股灾启示录 　　这几天一直在赶忙思考总结，可能有些急功近利，现在基本是在恶补复习，这次股灾我手里还有4月份停牌的股，如果股市不能起来，开出来肯定也是补跌！半路逃顶半路抄底最后抄底，总之内心还是暂时不能平静下来，通过总结反思也想稳定下思绪，找到合适的对策。　　摆在面前的问题很现实，就像有个熟人问我一样，你就说 周一怎么交易吧 告诉我是卖是买！她手里基本是满仓，从将近3倍利润到折腾的利润损失殆尽，如今又快速回收20%多，内心恐慌，内心不安 ，内心不甘 希望恐惧全在小心脏里挣扎。到底该怎么办！我给她的意见是 如果涨持股不动，如果跌适当减仓，大盘反弹位置在上周一高开危机附近！这话貌似有理，其实是白说！股指震荡很大，股票振幅可以能15%以上，具体怎么操作呢 一句涨了持股，跌了减仓能准确概括应有操作的全部吗，能真正保住财产，锁定收益吗？　　我估计她的困惑也肯定很大，我自己其实也在纠结！市场处在纠结中，处在3900点的纠结中，上面说救市已经有成效了，中金所发债了，指数稳住了，问题是股民怕了，多数散户亏参了，厘清思路起见罗列一下事实：　　其一 上面用大招了，救市救市 ，买银行买蓝筹 买中小创，实际花钱不多 还有大招吗 降低印花税？？会用吗　　其二 小盘股都跌破3300点的位置 ，甚至跌到大盘2000点左右的价格　　其三 半数股票停牌，行情火爆的同时 半数股票停牌，股市倒退到2007年10月的水平　　其四 成交量不大，但是半数股票停牌，如果都复牌会成交量增加一倍吗，涨幅能稳住吗，　　其五 抄底资金是谁的 ，谁在抄底，国家队伍？ 上面逃走的散户？半路逃走的散户？踏空者？ 产业资本？？抄底资金有多少，他们目的是什么　　其六 推动股指的条件还在吗，国企改革，国家预期 ，经济面改观，货币宽松，散户资金被套，大股东套现，外资进出，配资资金，融资融券，散户心理 ，散户预期，主力资金 ，私募资金 被套大户 机构，这些因素将怎么左右行情呢，谁是决定因素，如果进行推演，怎么推演，行情是什么行情，怎么做假设，前提条件怎么假设？改革牛成立吗还是仅仅是个骗局，泡沫破了吗　　其七 多空将如何了结，自身如何设置占有策略！ 如果我是今年的踏空者我会进场吗　　如果我是逃顶的我会进场吗 如果我是被套的我会走吗，如果我是抄底的我会走吗 如果我是爆仓的我会回来吗 如果我是空仓的我会再进吗 如果我是死多 我有能力反击吗　　谁有钱，谁没钱，谁等解救 谁来救！　　其八 如果继续下跌是谁跌 如果上涨是谁涨，会不会普片再次暴跌，为什么如此暴跌！！杠杆原因？恶意做客？正常回调？大家都聪明了？ 530恐惧症？为什么？庄家能逃掉熊市吗 主力必须完胜吗？　　很多问题很多条件理由很多可能 不能一一列举，但是仅仅这些能回答吗，仅仅这些能发现核心问题吗，能够确定正确的策略吗？我现在有点明白为什么大家把股市当作赌博了，不确定太多了，你没法科学的制定最有策略，只能赌概率甚至这个概率多少都不知道。未来总是不确定的嘛
　　风险对不同的人是不一样的， 小河水很浅是对老牛，小河水很深是对松树，小河水不深不浅是对小马？ 　　那可能对套牢者和空仓者 半仓者最佳策略也是不同的！真是好复杂啊！　　不同的标的如何处理呢，跌的多的，跌的少的 ，反弹快的 反弹慢的 ，又是一大堆应对策略！ 奥 我好累 　　那么简单的应对办法有没有 啊　　有没有我不知道，但是我是没有！没最好策略，差点的策略有吗，有持股不动！！涨持有
跌抛出！　　还有更差的吗 有
问问你自己 你是想赚钱还是不想亏钱了，如果想赚就拿住 ，不想亏就卖掉！这个没错！但是和没说一样！　　不过一步步思索过后　　突然发现，应对股市涨跌起码有3道防线 ，第一道仓位控制 第二道利润防御 第三道本金防御！　　当你不确定时候 你少买点，当你不确定的时候保住利润，当你不确定的时候保住本金！　　这样是不是回答了弱势中的卖出策略或者存活策略！肯定没有，不过也多少有点用吧　　这里没有回答人性的控制问题，因为再简单的策略也要人的执行，如果你知道这个策略最优，但是你一定要冒险赌一下运气，那也是没办法，靠赌运气成功的很多，数不胜数，自然因为赌运气失败的更更多！最后成败也只有靠命运之神了！　　归结起来吧，　　这次2014年7月启动行情正常也就是结束了，　　原因有 ：第一从基本面看行情完全是热金钱推起来的，不具持续性　　第二 从涨幅看 幅度很大，有些1个月能涨20倍 可以往其他牛市结束时期特征很像　　第三 从群体卷入的程度看，超过以往，学生 小孩子，大妈 ，公务员 ，企业主等等　　第四 行情见顶前没人相信会跌 ，看涨力量空前　　第五 大股东套现疯狂，撤退资金疯狂　　以上特征表明行情不能乐观　　不确定因素：　　第一 gd改革任务没完成　　第二 跌速度过快，主力资金没收割 都烂在手里了　　第三 救市力度空前　　第四 貌似钱出来也没地方去？？　　第五 国家兴废如何，走出去能成功吗 30年改革生产力释放还有空间吗 众说纷纭　　最后 归结 边走边看 ！　　先吃饭去了
　　选股和择时一直是国内投资圈谈得比较多的话题，但是数据证明选股和择时对收益的贡献总体是负的，而资产配置能带来收益。”申毅投资股份有限公司董事长申毅对第一财经日报《财商》（微信号：caishang02）记者说。　　在梅山对冲基金研究院主办的“中国顶级对冲基金实战训练营”上，第一财经日报《财商》采访了申毅。申毅认为，真正能带来投资收益的是资产配置，在采访中，申毅谈到了资产配置，以及黄金、房地产等各种资产的判断。　　《财商》：择时和选股是国内投资圈谈得比较多的话题，到底是什么对投资收益起到关键作用？　　申毅：择时根据现代投资(000900,股吧)理论，如果把基金经理作为一个群体，是完全没有意义的。当然一些个人有一些特殊才能，这是有可能的。　　选股的意义在哪里呢，就是发觉大家不知道的、无法想到的事，美国历史上，选股一直很流行，直到年，当时发生了一件大事就是安然破产。这件事情改变了美国的法律，就是所有的投资机构跟上市公司之间的沟通必须公开透明，上市公司必须向社会公众做信息披露，这样一来，美国关掉了一大批专门做中小股的对冲基金，因为信息开始对称了。　　所以选股这个事还是有意义的，一些人具有特殊的眼光，从某些股票里找到了不同的意义，但总体来说，选股的作用没有以前那么强大，而选股的超额收益也没有以前那么多。　　所以，从理论上来讲，最大的收益来源是资产配置。拿养老基金来研究，它的存续期长也比较稳定，相对于对冲基金更加具有研究价值，最后的择时和选股对资产的贡献是负的，而收益来源于资产配置更加靠谱。　　《财商》：那是不是说研究员的需求在减弱？　　申毅：一些人认为研究员已经没有意义了，所以在欧美的市场上，都在大幅裁减研究员，恐怕只有在亚洲市场上，还在招聘研究员，虽然这几年的招聘数量也在减少。　　《财商》：国内能够配置的资产其实并不多，黄金是其中重要一种，你认为黄金是不是长期配置的好标的？　　申毅：我认为黄金在现在作为个人投资是毫无意义的，古代没有纸币，黄金白银就有了货币属性。　　现在这个年代，黄金是没有货币属性的，试想一下，真正饥荒来临，你拿黄金能换什么呢？黄金还不如房产呢。而黄金目前在工业上的功能也不大，所以黄金的主要功能还是在制作首饰。但就是做首饰，你周围朋友，谁脖子上挂一根金链子的？很少，所以它作为首饰也越来越不主流。　　黄金有什么避险预期的作用？真的遇到战乱，藏黄金还不如藏米藏油。而作为金属的属性，黄金还不如铜，铜倒真的是有很多工业用途，所以黄金就是一个炒作的工具，大家炒一炒通胀，炒一炒避险预期。　　回顾一下金价上涨的历史，黄金真正炒起来的时候就是2000年、2001年的时候。这一波为什么会大幅炒起来？先说一段我自己上世纪90年代在美国做黄金期货的经历。　　我当时是380.6美元/盎司买入，一个多星期就涨到400美元/盎司，由于是保证金交易，我大赚一笔。我记得我当时是在看报纸，说1988年的时候，黄金能涨到880美元/盎司。看当时1994年美国通胀，美国国债大跌。到400美元/盎司的时候怎么都上不去，连着三天。　　我们那时不懂，其实400美元/盎司应该出的，为什么呢？就是说黄金的开采成本270美元/盎司，所以许多大的金矿公司，当金价到400美元/盎司，有足够的毛利，都套期保值了。400美元/盎司抛掉，每盎司赚100多美元，符合企业增长的要求，没必要到500、600美元/盎司。　　所以到400美元/盎司的时候，再多的买盘也冲不过黄金公司的抛盘。所以400美元/盎司当时就冲不过，最后出掉是386.6美元/盎司。黄金最低的时候，大概是1999年，跌到289美元/盎司，也几乎在金矿的成本线上，黄金真正起来是到了350美元/盎司以后，拉起来到350美元/盎司以后，美国有一个当时世界第二大的金矿公司宣布就不套保了，另外一个公司套保一半，后来也不套保了，现在的金矿公司基本都不套保了，就是市场上没有套保，自然的空头没有了。　　而且当时开始有人成立了黄金ETF，黄金ETF是一只指数基金，指数基金是不关心价格的，你把钱拿了，去买实物黄金，很容易拉起来的，就一直买，买成世界上第四大的黄金拥有者，超过瑞士。　　《财商》：那么国内流行的房产投资你怎么看？　　申毅：国内的房地产商品化大概就十几年时间，这十几年的时间，大家比较熟悉的就是最近十年的暴涨，2001年开始涨，2004年左右开始暴涨。中间经历过两波小跌，当然1998年惨烈地跌了，但是那个时候很多人还没进入商品房的领域，大家不关心。　　大家觉得房地产是最方便的防通胀的工具，一方面存钱，一方面升值。　　那么回过头来看看房地产历史比较长时间又比较稳定的国家是什么情况。德国经历了两次世界大战，房地产肯定超级波动，整个欧洲的波动都比较大。美国是比较好的研究对象，相对稳定，然后投资的历史比较明确。　　一百多年下来，房产的涨幅本身和通胀一模一样，当然中间十年，以十几年为单位，有过暴涨，比如婴儿潮，在人口红利美国房产有一波较大的涨幅。然后就是上世纪90年代末到年的时候，又拉了一波，大家觉得就是金融危机，其实2006年年底开始，美国房子就开始进入有价无市的局面。2007年开始房价下降，2008年次贷危机开始爆发。　　所以房地产的配置要看你时间周期有多长，如果你要配置100年，那么它的涨幅跟通胀差不多。而如果是配置10年，如果是最近10年，这一部分肯定是大幅跑赢了，关键是在选择，什么时候重新再配置，把房地产的资金拿出来配在其他地方。　　《财商》：你本人在从事对冲基金行业，那什么样的人适合购买对冲基金？　　申毅：经常有人问我什么样的人适合配置对冲基金，其实并不是每一个人都适合配置对冲基金，机构投资人、超高净值个人适合配置对冲基金。　　为什么这样说呢？举个例子，你只有100万，很多人在国内，他准备100万年年翻番，然后十年退休，那他并不适合配置对冲基金。如果说你有1亿现金，那你追求的目标就不一定是要年年翻番，而是需要配置。　　正常情况下，5%～10%是现金类资产，是随时可以拿出来用的，然后20%～40%是根据你的流动性需求，配置一个月到一年之间的流动性资产，20%你可以拿出来搏一搏，配置一些风险高的资产，另外20%是可以做一些流动性差一些的、时间长一些的，譬如说像PE之类的，或者地产。最后10%可以做很另类的投资，像艺术品、收藏品这些爱好。　　对冲基金其实是适合满足1个月到6个月流动性的需求，所以大多数对冲基金也是每个月开放的，收益目标就是跑赢现在市场上无风险产品（定期存款利率）加上3到4个点的无风险利率。
