2001年3月，我在布宜诺斯艾利斯亲身经历了那一场经济浩劫。
　　许多店铺的大门上都挂出了“闭门歇业”的牌子；出租车司机们喋喋不休地诉说着国家的巨大困境，用词夸张，不吝阿根廷人添油加醋演绎渲染之能事；各大主流报纸的头版都是饱受诟病的财政部长的大特写，以汉尼拔?莱克特的面具遮面，借用恐怖电影《沉默的羔羊》，意在质问“在拯救一个国家之前，就必须要先把它拆解得支离破碎吗”。
　　在去布宜诺斯艾利斯之前，我刚从美洲开发银行的年会上回来。在这次召开于邻国智利的年会上，银行家们、部长们、新闻记者们都对阿根廷的金融问题一筹莫展。毫无疑问，那些智利人是怀有某种窃喜的，因为两国毕竟竞争多年。阿根廷的衰败，可以让智利人从这场旷日持久的竞争中不战而胜。
　　阿根廷面临的难题包括：外债飙升，美元撤离，外汇储备骤降。此外，如果重建，那么不仅仅是费用惊人、难以承受，而且重建的费用只会流入银行家的钱袋，于阿根廷脱困无任何益处可言。交易商们在大量抛售阿根廷的债券，相较历史最低点而言，价格还不算低，1美元售价80美分。如果你看到了这些，你就能明白：阿根廷比索是无法钉住美元汇率的，因为单靠贬值货币很难实现对经济的助推。但即便是不看这些数据，也不难得出这一结论。
　　我是专门报道拉丁美洲金融问题的记者。几周前，我报道了一项由著名学者和华尔街人士提出的议案。此项议案建议阿根廷政府和债权人削减30%的外债，以避免出现更严重的损失。文章刊登后，几个华尔街的银行家打电话给我，说削减债务是早就应该做的事了，但他们不能公开这样说，否则很难保住自己的职位。虽然经营者们在谈论阿根廷的外债拖欠时，不是在议论拖欠能否发生，而是在议论拖欠何时发生，但是仍然没有任何银行建议它们的股东去主动放弃一些债权。9个月后，更严重的事情真的发生了：先前那些不愿意削减30%债权的人，最终损失了大约70%。
　　10年后的希腊也面临了同样的困境。和阿根廷一样，希腊试图用一系列的紧急财政援助来掩盖外债危机，结果只是治标不治本。 欧洲其他国家虽然没有像希腊那样穷途末路，但也步履维艰。2011年春天，我为美洲新基金会写了一篇论文，论证希腊应该从阿根廷的前车之鉴中吸取教训，认识到问题的严重性，尽快进行外债重组，积极应对可能发生的经济危机。
　　在希腊问题上，人们的反应与2001年时截然不同。交易商们公开明确地表态，希腊现在必须做的事情，就是阿根廷在2001年时该做却没做的事情。早在2012年，希腊政府和非官方债权人就已经达成共识，必须阻止希腊发生债务拖欠，以免希腊拖累欧洲甚至是全球的经济。但是那些官方债权人却没有采取相同的应对策略，结果使希腊和欧洲在2015年陷入了新的经济危机泥潭。
　　全球人力资源论坛是致力于研究人力资源难题的韩国机构。其组织者邀请我参加了2011年11月在首尔举行的会议。会议期间，与会者曾讨论世界是否面临新一轮的经济危机。当然，我告诉他们：我们尚未从目前的经济危机困境中走出来。过去的这几年，我们一直在面对同一难题。问题不仅仅出在希腊，欧洲其他各国的财政和贸易差额巨大，极有可能使欧盟解体，并拖累全球经济一同沦陷。在美洲人看来，欧洲的各国领导人在危机中毫无建树，没有做出政治上的积极努力。所以，面对全球经济问题，是该任其恶化，还是该力挽狂澜，我们必须做出选择：是要经济增长，还是要财政紧缩；长期，还是短期；是要财政政策，还是要货币政策；消费，还是投资；是要廉价劳动力，还是要人力资本；是要产品，还是要知识。
　　当希腊与非官方债权人的协议生效几个月后，希腊与阿根廷的事件对比让我不禁思考：究竟是什么因素导致产生如此迥异的结局？为何希腊政府和非官方债权人能适时扭转危局，使其自身和欧洲其他国家的经济免于受损。正是这些疑问让我萌生写一部书――《灰犀牛》的念头。经济危机的阴影并未完全散去，悲剧极有可能重演。虽然希腊与银行达成协议，削减了债务，为经济的复苏赢得了喘息的时间，但是拖欠国际货币基金和欧洲联合会的债务仍然十分巨大。那些官方债权人，由政府出资，靠纳税人生存，尤其是德国，并未像非官方债权人那样削减其债务。
　　自从纳西姆?尼古拉斯?塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）的《黑天鹅：如何应对不可预知的未来》（The Black Swan： The Impact of the Highly Improbable）出版后，低概率事件的巨大冲击理论和他本人在2008年金融危机前先知先觉重仓做空，大赚特赚了一笔的传奇事件，在金融市场和政策领域吸睛无数。时至今日，人们已经把黑天鹅理论和肥尾效应奉为圭臬。但是，分析家和决策者甚至连那些可怕的、明显的、高概率的事件都无法防范，对低概率事件就更束手无措了。其实，那些低概率的孤立事件聚成一体时，其发生概率就会远远超出人们的认知。在我看来，众多黑天鹅背后是不断汇聚的高概率的经济危机。
