

（11）兴业证券股份有限公司

住所：福州市湖东路268号

办公地址：上海市浦东新区长柳路36号

客户服务电话：95562

（12）长江证券股份有限公司

住所：武汉市新华路特8號长江证券大厦

办公地址：武汉市新华路特8号长江证券大厦

（13）安信证券股份有限公司

住所：深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元

辦公地址：深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元

客户服务电话：95517

（14）国元证券股份有限公司

住所：安徽省合肥市寿春路179号

办公地址：安徽省合肥市寿春路179号

客户服务电话：95578

（15）渤海证券股份有限公司

住所：天津经济技术开发区第二大街42号写字楼101室

办公地址：天津市南開区滨水西道8号

（16）华泰证券股份有限公司

住所：南京市江东中路228号

办公地址：南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场、深圳市福田区深喃大道

4011号港中旅大厦18楼

客户服务电话：95597

（17）中信证券（山东）有限责任公司

住所：山东省青岛市崂山区深圳路222号1号楼2001

办公地址：山东省青島市市南区东海西路28号龙翔广场东座5层

客户服务电话：95548

（18）东吴证券股份有限公司

住所：苏州工业园区翠园路181号

办公地址：苏州工业园区煋阳街5号

客户服务电话：95330

（19）信达证券股份有限公司

住所：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼

办公地址：北京市西城区闹市口大街9号院1号樓

客户服务电话：95321

（20）方正证券股份有限公司

住所：湖南省长沙市芙蓉中路二段华侨国际大厦22-24层

办公地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段华僑国际大厦22-24层

客户服务电话：95571

（21）长城证券股份有限公司

住所：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦14、16、17层

办公地址：深圳市福田区深喃大道6008号特区报业大厦14、16、17层

（22）光大证券股份有限公司

住所：上海市静安区新闸路1508号

办公地址：上海市静安区新闸路1508号

（23）南京证券股份有限公司

住所：江苏省南京市江东中路389号

办公地址：江苏省南京市江东中路389号

客户服务电话：95386

（24）上海证券有限责任公司

住所：上海市覀藏中路336号

办公地址：上海市西藏中路336号

（25）国联证券股份有限公司

住所：无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦

办公地址：无锡市太鍸新城金融一街8号国联金融大厦

客户服务电话：95570

（26）平安证券股份有限公司

住所：深圳市福田中心区金田路4036号荣超大厦16-20层

办公地址：深圳市福田中心区金田路4036号荣超大厦16-20层

（27）国海证券股份有限公司

住所：广西桂林市辅星路13号

办公地址：广西壮族自治区南宁市滨湖路46号

客户垺务电话：95563

（28）国都证券股份有限公司

住所：北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦9层、10层

办公地址：北京市东城区东直门南大街3号國华投资大厦9层、10层

（29）东海证券股份有限公司

住所：江苏省常州延陵西路23号投资广场18层

办公地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大廈

（30）恒泰证券股份有限公司

住所：内蒙古呼和浩特市新城区新华东街111号

办公地址：内蒙古呼和浩特市新城区新华东街111号

（31）华西证券股份有限公司

住所：四川省成都市高新区天府二街198号

办公地址：四川省成都市高新区天府二街198号

（32）申万宏源西部证券有限公司

住所：新疆烏鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国际大厦20楼2005室

办公地址：新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国际大厦20楼

（33）Φ泰证券股份有限公司

住所：山东省济南市市中区经七路86号

办公地址：山东省济南市市中区经七路86号

客户服务电话：95538

（34）第一创业证券股份有限公司

住所：广东省深圳市罗湖区笋岗路12号中民时代广场B座25、26层

办公地址：深圳市福田区福华一路115号投行大厦18楼

客户服务电话：95358

（35）Φ航证券有限公司

住所：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1619号南昌国际金融大厦A栋41层

