中产阶级很焦虑，我与他们交谈中，总是不停地问我，应该怎么才能赚大钱。

怎么才能赚大钱？就是等风来的时候，当你看见猪都飞上天的时候。

为了捋清这个说法，我想应该回望下过去的历程，把改革开放以来的这40年分为三个部分：

2001年以前：当老板的都赚了大钱

1978年11月24日，在安徽凤阳小岗村，18户农民冒着杀头的风险摁下手印。他们没想到，他们签下的不是俗称“大包干”的家庭联产承包责任制协议，而是中国经济的核按钮。那一天，神州大地上空响起一声炸雷，一层坚硬的外壳似乎裂开了条缝。

次年，广东南边一个只有“蚊子、苍蝇、沙井蚝”的小县城升级为副地级市，名字也由宝安县改为深圳市。1980年8月，深圳经济特区成立，一股全新的血液开始注入到这个共产主义的国度中。

“不管白猫黑猫，能捉老鼠的都是好猫。”成了那个时代上上下下的行动纲领，就像总工程师对深圳的承诺那样“中央没有钱，但可以给些政策，你们自己去搞，杀出一条血路来”，对计划经济下压抑了30年的人们已是莫大的鼓舞，因为这意味着自己的付出终于可以仅仅为了自己，一时间激发出了前所未有的活力。

然而，数千年以来习惯了重农抑商的人们并没有那么多想法，大多数人所从事的依然是小商品的生产和买卖。从82年被以“投机倒把罪”重点打击的温州八大王就可以看出，基本都是些现在看来上不了什么大台面的生意，比如“螺丝大王”、“矿灯大王”、“旧货大王”，当时所谓的民间工厂，严格来说大部分只能算是作坊，却依然造就了此后横扫四方的温州炒团。

当时跑出去做生意的大部分都是小本生意，比如从广东到北京倒卖太阳镜、牛仔裤、磁带等等，基于当时的物流水平，几乎是暴利。别看思路简单，就这样的都是有胆识，敢想敢拼的人才做得出的事，我们现在听到的读书没什么用的说法就是那个时候诞生，读了好几年书，出来上班也就那点钱，不如一个小学文化干点倒买倒卖来的风光。

从另一组数据看，1978年公路通车总里程仅为89万公里，第一条高速公路直到1988年才通车，而截止2017年末全国公路总里程已经达到477.35公里，高速公路更是以13.65万公里位居世界首位。

因此也催生一系列高薪职业，比如货车司机，在路遥《平凡的世界》中就有说“方向盘一转，给个县长都不干”的说法。

而成为出租车司机更是件不得了的事情，当时的出租车司机一个月大概能拿到3000块，甚至有人能过万，要知道1990年城镇人均年收入也就1500块，农村人均收入更是才680块，一个月挣人几年的钱，绝对的中高产阶级人士了。

1987年12月，在改革开放第一线的深圳，举行了中国建国以来第一次国有土地使用权拍卖，现在全民津津乐道的“6个钱包”也就是从这个时候才算开始有了萌芽。这个时候，一个安徽人看到了这是个机会，他把在名下的展销公司调整了业务方向，也改了名——深圳万科企业股份有限公司，并在1988年11月以2000万拍下了帝王，而当时城镇人均年收入仅为1100元。

1992年初，88岁的改革开放总工程师又一次南巡，“要发达起来。穷了几千年了，是时候了，不能等了。”于是，社会主义市场经济正式确立。

同年，大批公务员、事业单位人员纷纷辞职下海参与到创业大潮中。什么叫创业大潮呢？

杨国强买下了顺德碧江桂山交界的大片荒地，从此碧桂园正式进军房地产；

胡葆森在郑州创立建业地产；

有一伙人凑钱花了两万块注册了一家叫万通地产的公司，也就是后来著名的万通六君子，他们是：冯仑、王功权、刘军、易小迪、潘石屹、王启富；

连军队也坐不住了，前广州军区参谋部后勤部长李彬海毅然下海，带着8位同僚创立了保利地产。

于是有了著名的“92海南楼市泡沫”，夸张到什么程度呢？

总人口655万（约为现在大连市的人口）的海南岛上出现了2万家房地产公司，三年房价涨了4倍，最高时房价达到8000多元，其时城镇人均年收入约为2000元，也就不吃不喝4年买一平米，拿现在平均收入做对比，就是差不多15万/㎡。