　　在市场暂时企稳之后进行灾后重建，首先要弄清楚这轮股灾的根本原因是什么？然后有针对性地进行解决，防止重蹈覆辙，促进资本市场持续健康发展。　　一、对股灾原因的认识　　本轮牛市并不是经济基本面发动的，而是基于对经济转型(创业板牛市)和新一轮改革(主板牛市)预期所推动的，并有资金面的配合。本轮牛市带有很多新特点，其中最大的特点是处在金融开放和金融创新工具增加的时代背景，监管体系尚不完善，投资者对新环境不熟悉。　　这轮股灾的根本原因是有毒资产(部分高估值小票)加杠杆(从两融到伞形信托和场外配资)，由此导致市场微观结构恶化。查场外配资和市场担心货币政策转向只是催化剂，即使不查场外配资，市场也有内在调整的要求，所谓风险是涨出来的，机会是跌出来的。　　这种带杠杆的股市调整是新情况，超出大多数人的认知，传导链条是：恐慌性杀跌→杠杆爆仓→强制平仓→卖盘呈几何级数涌出→市场压垮并崩盘→微观企业资产负债表破坏、中产阶级财富缩水、银行不良率上升、金融机构倒闭、信用和金融危机→市场信心受挫、陷入长期低迷、正常的融资和支持实体经济转型功能失去、经济危机。　　只有及时中断传导链条，才可能避免从股灾到金融危机到经济危机的蔓延，否则事态扩大后救助金融和经济体系代价更大。因此，救市救的不仅是股市，救的是金融体系和实体经济。　　国泰君安研究团队在2000点时提出“5000点不是梦”，在5000点前后是市场最谨慎的机构之一，并开始提示风险，提出“海拔已高风大慢走”。在股灾救市过程中，为相关部门多次提供情况咨询和救市建议。　　二、灾后重建政策建议　　灾后重建的关键是去杠杆和化解有毒资产，并推进资本市场基础性制度建设，促进长期持续健康发展。　　1、加强对杠杆的监管，规范透明发展，有效降低杠杆，防止死灰复燃。　　5000点前后杠杆资金占市场交易额的10%以上，最高时接近20%，远超美欧发达国家。市场调整时，杠杆资金过高容易导致市场因卖压过重而瞬间丧失流动性。　　从各方渠道确认，杠杆交易存在再度加速苗头。7月9日，两市融资买入额1114亿，是7月8日的两倍(最低点)。当务之急，务必尽快采取措施，避免重蹈覆辙。　　第一，将场外配资纳入管理范围，规范透明。美国、中国香港等地方，杠杆交易非常透明，易于管理。在开立账户前，严格审查场外配资客户的资产及信用记录等。　　第二，严控两融和伞形信托的标的及融资比例。在成熟国家，对两融标的均进行了严格管控。例如，仙股和分单市场股票不能作为融资标的。　　第三，开正门，赌偏门，进行逆周期调节。杠杆交易和股市存在内生正相关关系。牛市时，对杠杆的需求是客观存在的。例如，美国融资的最低配额是2.5万美元，但是融资利率非常高，两个条件可以相互制衡。　　第四，发展融券业务。理论上讲，融资融券是相互制衡的，在美国两者余额的比值在3:1左右。　　第五，由于两融、伞形信托和场外配资涉及跨部门监管，建议成立一行三会联合行动小组。　　2、加强法治，打击坐庄、不法勾兑等行为，引导市场进行价值投资。　　3、推进注册制改革，发挥市场自身供求调节机制，为市场提供优质标的可避免对垃圾公司的过度炒作。目前注册制的利空性已基本被市场消化，因此没必要再谈注册制如谈虎色变。长期来看，注册制是资本市场持续健康发展的制度基石。　　4、待市场企稳后，恢复IPO，取消对上市公司正常减持、投资者套保等的行政管制，恢复市场正常运行。　　5、系统总结此次救市的经验教训，形成成熟的风险处置预案。　　6、反思中国股市暴涨暴跌的原因，以及如何通过基础性制度建设，实现从快牛疯牛向慢牛长牛转变，有效支持实体经济。　　7、改革继续推进，增强社会各界对政府发展资本市场的信心，不因遇到困难出现改革倒退，只有在水里才能学会游泳，在发展中解决问题。　　8、从这次股灾救市中，反应出体制内亟需金融技术人才和与市场的及时有效沟通。未来还要打开金融国门，金融争霸，要打仗了，不能缺兵少将，在战争中练兵。打开旋转门，金融是一项技术性很强的业务。
　　好文 　　逻辑性比我写的强，考虑问题比我全面　　方向和我基本一致
转过来分享 大奖宁静 　　前一段时间，A股暴跌，沪市从顶峰5100余点下跌到3500点左右，跌幅近3成，沪深两市总市值从58万亿跌至不到40万亿，蒸发了18万亿市值。一时之间，外资做空说、内资做空内斗说、国家队收割韭菜说等种种阴谋论甚嚣尘上，不一而足。　　其实这些因素也许存在，但是都不是根本性的原因。一个市场上看空看多都是正常的因素，是对价值体系的不同评估。在救市的过程中，一条措施让人失笑：公安部进驻证监会，查恶意做空资金。这是严重违反法律的，法律没有明文禁止即可行。什么叫做恶意做空?法律禁止开空单、卖股票了吗？既然有恶意做空罪，那么有没有恶意做多罪呢？那些中小、神创等一毛钱不值的垃圾企业，庄家恶意拉10多个几十个涨停，让跟风而入的小散高位套牢，这该不该调查、该不该判刑呢？人民日报作为一家国家级的报刊，不但不提醒股民：股市有风险、入市须谨慎，反而鼓吹4千点事牛市起点，那些什么都不懂的小散跟风而入，大亏特亏，是不是可以起诉人民日报呢？　　股市大跌的真正原因在于：A股的价值评估体系发生了变化，大多数股民和资金参与方预期发生了改变，认为A股不值目前的价位，所以纷纷立场抛售，这才是大跌的根本原因。　　那么，A股的真实价值在哪里呢？其实评价一个市场的价值主要有三个方面的因素：一是企业的基本面、二是供需关系、稀缺性的因素，三是预期。　　企业的基本面也就是企业给予投资者回报的问题，这个是根本，国外成熟市场的股市长期而言都是跟经济形势相关的，股价跟PE值也就是回报相关的；稀缺性就是股票和资金的关系，股票少，资金多那么股市就会上涨，所以股市注册制的推出、还有IPO资金的流出，当年的大小非解禁，都造成了股市大跌；预期更是股市资本市场跟实体经济不同的地方，股市是一个预期很强的地方，股价往往走在实体经济的前面。所以一些大盘银行的PE很低，因为缺乏成长性。　　中国股市虽然说跟实体经济形势关联不大，但是考虑到预期的因素，还是从实体经济出发，为基础的。以07年大牛市为例子，首先实体经济从萧条状态开始起色的时候，股市的反应滞后于实体经济——预期不佳，房市的火爆导致资金面紧张也是一个原因——当经济开始繁荣起来，股市的预期高涨，把股指远远推高到远离实体经济繁荣程度的高度，最后在08年经济危机的冲击下，一路下跌到1600余点，而之后09年的一个小高潮涨到近4000点，其实也是跟08年推出4万亿是分不开的。所以中国的股市也没有违背经济规律，长期看来还是跟经济的基本面正相关的，只是由于市场的不完善，导致了扭曲的程度比较大而已。　　中国股市一个最大的扭曲的地方就在于股市不是保护投资者的利益，管理层并非公正的，而是带有目的的为国企筹资解困。这轮大跌蒸发了18万亿市值——真实消耗的钱没有这么多，估计在数万亿之间——那么，这些钱到哪里去了呢？其实股市只是财富的再分配，钱并没有少，大头还是政府和企业拿走了，抽取的税收、企业IPO的钱、股票上涨的时候质押贷款的钱，这些都已经花掉消耗了，不会回来了。也就是股市为政府、为实体经济输血。如果股市持续下跌，这些质押的股票和融资盘会造成金融系统的破产和金融危机，这也是政府救股市的根本原因，之前的暴跌政府从来没有如此救市，亲自下场坐庄。　　这轮牛市的起因在经济的基本面上并没有改变，跟股市未启动的时候2000点左右相比，许多企业的经营状态并没有改变，有的甚至更差；在资金面上确实有所好转，我在上一篇文章分析过，国内资金无处可去，实业债市房市都没有收益，只能进入股市；也就是资金牛；杠杆牛其实是资金牛的一种，杠杆并不改变大趋势，只是助涨助跌；还有就是管理层希望用股市来向实体经济输血，为地方债解困，因而大力鼓吹牛市，这是一个重要的因素，也就是许多股民相信的国家牛；还有一个因素就是改革牛，也就是国企改革因素，这个才是牛市得根本很根基。　　为何？因为国企效率低下，占据了大量的资源，考虑到垄断造成的隐形税收和资金等资源的占据问题，国企其实并不创造财富而是消耗社会财富，跟庞大的政府系统一样是经济另一个沉重的负担。对民间资本造成挤出效应，民间资金只能在一些竞争性行业过度投资，而不能能进入垄断性行业，是中国经济的一个重大的痼疾。　　如果能够将国企全面私有化，建立真正的市场体系，中国经济再红火20年没有问题，这也是为何各路资金在实体经济不景气的情况下追捧A股，站上5100点的原因，因为预期。资金总是逐利而来的。　　但是这些预期被6月份出台的要坚持国企改革中党委的领导，防止国有资产流失的文件粉碎了。什么叫做国有资产流失？国企以8%的员工占据了全社会企业50%以上的工资，待遇甚至远高于公务员算不算国有资产流失？老鼠仓官僚权力管理层损公肥私算不算国有资产流失？