傅海棠：做期货得学会预测行情
由同信锦绣前程财富俱乐部、同信久恒、同信证券主办，汉易资本、我的钢铁协办的锦绣前程-中国职业操盘手联盟高峰论坛（济南站）于9月27日在山东济南举行，著名期货投资人傅海棠在论坛上对目前的几个观点提出了自己的看法，其认为，做期货就是做预测，而衡量的标准、趋势要注意供求关系的价值的偏离和供求关系的改变、入场时机和入场点位等问题。关于市场中“千万不要预测行情，一切随着市场来”的言论，傅海棠认为这是不对的。其认为，期货是关于未来的预期，因此“千万要预测行情”，其指，“不会预测？学，预测不准错在哪儿我下次准，这次预测错了，错在哪儿？为什么错了？一次次的改正改不了多少年，一定会改成高手”。不过傅海棠也指出，预测不可能100%准确，其认为，这自己的知识面和接触面有关，“如果全面的信息都掌握了，确定能百分之百”。此外，傅海棠还指出，期货的趋势非常重要，而要要衡量这个行情的趋势，则要注意供求关系的价值的偏离和供求关系的改变、入场时机和入场点位等问题。
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还不是新浪会员当前位置：失衡的市场:“绝大部分是投机客”失衡的市场:“绝大部分是投机客”发布时间:
06:28:29证券时报价格大涨50%、成交量激增10倍,“烫手”的苹果期货市场究竟在发生什么?近日,证券时报记者进行了多方调查采访,希望揭示苹果期货背后的参与者构成情况。
调查结果显示,目前苹果期货市场投机客占比惊人,其中又以个人投机盘为主。产业客户多数仍在观望和准备,参与度很低。从交易者结构和类型看,市场多空力量有待进一步平衡。
投机资金占多数
“绝大部分都是投机客户。”记者实地调研了8家大型期货公司总部及营业部,对方负责人给出的答复基本雷同。
一家苹果期货持仓排名靠前的券商系期货公司客户负责人向记者表示,该公司目前参与苹果期货的大多数是个人投机盘,一些有经验的个人大户看到市场对上涨机会形成共识后,开始大量参与。
“这次爆炒苹果期货借助了天气、交易环节不明确等种种因素,投机客认为是非常好的题材,当市场有了赚钱效应,跟风盘大量涌入。”上海某期货公司市场部负责人认为。据他分析,目前苹果期货里的投机客主要有两类人:一种是以前投机属性非常强的游资、牛散;另一种是跟风资金。“从我们公司看,个人投机为主,专业机构参与量其实很小,因为新品种的历史数据太少。”
郑商所5月18日盘后数据显示,苹果期货多空前20名中,期货公司席位整体继续增持。永安期货、海通期货和东航期货排名多头持仓榜前三甲;空头方面,海通期货、中信期货和永安期货排名靠前。
某期货公司北方营业部负责人介绍说,其公司苹果期货客户全是投机户,做多、做空都有。从他了解的情况看,除个人投机客户,市场中也有一些机构参与。苹果期货交易成本比较低,很多投机资金也借势炒作。
一家以CTA策略为主的私募向记者表示,该公司最近已经在程序中加入了苹果期货模块。“根据我们的交易策略,苹果期货的流动性达到了我们选择品种的标准。但该策略还没有出现开仓信号,有信号我们就会买入。”
值得注意的是,苹果期货要求单个账户一般月份合约持仓限额为500手,因此机构想要大规模参与也相对困难。
产业客户仍在观望
投机客户热情洋溢的另一面,是苹果产业客户仍然在冷静地观望和准备。
“现在的市场结构确实有问题,种苹果、卖苹果的人没有进入这个市场。为开发产业客户,我们现在做了很多工作,包括对一些种苹果的大户、合作社和贸易加工企业进行宣传普及苹果期货交易,但这些产业客户尚在准备中,大部分没有进来。”上述期货公司北方营业部负责人表示。
记者从苹果产区了解的情况也显示,目前苹果贸易商、合作社等产业客户基本没有参与期货。对10月合约,贸易商手上没有库存,因此也没有套保需求。有些企业即使参与,资金量也非常少。
在调查另一家北方期货公司时,记者发现了类似的问题。“很多苹果产业客户对期货一窍不通,需要慢慢培养他们的‘期货意识’。今年苹果主产区受灾严重,资金有很强的炒作意愿,目前又是青黄不接的阶段。苹果期货价格的波动可能给产业客户非常好的套保机会,甚至会出现千载难逢的机遇。”该公司业务负责人称。
据了解,苹果季产年销,价格具有农产品普遍的季节性特点且波幅较大,年间,苹果年均价格波动幅度为125%,最大达到196%。单从价格波动看,产业客户存在风险管理需求,只是现阶段还没有这样的套期保值意识。
另有机构人士指出,目前苹果期货对套保客户持仓限额仅有10手,这对产业大客户属于杯水车薪,某种程度上也会限制产业客户的参与热情。
多头大幅获利
2月底以来,苹果期货累计涨幅超过50%,按10%的期货保证金比例计算,做多苹果的资金盈利接近5倍。