　　在为《灰犀牛》寻找案例的时候，我发现过去的众多危机都有明显的先兆。不幸的是，这些先兆都没有引起人们应有的重视。时至今日，预示危机的先兆仍然显而易见，但还是未被当作一回事。在收集整理数据的过程中，我看到的问题令人触目惊心。许多风险的存在已经被发现，但没有得到积极的防范和应对：从全球层面讲，是涉及经济危机和气候变化的各国政策；从科学技术角度讲，是引发工业变革的科学技术，例如数码科技的发展对传统媒体的巨大冲击，造成工厂倒闭，工人失业，但同时为数码公司创立者带来了几十亿美元的收益；从个人层面讲，是为数众多的个体事件，虽然不足以触发全球范围的危机，但对相关个体的影响却是致命的。纵观人类的历史进程，曾经有那么多次，我们在处理危机问题时，本可以做得更好：卡特里娜飓风、2008年金融危机、2007年明尼苏达州大桥坍塌、网络黑客攻击事件、野生生物保护事件、水资源匮乏等各种灾难问题的探讨都将在本书中一一呈现。
　　2012年10月，当飓风桑迪在东海岸肆虐时，我深入研究了那里的风暴预警体系。正是这套预警体系，使美国纽约能提前数日为风暴的到来做好准备。事后发现，尽管紧急事件应急处的官员们从卡特里娜飓风事件中吸取了经验教训，但仍然有一些地方做得不尽如人意。例如，一些个人、公司、民间组织和政府机构等竟然未做任何防范。飓风之后，人们并不清楚那些相关责任人是否会在未来进行变革并积极行动、保护纽约。
　　恰在此时，达沃斯经济论坛年会的组织者邀我做演讲。这是一个很好的机会，我可以深入思考探讨一下，为什么我们对迫在眉睫的危机不能先知先觉，提早预防呢？在2013年1月的达沃斯经济论坛年会上，我首次提出了“灰犀牛”这个概念。当时的会议上，日本作家和危机理论家威廉?斋藤正针对“红天鹅”事件发表演讲。所谓“红天鹅”事件，就是指那些由于整体的预见缺失而造成的灾难性事件。在事后看来，灾难发生前的预警信号早就已经清清楚楚了。我们的演讲内容有个共同的主题――所有灾难的发生，不是因为发生之前的征兆过于隐蔽，而是因为我们的疏忽大意和应对措施不力。这些事前征兆早就明白无误地呈现在绝大多数人的面前，但他们不仅视而不见，而且不愿适时采取应对措施加以防范。
　　当我的代理人第一次就《灰犀牛》的出版问题同出版社的编辑进行协商时，他们当中竟然有人回复说，要人们警惕风险的存在是多此一举，因为人们已经意识到了风险的存在并且正在不遗余力地积极应对。这件事让我明白了，自己面对的问题远远比之前想象的更严重、更可怕。事实上，我提出的理论问题非常必要，所以我不得不一再强调。现实情况与那些编辑的观点恰恰相反，大多数的个人和组织都没能做到积极有效地应对巨大的潜在危险。
　　在为写书而做调研的时候，我发现：重大危机发生之前的种种端倪其实都是一次次绝佳的机遇。意识到危机的存在并且能处理得当，这种与众不同的能力会给那些善于思考的人带来丰厚的利润：金融领域里，许多投资者会从市场的逆转中获利，这些利润是从市场上的莽汉那里获得的，他们在市场泡沫时期愚蠢地加大投入，而在随后的市场恐慌中束手无策。曾有无数次，事情与那些引起骚乱的新型科技出现时一样，危机的出现是因为一些人发现了新事物或新方法。在另外的一些情形中，重新考虑如何处理危机，往往能激发人们的想象力。2014年，全球经济与气候委员会认为：全球将在未来15年中花费90万亿美元，来替代、维护、扩建老化陈旧的城市基础设施，以满足不断扩张的城市人口需求。基于此种考虑，全球委员会提出如下建议：摒弃以往主推商业发展的做法，各个城市应该将资金投入新技术的开发利用上，以此促进发展，增加就业机会，提高公司利润，刺激经济。2与此同时，减少城市无序发展而产生的经济损失。就美国一个国家而言，这样的损失每年就高达4 000亿美元。
　　手术刀下
　　拖延症是我们每日都要面对的挑战，在解决各类问题，例如金融危机、地缘政治和巨型企业危机时，我们常常被拖延症困扰。事实上，这些危机都是人们的行为集中放大后的必然结果。
　　个人层面上，我总会禁不住要把自己经历的两次牙龈手术同“灰犀牛”理论联系起来。的确，我已经意识到牙龈的疼痛有别于飓风和金融危机的困扰，是更个人化的。这些看似风马牛不相及的事件都涉及我们的抗风险能力，而我们的抗风险能力在人类固有的弱点面前会变得不堪一击。正是这些弱点的存在，才造成我们忽视牙医们的警告，没能做到正确使用牙线并且每六个月做一次牙齿清洁。我们每次在牙科医生那里做完牙齿清洁后，感觉牙齿干净舒服，就会变得格外勤快，每日用牙线清理牙齿上的食物残留。不幸的是，这种勤快的行为也只维持了几天。然后，实际情况是，每日的常规工作和生活琐事让我们无暇顾及臼齿的清洁工作，毕竟臼齿处在颌之末端，很难触及，更别说清理了。于是我们会漏掉一两天的清洁工作。或者，更诚实点说，漏掉的不止一两天。诸如此类的事情，我们都干过。我们常常会不顾及自己行为的后果，一直到灾难发生，避无可避。