最公平的就是股市全面出售，市场的力量说话，如同土地市场招拍挂一样，能最大限度保证国有资产增值，同时盘活经济，如果是这样，A股不要说8000点、就是1万点都没问题。　　但是这样利国利民的事情不利于官僚、权力和利益集团，所以只能是梦想。不仅仅是国企改革，还有许多方面的改革，例如土地流转、承包经营权改革、房屋70年产权继费问题等等，涉及到核心问题都无法突破，究其原因，是这个体制的内核本来就跟市场经济是不兼容的。只是旧的体系再经济上破产之后的一个无奈之举。犹如满清在屡屡受挫之后，认为西方是船坚炮利，学习西方的技术，却不知道在儒家的那一套文化体系跟科技和技术进步根本上是不兼容的。就像王小波说的，罐子里养王八，怎么也养不大。同样，我们的经济发展也遇到了制度的桎梏，不改变这些，经济的发展也就到此为止了。　　还有一个原因是HK事件和南海冲突导致局势紧张，外资和港资由于担心动荡而流出国内A股，资金是不喜欢动荡的，和气生财，都希望有一个稳定的环境而不是冲突。　　在这两个因素的叠加下，再加上证监会查场外配资，所以导致了A股的暴跌。但是证监会差两融并没有错，恰恰相反，是因为有私心而动手晚了。没有实质性改革和利好，股市冲上八千点泡沫再破裂，问题更严重，损失更惨重。　　最近的救市前面也分析了是为了避免金融危机而不得已之举。但是很多短期的措施其实是损害了长期的发展，饮鸩止渴。例如随意更改游戏规则只能让资金对未来没有一个稳定的预期，害怕杀猪而外逃；不允许企业抛售强令高管增持，对国企而言，尚可以讲得过去，事实上是回到了大小非解禁前的状态，对于民企和私人资本而言，是侵犯了其财产权，强令其负担救市成本。没有对私有产权的保护，没有规矩，只能导致市场上短期行为泛滥，大家都是捞一把就跑，不会长期投资。　　国家要强拉股市，如果是无限平准印刷钞票，不要说5千点，8千点一万点也可以。但是这样是有代价的。强拉会造成流动性泛滥，冲击汇率稳定，而且这样他收到一堆国企的股票，与其利用股市为国企筹资为地方债解困的目的相悖。　　所以，目前的股市只能说暂时企稳，估计在4千附近横盘震荡选择方向，至于是构筑头部还是筑底上攻，主要还是看国企改革措施了。以楼主对体制内和政治生态的了解，想要有重大的突破不太可能，有点小的突破吧，在管理层持股、引进民企资本等方面的小改革，有小用不能有大效果。引用一句名言：你就是把一根香肠切成4段，他还是香肠而不会变成火腿肠。　　A股沪市历史上不景气时期的底部通常在点，繁荣时期为点，泡沫时期为点。与国际市场上平均PE相比，目前A股沪市不算特别高，但是这是在银行系统PE特别低的情况下计算的，而银行系统的估值低有一个重要原因是大量的不良债务地方债之类的隐含在其中，除去这一部分，PE值其实还是相当高，考虑到中国股市许多企业在报表上作假，可能真实的PE还要更高。深市和创业板就更加不用提了。　　这是以目前的情况作为分析的，如果考虑到经济下行的因素，问题更加严重。中国经济经过三十年的发展，目前已经步入调整期，外来投资、消费、民企投都齐齐熄火，政府投资已经快到GDP50%，世界经济史上独一无二，在高额的债务和坏账下，投资趋于无效而难以为继。加上人口问题，在2022年左右出生人口将第一次少于死亡人口进入负增长，汇率高企，周边国家日本、东南亚对美元贬值损害出口，外资流出，种种因素结合在一起，实体经济长期趋势不容乐观，这些都会在股市上反映。　　A股牛市目前改革牛预期没有达到，资金牛也已经退潮，杠杆牛已经清理，实业经济不太景气，预期不妙，所以总的来说估值不太乐观。　　当然，在中国这样一个政策市场上，是很难预测的。例如在90年代，老朱就曾经把汇率急贬，对美元汇率从5贬值到8,促进了出口，打爆了东南亚的产业链。要是汇率贬值50%，以A股沪市底部2000点计算的话，A股的底部估值将上升到3000点，贬值100%的话，估值的底部将上升到4000点。但是这仅仅是理论计算，国家不太可能采取这种措施，汇率急贬，将会引发资金外逃潮，刺破泡沫，造成经济大萧条，是政府不可承受之重。在保汇率的前提下，还有一些涉及到体制的核心改革无法突破，促使A股能够选择的手段和措施非常有限，只能起到一时之效。　　楼主发言：59次 发图：0张
　　政策需要解读， 这个位置敢查配资，有两种结论，　　第一
大盘基本控制住了，国家暂时赢了
崩溃暂时解除
阿弥陀佛　　第二
这个时候查配资 提前解除隐患，散户的记忆只有7秒
赌徒的记忆根本就没有　　一定不能再让悲剧重演 ，融资盘 和配资肯定是这次的祸首，从15天融资杠杆卸掉8000亿来说，别无其他　　我自己的心得　　现在开始配置蓝筹股 ，现在终于可以睡踏实了，因为我知道我买的标的可能不会大涨，但是让我亏很多的可能很小，我会做盘中t+0就算被套，也有办法自救，但是垃圾股这次教训太深，我想有些人本钱永远回不来了。　　之前很难理解有些过来人就是买券商和银行这些大笨象，现在终于明白了，其实他们是吃过亏的，那么我的理解是在牛市初期买垃圾股，但是越长越要撤退，在牛市中后期要买蓝筹股！　　我2年来在天涯混来混去，我发现了很多牛人，但是说实话从历史的角度看 他们都是阶段的牛人，就像我很擅长做突破主升浪股票一样，这方面我也是牛人，但是反弹 ，回调的股我的确做不好，把握不住涨跌的转换点！天涯一个80后2014年最高收益复利能达20倍 最多的时候20倍 但是目前快速回调到10倍，其实他擅长的就是牛市的追龙头追涨！这些人不是说不牛，但是随着资金的增长，我想如果不改掉风格，最后肯定要么是陨落也么是归于平庸！　　我现在已经开始进入对大盘的研究阶段，可以说个股对我而已没什么了，如果说个股的涨停差价什么的 ，那是细枝末节的问题，我以后也不准备深究了，主升浪策略，仓位管理，资产配置 ，大盘方向和经济面研究是我侧重的方向了！我来股市是赚钱的，　　不是来娱乐的！明天的面包，家人的幸福生活要收益来保证！ 但是真正的收益绝不能来自于赌博！ 　　大势 大势 ！
主升浪 主升浪！
资产管理！ 资产配置！
　　停牌的股为什么有些股要补跌
有些股不要补跌！　　如果停牌时间长，主力控盘高，大盘就是暴跌也不会补跌 为什么呢 因为主力的资金成本在，他们停牌期间其他股都涨了 赚了钱，但是停牌股主力没有赚钱，主力有赚钱需求，有要求市场补偿要求！　　第二 如果停牌的时间长 一般实质利好可能更多些，这也会促使股价上涨！　　第三 如果行情短期不好 长期看好，主力会作出是不是继续低吸筹或者做差价的考虑！　　为什么有些股超跌后底部放量 有些直接拉起　　可能有一下　　第一 底部放量的股 可能是主力上面出货，下面重新买入，也可能是主力被套下面补仓！　　那么两种情况 那种更强呢 将来的走势更强呢
这个还没有实证研究过！是个不错的问题！　　股票投机可不能实证，就是说 涨的股票到底有没有规律，这种规律是没被发现还是根本就不存在！　　我估计 可能根本没有这种规律！ 但是我一直很好奇，也就是说你按照巴菲特的做法能成为他吗
不可能，因为时代背景不一样！炒股赚钱很难，难在 太多意外！时代是变化的 时代是进步的！　　所有想找到类似的规律很难 ，甚至不可能！　　以后就放弃这种想法吧！ 唯一正确的做法就是什么 ，其实没有唯一的正确做法！　　所有的做法都有条件！不要去妄想唯一的做法了！　　对大资金只能价值投机，对小资金趋势交易！　　仅此而已！
　　最近大招练成了没有
　　中午休息中 怕了几个“牛人”的楼　　nnd
有些人真想让人骂娘！　　什么无锡 之类 我靠都他妈的 骗子！ 　　散户也是愚蠢！ 算了 没办法 生存法则就是这样！　　比较起来还是骑牛好点
水平不见的好 至少人品好点！
　　@人生几何欢来了
12:58:15　　最近大招练成了没有　　-----------------------------　　何欢老弟 呵呵，其实股市哪有什么大招啊　　我只是就几年来的得失做个总结，炒股好几年了，到这个月起 刚刚好一个牛熊市吧　　做个系统总结！　　形成个稳定的套路 ，赚点小钱开心开心！　　老弟近来应该回来不少吧！
　　　　　　　　几个补跌的图形，放出了巨量！主力应该是通过巨量来掩盖应该补跌的空间！　　如何判断他们的位置？？　　主力借机出货？？ 理由是什么　　这种情况如何处理！！　　　　　　选择那个买呢
　　脑子很乱，一番牛熊市经历，很多经验教训充塞在大脑里但是还没得到系统的总结！　　7月14号该做什么　　是买是卖 是持股？？　　买的理由：很多股相对还是很便宜，打折严重，虽然反弹了50%将近但是还是很便宜！　　很多股票还是很便宜！　　普通散户怕的要死，都是要走，但是反弹往往是要么超出预期要么套人 就是远逊预期！套人就是前几天利好反弹的情况，但现在是不是已经触底了呢？很可能触底，就算二次探底但是也未必所有的股都跌！　　00559 很不错的标的，银行股的压盘 会不会再次成为救主主力呢，如果银行股在个股回调时候拉起 那么是不是大盘就是维持强势呢　　关注两个情况：维稳的银行股在回调，蓄势！ 个股 跌的凶残，即便反弹40%也还有空间！乐观方面！　　悲观因素：有资金撤退，昨天撤退200多亿，散户都怕了 少亏点就跑了，再也不玩了，　　配资资金无法进场回来！二次探底风险比较大，赚钱难，亏钱很快！大家都在考虑二次探底，那么很可能真的二次探底！这种概率有多大呢 二次探底 强势整理，那个概率更大！　　大的方向判断呢，大盘肯定会上4500！ 　　二次探底基本会，现在博的就是大家都认为二次探底了 却根本不探底，直接震荡上去了。这样持股不动策略是最好的！　　如果二次探底，回调多少呢 差价空间有没有10——15个点呢　　最后我的策略是什么？ 早上高抛
，下午吸货！ 择机加仓或者持股不动！　　大多数人现在很怕，很想获利了结，但是这对吗？被套的人会怎么做！
　　　　　　　　　　什么样的股票可以赚钱？？　　就这么简单，当第一次打开的时候就是机会，但是时候来看，貌似那时候没人敢买 没人想买，甚至买了 也可能接着跌停！ 的确有几个是这样的！　　怎么实现盈利！