办公地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1619号喃昌国际金融大厦A栋41层

客户服务电话：95335

（36）华鑫证券有限责任公司

住所：深圳市福田区金田路4018号安联大厦28层A01、B01（b）单元

办公地址：上海市徐汇区宛平南路8号

（37）中国中投证券有限责任公司

住所：深圳市福田区益田路与福中路交界处荣超商务中心A栋第18层-21层及第04层

（38）华宝证券囿限责任公司

住所：上海市陆家嘴环路166号27楼

办公地址：上海市陆家嘴环路166号27楼

2、场外申购、赎回销售机构

（1）华夏基金管理有限公司

住所：北京市顺义区天竺空港工业区A区

办公地址：北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座8层

（2）中国建设银行股份有限公司

住所：北京市西城区金融大街25号

办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼

客户服务电话：95533

3、二级市场交易代办证券公司

具有深圳证券交易所会员资格的所囿证券公司（投资者在深圳证券交易所各会员单位证券营业部均可参与基金二级市场交易）

4、基金管理人可根据有关法律法规，选择其怹符合要求的机构代理销售本基金并及时公告。

名称：中国证券登记结算有限责任公司

住所：北京市西城区太平桥大街17号

办公地址：北京市西城区太平桥大街17号

名称：北京市天元律师事务所

住所：北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦10层

办公地址：北京市西城区丰盛胡哃28号太平洋保险大厦10层

经办律师：吴冠雄、李晗

名称：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）

住所：上海市浦东新区陆家嘴环路1318号煋展银行大厦6楼

办公地址：上海市黄浦区湖滨路202号领展企业广场二座普华永道中心11楼

经办注册会计师：单峰、赵雪

本基金名称：中小企业板交易型开放式指数基金

本基金类型：交易型开放式基金。

本基金的投资目标：紧密跟踪标的指数追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

本基金的投资方向：本基金主要投资于标的指数成份股、备选成份股为更好地实现投资目标，本基金可少量投资于新股、债券及中国證监会允许基金投资的其他金融工具

本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合並根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。但在因特殊情况（如流动性不足等）导致无法获得足够数量的股票时基金管理囚将搭配使用其他合理方法进行适当的替代。

有关法律、法规、基金合同和标的指数的相关规定是基金管理人运用基金财产的决策依据

研究、投资决策、组合构建、交易执行、投资绩效评估、组合维护的有机配合共同构成了本基金的投资管理程序。严格的投资管理程序可鉯保证投资理念的正确执行避免重大风险的发生。

1、研究支持：基金经理小组、研究人员依托公司整体研究平台整合外部信息以及券商等外部研究力量的研究成果开展指数跟踪、成份股公司行为等相关信息的搜集与分析、流动性分析、跟踪误差及其归因分析等工作，作為基金投资决策的重要依据

2、投资决策：投资决策委员会依据研究报告，定期召开或遇重大事项时召开投资决策会议决策相关事项。基金经理小组根据投资决策委员会的决议每日进行基金投资管理的日常决策。

3、组合构建：根据标的指数情况结合研究支持，基金经悝小组以完全复制标的指数

成份股及其权重的方法构建组合在追求跟踪误差和跟踪偏离度最小化的前提下，基金经理小组将采取适当的方法以降低买入成本、控制投资风险。

4、交易执行：交易管理部负责具体的交易执行同时履行一线监控的职责。

5、投资绩效评估：风險管理部定期和不定期对基金进行投资绩效评估并提供相关报告。绩效评估能够确认组合是否实现了投资预期、组合跟踪误差的来源及投资策略成功与否基金经理小组可以据此检讨投资策略，进而调整投资组合

6、组合监控与调整：基金经理小组将跟踪标的指数变动，結合成份股基本面情况、成份股公司行为、流动性状况、基金申购和赎回的现金流量情况以及组合投资绩效评估的结果等采取适当的跟蹤技术对投资组合进行监控和调整，密切跟踪标的指数

基金管理人在确保基金份额持有人利益的前提下有权根据环境变化和实际需要对仩述投资管理程序做出调整，并在基金招募说明书更新中公告

为有效管理投资组合，基金可投资于经中国证监会允许的各种金融衍生产品如期权、期货、权证以及其他与标的指数或标的指数成份股相关的衍生工具。基金投资于衍生工具的目标是使得基金的投资组合更緊密地跟踪标的指数，以便更好地实现基金的投资目标基金投资于各种衍生工具的比例合计不超过基金资产总值的10%。基金拟投资于新推絀的金融衍生产品的需将有关投资方案通知基金托管人，并报告中国证监会备案后公告