多头资金在本轮苹果期货狂飙中大幅获利,其中不乏一些期货老手的身影。
有传言称,知名期货投资人傅海棠投资亿元做多苹果期货,收益颇丰。傅海棠堪称期货圈传奇人物,他从2000年开始做期货,仅用17年的时间便通过期货市场实现了财富自由。曾因为看准棉花牛市,在2010年一战成名;2016年,他抓住机会投机黑色系期货,用近2000万元做到了10亿元身家。傅海棠早先在公开会议上提出,看多苹果期货价格到10000元以上。记者尝试联系傅海棠,但并未得到回复。
“我们营业部做多的都挣钱了,这几天很多客户过来要求做苹果调研。”某期货公司华东营业部负责人表示。
广州地区的一家私募负责人告诉记者,他们在半年前就建立了AP1805苹果期货的多头仓位,且在这轮行情中不断卖出,兑现了利润,他认为AP1805就是天然的做多品种。这位私募负责人表示,由于苹果期货合约是去年12月22日才刚刚上市的新品种,很多人忽略了交割操作方面存在的风险,而这也是本轮苹果疯狂的核心逻辑。分享到：最新个股研报中国医疗行业，伴随 “健康中国”国家战略规划的落地，“十三五”期间以“三医联动、医药分开、分级诊疗、互联网医疗”为核心的“健康中国”建设将成为我国深化医疗卫生体制改革的重头戏。其中以“移动医疗、云计算、大数据、物联网、数字影像、VR/AR、智能机器人、相关股票受中美贸易战不打了的消息刺激，周一大盘在个股全线普涨推动下，走出震荡盘升走势，尽管指标股表现较弱，防御性品种回调，但进攻品种的上涨，还是推动大盘在创近期新高。最终，大盘以上涨0.64%收盘，创业板上涨1.40%，两市总成交量较前一交易日增加22.62%，这表明贸易战不打，提振了市相关股票受到消息面刺激，市场迎来了高开，指数方面，沪指正在尝试回补3月下旬贸易战引发的调整位置，这也算一次轮回了，那么股民手中个股回到原位了吗？这是股民要思考的，而且即便回到原位了，也意味着股民坐过了几次过山车，所以反复提醒2018炒波段才是主流，包括今天的缺口也是要回补的。创业板方面，相关股票最新问答答K线形态较弱，空方相对占优，弱势下跌过程中，可逢高卖出沐 阳 &解答答该股压力位为14.97元，支撑位为14.64元，短期的强势行情可能结束，投及时短线卖出、离场观望为宜沐 阳 &解答答前期的强势行情已经结束，及时卖出股票为宜沐 阳 &解答新股申购申购代码申购日期780990300750780330780138300746证券开户炒股入门知识一起牛APP微信公众号傅海棠：做期货就是做现货 & 搞清楚供求关系
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傅海棠：做期货就是做现货 & 搞清楚供求关系
弄清楚经济形势
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& &&&&20多年来，中国的期货市场经历了大起大落，有过很多传奇，也有不少悲剧。听业内人聊起，每一个故事都让人心惊肉跳。而现在，市场越来越理性了，更多的人开始创业，走向机构化，回归或者崇尚稳定、可持续的收益。　　“游侠”与机构　　傅海棠是国内期货的奇人，农民出身，养过6年猪，种过棉花、大蒜。2000年开始做期货，15年间大起大落。2009年之前，赔得一塌糊涂，都不想活了；2009年后，终于让他抓住两次机会，成就亿万富翁，期货生涯发生质变。　　“我做期货，跟机构追求稳定收益不一样，基本就是抓大机会，要么不赚，要赚就赚大的。”傅海棠直言不讳，“你要是涨300点跌500点，我心里没谱，但找到一个机会，看到趋势，让我抓住市场背后真实的一面，我就毫不迟疑。”　　要想抓住机会，傅海棠认为主要有三个方面：一是趋势由供求决定；二是价值以成本为基础；三是宏观形势要好。　　“搞期货就是搞商业贸易，做期货并不是研究期货，而是要研究现货，做的是现货，是商品。你不是要看盘内的一会儿红，一会儿绿，很多人做了几年期货，都搞不懂现货。”傅海棠认为，做期货一定要研究透，不管哪个行业，不懂要学习，搞清楚供求关系，这样才比较容易成功和赚钱。　　为什么农民出身的傅海棠三言两语就将深奥的经济学原理用深入浅出的语言描述出来？他开玩笑说，原因就在于他是做小生意出身，骑着自行车走街串巷地吆喝，这跟做期货有异曲同工之处。　　但是，历经市场大潮，不少个人投资者开始逐渐转变为机构投资者，并管理着巨额的公共财富资源。其中，上海睿福投资有限责任公司董事长付爱民就是其中最具代表性的一位。　　“20世纪90年代的时候，是资金的博弈，行情靠直觉判断，靠嗅觉去交易。后来经过整顿，期货市场越来越规范。特别是2011年后，研究的专业性越来越强，既要懂宏观又要懂微观。”