　　和许多人一样，我也经历了一次惨痛的教训。我的牙科医生告诉我，我必须接受一次牙龈移植手术。手术刀下的经历虽然很不愉快，但至少让我长了记性，牢记了每日清洁牙齿的必要。如今，我拥有一整套清洁牙齿的工具，甚至有些工具是我接受牙龈移植手术后才知道其存在的，最重要的是，我没有把它们束之高阁，而是每日都在使用。相较于那些重大的危机性事件，牙龈炎确实微不足道。但是，它是我们生活中最简单鲜明的实例，能清楚地告诫我们：很多时候，经历一次沉重的打击才能让我们清醒，让我们警惕灾难的发生，以最小的痛苦和代价去防患于未然。
　　累教不改
　　在纽约市一个离我家很近的街区，发生了一起类似的事件――拖延症致使人们把本该采取的行动一推再推，直至灾难发生。在接连发生了三起悲剧性事件后，人们才意识到早就应该去消除那个一直在致人殒命却被长期忽视的隐患。
　　在2014年1月某个周末的雨夜，我暂时放下手中的书稿工作，想休息一会儿，就浏览了一下推特（Twitter）。结果，推特上不断涌出可怕的消息：我家旁边的一个街区被警察封锁了，警车和救护车不断呼啸着赶往事故现场。最终，我弄清楚了整个事件的来龙去脉。一个九岁的小男孩库伯?斯德克（Cooper Stock）和父亲一起在家门口的街道上准备过马路，人行道上的绿灯亮了，他们牵手走上了人行道。突然，一辆没有及时避让行人的出租车撞上来。“没有避让”是当时的警察们给出的定论。就这样，出租车致父子二人一死一伤。库伯的父亲不得不眼睁睁地看着儿子在自己面前殒命。
　　就在事发之前不足一小时，在两个街区以外的地方，一个旅游巴士的司机受到车辆设计缺陷造成的视觉盲点的影响，没能看到据说是在闯红灯过马路的亚历克斯?舍尔（Alex Shear）， 当时过路的行人都尖叫着让司机停车，但还是未能阻止悲剧的发生。亚历克斯?舍尔当场死亡。据说，这位死者是一位74岁的神父，也是一位美国文物收藏爱好者，被朋友们称为“美国梦的花衣魔笛手”（美国梦的盲目追随者）。
　　事故之后的那一周，我和朋友们、邻居们一起参加了在库伯?斯德克家门前举行的烛光守夜祈祷活动。有些参加者的孩子和库伯?斯德克在同一所学校读书，还有一些人与亚历克斯?舍尔熟识。人群从人行道涌上街道，就是出租车撞向库伯?斯德克的那条街。人越聚越多，警察于是不得不封锁了97号大街。遇难者的邻居、家人和朋友们都来了。一位由本地人选出的官员发表演说，呼吁采取必要的措施阻止本可避免的交通事故。我想找一个能看清听清的地方，于是小心翼翼地靠近那些停在西区大道上的车辆，不想站到街上去，因为这里的危险是显而易见的。
　　几天后， 26岁的医学院学生萨曼莎?李（Samantha Lee）在96号街上过马路时，被一辆救护车撞倒，随后遭到后面车辆的碾轧。尽管新闻最初报道说，她当时走在了路中间，但事后的录像显示，她当时只是走在人行横道上。
　　行人交通事故和本书讨论的其他重大灾难性事件相比，显得微不足道，但对那些受难的家庭来说，其影响是毁灭性的。从微小的个人层面研究灰犀牛问题，更能让我们看清人性上的和政府管理上的瑕疵。我们遇到重大事件时，正是这些瑕疵导致我们对问题处理不当，将事件引向了灾难。
　　这三起重大交通事故致死事件，把人们早就心知肚明却长期不予重视的几个问题推到了聚光灯下：中学门前的街路因为设有高速路出入口，导致车流量极大，是道路设计上存在的重大缺陷；对交通肇事致死的司机量刑过轻，是交通法规的漏洞（撞死撞伤库伯父子的出租车司机仅仅以“未加避让”的罪名被传唤）。所有导向灾难的因素都具有灰犀牛的特征，都是直到灾难发生后，损失不可挽回时，才有市政官员出面解决问题。在此次事件中，虽然早就有证据显示纽约市政府应该改变其政策，但他们并没有积极采取行动。
　　我在西区大道通过时，总会停下来反反复复左右多观察几次，因为我知道几年前在这里曾经有人被撞身亡。2005年，在第95号路和西区大道的拐角处，一辆越野车撞向《新闻周刊》（Newsweek）的编辑汤姆?马斯兰（Tom Masland）。我和这位编辑有过简短的会面，当时是为了把多米尼加的一位朋友的书稿转交给他。虽然我和马斯兰没有密切的交往，但是听到消息后仍然很震惊，而且事后还不得不打电话给我的多米尼加好友，告诉她事情的经过。许多人大概都清楚，西区的那些九十几号公路是死亡陷阱。在马斯兰遇难的这条路上，车辆鱼贯而出，从西侧的高速路下来，涌入95号和96号大街。在95号和97号公路之间的西区大道上常常挤满准备上高速的车辆。