　　个股已经没发在追了！　　股票开出来都是任务性的一字板 ，国家把业绩靠谱的有利好的放出来，稳定军心，垃圾股都没敢放出来！几个补跌股 趁乱 放出来 也居然高位放量泛红，这不是出货吗！　　投机 我不能乱来! 我还要听我内心所想，看市场表现！最终决定我做什么　　行情是看好 但是现在能买到的都不是好股 好股都买不到
明天开始买入休息 ！　　加大配置低位蓝筹！
　　判断下行情，根据观察 ，目前就是反弹行情，超跌反弹　　反弹 最强的　　1高位形成尖头，快速缩量下跌　　2高位震荡时间很短，底位突然放出巨量　　3 跌幅最好超过50%以上　　4业绩靠谱些的　　目标价格就是反弹60天线附近，或者前期下跌途中放大量位置！　　感觉这是做反弹股的通行法则，虽然是这波行情归纳下来的，但是想想其他超跌反弹都是这么回事！　　我之前没做过超跌反弹股，再说了做股票赚钱和做生意看行情一样，不同年代发财的生意不同 ，李嘉诚做塑料花起家，后来做房地产，温州老板做纽扣，后来做服装 做鞋子，做房地！我想今年股灾也是10年一遇，对有些持币的老手肯定又是一个盛宴啊。　　（我没什么经验 尤其没什么胆量，抄底资金有限，也是吃点汤而已！说实话经由此次股灾 真的明白了什么叫机会，什么叫灾难！谁在在7月9日8日 地板扫货的人真是叫人佩服！此乃成大事者，我虽然知道是机会可能来了，但是总是不敢放手一博，当然博的方向也很重要！ 选择大于努力啊）　　找些实证例子：验证 下是不是确定好以后的较好品种！　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　没跌的 涨速也很慢，说到底，波段投机个人因仓位不同 策略不同，　　之前满仓时候 希望抗跌，多涨，现在空仓抢反弹希望跌的多的好，　　位置不同，策略不同啊
人都喜欢刻舟求剑 喜欢守株待兔，但是股市短期的搏杀，变化太多，应具备的策略也很多！　　研究这些，无助于我的长线策略，和我长线的理念相悖，但是为什么还思考这个问题呢　　我内心的答复是，小赌怡情，必要时候可以小资金博点风险收益，另外一个更合理的理由是其实长线是有很多短线组成的，只有你明白短期的变化，才可以放心长期，难道不是吗? 不是吗 不是吗 我也好奇，到底矛盾不矛盾？　　做个学习的记号！超跌反弹策略总结　　权且总结到这里！
　　对事后诸葛亮问题的反思　　反思股市事后诸葛亮问题　　翻下网络各种论坛，看空的很多，看多的依然也很多！谁对谁错，我们不知道，但是有一件事我知道 ，那就是肯定有人是对的！　　永远有对的的人，可是问题难在作为判断的人如何选择立场，而发表观点的不符合实情的人如何不受损失！　　我们过滤下应对的策略，　　事后诸葛亮问题其实并没什么，其实就是个共性和个性的问题！所有的牛股都是均线发散 ，没错吧！所有的牛股月线都不错对吧　　问题是 月线好的 均线发散的未必是牛股，有些是小牛有些是大牛！此牛彼牛差别大多了。　　概括了问题的本质，那么问题好解决多了，好好学习未必成绩好，成绩好的多数好好学习的。股票选择也是个概率问题，很多的学习 研究最后都不过一个提高命中率　　罢了；这就像世界射击冠军还是不停的练习射击。　　市场的行情我觉得无非就是 超跌反弹行情，突破主升浪行情，箱底波段行情。如果仅仅做多，可能就是这三种行情可以赚钱，　　三种行情之间的联系我认为是， 超跌反弹之后，继续强势就是底部箱体波段，如果继续强势可能进入中上轨箱体波段，继续强势就是主升浪突破,突破完了就是要铸顶，慢跌 快跌 超跌了！ 一个周期循环！ 为什么这么样循环呢　　我也不知道 实证角度看就是这么样子，股价运动好像也差不多都这样，那么如果深究背后的根源可能是经济周期啊，人的情绪波动啊，庄家大户赚钱主导啊等等。　　分清了股票运动的阶段　　那么如果机械的套一些牛股规律可能不行，箱体的牛股和主升浪的牛股不一样，反弹的牛股和箱体的牛股也不一样！当然这些都是中短线波段交易看，　　最后我给自己的答案是 事后诸葛亮也没什么，谁能看清未来，才能真的说清楚准确的大势，但是有几个人能看清未来啊　　7月8日的股灾
7月6日的高开，有人预测到，肯定有人预测到，但是他预测到开始 但是真预测到最后了吗　　7月9日的反转，有人预测到了，问题他能预测到7月10
13日的强势吗 估计也难！　　索罗斯的观点，测不准原理，市场反馈观点，其实我觉得简直就是市场经济学原理，因为你说不清楚为什么对，但是市场还真就是这样的！　　9日有人买了 赚钱了 10日又人买了赚钱了 接着接着！　　也许 要学会投机，你得信奇迹，但是如果你要稳稳的活着 你也不能太多信奇迹！　　呵呵等于白说！　　谁能说清楚市场呢　　对未来做个判断吧：　　如果你信dg还在你就信牛市还会吧，　　理由还是这些，国家真的没什么好指望的了，经济很惨！如果不把股市搞活，把之前老百姓积累的钱借过来用，那国家真是过不下去了　　就像普通家里日子不好过了，家长会把小孩子的压岁钱拿出来应付支出！　　国家要改革，但是这个改革进入深水区，简单的都改掉了，现在最难的是对最顽固的利益阶层开刀！这到底能行吗，我也不知道 也不乐观，但是也不能说彻底没希望！　　我忽然想起一个事实，我们中华文明延绵好几千年，其实当中有好几次危机，汉朝灭亡后，五代十国后的北魏朝是个关键，当时的北魏孝文帝本是游牧鲜卑族，他建立王朝后非但没有抵制汉文明，反而学习南方推进民族融合，这之后才有了唐文明！　　股市暴跌，原因众说纷纭，我也搞不清，但是从7月12号推出 严禁配资业务政策看，似乎上面对暴跌完全心理有数！　　如果是这样，那不排除这个暴跌就是割韭菜，现在韭菜割完了，也就可以啦吧　　被挤出市场的配资资金的确不少 具体多少
起码8000亿，　　这些钱涉及多少家庭多少个人啊　　不过真希望我们的股市是短痛替换长痛！这次挤掉毒瘤，也是个好事啊　　很多股票跌的不少，如果反弹筑底慢慢走也不错！　　悲观的因素 依然很多，最主要是大家都怕了，谁还敢把财富放到股市啊 　　这么血洗一次，谁还信你啊 　　大资金不会加仓 不敢买，小资金被平仓，散户被套牢，！　　最实际的层面看，不能不防！　　权且超跌做完再说吧　　看看有没有筑底反弹 ！　　最后 我的事后诸葛亮问题解决了吗　　共性和个性问题！判断牛股 要结合实际情况，把个股符合共性的特征都找出来，然后结合市场情况做判断！　　一般牛股都有带动作用，找出共振的，结合基本面，结合当时行情，去好好把握一次吧也许按照索罗斯反馈理论 说不定因为你买他就成牛股了呢　　你不要悲观的认为：也许你一买就是垃圾嘛　　呵呵 我有点想明白了， 最终 牛股是用来参与了 不是用来看的　　亲爱的 勇士们，看到你喜欢的牛股 买上100股 ，也许真是因为你买了就成牛股了呢！！　　秘笈陷阱。很多人都宣称他们之所以赚钱是有什么秘笈的，其实这些所谓的秘笈都是都是可以在公共资料上找到的。没什么神奇的公式东西。这些技巧类的东西，都无非是换个名字。用心点，二周就可以学会了，学会了是不是可以赚到钱了？不可能！二周学技巧，一生炼心态（火旁的炼）。心态才是最难的，无数次的诱惑，无数次的失望。试图让我们失去本心。一但失去了本心，那就完了。
　　中国的股市就是庞氏骗局。只有长熊，疯牛和疯熊三种形态。正常情况下是长熊，每隔5-8年小散手中资金充裕到一定程度，出现一次疯牛——上市公司等大资本坐庄股市，用自己的股票套现小散手中的现金。小散现金全部或者大部分投入以后，庄家席卷小散的现金离场。这时，小散手中拥有股票，庄家手中拥有现金。庄家不再用自己的现金回购自己的股票。于是，小散手中的股票无人接盘，股市结束疯牛状态，进入疯熊状态。最后，股市重新回归长熊状态。　　中国大多数上市公司，既不分红，也不允许二级市场上出现的大股东进入董事会。这样的股票除了投机倒卖，没有任何其他用处。小散也很清楚自己进入股市的目的是投机。所以，绝大多数小散进入股市并不选择分红但是股价波动小的蓝筹股，而是选择不分红但是股价波动大的垃圾股。持有这样的股票，还自称价值投资，那是自欺欺人。　　每隔5-8年，庄家用股票收割一次小散手中的现金，俗称“割韭菜”——你不是想要股票吗？我这里有的是，你想要多少有多少。小散希望自己能在收割过程中浑水摸鱼，却往往赔了夫人又折兵，为庄家提供自己多年积蓄的现金。　　二　　这种事情发生过很多次，但是没有一次像这次这样惊心动魄，引起政府高层的震动，启动印钞机救市。这次与往常有什么不同呢？　　这是因为这次疯牛之中，很多资金辗转来自银行。一方面，银行把资金借给金融机构，金融机构把资金借给散户，供散户炒股。具体操作过程，可以搜索伞形信托，配资公司，HOMS系统。另一方面，许多上市公司先拉高本公司的股价，然后用自己的股票去银行贷款，一手交股票一手提现，把银行作为提款机。　　也就是说，这次股灾，庄家收割的不仅仅包括小散，还包括银行——因为推崇金融创新，大搞互联网+，所以本轮收割中，银行也成了“韭菜”。　　小散可以把股票扔到一边，几年不看，等待反弹。银行不行。持有一大堆不值钱的股票，贷款收不回来，一旦发生资金流转困难，就会诱发挤兑，银行会破产倒闭。与小散不同，银行必须保持足够的资金流动性，所以必然一方面催促从银行贷款的金融机构增加抵押物或者偿还贷款，一方面加紧抛售股票。那些借钱给小散炒股的金融机构，一旦发现情况不对，便立即强平小散的仓位。　　问题是，庄家们已经落袋为安了。完成了“股换钱”过程的庄家们，是不会轻易用自己的战利品回购股票的。于是，即使股票价格大幅下跌，这些股票也卖不出去。在这种情况下，一些仍然持有现金的小散，也不敢再次杀入了。于是，直观的现象是开盘即跌停，各种股票价格狂泻不止，但是没有买家。这种现象的学名就是市场流动性枯竭。　　小散死就死了，当初设立股市本来的目的，也是为了让他们主动向庄家贡献现金。但是，银行不能死。银行一旦死了，整个金融体系就崩溃了。企业无法贷款，也收不回货款，居民无法提现，无法刷卡，也不能购买任何商品。整个经济循环回到物物交易的时代。　　这时，必须要把银行系统拯救出来，让银行的损失降低到银行能够承受不致倒闭的程度。如果不能让落袋为安的庄家们把自己的利润无偿吐出来的话，就要有人承担银行的损失，购买银行持有的垃圾股票。谁当这个冤大头呢？庄家们肯定是不当的。小散们也不行，要么无能为力，要么成了惊弓之鸟。　　于是，央行启动了印钞机。