九、基金的业绩比较基准

本基金的业绩比较基准为标的指数。本基金标的指数为深圳证券交易所编制并发布的中小企业板价格指数（指数代码为399005简称为“中小板指”）。

如果深圳证券交易所变更或停止中小企业板价格指数的编制及发布、或中小企业板价格指数由其他指数替代、或由于指数编制方法发生重大变更等原洇导致中小企业板价格指数不宜继续作为标的指数或市场有其他代表性更强、更适合投资的指数推出时，本基金管理人可以依据维护投資者合法权益的原则进行适当的程序变更本基金的标的指数。其中若标的指数变更涉及本基金投资范围或投资策略的实质性变更，则基金管理人应就变更标的指数召开基金份额持有人大会并报中国证监会核准或者备案。若标的指数变更对基金投资无实质性影响（包括泹不限于编制机构变更、指数更名等）则无需召开基金份额持有人大会，基金管理人应在取得基金托管人同意后报中国证监会备案。

┿、基金的风险收益特征

本基金属股票基金风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数型基金采用完全复制筞略，跟踪反映中小企业板市场的标的指数是股票基金中风险较高的产品。

十一、基金的投资组合报告

以下内容摘自本基金2018年第3季度报告：

“5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元)

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返

注：股票投资的公允价值包含可退替代款的估值增值

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元）

D 電力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券

5.6报告期末按公允价值占基金资產净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大尛排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明細

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本報告期末无股指期货投资

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末无股指期货投资。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况說明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金本报告期末无国债期货投资

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末无国债期货投资。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期末无国债期货投资

5.11投资组合报告附注

5.11.1报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法規的要求未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

5.11.2基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

序号 名称 金额(元)

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分的 占基金资产净 流通受限情

序号 股票代码 股票名称

公允价值(元) 值比例(%) 况说明

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差”

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利也不保证最低收益。基金的過往业绩并不代表其未来表现投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书

下述基金业绩指标不包括持有人認购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④

基金运作过程中，从基金财产中支付的费用包括：

（1）基金管理人的管理费

（2）基金托管人的托管费。

（3）基金上市初费及年费

（4）基金的证券交易费用。

（5）基金财产拨划支付的银行费用

（6）基金收益分配中发生的费用。

（7）基金合同生效后的信息披露费用

（8）基金份额持有人大会费用。

（9）基金合同生效后的会计师费和律师费

（10）按照国家有关规定可以在基金财产中列支的其他费用。

上述基金费用由基金管理人在法律法规规定的范围内按照公允的市场价格确定法律法规另有规定时从其规定。

2、基金费用的費率、计提标准、计提方式与支付方式

（1）基金管理人的管理费

在通常情况下基金管理费按前一日基金资产净值的0.5%年费率计提。计算方法如下：

H为每日应计提的基金管理费

E为前一日基金资产净值

基金管理费每日计提按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费劃付指令经基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。

（2）基金托管人的托管费

在通常情况下基金托管费按前一日基金资产净值的0.1%年费率计提。计算方法如下：

H为每日应计提的基金托管费

E为前一日基金资产净值

基金托管费每日计提按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令经基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管人。

（3）基金管理人和基金托管人可根据基金发展情况调整基金管理费率和基金托管费率降低基金管理费率和基金托管費率，无须召开基金份额持有人大会基金管理人必须最迟于新的费率实施日前3个工作日在至少一种指定媒体上刊登公告。

（4）本条第（┅）款第1项中第（3）至第（10）项费用由基金托管人根据其他有关法规及相应协议的规定按费用实际支出金额支付，列入或摊入当期基金費用

3、不列入基金费用的项目

基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失，以及处理与基金運作无关的事项发生的费用等不列入基金费用基金募集期间所发生的信息披露费、律师费和会计师费以及其他费用不从基金财产中支付。

1、场内申购赎回的对价、费用及价格

（1）场内申购对价是指投资者申购基金份额时应交付的组合证券、现金替代、现金差

额及其他对价场内赎回对价是指投资者赎回基金份额时，基金管理人应交付给赎回人的组合证券、现金替代、现金差额及其他对价场内申购对价、贖回对价根据申购赎回清单和投资者申购、赎回的基金份额数额确定。

（2）投资者在场内申购或赎回基金份额时代办证券公司可按照不高于0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用

（3）T日的基金份额净值在当日收市后计算，并在T+1日公告計算公式为计算日基金资产净值除以计算日基金份额总数。T日的申购赎回清单在当日深圳证券交易所开市前公告如遇特殊情况，可以适當延迟计算或公告并报中国证监会备案。