　　2008年的一份关于交通的研究报告提出了几项关于改善纽约街路状况的建议，但是政府对这些建议置若罔闻。32013年11月，也就是在事故发生前的几周，地方社区委员会又发表了一份研究报告并提交了一整套的交通整改意见。同样在11月，倡议交通整改的人们警告说：整个纽约在2011年到2013年间的行人死亡率增加了15%以上。42011年，死于交通事故的儿童人数是7人；2012年死于交通事故的儿童人数是12人；2013年是13人。整个纽约遇难行人的数量从2012年的150人激增到2013年的173人。5
　　库伯?斯德克的遇难是个引爆点。这个九岁男孩的家人站出来呼吁政府采取行动改变现状。许多遇难者的亲人朋友也都站出来支持他们，于是呼声越来越高。撬动此次事件的杠杆是一个悲伤的故事。这个悲伤的故事让我们明白了一个道理：必须将对高概率风险的处理提上日程。
　　强烈的呼声推动了变革。但是，最明显的事情总是会得到最夸张而非最有效的解决方案。
　　对于此次的三起交通事故，市政府的解决办法实在令人惊讶：加大力度整治乱穿马路的行为。在此期间，警察为了阻止一个84岁高龄而且语言不通的中国老汉乱穿马路，把他打得血流满面。从1月到2月中旬，纽约警察给行人开出的罚单增加了8倍，而开给司机们的罚单数量却在下降。
　　当地的社区委员会全体一致通过了一项决议：城市将改变对那些违反交通规则并导致重大交通事故的司机的处罚，至少也要永久吊销其驾驶执照。令人费解的是，这种看起来非常合理的议案多年前竟然会被否决。
　　2014年2月，纽约市长比尔?白思豪（Bill de Blasio）在“瑞典交通零事故”模式的基础上，提出一份42页的议案，意欲推动纽约市实现无交通事故致死的目标。他承诺加强力度整治司机违反交通规则的问题。
　　然而，就在他宣布交通整改方案的两天后，其驾驶的房车就被记者们拍到超速的证据；几天后，《纽约邮报》（New York Post）的摄影师又捕捉到了市长乱穿马路的画面。这些事表明：我们往往会明知危险的存在，却积习难改；而且，灾难发生后，我们也不能采取有效行动，防止下一次灾难的发生。
　　如果我们认知和预防灾难的能力如此不堪的话，那么当灾难来临时，我们将束手无策。如果我们不改变自己，那么一切努力和行动将是徒劳无益的。即便我们无法改变自己，但至少要清楚自己在做什么和为什么这样做。认识到那些促成我们各种决定的性格因素，能帮助我们改变我们的行为。最近，我对来自企业、组织、社区和政府机构的案例进行了一项研究，结果表明：有许多种途径，可以让我们更有效地确认和防范危机。
　　首先，要重新认识体制。我们自己早期建立的体制会阻碍我们如今适时、高效地防范危机，这就是我们面临的难题。我们的政治和金融体制都是建立在金融动机和社会动机基础上的，而且是着眼于当下的。结果，在时间和资源上，我们都没有做任何的长期投入。所以，我们无法走到灾难的前面去防患于未然。
　　其次，借助于灰犀牛理论。灰犀牛理论是一张路线图，有助于我们从未能避免的危险灾难中吸取经验教训，并且把经验运用到未来的决定中，让我们不仅能避免危机的发生，减少生命和财产损失，而且还能给自己创造机遇。
　　躲避灰犀牛的侵扰，方法不一而足：可以是直面危机，化危机为机遇；也可以是避免损失，或者，至少也是减少损失。适时的预防可以使局面发生戏剧性的转变。它可以使危机不再继续恶化，就像2008年金融危机后的激励措施一样。很多时候，损失已经无可挽回，事情也无法回到初始状态，但是，如果我们能把损失控制到最小，也不失为一种进步。如果不能做到避免灾难，那么维持现状也是一种不错的选择。
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----弗朗西斯科.S.奥梅姆.德.梅洛
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-- 合作媒体 --大概率、确定性与保本是投资成功的法宝---万法归宗帖子读后感&转&股海远征
&& 实话说，网络上帖子读后，我写读后感的以前只有一个，就是刀疤老二的，他的趋势操作和技术分析，给我的印象很深，也影响了我的操作，学技术分析的，详读刀疤的帖子是非常有益的。
今天，我读了万法归宗从2010年到最新今年9月底的帖子，还是有很多感受的，所以写了这篇读后感。