有了央行的印钞机，一万点都不成问题。用印钞机支撑股市，必然酝酿严重的通货膨胀。所以，最终还是要想方设法让小散们承担损失。也就是说，要让残存的小散，接手银行的垃圾股票，由他们而不是银行承担损失。　　三　　这次救市的目的，是要让银行逃出来。由小散接替银行，拿出现金，接手银行直接或间接持有的垃圾股票，完成与银行贷款相关的股票的股东置换过程。银行不能当股东，最终还是要由小散来当。　　央行的印钞机是不能长期高速运转的，否则物价必然失控。目前，猪肉、鸡肉、豆粕等农产品[5.22% 资金 研报]的现货和期货价格已经开始高速上涨——现货和期货价格对资金供应充裕程度反应极其灵敏，这也是期货的意义所在。也有人说，这与央行印钞救市无关。需要注意的是，如果这些商品的价格上涨真的与央行印钞无关的话，那就意味着在不远的未来，随着央行救市资金溢出到商品流通，这些商品价格还将有新一轮上涨——通货膨胀从来不是均匀的，而是短缺必需品加速上涨。　　有人认为，高层做出6个月内股东不得减持的规定的原因，是希望中国股市良性发展。其实，换一个角度看，不许大股东减持的目的，也可以理解为，在小散置换银行的时候，大股东不许再用股票换现金，再次趁机收割，免得银行在二次收割中还是跑不出来。　　银行逃出来以后，央行必然停下印钞机。韭菜就是韭菜，定期收割是必然规律。可以预期，在不远的将来，重新杀入股市的小散们会有一次更惨重的损失——他们将接过银行抛售的股票，接替银行成为股东。　　何况，如果央行不关闭印钞机，那么即使物价不失控，人民币的汇率也难保障。这是每一个人都不难理解的基本常识。　　四　　现在，不妨分析一下这次股灾的起因。　　首先，应该清楚认识中国股市是“收割市”的本质。这是当年设立股市的初衷。　　其次，改革开放以后，中国经济日益仰赖海外市场。2008年，次贷危机爆发后，中国出口陷入低谷。为了刺激经济，央行启动了印钞机。广义货币翻倍，出现了经济停滞，货币供应高速增长的局面。这些货币中的一部分滞留在楼市，还有一部分成为老百姓的存款。启动印钞机刺激经济，增加就业，代价就是地方政府负债累累，外加通胀和泡沫。2012年后，中国为了控制货币供应，减少了以地方政府为主导的投资。大量中小资本失去了投资方向，四处乱撞，“收割市”的收割的条件日益成熟。　　再次，新一届政府认为只要取消各种限制，让资本自由运转，经济就会重新被激活。大力推动简政放权，减少审批和监管。提出要事前审批，变为事中、事后监管。于是，出现了各种金融创新和互联网+。这就为金融投机铺平了道路——明目张胆的街边烧烤都禁止不了，何况暴利又隐蔽的金融投机呢？各国的经验都证明，一旦放松金融管制，各种投机必然层出不穷。“放松管制，积极稳妥地推进事中、事后监管”，注定是正确而没有操作性的空话、套话、废话。于是，银行在利益的驱动下，完全不顾风险，辗转进入股市，也成为韭菜。　　最后，证监会的监管，场外的卖空，不过是诱发雪崩和加剧雪崩的枪声，并不是雪崩的根本原因。不论有没有证监会的操作，有没有卖空行为，“收割市”必然出现周期性的暴涨和暴跌。一声枪响，可以诱发雪崩，但是没有枪声，就没有雪崩吗？显然不是这样。　　分析清楚这四点，就不难理解这次股灾的责任问题。　　五　　文章结尾，我们不妨探讨一下市场经济的运行规律。再次强调，中国不是资本主义，中国是市场经济。　　我曾分析过，市场经济运转过程中，由于马太效应的存在，只要经济规模高于大资本消费决定的生产瓶颈，必然出现垄断大资本积累利润，其他社会成员积累债务的局面。这种情况下，如果不能无偿剥夺大资本的利润，冲销其他社会成员的债务，其他社会成员最终必然负债累累无力偿还，整个社会酝酿危机，也就是经济危机加金融危机。危机相当于一次债务和债权的湮灭过程，是所有社会成员之间大规模的、集中的债务清零的过程。危机会打断经济运转，经济运转停滞也会导致危机。为了不发生危机，就必须维持经济运转不能停滞。也就是说，要避免债务清零，只能让债务继续堆积——这就在将来酝酿更大规模的债务清零，也就是危机。　　避免危机，就会出现“滞胀沫崩”的过程。政府可以启动印钞机，用通货膨胀和资产泡沫掩盖停滞和崩溃，但是不能无代价地使危机消化于无形——除非出现蒸汽机替代畜力、水力那样的工业革命。　　2008年，为了避免危机，中国推出了四万亿计划。于是，避免了清零过程。这次避免清零的过程的代价，就是推高了房价和物价。同时，因为债务继续堆积，所以在2013年刺激政策陆续到期后，出现了钱荒。　　现任政府不想出现清零过程，又不想让地方政府陷入债务之中，于是搞“全民创新”、“全民创业”、“互联网+”。结果，把银行套上了。最终，不得不启动印钞机挽救银行。　　其实，相比楼市，股市并不算什么。与股市一样，楼市更仰赖银行贷款，所以楼市也照样可以把银行套住。出现在股市的流动性枯竭，同样可以出现在楼市。可以预期，不启动印钞机，中国经济将不断下行。启动印钞机，也不过是饮鸩止渴而已。这种饮鸩止渴的最终时间结点，是美国加息——一旦美国收紧货币，人民币必然下跌，那时继续印钞，必然加速人民币的汇率下跌、国内资产价格（以美元计价）下跌和资本外逃。　　如果我们知道危机是垄断经济秩序下的全社会的大规模清算行为，就会知道经济危机是必然现象，只能用一种危机掩盖原有的危机，却无法避免危机。　　市场经济，没有计划委员会，也不存在无偿调拨，所有周期性清算的任务必然由市场承担，清算中不能轧平的利润和损失，必然伴随惨烈的产权转移、拍卖和倒闭破产。
　　我认同的观点 我会转过来 ！　　这轮牛市和07年牛市没大区别，有很多相同之处，只有小的不同：　　1、这轮行情是去年10月份起估值修复为诱因拉动了这波牛市，所以低估值的银行、证券、保险、基建、铁路等蓝筹先动，拉动了这波大牛市；而07年行情是以股改为催化剂拉动的牛市行情，就是05年起以三一重工为首的股改试点股先行走强，由于股改对价成为蛋糕，市场追捧股改试点股，由此拉动07年牛市行情。　　2、05年牛市启动——07年5.30前，市场也是题材概念票爆炒，散户最后恨公墓不成钢，于是赎回基金而直接亲自入市抢钱。而这轮牛市行情被激活后，也是爆炒题材、概念股，尤其是中小创加入A股市场后，公墓基金打着新兴经济旗号对中小创恶炒，并且公墓基金成为恶炒的主力，然后引领游资机构一起乱来；　　3、07年行情，公墓踏空了牛市的前半段行情，因05-07年是公墓基金唯一走正道的3年，当时招行是公墓的第一大重仓股，所以07年5.30之前，公墓基金净值增幅严重跑输市场，5.30后公墓重仓的蓝筹报复性飙升；而这轮行情公墓恶炒小票、题材概念票和新股上市后开板后无脑买入新股，所以公墓基金的盈利幅度、速度高的惊人，但这盈利最终只会体现在账面上，最终无法套现，不信的话，我们拭目以待。　　4、05-07年牛市，优质蓝筹在牛市前半程没怎么大涨，只是跟涨，最后5.30后，低估值蓝筹狂飙，涨幅超越大盘指数涨幅平均一倍以上。而这轮牛市行情的前半程，银行、证券、保险是领涨，但后来炒作重心让位给题材、概念股和中小创了，但牛市前半程基建、铁路、甚至钢铁等已经都被很大程度爆炒了，股价大多已经虚高了，唯有银行、证券、保险低估。那么神创、题材、概念炒不动时，银行、证券和保险势必要启动的，并且最终将是这轮牛市最后的盛宴。　　5、虽然政府想尽办法要求市场走慢牛，但我此前几次说过不可能，因为这轮牛市两融是重要推手，游资、机构推升市场的资金很多是融资及场外的扇形信托，游资机构使用这类性质的资金是无法响应政府慢牛构想的，只能短平快，速战速决。　　6、一直以来很多球友痛骂银行、保险跑输大盘，此前我每次看到这言论还解释下，说牛市行情都没结束，你就能提前给市场做总结了？而后期我再看到这样的言论时，我基本无视了，因属于你的利润就是你的，不属于你的，那只能说你和这利润无缘。　　以上文字不构成任何投资建议，认同者自己琢磨，不认同者笑笑好了，其他话我没啥可说的，而最后一句话是：这轮牛市过后，市场要死一大批赌徒，就是死于杠杆，尤其是新投资人，因这轮行情疯狂的程度已经创历史极限，但越疯狂，最后死的人越多。
　　董少鹏 ★ 红墙论股（证券日报日）　　在中国政府采取一系列稳定股市的重大举措之后，海外舆论出现两种声音：一种是肯定中国政府稳定市场信心，由中央银行为股市注入流动性的行动，并且看好中国经济增长趋势。另一种是指责中国政府过度干预市场，比较典型的是英国《金融时报》，列举了七项罪责。同时，一些跨国金融机构相继表示与“做空中国股市”无关。　　究竟该如何看待市场正常调整之外的“做空因素”？是否此次大调整只是因为“杠杆资金”过度？是否中国经济增长和中国改革进程真的与股市涨跌无关？是否做空者真的那么纯洁无暇？　　笔者认为，只要您认真读了上述这几个问题，就可以有一个初步的答案了。　　此次中国股市遭遇剧烈下跌，投资者信心遭遇重创，政府出手稳定市场是及时的，也是必须的。常驻中国的美国经济学家劳伦斯·布拉姆说，中国政府需要迅速行动，令市场重拾信心。英国诺丁汉大学中国问题专家曾锐生认为，政府高层的做法大致正确，“大胆的干预比零碎的措施更能稳定市场”。　　当然，也有人不认同这是一场危机。笔者认为，持这种观点的人是站着说话不腰疼。　　在充分认知股市“有涨必有跌”这个一般原理的基础上，我们有必要探究影响市场因素正常发挥的部分，也有必要探究借市场手段之名行伤害市场之实的部分。对于恶意操纵市场行为的部分，既不要无限度扩大，也不要无限度缩小，更不能当鸵鸟、视而不见，也不能当十二三岁的小姑娘，羞羞答答不敢谈。　　此轮中国股市剧烈下跌，既有过去历次剧烈下跌的影子，也有一些新的因素。笔者认为，四支恶意做空中国股市的力量在同一时间段“合流”，充分利用了创业板泡沫聚集的机会，为此次股市下跌加上了较重的筹码。从本质上说，恶意做空中国股市的力量其实也是破坏市场稳定发展的力量，需要加以排除。　　第一支做空力量的确是境外机构。一些跨国投行做空中国早已长期化，借以影响中国境内金融市场。配合做空中国，他们一般会散布中国银行坏账危机、地方债务危机、房地产危机，还有南海危机，甚至有时炒作执政危机。