以四大行为首，各种银行、国企、民企过千亿的资本涌入这个海岛，当年央行的总资产为1万亿左右。

楼市的泡沫伴随着的是严重的通货膨胀。

此前的文章中我就扒过中国的CPI指数权重有多操蛋，详情你们自己在文末的拓展阅读中看，尤其是90年代的，基本都是餐饮占了最大比例，要知道一直到今天米面的价格都没怎么涨，而当时的CPI能到20几，这个通膨水平高到了什么程度？！

拿近几年的CPI做对比，平均就是在103上下。

通膨有两种，一种是钱印多了，一种是东西生产多了，但通常来说是第一种，因为生产力的突飞猛进是比较难的，但钱是很容易印的。

根据数据显示，那几年的货币乘数都在3左右，跟现在没法比，这里又要插嘴解释两句，货币乘数就是把印出来的钱通过贷款的形式翻了几倍，最近两年的货币乘数都上5以上了，当时2点几的并不算高。

货币乘数低代表着当时的社会信贷并不多，那么根源就在央行。央行印钱是需要对应的资产做抵押的，并不是所谓的靠什么国家信用背书，就像你抵押一套500万的房子给我，我借你500万，这里谁靠谁背书？真正靠信用背书是那种我什么都不问，看在你面子上借钱，面子就是信用。

而当时央行的资产端，从图中可以看出一直到95年印钞的锚定物都主要是对商业银行债权，也就是说靠商业银行的业务能力撑起人民币信的购买信用，当时的银行本质还是“为人民服务”，还不像现在业务宽泛，基本就等于银行吸收存款再放贷的表内业务水平。

我们可以看看当时的基准利率，超过半年就要超过10%的，换到各家银行实际操作中估计能到15%，换了中长期贷款，上20%不是梦，比现在一些P2P还高。

这奇高的利率得需要怎么样的产业才能支撑得了？于是很快，泡沫碎了。

当时炒房的已经到了直接把还在图纸阶段的房子就拿来当抵押，跟银行拿贷款的地步。1993年6月24日，国务院发布16条整顿措施，犹如一根针刺破了这个五彩绚烂的大泡沫，楼市当场崩盘，一地鸡毛。

据统计，当时留下了600多栋烂尾楼，800亿积压资金，仅四大行就300亿坏账。还发生新中国建国以来第一起银行倒闭事件——海南发展银行在此次战役中不幸夭折，前面说到这时候货币的信用源于银行的业务能力，现在有一家已经直接倒闭了，这时候别说业务了，钱都收不回来，让人民币一下掉进了崩溃边缘。

为了抵消风险，94年我国不得不放开汇率，引入外资稀释杠杆，这个就像一盆水滴了滴墨，为了降低污染浓度，把整盆水倒进河里（也就是国际市场）。从央行资产端可以看出，93年时外汇总量为1400多亿元人民币，到94年突然达到4200多亿元，一年翻了3倍。

在索罗斯的好朋友，同为金融大鳄的罗杰斯在其著作《罗杰斯环球投资旅行》中就有提到，当时到了黑市汇率与官方汇率差价在3块以上，那么就代表来中国投资就是当韭菜，什么都没做就被收割了大半圈，所以从外汇占比就看得出，外商基本不愿来，开放了10年还是在玩内盘。

于是，1990年1月初官方汇率为4.72，到1993年12月达到了5.8，而在1994年1月直接蹦到8.7！

这下可好，杠杆的风险是抵消了，大量外资进入中国，强烈冲击了国内本土制造业，给了那些以“为人民服务”为宗旨的国企一记重拳，据统计，96年约有43%的国企出现亏损。终于在1997年壮士断腕，发生了轰轰烈烈国企改革，大刀阔斧砍掉大批没有效率纯当蛀虫的国企，大量国企员工无所适从，曾经的铁饭碗被摔了个粉碎。

我身边就有亲戚是在这批下岗潮的受伤人群，当年毅然放弃进入当地工商局的机会，选择进入国企，在90年代初期已经是经理级别，当时我还不懂事，但听长辈描述，已经是地方上说得上话的人物，一大家子的门面。可惜毅然没能逃过被裁的命运，至今没能东山再起，现在从他身上依旧能感受到英雄末路的凄凉，时也，运也……

而国内银行的烂账已经到了生死一线的地步，据称农行的坏账率超过20%，四大行和国开行不良资产高达1.4万亿元，超高坏账率反映的是国内企业惨淡。为了经济稳定，在99年开启了极具中国特色的资产管理公司，打包处理历史遗留的烂账，最终帮助各大银行本世纪初成功上市，这又是另一个故事了，此处略过。