付爱民还曾说过，市场是残酷的，是一个不断被淘汰的过程，所以要不断学习，不断改变。　　付爱民称，现在不少贸易商也进入期货市场，交易市场成熟了，也越来越理性，联动性越来越强，交易的转型就顺理成章。　　“做基金后发现，基金普遍要求的不是暴利，而是稳定回报，这就要求进行风险管控，要求更加理性。”付爱民说，客户是理性的，也是最不忠诚的，你赚钱了他在，一亏钱就跑掉了。　　机构化与风险管控　　有付爱民这样感受的期货市场人士大有人在，机构化的过程，就是一个从地下到地上，降低心跳、降低风险的过程。　　1994年就开始涉足期货交易的普天投资董事长吴转普，也是厌恶了早期的大起大落，接触理财业务后发现，可以通过理财的规则来约束自己。因此，从2006年开始，就将自己和客户的资金放在一个账户里操作。“2006年至2013年，扣除30%的管理费，资金增长了10倍，如果不扣除，复利增长是28倍。”　　基于同样的理由，蔡展列于2009年成立了上海筑金投资有限公司。“2009年以1元购买的基金份额，到日已经是3.45元了。5年不到的时间，资产就翻了3倍多，收益还是非常稳定的。”他开玩笑说，有一个投资团队在，现在自己睡得着、吃得香了。　　蔡展列的上海筑金投资在业内以收益稳定、回撤少闻名。他说：“我们做套利是盯着现货做期货，关注的是价差变化，而不是某一个商品的涨与跌，关注的是市场有没有犯错误。从资金管理的角度讲，从来不是一年只做一个品种。风险管理中首先要考虑的是策略的安全边界在哪里，策略的风险点在何处。当风险点控制好之后，赚钱是必然的，至于挣多少则由市场决定。”　　蔡展列说，公司回撤较少的原因有二：一是每一个策略开的头寸都非常小。二是总资金占有率非常低。每一个产品的资金使用量都低于20%～30%，然后又分配到不同的策略上，所以每一个策略占用的资金量最多不会超过10%，如此风险就降低了。为什么不多做一点？风险和收益永远是成正比的，当你多做的时候，净值波动就会增加。　　“从我们考虑的角度说，你冒着低风险获得每年20%～30%的可持续收益时，就是一个很好的投资理念。”　　那到底管理多少资金合适？蔡展列认为，资金规模需要和能力匹配，不匹配的时候，收益肯定是下降的，完全匹配了，就能达到最佳状态。　　期货市场的机会　　在期货市场几多沉浮的期货大佬们，都练就了火眼金睛，对市场的机会都有独到的把握。　　上海健峰资产管理有限公司副总经理梁瑞安表示，未来1年，整个商品市场都会是熊市，而且可能延续3年。“最起码未来1年，我坚定地认为是熊市。”　　梁瑞安认为，商品是有周期的，而供需错配导致了周期。举例说，中国刚搞房地产的时候，全球产能不够，原材料价格就一直涨，等西方大量投资了，中国又不需要了。　　“中国的消费需求在2012年就见顶了，后来逐年下降，现在已经负增长了。”梁瑞安表示，简单说，就是供应增加，需求却下降了。上涨了10年，下跌三五年都是正常的，何况才跌了1年多，所以未来1年多，大周期还是跌的。　　其中，梁瑞安认为，黑色的能源矿产，如焦煤、焦炭、铁矿石都是看跌的。而最近原油的暴跌则引出了一系列的投资机会。“原油下跌，整个工业的成本就下降了，下游很多产品，如化工的成本就会下降。”　　付爱民则补充说，还有两个机会值得抓住。一个是股指，另一个就是大豆、棉花，以及未来的玉米。　　普天投资董事长吴转普说，他们的交易中主要以农产品为主。他认为，豆类总体还是供大于求，特别是2014年度以及下一个年度。　　“2014年度美国的大豆产量大幅增长，库存已处于阶段性高位，又由于玉米和大豆的价格相对处在高位，这会促使2015年北美和南美的大豆种植面积相应增加，而玉米种植面积会相应减少。”　　傅海棠说，抓住大机会，无非是两样，一是农产品，一是工业品。　　农产品看的是供应，农产品期货波动是因为天气或者生产出了问题。农产品的大牛市都是因为材料剧减。其原因也有两个，第一是价格低，效益不好，农民不愿意种，种植面积大幅下滑。第二是天气原因。“农产品有个规律，喜欢雪上加霜。如果种得多，就会没人要。如果价格上涨，轻则翻倍，重则数倍，甚至会上涨几十倍。这种事经常发生。”　　“而工业品正好相反，看的是需求，这几年都说产能过剩，但其实不是，是需求出了问题。而需求的问题，是通货紧缩造成的，这就是大宏观。”　　不得不说，如今的期货业早已过了“赌博”的时代，无论是个人投资者还是机构投资者，都加大了对市场的研究。不少做多年期货的人，也开始到处考察市场了。&更多期货心得请关注
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投资者说，傅海棠：养猪农民做期货，九年亏掉三百万。
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