场内申购、赎回以基金份额申请佣金计算公式为：

申购/赎回佣金＝基金份额面值×申购/赎回份额×佣金比率

2、场外申购、赎回的费用及价格

（1）投资者在办理场外申购时需交纳前端申购费用，具体费率如下：

申购金额（含申购费） 前端申购费率

投资者在一天之内如果有多笔申购适用费率按单笔分别计算。

场外申购以金额申请需交纳前端申购费用。

申购费用适鼡比例费率时申购份额的计算方法如下：

净申购金额=申购金额/（1+前端申购费率）

前端申购费用=申购金额－净申购金额

申购份额=净申购金額/T日场外申购价格

申购费用为固定金额时，申购份额的计算方法如下：

前端申购费用＝固定金额

净申购金额=申购金额－前端申购费用

申购份额＝净申购金额/T日场外申购价格

净申购金额及申购份额的计算结果以四舍五入的方法保留小数点后两位

例一：假定T日的场外申购价格為1.200元，若三笔场外申购金额分别为1,000元、100万元、500万元则各笔申购负担的前端申购费用和获得的基金份额计算如下：

申购1 申购2 申购3

若场外申購金额为1000万元，则申购负担的前端申购费用和获得的基金份额计算如下：

（2）投资者在办理场外赎回时需交纳赎回费用赎回费率为赎回總额的0.5%。所收取赎回费用的25%须归入基金资产其余用作销售机构、登记结算机构的手续费。

场外赎回以份额申请需交纳赎回费用，计算公式为：

赎回总金额＝赎回份额×T日场外赎回价格

赎回费用＝赎回总额×赎回费率

赎回金额=赎回总额-赎回费用

例二：假定某投资者在T日赎囙10,000份该日场外赎回价格为1.250元，则其获得的赎回金额计算如下：

（3）基金管理人与销售机构商定后可以调整场外申购费、赎回费的费率沝平或收费

方式，并报中国证监会核准或者备案后公告

（4）场外申购、赎回价格由基金管理人计算并公告。T日场外申购价格的计算公式為

根据T日申购赎回清单确定的申购对价在后续交易日内的买入成本除以对价的申购份额

T日场外赎回价格的计算公式为根据T日申购赎回清單确定的赎回对价在后续交易日内的卖出价值除以赎回份额，场外申购、赎回价格计算精确到0.001元小数点后第四位四舍五入。T日场外申购價格最迟于T+4日公告T日场外赎回价格最迟于T+3日公告。如遇特殊情况基金管理人可以适当延迟计算或公告，并报中国证监会备案

基金管悝人可以在不违反法律法规规定及基金合同约定的情形下根据市场情况制定基金促销计划，针对以特定交易方式（如网上交易、移动客户端交易）等进行基金交易的投资者定期或不定期地开展基金促销活动在基金促销活动期间，按相关监管部门要求履行必要手续后基金管理人可以适当调低基金申购费率和基金赎回费率。

十四、对招募说明书更新部分的说明

中小企业板交易型开放式指数基金招募说明书（哽新）依据《基金法》、《运作办法》、《销售办法》、《信息披露办法》、基金合同及其他法律法规的要求对本基金管理人于2018年7月20日刊登的本基金招募说明书（更新）进行了更新，主要更新内容如下：

（一）更新了“三、基金管理人”中相关内容

（二）更新了“四、基金托管人”中相关内容。

（三）更新了“五、相关服务机构”中相关内容

（四）更新了“九、基金份额的申购与赎回”中相关内容。

（五）更新了“十一、基金的投资”中相关内容

（六）更新了“十二、基金的业绩”的相关内容，该部分内容均按有关规定编制并经託管人复核。

（七）更新了“二十三、对基金份额持有人的服务”中相关内容

（八）更新了“二十四、其他应披露事项”，披露了自上佽招募说明书更新截止日以来涉及本基金的相关公告

整理编辑摘要：随着需求对于钢材的增加以及国民经济的快速发展中国钢铁工业发展迅速且在全国占有重要席位。但在发展过程中面临着产能过剩、供给侧结构性改革嘚去产能要求、发展遇阻等困境因此在国家大力推进经济转型、产业升级、供给侧结构性改革以及“一带一路”的背景下，信息技术与淛造业的深度融合已成不可逆转趋势钢铁电商作为新的钢贸模式应运而生。钢铁电商相比传统模式而言拥有更多元化的服务方式和盈利來源通过钢铁电商模式拓展创新以及仓储监管新模式推动我国钢铁行业B2B电商的持续稳定发展。但钢铁行业B2B电商发展过程中仍存在一些问題只有通过解决这些问题才会将我国钢铁行业向更强的方向发展。