&实话说，如果是6月份以前读或者早两年读这些帖子，我可能没有太多的感触。早几年前读，我还对大波动操作成长股、确定性和保本还没有深的认识。今年6月份以前读，我当时正是市值新高，自满自得的时候，会对帖子所说不认同或感受不深。6月份，当时我已经意识到股市估值虚高，风险很大，虽然当时在4300点已经拒绝了为自己的亲姐姐做股票的要求，因为感觉股市估值风险已经很大。但自己还是犯了贪婪与自满、过于偏信历史作为参考的几个错误，由于贪婪，没有及时卸去融资，由于过于偏信历史上牛市变熊市都有2次头部确认，以及对自己能在牛市结束前逃离的过度自信自满，导致没有逃离5178的快速下跌。
现在看万法归宗的帖子，感觉写的内容，就是自己所思所想，每一点似乎都契合，所以，我想股市中的投资道理，其实并不复杂，操作理念、方法也容易掌握，关键是考验谁能够真放下自己的贪欲、控制自己的操作，真正做到知行合一，股市成功也许就真的不难。。。
&下面是我对万法归宗帖子部分关键点的总结，也代表了我的观点：
&1、大概率、确认性是投资成败的基础。
&这一点，我以前也说过多次。在万的帖子中有：
1）“我的盈利模式其实非常简单，讲究大波段和大概率投资，关注生意模式的可持续性，买的企业要处于利润的释放期。企业壁垒有多高？有时候一个技术创新，一只黑天鹅会把你理解的所有壁垒摧毁，索尼，夏普够大够强了，可也最终逃脱不了历史命运。所以波段持有成长股，虽然比较中庸，不能通吃，但相对安全。”“所以我现在开始要研究趋势了：首先是产业趋势，产业是否好，环境是否好，最后再落实到具体的企业。投资我觉得要有一定的灵活性，任何产业均有周期，任何企业均有周期，这就告诉我们确定性的产生和大概率在哪里。在一个产业成长中，企业利润释放周期中，其实就是确定性，大概率；
2）“确定性市场带来确定性利润，最终才是大概率战胜市场的目标物，不管市场怎么走，最终结局能看到。当在弱市市场时，如果要对自己有信心，最好拿着是这些东东。同样对于大盘分析也是这样，过滤掉不确定的，只参与确定主升趋势，每年来一下，必定积小胜为大胜！可惜做短的人太多，没有领悟此中道理。”
3）”任何事物均有不确定的。所以为规避风险，我基本上在操作上均是波段为主。我不会去长期持有，我可以专门针对个股进行波段。风险来源两个方面：其一是企业的利润释放有周期。在一个周期向上的时候，你可以持有，但如果你发现不能持久，你需要出来；其二，是市场估值趋势。估值趋势是和整体走势有关系。当大盘发生大的趋势性的变动时候，你需要考虑持有还是卖出。所以我这种模式，一般以长期持股的人估计会有想法的，但我这几年来觉得非常适合我。大趋势在变动的时候是可以看见的。看我的帖子，其实价值投资我觉得很多时候又误区的。误区之一，价值投资就是投资医药和食品；误区之而，价值投资就是长期持有。我不喜欢这样，虽然可以举例很多例子来说明长期持有什么股票涨了多少。但你要想，你的内心是否强大到如此，波段价值投机我觉得是比较适合大都小散的。“
”中长线买入的企业必须是市值能不断上涨的企业。市场价值要不断上升，从公式中大致有以下几条路，第一是利润不断上升，估值保持不变；第二利润基本不动，或者下降，但市场估值快速上升；第三是利润增长幅度远远大于估值下降速度；这样一看，我们就非常清楚了，第二种是因为行业出现了快速变化，导致估值快速提升，即使企业利润不行，我们也会看到很多企业的股价迅速上升，很多时候我们称为概念股，第三种，我们会发现有些企业业绩是在增长，而且增速也还可以，但股价就是不涨，如银行类股票，其实是因为估值下降了，而且下降速度大大高于利润增长。所以对第二类，和第三类型企业是很难判断，也很难有持有的强大内心！“
&”中长线退出取决于两个变量，其一是估值体系开始下降或者不确定，其二持有的企业当季利润出现同比下降，业绩持续性出现问题。第一个变量一般是恒定的，往往几年不会变化，或者细微变化，但如果出现大的格局变化，如去年下半年开始的白酒，那么就是一个关键的卖出信号，第一个变量往往比第二个变量更重要，因为第二个变量出现问题时候，市场投资者有时候可以用各种理由去谅解，即使企业出现短暂的业绩增长瓶颈，但是也会被行业的巨大需求，高估值而抵消，但是股价不涨甚至跌是不可避免的。“
&2、历史规律可以参考，但不能固守：
& 1）盈利模式不固守：
”这里我觉得大家都看看老和讯和茅台03的博客，还有一个我认为也非常好，陶博士。为什么我觉得他们好，因为他们时刻在变，在不断学习和提高，思维模式不能僵化。因为市场再不断变化，产业在不断变迁。如果老是一根经，现在有效不等于永远有效，也许过几年我的模式又会转变，当资金量到达一定程度，盈利模式会变的。“
2）历史技术走势的借鉴：牛市的双头和牛市的周期
&这一点是我自己的总结，是根据这次5178的暴跌总结的，这次自己已经充分意识到5000点上方风险巨大、估值泡沫大，但那几天自己听到菜农不种菜，在炒股；广场舞大妈不跳舞，在炒股，我一度有点慌，感觉牛市要结束，但是后来自己分析历史上的熊市结束前多数有二次头部确认以及判断牛市的时间周期未到，所以怀着侥幸和贪婪的心理重仓持股，看来历史走势可以借鉴，但不能简单的借鉴，更不能成为买卖的核心依据！！！！