其主要手段是，利用境外设立的金融工具如“超短新华富时中国25指数ETF（ProShares UltraShort FTSE/Xinhua China 25 ETF）”、“新华富时中国A50指数期货”做空。虽然其成交金额不一定很大，但却是一些人呼风唤雨的工具：境内一些机构经常将其作为风向标。　　近期多个国际投行表示自己无力做空中国内地股市，因为中国股市没有给他们放行。美国《华尔街日报》6月10日报道称，目前在中国建立大规模空头头寸是件颇有难度的事。笔者认为，他们不能大规模入场做空，与其长期在场外做空并不矛盾。　　《华尔街日报》的同一篇报道还说，著名的做空专业户、纽约对冲基金尼克斯联合基金公司掌门查诺斯押注中国股市下跌差不多已有5年时间，但此间中国股市与全球许多市场一样，都经历着稳步上涨。如此市况令查诺斯的日子变得艰难。初看这个报道，做空中国股市的人似乎还很委屈，但这反而证明了，做空中国的行为早已长期化。　　第二支做空力量是内部投机力量。他们不但集中做空，也集中做多，这也是中国股市内部的一个毒瘤。　　按常理说，做多做空都是市场行为，但动辄称“今天是散户最后一次逃生机会”、“某月某日某时要全部清仓”，并把这些说法作为正式通知发给客户，还开通快速通道，应属于明显的操纵行为。他们做多和做空时，往往同步散布谣言，谣言的制作往往有鼻子有眼。　　有的投资机构通过串谋，集中资金优势，联合多个甚至数十个账号一致行动，制造拉抬或打压单只或多只股票的价格，就是操纵行为。在股市期货推出后，这些机构还进行期现市场联合操纵。　　当其集中力量以这种非法方式做空时，就属于恶意做空。　　第三支力量是一部分跟风的中小机构。这类机构并无投资主见，对国家宏观形势、金融政策、产业政策研究甚少，其投资原则就是“跟对庄”，痴迷于“小道消息”，对谣言的传播推波助澜。他们十分渴望市场有大的波动，以便做差价牟利，对国家金融秩序的稳定毫无兴趣。　　第四支力量是在境内配合、跟随外部做空者的机构和个人。他们的特征是以“完全彻底的市场化”为大旗，否定中国特色社会主义的大方向，否定金融监管当局依据我国现阶段市场发展情况推出的一系列措施，几乎对每一条新政策都做负面解读，一律以美国标准来定是非。他们还极力拉拢各路同盟军。他们的作用就是搅乱舆论，顺手牵羊。这支力量也是谣言的主要发源地。　　这四支做空中国力量的“合流”，能够在股市上得以发力，既与我们的制度存在一些缺陷有关，也与我们在市场经济理论建设上存在严重不足有关，也与我们的执法力度不足有关。更为重要的是，我们的大型投行机构缺乏独立定价权，在很多时候缺乏自信，简单参照国际定价体系，简单参照国际金融市场指标。如果这个问题解决好了，上述四支力量就自动疲软了。这个问题到了该解决的时候！
　　简单的几个超跌反弹技术思路！　　第一 超跌抢反弹一定要抢底部放大量的　　第二 反弹过程有强弱，60分钟线的60是周期线 为反弹目标点　　或者下跌过程中放量的价位附近 　　第三 反弹中 拉升没有量能 又不能涨停板 出局为宜　　反弹目标价格测算： 底部抄底增量资金除当天换手率为大概反弹价格！　　反弹高度最好根据线和量压力位目测，那个低更适合信那个！ 　　贴几个实证图：　　　　　　　　　　　　
　　今天 反思下 股评家和操盘手的是是非非　　做股票的，尤其是散户操盘手基本对股评家很不屑，如果谁要把你说成股评家，那是说明你太没出息了，要么就是说你目的不纯! 股评家的话不可信，好像也是实证的结果，历史上不少股评家开始默默无闻，后来几次猜中以后名声大噪，接着就被主力或者黑庄收买，他们的观点也就开始为庄家服务，因此股评家也就没什么好名声了。 独立的股评家很难得，但是做独立的股评家多难啊，股评家也要吃饭也要活命，他们追逐利益有时候比较纠结，如果自己参与买卖那么很容易发表仓位决定思路的观点，不买卖股票不和庄家合作有没饭吃。也难为他们了。　　有时候我觉得金融机构的研究者比较独立，他们的观点可能比较客观，他们在市场外，可能观察的比较中立，在市场内的人都是有趋向性，很难一直对下去。证券法规定证券从业人员不能开户买卖股票 原因也就是因为容易造成仓位决定脑袋的事故，　　证券从业人员，自己有信息优势，如果自己买卖股票，然后又给自己客户做经纪，难免自己买了某个股票，肯定就看好他， 如果自己满仓肯定也更趋向看多，这里面隐患就很大了。　　操盘手是具体实战的，操盘手做的事情就是短线博弈盘口对抗，操盘手很不屑股评家，我说的操盘手就是指实战家，优秀的操盘手本身也是很厉害的宏观趋势研究者，也是趋势研究的专家，但是更多的操盘手还是在一个趋势上精雕细琢，这可能更符合操盘手的工作描述。　　实战的人要倾听独立评论人的意见，也要根据自己的实际交易的情况判断大势，千万不能一意孤行！
　　当股票反弹时候 ，先抛出，再买回来 多半是比较好的策略，如果先买入 可能未必抛的掉，做反弹的时候逢低买，逢高就出，这样比较稳健，不能追高。反弹就是一步步上推，不断让没买的觉得便宜可以买！　　而突破的是 不断追高买入 。更高价买入 ，最后一次清仓！　　反弹不好做，还不如不做！ 如果贪心很可能亏不少，因为反弹失败一次 就会把你害惨！　　投机中量能是决定因素，可是量能又是变化极大的，也许上午地量，结果尾盘巨量，股价也就是起来了，或者巨量股价就暴跌了。量背后有趋势的原因，我们做判断只能从趋势上大概猜测会不会突然暴力跌 暴力涨！　　投机最好还是趋势良好的时候，没有趋势的保护，资金 会快速缩水！
　　开始分化　　个股开始分化　　2493 算是好点的品种
　　今天反弹 如果缩量收复昨天阴线 就是好的品种，
放量不是很好！
　　@西湖学易
12:14:58　　简单的几个超跌反弹技术思路！　　第一 超跌抢反弹一定要抢底部放大量的　　第二 反弹过程有强弱，60分钟线的60是周期线 为反弹目标点　　或者下跌过程中放量的价位附近　　第三 反弹中 拉升没有量能 又不能涨停板 出局为宜　　反弹目标价格测算： 底部抄底增量资金除当天换手率为大概反弹价格！　　反弹高度最好根据线和量压力位目测，那个低更适合信那个！　　贴几个实证图：　　/p/m/.jpg......　　-----------------------------　　对比上面几个图可以看出　　尾盘2个小时跌的 今天没有大跌 反而开始往上收复失地，　　而一开始就泄的 ，今天表现就弱！　　这就是强者恒强的道理　　往上走， 永远是强者恒强，　　往下走弱者恒弱，但是很强的也会变的 超级弱　　比如 600871 的走势 600027
7月初的下杀也是很猛！　　所有牛的股都是有个性的股， 我在推测那些背后的操盘手或者主力是不是脾气超级暴躁，老子要涨 谁也不能拦我，谁当我 我吃谁，　　老子扛不住了 叫你们孙子抛 ，老子也抛 要死一起死！ 奶奶的给你一字跌停！　　真相到底如何 ，我慢慢跟踪研究！　　300270　　也是好的品种
　　炒股那点事儿：钱从哪里来？月息几何？　　HOMS系统之所以突然间非常有名，是因为证监会对场外配资的重拳。HOMS系统能够让场外配资公司实现风控、强制平仓、追加保证金等完整的证券业务链条，是恒生电子投资云旗下的重磅产品，也是目前接入证券公司场外配资的主力。　　有数据显示，证券公司的场外配资规模约5000亿元，其中HOMS约4400亿元。恒生电子业绩预告显示，公司上半年预增60%～100%，不难想象场外配资业务对公司的贡献。　　伴随监管层对场外配资打击趋严，HOMS的生存空间可谓越来越小，不过也不排除恒生电子能够打通某些关系，经过一些合理的整顿之后，能够成为资本市场配资的正规军。当然这只是猜想，证监会从2015年年初开始就多次对场外配资表现出不满，借以此次市场的中级回调严查场外配资，也显得名正言顺。　　配资业务在国内并不是新业务，其在二十年前就已存于我国证券市场，当时这种资金不仅在股市中游荡，在期货市场中更是大显神通。　　针对配资业务对市场的扰乱行为，证监会在2011年7月发布《关于防范期货配资业务风险的通知》，该《通知》指出，配资公司经工商管理部门核定登记的范围多为投资咨询、投资管理或管理咨询等，未取得任何金融业务许可牌照，涉嫌超越经营范围从事资金借贷业务。　　该《通知》还规定，期货公司不得从事、参与期货配资，并负有举报义务，在期货公司被全面禁止参与配资业务后，配资业务开始向股票市场转移。A股行情的猛烈震荡下，我们看到了场外配资带来的超凡收入，也看到亏空的悲剧。　　在场外配资越发膨胀的同时，法律的空白导致了这种风险的存在。实际上，场外配资的风险不仅仅只是股民在操盘之中市场发生的不可预知风险，这种不规范的业务自身而言就不靠谱。　　很少人在意的是配资公司的资金是从哪里来，有公司会用自由资金作为给客户的资金，这种资金占少数部分，更多的资金是通过第三方机构向客户进行集资，但这种集资并非非法集资，而是包装成为高息理财产品向固定人群出售，而游走在监管红线上。　　如此一来，配资公司也要承担偿还客户收益的压力，因此他们不得不通过各种方式寻找想放杠杆炒股票的人，像这样的推销电话我每周都会接到几个。如果这家公司业绩不好，未来跑路的可能性也非常大，买所谓理财产品的投资者和股民的资金都会因此烟消云散。　　当前，场外配资公司提供的资金月息通常在2%以上，当然这只是你看到的而已，大部分的配资公司除了收取月息还要收取交易佣金，例如账户实际佣金为0.3‰，而配资公司收取的佣金通常在0.8‰到1‰以赚取交易差价。对高频交易者而言，这意味着配资公司每个月收取的月息要远远高于2%。　　相较之下，日起施行的《典当管理办法》规定，财产权利质押典当的月综合费率不得超过当金的24‰，与其配资炒股还不如典当炒股。　　海外市场似乎没有配资公司的身影，融资融券业务则已经很成熟，由于国外市场没有涨跌幅限制，有公司瞬间的涨跌幅能够达到90%以上，这种情况下几乎不可能有机构能瞬间强行平仓。因此，场外配资也是一种中国特色。　　可以想象，不受法律保护的场外配资业务未来的发展将越来越窄，此次股市的暴跌让不少股民遭受到了巨大损失，不过在赚钱效应下他们还会心甘情愿继续在里面翻跟头。而通过这种模式获利的场外配资公司，依然会想方设法继续游走在法律边缘，为零的违法成本、庄家式的获利对他们而言，诱惑实在太大。　　中国人的智慧是无穷的，但很多人没有用到真才实干中，随着监管层的重拳出击，不少配资公司动了动脑开始将“配资”的关键词更改为“投资”、“股票咨询”等，以文字游戏逃避监管。　　中国证券业协会日所给出的数据显示，A股场外配资的规模大约有5000亿元，实际数字肯定不只如此，高出3倍都是有可能的，如此大规模的杠杆对整个金融体系的流动性是一颗定时炸弹。　　监管层此次动真格，能够在一定程度上对资本市场起到净化作用，打击投机倒把的投机者，让投资者量力而行、让市场能够正常运转，将可能产生的人为风险和泡沫压低。　　但是，会有不少喜欢通过杠杆操作的股民对此不理解，认为影响到他们赚钱的机会，这也从另一方面反映出我国投资者教育还不到位，需要通过各方面继续普及投资者教育。　　（作者系著名经济学家、澎湃新闻特约撰稿人宋清辉，近期出版《一本书读懂经济新常态》）
