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第九章练习题及答案.doc 18页
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第九章练习题及答案.doc
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第九章练习题及答案
录入：管理员??????人气：4第九章????资本结构与杠杆原理一、单选1、某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.8，该公司目前每股收益为2元，若使销售量增加20％，则每股收益将增长为（?A??）元。A.3.08????????????B.0.54??????????C.1.08????????D.5.4【参考答案】?A【答案解析】?经营杠杆系数×财务杠杆系数＝每股收益增长率/销售量增长率＝1.8×1.5＝2.7，由此可知，每股收益增长率＝2.7×20％＝54％，答案为2×（1＋54％）＝3.08（元）。2.某公司当期利息全部费用化，其已获利息倍数为3，则该公司的财务杠杆系数是（???）。?A.1.25????????????????????B.1.5????????C.1.33????????D.1.2【参考答案】?B【答案解析】?已获利息倍数＝息税前利润/利息费用＝3，息税前利润＝3×利息费用，财务杠杆系数＝息税前利润/（息税前利润－利息费用）＝3×利息费用/（3×利息费用－利息费用）＝1.5。3.关于总杠杆系数的说法不正确的是（???）。A.能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B.能够表达企业边际贡献与税前利润的关系C.能够估计出销售变动对每股收益造成的影响D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大【参考答案】?D【答案解析】?总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝每股利润变动率/销售量变动率。总杠杆系数越大，不一定说明企业经营风险越大。经营杠杆系数越大，说明企业经营风险越大。4.认为负债比率越高，企业价值越大的是（???）。A.净收益理论???????B.营业收益理论??C.传统理论?????????D.权衡理论【参考答案】?A5.在最佳资本结构下（?????）。A.资本成本最低????????????B.每股收益最高C.经营风险最小???????????D.财务风险最低【参考答案】?A6.企业财务风险的承担者应是(C)A.优先股股东???????????B.债权人?????????C.普通股股东????????????D.企业经理人7.如果企业存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则(?A)A.息税前利润变动率一定大于销售量变动率B.息税前利润变动率一定小于销售量变动率C.边际贡献变动率一定大于销售量变动率D.边际贡献变动率一定小于销售量变动率8.经营杠杆产生的原因是企业存在(A)A.固定营业成本????B.销售费用????C.财务费用??????D.管理费用9.与经营杠杆系数同方向变化的是(B)A.产品价格????B.单位变动成本????C.销售量????D.企业的利息费用10.如果经营杠杆系数为2，综合杠杆系数为1.5，息税前利润变动率为20%，则普通能够股每股收益变动率为(C)A.40%??????????B.30%????????C.15%??????D.26.67%11.用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指(C)A.经营杠杆系数???????B.财务杠杆系数?????C.综合杠杆系数??????D.筹资杠杆系数12.将整个资产负债表的右方考虑进去所形成的全部资产的融资结构称为(C)A.资本结构????????B.资产结构?????C.财务结构????D.资金结构13.下列说法中，正确的是(C?)A.企业的资本结构就是企业的财务结构??B.企业的财务结构不包括短期负债C.企业的资本结构中不包括短期负债D.资本结构又被称作“杠杆资本结构”14.MM资本结构无关论认为，企业价值不受资本结构的影响，即经营风险相同但资本结构不同的企业，其(A)A.总价值相同???????B.总价值不等???????C.获利能力相同???????D.获利能力不相同15.根据MM资本结构无关论，企业总价值不受（B）影响A.财务结构???????????B.资本结构?????????C.负债结构???????????D.经营风险16.如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是(?C)A.发行债券???????????B.融资租赁????????C.发行股票???????????D.向银行借款17.在信息不对称条件下，根据排序理论，企业筹资优先选择内部筹资的原因是(B)A.其价值被低估的可能性较小????????????????????B.资金成本低C.易导致企业财务危机??????????????????????????D.风险较高18.对于固定资产所占比重较大的企业可以多安排(?B)A.债务资本?????????????B.股权资本???????C.债券筹资????