&3）抓住新的经济发展机遇，不要被旧的产业及行业产品束缚：
”凡是反应未来生活，经济发展趋势的，多是市场资源配置的重点，凡是不符合的，他们永远没有钱途，最多只是长期盘整，下跌过程中的一次绝命抬头呼吸而已。所以，一定要变，变则通，不变则亡，国运如此，投资不是也是如此吗。固步自封，开口以历史来教训，闭口用经典来说明的人，其实已经输了。历史不能忘，但历史是否能借签，必须考虑当前、未来的环境是否与历史契合，切莫刻舟求剑。长江后浪推前浪，不顺应新竞争态势的，必然被浪拍死。亿安科技如果拿到现在的环境来看，不会死，而且会活的好好的！“
&3、仓位管理的重要性：
”自知者明，千万不要被一时的成功冲昏头脑，所以永远不要去搞什么融资，融券，只赚自己看得懂的钱，只赚成长企业带来的钱，投资是一场马拉松，时刻保持警醒才是正道。“
年末最重要的是抱住一年的利润，辛辛苦苦一年，一不小心最后2个月均被抹去，心灵上是极其不舒服的，可惜很多人没有复利的概念。要么就只有一个办法就是抱住最确定的品种，拥抱明年。当然，这种风险也是极大的，最确定的，也许有，也许没有，只有靠自己的悟性了，大多数人，还是空了吧。经验之谈。赌这个，赌那个，最后把本也赌光。“
”我是一个胆小谨慎的人，从来不加杠干，去年有个好友在网宿科技上加了大杠干操作，年底告诉我亏钱了，我当时非常好奇，网宿这么个大牛股怎么加杠会亏损，原来他是在30多元处前杠干买入，然后几天在近两个跌停处爆仓杀出，这个和期货市场非常相像，你赌对了结果，但你在过程中却输了。十多年的市场经验告诉我们，股市投资是个马拉松，长期复利才是最大的赢家，小散资金积累期是非常心酸的，但过了100万后就快了，当过了500万后更快了，如果不碰杠，相信你的财富能守住的。还有，不要去和别人收益攀比，自己做自己的就行了，只要赢利就行，随着资金量增加，每年对自己的收益要求也会不断降低，自然对操作的心态也会越来越好了！这里衷心希望小散们端正自己的态度，不积跬步，何以千里，5年，10年，20年必定终将修成正果。
股海远征小语：牛市中的3-4天的快速回调是杀人的，牛市中很多人都在几天的快速回调中爆仓或受重伤。。。所以，即使是牛市，融资重仓也是要小心躲过短线回调。配资是绝对禁止的！！！
&4、趋势与价值投资的结合：成长股、大波段 ：
& 1）这一策略的核心是在熊市中用成长股来部分抵消、逃避趋势继续走弱的风险，牛市中享受成长带来的快速增长！
跟随策略加守正策略。跟随，根据市场资金进行结构性的配置，不需要领先于市场，往往自认为领先，其实很多时候属于意淫，一厢情愿而已。资金大规模进入一个板块时，分析其是否具有持续性，这个持续性如果能持续3个月，就必须要跟随。守正，是保守策略，保守在于选择的品种安全性，不需要去赌博，需要的是确定性和大概率而已。”
【万法归宗谈历史上的熊市】[日]
&以史为鉴，回忆01-05年&（1）熊市第一阶段，全部跌，好的，差的全部跌。&（2）熊市第二和第三阶段，结构性市场，有的甚至创了新高。&（3）熊市第四阶段，信心崩溃，全部跌，价值投资显现！对于非专业的小散，老夫5月已经告诫，离开这个市场，因为你已经不适合了，无论牛熊，一盈，二平，七亏是注定的，本轮反弹结束后，请离开这个市场，个人预感，熊市第四阶段会来临，阿弥陀佛。
&第四期的生存策略只有选择高成长股，要求其成长速度远远超过大盘跌幅，要远远超过估值下降速度。同时这些企业需要有巨大的社会需求，代表经济结构转向，代表未来中国的发展的，可以享受较高的市盈率，这是非常关键的。对高成长股进行波段切换才能在惨烈的熊市中生存。
“波段的个股是什么，我认为应该是成长股，不要去做任何概念股，我在2006就开始下定决心，永远不碰概念股。成长股即使波段错误，返回余地是显然的，最高层次是不看指数的价值投资，但这里也是一个概率问题，问题在你对价值投资理解的深刻层度，所以我一直在思索，个人是无法预见苏宁的超预见成长，因此长期持有肯定是不可能的，我个人能力只能根据指数进行成长型股票投机，这样从心态上才能更容易一些。
& 2）成长个股的大概率并不能完全与趋势做对
&”帖子中说：今年12月的操作是失败的，看对要暴跌，但还在侥幸拿着茅台，这再一次说明趋势力量是最伟大的，个股的概率是不能和趋势的概率进行赌博的，大概率事件才能战胜市场的理念仍然没有完全完全的执行。“
”从最大获利角度看，价值投资比不过波段投资，这个波段就是企业利润大幅度释放的周期，这种周期有时候是一年，有时候可以持续2-3年或者更长。这样投资思路就清晰了，投资标的的选择就是要选择存在确定性释放业绩期间的企业，在市场估值不断下降的结构中，这种思路将更加适用。“