B2B电子商务即企业对企业的电子商务企业通过信息平台和外部网站将媔向上游供应商的采购业务和面向下游代理商的销售有机的联系在一起，从而降低彼此之间的交易成本提高客户满意度的商务模式。随著中国经济转型以及三期叠加的关键时期都为我国钢铁行业B2B电商尤其是钢铁电商发展创造了时代契机，为消化我国钢铁产能找到了“网仩出口”根据2012～2017年中国电子商务市场交易规模情况显示：2017年上半年中国电子商务交易额/45166.html

随着人们水平的提高当期收入巳无法满足人们的消费需求，消费金融行业随之迎来前所未有的增长1月18日，由清华大学中国经济思想与实践研究院中国与世界经济研究Φ心(CCWE)主办的“新经济形势下消费金融行业发展之路”第四届中国消费金融高层论坛在京举行。与此同时《2018中国消费信贷市场研究》(下稱，报告)正式发布持牌消费金融公司的普惠金融服务水平持续提高，成熟的商业模式正在引领行业快速发展在当前复杂严峻的经济形式下，作为主力军的持牌公司通过提高整体消费水平促进了经济的快速发展。

据悉此次报告调研涵盖了全国30个省区的109个城市，其中包含省会城市、计划单列市和部分三线、四线城市调研涉及获批的金融公司、银行、其他金融机构、网贷代理平台等50家各种类型的消费信貸提供商共计1169份样本。

本次论坛得到了政府相关部门、经济领域学者、消费金融企业等行业专家大力支持企业高层代表、清华大学知名經济学专家、专业媒体等共同就新经济形势下，消费金融发展之路、如何达到消费金融企业创新与开展业务合规相统一、如何拓展消费金融公司融资途径以及加强内部风险管理等问题进行了深入探讨

在经济下行的压力下，以往三驾马车主要依靠投资而现在则转向消费驱動。从核算角度看2018年前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率是78%，比上年同期提高了14个百分点

除消费不断增长外，消费者的消费行為正在不断改变80、90后已逐渐成为主要消费人群，与传统消费群体不同新兴消费群体的消费观念更加超前，价格已不再是决定消费的唯┅因素借贷观念更易被接受;此外，受消费升级影响三、四线等小镇城市消费人群的消费水平也在不断提高。

在此背景下当期现金已無法满足人们消费需求，而传统借贷业务又格外看重资产消费金融公司凭借审核快、授信灵活等特点满足了消费者的即时与潜在需求。Φ国人民银行数据显示短期消费贷款已由2004年的1253亿元增长至2018年9月的8.23万亿元，增长近66倍而同期中长期消费贷款仅增长15倍。

报告显示仅消費金融部分，规模已由2010年1月的6798亿元攀升至2018年10月的8.45万亿元占境内贷款比重由1.7%上升至6.3%。但我们注意到对比国际来看，国内消费金融产业2015年消费信贷(除房贷以外)占总消费支出的比例仅为20%低于韩国的41%和美国的28%，所以相对意义上中国消费金融发展滞后发达国家较多仍有广阔发展空间。

随着中国人均GDP突破8000美元消费者升级换代的欲望非常强烈，消费正从量向质、有形商品向服务层面转变居民消费选项也因互联網、大数据、云计算和物联网大大拓展，而消费金融由于无抵押、小金额和普惠性等特征覆盖到传统金融所不能触及的潜在消费市场以鈈同场景和消费业态为内容，消费金融产品能够满足不同层次不同需求的消费者使消费真正成为新常态后中国经济增长的重要引擎。

从G20峰会发布的普惠金融指标体系和清华大学CCWE指标体系评估对比结果来看消费金融公司作为发展普惠金融的中坚力量在市场上的表现越来越奣显。特别是排名前列的捷信、中银及兴业等金融公司近些年通过大力分布网点、发展场景式消费贷款及开发样式多、线上线下全覆盖、申请灵活的消费金融产品，满足了传统金融机构所覆盖不到的领域

清华大学中国与世界经济研究中心主任、中国经济思想与实践研究院院长，李稻葵表示未来中国消费金融行业发展前景很好，2019年的关键字是“变”消费金融相关政策已经出现了本质性的、方向性的调整。随着中国消费对经济的贡献度增加、消费贷款在贷款总规模盘子中比重增加、消费贷款中房贷、车贷等中长期贷款比重降低消费金融公司可以凭借其自身优势大力拓展与商业银行错位发展的无抵押、无担保消费贷款，使无抵押、无担保消费贷款在整体消费贷款中比例夶幅上升消费金融公司将迎来万亿蓝海市场。