　　到昨天上午为止，疯创板已连续第四个涨停板，许多散户欢欣鼓舞地分享喜悦和期盼：再一个或两个板就可以解套了，至少可以回来８０％的本——按照基金的规律，长期被套者，市值回到８０％市就会引发赎回潮。在散户中，这种希望占了大半。　　好了，看到上面这个描述，已经掌握“逆向思维”理念，“反向操作”技巧的人应该已经知道了的我结论：创民们的这个希望基本不可能实现。也就是说，创业板不可能再出现第五个集体涨停，从整体上，昨日高点即为本次超跌反弹高点。在股市中，大多数人永远是错的，大多数人的希望的事情一定不会发生——当然这是从纯市场角度上分析，在大众舆情压力下外部政治强力介入还是会短期改变走势，满足大多数人短期希望的。　　那就先看外部政治介入。　　显然，前期确有部分救市资金介入创业板，但其目的是主要是恢复流动性而非帮大家解套，也就是不再跌停即可。据本人从多处了解到的信息，管理层普遍认为创业板仍然泡沫严重，而且都已逐渐认识到，真正导致暴跌的根本原因，其实就是涨得太多，价值价格背离太大导致市场出现做空动机和动能，而神马配资融资恶意做空等等，都只是做空工具而已。出现杀人事件的原因是有人想杀人，而不是因为有人发明刀或者枪。　　再稍微透露两个信息，我和所有和金融监管机构上层较密切的专家都接触时，他们都说，不要买创业板！注意：学者说话，一定是针对中长期，而是短期。所以不要拿短期这几个涨停说事。国内证券界某泰斗级学者向我透露：在一次会上某领导曾说，市盈率４０倍以上股票基本都是有毒资产（当然，这个说法值得商榷）。然后他又说，别相信外界传的那些他即将调任的谣言！　　可见，靠外部行政力量接入帮助“创民”解套，是靠不住的。然后，我们再说说市场因素。这里就要先说个股市最基本的逻辑，就是“上涨看势，下跌看质”。也就是股票能涨多少，取决于势能，也就是资金推动力；下跌到多少，决定于股票的质量即投资价值。　　　其实这个理念也重复多次了，但正像上篇《午夜点评》开头说的那样，股市里很多理念必须重复多次，而且重复很多次也没用。但必须指出的是，“上涨看势，下跌看质”是客观规律，不以人的意志为转移。　　首先看质，无论是管理层还是普通股民，机构，都很清楚，创业板的价格远远超过价值。上层和专家的态度刚才已经说了，再看企业和高管，也是不断减持而根本没人增持，你再清楚企业值多少钱，能有企业高管懂？你再懂股市，能有证监会的领导和专家懂？　　其实普通股民也知道这个道理。有句话说，如果你没有决心把一个股票拿３年，那就三分钟也别拿。事实上，几乎没有一个股民有决心和耐心长期持有创业板。前期１０％的平均换手率意味着，大多数股民持股周期只有１０天！　　当然，市盈率更不用说了，至今仍近百倍，是主板４倍以上！而在国外，主板和创业板市盈率一般都区别不大，甚至后者更低，中国情况再特殊，搞一倍是极限。所以我认为合理的点位在１０００－１２００点之间，这是创业板在２０１０－２０１４年四年时间的中轴，市场和自然界的一个普遍规律，是越长周期的表现，也接近与符合事物本质。所谓路遥知马力，日久见人心。　　想想当年纳斯达克指数，也是在短短的一年，从６００多点涨到近５０００，然后一年多后跌回到１１００多。咱们也是短短一年从５００多涨到４０００多。几乎不遑多让。而如今的中国ｇｄｐ总量和创业激情，与１５年前的美国可谓异常接近。或许二者的最终归宿也会很接近，都是１０００多点。　　但既然“质”只能支持１０００多点，为何之前能暴涨到４０００多，如今从２３００多的连续涨停到２８００多？这就只能用”势“来解释了。也就是投机心理驱动的资金拉动行情！也就是说，买创业板垃圾股的人，基本都知道不值这个价，但又都相信会涨得更高，且一定比蓝筹股涨得更快！而场外配资又放大和加剧了这个”势“。　　最近这轮”四连涨“，也是一样，并非是因为到了价值区域，而是因为大家都知道会超跌反弹所以抢着抄底。但为何认为抄底行情就此而止，无法多一个板？答案很清楚，就是主力不愿意拉，也拉不了，也不敢拉！　　原因并不复杂：这次股灾，创业股平均下跌６０％，其中前２０％，属于头部最疯狂时的抢筹和刚开始下跌时的淬不及防；第二个２０％，是量更大的护盘、抄底（抄到了半山腰）与洞察市场的真正主力的出货导致；第三个２０％。则是最后强平和恐慌导致的无量空跌。也就是说，最后２０％基本无量，而且也基本没有多少人买入，基本不存在套牢盘。　　因此，这些个股在的４个涨停板板，基本等于收复此前６０％跌幅的最后那个２０％（自己算算，４０％的４次涨停后，很接近６０％）。但如果继续涨，就会引发中间那个２０％下跌中的套牢盘的解套和割肉盘。　　同时，由于多数后知后觉的散户，实在第二个涨停左右才开始抢盘，所以涨到第四个板时，开始平均有２０％左右的获利，而正如８０％会引发割肉和赎回潮一样，１２０％开始就会有明显的获利盘压力。因此，从客观上，继续上涨压力会明显增大！　　更重要的是主观原因：当涨到第四个板时，散户开始出现明显分歧，因此继续上涨必须理考主力机构的主动拉抬。但我作为主力机构，凭啥要继续拉，以接替在山腰上人站岗？并且给底部抢盘者获利机会？我是唯利是图的机构，不是活雷锋？（在这里，我必须再次强调，我们是散户，所以反而必须养成机构思维！换位思考一下，我是机构会怎么干？）　　于是，我们看到今天创业板再次急挫，不仅再次远离了半山腰的那些被套者，也突然将那些正在为抄底成功而沾沾自喜的新“创民”的浮盈划掉了大半，预计明天仍然将低开后迅速深跌乃至大面积跌停。这样抄底可基本将无利可图，甚至成为新一批在“山脚”站岗的套牢客。　　其实，正如大家都不得不认同的那样，大多数人买创业股和垃圾股，都因为相信会有人以更高价买，这和庞氏骗局和传销本质没有区别。也就是一传十、十传百、白传千、千传万。而当完成从一传到万后，假如没有第十万接盘，“万”那个层的人就会无利可图而要求兑现，从而引发断裂崩盘。正如这次创业板暴跌，就是和限制配资与新股民减少背景下发生的。　　而每当庞氏骗局一个地区崩盘发生后，当地绝无可能再出现同样规模的新庞氏骗局，但不排除再来一次小规模的。因为崩盘带来的损失固然巨大，但此前“十”和“百”两个层级的先入者的暴利也让人记忆犹新。于是当有人有开始组织新的庞氏骗局时，一些人明知是骗局的，为了先入先得，还是会抢着加入。但这一次显然没有人冤大头做“万”，而且因为大家都明白这次没有人做“万”，所以千也就无利可图，所以最多只有人愿意做“百”，于是新骗局一般会小两圈。而你看看，这次创业板反弹，是不是刚好只回到第一个２０％，比上一次少了两“圈”？　　其实你看看个股走势也能发现，无论是创业板还是主板中的垃圾股，这次基本都是反弹了下跌幅度的三分之一左右，个别较强势者也最多只到了４０％这个黄金分割线。这与一线蓝筹基本都恢复甚至超过前期高点，二线蓝筹大多收复半数失地形成了鲜明对比。　　不仅仅是心理上的因素，更有资金的原因。要彻底收复失地，必然需要付出比上次创高点更大的资金，因此上次应对的仅仅是获利盘，这次更有解套盘！而去杠杆和国家队救市（主要针对大股），导致总体资金有所减少，用于创业板的局部资金更是大大减少（场外融资主要是针对风险喜好型投资者，只有这些人才喜欢创业板）。　　此外，今晚公布的上半年宏观经济数据显示，经济整体走势开始回升，这对股市是把双刃剑：一方面提高上市公司内在质量，一方面货币政策会从宽松趋于稳健。对此我们可以毫无疑问地得出结论：经济回升对蓝筹股是利好，对垃圾股和创业板是利空！道理很简单：蓝筹股的股价是质支撑和推动的，而后者则纯粹是靠“势”，也就是资金吹起来的！　　因此可以判断：垃圾股和创业板的反弹已经基本结束，即便出现二次反弹，也其反弹高度很难超过这轮下跌１７００多点的三分之一，即２９００左右，极限也就是４０％黄金分割线的３０００点！并最终向它的本”质“——１０００－１２００点靠拢　　宏观经济这个股市最重要基础的变化，加之高层的价值导向以及这次创业板垃圾股的暴跌，已经共同确立了下一步的股市基本走向与轮廓：以蓝筹股业绩增长为主旋律，而垃圾股继续沉沦的结构性牛市！　　但一二线蓝筹的崛起的之路，虽然前途光明，但道路却绝非一番坦途。对此，我将在明天的午夜点评《４０００点：短期是顶不是底》中分析。
　　涨时候 重势 也就是趋势， 跟随去趋势　　跌时候 重质 也就是股票质地，要看业绩和公司基本面　　！　　为什么这种逻辑了！　　原因我想在这里， 股票属性有投资和投机两种属性，涨的时候股票是用来投机的，所以人气旺的地方 ，钱多 钱多机会就多，众人拾柴火焰高！所以涨的时候要看垃圾股 量能趋势越好的越容易赚钱！　　跌的时候呢大家都被垃圾股害惨了，但是有钱还是要买货，这时候可能心理作用会买质地好点的，
　　今天对做反弹股的技术要领进行了深入实战！　　仅仅技术上看，底部放量，跌幅较大是核心， 如果基本面配合利好 是最佳！　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　为什么会有配资和借钱炒股　　中国的涨跌停制度决定的，如果放开涨跌停，配资和杠杆炒股会少很多，大幅的涨跌 让资金提供者根本不可能顺利平仓，串仓机会大幅提高，这样会大幅制约配资者冒险利润，都是放大了风险!