&5、慢即是快，要有舍得放下的心态，舍弃小的短线获利机会，得到中线确定性机会。
&1）心态：自信与放下是成败的重要心理要求。
”股市另一个重要的问题就是心态问题，不要去和任何人比，论坛上神仙很多，但我只有用自己能理解的方法赚钱，心态其实是很难的，我刚入股市一直到05年，一直是心态问题不能解决，包括现在也没有完全解决，其实心里往往反复告诫自己，确定性状态是解决心态问题的唯一法宝。自己一定要形成自己的盈利模式，自己要多相信自己一点。慢就是快，远离所有概念，永远只对成长股波段操作。“
&”守正是什么，其实就是安全，为什么要安全，主要目的是解决心灵的不平衡。“
2）减少操作频率，抓住确定性交易机会，放弃短线操作的小机会。
今年12月的操作是失败的，看对要暴跌，但还在侥幸拿着茅台，这再一次说明趋势力量是最伟大的，个股的概率是不能和趋势的概率进行赌博的，大概率事件才能战胜市场的理念仍然没有完全完全的执行。“
&”操作频率仍然很大。仍然没有做到执行一致。如果对每年30%收益若能满意，其实一年的操作最多4-5次足够，但往往贪婪天性使得频率远远大于此数量，操作40-50次估计也有，侥幸选择的标的今年不错，不然今年下场估计也好不到哪里去！“
&”继续心态的修炼，2012应该远远比2011要复杂，多变，系统性风险不得不防，减少情绪波动，大波段操作，小波段放弃，选择标的范围尽量缩小，应该是最理想的应对！当看不清的时候，等待是一种美德。大盘的风险度在加大，成长股，垃圾股，大盘股有一种共振感觉。水到渠成，是向上还是向下。选择好标的，等确定时候在去咬。
换来换去，明明短线，偏偏自诩长线投资，鄙视！“
&”对市场需要敬畏，大势是因，仓位是果，而不是相反！熊市必须要经历，不经历痛苦，不知道后面牛市的风险。不经历熊市，永远不会成熟，永远形成不了稳定获利的交易体系。熊市就是称重器，是学习，磨砺自我的最好场所。“
&”投资大师杰拉尔德-勒伯(Gerald M.
Loeb)说：“只有等到机会，才能安全地获得利润，渴望和迫切并不能赚到钱。必须拥有紧握资金不投资的坚强意志和能力，等待真正机会来临，这是在投资生死战中取得成功的关键所在。”
“小散的心魔是什么，就是想分分钟抄底，在一个熊市节奏下面，抄底其实是很难的。不要老是看分时，要多看周线和月线，如果看周线的均线（上证和创业板为例），5周均线，10周均线目前处于快速下落中，何时当这两条均线走平，开始缠绕（5周穿过10周，或者10周又回穿5周）这个时候整体市场才能进入平稳状态中，此时该做什么就做什么，放胆操作就是。老想做反弹，常在河边走，哪有不湿鞋。宁可错过，不能做错。去看看2008年的周线和月线就明白了！
赚钱要讲格局，宁可错过，不能做错，因为做错会亏，错过不会亏，只要不亏，复利威力就容易实线。不要老想着抄底，市场趋势起来，不想赚也难。反弹必须要做左侧交易，赚大钱要做右侧。“
”不要认为熊马上转牛，这个过程是非常漫长的，另外，去查查中国股票历史，每次大的牛熊转折需要什么，需要有重大事件影响，不然始终是反弹而已，无非级别大小！本月如果能到2700附近，将要主动去做一次反弹，如果这样，就意味着月线4阴可期，下月月阳也就有希望了，月阳线，才是做反弹的大格局。“
6、保住本金，避免亏损：
&巴菲特股市格言：第一条是保住本金，第二条是保住本金，第三条是记住前两条。这句话，我听过多次了，但是22年后的今天，听起来感受完全不同，理解又深了一层！
帖子中说：”从现在开始我不会去羡慕有人拿着苏宁赚了几百倍的故事，每个人有自己的交易策略，人到中年，安全是第一，只有长期实现盈利才能最终盈利，在市场中永远小心是没有错的。我不需要比市场前20%的人提前进，也不需要比前20%的人提前出，“
复利的威力巨大，很多人看不起一年的20%或者30%，其实看看老巴的几十年的投资历程，每年也就20%左右，但其伟大的地方在于亏损次数非常少，在我记忆中好像也就只3，4次。
&交易风格不用多说，一贯坚持的稳定复利，通过复利表，我们可以发现如果每年赚取20%，到2025年将达到300万，如果每年乐观赚取30%，到2025年可达900万，这个数字是可怕的。自己没有能力能达到！另外，这张表有一个重要问题没有说明，那就是不能亏损，每年至少是20%的收益！如果没有20%，只要每年盈利，不亏损，结局也是非常可观的。“
&”10年操作，个人认为
(1）长期资金曲线不断上升的秘密就是回撤少，每次系统风险来临的时候要么降低仓位，要么买入的能逆市的，那个概率大，就选择那个，市值不断增长不是靠牛股挖掘，其实是靠仓位管理和趋势把握。