当年仓皇逃离海南的万通六君子各奔东西，而98年，国务院最终下定决心，开启全面房改，取消福利分房，改为货币化分房，与后来的货币化棚改一样，为此后放飞房价迈出了举足轻重的一步。

这个时间中，有人兴旺，有人黯然离场。六君子解散后，潘石屹继续搞起了SOHO，宋卫平创立了绿城；十几年后成为首富的王健林在99年选择开发万达广场；一代枭雄赖昌星趁着打开国门的空隙，在94年初成立厦门远华集团，一直到99年事发，走私金额已达500亿元，最终远遁他乡，2011年被捕回国；出租车行业在90年代中后期出现转折点，黄金时代已经过去，富豪的光环在逐渐消失，不久后成为了大家口中的苦差事……

20年风风雨雨，福祸难料。

2001年~2008年：百业腾飞的年代

时间到了2000年，当时流行一个说法，叫千年虫病毒，大家都很恐惧 ，因为从公历来说，截止目前一共只有两个千年，大家在想这个病毒会不会引发灭世级灾难，实际上在1999年大家都在担心世界末日，最后在忧心忡忡和《走进新时代》的憧憬中度过了这一年，世界没有末日。

不知道是千年虫的神威还是别的什么原因，这一年的3月份，纳斯达克达到了当时的峰值5132，迎来了明斯基时刻，全世界的互联网板块股票从此一泻千里。

很多人也许不知道，当年在国内互联网气氛也是极度火爆，除了连各小学都争先开设计算机课，股市方面，凡是名字中带有“科技”、“信息”、“软件”等互联网相关词汇的股票都大涨，有些公司仅仅因为跟风改了个名就直接涨50%。

当中之最是一家叫亿安科技的公司，其前身为深圳市锦兴实业股份有限公司，在99年更名为亿安科技，此后股价一路飞涨，从98年的8月至00年2月，一年半时间里最高上涨22倍，最后因为涉嫌自买自卖操盘，被罚没9亿，成为压倒中国互联网泡沫的最后一根稻草。Jack马迎来了他人生中最难熬的两年，初创团队纷纷离场，Pony马被李嘉诚的儿子李泽楷当做烫手山芋抛给了南非的MIH公司，后来证实李泽楷错失了超越他老爸的机会，而新浪恰好在这时上市，从开盘价17美元跌到最低1美元。

00年，中国的经济糟糕到了极点，股市的烂摊子，悬在头顶的不良资产，被当做烂肉割掉的一大批国企，和全国各地无所事事到处乱窜的下岗职工及家属， 这时居然还有一位“Too simple，sometimes natives”的香港记者胆敢当众问询是否钦点香港特首，让京城腹地的大佬们焦虑十分彻夜难眠。

“希望在哪里？”恐怕朝野上下没人说得清楚。

天佑中华，2001年发生了两件大事。

北京时间7月13日22点，随着中国的老朋友萨马兰奇用雄厚的声音向世界宣告，2008年第29届奥运会的举办地是，中国，北京！一时间举国欢腾，当时的我虽然不知道发生了什么，但依然跟着一起欢呼雀跃。

同年12月11日，中国经过了十五年的努力，终于加入了WTO。

显然，这一年是中国的转折点。

从2001年开始，从央行的资产负债表中可以看出，外汇一路猛增，而我大中国的承担货币信用的重担终于由内需转给了老外们，就像上面的说的，以外汇做资产就是相信老外能提供更佳的产品和服务，主要还是老美。目前从历史情况看，老美确实不负众望，依然常年领先于世界，押注是押对了。

从GDP与M2的走势来看，两条线斜率从2002年开始几乎平行，齐头并进，那么货币的增长就是稳定而坚实的，也就意味着此时国内经济确实在高速发展，真正步入的“黄金十年”。

另一面，99年开启的高等院校扩招计划此时正在发挥作用，根据教育部的数据显示，从1999年开始，普通本专科招生人数迅速增加，虽然扩招一直被人诟病，但确确实实为后来的腾飞提供了所需人才。

最引人注目的是互联网行业的迅猛发展。

01年，百度推出独立搜索引擎；02年，实施“闪电计划”，中文搜索体验超过Google；贴吧、图片、新闻版块上线，成为中国网民搜索首选；05年，推出“百度知道”，百度上市纳斯达克；08年，百度入选FT《英国金融时报》“中国十大世界级品牌”，是唯一入选的中国互联网企业。