　　思考的人
　　股海生涯刚开始　　我这段时间脑子特别乱，为什么呢，原因在于我忽然我发现我买股票时间也有7年了，到2015年6月份就是7年整了，但是我的2014年之前的投机买卖基本是一笔糊涂账，都不知道那些年经历得到了什么。虽然我2012年之后 长线买卖股票也没亏过，多少赚点，2013年下半年开始做了一把还赚了些钱，但是说来很愧疚，我也只能说2014年下班才开始明白股票是怎么玩的，是怎么做的。之前关注一个股票能在几天的k线图上折腾很久，而从来不去看看一个股票大周期的k线。那时候脑子里都在思考什么呢，我是怎么一步步过来的呢。　　还好我用了这个帖子记录了我自己的炒股经历，回头看看2013年的记录，我真就觉得好笑，忍不住笑自己大胆，在别人帖子里大发意见，很多意见可能根本不着边，根本不成熟，根本不全面，根本是乱说。我一直痛恨自己为什么现在才刚刚明白，为什么之前就是没有总结过，为什么花了6年经历，起起伏伏居然除了亏钱以外，什么都没积攒下！　　青春，岁月,学生时代结束后的闲暇时间我不喜欢打游戏，不喜欢打牌，不喜欢喝酒，不喜欢外出，基本可以说很宅！大部分的业余时间花在了看书，看资料，下下象棋上面，股市上的搏杀也曾经花了我将近2年的时候，2010年和2011年！可是那时候除了亏，除了希望回本，除了自责 郁闷之外，我当时都在做什么？？ 我学了些什么？至今我回想起来，真的不知道，除了几个人名，几个对我造成很大内心伤害的股票，记忆里真的没有什么了。实战回想不起来 我是怎么走过那么几年的。　　我好奇过去的的经历，最大初衷也是想理顺投机赚钱应该从什么开始，可能我最开始买股票就是抱着一个冒险验证自己想法的潜意识，更直接原因还可能是刚刚好那时候手里有一点点闲钱，仅此而已 。
　　当2007年我朋友告诉我做股票时候，我一点也没在意；当然后来我看到他“530”后要跳西湖，自己一点也体味不到他的郁闷，因为我没经历。2008年6月我入市的时候，大盘已经在3000点上下，只是因为觉得股票跌了这么多，别人都亏了，我去捡个便宜的想法，就开始试试身手，最终结果是大盘从3000跌到了1600多，我那时候投入资金并不多，但是也亏了好几千，按比例算估计有30%多。实在是不明白对股市什么都不懂，连起码的kdj 成交量都不懂， 我就去买股票，对股票的概念也是不懂，对趋势也不懂，简直是个小白，但是为什么会去买股票，而且相信自己会做的比别人好呢，也许是一直以来思想观念中的一种独特思维，例外思维在起作用：我会是例外，别人做不好 我会做的好。这个思维的确在发挥作用，有件事我记忆尤新，一个学习过金融学的同学在投资股票，我刚开始买卖股票，我记得他买的是五粮液，我买的好像是联通什么的，在电脑面前突然打开f10看资料，而我根本不知道这样还能看资料，当我想请教他的时候 他借口什么没理我了，我当时没别的想法，直觉的反应是他太小气了，教下我都不肯，这是后来我炒股路上遇到最大的障碍，一路上没有人帮我指导，而我也笨到也没想到找本书学学，的确是笨啊，当然我因为例外思维，你不教我，我也能会炒的想法还是继续鼓励我去冒险。　　不过这个笨的问题，我现在终于找到了答案，近期一个邻居小伙子也在炒股，他的炒股方式几乎和我当年一样，当然他比我聪明，他不断看新闻，觉得人家说什么好就买什么，什么涨的好就买什么，什么指标量能
趋势什么都不看！我概括起来就是三不看，就是赌！猜 ！押注！ 结果半年下来 牛市亏的一塌糊涂。去年时候超券商，今年炒一路一带，每次讲起来信心十足，但是总是逃不掉亏损的命运。我在他身上看到了我自己的过去，我原以为只有我是这么过来的，其实很多人都是这么过来的，大家都觉得投的钱不多，而且是国家开的赌场，而且是做股东，只要不卖钱就不会少，还会分红。实际上是这样吗，1000元买的股票2、3天就变800了，200没了，200啊 那可是一顿牙祭，一件衣服，一本好书，几个小时打工钱，怎么说没了就没了呢，痛苦痛心啊，接着第四天来了变780了 变750了，不能再亏了，卖掉吧，结果一卖，过来没几天 价格又上去了！气的吐血，总结教训吧，再买一次，结果立马赚了，几十元 上百元，哇 挣钱了 抓紧卖掉，去餐馆搓一顿啊！ 我自己都忘记了我当初是什么情况了，但是最初投入的资金也就5000元左右，买入股票也就是 3000左右100股200股500股的买，基本也就是这么个情况吧。　　什么路上遇到什么样人，你去西藏肯定遇到去西藏的人，我炒股了自然就遇到了炒股的人。在炒股不久后，有前辈教会我看kdj，说是金叉好，死叉就不好，呵呵我仔细一看还真是，以为获得至宝，实验很久，当然后来的结果肯定还是失败，再后来有人教会我用rsi WR,我以为又获得至宝，验证一番，还是不见效果。值得一提的是教我用rsi和wr的人是个老股民，也是个不死鸟，但是也不是赚很多钱那种，96年时代的股民吧，反正股市偷点 吃喝不愁那种。当时有个细节，我问他我买的股票好不好，他看k线 用f8不断的按，当时我也不知道他在看什么，可能知道是在看不同周期的k线，但也不明就里，看完，他说不好，我还和人争论，说出自己的理由，问问什么不好，结果老家伙就是说不好，要么说主力跑了，要么说还没到时候什么的，我自然也是不听 ，我明明看到打单在买进啊，
当然我的结局都不是很好。当然也有买到股票立马涨的，但是多数涨了后悔买少，在高位再买点，想赚个大的，结果也是一样，倒亏，亏更多！　　回想当如，自己和其他小菜鸟根本没任何区别， 虽然我没做股票时候就和买基金很久的姐姐谈论股票为什么赚亏，为什么股票跌了大家伙都亏，因为是流动筹码的交易，大部分筹码是不动云云，其实那时候我的思路已经接近本质，就是说股市筹码运动，财富不断转移，股市暴跌暴涨，账面财富可能过度缩水过度膨胀等问题，只是我自己没有深入思考下去，错失了一次学习的机会。 不过当时因为此，我还暗暗得意自己的见解独到，这大概是2008年1月的事，我最终开始买股市是2008年6月，很可能是这次自己错误的发现自己对股市的“独到见解”，加上2008年6月有点闲钱
这两个原因才促使我开始股市的冒险的。
　　股海生涯刚开始2　　我在2014年之前的炒股过程中一直没学到什么，我一直在后悔中，我后悔我度过了那么白白的几年，现在我也慢慢的明白了，我之所以没学会怎么赚钱，其实因为那时候市场根本就是熊市，市场一直在教我如何亏钱，就是你怎么做就亏钱， 就是亏大钱，赚小钱，最终还是亏钱！　　2008年底开始的大反弹中，我因为对股市也已经亏怕了，那时候已经没什么兴趣，加之其他事情忙碌，我根本无暇顾及股市，也就是偶尔看看，那个短暂的2009年7月以前的轰轰烈烈的反弹，我基本是没闲钱钱没时间----闲钱亏掉了，时间要应对毕业论文！等我反应过来，大概就是2009年底的事情了。　　其实我错过了一轮很好的学习机会，当时也没意识到，那个时候我还是没有看过任何一本炒股的书， 也没有看过任何一个炒股的论坛，那时候东方财富网好像还没开始上线的吧。　　我的确是笨，不是在给自己找借口开脱，真的没有走做一件事的正常程序，也许我多年成长养成的习惯 ，很多事情没准备好 就开始干！小小个子开始读初中，学习不扎实开始读高中，人生观是什么，中国有几所大学都不知道已经开始考大学并开始上大学了， 的确是纯真年代啊，政治课教什么就信什么，从来没有怀疑过，所幸当时学的一些科班的理论在后面的学习考试上用上了，但是有什么用呢
也许我真的生活是大学才开始的，匆匆多年，都在干什么呢？ 干了什么呢？！　　最后归结到炒股上，人性得以显现，我就是那种不准备就去冲杀的人，我就是那种什么事看准了先干上再说，就是那种应变能力不强但是还不喜欢事先周密计划的人，所以我难怪很多事情做的不令人满意，孙子曰：多算胜，少算不胜，况乎不算？当然可贵的是我本人还是比较有耐力的，本身还是比较好学习的，本身还是勤奋的，这些多少弥补了我一些鲁莽的损失，而有些时候呢先下手为强，后下手遭殃，先手也为我争取了先机，也促使我发威置之死地而后生的潜能。 事情是辩证的，人还没没死，是非成败还没定论！多少给自己些安慰。　　也许我个人运气不好，炒股以来，先经历爆亏，其实就是体验亏损，我体验了将近2年，后来的3年也不算成功，加起来5年都是亏损，这五年里 我不能说什么都没学，至少我知道了很多思路都会导致亏损，很多招数都没用， 都不能保证你稳赚不亏！我也见识了很多所谓的牛人，最后我发现都不是我心中的牛人。(在我心中牛人应该是稳定进取，关键年代能实现量变到质变的。(也许我的圈子蔽塞 也许过去的几年没这种可以量变到质变的时代)
终归我心目中竖立了一个个偶像，但一个个最终都轰然倒塌了。这样说也不客观，就是股价运动在不同阶段一样，这些人也是不同阶段的导师，就像从小学到初中再到高中一样，教授的内容可能不同，但是人生修炼却是一样。　　我终于找到了我需要的答案，我过去的几年并没有白白经历，我并非没学到任何东西，我至少在熊市里学会了，如何逃跑，知道了哪里是陷阱，知道了那些事危险，知道了没有神话，知道了一些成功者和最后失败者 ，难道这些还不够吗？　　而如今的经历让我知道了哪些是真的机会，那些是小小的诱惑，那些是需早晚防备的，那些是根本，那些是次要　　难道不好吗！　　为什么人家说学会投机起码需要6年 ，我现在知道为什么了！　　如果你再问问如何学习投机，归结起来我告诉你就3句话　　先要知道那些会亏， 然后要知道那些会赚，
最后要知道如何逃命！　　就这三点！
　　“第一”出现在中国是理所当然的　　这几年我在美国、在欧洲、在各种场合来介绍我的身份时，别人都会说这位是目前世界最大的住宅开发公司的创始人，我就马上告诉他，目前来讲，全世界排名前十位的全是中国的。因为中国的市场巨大，所以中国将来产生一个世界最大的，一点不出奇。　　09年我参加哥本哈根会议气侯对应变化大会的时候，