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每日一练：某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为()万元。
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（6）分析并选择最佳筹资方案
因为乙方案综合资金成本率低于甲方案，所以应该选择乙方案。
财务杠杆和资金结构
一、名词解释
1. 经营杠杆
2. 复合杠杆系数
3. 资金结构
4. 财务杠杆系数
5. 最佳资金结构
二、单项选择
1. 资本结构决策方法有（
A 因素分析法
B 比较资金成本法
C 销售百分比法
D 净现值法
2. 公司全年的息税前利润为150万元，全部资本为1000万元，其中负债占全部资金的45%，负债利率为10%，则财务杠杆系数为（
3. 企业每月货币资金需要量为40000元，每次变现的成本为30元，有价证券的月利率为0.6%，所得税税率为33%，则最佳货币资金持有量为（
4. 根据题7资料，每月有价证券转换为货币资金的交易次数为（
D 无法计算
5. 根据题7资料，交易一次所需天数为（
D 无法计算
6. 无差别点分析法是以企业（
）为分析判断标准来确定企业的最佳资金结构的一种决策方法。
每股利润最大
经营杠杆最大
内部收益率最大
净现值最大
7. 每股利润无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（
息税前利润
8. 企业的息税前利润为140万元，长期资本总额为890万元，债务资本占总资本的45%，债务资本利率为10%，则财务杠杆系数为（
9. 下列属于影响企业财务风险的因素是（
A、材料价格上涨
B、产品质量下降
C、银行借款增加
D、产品销售量减少
10. 在全部资金利润率（
）借款利息率的情况下，借入资金越多，企业的自有资金利润率就越高。（６）
11. 调整企业资金结构并不能(
A、降低资金成本
B、降低财务风险
C、降低经营风险
D、增加融资弹性
12. 不存在财务杠杆作用的筹资方式是(
A、发行普通股
B、发行优先股
C、发行债券
D、长期银行借款
13. 关于经营杠杆系数，下列说法正确的是（）。
A、在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数也越小
B、在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小
C、当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1
D、经营杠杆系数越大，反映企业的风险越大
14. 复合杠杆是（
）变动会使每股收益产生更大的变动。
B、息税前利润
C、固定成本
D、每股利润
三、判断并改错
1. 财务杠杆效益是指利用债务筹资给企业带来的额外收益，但与财务风险无关。（
2. 经营杠杆系数是指息税前利润变化所引起的普通股每股利润的变化程度。（
3. 当边际贡献大于固定成本总额时，企业是亏损的。（
4. 企业固定经营成本具有放大销售变化对企业息税前利润的影响的能力，称为财务杠杆。（
5. 当边际贡献小于固定成本时，企业盈利。（
6. 最优资金结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资金结构。（
7. 在筹资额和利（股）息率相同时，企业举债筹资产生的财务杠杆作用和发行优先股产生的财务杠杆作用是相同的。（
8. 没有财务风险的企业，也就没有经营风险。（
9. 在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资产生的财务杠杆作用与发行优先股产生的财务杠杆作用不同，其原因是借款利息和优先股税前股息并不相等。（
10. 在一定的销售额与固定成本总额的范围内，销售额越多，经营杠杆系数越小，经营风险也越小。(
11. 负债资金较多、资金结构不合理的企业在选择筹资渠道时，往往将净利润作为筹资的第一选择渠道，以调整资金结构，降低财务风险。（
四、回答问题
1. 影响企业资金结构的因素有哪些？
1. 企业拟筹资500万元投资一个项目，有两个筹资方案可供选择：
甲方案：发行普通股股票300万元，每股发行价20元，共15万股，筹资费率为4%，第一年年末每股股利为2.5元，预计股利的年增长率为5%；银行借款200万元，利率为6%，筹资费率为0.1%。
乙方案：发行5年期的债券400万元，面值发行，票面利率为8%，筹资费率为3%，每年付息一次，到期还本；银行借款100万元，利率5%，筹资费率为0.1%
企业所得税率为33%。
要求计算甲乙两方案的综合资金成本率并选择方案。