02年，QQ开始逐渐普及，在线用户突破300万；03年推出QQ游戏，QQ用户注册数达到2亿；04年，QQ注册数达到3亿，“2004年亚太区高科技500强”中腾讯名列第17位；08年，QQ在线在线用户达到4000万，注册数达到8亿；09年1月，QQ在线现在用户达到4300玩，位居国内同类行业之首。

03年，淘宝诞生；04年，互联网金融的顶尖产品支付宝诞生；05年，阿里巴巴与雅虎形成合作关系；07年11月，阿里巴巴在香港上市；08年，天猫成立。

此后成为了中国互联网科技企业的三大巨头，被称为互联网行业的“天花板”，Pony、Jack、Robin三人先后成为了中国首富。而后来互联网领军企业，诸如京东、360、网易、新浪、搜狐等基本都诞生或复苏于02~05年这段时期。

上个世纪逃脱升天的房地产商和制造业也开始起飞，从全社会固定资产投资值可以看得出，从年期间，固定投资增长几乎为零，01年开始迅速攀升。又要说明一下，除了房屋建设，还有包括各种设备更新购置，也就是说除了房，还包括工厂等制造行业，这也正好符合当时世界工厂的定位。

对于房价，当时的一线城市最能感受到这股推力，从上海房价走势可以看出，在04年出现一波猛涨，可是这引发了决策层的紧张，当年就逐步出台政策管控，05年进一步加强调控，直到06年才开始回升，此后房价一发不可收拾。

实业的兴起，同样带动了金融领域。

03年后，各大银行不良资产被成功剥离，银行业立马像吃了春药一样，焕发新生，进入高速增长阶段，03~13年被称为银行业发展的黄金十年，当时进入银行就代表着高薪，代表着财富，成天西装革履的与钱打交道，这个时期，银行职工的收入确实都普遍高于其他行业。

从银监会统计发布的银行总资产来看，这十年一骑绝尘。

证券市场，股民们欢天喜地，从05年年底开始，大盘像架登云梯，把大家带上了云端，人有多大胆，股有多大产，一天一嫩模，月月换新车。

举国上下各行各业都是洋溢着喜悦与幸福，仿佛置身于佛教所描绘的极乐世界中，这几年，你做点什么都有大把的机会，有人靠着处理资产包赚了，有人靠着买房赚了，有人不顾一切冲进互联网市场创业，最终成为了大家嘴里的大佬，再回头看几年的所谓泡沫，似乎一点也不算什么，就像尼采的那句经典名言：“那些没有消灭你的东西,会使你变得更强壮。”

假如老美不瞎玩次贷，如果华尔街再坚强一点，假如再想98年那样，依靠铜墙铁壁一般的管控把万恶的资本主义拒之国门外，这一切将多么美好。然而，所有的假如都只是假如，登上云端之后才发现，马上面对的是自由落体，就像这张K线。

08年~至今：敢借钱的，都是爷！

为了对冲掉这次全球性的金融危机，我国高层最终放出了4万亿的大招，在美帝人民哭天喊地水深火热的时候，中国终于“弯道超车”了！

没有去仔细了解的人可能不知道，4万亿并不是当年释放，而是预计在2010年发放完毕。于是，2010年，中国名义GDP（没有计算通货膨胀率的GDP值）赶超日本，成为世界第二大经济体。

4万亿还是很有效的，我们可以看到，在08年后，外汇总量在持续上涨，因为相对资本主义市场的萧条，中国无疑成为了一个良好的避风港，海外资本竞相涌入避险。

可是我们之所以称之为放水，就是这个行为并不是一种健康的真正的促进经济发展的行为。从下图可以看出，社会的货币供应量在08年开始骤然与经济增长脱钩，社会进入了资本泛滥的阶段。

有人直接指责央行乱印钱，其实严格来说没有乱印，因为每张钱都需要对应资产做抵押，从下图对比看出，资产的增长远低于货币供应量增长。那么让钞票泛滥的是什么呢？

就是各种信贷。从13年开始，创造了各种所谓流动性工具，什么酸辣粉（SLF，常备借贷便利）、麻辣粉（MLF，中期借贷便利）、特辣粉（TLF，临时流动性便利）的，朝野内外根本无心经营，成天吸粉，醉生梦死，盛况堪比我大清末年。

懂点常识的人都知道，白粉就是精神药品，一口下去觉得老子天下无敌金刚不坏，本质却只是麻痹大脑神经，让人忘却痛苦，并不能治病。各种粉从名字上就决定了其本身就不是为了真正让社会进步，借贷、流动性，都是为了让现金流不断，让痛觉不会反应过来，一这抽就是5年。