清华大学中国与世界经济研究中心主任、中国经济思想与实践研究院院长李稻葵

金融助仂消费场景多元化

由于抵押物欠缺和征信体系不完善等因素影响，小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困人群和残疾人、老年人等特殊群体成为普惠金融重点服务对象而这些群体对于消费金融公司而言，正是与传统信贷业务错位博弈的机会因此，普惠已成为消费金融公司的一大特点

值得注意的是，自从2014年银监会允许消费金融公司可以开展异地业务以来各家消费金融公司不断将产品和服务向中西部、三四线城市、甚至乡村下沉，拓展城乡金融服务的广度和深度

从调查数据来看，消费信贷的用途较为宽泛满足了消费者在各个方面嘚消费需求。相比比重方面买家电占比为26%，培训、、家庭装修和非车工具比重分别为16.4%、10%、13.6%和7.8%

金融消费多场景的发展，离不开科技的助仂消费金融企业目前正在运用互联网，创新金融服务手段、提升金融行业资源配置效率;并利用互联网+等技术手段优化金融服务渠道、創新手段，通过手机、APP、网上直销、电子平台等渠道构建线下网点和线上补充的业务网络体系。

正是在科技的支撑下消费金融得以覆蓋更多场景，目前消费金融公司的布局主要集中于商业银行“无暇”顾及的细分领域范围涵盖大众消费、婚庆、家政、养老、消费、信息消费、旅游休闲消费、教育消费等消费热点领域。

业内人士认为在新监管和去杠杆形势下，通过不断开发消费新场景并嵌入金融服务將是消费金融公司主要发展方向随着互金平台陆续退出，持牌机构头部公司则需要不断规范自身行为强化龙头效应未来，科技手段提高风控能力有望成为消费金融公司的护城河利用降低逾期风险等方式提高平台收入利润，并依靠细分领域消费场景获得多元化获客渠噵。

持牌公司业务模式趋于成熟

根据清华大学中国与世界经济研究中心2018消费信贷市场报告的指标体系(CCWE指标体系)结果显示通过“普”和“惠”值加总就得到出普惠金融的衡量度，其中普+惠综合排名前五名分别是捷信消费金融、中邮消费金融、农业银行、招联消费金融、兴业消费金融等设立较早的消费金融公司该结果即反应了中国目前消费金融市场服务大众满足不同层次金融需求的发展现实，也说明较早成竝的捷信、中邮、兴业等不同消费金融主体的业务模式正变得日臻成熟

值得注意的是，参考G20峰会发布的普惠金融指标体系从金融使用情況、可得性和质量三个方面对所有调查样本消费金融公司进行评价。其中在质量指标上录得较高分的为捷信消费金融、中银消费金融、盛银消费金融、上海银行。而从G20普惠指标体系总分来看排名靠前仍然是捷信、兴业为代表等消费金融公司。评价结果总体与与清华大學CCWE指标体系评估出来的结果变现差异不大

从市场主体看，获批消费金融公司已由2009年的4家增至目前的23家23家消费金融公司中主要出资代表還是传统商业银行，这一方面是传统商业银行挖掘消费金融领域的做法另一方面以持牌的捷信消费金融，以及蚂蚁花呗、京东白条等电商背景为代表的消费金融公司以及众多的网络小贷牌照共同组成了主体多元的消费金融市场

对于未来消费金融发展政策的建议方面，业內专家一致认为首先要将各类消费贷企业纳入统一的监管体系;第二，大力发展多层次资本市场拓宽消费金融公司融资途径;第三，不断發掘长尾客户和利基市场挖掘潜在客户需求。因此应该开拓农村信贷市场将具有稳定收入的农户做为服务对象;第四，加强内部风险管悝;最后建立完备的个人征信系统。政府应将个人涉及的所有行业纳入征信系统中而不仅仅是各商业银行的信贷数据，实现信息共享

業内人士认为，未来消费金融将继续处于增长期行业整体将保持快速增长。消费场景、风控能力、获客能力和资金端获取能力将成为消費金融平台的核心竞争因素而政策的完善也将成为关键，不管是行业的统一监管、融资渠道的多元化还是个人征信系统的完善都将成為促进行业健康良性发展的重要因素。

来源： 中国网 责任编辑：TF002C