2. 公司上年全年实现净利润为1000万元，未分配利润390万元，本年度预计净利润将增长5%，法定盈余公积、公益金提取比率为15%，年度内有一个大型项目上马，该项目的资金为2500万元，若保持负债比率为40%的目标资金结构，采用剩余股利政策，当年能否发放股利？
3. 某企业购入另一企业的优先股股票，该股票的面值为900万元，每年按照6％的比例发放股利，投资人要求的投资收益率为10％。
（1） 如果企业准备长期持有该股票，则该股票的发行价格为多少时可以购买？
（2）如果该股票的股利以每年2％的速度递增，则该股票的发行价格为多少时可以购买？
4. 企业年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%，全部资本200万元，负债比率40%，负债利率15%。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
5. 企业需要资金1000万元，预计营业利润率（息税前利润/资金总额）为12%，借款利率为8%，要求计算（1）负债：自有资本为1：4时的财务杠杆系数；（2）负债：自有资本为1：1时的财务杠杆系数。
6. 某公司本年度只经营一种产品，息税前利润总额为90万元，变动成本率为40%，债务筹资的成本总额为40万元，单位变动成本100元，销售数量为10000台。
要求： (1)计算该公司经营杠杆系数；
(2) 计算该公司财务杠杆系数；
(3) 计算该公司复合杠杆系数；
某公司2001年资产总额为1000万元，资产负债率为40%，负债的年利率为8%，全年固定成本总额为120万元，利息保障倍数为2.5倍。
要求：根据以上资料，(1)计算该公司2001年的息税前利润；
(2)计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
7. 某企业每年销售额为7000万元，变动成本率60%，年固定成本总额为1800万元（不包括利息），所得税税率为33%，资本总额为5000万元，其中普通股股本3000万元（发行普通股3000万股，每股面值1元），债务资本为2000万元，年利息率为10%。
（１） 该企业复合杠杆系数为多少？要使每股利润增长70%，企业的销售额应为多少？
（２） 企业决定追加筹资2000万元，有两个方案可供选择：
方案一，发行普通股200万股，每股发行价格为10元；
方案二，发行2000万元长期债券，年利率为15%。
试计算每股利润无差别点，如果增资后企业的销售额预计最高可达10000万元，选择哪种筹资方式更好。 （３） 若增资后变动成本率保持不变，固定成本增加200万元，销售额为10000万元，试计算不同筹资方案下的经
营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数，说明什么问题？
8. 某公司 2001年的财务杠杆系数为 l.5，净利润为 600万元，所得税税率为 40％。该公司全年固定成本总额 1500万元，公司当年初发行了－种债券，数量为 1万张，每张面值 1000元，发行价格为1050元，债券年利息为当年利息总额的20％，发行费用占发行价格的2％。
要求：根据上述资料计算如下指标：
（1）2001年利润总额；
（2）2001年利息总额；
（3）2001年息税前利润总额；
（4）2001年利息保障倍数；
（5）2001年经营杠杆系数；
（6）2001年债券筹资成本（计算结果保留两位小数）。
9. 某公司目前的资金结构为：长期债券600万元，年利率为8%；银行借款400万元，年利率为5%；优先股200万元，年股利率为9%；普通股 1000万元，年股利率为10%，年增长率为2%。该公司现需筹资500万元，有以下两个方案可供选择：
方案一：银行借款500万元，年利率为6%，此时普通股年股利率增加到12%，股利年增长
方案二：发行优先股400万元，该股的年股利率为10%；另外向银行借款100万元，该借款的年利率为5.5%。 若公司所得税税率为33%，不考虑筹资费用。试选择最佳筹资方案。
10. 某公司原有资产1000万元，权益乘数为2，普通股每股面值10元，每股净资产16元，公司的变动成本率为60%，全部固定成本（不包括利息）为200万元，债务利率为10%，所得税税率为33%。现公司拟追加投资300万元扩大业务，固定成本增加了30万元，变动 成本率降至原来的75%。其筹资方案有二：
方案一：全部发行普通股30万股，面值10元；
方案二：按面值发行300万元债券，票面利率为12%。
要求：（1）计算每股利润无差别时的销售额及此时的每股利润；
（2）上述两种筹资方式在每股利润无差别点条件下的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数是多少？说明什么问题？
（3）若下年公司的销售额可达到800万元，则宜采用上述何种筹资方式。