因为从M2与GDP的对比就看得出，经济增长远落后于货币增长，这还是名义GDP，如果扣除通膨的影响（实际GDP）还不知道多难看，这时候谁更敢借钱，谁的财富就免于被稀释。

谁更能借到钱呢？谁更有钱谁就更能借到钱，不管是本身信用还是抵押物的多少，都决定了这点。

于是富人阶层成天奔走于各种银行和影子银行，把房买了一套又一套，中产阶级和刚需们是接了一盘又一盘。

房企们也开启了高周转时代，各种楼盘遍地开花，借此机会，万达的王老板在13年第一次成为首富。首富尽享福利，又害怕了国内放水之凶残，扭头看了看远在天边逐渐从次贷危机中缓过劲来的时代广场，携复兴、海航、安邦组建海外并购四大天王，扫荡国际市场。

两年后，外汇储量急转直下，人民币从此开始与外汇脱钩，而随之替补的是对商业银行的债权，又是一个轮回，人生如若初见。

移动互联网时代也在这个时期兴起。

回过头看，不管是当年的千团大战还是打车大战，再到后来的共享单车大战等，整个创业圈的玩法已经不再是思考如何盈利了，而是如何能拿到下一轮更高的融资，只要拿到了，现金流不会断，游戏就还能继续下去，所谓的护城河似乎就是谁的家底厚，谁家有更多的钱烧。

不论名气多大，未来多美好，这个时代诞生的企业离真正的盈利都还早，可是似乎没人觉得有什么问题，因为本该就是把盘子炒大之后再丢给另一个傻子接盘，一定会有傻子愿意接盘。

大起大落的区块链/数字货币也兴起于这个时代，一把梭哈不要怂，就开盘就是一百倍，是坨翔也能飞。

传统投资市场的人看了目瞪口呆，这么有这么多毫无理智的资本呢？实际上并不值得诧异，就像正常人也难以理解，怎么又这么多傻子愿意沉浸在现金流的世界无法自拔呢？

15年，决策层说“不搞大水漫灌”，于是降准降息。

那一年，央行新增工具PSL，开启货币化棚改时代，一帮拆迁户手拿巨款冲进楼市一阵买买买，继续托起了本已疲软的房价，而这笔贷款欠下的3点几万亿，从始至终都没怎么还过。

股民们高呼“放水了！国家队托底来了！”一时间红旗飘展，锣鼓喧天，人民网也恰到好处放出豪言“4000点只是牛市起点”，大家相信，这次一定能在无所不能的国家队帮助下上新高，甚至能突破珠峰——8844的高度。

6月份，大盘一头栽下，近乎腰斩，吓得大家一通冷汗，央行紧急再度降准降息，终于给了一波小反弹。16年年初，一根大阴线跳水，再到如今，3000点成了奢望。

P2P已有过半平台爆雷，国企债高评级债都在违约，银行业也感受到了深秋的肃杀，这个知乎上的回答最形象地表达了金融民工们的心情，这个回答是他在15年发的，去年，他重新补充了这句话。

今年的定向降准目标又是债转股，实际坏账又多高？再提“不搞大水漫灌”，这次会放多少，什么时候会有极限？碧桂园绿城已经在加快资金回笼，飘在天上的房价还能飞得更高吗？A股还能看到4000点的“牛市起点”吗？

这些年，互联网科技领域成了二马平分天下的格局，这两位既不是985，也不是211出身的本科生，建立了商业帝国，活成了无数精英眼中的梦想；万达王老板

刚第三次当上首富就匆忙出手旗下的资产，好像一夜之间坠入凡尘；中国比特币首富李笑来坦言，暴富依靠的是“傻逼们的信仰”；统计局被人打脸曝出数据作假；连财政部和央行也罕见的跑上台前撕逼。

回望往昔40年，英雄狗熊浮浮沉沉，是时势造人，而非人造时势。干什么好赚，有多好赚，不止你想知道，每个人都想知道，回望历史尚且波折复杂，预测未来更是痴心妄想。唯有当猪都在天上飞的时候，当你躺着也能赚钱的时候，你才有机会一同上天登月，此皆为时运。

本文并非怂恿你从此好吃懒做、消沉度日，而是告诉你没人知道未来会怎么样，我们应该最大程度拓展自己的广度，把自己打造成一张巨大风帆，才能尽可能的接受各个方向吹来的风，机会总会在你不经意间降临。

当然，如果你觉得这个解释牵强，那么你也是对的，初衷只是想写篇文章梳理下思路，在这个过程中，收益颇多，足矣。

总是藏而不露，不敢大胆表现？你本该更勇敢！

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