（2）大概率和确定性是参与标的基本依据，不在于成长股，价值股还是重组股，关键是那个更确定，那个从概率上更安全，这个其实是和（1）的策略一致，是（1）策略的补充。
（3）理念必须坚持，但市场策略必须中庸，市场操作更应圆滑，市场面前不要偏执，顺势而为是必须的。
& 【万法归宗：市场基本定律】日
&到目前为止，我最认可的股市定律，只有两条。
&第一：无论牛熊，最终结局均为1盈，2平，7亏损。这条定律告诉我，股市由于门槛太低，参与的人众多，但正是因为参与门槛低，导致结局非常残酷，你若想做里面的10%，就要见好就收，无机会不做，这是成为市场常胜将军的根本所在。
第二；根据老巴的50多年的投资成绩可以发现，50年以上的投资业绩最厉害也就年25%左右，老巴是目前世界上投资最成功的人，到目前为止，任何地球人均无法项背，因此可以给出一定律
长时间看（50年，目前投资时间超过50年的也是非常少啊），投资年复利是个定数，最高是不会超过25%。
这条定律告诉我，投资切忌贪婪，每年的投资盈利目标定在30%盈利是非常厉害了。长此以往，年复一年，你就是巴菲特了！“
7、不要相信任何人对于指数的判断和后市趋势的判断，包括对于万法归宗！
&我们先看看万法归宗对于股市的走势曾经判断：
1）帖子：”日6月底估计会看到2000点了，后面一个季度线将在有效跌破后加速下行，根据上证500-600点箱体特点，日线从2335开始跌500-600点，估计要到1800多点才开始搭建新的平台，9月份估计能看到这个位置，1949根本支撑不住。9月后才有好的机会！“&
&实际上，7-9月份，大盘走出了很好的中线反弹行情。
& 2）帖子：
&【日】”场内各种梦想，题材，等，快梦醒吧。当天量大小非不断上来，激情是没有用的，估值必然整体下落，只有买入超级成长股才能战胜市场，我以前讲的熊市四阶段，第四阶段由于13年停发新股被推迟，但现在已经到来，熊市四阶段，刻骨铭心的痛！奉劝小散远离市场。“
&实际上，大盘2014年并没有成为熊市的四阶段，2014年的7月份启动了牛市行情。即使是2014年上半年，也是窄幅震荡的行情，反复震荡，有肉吃。
&当然，从估值的角度看，万法归宗的6月10以后的牛市结束的预警非常及时：
【万法归宗：如何逃脱】日
如何逃脱，其实谁也没有好办法，也不可能逃在顶点。最好的办法就是不断把资金挪移出去。第二波激光做完，我就要挪移三分之一资金出去，等第三波动做完，我再挪移三分之一出去。最后场内只剩余三分之一。这样随便他怎么去疯狂，怎么暴跌，牛市的大部分盈利已经锁定了。越往上涨，记住，千万不是追加资金，而是逃脱！我经常听牛市开始时候新股民说，我少搞点钱，等会做了，我再多搞点，傻啊，等你所谓会搞了，拿多点的时候，殊不知，指数已经进入末端了，个股连续三个跌停的情况迟早到来，什么概念，你总资金的50%没有了，你在大牛市里面却获得了亏损累累，倾家荡产！阿弥陀佛。
【万法归宗谈众生难度】
&大多数小散为什么可怜，其实一场牛市就是一场洗脑运动，你要时刻清醒，要明白现在是什么状态，我经历两次牛熊，看的多了，好多人初期赚了大钱，信心满满，最后能全身而退的有几个，谁多逃脱不了，市场始终是8亏，1平，1盈，即使是特大牛市。你是做8还是做1，取决于你的心智，股市是个好地方，让你发财致富，但也让你倾家荡产，这么一个没有壁垒的市场，钱那么好赚吗，阿弥陀佛，我佛慈悲。众生是难度的，因为众生大多贪婪成性，而股市恰恰是针对这个而设计的。
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股海远征小语：其实，万法归宗帖子中对于趋势和行情判断出错的地方还很多，但这不妨碍他赚钱！！！我说这些，就是想告诉大家，股市上没有人能预测未来的走势，更不会知道什么时候是底，包括巴菲特，就是巴菲特还经常买入股票后继续被套牢一段时间的，所以千万不能因为万法归宗看好或不看好股市就跟随操作，就像今天有雪友说：万大买入了。。。其实，这什么也说明不了，因为趋势未终结前，谁买都可能被套！
记住：一个人赚钱不是因为他预测的准，而是他对于预测正确、错误后的应对方法正确！！！
8、理念重要，但知行合一才是最终成败的决定因素。
&其实，我想了一下，上述的这些道理，估计是5年以上的股民都明白，但是为何多数人失败，极少数人成功呢？
&原因只有一个：多数人知道真理，但都没按真理去做。所以，知行合一才是最终投资成败的决定因素，只有能在投资中有所舍弃与放下，你才能得到！！！
&最后，对于万法朝宗的无私奉献，本人表示感谢！本人上述对于帖子的解读，是根据自己的理解做的，也许解读有误，也许不是作者的原意，仅供参考吧。
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