11. 某公司资金总额为250万元，负债比率为45％，负债利率为14％。该公司年销售额为320万元，息税前利润为80万元，固定成本为48万元，变动成本率为60％。试分别计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
六、综合分析
1. 某企业原有的资本结构中有四种筹资方式，所得税税率为30%。资料如下：
A. 发行普通股10万股，每股面值100元，筹资费率为2%，预计年股利率为14%，以后每年固定增长5%；
B. 银行借款300万元，筹资费率0.1%，年利率6%；
C. 发行债券400万元，筹资费率1%，年利率8%；
D. 发行优先股300万元，筹资费率2%，年股息率10%。
企业现在需要增资500万元，有甲、乙两个方案可供选择：
甲方案：发行优先股300万元，股息率为11%，银行借款200万元，利率为7%
乙方案：发行债券400万元，利率9%，银行借款100万元，利率7%
新筹资方式的筹资费率保持不变。
要求：（1）分别计算原有资本结构中四种筹资方式的资本成本率；
（2）计算原有资本结构的综合资本成本率；
（3）分别计算甲、乙两方案新增筹资方式的资本成本率；
（4）分别计算甲、乙两方案筹资方式所占比重；
（5）分别计算甲、乙两方案筹资方式的综合资本成本率；
（6）分析并选择最佳筹资方案。
一、名词解释
1. 经营杠杆：企业固定经营成本具有放大销售变化对企业息税前利润的影响的能力。
2. 复合杠杆系数：产销量变动引起的息税前利润的变化程度。它等于财务杠杆系数×经营杠杆系数
3. 资金结构：企业各种资金来源的构成及其比例关系。即负债占多少，所有者权益占多少？
4. 财务杠杆系数：息税前利润变化所引起的普通股每股利润的变化程度。
5. 最佳资金结构是指使综合资金成本最低或企业价值最大的资金结构。
二、单项选择1．某集团发行长期债券，总面值５０００万元，年利；要求：计算该长债期券的资金成本；2．某企业从银行取得长期贷款一笔，贷款年利率为８；3．某公司拟以市价增发普通股1000000股，每；4．某公司按面值发行优先股股票筹集资金，股息率为；5．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资；6．某企业的固定成本总额为４０万元，变动成本率为；7．某公司全部资本为８００万
1．某集团发行长期债券，总面值５０００万元，年利率为１０％，发行费用率为３％，所得税率为３３％。
要求：计算该长债期券的资金成本。
2．某企业从银行取得长期贷款一笔，贷款年利率为８％，所得税率为３０％。 要求：计算该长期借款的资金成本。
3．某公司拟以市价增发普通股1 000 000股，每股市价１０元，预计筹资费用率为５％，发行第一年每股发放股利１元，预计股利增长率为４％。 要求：计算本次增发普通股的资金成本。
4．某公司按面值发行优先股股票筹集资金，股息率为８％，发行筹资费用率为４％。 要求：计算该种优先股股票的资金成本。
5．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，该企业发行100万元长期债券． 要求：计算筹资总额分界点。
6．某企业的固定成本总额为４０万元，变动成本率为６０％，销售额为５００万元。 要求：计算经营杠杆系数。
7．某公司全部资本为８００万元，债务资本比率为５０％，债务利率为１０％，息税前利润为１００万元，财务杠杆系数为多少？若债务资本比率为８０％，其他条件不变，则财务杠杆系数为多少？
8．某企业长期负债额为２００万元，负债利率为１５％，固定成本总额为４０万元，变动成本率为６０％，销售额为３００万元。 要求：计算复合杠杆系数。
9．某企业拟筹集长期资本5 000万元，其中长期借款为1 000万元，资金成本率为１０％；长期债券为800万元，资金成本率为１１％；优先股股票为1 200万元，资金成本率为１３％；普通股股票为1 500万元，资金成本率为１５％，留存收益为500万元，资金成本率为１４％。 要求：计算此次筹集长期资本的加权平均资本成本。
10．某企业资本总额为４０００万元，其中负债资本和权益资本的比率为４５：５５，负债资本利率为１２％。该企业年销售量为５６００千克，每千克销售价为１万元，固定成本为６４０万元，变动成本率为６０％。
要求：计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
11．某企业资金总额１０００万元，负债总额为４００万元，负债利息率为１０％，普通股６０万股，所得税率为３３％，息税前利润为１５０万元。 要求：
（１）计算企业的财务杠杆系数和每股利润
（２）如果息税前利润增长率１５％，每股利润增加多少？
12．某公司拥有长期资金４０００万元，其中长期借款１０００万元，普通股３０００万元，该资本结构为公司理想的目标结构。公司拟筹集新的资金２０００万元，并维持目前的资本结构，随筹资额增加，各种资金成本的变化如表5-1所示：
13．某公司的有关资料如下：
（１）计划年度年初的资本额及资本成本见表5-2：
某公司计划年度年初的资金金额及资金成本
（２）所得税率３３％。
（３）该公司计划年度需要增加资金１２００万元，提出以下两个备选方案： 甲方案：发行长期债券１２００万元，年利率１４％，筹资费率为２％；原普通股每股筹资额４０元（不考虑筹资费），每股股利４.８元；发行新债券增加了企业财务风险，普通股每股股利提高到５.２元，市价跌到每股３８元，但对原债券的市价和利率无影响。以后普通股年股利预计增长３％。 乙方案：发行长期债券５００万元，年利率为１４％，筹资费用率为２％，另发行普通股７００万元，每股面值４４元，年股息５元，每股发行费１元，以后年股利预计增长３％。由于发行新股提高了企业信誉，普通股市价将提高到４６元。 试问：企业应采用那个方案？
１４．某企业年初资金结构如下：资本总额２０００万元，其中：长期债券４００万元，优先股２００万元，其余为普通股．另外，长期债券利息率为８％，优先股股息率为１０％，普通股每股市价为２０元，第一年每股股利支出２．５元，股利年增长率为５％，所得税税率为３０％。计算： （１）该企业年初综合资金成本率。
（２）若该企业拟增资５００万元，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案：增发长期债券３００万元，债券年利息率为１０％，增发普通股２００万元，由于企业债务增加，财务风险加大，企业普通股每股股利为３元，以后每年增长６％，普通股市价将跌至每股１８元。乙方案：增发长期债券２００万元，债券年利息率为１０％，增发普通股３００万元，每股股利增加到３元，以后每年增长６％，普通股市价升至每股２４元。
要求：分别计算甲、乙两个方案的资金综合成本率，确定最优资金结构（假设各方案均无筹资费用）。
15．某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元，公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元；一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税率为30%。 要求：
（1） 计算两种筹资方式的每股利润无差异点；
（2） 如果该公司预期息税前利润为400万元，应采用何种筹资方案。
16.某公司现有资本总额1000万元。现在根据企业生产经营需要，需增加资金300万元。现假设有两种筹资方式可供选择，一种是增发普通股，另一种是发行公司债券。原资本结构和增资后的资本结构见下表 。该公司预计增资后息税前利润能够达到150万元，试判断采用哪种筹资方式有利。
注:发行新股时，每股发行价格为30元，筹资300万元需发行10万股，普通股股本增加100万元，资本公
积增加200万元。
17．某公司基期实现销售收入500万元，变动成本总额为360万元，固定成本为80万元，利息费用为10万元。要求：计算该公司经营杠杆系数。
18．某公司200４年销售产品100万件，单价60元，单位变动成本40元。固定成本总额为1000万元。公司负债500万元，年利息率为10%，并须每年支付优先股股利12万元，所得税税率为30% 要求：
(1) 计算200４年边际贡献。
(2) 计算200４年息税前利润总额
(3) 计算该公司复合杠杆系数。
19．某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，期限为5年，票面利率为10%，筹资费率为1%，发行优先股
500万元，股利率为12%，筹资费率２％，发行普通股２０００万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%，要求：
(1) 计算债券成本
(2) 计算优先股成本
(3) 计算普通股成本
(4) 计算综合资本成本。
20．双龙公司目前资本结构如表5-4所示：
为了扩大生产，双龙公司需再筹资250万元，现有两个方案可供选择：
方案一：发行新股10万股，每股面值10元，每股市价25元，方案二：发行利率为10%的公司债券250万元。该公司所得税税率为33%。
⑴ 计算两种筹资方案下的每股收益无差别点的息税前利润。
⑵ 若企业预计再筹资后息税前利润将达到100万元，计算两种筹资方案的每股收益，企业应选择哪一方案筹资？
⑶ 计算每股收益无差别点下方案二的财务杠杆系数。若企业预计息税前利润增长10%，计算每股收益的增长率。
五、综合题
1．某企业只生产和销售A产品,其总成本习性模型为Y=10000+3X.假定该企业1998年A产品销售10000件,单价5元;预测99年销量将增长10%.要求 ： （1）计算98年该企业边际贡献. （2）计算98年该企业息税前利润. （3）计算销量10000件时的经营杠杆系数.
（4）计算99年息税前利润增长率.(5)假定98年发生负债利息5000元,且无优先股股息,计算复合杠杆系数.
2．MC公司2002年初的负债及所有者权益总额 9000万元,其中,公司债券为1000万元(按面值发行,票面年利率8%,每年年末付息,三年后到期);普通股股本4000万元(面值1元,4000万股);资本公积2000万元;其余为留存收益.2002年该公司为扩大生产规模,需要再筹集1000万元资金,有两个方案可供选择.方案一:增加发行普通股 ,预计每股发行价格5元;方案二:增加发行同类公司债券,按面值发行,票面年利率8%。预计2002年可实现息税前利润2000万元,适用的所得税率33%。 要求：
（1）计算增发股票方案的下列指标:
①2002年增发普通股股份数;
②2002年全年债券利息.
（2）计算增发债券方案下全年债券利息.
（3）计算每股利润的无差异点,并据此进行筹资决策
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　第五章 旅游企业资本结构决策 【案例导读】 “黄山旅游”的筹资结构黄山旅游发展...资本结构决策, 即使旅游企业加权平均资 本成本最低、企业价值最大的资金结构。 ... 　第五章 资本结构_经济学_高等教育_教育专区。第五章 资本结构(4 学时) 教学...三大杠杆: 营业杠杆, 是指企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用。 财务... 　第五章 资金成本与资金结构决策 一、单项选择题 1. 若企业无负债,且无优先股,则财务杠杆利益将( )。 A.存在 B.不存在 C.增加 D.减少 2.固定性资金成本... 　资本成本和资本结构作业 2页 1下载券 第五章 资金成本作业带答... 2页 2下载券 资本成本决策作业 暂无评价 2页 1下载券 财务管理作业三资本成本... 2页 ... 　资本成本与资本结构_经济学_高等教育_教育专区。财务管理练习第五章 自测题 资本...筹资方式比较决策 C.资本结构决策 D.投资可行性决策 6.某公司股票目前发放的... 　第六章资本成本与资本结构 39页 10财富值 第五章 资本成本与资本结构... 47...结构决策时, 使用加权平均资本成本;在进行追加投资决策时,则使用边际资本成本。 ... 　第五章 资金成本与资金结构决策 一、单项选择题 1.固定性资金成本的债务资金所占比重越大,企业的财务杠杆系数( )。 A.越大 B.越小 C.不变 D.不确定 2.... 　第五章 资金成本和资本结构习题 一、 单项选择题 1、企业在进行追加筹资决策时,使用()。 A、个别资金成本 B、加权平均资金成本 C、综合资金成本 D、边际资金... 　第五章 资本成本与资本结构拓展训练 拓展训练题一:元华公司筹资决策分析 背景与情境:元华公司是一家小型食品加工企业,目前其资本总额为 1.5 亿元,其构成见下 表:...